Geum.ru

Комплекс учебно-методических материалов часть 1 Нижний Новгород 2009 Печатается по решению редакционно-издательского совета гоу впо нглу специальность: Финансы и кредит

Вид материалаУчебно-методический комплекс

Содержание


Финансовая "паутина"
2.6 Контроллинг инвестиций
Перспективное и текущее планирование
Подобный материал:
1   2   3   4   5   6   7   8   9

Финансовая "паутина". С помощью этого инструмента графи­чески поясняется связь между различными целями финансового контроллинга. На вертикальной оси откладываются показатели обо­рота, выступающего в качестве важнейшего источника финансирования. Сопоставление оборота с другими величинами (например, с прибылью после налогообложения) формирует другие показатели (например, рентабельность оборота). В итоге показатели "ткут" пау­тинообразную сеть (рис. 2.4) . Характерно, что верхняя часть финансовой паутины отражает схему ROI (Return On Investment) с двумя ее итоговыми показателями: оборотом капитала и рентабель­ностью оборота. Таким образом, устанавливается связь с общим контроллингом результативности. Основное преимущество финан­совой паутины - визуализация важнейших целевых отношений.

Баланс движения средств и финансовый план. С помощью ти­повой расчетной схемы планируются конкретные платежи по сдел­кам и осуществляется анализ отклонений. Финансовый план может быть более подробным и ориентироваться на источники результата. При этом в плане выделяются платежи, влияющие на результат, и нейтральные. Такой подход дает возможность интегрировать финан­совое планирование и планирование результата.

Баланс движения средств учитывает происхождение средств и их использование. Степень детализации отдельных позиций для полу­чения полезной информации не должна быть обязательно высокой.

Помимо приведенных выше существует целый ряд других мето­дик финансового анализа, в той или иной мере на­шедших применение на практике.





Рисунок 2.3 График анализа безубыточности с помощью потоков платежей





Рис. 2.4 Финансовая "паутина"


2.6 КОНТРОЛЛИНГ ИНВЕСТИЦИЙ

2.6.1. ЗАДАЧИ КОНТРОЛЛИНГА

Главная задача контроллинга инвестиций - достижение целей пред­приятия в сфере инвестиционной деятельности.

К числу основных направлений деятельности инвестиционного контроллинга следует отнести:
  • планирование и координацию инвестиционной деятельности в рамках стратегического и оперативного планирования на пред­приятии;
  • реализацию инвестиций (проект-контроллинг);
  • контроль за реализацией инвестиций, включающий текущие по­верочные расчеты, а также контроль бюджета инвестиционного проекта.

В задачи контроллинга инвестиций входит также инициирование новых инвестиционных проектов и выработка предложений по их реализации. В первую очередь это относится к новым инвестицион­ном проектом, обеспечивающим долгосрочные потенциалы успеха (например, слияние с другими предприятиями, открытие новых филиалов и т.п.).

Стратегический инвестиционный контроллинг должен помочь обеспечить использование будущих шансов, снижая будущие риски путем приспособления предприятия к изменениям в окружающем мире. Для этого необходимо сформулировать системную, согласуе­мую с общим стратегическим планированием концепцию долго­срочного инвестиционного планирования.

Важной задачей инвестиционного контроллинга является прове­дение подготовительных работ перед приобретением новой собст­венности (предприятий). Проводится предварительный отбор потен­циальных кандидатов, определяется ранг предприятия и приемлемая цена приобретения. Для проведения подобных работ должны быть разработаны соответствующие методы.

Перспективное и текущее планирование инвестиций должно быть согласовано со стратегическим и оперативным финансовым планированием. С одной стороны, это необходимо для определения оптимального объема инвестирования, позволяющего поддерживать заданные уровни ликвидности и рентабельности, а с другой - для обеспечения отдельных инвестиционных проектов достаточным фи­нансированием.

Контроллинг инвестиций поддерживает процесс принятия реше­ний по выбору предпочтительных проектов на этапах поиска и оценки. При этом решаются следующие задачи:
  • создание системы инвестиционного планирования;
  • формирование концепции проведения инвестиционных расчетов и определение критериев для принятия решений;
  • установление качественных параметров, имеющих принципиаль­ное значение для инвестиционных расчетов;
  • проведение подробных инвестиционных расчетов для крупных проектов;
  • контроль за всеми инвестиционными проектами и расчет их эф­фективности.

В области контроля инвестиционный контроллинг обеспечивает создание целенаправленной системы контроля над реализацией про­ектов. Проводится текущий периодический контроль сроков постав­ки материальных ресурсов, сроков платежей, инвестиционных выплат. С помощью финансового плана проекта сравниваются факти­ческие и плановые показатели инвестиционного бюджета.

В ходе реализации инвестиционного проекта в целом либо его отдельных этапов необходимо выяснить, достигаются ли поставлен­ные цели. Для этого осуществляется контроль эффективности реали­зации проекта путем проведения поверочных инвестиционных рас­четов. Расчеты могут носить не только разовый, но и текущий ха­рактер. В результате, с одной стороны, проверяется, достигнуты ли цели проекта, а с другой - вырабатываются путем сравнения плана и факта корректирующие мероприятия. Следовательно, в задачу инве­стиционного контроллинга должно входить создание целеориентированной системы текущего контроля эффективности.

Задачи контроллинга инвестиций могут быть сформулированы в результате анализа схемы инвестиционного процесса (рис. 2.5).


Инициирование инвестиций




Описание инвестиционной проблемы




Установление критериев оценки




Определение факторов-ограничений




Поиск альтернативных инвестиций




Предварительный выбор альтернативных иинвестиций




Оценка и выбор предпочтительных альтернатив




Реализация проекта




Контроль хода реализации инвестиционного проекта