Практикум (для студентов заочной формы обучения специальности 050106 "Учет и аудит")

Вид материалаПрактикум

Содержание


Продолжение приложения С
Подобный материал:
1   ...   15   16   17   18   19   20   21   22   23

Приложение С.

Модели прогнозирования банкротства по Альтману

5 факторная модель Альтмана

(1968 р)

Модифицированная модель Альтмана (1973 г. ) для компаний, акции которых не котировались на бирже (Z критическое =1,23)

Дискриминантная модель разработана русскими экономистами на базе 5 факторной модели Альтмана 1968 г.

Дискриминантная модель, разработана на базе 5 факторной модели Альтмана, применяется в западной практике финансового анализа

Z = 1,2 Х1 + 1,4 Х2 + 3,3Х3 + 0,6Х4 + 0,999Х5

Z =0,717 Х1 + 0,847 Х2 + 3,107Х3 + 0,42Х4 + 0,995Х5

Z =1,2 Х1 + 1,4 Х2 + 3,3Х3 + 0,6Х4 + 1Х5

Z = 3,ЗК1 +1,0К2 +0,6Кз +1,4К4+1,2К5

Х1 – отношение собственного оборотного капитала к совокупным- активам,

Х2 - отношение нераспределенной прибыли к совокупным активам

Х3 – отношение прибыли к выплате процентов, налогов к совокупным активам,

Х4 – соотношение между собственным и привлеченным капиталом

Х5 – отношение выручки от продажи продукции к совокупных активов.

Х1 – отношение оборотного капитала к активам,

Х2 - отношение резервного капитала и нераспределенной прибыли к активам,

Х3 – отношение прибыли до налогообложения к совокупным активам,

Х4 – отношение уставного и дополнительного капитала к ссудным обязательствам,

Х5 – отношение выручки от реализации к активам.

где К1=Прибыль к уплате процентов и налогов / Активы

К2= Выручка от реализации/ Активы

К3=Рыночная стоимость собственного капитала/ Заемный капитал

К4= Реинвестированная прибыль / Активы

К5= Собственные оборотные средства/ Активы

Если Z меньше 1,8, риск банкротства высокий,

1,9 ≤Z≤ 2,7 - вероятность средняя,

2,8 ≤ Z ≤ 29 - небольшая,

выше 3.0 - СПД имеет стабильное финансовое положение




Продолжение приложения С

Модели прогнозирования платежеспособности предприятия.

Модель Р. Лиса

Модель Таффлера и Тишоу

Модель Бивера

Дискриминантная 5 факторная модель Р. Сейфулина и Г. Кадыкова

Z = 0,063 Х1 + 0,092 Х2 + 0,057Х3 + 0,001Х4

Z = 0,53 Х1 + 0,13 Х2 + 0,18Х3 + 0,16Х4

К = (Ф 220 + Ф 260) /

480 + П 620)

R = 2 Кзвк + 0,1 Кпл + 0,08 Кіок +0,45Км + Рвк

Х1 – отношение оборотного капитала ко всем активам,

Х2 - отношение прибыли от реализации до всех активов,

Х3 – отношение нераспределенной прибыли ко всем активам,

Х4 – соотношение между собственным и ссудным капиталом

Х1 – отношение прибыли от реализации до краткосрочных обязательств,

Х2 - отношение оборотных активов к обязательствам,

Х3 – отношение между краткосрочными обязательствами и активами,

Х4 – отношение выручки от реализации до совокупных активов.


Ф 220 – чистая прибыль (ф.№2),

Ф 260 -амортизация (ф.№2),

П480 - долгосрочные обязательства (ф№1),

П 620 – текущие обязательства (ф№1).


Кзвк - коэффициент обеспечения собственными оборотными средствами (норматив ≥0,1),

Кпл - коэффициент текущей ликвидности (норматив≥2),

Кіок - коэффициент интенсивности обращения капитала (норматив≥2,5),

Км - коэффициент менеджмента,

Рвк - рентабельность собственного капитала.

Критическое значение Z≥ 0,037

Критическое значение Z = 0,2

Критическое значение

0,1 ≤Z ≤0,2





Учебное издание


МОДЕЛИ И МЕТОДЫ ПРИНЯТИЯ РЕШЕНИЙ В АНАЛИЗЕ И АУДИТЕ. ПРАКТИКУМ . Учебно –методическое пособие (для студентов заочной формы обучения и ФПО и ЗО специальности 7. 050106 "Учет и аудит")


Авторы: Мочалина Зоя Николаевна,

Гавриличенко Евгения Викторовна,

Шекшуев Илья Александрович.


Редактор Н.З. Алябьев


План 2007 ,поз. 91

____________________________________________________________________

Подп к печати 5.06.07 Формат 60×84/16 Бумага офисная

Печать на ризографе Усл. печ. л 7,3 Уч. изд. л. 7,9

Тираж 500 экз. Заказ №

____________________________________________________________________

61002, Харьков, ХНАГХ, ул. Революции, 12

____________________________________________________________________

Сектор оперативной полиграфии ИОЦ ХНАМГ.

Харьков, ул.. Революции, 12