Методические рекомендации по оценке стоимости интеллектуальной собственности

Вид материала

Методические рекомендации

Содержание Методика определения годового экономического эффекта, образовавшегося в результате использования объекта интеллектуальной собств Определение чистого годового экономического эффекта при планируемом производстве нового продукта. Определение экономического эффекта при производстве средств производства. 3.3. Определение чистого годового экономического эффекта, генерируемого используемым объектом интеллектуальной собственности. P – чистая прибыль в отчетный период; A D – изменение величины дебиторской задолженности за отчетный период; K K – общая стоимость оцененных активов; C

Подобный материал:

• Методические рекомендации по определению рыночной стоимости интеллектуальной собственности, 146.86kb.
• Методические рекомендации по определению рыночной стоимости интеллектуальной собственности, 275.98kb.
• Торгово-Промышленная палата Российской Федерации Комитет по оценочной деятельности, 222.46kb.
• Указом Президента Республики Беларусь от 13 октября 2006 г. № 615 «Об оценочной деятельности, 1188.16kb.
• Министерства Юстиции Республики Казахстан, рекомендации Казахстанской ассоциации оценщиков., 587.45kb.
• Положение об оценке объектов интеллектуальной собственности согласно приложению №1;, 568.58kb.
• Квалиметрия и ее применение в оценке интеллектуальной собственности, 220.42kb.
• Воис – Летняя Школа Интеллектуальной Собственности (Украина), 46.54kb.
• «Оценка интеллектуальной собственности» для обучающихся на степень Бакалавра Специальность:, 123.35kb.
• Положение о конкурсе «за вклад в развитие интеллектуальной собственности» в период, 45.55kb.

МЕТОДИКА ОПРЕДЕЛЕНИЯ ГОДОВОГО ЭКОНОМИЧЕСКОГО ЭФФЕКТА, ОБРАЗОВАВШЕГОСЯ В РЕЗУЛЬТАТЕ ИСПОЛЬЗОВАНИЯ ОБЪЕКТА ИНТЕЛЛЕКТУАЛЬНОЙ СОБСТВЕННОСТИ.

Для использования доходного подхода необходимо определить годовой доход, генерируемый оцениваемым объектом. В данном случае можно выделить три ситуации, требующие различных подходов к определению экономического эффекта.

В первом случае необходимо определить годовой экономический эффект при планируемом производстве нового продукта.

Во втором случае необходимо определить годовой экономический эффект при планируемом изменении технологии, которое предполагает уменьшение совокупных издержек производства на единицу продукции.

Во третьем случае необходимо определить годовой экономический эффект от уже используемого объекта интеллектуальной собственности.

1. Определение чистого годового экономического эффекта при планируемом производстве нового продукта.
   

Для определения чистого годового экономического эффекта будет использоваться следующее выражение:

(1)

где:

z_i – размер денежного потока в i-том периоде;

n_i – объем реализации продукции в i-том периоде;

g_i – цена единицы продукции в i-том периоде;

a_ij– объем использования j-того ресурса, используемого в i-том периоде;

r_ji – цена единицы j-того ресурса, необходимого для производства продукции в i-том периоде;

R_i – размер постоянных издержек в i-том периоде;

m – число наименований ресурсов.

При оценке стоимости объектов интеллектуальной собственности (ОИС) оценщику необходимо определить такие значения цены и объема производства, при которых выражение (1) достигнет своего максимума при существующих ограничениях, таких как максимально возможный объем производства, объем потенциального спроса и т.д. Поэтому следующим шагом является определение оптимальных показателей цены и объема производства для каждого расчетного периода. В состав издержек следует включать также альтернативные издержки. Так, например, если в процессе получения прибыли используется недвижимое имущество, то в состав постоянных издержек необходимо включить стоимость его использования (арендная плата).

Можно отметить два основных случая — в одном случае продукцией, которая производится с применением оцениваемого ОИС, являются товары массового потребления или, другими словами, потребительскими товарами; в следующем случае продукцией является средство производства (оборудование, транспортные средства, недвижимость и тому подобное).

3.1.1. Определение экономического эффекта при производстве на потребительских товаров.

