Аналитический отчет по результатам исследования Ассоциации менеджеров и Российского института директоров
| Вид материала | Отчет |
- Беликов игорь Вячеславович, директор Российского института директоров гуляев, 206.79kb.
- Аналитический отчет по результатам социологического исследования Москва, 2010, 1311.92kb.
- Аналитический отчет по результатам проведения исследования, 399.6kb.
- Отчет по результатам социологического исследования, 2088.05kb.
- Годовой отчёт по результатам работы за 2005 год, 1264.33kb.
- Статья «Эффективная кредитная политика предприятия», опубликованная в журнале «Food&Drinks», 183.17kb.
- Отчет по результатам комплексного исследования по теме демографическая ситуация в калужской, 3869.76kb.
- Маркетинговое Агентство Step by Step г. Москва, ул. Николоямская, дом 29, 3 этаж Тел./, 247.17kb.
- Годовой отчет по результатам работы за 2008 год, 1078.7kb.
- Годовой отчет по результатам работы за 2010 год, 1192.26kb.
4.Механизмы практического внедрения норм Кодекса корпоративного управления
Участники опроса отдают предпочтение внедрению Кодекса как базы для создания обществами внутренних документов, что подчеркивает назревшую необходимость информационной и методической поддержки предприятий при разработке ими внутренних стандартов и норм корпоративного поведения.
При этом на основе мониторинга внедрения предприятиями на практике тех или иных положений Кодекса становится возможным обобщение и дальнейшее совершенствование действующих законодательных и нормативных актов (30,6% участников опроса).
Сильно недооцененной оказалась роль фондовых бирж в процессе раскрытия обществами информации и обеспечения прав инвесторов и акционеров (14,1%), что напрямую связано с недооценкой российскими компаниями роли фондового рынка как источника внешних ресурсов финансирования и его функций по формированию уровня доверия широкого круга инвесторов к обращающимся ценным бумагам и эмитирующим их компаниям.
Ответы на данный вопрос показывают более высокую степень стремления представителей опрошенной группы бизнеса к тому, чтобы положения Кодекса выступали лишь основой для разработки ими внутренних документов, регулирующих корпоративное поведение своих компаний.
5.Какие основные аспекты корпоративных отношений должны регулироваться на уровне Кодекса
5.1Раскрытие информации о деятельности компании
Мировая практика показывает, что необходимо разделять предоставляемую информацию по двум типам: информация для акционеров компании и информация для других ее заинтересованных сторон (стейкхолдеров), отличая фундаментальную разницу между двумя этими подходами.
Информация, предназначенная для акционеров должна быть представлена менеджерами как в рамках обычного доклада (к примеру, подготовленному к очередному Собранию акционеров), так и по запросу акционеров, в случаи, если в компании происходят события, напрямую затрагивающие интересы акционеров.
Раскрытие информации помогает улучшить понимание акционерами и другими заинтересованными группами структуры и деятельности предприятия, корпоративной политики и результатов деятельности компании на общественном поле. Требования раскрытию информации для стейкхолдеров не должны возлагать на предприятие излишнего бремени, ставить под угрозу конкурентные позиции.
Ответы на поставленный вопрос, а именно восприятие раскрытия информации прежде всего как хода в PR-стратегии компании, демонстрируют, на наш взгляд, недостаточное понимание одного из важнейших, если не самого важного аспекта корпоративного управления – контроль за деятельностью исполнительного органа путем обеспечения надежной и полной информации о деятельности компании и ее раскрытия для акционеров и других заинтересованных лиц.
В дальнейшем, такая тенденция находит отражение и в представлениях о функциях совета директоров, в числе которых раскрытие информации будет видеться как менее важное, по сравнению с другими, вытекающими из видения совета прежде всего как некоего дополнительного, надстроечного органа оперативного управления (а не «правления»-governance).
Сама по себе уверенность в необходимости расширения полномочий совета по доступу к информации о деятельности компании является позитивным обстоятельством. Однако, как свидетельствуют ответы на некоторые предшествующие и последующие вопросы, не существует достаточно универсального представления о том, зачем собственно нужно расширение таких полномочий.
Ведь в предыдущих вопросах большинство респондентов заявило, что это необходимо прежде всего из соображений улучшения общего имиджа компании, а в последующих ответах раскрытие информации по степени важности будет стоять ниже других аспектов деятельности совета, в том числе и таких, в которых роль менеджмента традиционно считалась ведущей (подготовка и реализация стратегии компании).
5.1.1Корпоративной информации много, однако, качество каналов доступа к ней остается низким
Согласно мировой практике эффективного корпоративного управления, каналы распространения информации о деятельности корпорации должны обеспечивать равноправный, полный, своевременный, объективный и не связанный с чрезмерными расходами доступ пользователей к необходимой информации.
В ходе опроса руководители компаний сообщили о степени своего доверия к различным источникам корпоративной информации, распространенным в российской практике.
Как следует из результатов исследования, наименьшим доверием среди руководителей предприятий пользуется корпоративная информация, предоставляемая государственными статистическими и надзорными органами (всего 19% доверяют в значительной степени).
Несмотря на то, что государственные органы (например, Госкомстат) в принципе могут предоставлять информацию во всей ее полноте, она не является:
- ни своевременной - сроки обработки первичной информации и производства на ее основе отчетности настолько велики, что информация устаревает еще до ее выхода в публичный доступ
- ни объективной - информация составляется на основе официальной бухгалтерской отчетности и/или сведений, полученных из других контролирующих органов (ГТК, ГНИ и т.п.), в которые она поступает от компаний в искаженном виде
- ни равноправной – (а) стоимость получения развернутой корпоративной информации по конкретному предприятию весьма высока, и (б) возможность получения информации из статистического органа существует преимущественно в крупных городах, и даже где она существует, осведомленность общественности о наличии подобных услуг очень низка.
