Учебно-методический комплекс Для специальности 080105 «Финансы и кредит» Согласовано: Рекомендовано кафедрой
| Вид материала | Учебно-методический комплекс |
- Учебно-методический комплекс для специальности: 080105 «Финансы и кредит» Согласовано:, 751.73kb.
- Одобрено учебно-методическим советом экономического факультета Финансы торговых организаций, 754.92kb.
- Одобрено учебно-методическим советом юридического факультета финансовое право учебно, 1263.34kb.
- Учебно-методический комплекс Для специальности 080105 Финансы и кредит Москва, 1121.77kb.
- Одобрено учебно-методическим советом экономического факультета бюджетная система российской, 292.33kb.
- В. И. Карзаев Учебно-методический комплекс дисциплины «Финансы организаций (предприятий)»., 2121.23kb.
- Учебно методический комплекс Для специальностей: 080102 «Мировая экономика» 080105, 2368.69kb.
- Учебно-методический комплекс (специальность 080105. 65 «Финансы и кредит») Москва 2006, 338.54kb.
- Учебно методический комплекс Для специальности: 030501 юриспруденция Согласовано: Рекомендовано, 1546.7kb.
- Учебно-методический комплекс Учебно-методический комплекс по дисциплине "Мировая экономика", 1521.3kb.
8. Примерный перечень вопросов к экзамену по всему курсу
- Экономическое содержание инвестиций. Понятия. Виды. Классификация.
- Структура инвестиционного процесса. Субъекты и объекты инвестирования.
- Основные концепции инвестиционного анализа. Понятие о денежных поступлениях на фирму.
- Анализ притоков и оттоков финансовых средств. Оценка денежных поступлений.
- Инвестиционный проект. Основные понятия.
- Реальные инвестиции. Понятие, значение и классификация.
- Финансовые инвестиции.
- Правовая основа инвестиционной деятельности.
- Методы государственного регулирования инвестиций.
- Источники финансирования инвестиционной деятельности.
- Прибыль – как источник финансирования инвестиционных проектов.
- Амортизация – как источник инвестиционных проектов.
- Схема финансирования инвестиционных проектов.
- Внешние источники финансирования.
- Влияние инфляции на процесс инвестирования.
- Измерители инфляции. Текущие и неизменные цены.
- Роль инвестиций в увеличении ценности фирмы.
- Стоимость капитала – как источника средств в инвестиционном процессе.
- Понятие о дисконтировании денежных средств. Теория аннуитета.
- Будущая стоимость отдельной инвестиции и аннуитета.
- Текущая стоимость отдельной инвестиции и аннуитета.
- Определение суммарного совокупного дохода – как метода оценки инвестиционного проекта (NPV).
- Определение индекса рентабельности инвестиций – как метода оценки инвестиционного проекта. (PJ).
- Определение внутренней нормы прибыли – как метода оценки инвестиционного проекта. (IRR).
- Определение срока окупаемости – как метода оценки инвестиционного проекта. (РР).
- Определение бухгалтерской нормы доходности – как метода оценки инвестиционного проекта. (ARR).
- Определение стоимости различных источников финансирования инвестиционных проектов.
- Определение оптимальной инвестиционной программы предприятия.
- Определение оптимальной структуры капитала.
- Лизинг – как метод финансирования инвестиционных проектов.
- Виды лизинга и возможности их применения при финансировании инвестиционных проектов.
- Методы оценки лизинговых затрат при финансировании инвестиционных проектов.
- Инвестиционный рынок в России и его участники.
- Государственное регулирование инвестиционного процесса.
- Методы оценки инвестиционной привлекательности объектов.
- Портфельные инвестиции, выбор портфельной стратегии.
- Типы портфельных стратегий.
- Критерии выбора инвестиционных проектов.
- Методика оценки инвестиций, основанные на дисконтировании денежных поступлений.
- Методы оценки акционерного капитала.
