Рабочая программа дисциплины «оценка стоимости бизнеса» Рекомендуется для направления подготовки 080100 Экономика

Вид материала

Содержание

Подобный материал:

ФЕДЕРАЛЬНОЕ ГОСУДАРСТВЕННОЕ БЮДЖЕТНОЕ ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ

УЧРЕЖДЕНИЕ ВЫСШЕГО ПРОФЕССИОНАЛЬНОГО ОБРАЗОВАНИЯ

САНКТ-ПЕТЕРБУРГСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ ЭКОНОМИКИ

И ФИНАНСОВ

РАБОЧАЯ ПРОГРАММА ДИСЦИПЛИНЫ

«ОЦЕНКА СТОИМОСТИ БИЗНЕСА»

Рекомендуется для направления подготовки

080100 – Экономика

Квалификация выпускника - бакалавр

Санкт-Петербург

2011 год

Цели и задачи дисциплины:

Основными целями дисциплины «Оценка стоимости бизнеса» является ознакомление студентов с основами оценочной деятельности и принципами оценки, освоение понятийного аппарата, обучение их методологическим основам, подходам и методам оценки компаний, формирование умения анализировать информацию, используемую для проведения оценки.

Задачи дисциплины:

- изучение нормативно-правового регулирования оценочной деятельности и стандартов оценки;

- раскрытие теоретических основ оценки стоимости бизнеса;

- освоение основных методов доходного, затратного и сравнительного подходов к оценке бизнеса.

2. Место дисциплины в структуре ООП: Данная дисциплина относится к профессиональному циклу – вариативная часть. Для успешного освоения данной дисциплины студенты должны овладеть знаниями дисциплин: «Макроэкономика», «Микроэкономика», «Финансы», «Рынок ценных бумаг», «Математические методы и модели», «Экономика фирмы», «Анализ хозяйственной деятельности». В свою очередь, изучение оценки стоимости бизнеса позволит глубже понять современные механизмы финансового менеджмента, банковского дела, менеджмента предприятий.

3. Требования к результатам освоения дисциплины:

- способен собрать и проанализировать исходные данные, необходимые для расчета экономических и социально-экономических показателей, характеризующих деятельность хозяйствующих субъектов (ПК-1);

способен на основе типовых методик и действующей нормативно-правовой базы рассчитать экономические и социально-экономические показатели, характеризующие деятельность хозяйствующих субъектов (ПК-2);

способен выполнять необходимые для составления скорректированных бухгалтерских балансов расчеты, обосновывать их и представлять результаты работы в соответствии с принятыми в организации стандартами (ПК-3);

способен осуществлять сбор, анализ и обработку данных, необходимых для решения поставленных экономических задач (ПК-4);

способен выбрать инструментальные средства для обработки экономических данных в соответствии с поставленной задачей, проанализировать результаты расчетов и обосновать полученные выводы (ПК-5);

способен на основе описания экономических процессов и явлений строить стандартные теоретические и эконометрические модели, анализировать и содержательно интерпретировать полученные результаты (ПК-6);

способен анализировать и интерпретировать финансовую, бухгалтерскую и иную информацию, содержащуюся в отчетности предприятий различных форм собственности, организаций, ведомств и использовать полученные сведения для принятия управленческих решений (ПК-7);

способен анализировать и интерпретировать данные отечественной и зарубежной статистики о социально-экономических процессах и явлениях, выявлять тенденции изменения социально-экономических показателей (ПК-8);

способен, используя отечественные и зарубежные источники информации, собрать необходимые данные проанализировать их и подготовить информационный обзор и/или аналитический отчет (ПК-9);

способен использовать для решения аналитических и исследовательских задач современные технические средства и информационные технологии (ПК-10);

организационно-управленческая деятельность

способен организовать деятельность малой группы, созданной для реализации конкретного экономического проекта (ПК-11);

способен использовать для решения коммуникативных задач современные технические средства и информационные технологии (ПК-12);

способен критически оценить предлагаемые варианты управленческих решений и разработать и обосновать предложения по их совершенствованию с учетом критериев социально-экономической эффективности, рисков и возможных социально-экономических последствий (ПК-13);

способен преподавать экономические дисциплины в образовательных учреждениях различного уровня, используя существующие программы и учебно-методические материалы (ПК-14);

способен принять участие в совершенствовании и разработке учебно-методического обеспечения экономических дисциплин (ПК-15).

