М. А. Стренина Международные финансовые институты и их взаимодействие с Россией Учебное пособие
| Вид материала | Учебное пособие |
- Максимова В. Ф. Максимов К. В. Вершинина А. А. Международные финансовые рынки и международные, 1513.09kb.
- Программа дисциплины Международные финансовые рынки и институты для студентов дневного, 214.74kb.
- Карта компетенций дисциплины «Финансовые рынки и финансовые институты», 179.43kb.
- Т. А. Бычкова культура традиционных обществ китая и японии учебное пособие, 1018.24kb.
- Содружество Независимых Государств : учебное пособие / М. Р. Бобоев, Н. Т. Мамбеталиев,, 16.18kb.
- А. Ю. Лукьянова И. В. Меркулова М. А. Герасименко международные валютно-кредитные отношения, 1361.85kb.
- Конспект лекций по дисциплине: «Международные системы управленческого учета», 502.85kb.
- Конспект лекций по дисциплине: «Международные системы управленческого учета», 860.46kb.
- Юрий Михайлович Зверев мировая экономика и международные экономические отношения учебное, 1441.13kb.
- Учебное пособие разработано для специальности 08 05 07. 65 «Менеджмент организации»,, 1406.65kb.
* Составлено по газете ”Финансовые известия”, 28 августа 1997 г.
Всемирный банк объявил, чо Россия вышла на второе место среди его крупнейших заемщиков. Всего за 1997 финансовый год она получила 1,7 млрд.долл., обогнав Китай и Индию.60 Однако, общий объем выделенных им кредитов заметно сократился. Если в 1996 финансовом году совокупный размер новых заимствований достигал 22,5 млрд.долл., то в 1997 финансовом году он составил 19,1 млрд.долл. Управляющий директор Банка отметил, что в течение 1997 финансового года проводилась корректировка процедур предоставления займов, что и привело к снижению объема кредитования. Руководство Вемирного банка сделало ставку на повышение качества поддерживаемых им проектов.
Должен быть учтен также следующий аспект стратегии обеспечения интересов России во взаимоотношениях с МФИ - гарантия возвратности кредитов от их непосредственных получателей. В случае центральных валютно-финансовых органов России такой гарантией служат: контролируемая (согласовываемая) МВФ динамика официальных валютных резервов, что дополняется политикой Центрального банка на внутреннем валютном рынке; подлежащее согласованию с МВФ финансирование задолженности из федерального бюджета. Механизм обеспечения включает в себя, помимо прочего, процедуры взаимодействия с Центральным банком.
Сложнее обеспечить гарантию возвратности кредитов МВФ и МБРР коммерческими пользователями в лице крупных банков. Для решения этой задачи могла бы быть предложена система предоставления развернутого технико-экономического и валютно-финансового обоснования с подтверждением независимой экспертизы, открытие специального счета в Банке России, на который поступали бы средства согласно договорным срокам повременного погашения основного кредита и начисляемых процентов. Положительную роль могла бы сыграть система обязательного резервирования и/или страхования распределяемых кредитов, может быть разработан механизм, аналогичный механизму обязательных резервов коммерческих банков в ЦБ. Тем самым создается единый механизм монетарного регулирования национальной экономики, кредиты МФИ органичнее включаются в денежно-финансовую политику страны. На более низком уровне в отношении непосредственных получателей средств коммерческие банки могли бы применять сходную систему обязательного предоставления технико-экономического обоснования, залога и страхования. Во всяком случае государственное гарантирование всей или большей части внешней задолженности должно опираться на надежную систему эффективного использования получаемых средств и гарантированного их возврата банками-посредниками и конечными пользователями.
Министерство финансов РФ выступило в начале 1996 г. с предложением установить до исхода первого полугодия порядок, согласно которому платежи по обслуживанию и погашению конечными пользователями средств, полученных в счет кредитов международных финансовых институтов, будут приравнены по статусу (первоочередность исполнения, строгость государственного контроля) к платежам в бюджет. Предлагается также ввести мораторий на изменения в налоговом законодательстве в отношении проектов, финансируемых за счет кредитов этих институтов. Такой мораторий при определенных условиях мог бы служить для конечных пользователей реальной компенсаций "ужесточения" статуса кредиторов. Действительно, ситуация, когда просроченная задолженность еще по первому реабилитационному займу Всемирного банка составила на 1 января 1996 г. более 26 млн.долл61 не может считаться нормальной.
Только переложение "бремени рисков" с государства на пользователей позволит создать необходимые источники регулярного обслуживания этих кредитов. Это позволит решить двойную задачу - облегчить государству выполнение обязательств по уже имеющейся задолженности и, что важнее, открыть возможности для получения новых, более крупных кредитов на выгодных для России условиях.