10. Учебно-методическое обеспечение дисциплины
10.1. Литература
Основная литература:
- Бригхем Ю., Гаспенски Л. Финансовый менеджмент; Полный курс в 2-х томах, перевод с английского, под ред. В.В. Ковалева, М.: ФиС, 2001.
- Бизнес-планирование: Учебник/Под. Ред. В.М. Попова и С.И. Ляпунова. – М.: ФиС, 2002.
- Ковалев В. В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. - М.: Финансы и статистика, 2002.
- Шарп Ф., Александер Г., Бейли Д. Инвестиции. - М.: Инфра-М, 2001.
Дополнительная литература:
- Бланк И. А. Основы инвестиционного менеджмента. В 2-х томах. - Киев: «Ника-центр», «Эльга», 2001.
- Брейли Р., Майерс С. Принципы корпоративных финансов. Перевод с англ. - М.: ЗАО «Олимп-Бизнес», 1997.
- Ван Хорн Дж. К. Основы управления финансами. - М.: Финансы и статистика, 1996.
- Грачева М.В. Анализ проектных рисков. - М.: ЗАО «Финстатинформ», 1999.
- Норткотт Д. Принятие инвестиционных решений. - М.: Банки и биржи, «ЮНИТИ», 1997.
- Управление инвестициями. В 2-х томах. Колл. Авторов. - М.: Высшая школа, 1998.
- Четыркин Е.М. Финансовый анализ производственных инвестиций. - М.: Дело, 1998.
- Холт Р., Барнес С. Планирование инвестиций. - М.: «Дело ЛТД», 1994.
10.2. Методические указания по выполнению контрольной работы для студентов заочной формы обучения по дисциплине «Инвестиции»
Пояснительная записка.
В соответствии с учебным планом студент выполняет одну контрольную работу. Цель работы – привить навыки самостоятельного изучения дисциплины «Инвестиции», научить студента убедительно, аргументировано раскрывать содержание избранной темы. Выполнение контрольной работы помогает студенту собирать и обрабатывать материал, последовательно излагать свои мысли, изучать законодательную нормативную базу, критически анализировать опубликованную по теме научную литературу.
Для выполнения контрольной работы необходимо:
- придерживаться требований, предъявляемых кафедрой;
- изучить учебную и другую литературу по теме;
- подобрать законодательный, статический и практический материалы;
- составить список литературы.
Оформление работы. Каждое задание контрольных работ содержит 3 вопроса. Ответ на них дожжен быть конкретным и четким, занимать объем до 5 страниц печатного текста (межстрочный интервал – полуторный, шрифт - 14). Общий объем работы должен составить приблизительно 20 страниц.
По каждой теме контрольной работы сформулированы вопросы, на которые необходимо ответить в данной последовательности, используя методические указания и предлагаемый список литературы.
Ответы на сформулированные вопросы требуют глубокого освоения теоретических основ курса, проблемных аспектов и практического материала. Ответы должны основываться на текстах учебников и других источников, но не дублировать их.
Студент должен в полной мере проявить знания и самостоятельно сформулировать ответ в виде обобщающего материала. В тоже время не допускаются однозначные ответы без соответствующих пояснений. Работа призвана прежде всего продемонстрировать понимание студентом сути поставленных вопросов. Только при этом условии работа заслуживает оценки «зачет». Если ответы на два или более вопросов не соответствуют этим требованиям, работа возвращается студенту на доработку без зачета. Неверный или неполный ответ на один из вопросов может быть дополнен, уточнен путем доработки и представлен при сдаче зачета или экзамена. При этом для студентов обязательным является выполнение всех рекомендаций, содержащихся в письменной рецензии на контрольную работу. Небрежно оформленная работа кафедрой не принимается.
Страницы контрольной работы должны быть пронумерованы. Сокращение слов не допускается, список литературы необходимо составлять в соответствии с правилами библиографии. Студенты, имеющие задолженность, выполняют контрольную работу по заданию из тематики текущего года. Работа, выполненная студентом на тему не своего задания или по старой тематике, не зачитывается.
