Тема предмет и метод экономической теории. Основные понятия

Вид материала

Содержание

Банковские акцепты.
Краткосрочные межбанковские кредиты, их виды и роль на денежном рынке.
Единство реального и денежного секторов экономики. Модель IS-LM, ее использование для анализа сравнительной эффективности кредит
Рынки ценных бумаг, экономическая природа ценных бумаг, их основные виды.
Государственное регулирование социально-трудовых отношений.
Бюджетный дефицит и государственный долг.
Особенности переходной экономической системы. Общие и специфические черты переходных экономик.
Особенности рынка ценных бумаг в России. Факторы и условия развития российского рынка ценных бумаг.

Подобный материал:

1 2 3 4 5 6

Банковские акцепты.

Банковский акцепт – это акцептованный банком переводной вексель клиента. Он является высоко ликвидным обращающимся инструментом денежного рынка (его можно купить или продать), он используется для краткосрочного кредитования. Банки с помощью акцепта расширяют свою деятельность, так как деньги банка остались свободными, банк только согласился оплатить. Банки разрешают выдавать на них вексель, то есть банки создают самостоятельное средство обращения. Такой инструмент учитывается по низшей 5-ной ставке.

В новейшее время они стали главной частью вексельного обращения. Векселедатель обязан доставить в банк по истечении срока векселя соответственную сумму для оплаты векселя. Но фактически этого не происходит, потому что наши «умельцы» замещают вексель, срок которого наступил, и на его сумму выдают другой вексель, следовательно, обременяются счета дебиторов, увеличиваются гасительные статьи банка, следовательно, это выгодно для компании, которая получила акцептованный вексель, так как не надо идти за долгосрочным кредитом, который дороже, не надо применять краткосрочные кредиты, у которой ставка выше.

В соответствии с экономическими потребностями в банковской практике зарубежных стран применяются:

Краткосрочные межбанковские кредиты, их виды и роль на денежном рынке.

Рынок межбанковских кредитов. Определяющий сегмент рынка: дает возможность получить «короткие деньги». В РФ спрос на кредиты падает – рынок межбанковского кредита падает.

Возрождение рынка «сверху» с ЦБ:

А) расчетный кредит (расшивка неплатежей);

Б) ломбардный кредит;

В) стабилизационный кредит;

Г) переучет векселей.

МБК – предоставление в любой форме одним банком другому определенные суммы на условиях платности (обязательно), срочности и возвратности. Возникает, т.к. существует временное несовпадение между привлечением и размещением средств. Самый важный и высокодоходный бизнес, источник формирования чистой прибыли, резервных фондов и выплаты дивидендов. Поддержание ликвидности баланса, выполнение обязательств. Самый оперативный инструмент - % на рынке МБК – один из определяющих % ставок на других рынках. Риск работы на МБК меньше, чем при кредитовании промышленности.

Приобретаются на

- свободном рынке – сделки заключаются в ходе торгов на фондовой бирже или в ходе переговоров между сторонами; напрямую или через посредников.

- закрытом рынке – купля\продажа кредитов тесно сотрудничающих банков – меньше издержки, выгоднее процент

Участники рынка – ЦБ, АКБ , межбанковские объединения, финансовые компании, дома….

Используются кредиты также для кредитования хозяйствующих субъектов, работающих с банком.

Основные формы МБК:

путем размещения депозита в другом банке
в форме бронирования ср-в на корр счете
путем покупки ценных бумаг данного банка

Условия выдачи\погашения кредита ничем не регламентируются, определяются банком на основе оценки заемщика: репутация, клиентская база, финансовое положение, корр и филиальная сеть, объем и характер услуг, наличие выхода на внешний рынок. Участие в клиринговой системе, выход на внешний рынок через корр сеть.

Функционирование денежного рынка.

Денежный рынок - рынок краткосрочных заемных средств. Включает в себя 2 элемента:

1. Рынок межбанковских депозитов (кредитов)

2. Учетно-ссудный рынок.