Приложение 1
Использование кредитных ресурсов
МВФ в 1995 г. (млн.СДР) *
| | 1993 | 1994 | 1995 |
| Общий счет ресурсов, в т. ч.: | 5042,24 | 4979,47 | 16967,92 |
| 1.Кредиты stand-by | 1050,92 | 1829,30 | 14382,11 |
| 2.Кредиты “расширенного финансирования” | 1851,23 | 900,30 | 1965,16 |
| 3. Кредиты “дополнительного финансирования” | 709,53 | 308,02 | 8,93 |
| 4. Кредиты “системной трансформации” | 1430,56 | 1941,83 | 611,72 |
| Кредиты“структурного регулирования” | 271,72 | 910,41 | 1431,44 |
| Итого | 5313,96 | 5889,88 | 18399,36 |
* Survey of IMF. February 1996 г.
Приложение 2
МФК: финансирование проектов по отраслям
в 1995 г. (млн.долл.США) *
| Отрасли | Объем финансирования |
| Химия и нефтехимия | 206 |
| Промышленное производство и оборудование | 285 |
| Легкая промышленность | 302 |
| Строительные материалы | 335 |
| С/х производство | 597 |
| Горнодобывающая промышленность | 692 |
| Финансовый рынок | 1,038 |
| Инфраструктура | 1,783 |
| Очистка нефти | 25 |
| Туризм | 33 |
| Итого | 5,467 |
* Таблица составлена по данным Годового отчета МФК за 1995 г.
Приложение 3
Региональное финансирование МФК
1995 г. (млн. долл. США) *
| Регион | | 1994 | | | 1995 | |
| | кол-во креди-тов | всего | со счета МФК | кол-во кредитов | всего | со счета МФК |
| Центральная и Южная Африка | 57 | 226 | 157 | 51 | 431 | 318 |
| Азия | 44 | 1,229 | 605 | 45 | 1,443 | 691 |
| Центральная Азия, Ближний Восток, Северная Африка | 30 | 599 | 383 | 34 | 614 | 387 |
| Европа | 46 | 596 | 443 | 28 | 636 | 403 |
| Латинская Америка | 52 | 1,577 | 815 | 53 | 2,313 | 1,048 |
| Общемиро-вые | 2 | 61 | 61 | 2 | 30 | 30 |
| Всего | 231 | 4,287 | 2,463 | 213 | 5,467 | 2,877 |
* Report on operations. IFC, Annual report. - Washington, 1995.
Приложение 4
Гарантии, предоставленные МАГИ
за 1990 - 1995 гг. *
| за 1990 - 1995 гг. | 1990 | 1991 | 1992 | 1993 | 1994 | 1995 |
| Колличество гарантий | 4 | 11 | 21 | 27 | 38 | 54 |
| Размер гарантированных средств (млн.долл. США) | 132 | 59 | 313 | 374 | 372 | 672 |
| Гарантии на прямые иностранные инвестиции (млрд. долл. США) | 1,0 | 0,9 | 1.0 | 1,9 | 1,3 | 2,5 |
* Таблица составлена по: MIGA. Annual Report 1995.
Приложение 5
МАГИ: предоставленные гарантии
по секторам (июнь 1995 г. %)*
| Сектор | Гарантийный портфель МАГИ |
| Промышленность | 20 |
| Агробизнес | 4 |
| Сервис | 1 |
| Финансы | 39 |
| Инфраструктура | 10 |
| Добыча сырья | 21 |
| Туризм | 2 |
* Таблица составлена по : MIGA. Annual Report 1995.
Приложение 6
Участие МФК в финансировании проектов
в России в 1995 г. (млн. долл. США)*
| Проект | | Средства МФК | Сумма финансиро- вания общ., вкл. другие источники | Стоимость проекта финансирова ния |
| 1. АО “Волга” | Расширение производства бумаги | 41,0 | 86,0 | 150,0 |
| 2. CTC Foods Inc. | Финансирование производства картофельных хлопьев (10 СП) | 7,0 | 7,0 | 35,0 |
| 3. Depsona, Z.A.O | Строительство завода по производству соков и концентратов | 6,8 | 6,8 | 19,4 |
| 4. Фремленгтон фонд | Создание фонда содействия приватизированным предприятиям в Волжском регионе | 20,0 | 20,0 | 10,0 |
| 5. Российская регистрационная компания | Первое СП по независимой регистрации приватизированных крупных предприятий, представляющих интерес для иностранных инвесторов | 1,5 | 1,5 | 10,0 |
| 6. Российский технологический фонд | Инвестирование компаний по разработке технологий и лицензирование | 2,0 | 2,0 | 10,0 |
| 7. Российская компания по торговым гарантиям | Гарантии под банковские векселя (импортные векселя) | | 10,0 | 20,0 |
| 8. Компания развития финансового сектора | Финансовый менеджмент и создание финансовой инфраструктуры в России | 0,5 | 0,5 | 3,5 |
| 9. Фонд поддержки средних и малых предприятий на дальнем Востоке | | 4,6 | 4,6 | 36,5 |