Предметом данной работы является изучение особенностей существования Финансово промышленных групп в Российской Федерации и за рубежом
| Вид материала | Документы |
- 1 Определение экосистемы. Свойства экосистемы. Структура экосистемы. Разнообразие экосистем, 1391.2kb.
- Решение «молодёжного вопроса», 205.33kb.
- Конституцией Российской Федерации, Налоговым кодекс, 156.49kb.
- Д. т н. Елагина О. Ю., Слободянников Б. А., Буклаков А. В. Ргу нефти и газа им., 103.59kb.
- Методические указания по выполнению курсовой работы по дисциплине «Экономика предприятия», 1101.93kb.
- Конституции Российской Федерации, закона Российской Федерации "О торгово-промышленных, 250.96kb.
- Конституции Российской Федерации, закона Российской Федерации «о торгово-промышленных, 526.35kb.
- Курсовая работа 37 с., источников, 254.4kb.
- "корпоративное управление эффективностью финансово-промышленных групп (на примере фпг,, 1713.91kb.
- Тезисы Целью данной работы является исследование и анализ экспрессивности сказок, 17.2kb.
2.1.2 Отечественный опыт деятельности ФПГ
Имеющийся опыт деятельности ФПГ в России еще очень мал и не позволяет сделать однозначных и сколь-нибудь важных выводов о существенном (положительном или отрицательном) влиянии групп на процессы стабилизации экономики и развития прогрессивных структурных сдвигов в промышленности. Это объясняется слишком непродолжительным периодом их работы и небольшим удельным весом в экономике. Так, объемы инвестиций и производства промышленной продукции в рамках ФПГ не превышают пока 2-3% от уровня соответствующих показателей по России в целом.
Анализ результатов деятельности ряда ФПГ ("Уральские заводы", "Сокол", "Сибирь", "Драгоценности Урала", Объединенная горно-металлургическая компания") позволяет сделать вывод о положительном влиянии интеграции промышленного и банковского капиталов на общие результаты их работы. Так, в условиях общего спада промышленного производства группы в 1994 г. сумели обеспечить небольшой прирост выпуска продукции по отношению к прошедшему году при в целом стабильной численности работающих.
Объединение капиталов позволило за рассматриваемый период на 37% увеличить объем инвестиций в производственные проекты за счет собственных и привлеченных средств. Объем реализованной продукции рассматриваемых ФПГ составлял в 2002 г. 116%. Важно отметить, что объем экспортных поставок данных ФПГ также возрос и составлял в 1999 г. 114%. В определенной мере улучшилось финансовое состояние групп за счет сокращения размеров просроченной задолженности на 16%.
Анализ деятельности отдельных ФПГ показывает, что каждой из них присуща своя специфика, отражающаяся как в процессах, так и в результатах функционирования. Эта специфика обусловлена различием в сферах деятельности, географическом и экономическом положении различных ФПГ.
АООТ "Уральские заводы" оформлено около тридцати инвестиционных проектов, соответствующих международным стандартам, заключены и проплачены инвестиционные договора. Объем произведенной продукции остался на стабильном уровне 1998г., производительность труда выросла в 1,5 раза. В 9 раз увеличился объем продукции, поставляемой на экспорт за твердую валюту. Заключены договора на поставку системы мобильной радиосвязи на сумму 135 тыс. долл., в стадии заключения еще 11 договоров на сумму около 1 млн. долл. Подписан трехсторонний протокол с участием МВД России и шведской фирмой "Ерикссон", согласно которому ФПГ "Уральские заводы" передается технология производства средств мобильной и цифровой радиосвязи, будет оказана техническая помощь по организации производства в Ижевске, проведено обучение специалистов ФПГ на шведских предприятиях и предоставлен беспроцентный кредит в виде системы радиосвязи стоимостью более 2 млн. долл.
Активно функционирует ФПГ "Сокол" (г. Воронеж). Совет директоров, правление ФПГ, руководители предприятий принимают эффективные меры по оздоровлению финансового состояния участников. Проведение взаимозачетов, использование бартера, внедрение внутренних векселей позволили снизить кредиторскую задолженность участников группы с 67 млрд., до 46 млрд. руб. в сопоставимых ценах 1993 г., на 40% сократилась дебиторская задолженность группы. Усиливается финансовый блок группы за счет создания инвестиционно-торгового банка. Созданы торговый дом, маркетинговый отдел, ведущие совместно с головной организацией единую базу данных для совершения торговых операций, более 20 торговых представительств группы (в том числе 9 – за рубежом), которые успешно работают над расширением рынка продукции группы.