1. Межбанковский рынок – это рынок, на котором продаются временно свободные кредитные ресурсы на короткий срок. При этом этот межбанковский рынок очень важен с позиции поддержания ликвидности как в целом банковской системы, так и конкретных банков, то есть приобретают ресурсы не для последующей продажи, а для повышения ликвидности.

2. Ко второму сегменту относят такие инструменты, которые имеют краткосрочный срок.

Главное достоинство ценных бумаг этого рынка – это высокая ликвидность и мобильность.

Денежный рынок может также быть подразделен на официальный и неофициальный. На официальном рынке сделка совершается как правило с государственными ценными бумагами, с ценными бумагами федерального правительства. На неофициальном рынке могут быть как государственные, так и все прочие ценные бумаги, то есть используются ценные бумаг компаний, коммерческие и финансовые векселя, банковские акцепты, депозитарные сертификаты и прочие ценные бумаги.

Основные характеристики денежного рынка:

- Активы, с которыми работают на рынке краткосрочны (как правило). Вместе с тем могут быть случаи, когда на краткосрочном рынке используют ценные бумаги инвестиционного характера, то есть с более длительным сроком обращения. Это, например, такая операция, когда совершается обратная сделка – продал ценную бумагу (акции) и через два дня выкупил. Такая операция называется продажа с обратной покупкой.

- Рынок является оптовым рынком. Участника проводят операции с крупными суммами денег. Покупки и продажи совершаются от лица крупных финансовых компаний.

- Процентные ставки этого рынка самые чувствительные среди всех процентных ставок, чувствительны к изменениям, следовательно, любая декларация или заявление моментально сказывается на денежном рынке: допустим, объявление индекса потребительских цен автоматически приводит к изменению ставки. Публикация изменений в платежном балансе разу же сказывается на ставках денежного рынка. Чувствительность этих ставок приводит к тому, что все остальные ставки финансового рынка привязываются к ставкам денежного рынка, то есть к рынку краткосрочных ценных бумаг.

- Работают на этом рынке коммерческие банки и дилеры.

Единство реального и денежного секторов экономики. Модель IS-LM, ее использование для анализа сравнительной эффективности кредитно-денежной и фискальной политики.

Планируемые расходы представляют собой сумму, которую домохозяйства, фирмы и правительство планируют истратить на товары и услуги. Фактические расходы отличаются от планируемых в том случае, если фирмы вынуждены делать незапланированные инвестиции в запасы. Предполагается, что экономика находится в равновесии, когда реальные расходы равны планируемым. Это является ключевым моментом модели кейнсианского креста.

Мультипликатор государственных расходов: M_G = Y/G = 1/(1 - MPC)

Налоговый мультипликатор: M_T = Y/T = - MPC/(1 - MPC)

Y = C + I(r) + G Y = (a + b(Y - T)) + (c - dr) + G

C = a + b(Y - T) Y = (a + c)/(1 - b) + G/(1 - b) - bT/(1 - b) - dr/(1 - b) - уравнение кривой IS

I = c - dr

Теория предпочтения ликвидности предполагает наличие фиксированного предложения реальных денежных средств. Это означает, что предложение денег в реальном выражении фиксировано и, следовательно, не зависит от ставки процента. Кривая предложения реальных денежных средств – вертикальная прямая. Теория предпочтения ликвидности утверждает, что величина спроса на деньги зависит от ставки процента. Ставка процента представляет собой альтернативные издержки владения наличными деньгами: это то, что вы теряете, если держите наличные деньги, которые не приносят процента, вместо приносящих процент банковских депозитов или облигаций. При равновесной ставке процента величина спроса на запасы денежных средств равна величине предложения.

M/P = L(r, Y)

L(r, Y) = eY - fr r = (e/f)*Y - (1/f)*M/P уравнение LM

В данном уравнении е определяет, на сколько возрастает спрос на деньги при росте ставки процента. Значение f определяет, на сколько падает спрос на деньги при росте ставки процента. Перед показателем ставки процента стоит минус, так как спрос на деньги находится в обратной зависимости от ставки процента.

