Публичные лекции
| Вид материала | Лекции |
СодержаниеАлексей Чадаев. Алексей Чадаев. Борис Долгин. Борис Долгин. |
- «Публичные лекции «Полит ру», 1289.49kb.
- Лекция: Историк. Гражданин. Государство. Опыт нациестроительства Мы публикуем расшифровку, 472.92kb.
- Профессор Вячеслав Муханов в лекции, 117.56kb.
- Едателя Комитета по СНГ и связям с соотечественниками Рифата Шайхутдинова, прочитанной, 1088.67kb.
- К какой войне должна быть готова Россия, 1686.15kb.
- Михаилом Яковлевичем Блинкиным 20 декабря 2007 года в клубе литературном кафе Bilingua, 494.51kb.
- Лекции ректора, 2836.69kb.
- Посредственность как социальная опасность Лекция Ольги Седаковой, 425.12kb.
- Постсоветизм. Лекция Александра Зиновьева, 234.31kb.
- Благотворительный фестиваль, 62.72kb.
Алексей Чадаев. Но им же платят?
Константин Сонин. Тогда нет проблем. Но в реальной жизни проблемы есть. Вы положили что-то в залог, который потом упал в цене, у вас появляются сильные стимулы этот долг не отдавать. Видны следы нежелания отдавать долги.
Алексей Чадаев. Я не случайно не понимаю. Сегодняшний отток денег с рынка приводит к удивительным результатам, когда, скажем, стоимость «Сургутнефтегаза» получается меньше, чем денег у него на счету. Это просто нарушение законов физики.
Константин Сонин. Все зависит от того, считаете ли вы политический риск частью фундаментальной перспективы. Вы купили акцию «Сургутнефтегаза». И она стоит дешевле, чем соответствующая ей доля наличных фирмы. В теории это абсурд. Но в реальности есть еще и, например, вероятность того, что суд поможет вам получить по этой акции деньги. Это оценка рисков. Это гарантия права получения денег.
Алексей Чадаев. Еще вопрос. У нас возникло 2 явления: падение фондовых индексов и проблемы на рынке небанковского кредита. В какой мере в нашем случае эти явления связаны друг с другом?
Константин Сонин. Возьмем историю, которую я прочитал в «Ведомостях» несколько лет назад. История о том, как Сулейман Керимов заработал миллиард долларов за полгода. Он пришел в Сбербанк и получил кредит под залог акций «Газпрома» на покупку этих акций. Через полгода эти акции подорожали. Он отдал кредит и получил еще миллиард долларов. Если бы он провел эту операцию сейчас, он имел бы минус миллиард. Оказывается, взятие на себя риска может оказаться реальной потерей.
Алексей Чадаев. Сегодняшние «Ведомости» написали о проблеме с госпомощью банкам. Все посланные деньги застряли в уполномоченных банках и дальше не пошли. И еще идут проблемы с рублем, потому что банки перешли на доллары. Эта проблема –результат потери доверия между банками или результат падения фондовых индексов?
Константин Сонин. Допустим, мы с вами банкиры. К нам обращаются за кредитами. Некоторые испытывают проблемы с ликвидностью, а некоторые вообще решили сбежать с этими деньгами. И мы не можем их различать. А с каждым днем все больше людей хочет сбежать. И чем больше денег выдает правительство, тем больше появляется стимулов сказать: «Это у меня проблемы с ликвидностью».
Борис Долгин. Какие позитивные уроки уже можно извлечь из этого кризиса?
Константин Сонин. Кризис – это неприятности. Какие позитивные уроки?
Борис Долгин. Кризис – это еще и возможность чему-то научиться.
Константин Сонин (фото Наташи Четвериковой)
Константин Сонин. Мне кажется, что правительство и Путин на глазах учатся этой модели. Они за сентябрь успели пообещать деньги абсолютно всем. И тут же выяснилось, что запросов на эти деньги гораздо больше. Стабфонд кажется очень большим. Три года назад говорили, что его хватит на 3 года. А сейчас уже говорят, что может не хватить и на несколько месяцев. Вот и урок. Эффект отрезвления.