| Джонс Эрнест. Деловые финансы: Пер. с англ. - М.: ЗАО Олимп- Бизнес,1998. - 416 е.: ил., 1998 |
ОЦЕНКА ПРОЕКТА |
В первую очередь мы должны признать, что хотя согласно нашему весьма общему определению инвестиций деньги в бизнесе вкладываются в то, что мы не собираемся продавать (в основные средства), или в то, что мы намерены продавать (в оборотный капитал), из этого правила бывают и исключения. Многие предприятия делают такие инвестиции, которые нельзя отнести ни к той, ни к другой категории. Мы могли бы назвать их лсмешанными инвестициями. Например, что бы вы сказали о рекламной кампании, или об инвестициях в долгосрочные фундаментальные исследования и разработки, или о вложениях в подготовку кадров? Эти инвестиции направлены на то, чтобы сделать наши продукты более привлекательными для покупателей, улучшить то, что мы продаем, и усовершенствовать навыки тех, кто занимается изготовлением и продажей. Однако должно пройти какое-то время, прежде чем эти инвестиции принесут ощутимый результат в виде роста продаж. Именно потребность предпринима-телей как-то прикинуть ценность и оправданность подобных затрат привела к появлению метода, который получил название оценка проекта. Это потребность, которая коренится в самой природе инвестиций в основные средства и другие долгосрочные проекты, - оценить их относительную финансовую ценность для фирмы на тот период времени, в течение которого они приносят выгоду.
Под термином лпроект мы подразумеваем не только вложения в основные средства, но и все инвестиции, при которых вложенные средства не возвращаются к фирме сразу или в течение обычного годового торгового цикла.
Чтобы изучить и понять этот метод, поставьте себя на место менеджера, ответственного за инвестиции предприятия, и рассмотрите следующую ситуацию. Перед вами альтернатива - вложить деньги в основные средства или в проект, подобный одному из упомянутых выше и не дающий немедленной отдачи.
|
| << Предыдушая |
Следующая >> |
| = К содержанию = |
Похожие документы: "ОЦЕНКА ПРОЕКТА" |
- 1.2. Математические модели Чоснова программирования
оценке проектов инвестиций во многие секторы хозяйства, а также, хотя и в меньшей степени, к оценке будущего спроса, ес^и последний в значительной степени зависит от технического прогресса. Кроме того, нужны также специалисты в области экономики, знающие перспективы развития и особенности рынков. Они должны обращать свое внимание на оценку экспорта в первую очередь, а также на объем продаж на
- 5.5. Неделимости
оценке последствия для экономики в целом должны быть учтены самым тщательным образом. Далее мы рассмотрим модель для оценки проектов, в которой размеры проектов считаются заданными и могут быть очень большими. Проблема выбора размера некоторых видов проектов, в которых играет определенную роль неделимость, рассматривается в параграфе 5.6. Модель для оценки инвестиционных проектов, которая
- 11.1. Инновационная деятельность предприятия
оценка; составление бизнес-плана; по иск необходимых ресурсов; управление созданным предприятием. Для инновационного предпринимательства эти основные четыре стадии целесообразно разбить на более мелкие. На рис. 11.1 пред ставлена логическая цепь основных стадий инновационного пред-принимательства при разработке товара-новинки. Таким образом, инновационную идею можно определить как реаль но
- 11.2. Инвестиционная деятельность предприятия
оценка и анализ качества исполнения проекта. Достижение поставленных целей. Кроме того, необходимо управление не только реализацией конкретных инвестиционных проектов, но и текущей инвестицион ной деятельностью предприятия. Оно включает в себя: >Х постоянное совершенствование организации производства и труда на базе поиска, отбора, разработки и внедрения инве-стиционных предложений; >Х
- 1.6. Международные экономические и финансовые организации
оценку, которая позволяет убедиться в том, что они являются устойчивыми и не наносят вреда окружающей среде. Объем Экологической оценки зависит от размеров, масштабов и потенциального экологического воздействия проекта. На этапе оценки сотрудники Банка изучают проделанную на этапах идентификации и подготовки работу, часто проводя от трех до четырех недель в стране-клиенте. Они готовят для
- 18. БЮДЖЕТ КАПИТАЛОВЛОЖЕНИЙ. КРИТЕРИИ ОЦЕНКИ
оценки проектов и обоснования решения о том, какие из них следует включать в бюджет капиталовложений, наиболее часто используют шесть критериев: 1) срок окупаемости; 2) учетную доходность (ARR); 3) чистую приведенную стоимость (ИРУ); 4) внутреннюю доходность (IRR); 5) индекс рентабельности (PI); 6) модифицированную внутреннюю доходность (MIRR). Каждый из них имеет преимущества и недостатки в
- 21. ПРОЕКТЫ С НЕРАВНЫМИ СРОКАМИ ДЕЙСТВИЯ, ПРЕКРАЩЕНИЕ ПРОЕКТОВ, УЧЕТ ИНФЛЯЦИИ
оценки, который включает три этапа: 1) находится NPV каждого из сравниваемых проектов для случая однократной реализации; 2) находятся срочные аннуитеты, цена которых равна NPV потока каждого проекта; 3) считается, что каждый проект может быть повторен бесконечное число раз - переход к бессрочным аннуитетам. Их цены можно найти по известной формуле: NPV = ЕАА/а, где a - цена капи-тала. Финансовый
- 6.2. ОТКУДА БЕРУТСЯ ИДЕИ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ
оценки проектов и принятии решений с точки зрения того, какие из них увеличат богатство
- 17.3. ИНВЕСТИРОВАНИЕ В РЕАЛЬНЫЕ ОПЦИОНЫ
оценке проекта занизит величину NPV. Киноиндустрия дает нам хороший пример большого значения реальных опционов при оценке инвестиционных проектов. Часто киностудия покупает права на сценарий фильма, а затем некоторое время выжидает до принятия окончательного решения о том, когда выпустить этот фильм и стоит ли его снимать вообще. Таким образом, студия имеет возможность отложить начало работ по
- Резюме
оценке проектов и (3) дает метод оценки стоимости управленческого опциона проекта посредством использования количественных моделей, разработанных для оценки опционов
|
Финансы