В результате изучения дисциплины студент должен:

Знать:

- законодательные и нормативные правовые акты, регулирующие оценочную деятельность в Российской Федерации;

- руководящие и методические материалы, регламентирующие порядок оценки объекта оценки;

- стандарты оценки для определения соответствующего вида стоимости объекта оценки;

- методы проведения оценки объектов оценки и установления цены сделки;

- передовой отечественный и зарубежный опыт в области оценочной деятельности;

- законодательные и нормативные акты по налогообложению;

- таможенные правила;

- организацию бухгалтерского учета и анализа хозяйственной деятельности;

- основы статистики;

- правила пользования вычислительной техникой, средствами связи и коммуникаций;

- этику делового общения;

- правила проведения переговоров с клиентами;

- порядок заключения договора между оценщиком и заказчиком;

- порядок составления установленной отчетности;

- законодательство о труде.

Уметь:

- проводить оценочную деятельность по установлению рыночной или иной стоимости (инвестиционной, ликвидной и другой) объектов гражданских прав (недвижимого и движимого имущества, в том числе имущественных прав, работ и услуг, информации, результатов интеллектуальной деятельности и прав на них, нематериальных благ);

- выявлять потребности в услугах по оценке объектов гражданских прав; осуществлять деловые контакты и вести переговоры с заказчиками с целью проведения работ по оценке объектов гражданских прав; консультировать клиентов о действующем законодательстве, регулирующем оценочную деятельность, и других, применяемых при оценке объектов гражданских прав нормативных и правовых документах, которыми необходимо руководствоваться при определении стоимости объектов оценки;

- заключать и оформлять договоры с заказчиками о проведении оценки объекта оценки по установленной форме; следить за соблюдением условий, предусмотренных заключенными договорами;

- изучать рынок и анализировать информацию об объекте оценки для установления параметров его конкурентоспособности, влияющих на его стоимость; составлять точное описание объекта оценки; устанавливать основные ценообразующие факторы, влияющие на стоимость объекта оценки, выявлять стоимость аналогичных объектов;

- обосновывать использование стандартов оценки, подходов и методов ее проведения, принятые при проведении оценки допущения, проводить необходимые расчеты. Определять итоговую величину стоимости объекта оценки, а также ограничения и пределы применения полученного результата. В случае определения при проведении оценки объекта оценки не рыночной, а иных видов стоимости, устанавливать критерии оценки и причины, затрудняющие определение рыночной стоимости объекта оценки;

- проводить обязательную оценку объектов оценки в случае вовлечения в сделку объектов оценки, принадлежащих полностью или частично Российской Федерации, субъектам Российской Федерации либо муниципальным образованиям;

- проводить оценку объекта оценки, в том числе повторную, в случаях, предусмотренных законодательством Российской Федерации, на основании определения суда, а также по решению уполномоченного органа. В случаях, предусмотренных законодательством Российской Федерации, предоставлять правоохранительным, судебным и иным уполномоченным государственным органам по их законному требованию либо органам местного самоуправления информацию из своего отчета об оценке, а также копии хранящихся отчетов или информацию из них;

- составлять в письменной форме и своевременно передавать заказчику отчет об оценке объекта оценки в соответствии с установленными в стандартах требованиями к его форме и содержанию; отражать в отчете исходные данные и содержание использованных методов для полного и недвусмысленного толкования результатов проведения оценки объекта;

- предоставлять по требованию заказчика нормативные и иные документы об оценочной деятельности, документы об образовании, подтверждающие получение оценщиком профессиональных знаний в области оценочной деятельности;

