Информационная услуга
| Вид материала | Бюллетень |
- Н. Г. Чернышевского В. В. Копнина Курс лекций, 1994.72kb.
- Информационная услуга, 1185.87kb.
- Информационная услуга, 838.58kb.
- Информационная услуга, 368.35kb.
- Информационная услуга, 3871.72kb.
- Информационная услуга, 846.64kb.
- Информационная услуга, 1008.21kb.
- Информационная услуга, 994.15kb.
- Информационная услуга, 5174.37kb.
- Информационная услуга, 1647.21kb.
Региональные новости нефтяной промышленности
В Иркутской области появилось новое месторождение нефти.
Федеральное агентство по недропользованию (Роснедра) утвердило протокол по защите запасов Нарьягинского газового месторождения, расположенного на территории Усть-Кутского и Казачинско-Ленского районов на севере Иркутской области в границах Нарьягинского лицензионного участка. Общая площадь лицензионного участка составляет 2,5 тысячи кв.км. Начальные геологические запасы месторождения по категории С1+С2 составляют 26,239 млрд. кубометров газа.
Геологоразведочные работы на этой площади ОАО "СНГК" (входит в ООО "Иркутская нефтяная компания" - Ъ) начало в 2003 году, с момента получения лицензии на проведение геологоразведочных работ. В 2008 году началось бурение поисковой скважины глубиной 3420 метров. В 2009 году бурение завершилось, были проведены испытания скважины, получен приток газа, сообщили в пресс-службе ИНК. (Коммерсантъ-Восточная Сибирь 20.04.10)
Развитие без саморазвития. "Эксперт". №15 2010
Задача вырастить из местных жителей настоящих хозяев своего края, а не временщиков-колонистов, за 150 лет освоения Дальнего Востока русскими так и не решена
Экономическая карта Дальнего Востока мозаична. Есть ряд регионов, которые "не заметили" кризис. В Дальневосточном федеральном округе (ДВФО) находятся три из девяти субъектов федерации, показавших по итогам прошлого года рост производства. Это Сахалин, Магаданская и Амурская области. Все остальные дальневосточные регионы, включая получающее гигантские федеральные инвестиции Приморье, демонстрировали в 2009 году заметный спад промышленного производства.
Во всех трех "счастливых" случаях подъем связан с добывающими отраслями — нефтегазодобычей на Сахалине и добычей драгметаллов на Колыме и в Приамурье. При этом Амурская область может похвастаться еще и 35?процентным приростом инвестиций в основной капитал. Прежде всего это федеральные деньги, направленные в проекты российского значения: нефтепровод Восточная Сибирь—Тихий океан (плюс ответвление до Китая) и Бурейскую ГЭС.
А вот для Сахалина инвестиционный бум, похоже, в прошлом. По завершении второго этапа работ по проекту "Сахалин-2" инвестиции там упали в прошлом году на 25% (при 20?процентном снижении по стране в целом), остановился рост доходов бюджета, резко снизилась занятость и доходы населения. Это демонстрирует довольно низкую мультипликативность инфраструктурных (порты, трубопроводы) и экспортных проектов на территории ДВФО с точки зрения их долгосрочного влияния на социально-экономическое развитие местных экономик. Решая стратегические задачи развития страны, эти проекты не способны запустить достаточно мощный контур самостоятельного развития регионов, где они реализуются.
Показательный пример. По данным компании "Сахалин Энерджи", на пике строительства завода по сжижению газа и терминала по отгрузке нефти (СПГ/ТОН) в Корсакове было занято 10 тыс. работников из 30 стран, при этом 56% человеко-часов отработано российским персоналом. Сейчас группа эксплуатации СПГ/ТОН насчитывает всего около 300 человек, причем пока что большинство ключевых функций выполняют иностранные специалисты.
Что касается ВСТО, то даже сейчас, на пике активной фазы строительства, оно осуществляется в основном не местными подрядчиками, так что, несмотря на бум производства и инвестиций, Амурская область умудрилась поставить и антирекорд: в декабре-январе уровень общей безработицы здесь был одним из самых высоких в стране (13% экономически активного населения; около 8% в среднем по стране), а ввод жилья в области рухнул в 2009 году на 20% (при четырехпроцентном спаде по России), несмотря на 15?процентный рост доходов бюджета.