Специфика деятельности ФПГ "Русхим" определяется ориентацией на использование механизма доверительного управления собственностью участников. На первом этапе функционирования ФПГ основной своей функцией видит восстановление платежеспособности предприятий за счет внедрения жесткой финансовой дисциплины: проводятся аудиторские проверки, вводится дисциплинарная ответственность должностных лиц, организуется повышение квалификации персонала. Задачей второго этапа является создание финансовой инфраструктуры с повышенной оперативностью реагирования на конъюнктуру товарного, финансового и фондового рынков. В обеспечение этого направления создан негосударственный пенсионный фонд и инвестиционная компания. Разрабатываются бизнес-планы для привлечения отечественных и иностранных инвестиций.
Создание группы обеспечило возможность маневрирования ресурсами и их аккумулирования, в том числе для нужд НИОКР: в 1998 г. на цели НИОКР было выделено 1,5 млрд. руб. собственных средств.
Объем произведенной продукции участников ФПГ "Драгоценности Урала" вырос по сравнению с 1993 г. на 19%, а объем реализованной – на 5%. Объем экспортируемой продукции вырос в 18 раз и составил около 7 млн. долл. Некоторое снижение количества занятых и увеличение объема продукции позволили увеличить производительность труда на 19,5%. Общая прибыль выросла на 15%. При этом снизилась рентабельность промышленной продукции, что отражает общую тенденцию роста инфляции издержек, но при этом она почти в два раза превышала среднюю по промышленности России.
Следует отметить, что деятельность финансово-промышленных групп в России на первом этапе их становления сталкивалась с рядом объективных трудностей, тормозящих их дальнейшее развитие. Основными проблемами создания и функционирования ФПГ, по мнению их участников, являются:
отсутствие нормативно установленных полномочий центральной (управляющей) компании в сфере управления деятельностью участников групп;
отсутствие механизмов, навыков и опыта перспективного (стратегического) планирования деятельности крупных структур, в том числе в аспекте маркетинга, менеджмента, финансирования, а также учета интересов федеральной и региональной политики;
сложное финансовое положение многих участников, связанное в первую очередь, с производственным и инвестиционным кризисом в стране, с высоким уровнем инфляции;
отсутствие действенной системы отношений с органами государственного управления, весомых мер поддержки со стороны Правительства Российской Федерации;
существенные препятствия по работе с финансовыми учреждениями, заложенные в механизме регистрации ФПГ, в том числе ограничение на долю участия этих учреждений в активах других участников;
отсутствие адекватной законодательной базы о государственных гарантиях, залоге, трасте и т. п., облегчающей привлечение частных инвестиций в проекты ФПГ;
высокая доля издержек, связанных с внутренним оборотом группы, влияющая на общий уровень рентабельности;
неотработанность процедур и механизмов создания и функционирования транснациональных ФПГ.
2.1.3 Особенности становления и функционирования ФПГ в России
Первые финансово-промышленные объединения появились в России еще в начале XX века. В конце XX века в результате процесса разгосударствления бывшие российские министерства-монополисты были переименованы в акционерные концерны, руководители которых при помощи пакетов акций, как правило, сохранили контроль за предприятиями. Но недостаток ресурсов для развития, конкуренция на внутреннем рынке и ряд других причин побуждают такие предприятия объединяться с другими фирмами, банками, различного рода фондами, разными компаниями в борьбе за существование на рынке. Отсюда процесс формирования финансово-промышленных групп в данный период в нашей стране объективен и закономерно вытекает из сложившейся в экономике ситуации.
Первыми на путь образования финансово-промышленных групп стали предприятия оборонного комплекса. Это было вызвано, прежде всего, необходимостью усилий в финансировании и разработке новых проектов, отвечающих последним достижениям научно-технического прогресса. Затем стали объединяться предприятия и организации топливно-энергетического комплекса и машиностроения, обладающие разветвленной инфраструктурой и нуждающиеся в объединении усилий по освоению новых рынков сбыта, усилению конкурентоспособности своей продукции на внутреннем и внешнем рынках. Опыт функционирования в ФПГ привлекает в последнее время также представителей легкой и пищевой промышленности. Примером может послужить недавно образованная ФПГ “Северо-Западное Продовольственное Объединение “Вита”.