- осуществлять в соответствии с законодательством Российской Федерации страхование гражданской ответственности, обеспечивающее защиту прав потребителей услуг оценщиков;

- привлекать на договорной основе к участию в проводимой работе иных оценщиков либо других специалистов;

- обеспечивать сохранность документов, получаемых от заказчика и третьих лиц в ходе проведения оценки, и составленного им отчета об оценке в течение трех лет; соблюдать конфиденциальность информации, полученной от заказчика, за исключением случаев, предусмотренных законодательством Российской Федерации;

- собирать и систематизировать данные для создания информационной базы, необходимой для последующей оценочной деятельности.

Владеть:

- методологией экономического исследования;

- современными методами сбора, обработки и анализа экономических и социальных данных;

- современной методикой построения эконометрических моделей;

- методами и приемами анализа экономических явлений и процессов с помощью стандартных теоретических и эконометрических моделей;

- навыками самостоятельной работы, самоорганизации и организации выполнения поручений.

4. Объем дисциплины и виды учебной работы

Общая трудоемкость дисциплины составляет 4 зачетные единицы.

Вид учебной работы	Всего часов	Семестры
Вид учебной работы	Всего часов	7
Аудиторные занятия (всего)	72	72
В том числе:
Лекции	40	40
Практические занятия	32	32
Самостоятельная работа (всего)	72	72
В том числе:
Контрольная работа	10	10
Расчетно-аналитическая работа № 1	14	14
Курсовой проект (работа)	12	12
Вид промежуточной аттестации - экзамен	36	36
Общая трудоемкость, час.	144	144
зач ед.	4	4

5. Содержание дисциплины

5.1. Содержание разделов дисциплины

Раздел 1. Концептуальные основы оценки бизнеса

Тема 1. Нормативно-правовая база в сфере оценочной деятельности

Нормативное регулирование в сфере оценки. Закон об оценочной деятельности в РФ. Федеральные стандарты оценки. Международные и региональные стандарты оценки. Кодекс этики профессионального оценщика.

Тема 2. Понятие «оценка»

«Оценка» как деятельность. Понятия «субъекта» и «объекта» оценки. «Оценка» как процесс. Особенности «рыночной» оценки.

Тема 3. Бизнес как объект собственности и объект оценки

Классификация имущества и имущественных прав для целей оценки.

Право собственности в системе имущественных прав. Понятия «имущество», «вещь» и «имущественный комплекс». Организационно-экономические формы ведения бизнеса. Организационно-правовые формы предприятий. Влияние вида управления на оценку бизнеса. Бизнес как инвестиционный товар.

Тема 4. Ценовые, стоимостные и затратные категории в оценке

Понятие «стоимость» и условия ее возникновения. «Оценочная стоимость» и ее особенности. Общеэкономические понятия «цены» и «затрат». Классификация оценочных стоимостей по типам и видам. Основные виды стоимости, используемые в оценке. Понятие «стоимость предприятия как действующего». Иные виды стоимости, специфические только для оценки бизнеса.

Раздел 2. Методология оценки бизнеса

Тема 5. Основные принципы, используемые в оценке бизнеса

Принципы, основанные на представлениях собственника /пользователя. Принципы, связанные с эксплуатацией собственности. Принципы, связанные с внешней рыночной средой. Принцип наиболее эффективного использования.

Тема 6. Цели и функции оценки

Понятия «цель» и «функция» оценки. Взаимосвязь между функцией оценки и видами стоимости, используемыми в оценке бизнеса.

Тема 7. Факторы, влияющие на величину стоимости предприятия

Фактор времени и необходимость его учета в рамках различных подходов. Соотношение спроса и предложения. Факторы риска и методы их учета в оценке бизнеса. Воздействие стоимостных факторов и методы их учета при оценке стоимости долевого участия в бизнесе. Иные факторы, воздействующие на величину стоимости бизнеса.

