Капиталовложения - это активы, прежде всего основные средства, используемые в производстве, а бюджет - это план, раскрывающий приток и отток средств в течение определенного планируемого периода времени, иными словами, бюджет капитало-вложений - это схема предполагаемого инвестирования в основные средства, создаваемая на основе анализа доступных инвестиционных проектов и выбора из них наиболее эффективных.
Бюджет капиталовложений составляют в шесть следующих этапов: 1) определяют затраты по проекту; 2) оценивают ожидаемый денежный поток с учетом фактора времени подобно исчислению потока будущих дивидендов по акциям или процентов по облигациям; 3) оценивают рисковость денежного потока путем построения и обработки распределений вероятностей элементов потока; 4) выбирают подходящее значение цены капитала, необходимое для построения дисконтированного денежного потока фСР); 5) рассчитывают DCF и его приведенную стоимость, подобно нахождению приведенной стоимости потока будущих дивидендов; 6) приведенную стоимость ожидаемого денежного потока сравнивают с требуемыми затратами по проекту; если она превышает затраты по проекту, его следует принять, в противном случае проект должен быть отвергнут.
Для оценки проектов и обоснования решения о том, какие из них следует включать в бюджет капиталовложений, наиболее часто используют шесть критериев: 1) срок окупаемости; 2) учетную доходность (ARR); 3) чистую приведенную стоимость (ИРУ); 4) внутреннюю доходность (IRR); 5) индекс рентабельности (PI); 6) модифицированную внутреннюю доходность (MIRR). Каждый из них имеет преимущества и недостатки в плане оценки проектов, максимизирующих рыночную стоимость фирмы, нередко для оценки используются одновременно несколько критериев, а иногда и все.
|
- 6.4. ГОСУДАРСТВЕННАЯ ПОЛИТИКА В ОБЛАСТИ РАЗВИТИЯ МАЛОГО БИЗНЕСА, ОСОБЕННОСТИ ЕГО НАЛОГООБЛОЖЕНИЯ И ЛЬГОТЫ ДЛЯ МАЛЫХ ПРЕДПРИЯТИЙ
бюджет, эффективное функционирование экономики и в конечном счете высокий уровень жизни населения. В мировой практике считается нормой государственное поощрение малого бизнеса в интересах общества и государства. При этом задача государства состоит не в том, чтобы просто передать малым предприятиям финансовые, технические и иные ресурсы, и не в том, чтобы поддерживать их любой ценой, а в том,
- ГОСУДАРСТВЕННОЕ РЕГУЛИРОВАНИЕ ИНВЕСТИЦИЙ И СТРУКТУРНАЯ ПОЛИТИКА
бюджет ных ассигнований (налогов, займов, эмиссии денег, государствен ных доходов); частные - за счет собственных средств инвестора, полученных им кредитов и других средств, частные инвестиции могут осуществлять и акционерные и страховые компании, ком-мерческие банки, пенсионные и другие фонды, отдельные пред-приниматели и т.п. Инвестиционная Совокупность практических действий по реа-
- СЛОВАРЬ-СПРАВОЧНИК
бюджет. Валовой внутренний продукт (ВВП) - макроэкономический показатель, отражающий денежную оценку всех произведенных конечных товаров и услуг на территории страны за год. Валовой национальный продукт (ВНП) - макроэкономический показатель, представляющий собой сумму конечных товаров и услуг, произведенных и приобретенных нацией за определенный период, обычно за год. Величина избыточного
- Глоссарий
бюджета и внебюджетных источни ков финансирования Государственный заказ - правовой акт, предусматривающий конкретные цели и задания по объему, стоимости и срокам из-готовления и поставок продукции, выполнения работ или ус луг, необходимых для удовлетворения государственных нужд. Госзаказ размещается государственными заказчиками путем проведения конкурсного отбора исполнителей с последующим
- СЛОВАРЬ макроэкономических категорий, понятий и терминов
бюджетной политики, автоматически ослабляющие воздействие колебаний экономической активности. Автономное потребление - часть личных потребительских расходов, которая не меняется при изменении национального (располагаемого) дохода. Его величина определяется необходимостью поддержания минимального уровня жизни и поэтому осуществляется даже при нулевом доходе. Автономные инвестиции - часть
- 9.2. ОБЪЕКТИВНАЯ НЕОБХОДИМОСТЬ, РОЛЬ И ЗНАЧЕНИЕ СЭЗ В НАЦИОНАЛЬНЫХ ХОЗЯЙСТВАХ
бюджета на развитие инфраструктуры этих зон, налоговые льготы и льготные кредиты, особенно для мелких ин-новационных фирм. Главная цель создания и функционирования зон этого типа - стимулирование инновационной деятельности всех видов (от разработки до внедрения включительно). Функциональные зоны (ФЗ) - наиболее многочисленная и многоликая группа зон. К ним относятся сервисные зоны (банков-ские,
- 11.1. Инновационная деятельность предприятия
бюджет НИОКР предприятия и деятельность подразделений, кото рые выполняют НИОКР. При оценке инновационного проекта необходимо проверить, не нарушает ли реализация данного проекта права на интеллектуаль ную собственность какого-либо патентодержателя, а также выяс нить, не ведутся ли конкурентами параллельные разработки и неподаны ли заявки в Патентное ведомство, иначе эффективность проекта может
- Глава 6. Рыночная структура мирохозяйственных связей
бюджета, что способствовало поддержанию низких темпов внутренней инфляции и формированию стабильной конъюнктуры на рынке государственных обязательств (не говоря о крахе ГКО в России); j достижением относительной макроэкономической стабильности развитых государств в условиях сравнительно высокой занятости и низкой инфляции, что определяло высокую конъюнктуру на рынке акций и облигаций промышленных
- Глава 9, Экономика и мирохозяйственные связи промышленно развитых стран
бюджета. Следовательно, это приведет к государственным займам в центральных банках,' которые будут вынуждены пополнять свои резервы при помощи продажи ценных бумаг. Это дает возможность коммерческим банкам увеличивать объем своих операций, что приводит к огромному увеличению всех форм кредитования, которое поддерживает спрос в экономике и закрепляет достигнутый уровень цен. Изменение внутренних
- Глава 11. Экономика России, СНГ и стран Прибалтики
бюджете на 1997 г. не получи- 236 сли финансовой помощи из Федерального фонда финансовой поддержки субъектов РФ. Также такими лточками роста по ряду экономических критериев (динамика и объем промышленного производства, инвестиции и др.) можно считать Татарстан, Нижегородскую, Московскую, Пермскую области, Краснодарский край, Санкт-Петербург. Экономические итоги XX в. позволили говорить о том,
|
Финансы