Geum.ru

Практикум (для студентов заочной формы обучения специальности 050106 "Учет и аудит")

Вид материалаПрактикум

Содержание


Ек - ожидаемый доход.
Методические рекомендации к рассмотрению ситуации
Методические рекомендации к рассмотрению ситуации
Методические рекомендации к рассмотрению ситуации
Подобный материал:
1   2   3   4   5   6   7   8   9   ...   23
13]. Рассмотрим ситуацию.

Ситуация 1

Руководством предприятия для принятия управленческого решения относительно внедрения инвестиционных проектов в качестве критериев выбраны доходы от их реализации. Известны данные относительно ожидаемых их величин и вероятности их получения (табл. 7, гр. 2,3). Помогите оценить ситуацию, определив доходы от реализации проектов А и Б с учетом степени риска от их внедрения.

Таблица 7

Оценка возможной ситуации (результата)

Запланированный доход, тыс. денежных ед.
Значение вероятностей

Возможный доход, тыс. денежных ед.

Проект А
Пессимистическая

100
0,2
20

Умеренная

333
0.6
200

Оптимистичная

500
0.2
100

Итого




1.0
320 (Еr)

Проект Б
Пессимистическая

80
0.25
20

Умеренная
300
0.5
150

Оптимистичная

600
0 25
150

Итого




1.0
320 (Еr)


Ек - ожидаемый доход.


Методические рекомендации к рассмотрению ситуации

В табл. 7 кроме исходных данных приведены оценки возможных (ожидаемых) доходов от реализации проектов А и Б и их сравнение.

Обратите внимание на то, что доходы проекта А колеблются меньше, чем проекта Б и что ожидаемые доходы от проектов одинаковые — 320 тыс. ден. ед.

В проекте А доходы распределяются от 100 до 500, тогда как в проекте Б — от 80 до 600. Что это означает? Это значит, что риск проекта А меньше, так как он имеет меньшее отклонение от ожидаемого дохода, чем проект Б. Точно так же измеряют индивидуальный риск каждого проекта, т.е. с помощью уровня отклонений доходов от его ожидаемой величины. Мера этих отклонений – среднеквадратическое отклонение.

Когда нет уверенности в доходах, используют принятый метод подсчета ожидаемых величин доходов и возможных стандартных отклонений. При этом значениями вероятностей наделяются разные величины планируемых доходов.

Риск измеряют с учетом колебаний ожидаемых доходов. Чем больше колебания, тем больше риск.

Таким образом, обычный путь оценки риска в ситуации - это определение отклонения от среднего (ожидаемого) дохода (или дисперсия), определяемая по формуле 3:

σ = , (3)

где δ стандартное отклонение, (дисперсия), Еr - ожидаемый доход, Рi- значение вероятности дохода, N - количество наблюдений, Е - средний доход, t - количество периодов.


Определение стандартного отклонения проекта А приведено в табл.8.

Таблица 8

Р
Еr
(Е - Еr)
(Е - Еr)2
Рі
(Е - Еr)2 × Рі

100
320
-220
48400
0.2
9680

333
320
+ 13
169
0.6
101

500
320
+ 180
32400
02
6480

Вместе дисперсия - 16 261


Стандартное отклонение А = дисперсия = √16261 = 127.

Если отнять одно стандартное отклонение (σ =127) от ожидаемого дохода (Еr = 320), получим интервал от 193 до 447.

Аналогично рассчитываем дисперсию для проекта Б: σ Б = 185, а величина интервала находится в пределах от 135 до 505.

Распределение проекта Б считается более рискованным, чем проекта А (так как линия распределения в проекте А уже, следовательно, доход более постоянная величина относительно ожидаемой, т.е. риск меньше).

Будем считать, что при нормальном распределении можно ожидать, что 68% результата (доходов) будут в пределах одного стандартного отклонения от ожидаемой величины. Этот интервал указывает на то, что в 68 с 100 случаев можно быть уверенным, что ожидаемый доход будет между 227 и 447 (σБ >σА)

Принято процедуру - работать с одним стандартным отклонениям.

Ситуация 2

Используя цифровой материал ситуации 8, в котором стандартные отклонения соответственно для проектов А и Б имеют значение 127 и 185, объясните значение соотношения риска и дохода.

Методические рекомендации к рассмотрению ситуации

В данной ситуации ожидаемые доходы равны. При условии, если ожидаемые доходы одного проекта отличаются от доходов другого проекта, тяжело сравнивать абсолютные показатели дисперсии, которые вычисляют с помощью стандартных отклонений. Необходимо определить (измерить) рискованность проекта относительно ожидаемых доходов. Измерителем этого является коэффициент вариации (СV) или соотношение риска и дохода, который вычисляют с помощью распределения стандартного отклонения на ожидаемый доход. Чем ниже коэффициент вариации, тем удачнее вложение денег с точки зрения соотношения риска и дохода

Коэффициент вариации (СV) =

Стандартное отклонение доходов / Ожидаемый доход = σ / Еr
(4)


Для проектов А и Б коэффициент вариации (СV), т.е. значение соотношения риска и дохода:

1) СVА = 127/320 = 0,39; 2) СV Б= 185/320 = 0.58.