В общей сложности к началу 1998 г. имеется свыше 80 групп и число их продолжает расти. В целом уже действующие ФПГ отличаются широкой диверсифицированностью. Зарегистрированные группы охватывают около 100 направлений промышленной деятельности. В том числе приоритетными направлениями являются:
- легкое автомобилестроение;
- самолетостроение;
- производство чугуна и металлопродукции;
- производство железорудного концентрата;
- цветная металлургия: никель, медь, алюминий;
- металлопрокат, трубное производство;
- выпуск химической продукции и др.
Большинство из зарегистрированных ФПГ помимо основных направлений деятельности включают различные предприятия из других отраслей, в том числе смежных.
Процесс формирования ФПГ не ограничивается рамками России. Предприятия ФПГ тесно связаны с предприятиями из стран бывшего союза. Они образуют ТФПГ, куда входят участники из разных государств. Первая межгосударственная ФПГ – “Интеррос” с участием российских и казахстанских предприятий.
ФПГ объединяют юридические лица различных организационно-правовых форм и форм собственности. Основной удельный вес приходится на АО, объединенные по вертикальной и горизонтальной интеграции. Доля государственной собственности у участников всех зарегистрированных ФПГ составляет около 10%. Государство участвует в ФПГ не только полностью государственными предприятиями, но и через свою долю собственности в приватизированных предприятиях.
В последнее время ФПГ образуются в России в значительной мере в сфере оборонной промышленности или с участием входящих в нее предприятий. Военно-промышленный комплекс России сегодня может рассчитывать в основном только на собственные возможности. Скорее всего, и в обозримом будущем оборонные предприятия будут сталкиваться с острым дефицитом оборотных средств. Оборонные заказы за последнее время уменьшились.
Объединение в ФПГ помогает сосредоточить управление заводами, инвестиционные потоки и другие финансовые операции в центральной компании, проводя согласованную коммерческую деятельность. В итоге открывается возможность производить конкурентоспособную продукцию мирового уровня. Использование потенциала ФПГ открывает возможность внедрения современных методов управления бизнесом, повышения эффективности деятельности за счет более полного удовлетворения запросов рынка, мобилизации и более рационального применения имеющихся финансовых ресурсов.
2.1.4 Анализ ФПГ в России: ступени роста
Формирование ФПГ оказывает разностороннее положительное влияние на развитие отечественной экономики, укрепление российского государства.
Можно отметить следующее:
Стабилизация производства. ФПГ создают благоприятные условия для объединения технологически и кооперационно связанных предприятий. Повышается загрузка имеющихся мощностей по выпуску пользующейся спросом продукции посредством обеспечения более тесных хозяйственных отношений между участниками группы.
Улучшение инвестиционного климата. ФПГ усиливают интеграцию банковского и промышленного капиталов. Упрочение деловых отношений между кредитно-финансовыми и промышленными предприятиями и организациями способствует разрешению инвестиционного кризиса. ФПГ для отечественных и зарубежных инвесторов являются более надежными партнерами, что ведет к притоку в промышленность финансовых ресурсов, ослабляется отток их за рубеж.
Финансовая стабилизация предприятий. Сосредоточение в банке ФПГ взаиморасчетов взаимодействующих предприятий – участников группы стабилизирует платежи между ними, снижает нагрузку на межбанковскую инфраструктуру.
Структурная трансформация. ФПГ содействуют развитию механизма межотраслевого и внутриотраслевого перераспределения ресурсов, ускоряется концентрация инвестиционных ресурсов на приоритетных направлениях развития нашей экономики.
Ускорение научно-технического прогресса. ФПГ способствуют более точной стратегической ориентации развития участников. Упрочение связей в рамках научно-производственных. Производственно-технологических комплексов содействует проведению в смежных производствах единой и инвестиционной политики. При этом уменьшается риск, связанный с разработкой и производством новой техники, совершенствуется финансирование длительных производственных и исследовательских циклов, развивается стратегическое партнерство с иностранными фирмами.