Существует несколько функций, с помощью которых можно представить значения объема спроса в зависимости от цены и среднего дохода на душу населения:

N= a₀+a₁ g +a₂ D; (2)

N=а₀ +a₁lng+a₂lnD+а₃lnDlng; (3)

lnN= а₀+a₁lng+a₂lnD; (4)

где:

N – объем спроса товара;

g – цена продукции;

D – средний доход на душу населения;

a₀, a₁, a₂, а₃, – коэффициенты аппроксимации.

Коэффициенты аппроксимации обычно находятся с помощью исследования уже имеющихся статистических данных методом наименьших квадратов.

Так как мало вероятно, что в процессе производства могут быть использованы основные объемы ресурсов, то выражение (1) можно представить в следующем виде:


(5)

где:

f(g_i;D_i) – объем реализации продукции в i-том периоде в зависимости от цены и дохода на душу населения.

r – размер переменных издержек;

N_i –ограничение на объем производства.

Ограничение N_i определяется с помощью определения потенциальной емкости рынка. Кроме того, могут быть и иные ограничения, например цены на продукцию, которая является заменителем данной продукции.

Значения среднего дохода на душу населения за последние несколько лет содержатся в справочниках. Для прогнозирования изменений этого показателя обычно используются степенные или логарифмические функции.

Анализируя выражение (2-4), и принимая во внимание выражение (5), можно выявить наиболее оптимальные значения цены продукции и объема его производства.

Для выражения 1.2 оптимальная цена определяется из следующего выражения:

(6)

Для выражения 3 оптимальная цена определяется из следующего выражения:

(7)

Для выражения 4 оптимальная цена равна:

(8)

Таким образом, годовой экономический эффект, генерируемый ОИС составит:

(9)

где:

оптимальное значение цены в i-том периоде, определяемое с помощью выражений (6-8);

-- соответствующее значение объема производства, определяемое с помощью выражений (2-4).

Выбор наиболее подходящего выражения для аппроксимации результатов осуществляется оценщиком самостоятельно на основании анализа рынка данного продукта.

Если при использовании оцениваемого объекта интеллектуальной собственности возможно производить несколько различных наименований продукции, то выражения (6-8 и 2-4) необходимо применить ко всем наименованиям с целью определения оптимальных цен и соответствующих им объемов производства. В этом случае годовой экономический эффект можно выразить с помощью следующего соотношения:

(10)

где:

оптимальное значение цены j-того товара в i-том периоде, определяемое с помощью выражений (6-8);

- соответствующее значение объема производства j-того товара в i-том периоде, определяемое с помощью выражений (2-4).

r_ij – переменные издержки на единицу продукции.

m – количество наименований товаров.

2. Определение экономического эффекта при производстве средств производства.
   

В основе определения цены на средства производства лежит представление о рыночной стоимости. Для определения наиболее вероятной цены такой продукции рекомендуется использовать общепринятые методы и подходы по оценке стоимости оборудования, транспортных средств и приносящей доход недвижимости.

Верхним пределом цены такой продукции будет являться денежное выражение полезности продукции, которое определяется как стоимость продукции с помощью доходного подхода. Для определения максимальной цены такой продукции необходимо найти суммарную величину дисконтированных денежных потоков, которые может получить покупатель продукции, а в случае, когда использование средства производства планируется осуществлять в течение продолжительного периода времени, и денежные потоки постоянны, то метод капитализации чистого дохода. Общая формула для определения максимальной стоимости с использованием доходного подхода методом дисконтирования денежных потоков и капитализации чистого дохода имеют следующий вид:


(11)

где PV_i – чистый доход генерируемый средством производства в i-том году

E - коэффициент дисконтирования.

n- число лет эксплуатации средства производсьва.

В случае, если значения PV_i мало изменчивы в течении эксплуатации средства производства, а период эксплуатации превышает 10-15 лет, то выражение (11) можно представить в следующем виде:



где PV_i – годовой доход генерируемый средством производства;

k - коэффициент капитализации.

Коэффициент капитализации или коэффициент дисконтирования чаще всего определяют из расчета средней рентабельности продукции на данном рынке. Нижним пределом цены для такой продукции будет являться величина, равная сумме полных операционных затрат, необходимых для производства продукции.

