Сущность и функции финансов предприятия
| Вид материала | Документы |
- Контрольные вопросы по дисциплине «Финансы предприятия», 37.9kb.
- 1. Сущность финансов Сущность финансов, их объективная необходимость. История возникновения., 330.12kb.
- Тематика курсовых работ по дисциплине «Финансы организаций (предприятий)» Сущность, 44.4kb.
- Понятие финансов и финансовой системы Тема Необходимость, сущность и функции финансов, 251.31kb.
- Курс лекций. Лекция Финансы и их функции. План. Сущность финансов и их функции. Роль, 1021.27kb.
- Теория финансов: сущность, функции и звенья финансов, 23.07kb.
- Программа вступительного испытания по профильной дисциплине профиля "Финансы и кредит, 27.62kb.
- 2011 год. Вопросы государственного экзамена по специальности «Финансы и кредит» (междисциплинарный, 41.44kb.
- 1 Сущность и функции финансов. Взаимосвязь финансов с др экономическими категориями:, 2407.96kb.
- Описание дисциплины «Основы корпоративных финансов», 696.68kb.
FL = (1 - 0.24) * (22 - 15) * 40/60 = 0.76 * 7 * 0.667 = 3.5%
Постулат Модильяни – Миллера
|
- Товарный кредит и спонтанное финансирование
Задолженность поставщикам и подрядчикам за поступившие материальные ценности, выполненные работы и оказанные предприятию услуги. По своему экономическому содержанию эта задолженность представляет собой форму коммерческого кредита, поскольку поставщик поставляет заказчику товары с отсрочкой платежа, которая зачастую является принудительной, так как заказчик не оплачивает полученную продукцию в обусловленные договором сроки. Поэтому в финансово отчетности (приложение к балансу «Дебиторская и кредиторская задолженности») в составе кредиторской задолженности выделяется просроченная (в том числе длительностью свыше трех месяцев);
Временные (спонтанные) источники финансирования
К источникам спонтанного финансирования фирмы относится торговый кредит. Его возникновение связано с совершаемыми фирмой сделками. Так, при закупках у других фирм товаров, сырья, комплектующих в кредит у рассматриваемой фирмы возникает долг, который учитывается в виде кредиторской задолженности (торгового кредита). Чем дольше период погашения кредиторской задолженности и больше объем реализации закупок, тем значительнее дополнительное финансирование для фирмы.
Торговый кредит (счета к оплате) — денежные средства, которые компания должна вернуть поставщикам.
Торговый кредит является самой простой и часто наименее дорогой формой финансирования товарно-материальных запасов.
Правительственное финансирование
Большой интерес представляет для фирмы получение правительственного финансирования, которое является наиболее дешевым. Для этого фирма должна принять участие в реализации определенной государственной программы. В этом случае финансовые ресурсы обычно предоставляются ей под процент существенно ниже среднерыночного и часто на длительные сроки.
- Источники финансовых ресурсов предприятия
3 группы источников:
1. Собственные
2. Заемные
3. Привлеченные
1. Собственные ресурсы (3-й раздел баланса «Капитал и резервы»)
Уставный капитал (сч. 80)
Резервный капитал (сч. 82)
Добавочный капитал (сч. 83)
Нераспределенная прибыль (сч. 84)
Амортизация основных средств (в балансе не отображается)
2. Заемные средства
Кредиты банка
Займы коммерческих организаций
Облигационные займы
Налоговый кредит
Инвестиционный налоговый кредит
3. Привлеченные средства
Кредиторская задолженность (как правило, поставщикам) - это следствие делового оборота.
Просроченная задолженность по налогам (68 сч.), по ЕСН (69 сч.)
Возврат дебиторской задолженности следует проводить в следующем порядке:
1-я очередь: Задолженность по налогам
2-я очередь: Кредиты
3-я очередь: Заработная плата
4-я очередь: Дивиденды
5-я очередь: Поставщики
- Коэффициент ликвидности
Ликвидность характеризуется наличием у предприятия оборотных активов, которые при их реализации достаточны или не достаточны для погашения краткосрочной задолженности.
Коэффициенты: Абсолютный, Критический, текущий.
Абсолютный показывает, какая часть фин. об-в может быть погашена немедленно.
Все активы групп-ся по степени ликвидности:
А1 (наиб. ликвидн. Ср-ва: ден. ср. и краткосрочные фин. вложения.)= 30+530=560 т.р.
А2 (быстрореализ. Активы: оборотн.активы - краткоср. кредит. задолжн до 12 мес.) 6200 т.р.
