Сущность и функции финансов предприятия
| Вид материала | Документы |
- Контрольные вопросы по дисциплине «Финансы предприятия», 37.9kb.
- 1. Сущность финансов Сущность финансов, их объективная необходимость. История возникновения., 330.12kb.
- Тематика курсовых работ по дисциплине «Финансы организаций (предприятий)» Сущность, 44.4kb.
- Понятие финансов и финансовой системы Тема Необходимость, сущность и функции финансов, 251.31kb.
- Курс лекций. Лекция Финансы и их функции. План. Сущность финансов и их функции. Роль, 1021.27kb.
- Теория финансов: сущность, функции и звенья финансов, 23.07kb.
- Программа вступительного испытания по профильной дисциплине профиля "Финансы и кредит, 27.62kb.
- 2011 год. Вопросы государственного экзамена по специальности «Финансы и кредит» (междисциплинарный, 41.44kb.
- 1 Сущность и функции финансов. Взаимосвязь финансов с др экономическими категориями:, 2407.96kb.
- Описание дисциплины «Основы корпоративных финансов», 696.68kb.
Добавочный капитал включает величину прироста стоимости основных производственных фондов в результате их переоценки. Правда, многие акционерные общества (АО) используют этот источник для увеличения уставного капитала. Кроме того, учитывая завышение стоимости основных фондов в прежние годы в результате проведенных переоценок, в настоящее время немало случаев, когда проведение переоценки с привлечением независимых оценщиков приводит к снижению отражаемой в балансе стоимости основных фондов и, соответственно, величины добавочного капитала.
Пример:
Руководством организации принято решение о проведении дооценки объекта основных средств первоначальной стоимостью 200 тыс. руб. с применением индекса 1,3. Сумма начисленной амортизации равна 150 тыс. руб. Сумма дооценки должна быть отнесена на счет учета добавочного капитала.
200 тыс. руб. х (1,3 – 1) =60 т.р. - сумма дооценки первоначальной стоимости объекта
тыс [150 тыс. руб. х (1,3 – 1)] =45 т.р сумма корректировки начисленной амортизации.
В данном случае до переоценки степень изношенности объекта составляла 75% (150 тыс. руб. : 200 тыс. руб. х 100%). После проведения корректировки износа это соотношение сохранилось [(150 тыс. руб. + 45 тыс. руб.) : (200 тыс. руб. + 60 тыс. руб.) х 100%].
Сумма дооценки объекта зачисляется в добавочный капитал организации. Сумма дооценки объекта, равная сумме уценки его, проведенной в предыдущие отчетные периоды и отнесенной на счет учета нераспределенной прибыли (непокрытого убытка), зачисляется на счет учета нераспределенной прибыли (непокрытого убытка);
Сумма уценки объекта в результате переоценки относится на счет учета нераспределенной прибыли (непокрытого убытка). Сумма уценки объекта относится в уменьшение добавочного капитала организации, образованного за счет сумм дооценки этого объекта, проведенной в предыдущие отчетные периоды.
Другой существенной частью добавочного капитала может явиться эмиссионный доход АО, полученный в результате размещения дополнительных акций по курсу, превышающему их номинальную стоимость (за минусом издержек по реализации акций).
Пример:
Номинал Акции = 1 руб.
Рыночная стоимость =48 руб.
Agio = 48 -1 = 47 руб.
Проводится дополнительная эмиссия 100 000 шт. номиналом 1 руб. по 48 руб. за шт.(эмиссионный курс).
Эмиссионный доход = 4 700 000 – 100 000 =47 000 000 руб. (в данном примере затраты на выпуск и эмиссию не учитываются).
Эмиссионный доход не облагается налогом. Может расходоваться на развитие производства(источник инвестиций), либо на увеличение уставного капитала.
Добавочный капитал уменьшается при списании объектов основных средств в связи с невозможностью их дальнейшего использования, направления части добавочного капитала (эмиссионного дохода) на погашение убытка, выявленного по результатам работы предприятия за год, и др. В бухгалтерском учете движение добавочного капитала отражается на счете 83 «Добавочный капитал», соответствующая статья приводится и в пассиве бухгалтерского баланса.