Таким образом ожидаемый доход проекта А равен ожидаемому доходу проекта Б, но риск (стандартное отклонение проекта А) меньше, соответственно и более благоприятное соотношение риска и дохода.


Ситуация 3

Предприятие, стремясь улучшить свое финансовое положение, разрабатывает соответствующие мероприятия, для чего проводит аналитическую оценку использования имущества. Помогите руководству оценить ситуацию относительно состояния активов предприятия (исходные данные см. в табл.9).

Таблица 9

Группа текущих активов, тыс.грн.
На начало года
На конец года
Изменения за год


тыс. грн.

в % к величине текущих активов
тыс. грн.
в % к величине текущих активов

тыс. грн.


в % к величине текущих активов








1.Производственные запасы
734.0
36.6
752.0
34.7
18.0
-1.9

1а. в т.ч. залежалые
246.0
12.2
341.0
15.7
95.0
3.5

2.Незавершенное производство
110.0
5.5
118.0
5.4
8.0
-0.1

3.Готовая продукция
187.0
9.4
172.0
7.9
-15.0
-1.5

3а. в т.ч. трудно реализованная
37.0
1.8
34.0
1.5
-3.0
-0.3

4.Расхода будущих периодов
61.0
3.0
79.0
3.6
18.0
0.6

5.Дебиторская задолженность
612.0
30.6
780.0
37.9
68.0
7.3

5а. в т.ч. сомнительная

170.0
8.0
301.0
14.0
131.0
6.0

6. Денежные средства
300.0
14.9
260.0
12.0
-40.0
-2.9

7. Всего трудно реализованные активы

(стр.1а.,2, 3а, 4,5а)
624.0
31.1
873.0
40.4
249.0
9.3

8. Всего текущие активы
2004.0
100
2161.0
100
457.0
-

Методические рекомендации к рассмотрению ситуации

Для изучения ситуации рассмотрим отнесение активов баланса к группам риска (табл.10).

Данные проведенного вертикального анализа (табл. 8, гр.3 и 5) показывают, что 41.3% текущих активов предприятия имели к началу года среднюю и высокую степень риска.

Таблица 10

Уровень риска
Группа текущих активов
Доля группы в общем объеме текущих активов, %

(гр.2-гр.1)

на начало года
на конец

года






Минимальный
Денежные средства, легкореализуемые ценные краткосрочные бумаги
4.9
2.9
-2.0

Малый
Дебиторская задолженность с нормальным финансовым положением + запасы (кроме залежалых) + готовая продукция, которая пользуется спросом
53.8
49.8
-4.0

Средний
Продукция производственно-технического назначения, незавершенное производство, расходы будущих периодов
8,8
9.5
+0.7

Высокий
Дебиторская задолженность предприятий, которые находятся в трудном финансовом положении, запасы готовой продукции, которая вышла из употребления, залежалые запасы, неликвиды
32.5
40.7
8.2

К концу года вследствие увеличения части активов с высокой степенью риска на 8,2% ситуация еще более ухудшилась. Это серьезная угроза финансовой устойчивости предприятия.

В развитие проведенного анализа целесообразно оценить тенденцию изменения соотношений трудно реализованных активов и общей величины активов, а также трудно реализованных и легкореализуемых активов. Тенденция к росту названных соотношений указывает на снижение ликвидности. Таким образом, проведение анализа структуры активов дает возможность убедиться в том, что сформированная структура размещения средств предприятия, ставит под угрозу дальнейшую стабильность его деятельности. Так, значительная часть активов относится к наименее ликвидным активам (недвижимое имущество); в составе мобильных активов 50% имеют среднюю и высокую степень риска; 40% оборотных средств - трудно реализуемые активы.

Структурный анализ активов предприятия дает возможность вынести рекомендации руководству предприятия и его главному бухгалтеру относительно срочных мероприятий по стабилизации финансового положения предприятия.

Такими мероприятиями должны стать:
  • усовершенствование организации расчетов с покупателями (следует иметь в виду. что в условиях инфляции, как правило, выгоднее продавать продукцию быстрее и дешевле. чем ожидать удобных условий ее реализации);
  • проведение инвентаризации состояния имущества с целью выявления активов „низкого” качества (изношенного оборудования, залежалых запасов материалов; сомнительной дебиторской задолженности) и списание их из баланса в установленном порядке и др.

