Программа и тематика курсовых работ учебной дисциплины «Оценка стоимости предприятия» для студентов заочной формы обучения специальностей

Вид материала

Программа

Содержание Москва – 2008 Бусов Владимир Иванович Обсуждены и одобрены Организационно-методические указания 2. Распределение часов по срокам обучения, темам и видам учебных работ Наименование раздела, темы Формы контроля Федеральный закон об оценочной деятельности в российской федерации 4. Содержание дисциплины D — чистый доход бизнеса за год; R Литература: 1, 3 – 9, 13, 14, 16, 18, 19, 22, 23. VAi – рыночная стоимость i-го актива; D – Метод компании-аналога, или метод рынка капитала Метод сделок, или метод продаж Метод отраслевых коэффициентов, или метод отраслевых соотношений ЧТСД > О, то новая ставка дисконтирования должна быть больше первоначальной; если ЧТСД ВСДП при анализе и отборе инвести­ционных проектов основано на интерпретации этого показателя. ВСДП 6. Перечень вопросов к письменному зачету. Акт на право пользования землей Акт органов государственной власти ... Полное содержание

Подобный материал:

• Программа, контрольные задания и тематика курсовых проектов по учебной дисциплине «мировая, 1098.09kb.
• Программа, контрольные задания и тематика курсовых работ по учебной дисциплине основы, 557.3kb.
• Программа дисциплины и задания к контрольной работе для студентов и слушателей заочной, 181.69kb.
• Методические рекомендации для студентов очно-заочной и заочной форм обучения Тематика, 268.03kb.
• Учебно-методический комплекс для студентов очной и заочной формы обучения по специальностям:, 422.73kb.
• Методические указания к выполнению курсовых проектов (работ) Для студентов всех специальностей, 251.12kb.
• Программа и контрольные задания учебной дисциплины «лизинг» для студентов заочной формы, 433.46kb.
• Программа, контрольные задания и задания по курсовому проектированию по учебной дисциплине, 1167.34kb.
• Дипломного образования Примерная тематика выпускных квалификационных работ (вкр) для, 176.18kb.
• Программа, контрольные задания и тематика курсовых проектов учебной дисциплины "деньги,, 603.75kb.

Федеральное агентство по образованию

Государственное образовательное учреждение высшего профессионального образования


«ГОСУДАРСТВЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ УПРАВЛЕНИЯ»


ИНСТИТУТ ЗАОЧНОГО ОБУЧЕНИЯ


ИНСТИТУТ НАЦИОНАЛЬНОЙ И МИРОВОЙ ЭКОНОМИКИ

Кафедра оценки и управления собственностью


ПРОГРАММА

И ТЕМАТИКА КУРСОВЫХ РАБОТ


УЧЕБНОЙ ДИСЦИПЛИНЫ

«Оценка стоимости предприятия»


для студентов заочной формы обучения

специальностей:

«Финансы и кредит» -- 080105

«Менеджмент организации» -- 080507

Москва – 2008

Составитель:

кандидат экономических наук, доцент Слезко Вячеслав Васильевич


Ответственный редактор:

заведующий кафедрой оценки и управления собственностью,

доктор экономических наук, профессор Бусов Владимир Иванович


Обсуждены

на заседании кафедры оценки и управления собственностью


«21»февраля 2008 года протокол №6


Обсуждены и одобрены

на заседании методического совета института национальной и мировой экономики

«26»февраля 2008 года протокол №3

1. Организационно-методические указания
   

 

Курс Оценка стоимости предприятия относится к дисциплинам специализации. Преподавание этой дисциплины предусмотрено рекомендациями УМО (Учебно-методического объединения) по экономическим специальностям (080105, 080507) на основании требований Государственного образовательного стандарта по специальности 080502 «Экономика и управление на предприятии», утвержденного 17 марта 2000 г.