Усугубляет дело и отсутствие рабочих экономических связей между большинством регионов Дальнего Востока. Причем речь идет даже не об отдаленных "северах", а о соседях-южанах — Хабаровском и Приморском краях, социальное и бизнес-развитие которых проходит, скорее, под знаком конкуренции друг с другом (прежде всего за федеральные деньги), нежели в поле сотрудничества и синергии. Тот импульс развития, который сейчас получит Владивосток в связи с подготовкой и проведением саммита АТЭС, конечно, перетянет часть жизненной энергии у Хабаровска. Часть молодежи, потенциальных студентов хабаровских вузов, наверняка уедет учиться во Владивосток. Останется ли она там после учебы — вопрос открытый. Создание работающего экономического кластера — гораздо более сложная задача, чем строительство без преувеличения "золотого" моста на остров Русский.
Пока что федеральные власти не блещут осмысленными современными стратегиями развития восточного форпоста страны. Дело доходит до печальных курьезов. Недавно утвержденная Стратегия социально-экономического развития Дальнего Востока и Байкальского региона на период до 2025 года взяла на вооружение столыпинскую идею вольных поселенцев. "Одним из дополнительных механизмов закрепления населения на Дальнем Востоке и в Байкальском регионе станет создание гражданам РФ, проживающим или желающим проживать на этой территории, преференций в виде однократного бесплатного предоставления земельных участков в размере до 0,3 гектара для индивидуального жилищного строительства", — говорится в документе.
Интересно, авторы данной стратегии хоть из вертолетного иллюминатора видели разок те края, куда они предлагают переселяться россиянам?! "Не надо мучить людей, тем более в условиях дефицита рабочей силы, — возмущался в интервью "Эксперт ТВ" Сергей Артоболевский, заведующий отделом экономической и социальной географии Института географии РАН. — Чем виноваты семьи и дети работающих там людей, тех, кто пока не уехал? Освоение упомянутых районов целесообразно проводить методом вахты. К тому же тридцать соток в Барвихе — это много, а тридцать соток на Дальнем Востоке — это мало". К слову сказать, сто лет назад русское государство обещало переселенцам куда более щедрую поддержку. Лицам крестьянского сословия, селящимся на одном месте, отводился в вечное пользование неотчуждаемый ни за частные, ни за казенные долги земельный надел с расчетом не менее 120 десятин (110,1 га, или 1100 соток!) на каждого хозяина.
Правда, и в те давние времена поселенцы норовили передать большую часть своих наделов в аренду трудолюбивым китайцам и корейцам, не нарадуясь на их урожаи. Задача вырастить из местных жителей настоящих хозяев своего края, а не временщиков-колонистов, нами так и не решена. (Эксперт 19.04.10)
Зарубежная нефтяная промышленность
Цена нефтяной "корзины" ОПЕК упала на 2,4% - до 80,89 долл./барр.
По состоянию на 19 апреля 2010г. "корзина" ОПЕК подешевела на 1,97 долл., а ее цена официально составила 80,89 долл./барр. - самый низкий показатель после 1 апреля с.г., сообщил сегодня секретариат международного нефтяного картеля в Вене. Напомним, по состоянию на 15 апреля с.г. цена нефтяной "корзины" достигла максимального значения с начала октября 2008г. - 83,28 долл./барр.
Нефтяная "корзина" ОПЕК (OPEC Reference Basket of crudes) является совокупным средневзвешенным показателем цены нефти, которую поставляют на мировой рынок страны ОПЕК. С января 2009г. "корзина" представлена следующими 12 нефтяными марками: Saharan Blend (Алжир), Girassol (Ангола), Oriente (Эквадор), Iran Heavy (Иран), Basra Light (Ирак), Kuwait Export (Кувейт), Es Sider (Ливия), Bonny Light (Нигерия), Qatar Marine (Катар), Arab Light (Саудовская Аравия), Murban (ОАЭ) и Merey (Венесуэла). Расчет ценового значения нефтяной "корзины" осуществляется ежедневно по рабочим дням секретариатом ОПЕК в Вене по состоянию за предыдущий торговый день. (Quote 20.04.10)
Цена нефти Brent в Лондоне по итогам торгов понизилась на 1,76 долл. - до 84,23 долл./барр.
