Учебно методический комплекс по циклу дисциплин опд. Ф. 09 для студентов очной и заочной формы обучения специальности 080502. 65 «Экономика и управление на предприятии (информационные технологии и связь)»

Вид материала

Тема 7. Учет инфляции при оценке эффективности инвестиций
Тема 8. Норматив экономической эффективности
Тема 9. Оценка влияния реализации инвестиционного проекта на
3 Список нормативных правовых актов

Подобный материал:

1 2 3

Тема 6. Сравнительная эффективность вариантов инвестиций

Критерии для определения сравнительной эффективности инвестиционного проекта. Понятие оптимального инвестиционного проекта. Формирование инвестиционной программы на базе портфеля инвестиционных проектов. Понятие «допустимости» инвестиционной программы.

Методы выбора оптимального инвестиционного проекта. Выбор оптимального проекта по абсолютным значениям показателей эффективности. Выбор оптимального проекта на основе расчета сравнительного коэффициента. Выбор оптимального проекта с помощью модели стратегической игры. Выбор оптимального проекта с помощью линейного программирования.

Тема 7. Учет инфляции при оценке эффективности инвестиций

Понятие риска и неопределенности в инвестиционной и операционной деятельности. Виды риска и неопределенности. Методы оценки рисков. Аналитические подходы к оценке проектного риска. Оценка риска при разработке инвестиционного проекта. Точка безубыточности. Анализ чувствительности.

Учет инфляции на инвестиционную деятельность. Понятие устойчивости инвестиционного проекта. Схема оценки инвестиционных проектов в условиях неопределенности. Индексная ставка процента. Зависимость между номинальными и реальными ставками в условиях инфляции И. Фишера.

Тема 8. Норматив экономической эффективности

Понятие нормы доходности (дисконта). Виды нормы дисконта: коммерческая, участника проекта, социальная и бюджетная. Факторы, влияющие на норму дисконта. Основные подходы к расчету нормы дисконта. Показатель WACC. Кумулятивный метод.

Нормативные коэффициенты эффективности капитальных вложений, утвержденные приказом Минстроя РФ. Новые подходы к расчету альтернативной доходности. Расчет нормы дисконта и рентабельности основных средств. Метод приведенных затрат.

Тема 9. Оценка влияния реализации инвестиционного проекта на

эффективность деятельности предприятия

Цель и последовательность инвестиционного анализа. Ресурсный подход к оценке эффективности инвестиционного проекта. Показатели оценки эффективности функционирования и развития организации.

Анализ и оценка влияния реализации инвестиционного проекта на себестоимость продукции. Модель влияния инвестиций на себестоимость единицы продукции.

Анализ и оценка влияния инвестиционного проекта на финансовое состояние организации. Коэффициенты ликвидности, платежеспособности, оборачиваемости активов, финансовой устойчивости. Показатели рентабельности.

3 Список нормативных правовых актов

и литературы

Нормативные правовые акты

1. Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемый в форме капитальных вложений от 25 февраля 1999 г. № 39– ФЗ (ред. от 24.07.2007) : федеральный закон // СЗ РФ.– 1999.– № 9.– Ст. 1096 ; Российская газета.– 2007.– 31 июля.

2. Об иностранных инвестициях в Российской Федерации от 9 июля 1999г. № 160–ФЗ (ред. от 29.04.2008) : федеральный закон // СЗ РФ.– 1999.– № 28.– Ст. 3493 ; Российская газета.– 2008.– 07 мая.

3. Положение об оценке эффективности инвестиционных проектов при размещении на конкурсной основе централизованных инвестиционных ресурсов бюджета развития Российской Федерации. Утв. Постановлением Правительства РФ от 22 ноября 1997 г. № 1470.

4. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов (вторая редакция) / Министерство экономики РФ, Минфин РФ, ГК по стр –ву, архит. и жил. политике; рук. авт. кол.: В. В. Коссов, В. Н. Лившиц, А. Г. Шахназаров.– М. : Экономика, 2000.