Тема 8. Основные подходы и методы оценки стоимости бизнеса

Базовая классификация подходов. Общие принципы и содержание доходного подхода. Экономическое содержание метода дисконтирования денежных потоков, условия применения. Рыночная стоимость предприятия как сумма текущих стоимостей в прогнозный и постпрогнозный периоды. Виды и модели денежного потока. Прогнозирование будущих доходов. Модель Гордона. Ставка дисконтирования: понятие, модели расчета. Метод капитализации дохода, границы применения. Ставка капитализации: понятие и методы расчета.

Сравнительный подход к оценке бизнеса: общая характеристика, методы. Метод компаний-аналогов (рынка капитала). Выбор и расчет ценовых мультипликаторов. Метод сделок. Метод отраслевых коэффициентов.

Экономическое содержание и методы затратного подхода в оценке бизнеса. Метод чистых активов. Корректировка балансовой стоимости активов и обязательств. Оценка внеоборотных активов, товарно-материальных запасов, дебиторской задолженности, финансовых активов.

Тема 9. Информационное обеспечение оценки и требования к отчету об оценке бизнеса

Информационная база оценки, ее состав и структура. Требования, предъявляемые к информационным ресурсам. Внешняя информация. Источники информации об экономике в целом, отрасли, регионе, предприятии. Внутренняя информация. Источники внутренней информации. Финансовая отчетность как информационный источник для оценки стоимости бизнеса. Анализ финансовой отчетности в оценке бизнеса. Анализ финансовых коэффициентов.

Требования к отчету об оценке. Экспертиза отчетов об оценке.

5.2 Разделы дисциплины и междисциплинарные связи с обеспечиваемыми (последующими) дисциплинами

№№ п/п	Наименование обеспечиваемых (последующих) дисциплин	№№ разделов данной дисциплины, необходимых для изучения обеспечиваемых (последующих) дисциплин
№№ п/п	Наименование обеспечиваемых (последующих) дисциплин	1	2	3	4	5	6	7	8	9
1.	Ценностно-ориентированный менеджмент			+			+		+	+
2.	Финансовый менеджмент			+	+	+	+	+	+	+
3.	Технический и фундаментальный анализ ценных бумаг							+	+	+

5.3. Разделы дисциплин и виды занятий

№№ п/п	Наименование раздела дисциплины	Лекции	Практич.	СРС	Всего, час.
Раздел 1. Концептуальные основы оценки бизнеса
1.	Нормативно-правовая база в сфере оценочной деятельности	4	2	2	8
2.	Понятие «оценка»	2	2	2	6
3.	Бизнес как объект собственности и объект оценки	4	2	2	8
4.	Ценовые, стоимостные и затратные категории в оценке	2	2	2	6
Раздел 2. Методология оценки бизнеса
5.	Основные принципы, используемые в оценке бизнеса	4	2	2	8
6.	Цели и функции оценки	2	2	2	6
7.	Факторы, влияющие на величину стоимости предприятия	4	2	2	8
8.	Основные подходы и методы оценки стоимости бизнеса	12	14	18	44
9.	Информационное обеспечение оценки и требования к отчету об оценке бизнеса	6	4	4	14

6. Лабораторный практикум - не предусмотрен

7. Практические занятия (семинары)

№№ п/п	№ раздела дисциплины	Тематика практических занятий (семинаров)	Трудоемкость, час.
1	1	Сопоставление федеральных и международных стандартов оценки	2
2	2	Субъект и объект оценки	2
3	3	Бизнес как объект оценки	2
4	4	Оценочная стоимость и ее особенности	2
5	5	Принципы, используемые в оценке бизнеса	2
6	6	Взаимосвязь между функцией оценки и видами стоимости	2
7	7	Факторы, воздействующие на величину стоимости бизнеса	2
8	8	Характеристика и условия применения подходов и методов оценки бизнеса	14
9	9	Финансовые коэффициенты и их использование в оценке бизнеса	4

8. Примерная тематика курсовых работ

1. Методы затратного подхода при оценке бизнеса.

2. Особенности финансового анализа в процессе оценки бизнеса.