- Операционный рычаг, его определение и значение
О.р. – это прогрессивное нарастание величины чистой прибыли при увеличении объема продаж , обусловленное наличием постоянных затрат, не изменяющихся с увеличением объема производства и реализации продукции. Фактически О.Р. – это отношении маржинального дохода ( т.е. выручки от продаж за минусом переменных затрат) к прибыли ( т.е. разницы между выручкой от реализации и всеми затратами).
Рассмотрим на примере :
Выручка от реализации ВР = 80000
Затраты З = 70000 , из них
условно –постоянные УПЗ= 25000
переменные ПЗ= 45000
Тогда маржинальный доход МД=ВР-ПЗ=80000-45000=35000
Прибыль ПР=ВР-З=80000-70000=10000
О.Р.=МД / ПР = 35000/10000 = 3.5
Эта цифра показывает, что при приросте ВР на 1% прибыль возрастает на 3.5% .
Сила воздействия О.Р. тем сильнее, чем меньше прибыль и больше постоянные расходы.
- Эффект операционного рычага (левериджа), его определение
О.Р. – это прогрессивное нарастание величины чистой прибыли при увеличении объема продаж , обусловленное наличием постоянных затрат, не изменяющихся с увеличением объема производства и реализации продукции.
Эффект О.Р. ( Э.О.Р.) заключается в том, что любое изменение выручки от реализации ВР всегда порождает более сильное изменение прибыли ПР.
При изменении выручки изменяется и сила ( эффект) О.Р.
Например , если сила О.Р. равна 3.5 ( она определяется как отношение маржинального дохода к прибыли) , а рост выручки от реализации ВР планируется на 5 %, то прибыль ПР в данном случае вырастет на 3.5 х 5 = 15%. И обратно – если например при О.Р. 3.5 выручка ВР упадет на 10%, то прибыль уменьшится на 3.5 х 10 = 35%.
Сила воздействия ( Э.О.Р.) зависит от относительной величины постоянных затрат – чем больше постоянные расходы и меньше прибыль, тем сильнее сила воздействия О.Р. ( Э.О.Р.)
- Финансовый рычаг, его определение и значение
Финансовый рычаг ФР – это повышение рентабельности собственного капитала при привлечении заемных средств. Э.Ф.Р существует (с положительным знаком) тогда, когда экономическая рентабельность активов ( капитала ) предприятия больше ставки процента за использование заемных средств( кредита). Это возникает потому , что % за кредит уменьшают налогооблагаемую прибыль предприятия.
Применении Ф.Р. описывается постулатом Модельяни-Миллера :
1. Привлечении заемного капитала выгодно коммерч.фирме.
2. Привлечении заемного капитала выгодно коммерч.фирме только в определенных пределах.
3.Чрезмерное привлечении заемного капитала наносит организации ущерб.
Эффект Ф.Р. вычисляем перемножением трех множителей :
- Налоговый корректор НК ( 1-0.24=0.76)
- Дифференциал Ф.Р. – Д.Ф.Р. - ( разность между рентабельностью капитала ( т.е. прибыль ПР / капитал КП ) и ставкой % за кредит , это САМОЕ ГЛАВНОЕ ).
- Плечо Ф.Р. ( это отношение заемного капитала к собственному) .
- Эффект финансового рычага (левериджа)
Эффект финансового рычага характеризуется величиной прироста к рентабельности собственного капитала, полученной в результате использования заемных ресурсов.
Эффект финансового рычага объясняется тем, что проценты за кредит уменьшают налогооблагаемую прибыль (относятся в Дт 91 счета «прочие доходы и расходы»).
Эффект финансового рычага =
налоговый корректор (1- ставка налога на прибыль) = (1-0,24)
* дифференциал (разность между рентабельностью собственного капитала и ставкой по кредиту)
* плечо леверижда (отношение заемного капитала к собственному)
На практике, этот показатель позволяет определить критический объем займов и допустимые условия кредитования.
- Состав оборотных активов
| Производственные фонды | Фонды обращения | Краткосроч. Фин. Вложения | |||||||
| Запасы | Средства в производстве | Готовая продукция | Товары, приобретенные для продажи | Товары, отгруженные | Ден.средства и средства в расчетах | ||||
| Предметы труда | Средства труда ( до 12 мес.) | Незаверш. Произв-во | Расходы буд. периодов | Продукция на складе | Банк, касса | Дт задолж-ть | |||
| Нормируемые (зависит от предприятия) | Ненормируемые (зависит от покупателей) | ||||||||
Оборотные активы группируются по составу:
| Материально-вещественные активы (запасы) | Средства в расчетах (Дт задолженность) | Денежные средства/эквиваленты + краткосрочн. Фин. вложения |
- Характеристика состояния основных средств
Показатели состояния ОС: коэф-т годности и коэф-т износа
коэф-т годности = стоимость ОС по остаточной ст-ти / стоимость ОС по первонач. ст-ти.