Целью изучения дисциплины является получение и закрепление студентами знаний в области теории и практики оценки стоимости предприятия (бизнеса). Теоретические знания и практические навыки в этой области предпринимательства необходимы при реше­нии актуальных вопросов реструктуризации (создание новых бизнес линий, изменение организационной структуры предприятия), и реорганизации бизнеса (покупки-продажи, слияния, выделения, объе­динения, поглощения), и организации проведения оценочных работ, а также обоснования производственно-коммерческих, инвестицион­ных и финансовых решений с позиций изменения рыночной капита­лизации предприятия.

Задачами изучения дисциплины являются овладение подходами и современными методами оценки рыночной стоимости предприятия в целом, отдельных бизнес - линий, различных элементов имущественного комплекса предприятия включая землю, выбор рациональной методики оценки в зависимости от целей ее проведения.

Базовыми дисциплинами для изучения дисциплины «Оценка стоимости предприятия» являются: «Экономическая теория», «Цены и ценообразование», «Макроэкономика», «Микроэкономика», «Финансы, денежное обращение и кредит», «Налоги и налогообложение», «Рынок ценных бумаг», «Оценка интеллектуальной собственности».

В результате аудиторного и самостоятельного изучения дисцип­лины студенты должны:

знать:

- основные официальные методические документы, регламенти­рующие оценочную деятельность и проведение оценочных работ в Российской Федерации;

- правила выбора организации-оценщика и документы, регули­рующие взаимоотношения между предприятием-заказчиком и оцен­щиком;

- основные понятия, термины и определения, применяемые в практике оценки стоимости предприятия, установленные международными и национальными стандартами оценки собственности;

- основные процедуры сбора и анализа информации, необхо­димой для оценки стоимости предприятия, его бизнес-линий и отдельных элементов имущественного комплекса;

- основные подходы (доходный, сравнительный и затратный) и методы оценки стоимости предприятия;

- основные виды рисков, связанных с проведением оценочных ра­бот, и способы их снижения;

- структуру и содержание отчета о проведении работ по оценке и виды стоимости бизнеса, определяемые в ходе их проведения;

- особенности проведения оценки стоимости бизнеса для конкрет­ных целей: инвестирования капитала, налогообложения, реструкту­ризации и антикризисного управления;

уметь:

- сформулировать цель оценки предприятия и определить приоритеты применения тех или иных методов оценки для конкретных целей и особенностей оце­ниваемого бизнеса;

- собрать, провести проверку на достоверность и откорректировать финансовую и иную информацию, необходи­мую для проведения оценочных работ;

- использовать методы технического и фундаментального анали­за с целью оценки текущей и справедливой рыночной стоимости бизнеса;

- подготовить итоговое заключение (отчет) об оценке стоимости предприятия;

- использовать практические приемы реструктуризации в управлении стоимостью пред­приятия;

быть ознакомленным с:

- особенностями оценки отдельных видов активов и обязательств предприятия;

- программными продуктами, используемыми для автоматизации рас­четов по оценке стоимости предприятия;

- зарубежным опытом применения подходов и методов оценки стоимости предприятия;

- использованием результатов оценки текущей и перспективной стоимостей предприятия при принятии управленческих реше­ний по реструктуризации бизнеса;

- особенностями оценки отдельных бизнес-линий и инновацион­но-инвестиционных программ, выделяемых на самостоятельный баланс.

Занятия проводятся в форме:

• лекций;
  
• практических занятий, включающих решение практических задач по оценке стоимости предприятий из различных секторов экономики;
  
• дискуссий в форме «круглых столов»;
  
• самостоятельной работы;
  

В процессе изучения отдельных тем дисциплины могут быть использованы мультимедийные технические средства обучения, студентам раздается справочный и аналитический материал в виде рисунков, графиков и таблиц.

В качестве текущего (промежуточного) контроля знаний студентов применяется курсовая работа по различным аспектам оценки стоимости предприятия (темы курсовых работ содержатся в 5 разделе программы). По окончании изучения дисциплины студенты сдают зачет.