Контрольные работы пишутся исходя из следующего принципа распределения тем:
| Начальная буква фамилии | Номер задания | Начальная буква фамилии | Номер задания |
| А | 1 | П | 15 |
| Б | 2 | Р | 1 |
| В | 3 | С | 2 |
| Г | 4 | Т | 3 |
| Д | 5 | У | 3 |
| Е,Ё | 6 | Ф | 4 |
| Ж | 7 | Х | 5 |
| З | 8 | Ц | 6 |
| И | 9 | Ч | 7 |
| К | 10 | Ш | 8 |
| Л | 11 | Щ | 9 |
| М | 12 | Э | 10 |
| Н | 13 | Ю | 11 |
| О | 14 | Я | 12 |
Задание 1.
- Подберите и обоснуйте показатели, определяющие макроэкономическое состояние отрасли, и показатели, отражающие ее углубленный анализ. Затем примените эти показатели для оценки инвестиционной привлекательности одной добывающей отрасли и одной перерабатывающей (Конкретные отрасли выберите самостоятельно).
- На основе проведенного анализа постройте рейтинг инвестиционной привлекательности отраслей.
- Выбрать наиболее эффективный инвестиционный проект при норме прибыли r =15% и следующих условиях:
| Проект | Инвестиции, J,C | Прибыль по годам, у.е. | ||
| | | 1 год (Р1) | 2 год (Р2) | 3 год (Р3) |
| П1 | 200 | 50 | 100 | 150 |
| П2 | 180 | 140 | 120 | 40 |
Определить: NPV, PJ .
Задание 2.
- Дайте оценку представленной модели фирмы «Дюпон» и покажите, каким образом соотносятся в ней использование ресурсов, рентабельность хозяйственной деятельности и структура авансированного капитала?
- Разработайте модель рейтинга инвестиционных целей, которая могла бы быть использована при реализации инвестиционного проекта.
- Рассматриваются следующие инвестиционные проекты (в $):
| | Io | Р1 | Р2 |
| А | -4000 | 2500 | 3000 |
| Б | -2000 | 1200 | 1500 |
Проранжируйте проекты по критериям PI; PP; NPV, если r =10%. Определить: NPV, PJ .
Задание 3.
- Объясните, в каких случаях при оценке инвестиционных проектов следует использовать:
- индекс потребительских цен;
- индекс отпускных цен;
- дефлятор валового национального продукта.
Обоснуйте свою точку зрения.
- Определить основной критерий и соответствующий ему метод применяемый для оценки всех инвестиционных проектов.
- Выбрать наиболее эффективный инвестиционный проект при норме прибыли r =12% и следующих условиях:
| Проект | Инвестиции, J,C | Прибыль по годам, у.е. | |
| | | 1 год (Р1) | 2 год (Р2) |
| П1 | 3500 | 2500 | 3000 |
| П2 | 1800 | 1200 | 1500 |
Определить: NPV, PJ. Проранжировать проекты по критерию NPV.
Задание 4.
1. Объясните сущность экономических критериев, положенных в основу каждого из нижеследующих методов оценки инвестиционных проектов:
- NPV – чистой текущей стоимости;
- PY – рентабельности инвестиций;
- IRR – внутренней нормы прибыли;
- PP – периода окупаемости;
- ARR – расчетной нормы прибыли на инвестиции.
2. Чем, на Ваш взгляд, отличаются оценки финансовых активов в фундаменталистской, технократической теориях и теории «ходьбы наугад»?
3. Рассматриваются следующие инвестиционные проекты (в $):
| | Io | Р1 | Р2 |
| А | -4000 | 2500 | 3000 |
| Б | -2000 | 1200 | 1500 |
Проранжируйте проекты по критериям PI; PP; NPV, если r =10%.
Задание 5.
1. Какие виды доходов предпочтительны в «агрессивном» портфеле ценных бумаг: доход от изменения стоимости активов или доход, получаемый от дивидендов? Обоснуйте свою точку зрения.