коэф-т износа = 1 - коэф-т годности
- Резерв по сомнительным долгам
Создание резерва по смонительным долам относится к управлению дебеторской задолженностью. Этот резерв создается по просроченной дебеторской задолженности. Сомнительным долгом является дебиторская задолженность (обычно это задолженностьпокупателей, заказчиков за поставленные им товары, предоставленные услуги), которая не погашена в сроки, предусмотренные договорами и не обеспечена гарантиями. Но создавать резерв по сомнительным долгам могут не все предприятия, а только те из них, которые определяют выручку от реализации продукции для целей налогообложения по мере ее отгрузки и предъявления покупателю (заказчику) расчетных документов. Если же предприятие определяет выручку от реализации для целей налогообложения по моменту ее оплаты покупателями (так делает большинство предприятий), то оно РСД не создает. Создание резерва выгодно т.к. создается он за счет Прочих Расходов, уменьшая налогооблагаемую базу. Резерв сомнительных долгов используется для покрытия убытков от списания задолженности. Для этого Деб. Задолженность делится на 3 группы в зависимости от того насколько она просрочена: 1 группа – до 45 дней, 2 группа – от 45 до 90 дней, 3 группа – 90 дней и свыше. Для перовой группы резерв не создается, для 2й – 50%, для 3й – 100%. На конец года не использованные средства из резерва возвращаются в свободные средства.
- Характеристика использования основных средств
Показатели фондоотдачи – это отношение выручки от реализации продукции к среднегодовой стоимости основных средств. Один из показателей эффективности производства. Рассчитывается обычно за год как отношение объема реализованной продукции к среднегодовой стоимости основных производственных фондов. Показатель фондоотдачи отражает специфику и структуру производства. Исчисляется в руб. дохода на руб. основных средств. Фондоотдача оценивается только 2 способами по динамике и по системе бенчмаркинга. При оценке влияния Ф.О. на использование Осн. Средств определяют влияние прироста Ф.О. на выручку от продаж. При этой оценке выявляют два фактора – экстенсивный (увеличиваются Осн. средства, ФО – нет) интенсивный (наоборот)
- Резервный фонд, его формирование и использование в АО и ООО
Один из специальных фондов, формируемый в соответствии со ст. 35 Федерального закона «Об акционерных обществах». Размер резервного фонда определяется уставом общества, но не может быть менее 15% уставного капитала. Резервный фонд образуется путем отчислений от чистой прибыли в размере, также предусмотренном уставом общества, но не менее 5%. Если сумма резервного фонда меньше 15% уставного капитала, но при этом ежегодно соблюдается требование об отчислении в него 5% чистой прибыли, то нарушения законодательства нет. Резервный фонд используется строго по целевому назначению, указанному в Законе «Об акционерных обществах», — на покрытие убытков общества, для погашения эмитированных обществом облигаций, а также на выкуп собственных акций общества по требованию акционеров, но лишь при отсутствии иных источников средств. Использование средств резервного фонда для выплаты дивидендов, в том числе и по привилегированным акциям, не допускается.
Решения об использовании резервного фонда входят в исключительную компетенцию совета директоров (наблюдательного совета); порядок использования, документального оформления отчислений в него и расходования регламентируется «Положением о резервном фонде», также утверждаемым советом директоров.
В обществе с ограниченной ответственностью также может создаваться резервный фонд, но в отличие от акционерных обществ, его формирование не является обязательным, а размер и направления использования законодательством не регламентируются (они определяются его уставом).