Официальная цена нефти Brent на электронной товарной бирже InterContinental Exchange Futures Europe (IСE Futures Europe) по итогам торгов 19 апреля 2010г. понизилась на 1,76 долл. и составила 84,23 долл./барр. (РосБизнесКонсалтинг 20.04.10)
Цена нефти WTI в Нью-Йорке по итогам торгов понизилась на 1,79 долл. - до 81,45 долл./барр.
Официальная цена нефти WTI (Light Sweet) на срочной товарной бирже New York Mercantile Exchange (NYMEX) в Нью-Йорке по итогам торгов 19 апреля 2010г. понизилась на 1,79 долл. и составила 81,45 долл./барр. (Quote 20.04.10)
Цены на нефтяные фьючерсы упали с начала дня более чем на 2,5%.
Цены на нефтяные фьючерсы упали с начала дня более чем на 2,5%. В том числе цены по сделкам с нефтью WTI в ходе торгов впервые почти за три недели сползли ниже уровня 81 долл./барр., а котировки Brent впервые за четыре сессии опустились ниже отметки 84 долл./барр.
По состоянию на 16:30 мск цены по сделкам с нефтяными фьючерсами составляли (долл./барр.):
- Light, Sweet Crude Oil (май) - 81,10 (-2,14) при диапазоне котировок 80,53-83,00;
- IPE Brent Crude (июнь) - 83,92 (-2,07) при диапазоне котировок 83,26-85,74.
Нефтяные фьючерсы Brent и Light Sweet сегодня торгуются в отрицательной зоне. На рынке продолжается ликвидация длинных позиций, вызванная опасениями снижения спроса на нефть и производные энергоносители. Участники рынка опасаются, что из-за мошенничества в ипотечном секторе США, в котором участвовал инвестиционный банк Goldman Sachs, может быть нарушен наметившийся процесс восстановления американской экономики.
Опасениям снижения спроса на энергоносители также способствует ситуация на фондовом рынке Европы. Так, европейские фондовые индексы сегодня снижаются. Напомним, сегодня утром фондовые индексы АТР тоже закрылись в минусе, причем главный фондовый индекс Китая Shanghai Composite упал на 3,67%.
Ликвидации длинных позиций по нефтяным фьючерсам сегодня дополнительно способствует еще и ситуация на валютном рынке. Сегодня на FOREX доллар растет относительно евро и других валют, за исключением японской иены. Индикатор Dollar Index (spot), отражающий изменения курса американского доллара относительно "корзины" шести ведущих мировых валют, уже превысил отметку 81,2 пункта, после того как 16 апреля этот показатель достиг максимального значения за пять торговых сессий - 80,824 пункта. (РосБизнесКонсалтинг 19.04.10)
Минприроды Белоруссии разработало госпрограмму геологоразведочных работ на 2011-2015 гг с объемом инвестиций 1,136 трлн бел руб.
Министерство природных ресурсов и охраны окружающей среды Белоруссии подготовило концепцию госпрограммы геологоразведочных работ на 2011-2015 гг, которая предусматривает объем инвестиций в течение пяти лет в размере 1,136 трлн бел руб /1 долл – 2955 бел руб/. Проект концепции был представлен в пятницу в ходе заседания государственного совета по вопросам комплексного использования минерально-сырьевой базы Белоруссии под председательством премьер-министра страны Сергея Сидорского.
По словам представлявшего документ директора департамента по геологии министерства природных ресурсов и охраны окружающей среды Владимира Карпука, около 600 млрд бел руб на реализацию программы планируется направить из государственного бюджета страны. Еще 536 млрд бел руб должны инвестировать сами недропользователи.
По итогам реализации программы прогнозируется прирост запасов нефти в Белоруссии в объеме 4,7 млн т, прирост запасов калийных солей – 275 млн т, железных руд – 650 млн т, руд цветных металлов и бурых углей – по 100 млн т.
В свою очередь С.Сидорский отметил, что в Белоруссии "динамично развивается добывающая промышленность, однако ряд перспективных месторождений ископаемых требуют детальной разведки и промышленного освоения". В первую очередь, по словам премьер-министра, это касается сланцев, воды, месторождений бурых углей, железных руд, гипса, калийных солей и кварцевых песков.