Массовые печатные издания в качестве источников корпоративной информации, отвечающих всем необходимым требованиям, также пользуются невысоким доверием (26% полностью доверяющих). Это связано с низким профессионализмом СМИ в области бизнеса (часто сами не разбираются в том, что публикуют), их высокой ангажированностью и невозможностью проверить достоверность опубликованных сведений.
Тем не менее, сравнительно высокая доля частично доверяющих (46%) свидетельствует о том, что массовые издания благодаря их доступности рассматриваются в качестве вспомогательного источника информации (например, аудиторские отчеты, информация и биржевых котировках и т.п.)
Биржевая информация не рассматривается большинством руководителей в качестве эффективного источника информации о деятельности корпораций (всего 28% респондентов считают ее удовлетворяющей всем критериям достаточности). Это объясняется тем, что несмотря на высокую оперативность опубликования такой информации, она является:
- либо неполной, хотя и доступной – публикуемые в общедоступных СМИ биржевые данные содержат лишь очень немногий набор сведений, интересующих акционеров и общественность (котировки, объемы торгов и т.п.)
- либо более полной, но не обеспечивающей равноправного доступа – биржевая информация более широкого диапазона (структура собственности компании, состав управляющих органов и т.п.) либо закрыта для широкой публики и доступна только для участников торгов, либо предоставляется по подписке всем желающим, но при этом высокая стоимость подписки не позволяет считать доступ к такой информации равноправным.
Несколько более высоким доверием в качестве основного источника корпоративной информации пользуются публикации в специализированных и отраслевых изданиях (31% полностью доверяющих и 53% частично доверяющих). Это может объясняться более высоким профессионализмом специализированных СМИ в области бизнеса по сравнению с массовыми.
Специализированные издания также ориентированы на значительно более узкую аудиторию, состоящую из хорошо информированных профессиональных читателей, которых более трудно ввести в заблуждение, чем массового читателя, и следовательно, привлекательность таких изданий для PR-кампаний более низка, чем изданий широкого профиля. Отсюда – более низкая ангажированность специализированных СМИ и, следовательно, более высоко доверие к их публикациям.
Тем не менее, специализированные СМИ в силу своей узкой направленности и узости каналов распространения не могут считаться источником информации, обеспечивающим равноправный доступ.
Опрошенные руководители предприятий высказали достаточно высокую степень удовлетворения качеством информации, предоставляемой Головным офисом компании или ее пресс-службой (72% полностью либо частично доверяющих).
Однако, к такому оптимизму следует относиться с достаточной долей осторожности, так как сведения, предоставляемые самой компанией о себе, по определению не могут считаться полностью объективными, и уж тем более, доступ к такой информации не является равноправным – существуют довольно сложные процедуры ответов на информационные запросы, и службы компании, отвечающие за связи с общественностью и акционерами, вольны самостоятельно принимать решение о целесообразности удовлетворения запроса.
При этом, та информация, которая предназначена для неограниченно открытого доступа (напр., годовой отчет), может гораздо быстрее и проще получена не из офиса компании, а из других открытых источников.
В целом, очевидно, что сама корпорация в перспективе может являться одним из наиболее эффективных источников информации о себе, однако, эта эффективность зависит от реальной приверженности руководства компании принципам открытости и равноправного отношения к акционерам.
Наконец, наибольшей степенью доверия в качестве источника корпоративной информации пользуются независимые информационные интернет-ресурсы (90% полностью либо частично доверяющих!).
В обобщенном виде, качество каналов доступа к корпоративной информации выглядит следующим образом:
| Канал получения информации | Равно-правие доступа | Полнота данных | Своев-ремен-ность | Объек-тивность данных | Деше-визна доступа |
| Независимые информационные ресурсы в интернете | высокое | высокая | самая высокая | от средней к высокой | от средней к высокой |
| Головной офис компании и ее пресс-служба | низкое | средняя | средняя | от средней к высокой | высокая |
| Публикации в специализированных и отраслевых изданиях | от низкого к среднему | низкая | средняя | | средняя |
| Биржевая информация | средняя | низкая | высокая | | высокая |
| Публикации в массовых изданиях | средняя | низкая | средняя | | высокая |
| Государственные статистические и надзорные органы | низкое | высокая | низкая | низкая | от средней к низкой |
В полученной картине мнений следует выделить прежде всего два обстоятельства.
Во-первых, очень высокие опасения относительно раскрытия информации о рисках, с которыми может столкнуться компания и тех методах, с помощью которых компания управляет ими.
На наш взгляд, это отражает недостаточно четкое представление о том, что представляет собой система управления рисками внутри компании. Важность такого рода работы, судя по всему, начинает осознаваться, однако как построить такую работу - ясного представления пока нет. Отсюда и опасения относительно того, что само упоминание о рисках может отпугнуть потенциальных инвесторов, хотя, как известно, ни один серьезный инвестор не предоставит своих средств, не проведя анализа рисков, связанных с данной компаний.
Второе обстоятельство, на которое следует обратить особое внимание - опасение очень большого числа респондентов относительно раскрытия информации, связанной со сведениями о вознаграждении менеджеров и членов совета. Если необходимость информации о системе определения вознаграждения в компании нуждается в более подробном обосновании, то проблема раскрытия информации о фактическом размере вознаграждения, скорее всего, нуждается в дополнительном обсуждении представителей делового сообщества и регулирующих органов.