3. Место инвестиционной стоимости в оценке бизнеса.

4. Особенности оценки бизнеса при реструктуризации предприятия.

5. Современные методы оценки рыночной стоимости пакетов акций российских компаний.

6. Влияние системы рисков на величину рыночной стоимости предприятия.

7. Метод ликвидационной стоимости: экономическое содержание и специфика применения в отечественной практике.

8. Расчет стоимости в постпрогнозном периоде: специфика прогнозирования темпов роста для различных предприятий.

9. Сравнительная характеристика российских и международных стандартов оценки.

10. Экономическое содержание и методики расчета скидки на недостаток ликвидности.

9. Учебно-методическое и информационное обеспечение дисциплины:

а) основная литература:

1. Оценка бизнеса: учебник /Под ред. А.Г. Грязновой, М.А. Федотовой.- 2-е изд. – М.: Финансы и статистика, 2007.- 734 с.

2. Оценка бизнеса: учебное пособие / В.Е. Есипов и др., под ред. В.Е.Есипова и Г.А. Маховиковой.- 3-е изд.- СПб.: Изд-во Питер, 2010.- 510 с.

3. Касьяненко Т.Г. Оценка бизнеса: учебник /Касьяненко Т.Г., Маховикова Г.А..- Ростов-на-Дону: Феникс, 2009.- 622 с.

б) дополнительная литература:

1. Дамодаран А. Инвестиционная оценка: инструменты и методы оценки любых активов: пер. с англ., 3-е изд..- М.: Альпина бизнес букс, 2006.- 1323 с.

2. Рутгайзер В.М. Оценка стоимости бизнеса: учеб. пособие /В.М.Рутгайзер.- М.: Омега-Л: Маросейка, 2007.- 437 с.

3. Казакова Н.А. Экономический анализ в оценке бизнеса и управление инвестиционной привлекательностью компании: учеб. пособие /Н.А.Казакова.- М.: Финансы и статистика: ИНФРА, 2009.- 238 с.

4. Коупленд Т., Колер Т., Мурин Дж. Стоимость компании: оценка и управление: пер. с англ. – 3-е изд. М.: Олимп-бизнес, 2007.- 554 с.

5. Мерсер З. К., Хармс Т.У. Интегрированная теория оценки бизнеса: пер. с англ., 2-е изд. - М.: Маросейка, 2008.- 282 с.

6. Шеннон П.П. Стоимость капитала: расчет и применение: пер. с англ. – М.: ЗАО «Квинто-Консалтинг», 2006.- 454 с.

в) программное обеспечение: При изучении дисциплины могут быть использованы следующие компьютерные программы и средства Microsoft Office, Microsoft Word, Microsoft Excel, Microsoft Access, Project Expert, Альт-Инвест.

г) базы данных, информационно-справочные и поисковые системы:

1. ссылка скрыта

ссылка скрыта

ссылка скрыта

t.ru/

ссылка скрыта

ссылка скрыта

2. ссылка скрыта – аналитическая и статистическая информация по развитым и развивающимся рынкам для проведения стоимостного анализа

3. Valuer.ru – Портал российских оценщиков

4. Appraiser.ru – Вестник оценщика. Портал для специалистов в области оценки и не только.

5. Журналы: Имущественные отношения в Российской Федерации; Слияния и поглощения; Регистр оценщиков; Вопросы оценки.

6. Бюллетень «Оценочная деятельность».

10. Материально-техническое обеспечение дисциплины:

Персональные компьютеры с доступом в Интернет для преподавателей и студентов; аудитории, оснащенные мультимедийными средствами обучения для чтения лекций, проведения семинарских занятий, проверки самостоятельных работ.

11. Методические рекомендации по организации изучения дисциплины:

Изучение дисциплины «Оценка стоимости бизнеса» предусматривает чтение лекций, проведение семинаров, самостоятельное изучение специальной литературы по вопросам программы; подготовку докладов и выступлений с соответствующей презентацией, а также выполнение заданий из соответствующего практикума.