При этом, говоря о разведке и добыче калийных солей, С.Сидорский отметил, что их запасов в стране "разведано столько, что хватит не менее чем на 200 лет". "Задача наша состоит в том, чтобы сегодня эти месторождения осваивать активнее, с государственной позиции – столько, сколько нужно для развития экономики страны", - добавил он. (Прайм-ТАСС 19.04.10)
Госнефтекомпания Азербайджана повысила в январе-марте добычу нефти на 2,7 проц до 2,256 млн т, газа - уменьшила на 6,2 проц до 1,936 млрд куб м.
Государственная нефтяная компания Азербайджана /ГНКАР/ добыла в январе- марте 2010 г 2,256 млн т нефти против 2,196 млн т за соответствующий период 2009 г, сообщила в понедельник ГНКАР.
На суше и море добыто 1,821 млн т нефти против 1, 817 млн т в январе-марте 2009 г. В общий объем входит также нефть, получаемая госнефтекомпанией в рамках совместных проектов, добыча которой составила в январе-марте 435,4 тыс т /399,54 тыс т за три месяца 2009 г/.
В январе-марте ГНКАР также добыла 1,936 млрд куб м газа против 2,064 млрд куб м за аналогичный период 2009 г. Госнефтекомпания получила в январе-марте причитающийся ей газ с контрактной площади "Азери-Чираг-Гюнешли" и "Шах дениз" на шельфе Каспия соответственно 804 млн куб м и 162 млн куб м. Кроме того, ГНКАР приобрела в рамках проекта "Шах дениз" 554,5 млн куб м газа. (Прайм-ТАСС 19.04.10)
Азербайджанская международная операционная компания увеличила в январе-марте добычу нефти на 7,8 до 10,2 млн т.
Азербайджанская международная операционная компания /АМОК/, разрабатывающая контрактную площадь "Азери-Чираг-Гюнешли", увеличила в январе-марте 2010 г по сравнению с аналогичным периодом 2009 г добычу нефти на 7,8 проц до 10,2 млн т, сообщил в понедельник Госкомстат.
АМОК также добыла в январе-марте 2,8 млрд куб м газа, на 8,2 проц меньше уровня января-марта 2009 г.
В целом добыча нефти в Азербайджане в январе-марте увеличилась на 6,4 проц до 12,305 млн т, газа - на 9,6 проц до 6,505 млрд куб м. (Прайм-ТАСС 19.04.10)
АО "КазМунайГаз" — краткое обоснование кредитного рейтинга.
Рейтинг казахстанской нефтегазовой холдинговой компании АО "Национальная компания "КазМунайГаз" (КМГ) на одну ступень ниже долгосрочного кредитного рейтинга по обязательствам в иностранной валюте ее собственника — Республики Казахстан (рейтинг по обязательствам в иностранной валюте: ВВВ-/Стабильный/А-3; рейтинг по обязательствам в национальной валюте: ВВВ/Стабильный/А-3). Рейтинг КМГ отражает мнение Службы кредитных рейтингов Standard & Poor’s о "чрезвычайно высокой" вероятности того, что государство окажет компании своевременную и достаточную экстренную поддержку в стрессовой финансовой ситуации. В настоящее время мы оцениваем характеристики собственной кредитоспособности КМГ на уровне "В-".
В соответствии с нашими критериями присвоения рейтингов организациям, связанным с государством, наша оценка вероятности получения компанией своевременной и достаточной экстренной государственной поддержки как "чрезвычайно высокой" основана на нашей оценке:
"ключевой роли", которую КМГ играет в экономике страны как крупнейший экспортер, налогоплательщик и инструмент политики Правительства Казахстана по расширению присутствия государства в нефтегазовом секторе;
"очень тесной" связи с Правительством Республики Казахстан, которое является 100-процентным акционером КМГ, однако мы считаем, что правительство при этом требует от компаний группы размещать значительную часть их денежных средств в казахстанских банках, уровень кредитоспособности которых ниже, чем у группы КМГ.
В 2009 г. казахстанское правительство предоставило КМГ около 2 млрд долл. на увеличение ликвидности, в частности 1,2 млрд долл. в рамках операций по продаже и обратному выкупу облигаций (РЕПО) Национальным банком Республики Казахстан (НБРК) и кредит объемом 0,8 млрд долл. от Банка развития Казахстана. Мы оцениваем это как дополнительное свидетельство возможности дальнейшей поддержки КМГ.