2. Распределение часов по срокам обучения, темам и видам учебных работ

Наименование раздела, темы	Объем работы студентов (час)
	Всего часов	Срок обучения
		3,5 и 4 года			6 лет
		Аудиторные		Са мост	Аудиторные		Са мост
		Лекц	Конс		Лекц	Конс
1	2	3	4	5	6	7	8
Раздел 1. Теоретические основы оценки стоимости предприятия. Основные понятия, определения, стандарты оценочной деятельности и перспективы ее развития. Понятие, цели, принципы и порядок оценки стоимости предприятия. Подготовка информации, необходи-мой для оценки стоимости предприятия (бизнеса).	10 10 10	1	1	30	1	1	30
Раздел 2. Основные подходы и методы оценки стоимости предприятия. Доходный подход к оценке стоимости предприятия. Затратный подход к оценке стоимости предприятия. Сравнительный подход к оценке стоимости предприятия	15 15 14	2	1	34	3	1	32
Раздел 3. Оценка отдельных элементов имущественного комплекса предприятия. Оценка финансовых активов и обязательств предприятия в рамках затратного подхода к оценке бизнеса. Оценка стоимости земельного участка.	10 10	1	1	20	2	1	20
Раздел 4. Особенности оценки стоимости предприятия для конкретных целей. Реструктуризация предприятия на основе оценки его рыночной стоимости. Оценка инвестиционных проектов.	10 10	2	1	20	1	1	20
Всего часов на освоение учебного материала	114	6	4	104	8	4	102
Количество часов на КР	36		6	30		6	30
Формы контроля: промежуточный – курсовая работа итоговый -- письменный зачет

3. Список литературы

Основная литература

1. ФЕДЕРАЛЬНЫЙ ЗАКОН ОБ ОЦЕНОЧНОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ В РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ Принят Государственной Думой 16 июля 1998 года Одобрен Советом Федерации 17 июля 1998 года (в ред. Федеральных законов от 21.12.2001 N 178-ФЗ, от 21.03.2002 N 31-ФЗ, от 14.11.2002 N 143-ФЗ, от 10.01.2003 N 15-ФЗ, от 27.02.2003 N 29-ФЗ, от 22.08.2004 N 122-ФЗ, от 05.01.2006 N 7-ФЗ, от 27.07.2006 N 157-ФЗ).
   
2. Гражданский кодекс РФ, часть 1: гл. 4; гл. 6, ст. 128-331; гл. 7; гл. 9; гл. 10, ст. 183, 185-189; гл. 13-22; гл. 23, ст. 334-367; гл. 24; часть 2: гл. 30, ст. 454; ст. 549-566.
   
3. Оценка бизнеса./ Учебник под редакцией А.Г Грязновой, М.А. Федотовой. М. «Финансы и статистика» 2002г.
   
4. Валдайцев С.В. Оценка бизнеса. Управление стоимостью предприятия. /Учебное пособие «ООО Из-во ЮНИТИ-ДАНА» М. -2002.
   
5. Валдайцев С.В. Управление инновационным бизнесом. М.: -2001.
   
6. Коупленд Т., Колер Т., Мурин Д. Стоимость компании: оценка и управление/ Пер. с англ. – М. ЗАО «Олимп-Бизнес», 1999. (Серия «Мастерство).
   
7. Фишмен ДЖ., Пратт Ш., Гриффит К., Руководство по оценке стоимости бизнеса. Пер. с англ. Л.И. Лопатникова, под ред. проф. В.М. Рутгайзера – М.: ЗАО «КВИНТО КОНСАЛТИНГ», -2000.
   
8. Фрэнк Ч., Эванс,Дэвид М., Бишоп Оценка компаний при слияниях и поглащениях / Пер. с англ. Л.И. Лопатникова, под ред. проф. В.М. Рутгайзера/ – М.: Альпина Паблишер, - 2004.
   
9. Черняк В.З. Оценка бизнеса./ М.: «Финансы и статистика», -1996.
   