Основная литература

5. Виленский, П. Л. Оценка эффективности инвестиционных проектов. Теория и практика : учеб. пособие. – 3-е изд., испр. и доп./ П. Л. Виленский, В. Н. Лившиц, С. А. Смоляк. – М. : Дело, 2004.

6. Инвестиционная деятельность : учеб. пособие / Н. В. Киселева [и др.] ; под ред. Г. П. Подшиваленко, Н. В. Киселевой. – М. : КНОРУС, 2005.

7. Сироткин, С. А. Экономическая оценка инвестиционных проектов : учебник для вузов / С. А. Сироткина ; под ред. С. А. Сироткина, Н. Р. Кельчевской. – 2-е изд., перераб. и доп. – М. : ЮНИТИ – ДАНА, 2009. – 287 с.

8. Турманидзе, Т. У. Экономическая оценка инвестиций : учебник / Т. У. Турманидзе. – М. : Экономика, 2008.

Дополнительная литература

9.. Инвестиции : учебник / С. В. Валдайцев [и др.] ; под ред. В. В. Ковалева, В. В. Иванова, В. А. Лялина. – М. : Проспект, 2005.

10. Игонина, Л. Л. Инвестиции : учеб. пособие / Л. Л. Игонина ; под ред. В. А. Слепова. – М. : Юристъ, 2002.

11. Ковалев, В. В. Методы оценки инвестиционных проектов / В. В. Ковалев. – М. : Финансы и статистика, 2003.

12. Мыльник, В. В. Инвестиционный менеджмент : учеб. пособие. / В. В. Мыльник.– 2-е изд., перераб. и доп. – М. : Академический проспект, 2002.

13. Смоляк, С. А. Оценка эффективности инвестиционных проектов в условиях риска и неопределенности (теория ожидаемого эффекта) / С. А. Смоляк. –М. : Наука, 2002.

14. Царев, В. В. Оценка экономической эффективности инвестиций / В. В. Царев. – СПб. : Питер, 2004.

15. Черняк, В. З. Управление инвестиционными проектами : учеб. пособие для вузов / В. З. Черняк. – М. : ЮНИТИ – ДАНА, 2004.

16. Четыркин, Е. М. Финансовая математика : учебник / Е. М. Четыркин. – 4-е изд. – М. : Дело, 2004.

17. Фальцман, В. К. Оценка инвестиционных проектов и предприятий / В. К. Фальцман. – М. : ТЕИС, 2001.

18. Филин, С. Инвестиционный риск и его составляющие при принятии инвестиционных решений / С. Филин // Инвестиции в России. – 2002. – № 3.

4 Планы семинаров

для студентов очной формы обучения

Тема 1. Принципы оценки эффективности инвестиционного проекта

Время – 2 часа

Методологические и методические принципы.
Принципы оценки финансовой реализуемости инвестиционного проекта.
Операционные принципы.

Литература: [7, 8, 11, 14]

Тема 2. Статичные методы оценки эффективности инвестиционных проектов

Время – 2 часа

Оценка состоятельности инвестиционного проекта.
Решение задач.

Литература: [5, 8, 11, 15, 17]

Задачи

1. Первоначальные затраты на приобретение оборудования для модернизации гостиничного хозяйства составят 30 млн. руб. Руководство фирмы считает затраты оправданными, если они окупятся в течение 6 лет. Прибыль от данного мероприятия в каждом году будет равной 4 млн. руб., амортизация — 2 млн. руб. Налог на прибыль — 24%. Определить срок окупаемости.

2. Выбрать наиболее экономичный вариант вложения капитала в модернизацию оборудования в предприятии общественного питания. Рассчитать коэффициент экономической эффективности.

Исходные данные приведены в табл. 1.