- Характеристика движения основных средств
- коэффициент обновления ОС = стоимость вновь введенных ОС/общую стоимость ОС на конец отчетного периода
коэффициент выбытия = стоимость выбывших за период ОС/стоимость ОС на начало периода Для анализа движения ОС используются баланс ОС по первоначальной стоимости (ОС на конец года = на начало года + ввод за год - выбыло за год)и баланс ОС по остаточной стоимости - с учетом износа (на конец года = на начало года + ввод за год - выбыло за год - износ)
- Состав заемных и привлеченных средств
Заемные средства:
- кредиты банков
- займы организаций (любая рассрочка платежа явл. коммерческим кредитом-займом)
- облигационные займы: займ в пределах уставного капитала или больше (при наличии банковской гарантии. Облигации м.б. процентные - с продажей по номиналу и выплатой процентов при погашении и дисконтные - продаются с дисконтом (по цене ниже номинала), а погашаются по номиналу
- налоговый кредит: отсрочка налоговых платежей на срок от 3-х мес. до года при стихийных бедствиях (беспроцентно), при задержке бюджетного финансирования (беспроц), при угрозе банкротства (под половину ставки рефинансирования ЦБ при наличии залогового имущества или поручительства банка)
- инвестиционный кредит: отсрочка налоговых платежей при осуществлении инвестиционных проектов (60% налога на время осуществления инвестиционного проекта - от года до 5 лет) на условиях от 0,5 до 0,75 ставки рефинансирования ЦБ
- инвестиционный кредит
Привлеченные средства:
- кредиторская задолженность (в основном поставщикам) - складывается автоматически вследствие делового оборота- просроченные платежи по налогам (если у предприятия нет средств)- кредиторская задолженность по зарплате Порядок погашения задолженностей: налоги, кредиты, зарплата, дивиденды, поставщики и подрядчики
- Облигационные займы; условия эмиссии облигаций
См. Вопрос 8
- Бюджет движения денежных средств
В фин. Плане 3 документа: бюджет движ. ден. ср., бюджет дохода и расх., бюджет по баланс. Листу.
БДДС – отражает приток и отток ден. ср. приводится по 3 группам показателей: 1. Текущая, инвест, финанс. деят-ти
| Приток | Т.р. | Отток | Т.р. |
| 1. Остаток на нач. периуда | 180 | | |
| Тек. деят-ть (выручка от продаж) | 10494 | 1. Тек деят-ть | |
| Прочие поступл-я | 3662 | Оплата счетов поставщика | 6240 |
| | | Оплата труда | 1991 |
| | | Налоги и платежи | 5090 |
| | | % за кредит | 540 |
| Итого | 14156 | Итого | 13861 |
| 2. Инвест. Деят. Выручка от реал.-ции Осн. фондов | 235 | 2. Инвест. Деят-ть | 1093 |
| 3. Фин. Деят-ть Займы и кредиты | 3470 | 3. Фин. деят. погаш-е кредит | |
| Итого | 17861 | Итого | 17144 |
| 4. Ден. ср. на конец периода | Сальдо положит. 717т.р.+180 т.р.=897 т.р. | | |
- Внеоборотные активы предприятия, их состав
Любые вложения в предпринимательскую деятельность с целью получения прибыли или дохода являются КАПИТАЛОМ.
Это могут быть денежные средства, материальные и нематериальные средства в любой форме (любые средства в любой форме).
Капитал делится на ОСНОВНОЙ(Long-term assets, «капитал длительного действия») и ОБОРОТНЫЙ (Current assets). Критерии разграничения основного и оборотного капитала – период (срок) функционирования. До 1 года – оборотный, свыше года – основной.
Любые вложения в предпринимательскую деятельность с целью получения прибыли или дохода являются КАПИТАЛОМ.
Это могут быть денежные средства, материальные и нематериальные средства в любой форме (любые средства в любой форме).
Капитал делится на ОСНОВНОЙ(Long-term assets, «капитал длительного действия») и ОБОРОТНЫЙ (Current assets). Критерии разграничения основного и оборотного капитала – период (срок) функционирования. До 1 года – оборотный, свыше года – основной.
ОСНОВНОЙ КАПИТАЛ
Основной капитал отражается в Разделе 1 Баланса «Внеоборотные активы». Это средства, имеющие целью получение долговременного дохода и функционирующие больше года. К основному капиталу относятся:
- Нематериальные активы (см.п.1.1);
- Основные средства, сч.01, 02 (см.п.1.2);
- Незавершенное строительство (= капитальные вложения), сч.08;
- Доходные вложения в материальные ценности – стоимость оборудования, машин, транспортных средств для сдачи в аренду/лизинг/прокат (не для использования предприятием), сч.04;
- Долгосрочные финансовые вложения (инвестиции в дочерние общества; инвестиции в зависимые общества; инвестиции в другие организации; займы, предоставленные организации на срок более 12 мес.; прочие долгосрочные финансовые вложения);
- Прочие внеоборотные активы.