Ниже этого предела опускание цены приведет к неэффективности инновационного проекта, так как денежные средства, вложенные в производство такой продукции можно поместить в безрисковые финансовые активы и получать прибыль, большую, чем при его реализации.

Т
(12)

аким образом, расчетная продажная цена продукции будет находится где-то между минимальной и максимальной ценой. Окончательное значение цены продукции в рамках этого интервала определяется оценщиком самостоятельно по следующей формуле:



где

V_min – нижний предел цены средств производства.

0;1

Для средств производства также ориентиром в определении цены могут служить подобная продукция других производителей, а если рассматривать средство производства не как товар, а как объект, осуществляющий ту или иную функцию, то базой определения цены могут выступать объекты с той же функцией. Такие принципы ценообразования часто используются в энергетической, транспортной и химической сферах.

Далее необходимо определить потенциальный объем спроса на эту продукцию с помощью проведения маркетинговых исследований.

Таким образом, экономический эффект в составит:

(13)

где:

N_i – объем производства в i-том периоде.

Если при использовании оцениваемого объекта интеллектуальной собственности возможно производить несколько различных наименований средств производства годовой экономический эффект можно выразить с помощью следующего соотношения:

(14)

где:

цена j-того средства производства;

- соответствующее значение объема производства j-того средства производства в i-том периоде.

m – количество наименований средств производства.

2. Определение чистого годового экономического эффекта при планируемом изменении технологии, предполагающем уменьшение совокупных издержек производства единицы продукции.
   

Общее значение для определения годового денежного эффекта будет определяться как разность между чистым максимальным годовым денежным доходом, получаемым при использовании новой технологии и чистым максимальным годовым денежным доходом без использования новой технологии:

(15)


где:

- объем производства в i-том периоде без использования новой технологии;

- цена продукции без использования новой технологии;

- переменные издержки в i-том периоде, необходимые для производства единицы продукции без использования новой технологии;

- постоянные издержки в i-том периоде без использования новой технологии.

Здесь можно выделить пять основных случаев:

1. Возрастание цены продукции по причине улучшения ее качества при неизменном объеме реализации при неизменных издержках;
   
2. Возрастание объема реализации продукции по причине улучшения ее качества при неизменной цене при неизменных издержках;
   
3. Возрастание цены и объема реализации продукции по причине улучшения ее качества при неизменных издержках;
   
4. Возрастания объема реализации продукции при снижении цены за счет уменьшения совокупных издержек;
   
5. Уменьшение совокупных издержек при неизменных значениях цены и объема реализации продукции.
   

В первом случае увеличивается лишь цена продукции по причине улучшения потребительских свойств или экономической полезности продукции. Экономическим эффектом будет служить произведение объема реализации продукции и разницы в цене:

(16)

Во втором случае изменяется лишь объем реализации без изменения цены и издержек. Обычно такая ситуация складывается, если продукцией являются средства производства.

(17)

В третьем случае изменяется как цена, так и объем реализации продукции при неизменных издержках. Это свойственно товарам массового спроса при значительном улучшении их потребительских свойств.

(18)

Наиболее сложной является ситуация, когда до внедрения новой технологии на рынке данной продукции наблюдалась совершенная конкуренция. При совершенной конкуренции цена продукции равна сумме совокупных издержек на единицу продукции. При появлении новой технологии, требующей меньших издержек у фирмы, обладающей правом использования технологий, появляется возможность снизить цену товаров и увеличить собственную нишу рынка (в идеале захватить весь рынок данной продукции). В четвертом случае, который касается продукции массового спроса, необходимо на основании формул (6-8) рассчитать максимальные значения чистого годового дохода при использовании новой технологии и без ее использования. Разницей между этими денежными потоками и будет определятся экономический эффект:

(19)

В пятом случае экономический эффект от использования ОИС будет определяться разницей в совокупных издержках. Это касается товаров с неизменным объемом спроса и мало изменчивой ценой, а также для монопольных рынков. Годовой экономический эффект от использования ОИС будет определяться с помощью следующего соотношения:

(20)

3.3. Определение чистого годового экономического эффекта, генерируемого используемым объектом интеллектуальной собственности.