Изменение уровня дохода в модели IS - LM, возникающее в результате изменения уровня цен, представляет собой движение вдоль кривой совокупного спроса. Изменение уровня дохода в модели IS - LM при фиксированном уровне цен представляет собой сдвиг всей кривой совокупного спроса.

C = a + b(Y - T)

I = c - dr

L(r, Y) = eY - fr

Y = (a + c)/(1 - b) + G/(1 - b) - bT/(1 - b) - dr/(1 - b)

r = (e/f)*Y - (1/f)*M/P

Уравнение кривой совокупного спроса:

Y = (a + c)/(1 - b) + G/(1 - b) - bT/(1 - b) - d/(1 - b)*[(e/f)*Y - (1/f)*M/P]

Y = z(a + c)/(1 - b) + zG/(1 - b) - zbT/(1 - b) + d(M/P)/{(1 - b)z , где z = f/[f + de/(1 - b)]

Рынки ценных бумаг, экономическая природа ценных бумаг, их основные виды.

Место рынка ценных бумаг в экономике: формируется акционерный капитал, а также заимствование денежных средств, необходимых ля инвестиций.

Инвестиции:

Первичные – в реальные активы
Финансовые – в фондовые активы

Обеспечение привлечения капитала в реальный сектор. Пополнение бюджета, перераспределение денежных средств в пользу перспективных производств.

Участники первичного рынка:

Лица и организации, имеюющие временно свободные средства, заинтересованные в их вложении и покупающие цб – инвесторы.
Организации, заинтересованные в привлечении средств для развития бизнеса путём эмиссии цб – эмитенты.

Ценные бумаги – коммерческие документы, приносящие их владельцу доход, а также удостоверяют право собственности на актив.

Не относятся к цб:

Документы, подтверждающие получение банковского кредита;
Документы о внесении сумм в депозитарий (кроме депозитных сертификатов);
Долговые расписки;
Завещания;
Лотерейные билеты;
Страховые полисы.

Цб должна содержать: Реквизиты (отсутствие хотя бы одного лишает цб правовой силы). Отказ от выполнения обязательства невозможен, только если бумага попала к держателю неправомерным путём.

Функции цб:

перераспределение денежных средств и капитала межу отраслями, странами и т.д.;
предоставление дополнительных прав её владельцам: право на информа3цию, первоочерёдность в определённых ситуациях;
обеспечивает получение права на капитал/на возврат капитала.

Фундаментальные свойства цб:

Обращаемость: не только покупаться/продаваться, но и быть объектом других отношений (залог, заем, дарение, хранение, комиссия, поручение и т.д;
Стандартность: наличие стандартного содержания, стандартность прав учатсни5ов, сроков, способов обращения, правил учёта, передачи и т.д;.
Регулируемость и признание государством;
Рыночность и товарность: наличие специального рынка, рыночность актива, подтверждаемого цб;
Серийность;
Ликвидность: способность быстро превращаться в деньги;
Рисковость.

Ценные бумаги делятся на:

Долевые: дают право на часть активов эмитента, свидетельствуют о доле собственника в капитале: акции;
Долговые: обязательства эмитента выплатить опр. сумму в опр. срок: облигации, векселя, закладные;
Производные: опционы, финансовые фьючерсы.

по критерию целей выпуска и характера:

фондовые: обращаются на рынке;
коммерческие: обслуживают товарооборот и опр. сделки имущественные: чеки, закладные, складские обязательства.

по особенностям обращения:

Рыночные;
Нерыночные: отсутствие вторичного обращения, могут быть возвращены досрочно.

Фондовые цб:

Основные – выражают основное имущественное право;
Вспомогательные – носители долгового права/условия: самостоятельно не обращаются, только с основными.

по отношению к собственности:

на предъявителя;
именные;
ордерные: подтверждаются как предъявителем цб, так и наличием на бумаге передаточных подписей;
казуальные: указаны основные условия выпуска, сделки;
абстрактные.