В настоящее время мы оцениваем профиль собственной кредитоспособности КМГ на уровне "В-" вследствие повышения финансового рычага и уровня ликвидности ниже достаточного. По нашему мнению, негативное влияние на профиль финансовых рисков, который мы оцениваем как "имеющий высокий уровень финансового рычага", оказывает опосредованный доступ к денежным потокам от совместных предприятий и агрессивная финансовая политика. Уровень профиля финансовых рисков компании поддерживается историей успешного доступа к финансовым рынкам.
Положительное влияние на "приемлемый" профиль бизнес-риска оказывает вертикальная интеграция и диверсификация группы (компании принадлежат доли почти во всех важных нефтегазовых активах Казахстана), а также закрепленный на законодательном уровне привилегированный доступ к новым нефтяным и газовым месторождениям в Казахстане. Негативное влияние на профиль бизнес-рисков оказывают большие инвестиционные потребности компании, необходимые для участия в крупных проектах по освоению новых месторождений и развитию инфраструктуры трубопроводов в Казахстане.
Основные изменения показателей бизнеса и рентабельности
Мы учитываем в рейтингах тот факт, что исходя из нашей предпосылки цене на нефть на уровне 60 долл./барр. операционные и финансовые показатели КМГ в 2010 г. немного улучшатся по сравнению со слабыми результатами 2009 г. благодаря:
сохранявшимся до настоящего времени высоким ценам на нефть, что приводит к увеличению прибыли дочерней компании КМГ — АО "Разведка Добыча "КазМунайГаз" (РД КМГ; ВВ+/Стабильный/—), а также к увеличению дивидендов ее связанных компаний, в частности "ТенгизШеврОйлу" (рейтинга нет);
небольшому увеличению объемов добычи РД КМГ в 2010 г. вследствие увеличения капитальных расходов;
повышению прибыли инфраструктурных подразделений КМГ — АО "КазТрансГаз" (ВВ-/Стабильный/—) и АО "КазТрансОйл" (ВВ+/Стабильный/—) в результате роста тарифов и объемов транспортировки, которая должна превысить инфляцию издержек;
консолидации полной отчетности за год Павлодарского нефтеперерабатывающего завода, приобретенного во 2-м полугодии 2009 г.
В 2009 г. КМГ продемонстрировал относительно слабые показатели. Показатель EBITDA снизился на 28% и составил 356 млрд тенге (около 2,4 млрд долл.) в соответствии с методом долевого участия (equity accounting), который компания начала использовать с 2009 г. Около 53% прибыли КМГ обеспечивает деятельность по разведке и добыче (в основном осуществляется РД КМГ), около 17% — нефтепереработка и около 34% — деятельность инфраструктурных дочерних компаний.
Прибыль и дивиденды от совместных предприятий и связанных компаний (в основном добывающих компаний) в 2009 г. сократились на 28% и 38% соответственно в связи с более низкими ценами на нефть.
Основные изменения показателей денежного потока и структуры капитала
По нашему мнению, КМГ имеет высокий уровень финансового рычага: на 31 декабря 2009 г. отношение операционного денежного потока до изменений в оборотном капитале к скорректированному долгу составляло 12,6%. Мы полагаем, что КМГ и ее дочерние компании имеют ограниченную гибкость при управлении своими значительными денежными средствами (1270 млрд тенге) вследствие относительно низкой финансовой гибкости банков, в которых сосредоточены основные средства компании: АО "Народный банк Казахстана" (Халык; В+/Негативный) и АО "Казкоммерцбанк" (B/Негативный/С), о чем свидетельствуют их кредитные рейтинги, присвоенные Standard & Poor’s, и значительной доле депозитов КМГ в депозитной базе банков.
Как следствие, при расчете показателей кредитоспособности КМГ мы не учитываем денежные средства, размещенные в казахстанских банках. По этим же причинам мы не включаем проценты, полученные по депозитам, в расчет операционного денежного потока до изменений в оборотном капитале. Этот подход поддерживается также тем фактом, что в течение 2009 г. КМГ не использовала собственные денежные средства для финансирования приобретения активов и погашения долга, а вместо этого привлекла финансирование от государства и на финансовых рынках.