Становление и прогресс российских ФПГ ослабляет некоторые негативные социальные явления, появившиеся в нашей стране в результате проведения рыночных реформ. Массовое высвобождение работников неэффективных производств ограничивается за счет перераспределения трудовых ресурсов между различными отраслями в рамках диверсифицированной ФПГ. Созданию новых рабочих мест служит и улучшение благодаря ФПГ инвестиционной обстановки.
Сегодня в России действует множество зарубежных транснациональных ФПГ.
Так что же все-таки отличает российские ФПГ от зарубежных?
1. ФПГ впервые возникли в высоко развитых зарубежных странах в 1960 – 1970-х годах на волне экономических подъемов. Они выполняют роль организации капитала в условиях его относительного перенакопления. В России же ФПГ возникли в условиях экономического кризиса, огромного дефицита капитала. Цель – повышение эффективности капитала.
2. В зарубежных странах процесс становления ФПГ начался в условиях уклада, сформировавшегося на основе господства частной собственности. В России же ФПГ создаются на основе не завершившегося процесса приватизации, когда контрольные пакеты акций крупнейших предприятий находятся в руках государства.
3. Становление ФПГ за рубежом происходило посредством слияний и поглощений одних компаний другими.. В России же ФПГ образуются главным образом как простое объединение различных предприятий, включающее действующий КБ (или организующее новый).
4. И последнее, цель создания зарубежных ФПГ – преодоление относительного избытка капитала, обеспечение эффективного его функционирования, рост прибыли. Цель образования большинства российских ФПГ – выжить в условиях кризисного состояния экономики, обрести способность осуществлять инвестирование, добиться прибыльного функционирования входящих в группу предприятий.
Таким образом, российские и зарубежные ФПГ имеют различные причины образования, отличаются целями и ресурсами формирования. И всё же опыт зарубежных ФПГ позволяет сделать следующий вывод.
Многие крупные ФПГ в России складываются в форме конгломератов (объединений, включающих никак не связанные производства). Между тем опыт других стран показывает, что такие объединения в итоге оказываются нежизнеспособными. А ФПГ, созданные на основе вертикальной интеграции, обеспечили высокий экономический рост, повышение прибыли. В нашей стране образование ФПГ скорее всего будет замедляться, так как такая форма объединения рассчитана на крупные капиталы, а те 70 ФПГ, которые у нас существуют в основном вобрали в себя этот капитал. Вероятнее всего, новые ФПГ будут концентрировать предприятия средней величины с целью выжить в сложных современных условиях.
2.1.5 Современные проблемы ФПГ и поиск путей их решения.
Особую роль в российской экономике сегодня ФПГ способны сыграть в решении проблемы привлечения в производство материальных и денежных ресурсов. Проблема эта как нельзя актуальна. Да, именно привлечение инвестиций в производство продолжает оставаться в России проблемой номер один. Подавляющее большинство предприятий пока не в состоянии за счет собственных средств провести перевооружение производства и замену изношенного оборудования. В громадных капиталовложениях нуждается создание современного производства, новых технологий, сохранение отраслей промышленности, над которыми нависла угроза свертывания. Бюджетные ассигнования весьма скудны, доля инвестиций в них не значительна.
Проблемы инвестиций, в том числе банковских, в реальный сектор экономики являются предметом активного обсуждения в российском обществе. До сих пор единого мнения об источниках финансирования нет.
Некоторые утверждают, что иностранный капитал вовсе не нужен России, где достаточно собственных ресурсов, которые просто неэффективно используются правительством. Но все единогласно отмечают негативное влияние неудовлетворительного законодательства по вопросам инвестиций, частной собственности. Сдерживание решения вопросов земельной ренты также препятствует активному притоку банковских инвестиций. Без изменений в этих сферах, без совершенствования законодательства и создания благоприятного предпринимательского климата в России любые другие меры вряд ли смогут обеспечить реальную заинтересованность российских инвесторов вкладывать деньги в развитие производства.