по форме:

документарные: сопровождаются выдачей документа;
бездокументарные: удостоверяются в виде записи на счетах.

по эмитенту:

государственные;
субфедеральные;
корпоративные;
банковские;
цб инвестиционных компаний, фондов;
цб предприятий.

по порядку выполнения обязательств:

старшие – удовлетворяются первыми;
младшие

А также: отзывные – эмитент может отозвать из обращение и безотзывные.

Биржа.

Зародились как форма оптовой торговли, на сегодня реальный оборот товаров = 1%, 99% - спекулятивные сделки без движения активов.

Биржи появились в 16 веке, первая – в Антверпене, но мало ещё отличались от ярмарки.

Биржа – организованный в определенном месте, регулярно действующий по установленным правилам и стандартам оптовый рынок, на котором совершается торговля товарами по образцами и стандартам или контрактами на их поставку в будущем:

Строго определенное место;
Строго определенное время (сессии);
Формализация стандартов и правил торговли: наиболее стандартизованный процесс:

Участие в торгах могут принимать только члены биржи, купившие место на бирже, сделки – только между брокерами;
Торги формализованы;
Продаётся не любой, а только биржевой товар – взаимозаменяемые, унифицированные и количественно определённые товары;

Обезличенность сделки: заключающий сделку на бирже не знает конкретного контрагента по сделке. Сделка не означает движение денег, брокеры выжидают время для выгодного закрытия позиции.

Открытие позиции – продажа или покупка контракта на биржевом рынке.
Обратная (офсетная) сделка – сделка, закрывающая открытую позицию.
Закрытие позиции – поставка товара/офсетная сделка.

(ТЕМА 13. Макроэкономическая политика государства.)

Особенности и задачи экономической политики государства в переходный период.

Лекции по гос.регулированию. Стр. 2.

Методы государственного регулирования экономики. Роль государственного регулирования в интерпретации различных школ (неокейнсианство, монетаризм, неолиберализм).

Лекции по гос.регулированию. Стр. 4.

Государственное регулирование социально-трудовых отношений.

Лекции по гос.регулированию. Вопрос 22.

Сущность, функции и виды налогов.

Налог – обязательный, безвозвратный и индивидуально-безвозмездный платеж, осуществляемый плательщиком из собственных средств. Перечень налогов установлен Налоговым кодексом РФ и является исчерпывающим.

Функции налоговой системы:

фискальная (способ аккумуляции ресурсов в бюджет),
распределительная (социальная справедливость, уменьшение дифференциации доходов и т.п.),
стимулирующая, стабилизирующая (налоговые льготы стимулируют экономическую деятельность в определенном направлении),
воспроизводственная (аккумуляция финансовых средств на воспроизводство природной среды и ресурсно-сырьевой базы),
социально-культурная, социально-воспитательная,
контрольно-учетная (контроль за поступлением налогов).

Функции находятся в комбинации. Если одна из функций отсутствует, это свидетельствует о несовершенстве налоговой системы.

Виды налогов:

по способу взимания:

прямые: взимаются с результатов хозяйственной деятельности (доход, прибыль) или богатства (имущество, недвижимость, ресурсы),
косвенные: взимаются с процесса обращения и потребления (НДС, акцизные сборы, налоги с продаж, таможенные или иные сборы).

по органу, обладающему правом установления и регулирования данного налога:

федеральные,
региональные,
местные.

по порядку зачисления в бюджет:

закрепленные: на долговременной основе зачисления закреплено за бюджетом определенного уровня,
регулирующие: периодически устанавливается распределение между бюджетами различных уровней, выполняют функцию перераспределения национального дохода и вертикального выравнивания.

по целевой направленности:

целевые (маркированные): для формирования специальных внебюджетных фондов и выполнения определенных функций,
общие: не носят целевого характера.

по объектам налогообложения:

налоги на имущество,
ресурсные налоги,
налоги на доход, прибыль,
налоги на виды деятельности,
налог на капитал,
налог с выручки.

по значимости для бюджета:

системообразующие: формируют основную часть доходов бюджета,
несистемообразующие.