10. Международные стандарты оценки /под ред. Минерина Г.И., Павлова И.В., и др. – М., -1999.
    
11. Кеннет Ферис, Барбара Пешеро Пети. Оценка компаний. Как избежать ошибок при приобретении? / М.: Издательский дом «Вильямс» -2003.
    
12. Денисов А.Ю., Жданов С.А. Экономическое управление предприятием и корпорацией. / М.: -2002.
    
13. Есипов В.Е., Маховикова Т.Н., Терехова В.Т. Оценка бизнеса. /СПб.: -2002.
    
14. Организация и методы оценки предприятия под ред. М.А. Кошкина. /М.: Экмос, -2002.
    
15. Григорьев В.В., Островкин И.М. Оценка предприятий. Имущественный подход. /М.: -1998.
    
16. Гленн М., Десмонд, Рмчард-Келли. Руководство по оценке бизнеса. / Российское общество оценщиков, М.: -1996.
    
17. Ченг Ф., Ли Джозеф, Финнерти И. Финансы корпораций: теория, методы и практика. /м.: ИНФРА-М, -2000.
    
18. Киран Уолш. Ключевые показатели менеджмента. Как анализировать, сравнивать и контролировать данные, определяющие стоимость компании. / М.: Дело -2001.
    

Дополнительная литература

19. Марк К., Скотт. Факторы стоимости. Руководство для менеджеров по выявлению рычагов создания стоимости. /М.: ЗАО «ОЛИМП_БИЗНЕС» -2000.

20. Питер Дойль. Маркетинг, ориентированный на стоимость. /СПб.: -2001.

21. Роберт Дж. Экклз, Роберт Х. Герц, Э. Мери Киган, Дейвид М.Х. Филипс. Революция в корпоративной отчетности. Как разговаривать с рынком капитала на языке стоимости, а не прибыли. /М.: ЗАО «ОЛИМП-БИЗНЕС» -2002.

22. Мми Джеймс и Тимот Колер. Формирующиеся рынки: особенности оценки компаний. Вестник МакКинси / The McKinsey Quarterly, 2000, N4., p. 7-11.

23. Шипов В. Некоторые особенности оценки ценности отечественных предприятий в условиях переходной экономики. /Рынок ценных бумаг №18, -2000.

24. Брейли Р., Майерс С. Принципы корпоративных финансов. / М.: ЗАО «ОЛИМП-БИЗНЕС» -1997.

25. Юджим, Бригхем, Луис Гапенски. Финансовый менеджмент. /Экономическая школа. Санкт-Петербургский университет экономики и финансов. Высшая школа экономики. СПб. -1997.

26. Максимов С.Н. Основы предпринимательской деятельности на рынке недвижимости. / СПб. -2000.

27. Горемыкин В.А. Экономика недвижимости. / М.: -2002.

28. Печенев А. Н., Пичуков В.К., Прорвич В.А. Основы городского землеустройства и реформирование земельных отношений. М.: МИИГАиК, ------2003.

29. Экономика и управление недвижимостью. Под общей редакцией Грабового П.Г. М., -1999.

30. Кузнецов В.Н., Поденок А.Е., Прорвич В.А. Формирование земельно-финансовых активов в ходе приватизации урбанизированной недвижимости. М., -2003.

31. Евстафьева Е.М. Бухгалтерский учет и оценка земли. М., -2003.

32. Чиркова Е.В. Как оценить бизнес по аналогии: Методологическое пособие по использованию сравнительных рыночных коэффициентов при оценке бизнеса и ценных бумаг/. М.; Альпина Бизнес Букс, 2005. –190 с.


4. Содержание дисциплины

Раздел 1. Теоретические основы оценки стоимости предприятия.

Тема №1. Основные понятия, определения, стандарты оценочной деятельности и перспективы ее развития.