2. На основе изучения рекомендованной к данной теме литературы изложите Ваше представление об основных целях и структуре современного бизнес-плана. Какие разделы бизнес-плана играют, по Вашему мнению, определяющую роль для реализации крупного проекта на государственном предприятии? Какими особенностями, на Ваш взгляд, должна отличаться разработка бизнес-плана для малого предприятия? Свой ответ обоснуйте.
3. Выбрать наиболее эффективный инвестиционный проект при норме прибыли r =15% и следующих условиях:
| Проект | Инвестиции JC | Прибыль по годам (Р), у.е. | |||
| | | Р1 | Р2 | Р3 | Р4 |
| П1 | 220 | 80 | 100 | 120 | 150 |
| П2 | 220 | 150 | 120 | 100 | 80 |
Определить: NPV, PJÁ IRR.
Задание 6.
1. Рассмотреть систему финансовых рисков инвестиционного проекта и отразить главные из них.
2. Отразить основные этапы инвестиционного проектирования и раскрыть их основное содержание.
3. Для реализации инвестиционного проекта предпринимателю требуются средства в размере 100000 у.е.. Банк готов предоставить ссуду по номинальной ставке 16%.
Рассчитайте эффективную годовую ставку, если ссуда взята на три года на условиях регулярного дисконтного процента с ежемесячными платежами.
Обоснуйте свой выбор. Какая схема погашения кредита оптимальна для предпринимателя?
Определите сумму, которую необходимо получить предпринимателю в банке, если договором предусматривается схема дисконтного процента.
Задание 7.
1. Перечислите составляющие, определяющие ценность фирмы и способы ее увеличения.
2. Дайте оценку инвестиционной привлекательности:
а) одной из областей Центрального федерального округа России;
б) одной из областей других федеральных округов страны.
3. Выбрать наиболее эффективный инвестиционный проект при норме прибыли r =16% и следующих условиях:
| Проект | Инвестиции JC | Прибыль по годам (Р), у.е. | |||
| | | Р1 | Р2 | Р3 | Р4 |
| П1 | 200 | 80 | 100 | 120 | 150 |
| П2 | 200 | 150 | 120 | 100 | 80 |
Определить: NPV, PJÁ IRR.
Задание 8.
1. Покажите отличия в подходах к выбору показателей для оценки инвестиционной привлекательности фирмы или предприятия от подходов к выбору показателей для оценки инвестиционной привлекательности регионов и отраслей.
2. Дайте характеристику любого (на Ваш выбор) предприятия; в том числе оценку его имущественного положения, ликвидности, финансовой устойчивости, деловой активности и рентабельности. Обоснуйте используемую Вами систему анализа.
3. Выбрать наиболее эффективный инвестиционный проект при норме прибыли r =13% и следующих условиях:
| Проект | Инвести- ции, JC | Прибыль по годам (Р), у.е.. | ||||
| | | Р1 | Р2 | Р3 | Р4 | Р5 |
| П1 | 80 | 15 | 20 | 25 | 30 | 35 |
| П2 | 80 | 35 | 30 | 25 | 20 | 15 |
| П3 | 80 | 20 | 20 | 20 | 20 | 20 |
Определить: NPV, PJÁ IRR, РР.
Задание 9.
1. Как Вы считаете, ведет ли инфляция к занижению величины денежных потоков в части амортизации? Аргументируйте свой ответ.
2. Какие критерии и методы оценки инвестиционных проектов используются при выборе проекта из ряда альтернативных с примерно одинаковым уровнем прибыли?
3. Проанализируйте два альтернативных проекта, если «цена» капитала компании составляет 10%. (Исходные данные и результаты расчетов приведены в нижеследующей таблице, в денежных ед.)
| Проект | Величина инвестиций | Денежный поток по годам | IRR, % | NPV при 10% | |
| 1-й | 2-й | | | ||
| А | 250 | 150 | 700 | 100,0 | 465 |
| Б | 15000 | 5000 | 19000 | 30,4 | 5248 |
Задание 10.
1. При проведении анализа финансовых инвестиций используется «портфельная теория». Раскройте смысл этой теории. Экономически обоснуйте ее основные элементы.