А3 (медленнореализ активы:Долгоср. Дебит. Задолжн., запасы, ДФВ 1.5. баланса)=3260+6490+850+580=11180
А4 (труднораелиз. Активы: нематер активы, ОС, незаверш. Строит.,)=200+24100+4300=28600
Коэфф. Абсол. Ликв. =560 т.р.:15700т.р. (краткоср. задолж)=3,4% (Норма 10%)
Коэфф Срочн. Ликв.=А1+А2:15700=0,43 (норма 0,7)
Коэфф. Текущ. Ликв.= Сумма А II раздела баланса:15700=1,7% (норма 2%)
Наличие у предприятия оборотных активов достат. для погашения. Баланс не ликвиден, т.к. не ожжет погасить задолженность.
- Кредитный план предприятия
| Кредитор | Дата выдачи | Сумма т.р. | Срок кредита мес. | Дата погаш. кредита | Сумма погаш. Т.р. | Срок польз. Погаш. Т.р. | Сумма % за кредит тюрю | Общая сумма погаш. Суды т.р. |
| Банк МТК | 31 дек. | 6000 | 6 | 1 марта | 2000 | 2 | 150 | 2150 |
| | | | | 31 мая | 2000 | 5 | 250 | 2250 |
| | | | | 1 июля | 2000 | 6 | 150 | 2150 |
| Итого | | 6000 | | | 6000 | | 550 | 6550 |
15% годовых
6000*15:12*2=150 т.р.
4000*15:12*5=250
2000*15:12*1=150
- Влияние использования заемных средств на рентабельность собственного капитала
Эффект привлечения заемных средств называется финансовый ЛЕВЕРЕДЖ
Сущность в результате увеличения финансового капитала повышается рентабельность заемного капитала
| N | Показатели | Вариант | |
| С привлечением кредита | Без привлечения кредита | ||
| 1 | Капитал | 100 000 | 100 000 |
| 1.1 | Собственный капитал | 100 000 | 60 000 |
| 1.2 | Заемный | - | 40 000 |
| 2 | Прибыль до уплаты % за кредит | 22 000 | 22 000 |
| 3 | Рентабельность (2:1) | 22 | 22 |
| 4 | Ставка % за кредит | - | 15 |
| 5 | Сумма % за кредит (4х1,2) | - | 6 000 |
| 6 | Прибыль за вычетом % за кредит(2-5) | 22 000 | 16 000 |
| 7 | Налог на прибыль (6х24%) | 5 280 | 3 840 |
| 8 | Чистая прибыль (6-7) | 16 720 | 12 160 |
| 9 | Рентабельность собств.капитала (8/1,1)% | 16,7 | 20,2 |
20,2-16,7=3,5% Привлечение привело к увеличению на 3,5 проценто пункта Рентабельности!!
Эффект фин.рычага объясняется тем что % за кредит уменьшают облагаемую налогом прибыль
Влияние использования заемных средств определяется перемножением 3х сомножителей:
1.Сомножитель налоговый корректор – ставка налога на прибыль 0,24=0,76
2.Диференциал финансового левереджа – разность между рентабельностью капитала и банковского % за кредит
3.Плечо фин.левереджа- отношение заемного капитала (ЗК) к собственному
(1-0,24)х(22-15)х40/60=0,76 х 7 х 0,667=3,5%
Постулат Модельяни и Миллера:
1.Привлечение (ЗК) выгодно коммерческой организайии
2.Привлечение (ЗК) выгодно только в определенных пределах
3.Чрезмерное привлечение (ЗК) наносит вред организации
- Увеличение и уменьшение уставного капитала
1.Увеличение уставного капитала(УК) –для увеличения эмиссионоого дохода,заодно происходит увеличение уставного капитала или для Гудвила
Более рационально увеличить за счет собственного имущества(резервный капита) или за счет нераспределенной прибыли но это не разумно.Добавочный к-л тоже увеличиваем.
1)эмиссионный доход
2)переоценка осн.средств
ЧАУК
ЧАУк+Резфонд
ЧА-(Ук+Рф) из за этого требования можно увеличить
2.Законом можно только кратное увеличение
3должен быть источник например добавочный к-л
Размывание капитала :например эмиссия по закрытой подписке
Уменьшение УК .Если мы понесли убытки у нас активы меньше УК
- Критерии отнесения имущества к основному и к оборотному капиталу
Любое вложение в предпринимательскую деятельность называется капиталом.(ден.средства и немат.ценности в любой форме)
Оборотный капитал-имущество предприятия предназнач. для текущей хоз. деятельности. Его задача в обеспечении непрер. хоз. деятельности.
В балансе оборотный капитал во 2 разделе баланса.
Оборотные фонды –те которые обслуживают процесс обращения
Оборотные средства входят в ст-ть строит. продукции. Входе одного кругооборота они расходуются и требуют возмещения.