Оценочная деятельность – это деятельность по определению рыночной стоимости объектов оценки субъектами оценки. Рассматривается все многообразие объектов и субъектов оценочной деятельности. История развития оценочной деятельности в России и ее современное состояние. Нормативно-правовое регулирование оценочной деятельности. Регулирование оценочной деятельности – система мер и процедур, нацеленная на качественное оказание услуг в сфере оценочного бизнеса. Регулирование развивается в рамках следующих процедур:

-- определение методологических требований к процедурам оценки, которые традиционно формируются в стандарты оценки;

-- определение требований к морально-этическим качествам оценщика, связанным с его независимостью, которые формируют профессиональный кодекс оценщика;

-- определение требований к уровню профессиональной подготовки и опыту практической работы оценщика, которые отражаются в уровне профессиональных знаний.

Регулирование оценочной деятельности осуществляется в форме государственного регулирования и в форме саморегулирования. Дается определение различных видов стоимостей, определяемых в процессе оценочной деятельности. "Рыночная стоимость", согласно определению, данному в статье 3 закона "Об оценочной деятельности в РФ", - "это наиболее вероятная цена, по которой данный объект оценки может быть отчужден на открытом рынке в условиях конкуренции, когда стороны сделки действуют разумно, располагая всей необходимой информацией, а на величине цены сделки не отражаются какие-либо чрезвычайные обстоятельства…". Характеристика трех Федеральных стандартов оценки. Определение рыночной цены. Основная составляющая рыночной цены — стоимость объекта, являющегося предметом сделки. Рыночная цена — это совершившийся факт, результат уже состоявшейся сделки. Она существует всегда в прошлом. Это денежное выражение результата договоренности между продавцом и покупателем. Цена продавца и цена покупателя — это денежное выражение стоимости. Она определяется самостоятельно каждым из участников сделки, но конечная величина, называемая рыночной ценой, появляется как результат согласования этих цен. Этапы проведения оценочной деятельности. Требования предъявляемые к договору об оценке. Содержание отчета об оценке.

Литература: 1, 2, 3.

Вопросы для самопроверки:

1. Что такое рыночная стоимость объекта оценки?
   
2. Какие основные требования предъявляются к составлению договора об оценочной деятельности?
   
3. Какие этапы развития оценочной деятельности в России вы знаете?
   

Тема №2. Понятие, цели, принципы и порядок оценки стоимости предприятия.

Оценка стоимости предприятия (бизнеса) — это расчет и обоснование стоимости предприятия на определенную дату. Оценка стоимости бизнеса, как и любого другого объекта собственности, представляет собой целенаправленный упорядоченный процесс определения величины стоимости объекта в денежном выражении с учетом влияющих на нее факторов в конкретный момент времени в условиях конкретного рынка. Сущность и особенности оценки предприятия. Стандарты оценки бизнеса. Предмет, объект и субъект оценки предприятия. Основные принципы, используемые в оценке бизнеса. Бизнес (предприятие) обладает всеми признаками товара и может быть объектом купли продажи. Но это товары особого рода. И особенности эти предопределяют принципы, подходы и методы оценки.

Во-первых, это товар инвестиционный, т. е. товар, вложения в который осуществляются с целью отдачи в будущем. Затраты и доходы разъединены во времени. Причем размер ожидаемой прибыли не известен, имеет вероятностный характер, поэтому инвестору приходится учитывать риск возможной неудачи. Если будущие доходы с учетом времени их получения оказываются меньше издержек на приобретение инвестиционного товара, он теряет свою инвестиционную привлекательность. Таким образом, текущая стоимость будущих доходов, которые может получить собственник, представляет собой верхний предел рыночной цены со стороны покупателя.

Во-вторых, бизнес является системой, но продаваться могут как вся система в целом, так и отдельные ее подсистемы, и даже элементы. В этом случае разрушается его связь с собственным конкретным капиталом, конкретной организационно экономической формой, элементы бизнеса становятся основой формирования иной, качественно новой системы. Фактически товаром становится не сам бизнес, а отдельные его составляющие, и оценщик определяет рыночную стоимость отдельных активов.