Особенно актуальный для ФПГ сегодня вопрос – привлечение инвестиций и “ноу-хау” из-за рубежа.. Практика показала: если мы хотим получать средства для вложения в производство товаров и услуг, разработку технологий, развитие регионов, ускорения процесса интеграции в мировое хозяйство. Объективно необходимо расширять инвестиционные связи. Как свидетельствует мировой опыт, привлечение дополнительного капитала из-за рубежа – самый быстрый путь выхода из кризиса. Инвестиционная политика, разумеется, должна отвечать национальным интересам государства. Иностранные инвесторы обязаны учитывать особенности хозяйственного устройства страны – объекта инвестирования. Россия многонациональна. Хозяйственная жизнь в нашем государстве имеет ярко выраженную региональную структуру. Различные регионы в значительной степени различаются по уровню экономического развития. Характерной чертой является также относительная легкость и предрасположенность к реформирования с верху, при одновременном отсутствии навыка к экономической самоорганизации снизу.
На сегодняшний день надежды отечественного бизнеса на значительные инвестиции иных стран становятся иллюзорными. Нет политической стабильности, нет благоприятных экономических условий, но есть не контролируемая властями криминальная ситуация. Продолжается вывоз отечественного капитала за границу, что, естественно, уменьшает инвестиционную базу.
К проблемам создания цивилизованных условий для инвестиций в России следует прибавить еще одну. На мировом рынке капитала у России много потенциальных конкурентов. Многие инвесторы считают, что сегодня лучшее место для инвестирования – Китай. В Китае созданы свободные экономические зоны, которые отличаются широчайшей открытостью для национального и иностранного промышленного и банковского капитала. При большой стабильности, огромных денежных потоках и немалых единичных вкладах в коммерческом секторе составляет 30-40 %. В настоящее время считается, что вложения в Азию наименее рискованны.
Очевидно, что России нужно последовать примеру азиатских стран, в которых, как и в России, не было соответствующей инфраструктуры, но развивались они быстрыми темпами. Необходима продуманная стратегия, принимающая в расчет интересы инвесторов, в том числе иностранных. Они пойдут на риск в том случае, если вкладываемый капитал не только сохранится, но и принесет ощутимую прибыль.
Западу известны все преимущества России перед другими странами с так называемой переходной экономикой: очень емкий и слабо освоенный внутренний рынок, богатейшие природные ресурсы,, сравнительно дешевая рабочая сила, высокая квалификация рабочих и мощный научный потенциал в таких областях, как энергетика. Космическая технология и т.д.
Однако без роста отечественных инвестиций невозможен и рост иностранных. Оценивая ситуацию на финансовом рынке и принимая во внимание отчетливо выраженную тенденцию на уменьшение доходности всех составляющих его сегментов, а также учитывая целенаправленные меры Правительства и Банка России, включая последовательное снижение последним ставки рефинансирования, можно предположить, что уже в очень скором времени инвестиционные вложения в сферу производства станут выгодными. Важную роль будет играть и широкая информированность потенциальных инвесторов.
Таким образом, доступ к мировым инвестиционным ресурсам может быть обеспечен стабильной и предсказуемой финансовой политикой на российском рынке, включающей четкие налоговые правила, решение проблемы раздела продукции, страхования вложений, а также таможенного и валютного регулирования.
Но в целом, российские ФПГ оказываются весьма перспективными для иностранного капитала и способны привлечь огромные ресурсы. Это объясняется, в частности, тем, что ФПГ:
1.Являются, как правило, широко известными, крупными, многопрофильными рыночными образованиями со значительными собственными ресурсами, что обеспечивает им особое доверие со стороны потенциальных иностранных инвесторов;
2. Благодаря мощным экономическим службам способны разрабатывать и отстаивать бизнес-планы по предлагаемым инвестициям на самом высоком уровне, а в соответствии с принятой на Западе практикой, что, естественно, способствует повышенному интересу возможных инвесторов;
3. В составе ФПГ имеется банк, другие финансовые институты, страховые компании, что облегчает финансовое взаимодействие ФПГ и инвесторов, уменьшает риск для последних;
4. Иностранные инвесторы могут рассчитывать и на то, что государство будет оказывать ФРГ, как основным кирпичам российской экономики, всяческое содействие и в случае затруднений не оставит их в беде.
Особую роль как появление в России ФПГ сыграли коммерческие банки – стержень и катализатор данного процесса.
РАЗДЕЛ 3. ИЗУЧЕНИЕ ПРОБЛЕМНЫХ АСПЕКТОВ ФУНКЦИОНИРОВАНИЯ ФПГ И ПРЕДПОЛАГАЕМЫЕ СПОСОБЫ ИХ УСТРАНЕНИЯ.