2. Дайте характеристику источников, используемых для финансирования инвестиционных проектов. Обоснуйте их достоинства и недостатки.
3. Рассчитайте и проанализируйте проекты, если коэффициент дисконтирования r=20%.
| Проект | | Периоды | ||||
| | JC | Р1 | Р2 | Р3 | Р4 | Р5 |
| А | 370 | - | - | - | - | 1000 |
| Б | 240 | 60 | 60 | 60 | 60 | 60 |
| В | 263,5 | 100 | 100 | 100 | 100 | 100 |
Определить: NPV, PJ, выбрать наиболее эффективный проект.
Задание 11.
1. Обоснуйте логику стратегий коммерческих предприятий, которые не предполагают немедленной максимизации массы прибыли, а нацелены: а) на расширение своего сектора рынка; б) увеличение нематериальных активов.
2. Определите показатели для проведения оценки и прогнозирования инвестиционной привлекательности регионов; дайте соответствующее экономическое обоснование каждому выбранному показателю и покажите его место в общей предложенной системе:
а) для областей Центрального федерального округа России;
б) для областей других федеральных округов страны.
3. Проект, требующий инвестиций в размере 100.000$ предполагает получение годового дохода в размере 40.000$ на протяжении 10 лет, коэффициент дисконтирования r= 10%.
Рассмотрите проект и дайте свое решение о целесообразности внедрения данного проекта.
Задание 12.
1. Раскройте сущность «Технико-экономического обоснования инвестиционного проекта» и покажите его место в структуре инвестиционного цикла.
2. Раскройте основные источники и экономический механизм увеличения стоимости основных фондов на российских предприятиях за последние годы.
3. Проект, требующий инвестиций в размере 200.000$ предполагает получение годового дохода в размере 40.000$ на протяжении 10 лет, коэффициент дисконтирования r= 15%.
Рассмотрите проект и дайте свое решение о целесообразности внедрения данного проекта.
Задание 13.
1. Определите критерий оценки инвестиционных проектов и, соответственно, раскройте метод его определения для случая, когда руководство фирмы прежде всего обеспокоено вопросом ликвидности своих финансовых ресурсов.
2. Какие виды рисков, по Вашему мнению, фирма может регулировать самостоятельно и на какие не может влиять? Существуют ли методы сокращения рисков и, если да, то какие? Аргументируйте свой ответ.
3. Выбрать наиболее эффективный инвестиционный проект при норме прибыли r =15% и следующих условиях:
| Проект | Инвестиции, J,C | Прибыль по годам, у.е. | ||
| | | 1 год (Р1) | 2 год (Р2) | 3 год (Р3) |
| П1 | 200 | 50 | 100 | 150 |
| П2 | 180 | 140 | 120 | 40 |
Определить: NPV, PJ.
Задание 14.
1. Объясните логику балансовых моделей управления источниками средств. Раскройте экономические условия применения различных моделей.
2. Оценить какой вид лизинга наиболее целесообразен как вид финансирования капитальных вложений.
3. Проект, требующий инвестиций в размере 200.000$ предполагает получение годового дохода в размере 50.000$ на протяжении 5 лет, коэффициент дисконтирования r = 10%.
Рассмотрите проект и дайте свое решение о целесообразности внедрения данного проекта.
Задание 15.
1.Дайте краткую характеристику организации регулирования иностранных инвестиций.
2. Какие виды доходов предпочтительны в «пассивном» портфеле ценных бумаг: доход от изменения стоимости активов или доход, получаемый от дивидендов? Обоснуйте свою точку зрения.
3. Для реализации инвестиционного проекта предпринимателю требуются средства в размере 100000 у.е.. Банк готов предоставить ссуду по номинальной ставке 16%.
Рассчитайте эффективную годовую ставку, если ссуда взята на один год на условиях регулярного дисконтного процента с ежемесячными платежами.
Обоснуйте свой выбор. Какая схема погашения кредита оптимальна для предпринимателя? Определите сумму, которую необходимо получить предпринимателю в банке, если договором предусматривается схема дисконтного процента.