В-третьих, потребность в бизнесе как товаре зависит от процессов, которые происходят как внутри самого бизнеса, так и во внешней среде. Причем, с одной стороны, нестабильность в экономике приводит бизнес к неустойчивости, с другой стороны, его неустойчивость ведет к дальнейшему нарастанию нестабильности и в экономике в целом. Из этого вытекает еще одна особенность бизнеса как товара — потребность в регулировании как самого бизнеса, так и процесса его оценки, а также необходимость учитывать при оценке качество управления бизнесом.

В-четвертых, учитывая особое значение устойчивости бизнеса для стабильности в обществе, необходимо участие государства не только в регулировании механизма оценки бизнеса, но и формирования рыночных цен на бизнес, его купли продажи.

Виды стоимостей предприятия и методы их определения. Идентификация оцениваемого предприятия. Определение подлежащей оценке доли или долей участия предприятия. Определение цели оценки. Профессиональный оценщик в своей деятельности всегда руководствуется конкретной целью. Четкая, грамотная формулировка цели позволяет правильно определить вид рассчитываемой стоимости, выбрать метод оценки. Как правило, цель оценки состоит в определении какого либо вида оценочной стоимости, необходимой клиенту для принятия инвестиционного решения, для заключения сделки, для внесения изменений в финансовую отчетность и т.п. В проведении оценочных работ заинтересованы различные стороны, от государственных структур до частных лиц: контрольно ревизионные органы, управленческие структуры, кредитные организации, страховые компании, налоговые фирмы и другие организации, частные владельцы бизнеса, инвесторы и т.п. Оценку бизнеса проводят в целях: повышения эффективности текущего управления предприятием, фирмой; купли продажи акций, облигаций предприятий на фондовом рынке; принятия обоснованного инвестиционного решения; купли продажи предприятия его владельцем целиком или по частям; установления доли совладельцев в случае подписания или расторжения договора или в случае смерти одного из партнеров; реструктуризации предприятия. Ликвидация предприятия, слияние, поглощение либо выделение самостоятельных предприятий из состава холдинга предполагают проведение его рыночной оценки, так как необходимо определить цену покупки или выкупа акций, цену конверсии или величину премии, выплачиваемой акционерам поглощаемой фирмы; разработки плана развития предприятия. В процессе стратегического планирования важно оценить будущие доходы фирмы, степень ее устойчивости и ценность имиджа; определения кредитоспособности предприятия и стоимости залога при кредитовании. В данном случае оценка требуется в силу того, что величина стоимости активов по бухгалтерской отчетности может резко отличаться от их рыночной стоимости; страхования, в процессе которого возникает необходимость определения стоимости активов в преддверии потерь; налогообложения. При определении налогооблагаемой базы необходимо провести объективную оценку дохода предприятия, его имущества;  принятия обоснованных управленческих решений. Инфляция искажает финансовую отчетность предприятия, поэтому периодическая переоценка имущества независимыми оценщиками позволяет повысить реалистичность финансовой отчетности, являющейся базой для принятия финансовых решений; осуществления инвестиционного проекта развития бизнеса. В этом случае для его обоснования необходимо знать исходную стоимость предприятия в целом, его собственного капитала, активов, бизнеса.

Определение эффективной даты оценки. Определение подходов и методов оценки, составление календарного плана оценки. Содержание отчета об оценке бизнеса. Определение организационно-правовой формы функционирования предприятия. Определение долевого участия в предприятии. Анализ вещных прав, принадлежащих предприятию.

Литература: 1, 3, 6, 7, 15.

Вопросы для самопроверки:

1. Каковы особенности предприятия как объекта оценки?
   
2. Для каких целей проводится оценка предприятия (бизнкса)?
   
3. Какие стандарты стоимостей оценки бизнеса вы знаете?
   
4. Дайте характеристику этапов проведения оценки предприятия.
   
5. Какие подходы к оценке предприятия (бизнеса) вы знаете?