1.1. Нематериальные активы – исключительные права предприятия на объекты интеллектуальной собственности (патенты, лицензии, изобретения, ноу-хау, программные продукты, базы данных, расходы на НИОКР, оформленные документами) – сч.04. Износ (утрата стоимости) нематериальных активов – сч.05. В балансе отражается разность сч.04-сч.05.
1.2. Основные средства.
ОС (преобладающая часть основного капитала) – имущество предприятия, используемое в качестве средств / условий труда, а также в процессе управления, отвечающее следующим критериям:
- Срок полезного использования > 1 года.
На каждый объект ОС заводится инвентарная карточка (т.о., объект оприходуется). С момента появления инвентарной карточки начинается амортизация.
Инвентарная карточка объекта (пример для объекта б/у)
| Дата | Документ | Фактический срок использования | Сумма начисленной амортизации | Остаточная стоимость | Первоначальная стоимость | Срок полезного использования* | |||
| Выпуска | Последнего кап. ремонта | Наименование | № | Дата | | | | | |
| | | | | | | | | | |
*по первоначальному документу
Исключение (в целях упрощения учета): объекты стоимостью < 20 тыс. руб., вне зависимости от их назначения, относятся к оборотным активам (а не к основным средствам).
- Объект предназначен для использования в процессе производства / управления (*машина, сдаваемая в аренду, - «Доходные вложения в материальные ценности», а не «ОС»).
- Не предполагается перепродажа объекта.
- Объект приносит или может приносить в будущем доход (*ПК).
Основные средства имеют оценки:
- Первоначальная стоимость объекта
- Восстановительная стоимость объекта
- Остаточная стоимость объекта.
Оценка основных средств: первоначальная стоимость
Первоначальная стоимость объекта – стоимость его создания / приобретения с учетом всех сопутствующих затрат (цена, транспортные расходы, монтаж, консультации, %% за кредит до оприходования объекта (% до оприходования не уменьшают налог).
* Задача
Предприятием приобретен станок на условиях:
Цена = 100 т.р.
НДС – 18%
Дата приобретения: 1 мая 2008г.
Кредит: 120 тыс. руб.
Ставка по кредиту: 15% годовых
Транспортные расходы: 10 тыс. руб.
Монтаж: 30 тыс. руб.
Станок оприходован 1 августа 2008г.
Определить первоначальную стоимость станка (ПС).
Решение: ПС = 100 (цена) + 10 (дост.) + 30 (монт.) + ((120 + 15%)/12мес.)*3 мес. = 140 + 138/12*3 = 174,5 (тыс. руб.).
НДС в первоначальную стоимость не входит.
Оценка основных средств: восстановительная стоимость
ВС возникает только в случае переоценки основных средств. Проведение переоценки – элемент учетной политики (диспозитивная норма). Но если компания хотя бы раз провела переоценку, то переоценка должна производиться регулярно (период не определен).
Для переоценки нанимаются специальные компании, но это дорого. Можно провести самостоятельно, если подтвердить документально (принимаются даже сведения из прайс-листов). Переоценка производится только по состоянию на 1 января и отражается в учете ВМЕСТО первоначальной стоимости.
Переоценка → восстановительная стоимость.
Оценка основных средств: остаточная стоимость
ОС = первоначальная стоимость – сумма начисленной амортизации за весь срок эксплуатации объекта.
Отражение в Балансе
Первоначальная стоимость – сч.01, сумма начисленного износа – сч.02. В графе «Основные средства» (раздел «Внеоборотные активы») отражается разность сч.01-сч.02.
- Показатели прибыли предприятия
1. Прибыль от продаж – это выручка от продаж за вычетом полной себестоимости продаж.
Строки отчет о прибылях и убытках
278546 т.р. (010)
- 176970т.р. (020)
- 4000 т.р. (030)
- 25000 т.р. (040)
72576 т.р. (050)
2. Кредит больше Дебита, прочие виды деятельности тоже дают прибыль:
Прибыль от производст.-хоз. деят-ти или прибыль до налогообложения
Прибыль от продаж +, - сальдопрочих расходов = 35551 (140 стр)
3. Прибыль облагаемая налогом (виртуальн. показатель)
Прибыль облагаемая налогом отличается от фактической прибыль за счет расходов, которые регламентируются налоговым кодексом.