Состав оборотных фондов:
- произ-ные запасы (предметы труда, к-е предназначены для обеспечения непрерывности произ-ва, но ещё не включённые в этот процесс);
- ср-ва в процессе произ-ва (незаверш. произ-во подсобных произ-в, незаверш. произ-во СМР, расходы буд. периодов).
Оборотные ср-ва: оборотные фонды и фонды обращения (ср-ва в расчётах и ден. ср-ва).
Кругооборот произ-ных фондов включ. в себя сферу обращения, где функц. ср-ва обращения 2х типов: ср-ва в расчётах и ден. ср-ва.
Ср-ва в расчётах - суммы по предъявленным заказчикам счетам за выполненные работы, срок оплаты по которым ещё не наступил.
Оборотные фонды - часть произ-ных фондов, которые целиком исп. в одном произ-ном цикле, утрачивая первоначальную материально-вещ. форму и полностью перенося свою стоимость на себестоимость СМР по возведению зданий и соор.
Источники оборотных средств:
- собственные (уставной капитал, прибыль, добавочный и резервные капиталы);
- заёмные (ср-ва, привлекаемые стр-ными организ. из разл. источников финансирования).
Имущество фирмы в бухгалтерском учете называют активами. В самом общем смысле активы — это то, чем компания владеет и благодаря чему может получать экономическую выгоду в будущем.
Все активы в бухучете делят на внеоборотные и оборотные. В составе внеоборотных активов основная доля, как правило, принадлежит основным средствам. К внеоборотным активам также относятся нематериальные активы (например, зарегистрированные исключительные права на изобретения) и финансовые вложения, сделанные на срок более 1 года (например, акции РАО "Газпром", приобретенные как объект долгосрочного инвестирования).
К основным средствам причисляют: орудия труда, здания, сооружения и другие объекты, срок службы которых превышает 1 год. Основные средства стоимостью менее 20 000 руб. за единицу разрешено списывать на расходы по мере их ввода в эксплуатацию.
Основные средства в течение длительного срока сохраняют свою натуральную форму и изнашиваются постепенно, перенося частями свою стоимость на готовую продукцию через начисление износа (амортизации).
К основным средствам, в частности, относят:
- • здания и сооружения (включая незавершенное капитальное строительство);
- • станки и оборудование;
- • мебель;
- • оргтехнику.
Критерии оборотных активов (оборотных средств) включают:
- • материалы;
- • незавершенное производство;
- • готовую продукцию;
- • товары;
- • деньги в кассе, на расчетных и валютных счетах;
- • задолженности покупателей (дебиторская задолженность);
- • некоторые другие объекты учета.
Отличительной особенностью оборотных активов или средств является то, что они постоянно находятся в обороте, непрерывно меняют свою форму, трансформируясь из одного актива в другой.
- Платежный календарь
| Счета подлежащие оплате | Остатки средств на р/сч. | Неоплаченные на конец недели | Распределение счетов по неделям | |||||||||
| Дата счета | Критич.дата платежа | Прио-ритет | № счета | Сумма, руб. | 22.10 | 23.10 | 24.10 | 25.10 | 26.10 | Нед 1 | Нед2 | |
| Пн | Вт | Ср | Чт | пт | ||||||||
| 52000 | 39500 | 42500 | 34500 | 54000 | ||||||||
| 31.08 | 16.10 | 1 | 11а | 570000 | | 200000 | 370000 | | | | | |
| 07.09 | 11.10 | 2 | 12 | 600000 | | | | 300000 | 300000 | 30000 | 150000 | 150000 |
| 05.09 | 20.10 | 1 | 93с | 450000 | 450000 | | | | | | | |
| 05.09 | 15.09 | 4 | 16 | 45476 | | | | | | 45476 | | 45476 |
- Функции финансов предприятия
Финансы – система экономических отношений между физическими и юридическими лицами, которая складывается в процессе формирования движения и использования денежных средств.
К деньгам приравниваются ликвидные финансовые документы.
Финансы предприятия – совокупность денежных отношений, связанных с производством и реализацией продукции, выполнением работ, оказанием услуг и формированием финансовых ресурсов, осуществлением финансовой и инвестиционной деятельности.