Таблица 1 – Исходные данные

Показатели	Базовый вариант	Вариант А	Вариант В
Объем инвестиций, тыс. руб.	1300	1800	2000
Эксплуатационные затраты, тыс. руб.	890	750	700

Рассчитать ожидаемый чистый доход, доходность и рентабельность инвестиционного проекта и заполнить таблицу 2.

Таблица 2 – Исходные данные

Показатели	А	В
1. Прибыль до вычета процентов, тыс. руб.	26600	30000
2. Прибыль после выплаты процентов, тыс. руб.	21 600	22000
3. Чистая прибыль	16416	17 740
4. Амортизация	2800	3 100
5. Инвестированный капитал, тыс. руб.	50000	60000
Доходность
Чистый доход
Рентабельность

4. Имеются два варианта вложения капитала в инвестиционный проект. Требуемая норма прибыли — 12%. Определить экономически выгодный вариант. Заполнить таблицу 3.

Таблица 3 – исходные данные

Показатели	По варианту А	По варианту В
1. Единовременные капитальные вложения, тыс. руб.	62000	71 000
2. Текущие затраты (расходы на энергию, техническое обслуживание и эксплуатацию оборудования), тыс. руб.	53000	60000
3. Приведенные затраты по оборудованию, тыс. руб. (стр. 2 + стр. 1 х 0,12)
4. Производительность оборудования, шт./смена	180	220
5. Коэффициент приведения затрат к одинаковому объему производства
6. Приведенные затраты с учетом коэффициента приведения к одинаковому объему производства продукции, тыс. руб. (стр. 3 х стр. 5)

5. Фирма покупает новую технику за 440 000 руб., затраты на монтаж — 32 000 руб. Ожидаемая чистая прибыль по годам полезного использования инвестиционного проекта приведена в табл. 4. Норма амортизации составляет 20%. Определить срок окупаемости.

Таблица 4 – Исходные данные

Годы	Амортизация, руб.	Чистая прибыль, руб.	Чистый приток денежных средств, руб.
1-й	94400	72960
2-й	94400	103 360
3-й	94400	133 760
4-й	94400	164 160
5-й	94 400	164 160

Тема 3. Учет фактора времени при оценке эффективности

инвестиционных проектов

Время – 2 часа

Концепция оценки стоимости денег во времени.
Чистый дисконтный доход.
Внутренняя норма доходности.
Метод расчета срока окупаемости с учетом фактора времени.
Решение задач.

Литература: [7, 8, 13, 15, 17]

Задачи

1. Изучается предложение о вложении средств в четырехлетний инвестиционный проект, в котором предполагается получить доход за первый год – 20 тыс. руб., за второй – 25 тыс. руб., за третий – 30 тыс. руб. Поступления доходов происходят в конце соответствующего года. Первоначальные инвестиции составляют 50 тыс. руб. Средства для финансирования проекта будут получены в виде банковского кредита под 15 % годовых. Выгодно ли участвовать в таком проекте?

2. По данным задачи 1 рассчитать индекс рентабельности инвестиций (PI) для инвестиционного проекта.

3. Определить внутреннюю норму прибыли (IRR) для проекта (задача 1), если коэффициенты дисконтирования составляют 10 и 20 %.

4. Рассчитать дисконтированный поток выручки, расходов и прибыли, а также их суммарную величину, полученную за четыре шага (в данном примере будем считать шаг, равным году). Норму дисконта примем равной 10%.

Таблица 5 – Исходные данные для расчета

Показатель	1	2	3	4
1. Выручка	2000	3000	2500	100
2. Расходы	1800	2500	2600	100
3. Прибыль до налогообложения	200	500	-100	0
4. Налог на прибыль
5. Чистая прибыль
6. Коэффициент дисконтирования

Тема 4. Жизненный цикл инвестиций

Время – 2 часа

Периоды жизненного цикла инвестиций.
Расчетный период инвестиционного проекта.
Организационно – экономический механизм реализации инвести-ционного проекта.
Решение задач.