3.3.1. Если оценивается уже используемый ОИС, то для определения генерируемого им экономического эффекта, необходимо сначала рассчитать общий денежный поток, а затем отнять от него стоимость использования остальных факторов производства, т.е. определить избыточную прибавочную стоимость.

Общий денежный поток CF за отчетный период определяется с помощью следующего соотношения [3]:

(21)

где:

P – чистая прибыль в отчетный период;

A – амортизационные отчисления;

S – изменение величины товарных запасов за отчетный период;

 D – изменение величины дебиторской задолженности за отчетный период;

K – изменение величины кредиторской задолженности за отчетный период.

Использование (21) в условиях нестабильной экономики может привести к значительным ошибкам, так как еще не сложился рынок обязательств, и многие предприятия имеют значительную кредиторскую и дебиторскую задолженность по причине не эффективной деятельности и кризиса неплатежей.

Поэтому необходимо взвешенно относиться к определению общего денежного потока, особенно той его части, которая определяется дебиторской и кредиторской задолженностью. Изменение величины товарных запасов необходимо уточнять с использованием индексов инфляции.

Для определения стоимости активов, используемых предприятием, используется рыночная стоимость активов, участвующих в создании общего денежного потока, однако необходимо учесть, что и ОИС создает часть этого денежного потока, то есть к стоимости выявленных активов необходимо прибавить искомую величину стоимости ОИС. Таким образом, совокупную цену используемых активов можно выразить с помощью следующей формулы:

(22)

где:

K – общая стоимость оцененных активов;

C – стоимость капитала без учета стоимости ОИС.

V – стоимость интеллектуальной собственности.

При дальнейшем использовании ОИС затраты на приобретение интеллектуальной собственности станут частью капитала предприятия. Для расчета не важно, приобретены ли права на ОИС, или нет.

Следующим шагом метода оценки стоимости ОИС является определение величины избыточной прибавочной стоимости, то есть экономического эффекта, образующегося в результате использования оцениваемого ОИС.

В основе определения избыточной прибавочной стоимости лежит представление о возможности альтернативного использования остальных факторов производства, создающих денежный поток. Стоимость использования таких факторов как основные средства, денежные средства, товарные запасы, оборотные средства и т.п. зависит от степени их ликвидности и возможности предоставить их другим экономическим субъектам на правах аренды.

Для определения стоимости использования факторов можно применять банковские ставки, ставки доходности финансовых инструментов и т.п., умножая их на стоимость факторов. Эта стоимость в скрытой форме отражена в балансе предприятия или может быть получена путем оценки их рыночной стоимости.

Метод выделения избыточной прибавочной стоимости основан на вычете из общего денежного потока воздействия остальных факторов производства, таких, как основные средства, оборотные средства и рабочая сила. Он состоит в подсчете стоимости использования вышеперечисленных факторов производства, исходя из рыночной стоимости, ликвидности и действующих на рынке арендных ставок на использование основных средств, банковского процента для оборотных средств. В общем случае экономический эффект, генерируемый ОИС можно представить с помощью следующего соотношения:

(23)

где:

V_i – стоимость использования i-того производственного фактора;

k_i – ставка, соответствующая стоимости использования (аренды) i-того производственного фактора;

n – количество факторов.

3.3.2. Альтернативным методом определения денежного потока, генерируемого ОИС, является метод освобождения от уплаты роялти. Он подразделяется на два подхода: роялти исчисляется исходя из объема реализации продукции; роялти исчисляется исходя из прибыли, полученной с помощью использования ОИС.

П

(24)

ричем оба эти метода можно использовать для оценки стоимости патента, исключительных и неисключительных лицензий.

Для первого метода используется следующее соотношение:

где:

— ставка роялти, рассчитываемая от объема реализации продукции в i-том периоде;

Значение средних ставок роялти, исчисляемых от объема реализации продукции, приводятся в Приложении 1

Д

(25)

ля второго метода используется следующее соотношение:

где:

— ставка роялти, рассчитываемая от прибыли в i-том периоде;

S_i— прибыль в i-том периоде.

Значения средних ставок роялти, исчисляемых от прибыли, колеблются от 15 до 50%, на основе эмпирических данных наиболее часто встречается ставка 25%. Вообще говоря, ставка роялти зависит от реального вклада оцениваемого ОИС в производство продукции.