На лекциях изучаются методологические и методические основы оценки бизнеса, рассматриваются методы оценки и практические аспекты проведения работ по оценке бизнеса и пакетов акций предприятий. В ходе лекций раскрываются основные вопросы в рамках рассматриваемой темы, делаются акценты на наиболее сложные и интересные положения изучаемого материала, которые должны быть приняты студентами во внимание. Материалы лекций являются основой для подготовки студента к семинарским занятиям и выполнения заданий самостоятельной работы.

На практических занятиях проводится экспресс-опрос по изучаемой теме, дискуссии по наиболее актуальным вопросам оценки бизнеса; анализируются, обсуждаются и сопоставляются теоретические и практические положения по отдельным аспектам оценки бизнеса. Основной целью семинарских занятий является контроль за степенью усвоения пройденного материала, ходом выполнения студентами самостоятельной работы и рассмотрение наиболее сложных и спорных вопросов в рамках темы семинарского занятия.

Самостоятельная работа включает изучение и конспектирования дополнительной литературы, изучение законодательных и нормативных актов, регулирующих оценочную деятельность в Российской Федерации, осуществление оценки стоимости бизнеса по исходным данным, предложенным преподавателем; составление краткого отчета об оценке и его защиту.

Задания для самостоятельной работы выполняются студентом в письменном виде. Некоторые задания для самостоятельных работ предусматривают также обсуждение и презентацию полученных результатов на практических занятиях. Работа выполняется с использованием текстового редактора MS WORD, MS ECXEL – для таблиц, диаграмм и т.д., MS PowerPoint – для подготовки слайдов и презентаций.

При необходимости в процессе работы над заданием студент может получить индивидуальную консультацию у преподавателя.

Кроме того, предусмотрено проведение индивидуальной работы (консультаций) со студентами в ходе изучения материала данной дисциплины.

Выбор конкретного задания для самостоятельной работы каждому студенту определяется преподавателем, ведущим практические занятия, в соответствии с количеством часов, предусмотренных для самостоятельной работы студентов.

Для выполнения заданий студенту необходимо изучить нормативные акты и материалы учебников, рекомендуемых для изучения данной дисциплины.

Работа должна носить самостоятельный, творческий характер; при ее оценке преподаватель в первую очередь оценивает обоснованность и оригинальность выводов работы.

Выполненное задание проверяется преподавателем и оценивается по пятибалльной системе.

Балльно-рейтинговая система оценки самостоятельной работы студента:

Самостоятельная работа студентов	Семестр, 8
	Количество баллов
	Зачетный минимум	Зачетный максимум
Контрольная работа	15	15
Расчетно-аналитическая работа	15	35
Курсовая работа	30	50
Итого	55	100

Таким образом, в течение семестра студент может набрать 100 баллов. Максимальное количество баллов, набранных студентом на экзамене, также составляет 100 баллов. Итоговая оценка успеваемости студента определится следующим образом:

где R_итог– итоговая оценка успеваемости студента;

R_{семестр} – количество баллов, набранных студентом в течение семестра;

R_{экзамен} – количество баллов, набранных студентом на экзамене.

Соответствие рейтинговой оценки по стобалльной шкале пятибалльной шкале:

менее 55 баллов – неудовлетворительно;

55 – 70 – удовлетворительно;

71 – 85 – хорошо;

86 – 100 – отлично.

Разработчик:

Кафедра ценообразования И.о. зав. кафедрой, Г.А.Маховикова

и оценочной деятельности профессор

СПбГУЭФ

__________________ ___________________ _________________________

(место работы) (занимаемая должность) (инициалы, фамилия)

Эксперт:

ГУИОН директор департамента

оценки С.В.Грибовский

__________________ ___________________ _________________________

(место работы) (занимаемая должность) (инициалы, фамилия)

Blog

Рабочая программа дисциплины «оценка стоимости бизнеса» Рекомендуется для направления подготовки 080100 Экономика

Содержание