Мы ожидаем, что исходя из нашей предпосылки цены на нефть на уровне 60 долл./барр. компания будет генерировать значительную отрицательную величину свободного операционного денежного потока в 2010-2011 г. вследствие высоких капитальных расходов (в частности, капиталовложений в разработку Кашаганского месторождения). Мы полагаем, что в 2010 г. отношение операционного денежного потока до изменений в оборотном капитале к скорректированному долгу должно остаться примерно 13%, но может снизиться до уровня ниже 10% в 2011 г. в результате продолжающихся капиталовложений и сокращения дивидендов от связанных с КМГ компаний, поскольку крупнейшая из них, "ТенгизШевройл", увеличивает капитальные расходы. Мы не ожидаем выплаты значительных дивидендов от недавно приобретенной компании "МангистауМунайГаз Разведка и Добыча" (ММГ РД; рейтинг не присваивался), поскольку ее свободный операционный денежный поток будет в значительной степени использоваться для выплаты средств, использовавшихся для приобретения актива, на уровне ММГ РД.
Ликвидность
Наша оценка ликвидности КМГ как менее чем достаточной основана на слабых, по нашему мнению, характеристиках собственной кредитоспособности. Однако мы учитываем, что Правительство Казахстана имеет возможность и желание оказывать КМГ своевременную и достаточную поддержку. Эта поддержка была продемонстрирована в 2009 г., когда КМГ получила финансирование объемом порядка 2 млрд долл. в форме 10-летнего кредита на сумму 0,8 млрд долл. от Банка развития Казахстана и около 1,2 млрд долл. в рамках операций РЕПО с НБРК. Хотя эта сделка является краткосрочной, мы ожидаем, что она будет пролонгироваться до ее замещения долгосрочным финансированием.
По нашим оценкам, в 2010 г. материнская компания КМГ и ее дочернее предприятие "Торговый дом КазмунайГаз" должны будут погасить краткосрочный долг и проценты на сумму около 1,8 млрд долл. Кроме того, по информации, имеющейся у аналитиков Standard & Poor’s, для финансирования Кашаганского проекта, который компания считает одним из своих важнейших приоритетов, потребуется около 1,175 млрд долл., которые должны будут выплачиваться в течение года 36 равными частями. Мы также полагаем, что КМГ потребуется предоставить порядка 200 млн долл. своей дочерней компании Rompetrol Group N.V. (В+/Стабильный/—) для финансирования капитальных расходов и расходов на погашение и обслуживание долга. Эти средства лишь частично компенсируются денежными средствами объемом около 0,55 млрд долл. в дочерних структурах западных банков в Казахстане (мы считаем эти средства доступными для компании) и дивидендами от связанных и дочерних компаний, которые составляют, по оценкам, около 0,9 млрд долл.
По нашему мнению, потребности в финансировании в 2011 г. увеличатся примерно до 3,6 млрд долл. и будут включать 2,6 млрд долл. расходов на погашение основный суммы долга и процентов, 1,6 млрд долл. расходов на Кашаганский проект, в то время как ожидаемые дивиденды составят всего 0,6 млрд долл.
Потребности в финансировании могут быть в конечном счете ниже, если цена на нефть останется на уровне, значительно превышающем предполагаемый нами уровень 60 долл./барр. или если компания сможет сократить свои крупные капитальные расходы, в частности, расходы, связанные с Кашаганским проектом, хотя эти потребности должны быть согласованы с другими участниками консорциума.
Несмотря на то, что КМГ и ее дочерняя компания РД КМГ (на 56% принадлежит КМГ) имеют значительные денежные средства в казахстанских банках, мы не ожидаем, что эти средства будут доступны для погашения долга или для капиталовложений.
Мы ожидаем, что другие дочерние компании КМГ — РД КМГ; АО "КазТрансОйл" и АО "КазТрансГаз" — смогут в основном финансировать свои долговые обязательства, дивиденды и капитальные расходы за счет операционного денежного потока и подтвержденных кредитных линий, а также выплачивать небольшие дивиденды материнской компании.
Мы отмечаем очень небольшой запас (менее 5%) в рамках ковенантов, регулирующих возможность привлечения дополнительного долга (incurrence covenants), по выпуску среднесрочных облигаций КМГ на сумму 4,5 млрд долл. и в рамках ковенантов по кредитам, предусматривающих поддержание определенных коэффициентов (maintenance covenants), по состоянию на 31 декабря 2009 г. Мы полагаем, что этот запас останется небольшим и в 2010-2011 гг. в условиях прогноза цен на нефть на уровне 60 долл./барр.