Напр. представител. расходы определяет фирма но не более 4% от фонда оплаты труда (по Налог. кодексу) Факт. предст. расходы 270 т. руб.,Фонд оплаты труда = 1946 т. руб., 4% от 1946 т. руб. 78 тыс. руб. и 270 т.р.- 78 т.р.= 192 т.р. (прибыль облагаемая налогом, больше чем фактическая представ. Доходы).
4. Оплата за кредит
В налог идет ставка ЦБ + 10%, т.е 11%+1,1=12,1%
Напр. Ссуда 1млн. под 19% годовых, Сумма % за кредит 190 т.р., 190т.р.-121т.р.=69 т.р.
На 69 т.р. прибыль облаг. Налогом будет больше. чем факт. прибыль
4. Ели из прибыли до налогообложения вычесть сумму налога на прибыль получаем чист. Прибыль.
Нераспр. Прибыль (84 счет) в балансе
(190 счет) в отчете о пр. и уб.
Чистая прибыль расх-ся на инвестиции и девиденты
- Показатели использования основных средств
Оценка использования основных фондов
Показатель – Показатель фондоотдачи.
Показатель фондоотдачи = выручка от реализации продукции / среднегодовая стоимость основных средств.
Задача. Среднегодовая стоимость = средняя арифметическая
Начало года, стоимость основных средств – 1 400 тыс.руб.
В апреле введены новые фонды – 300 тыс.руб.
В октябре выбыли фонды 200 тыс.руб.
Определить показатель фондоотдачи.
Решение:
- Среднегодовая стоимость ОФ = (1 400 * 4 мес.) + (1 700 * 6 мес.) + (1 500 * 2 мес.) / (4+6+2) = 1 567 тыс.руб.
- Показатель фондоотдачи 2006 = 21 225 / 14 150 = 1,5 (рубля на 1 рублю основных фондов)
Показатель фондоотдачи 2007 = 28 560 / 16 800 = 1,7 (рубля на 1 рубль основных средств)
| Выручка | Среднегодовая стоимость ОС | ||
| 2006 | 2007 | 2006 | 2007 |
| 21 225 | 28 560 | 14 150 | 16 800 |
3) прирост фондоотдачи = 1,7 – 1,5 = 0,2 (рубля на 1 рубль ОС).
- Прирост выручки = 28 560 – 21 225 = 7 335 тыс.руб.
- Прирост ОС = 16 800 – 14 150 = + 2 650 тыс.руб.
Фондоотдача характеризует специфику отрасли и оценивается двумя способами:
- По динамике
- По методике бенчмаркинга (по эталону, как у успешных предприятий той же отрасли, выпускающих те же виды продукции).
Факторный анализ фондоотдачи
- Каково влияние прироста фондоотдачи на выручку от продаж?
16 800 * 0,2 = 3 360 тыс.руб.
Среднегодовая стоимость ОС * прирост фондоотдачи
- Каково влияние прироста ОС на выручку от продаж?
2 650 * 1,5 = 3 975 тыс.руб.
Прирост ОС * показатель фондоотдачи
- Суммарное влияние факторов:
3 360 + 3 975 = 7 335 тыс.руб.
- Проверка: суммарное влияние факторов = прирост выручки от продаж = 7 335 (правильно).
Если использовать больше ресурсов, преобладает экстенсивный фактор, если эффективнее использовать ресурсы, преобладает интенсивный фактор.
Экстенсивный ведет к росту производства, интенсивный – к росту объема производства и приросту основных фондов (?). Интенсивный фактор должен преобладать.
- Абсолютные показатели ликвидности предприятия
См. Вопрос 9 +
Показатели ликвидности.
Для оценки ликвидности используют следующие показатели
- Коэффициент текущей ликвидности;
- Коэффициент срочной ликвидности;
- Коэффициент абсолютной ликвидности.
Коэффициент текущей ликвидности – наличие у предприятия оборотных активов, достаточных для погашения текущих обязательств.
Дают общую оценку ликвидности активов, показывая, сколько рублей текущих активов предприятия приходится на один рубль текущих обязательств. Размер превышения задается коэффициентом текущей ликвидности. Критическое значение показателя -2 .
Кт.л. = I Iа/ Кр.об =17360/15700=1,1 (неликвиден),
где I Iа – оборотные активы
Кр.об – краткосрочные обязательства. 3400+9100+3200=15700.