Литература: [5, 8, 9, 10, 16]

Задачи

1. Определить будущую стоимость вклада и сумму простого процента за год при следующих условиях: первоначальная сумма вклада – 5000 руб.; процентная ставка, выплачиваемая ежеквартально, – 3%.

2. Определить период начисления при годовой процентной ставке i = 0,1, за который первоначальный капитал 100 тыс. руб. вырастет до 140 тыс. руб. по простым процентам.

3. Определить настоящую (текущую) стоимость вклада и сумму дисконта по простому проценту за год при следующих условиях: конечная сумма вклада – 5000 руб.; дисконтная ставка, выплачиваемая ежеквартально, – 3%.

4. Определить будущую стоимость вклада и сумму сложного процента за весь период инвестирования при следующих условиях: первоначальная стоимость вклада – 5000 руб.; процентная ставка, выплачиваемая ежеквартально, – 3%; общий период инвестирования – 1 год.

5. Определить настоящую стоимость денежных средств и сумму дисконта по сложным процентам за 1 год при следующих условиях: будущая стоимость вклада – 5000 руб.; процентная ставка, выплачиваемая ежеквартально, – 3%.

6. Определить годовую ставку доходности облигации при следующих условиях: номинал облигации, подлежащей погашению через 3 года, составляет 5000 руб.; цена, по которой облигация реализуется в момент ее эмиссии, составляет 3000 руб.

7. Инвестор имеет 300 000 руб. и желает получить через 2 года 400 000 руб. Каково в этом случае должно быть минимальное значение годовой процентной ставки?

8. Определить эффективную среднегодовую процентную ставку при условиях: денежная сумма 5000 руб. помещена в коммерческий банк на депозит сроком на 2 года; годовая процентная ставка, по которой ежеквартально осуществляется начисление процента, составляет 12%.

9. Коммерческий банк предоставил клиенту кредит на 3 года в размере 600 тыс. руб. под 16% годовых, начисляемых по схеме сложных процентов на непогашенный остаток. По договору кредит возвращается равными суммами в конце каждого года. Требуется рассчитать величину годового платежа.

10. Помещение сдается в аренду сроком на 5 лет. Арендные платежи в размере 100 тыс. руб. вносятся кредитором ежегодно в конце года в банк на счет владельца помещения. Банк на внесенные суммы начисляет проценты в расчете 20 % годовых. Определите сумму, полученную владельцем помещения в конце срока аренды, при условии, что со счета деньги не изымались.

Тема 5. Сравнительная эффективность вариантов инвестиций

Время – 2 часа

1. Выбор оптимального проекта по абсолютным значениям показателей эффективности.

2. Выбор оптимального проекта на основе расчета сравнительного коэффициента.

3. Выбор оптимального проекта с помощью модели стратегической игры.

Литература: [7, 8, 9, 12, 16]

Тема 6. Учет инфляции при оценке эффективности инвестиций

Время – 2 часа

Виды риска и неопределенности.
Методы оценки рисков. Аналитические подходы к оценке проектного риска.
Оценка риска при разработке инвестиционного проекта.
Точка безубыточности. Анализ чувствительности.

Литература: [5, 7, 8, 9, 14, 16]

5 План семинара

для студентов заочной формы обучения (СОО)

Тема 1. Учет фактора времени при оценке эффективности

инвестиционных проектов

Время – 2 часа

Концепция оценки стоимости денег во времени.
Чистый дисконтный доход.
Внутренняя норма доходности.
Метод расчета срока окупаемости с учетом фактора времени.
Решение задач.

Показатель	1	2	3	4
1. Выручка	2000	3000	2500	100
2. Расходы	1800	2500	2600	100
3. Прибыль до налогообложения	200	500	-100	0
4. Налог на прибыль
5. Чистая прибыль
6. Коэффициент дисконтирования

Blog