Ситуация 4

Для принятия управленческих решений относительно первоочередности расчетов и погашения кредиторской задолженности в целом, руководство поручило аналитической службе оценить ситуацию, сложившуюся на предприятии (табл. 10). Помогите аналитикам аргументировать предложенные для принятия УР мероприятия по улучшению финансовой ситуации?

Справочно: Остатки краткосрочных обязательств на начало года 1255 тыс.грн., на конец - 1591тыс.грн.

Методические рекомендации к рассмотрению ситуации

Анализ краткосрочной задолженности проводится на основании данных аналитического учета расчетов с поставщиками, полученных кредитов банка, расчетов с другими кредиторами и др.. В ходе анализа проводится выборка обязательств, сроки погашения которых наступают в отчетном периоде, а также отсроченных и просроченных обязательств.

Таблица 10

Показатели (тыс.грн.)
Остатки на
В том числе по срокам образования (на конец года)мес.

начало

года
конец

года
до одного мес.
от одного
от трех мес.
более 3 мес.

1. Краткосрочные кредиты банка
357
888

760



128

-

2. Краткосрочные займы
245
-
-
-
-



3. Кредиторская задолженность
653
703
322
69
264
48
  • за товары и услуги
355
222
100
-
122

-
  • по оплате труда
35
43
16
21
6
-
  • по расчетам по соцстрахованию и обеспечению
17
12
-
12
-
-
  • по платежам в бюджет
40
170
98
36
36
-
  • другим кредиторам
6
256
108
-
100
48

в т.ч. по расчетам с покупателями
-
248
100
-
100
48

4. Просроченная задолженность - всего
238
509
x
x
x
x

в том числе

















  • по краткосрочным займам



128
x
x
x
x
  • по расчетам с поставщиками
211
122
x
x
x
x
  • по расчетам с покупателями



148











  • по платежам в бюджет
11
72
x
x
x
x
  • по оплате работы
12
27
x
x
x
x
  • по социальному страхованию и обеспечению
4
12












Как вытекает с данных табл. 10, по ряду статей предприятие имеет просроченную задолженность на конец года. При этом отношение просроченной задолженности к общей величине краткосрочных обязательств увеличилась за отчетный период с 19, 0% (238/1255×100) к 32.0% (509/1591×100). Кроме того, значительно ухудшилась в сравнении с прошлым периодом структура просроченных обязательств. Безусловно, любой факт просроченной задолженности следует рассматривать как отрицательное явление. Поэтому можно сделать выводы о наличии у предприятия серьезных финансовых затруднений.


Ситуация 5

Руководству предприятия надо определиться со своей финансовой политикой для предотвращения финансовых потерь. В составе текущих активов предприятие имеется значительный удельный вес дебиторской задолженности (более 30%).

Для подготовки УР оцените дебиторскую задолженность предприятия и подготовьте проект соответствующих мероприятий.

Информационные данные - бухгалтерская отчетность предприятия.


Методические рекомендации к рассмотрению ситуации

В наиболее общем виде изменения в объеме дебиторской задолженности за год могут быть охарактеризованные данными баланса и ведомостей о состоянии расчетов с покупателями и заказчиками. Прежде всего, детализируйте дебиторскую задолженность по срокам, аналогично оценке дебиторской задолженности в табл.11.

Для целей внутреннего анализа нужно привлечь данные аналитического учета (ведомости учета по расчетам с покупателями и заказчиками). Ежемесячное ведение ведомости оценки дебиторской задолженности (табл. 11) разрешит бухгалтеру составить четкую картину состояния расчетов с покупателями и концентрирует внимание руководства на просроченной задолженности. Кроме того, практическая полезность использования табл. 11 и в том, что она в значительной мере облегчает проведение инвентаризации состояния расчетов с дебиторами.

Для оценки качества дебиторской задолженности определяют показатели оборотности по описательным моделям 5 – 9.


Таблица 11 -

Статьи дебиторской

задолженности, тыс. грн.
На конец года

В том числе по срокам образования

до 1 мес.
До 1-3 мес.
3-6 мес.
6-12 мес.
больше года

1. Дебиторская задолженность за товары, работы и услуги
480
179
101
-
30
170

2. Другие дебиторы, в том числе:
300
295.2
4.6
-
-
-

а) переплата финансовым органам по отчислениям из прибыли и других платежей
-
-
-
-
-
-

б) задолженность подотчетных лиц
14.8
10.2
4.6
-
-
-

в) другие виды задолженности
285.2
285.2
-
-
-
-

г) в том числе по расчетам с поставщиками
280
280
-
-
-
-

Всего дебиторская задолженность
780
474.4
105.6
-
30
170