Общие функции управления:
- Организация
- Координация
- Планирование
- Регулирование
- Мотивация
- Учет
- Контроль
- Анализ
Функции финансового менеджмента (по лекциям!):
- Организация
- Обеспечивающая функция
- Контроль
- Аналитическая функция
- Стимулирующая
Задачи финансового менеджмента:
- Обеспечение рационального использования финансовых ресурсов
- Разработка финансовых планов, программ, бюджетов
- Экспертиза любых решений, требующих финансовых затрат
- Оптимизация соотношения между потреблением и накоплением
- Формирование дивидендной политики
- Участие в формировании инвестиционной политики
Система финансовых отношений группируется по следующим направлениям:
Внутренние ФО:
- между учредителями при формировании УК
- между коммерческими организациями и их подразделениями
- между коммерческими организациями и их работниками
Внешние ФО коммерческой организации:
- в процессе производства и реализации продукции и оказания услуг
- с коммерческими и вышестоящими организациями
- с финансовой системой страны
- с банковской системой
- со страховыми компаниями
- с инвестиционными институтами
- Порог рентабельности
Запас финансовой прочности - объем реализации продукции (работ, услуг), превышающий порог (точку) безубыточности предприятия.
Порог рентабельности (точка безубыточности) — объем производства и реализации
продукции (работ, услуг), при котором предприятие не получает прибыли, но и не несет убытков.
Любое превышение порога рентабельности обеспечивает прибыль.
Любое снижение порога рентабельности обеспечивает убытки.
Расчет запаса финансовой прочности
| № | Показатели | Тыс. руб. |
| 1. | ВР (выручка от реализации товаров) | 278 546 |
| 2. | З (затраты на производство и реализацию товаров) | 205 970 |
| 2.1 | УП (условно-постоянные) | 59 600 |
| 2.2 | П (переменные) | 146 370 |
| 3. | ПР (прибыль от продаж) = ВР - З | 72 576 |
| 4. | М (маржинальный доход) = ВР - П | 132 176 |
| 5. | Км (коэффициент маржинального дохода) = М/ВР | 0,475 |
| 6. | Порог рентабельности = УП/М | 125 474 |
| 7. | Запас финансовой прочности = ВР – Порог рентабельности | 153 072 |
| 8. | ЗФП, в % = ЗФП/ВР | 55 |
| 9. | Операционный рычаг = М/ПР | 1,8 |
Сущность операционного рычага интерпретируется так (на данном примере): при росте выручки на 1%, прибыль возрастет на 1,8%.
- Формирование и функции уставного капитала
Уставный Капитал — важнейший источник собственных средств акционерного общества (АО) или общества с ограниченной ответственностью (000), зафиксированный в уставе.
При учреждении общества его уставный капитал формируется из вкладов участников, ими могут быть деньги, ценные бумаги, другие вещи или имущественные права либо иные права, имеющие денежную оценку.
Функции Уставного Капитала:
- Стартовый капитал
- Минимальные гарантии возврата кредитов
- Суммарная номинальная стоимость акций
Т.к. Уставному Капиталу соответствует стоимость имущества, свободного от долговых обязательств (стоимость Чистых Активов), то АО может брать кредиты в рамках Уставного Капитала без залога и поручителей.
Стоимость Чистых Активов определяется согласно Приказу №10 Мин. Фин. РФ от 29.01.2003 «О порядке стоимости чистых активов».
Чистые активы = Активы, принимаемые в расчет – Пассивы, принимаемые в расчет.
Например, в активах, принимаемых в расчет, не принимаются расчеты с учредителями. А пассивы, принимаемые в расчет (финансовые обязательства и приравненные к ним суммы) в примере Кипермана рассчитываются, как сумма всех обязательств, кроме Доходов будущих периодов.
Если Чистые Активы < Уставного Капитала, то АО подлежит ликвидации или необходимо уменьшить Уставный Капитал.
Минимальный размер уставного капитала регламентируется законодательством:
— в открытом АО он не может быть менее 1000 минимальных размеров месячной оплаты труда (100тыс. руб.);
— в закрытом АО и в 000 — не менее 100 минимальных размеров месячной оплаты труда (10тыс. руб.).
В процессе функционирования общества возможно как увеличение, так и уменьшение уставного капитала в порядке, установленном законодательством. Увеличение уставного капитала (консолидация) — это право общества, но оно не обязано им воспользоваться. Уменьшение уставного капитала (сплит), но не ниже установленного минимального размера, является правом общества, а в случаях, предусмотренных законодательством, — его обязанностью.
В АО уставный капитал равен суммарной номинальной стоимости акций; поэтому увеличение уставного капитала может быть осуществлено путем увеличения номинальной стоимости акций, а уменьшение — путем уменьшения номинальной стоимости акций или сокращения их общего количества, в том числе путем приобретения части акций у акционеров и их последующего погашения (аннулирования). В 000 при увеличении уставного капитала за счет имущества общества пропорционально увеличивается номинальная стоимость долей всех участников общества; если же уставный капитал увеличивается за счет дополнительных вкладов его участников и третьих лиц, то соответственно увеличивается суммарная номинальная стоимость долей участников.