Коэффициент срочной ликвидности – аналогичен по смыслу коэфф. текущей ликвидности, однако из расчета исключается наименее ликвидная часть – производственные запасы.
Теоретически оптимальным является значение 1. Допустимо 0,7…1.
Кср. лик. = (A1+A2)/15700 =(560+6200)/15700 = 0,43.
Т.о. предприятие может удовлетворять 43% финансовых обязательств.
Коэффициент абсолютной ликвидности– какая часть текущих обязательств может быть погашена немедленно.
Кабс. = A1/ Кр.об = 560/15700 =3,4%.
Норматив – 20%.
- Показатели стоимости долей в ООО
Уставный капитал ООО - это исчисляемая в денежном выражении величина, отражающая минимальный размер имущества общества, гарантирующего интересы его кредиторов, и определяемая совокупностью стоимостей номинальных долей участников общества.
Согласно п. 1 ст. 90 Гражданского кодекса РФ уставный капитал общества с ограниченной ответственностью составляется "из стоимости вкладов его участников", а в интерпретации принятого позднее Федерального закона от 08.02.1998 "Об обществах с ограниченной ответственностью" - "из номинальной стоимости долей его участников" (п. 1 ст. 14).
Доли участников в уставном капитале:
Номинальная стоимость доли участника - это условная величина, ее размер (в процентном или числовом дробном выражении) определяется в соотношении с первоначальным размером уставного капитала, формируемого при создании общества
Действительная стоимость доли соответствует части стоимости чистых активов общества на определенный момент времени пропорционально размеру этой доли.
Из лекции
| УК | ЧА | Оценка бизнеса (рыночная) | Доля участника, i | Размер доли | Действит. Стоимость доли | Рыночная стоимость доли |
| 12000000 | 28000000 | 5000000 | 6000 | 6000/120000=5% | 140000 | 250000 |
Расчеты: 28000000*5%=140000
5000000*5%=250000.
Ниже действительной стоимости доля продаваться не должна.
- Эффективность привлечения заемных средств
Привлеченные средства
- Кредиторская задолжность поставщика (основная форма) она складывается автоматически и является следствием делового оборота
- Просроченность задолжности по налогам (68,69)
- Кредиторская задолжность по З/П.
Нормальное погашение задолженности.
- оплатить задолженность по налогам
- по кредитам
- по З\П
- дивиденды
- поставщики и подрядчики
Эффективность привлечения заемных средств
Эффект проявляется в том, что повышается рентабельность собственного капитала (финансовый левиридж) financial leverage – финансовый рычаг.
| № | Показатели | Варианты | |
| без займа | с привлечением кредита | ||
| 1 | Капитал (сумма) | 100 000 | 100 000 |
| 1.1 | Собственный капитал | 1 000 000 | 60 000 |
| 1.2 | Займы | - | 40 000 |
| 2 | Прибыль до уплаты % за кредит | 22 000 | 22 000 |
| 3 | Рентабельность капитала (2/1) | 22 % | 22 % |
| 4 | Ставка % за кредит | - | 15 % |
| 5 | Сумма % за кредит (4*1.2) | - | 6 000 |
| 6 | Прибыль за вычетом % за кредит | 22 000 | 16 000 |
| 7 | Налог на прибыль (6*24 %) | 5 280 | 3 840 |
| 8 | Чистая прибыль (6 - 7) | 16 720 | 12 160 |
| 9 | Рентабельность собственного капитала (8/1.1) | 16,7 % | 20,2 % |
| 10 | Financial leverage (FL) (20,2 – 16,7) | - | 20,2 – 16,7 = 3,5% |
Привлечение заемного капитала привела к увеличению рентабельности собственного капитала на 3.5 % пункта.
| % за кредит уменьшают налогооблагаемую прибыль. |
В соответствии с налоговым кодексом % по любым долговым обязательствам относятся к Д (91 сч) - прочие доходы и расходы уменьшают облагаемую налогом прибыль.
Алгоритм. Эффективность FL определяется перемножением 3-х сомножетелей.
- налоговый корректор (1 – ставка налога на прибыль) (1 – 0,24) = 0,76
- дифференциал FL – разность между рентабельностью капитала и ставкой банковского % за кредит.
- плечо FL – отношение заемного капитала к собственному.