Кривая Лаффера.

казна

t

Лаффер привел следующую аргументацию: прогрессивная ставка налогообложения, при росте налогов растет объем теневой экономики, люди работают не для того чтобы уплатить налоги, а для того чтобы стать богаче.

Доводы достаточно логические и убедительные, поэтому Рейган взял этот лозунг на вооружение в своей предвыборной компании. Эта кривая легла в основу его бюджетной политики. В 1981 году прошла налоговая реформа, существенно снижавшая величину налогообложения (в среднем с 70% до 50%). Параллельно были проведены льготы для более быстрого списания амортизации. Главными лозунгами политики Рейгана были сбалансированный бюджет, система обороны от межконтинентальных ракет СССР и сокращение налоговых ставок. В 80-х годах так и не был подсчитан оптимум кривой Лаффера. Таким образом, решение было принято на чисто идеологической основе и Рейган сильно рисковал, ставя в своей политике на такую теорию. Но Кейнс говорил о том, что при уменьшении налоговых сборов растет совокупный спрос. В чем же различие? Саплайсайдеры не работают с агрегированными величинами, а пользуются микро подходом (в понимании Отмахова). Для Кейнса главным было увеличить занятость. Лаффер же с его последователями исходили из того что уровень занятости близок к естественному. Кейнс считал, что сбережения это зло, ибо они уменьшают совокупный спрос, для Лаффера наоборот, так как они дают возможность корпорациям перевооружится.

Бюджетный дефицит и государственный долг.

Лекции по гос.регулированию – 2. Стр. 4.

Кредитно-денежная политика: цели и основные инструменты. Политика дорогих и дешевых денег.

Лекции по гос.регулированию. Стр. 15-16.

(ТЕМА 15. Проблемы переходной экономики.)

Переходная экономика.

В широком смысле каждая экономика имеет черты переходности, экономика находится в текучем состоянии, в состоянии развития.
Под переходной экономикой понимают такое специфическое состояние, которое сопровождает переход от одной качественно-определенной системы к другой.
В современных условиях переходная экономика – это экономика, находящаяся в процессе перехода от командной к рыночной экономике (современная постсоциалистическая экономика).

Особенности переходной экономической системы. Общие и специфические черты переходных экономик.

Особенности:

элементы системы: элементы в этот период непостоянны, у них неопределенное содержание;
отсутствует четкая функция механизма связи между элементами, общественно-экономическая связь не выработалась;
интегративность свойства системы, экономика не находится в равновесии. Экономику определяют наборы целей: план, прибыль и т.п., чаще всего в переходной экономие субъекты руководствуются перекрестными целями. Таким образом, целевая функция не сложилась как воспроизводящий элемент системы;
постепенно появляются новые субъекты (биржи, коммерческие банки и т.д.), но они не прочные;
опыта работы в рыночной экономике ни у кого нет – трансформационный кризис (неумение управлять и т.д.).

Особенности рынка ценных бумаг в России. Факторы и условия развития российского рынка ценных бумаг.

Этапы становления рынка ценных бумаг в РФ.

С 1990г. до 97г. – быстрое развитие, сложились предпосылки для привлечения предприятиями средств через эмиссию цб, сложилось правовое поле и инфраструктура рынка, рост профессионального уровня, но недостаточное правовое регулирование, нормативная база, большие риски, не развернулся вторичный рынок, отсутствие общей концепции роста, рынок заняли гос. цб.
С 97г. – сокращение числа инструментов рынка: гос. облигации внутреннего займа, корпоративные акции, облигации Банка РФ. Информационная функция: сведения о будущем эмитента.

Налоговая система РФ.

Лекции по гос.регулированию. Вопрос 73.

Государственный бюджет в России в переходный период: особенности формирования и исполнения.

Лекции по гос.регулированию. Вопрос 51-54.

Платежный баланс и проблема внешней задолженности.

Лекции по гос.регулированию. Вопрос 57.

Blog

Тема предмет и метод экономической теории. Основные понятия

Содержание