Аудит / Институциональная экономика / Информационные технологии в экономике / История экономики / Логистика / Макроэкономика / Международная экономика / Микроэкономика / Мировая экономика / Операционный анализ / Оптимизация / Страхование / Управленческий учет / Экономика / Экономика и управление народным хозяйством (по отраслям) / Экономическая теория / Экономический анализ Главная
Экономика
Макроэкономика
| Абель Э., Бернанке Б.. Макроэкономика, 2010 | |
5.3. сбережения и инвестиции в малой открытой экономике |
|
|
Чтобы показать, как сбережения и инвестиции связаны с международной торговлей и заимствованиями, мы сначала рассмотрим ситуацию в малой открытой экономике. Малая открытая экономика - это экономика, которая слишком мала, чтобы оказывать воздействие на мировую реальную процентную ставку. Мировая реальная процентная ставка представляет собой реальную процентную ставку, которая преобладает на международном рынке капитала (рынке, на котором индивидуумы, компании и правительства осуществляют заимствования и предоставляют займы за пределы государственных границ сво-их стран). Так как изменения сбережений и инвестиций в малой открытой экономике недостаточно велики, чтобы оказывать воздействие на мировую реальную процентную ставку, данная процентная ставка в нашем анализе будет рассматриваться как фиксированная величина, что является весьма удобным упрощением. Позже в этой главе мы рассмотрим и ситуацию в открытой экономике, такой как экономика США, которая достаточно велика, чтобы влиять на мировую реальную процентную ставку. Как и в случае с закрытой экономикой, мы можем описать равновесие на товарном рынке для малой открытой экономики с использованием диаграммы сбережения-инвестиции. Важным новым допущением, которое мы сделаем, является то, что резиденты данной экономики могут заимствовать или кредитовать на международном рынке капитала по (ожидаемой) мировой реальной процентной ставке г*, которую мы рассматриваем в данном случае как фиксированную величину. Если мировая реальная процентная ставка - это г*-, то и отечественная реальная процентная ставка также будет обозначаться как г", так как не существует отечественных заемщиков, имеющих доступ к международному рынку капитала со ставками, меньшими, чем Л, и не существует отечественных сберегателей, имеющих доступ к международному рынку капитала со ставками, большими, чем г". На рис. 5.1 показаны кривые сбережений и инвестиций для малой открытой экономики. В закрытой экономике равновесие на товарном рынке было бы представлено точкой ?, расположенной на пересечении обеих кривых. Равновесная реальная процентная ставка в закрытой экономике в данном случае составила бы 4% (в год), а национальные сбережения и инвестиции - $3 млрд (в год). Однако в открытой экономике желаемые национальные сбережения не обязательно равны желаемым инвестициям. Если малая открытая экономика столкнется с условиями, в которых мировая реальная процентная ставка г*- выше 4%, то желаемые национальные сбережения будут выше желаемых инвестиций. Например, если т" равна 6%, то желаемые национальные сбережения составят $5 млрд, а желаемые инвестиции - $1 млрд, так что желаемые национальные сбережения превысят желаемые инвестиции на 54 млрд. Желаемые национальные сбережения, ^ и желаемые инвестиции, е, $млрд РИСУНОК 5.1 Малая открытая экономика, предоставляющая займы за границу Может ли экономика находиться в состоянии равновесия, когда желаемые национальные сбережения превышают желаемые инвестиции на $4 млрд? В закрытой экономике такая ситуация невозможна. Превышение сбережений над инвестициями вызовет падение реальной процентной ставки до такого уровня, пока не установится новый баланс между ними. Однако в открытой экономике На графике представлена диаграмма сбережения- инвестиции для малой открытой экономики. Страна сталкивается с условиями, в которых мировая реальная процентная ставка равна 6%. При этой реальной процентной ставке национальные сбережения составят $5 млрд (точка В), а инвестиции - млрд (точка Л). Та часть национальных сбережений, которая не используется для инвестиций внутри страны, предоставляется взаймы за рубеж, а сумма займов составит Э4 млрд (расстояние между точками А и В). превышение суммы сбережений на $4 млрд величины внутренних инвестиций может быть использовано для покупки иностранных активов. Этот отток финансов позволяет сохранить состояние равновесия на товарном рынке в условиях, когда желаемые национальные сбережения составляют $5 млрд, желаемые инвестиции - $1 млрд, а предоставляемые за рубеж чистые займы - $4 млрд (см. уравнение 5.4 и вспомните, что чистый экспорт ЫХ и предоставляемые за границу чистые займы - это одна и та же величина). Теперь давайте рассмотрим ситуацию, которая складывается при реальной процентной ставке составляющей 2, а не 6%. Как показано па рис. 5.2, в этом случае желаемые национальные сбережения равны $1 млрд, а желаемые инвестиции - $5 млрд, так что желаемые инвестиции превышают желаемые сбережения на $4 млрд. Сейчас фирмы, желающие инвестировать, будут заимствовать $4 млрд на международном рынке капитала. Будет ли в этом случае достигаться равновесие на товарном рынке? Да, будет, гак как желаемые национальные сбережения ($1 млрд) снова равны сумме желаемых инвестиций ($5 млрд) и чистых заимствований за границей (-$4 млрд). Действительно, малая открытая экономика может достигать равновесия на товарном рынке при любых значениях мировой реальной процентной ставки. Для этого необходимо, чтобы чистые иностранные заимствования были равны разнице между желаемыми национальными сбережениями и желаемыми инвестициями страны. Желаемые национальные сбережения, в1*, и желаемые инвестиции, $млрд РИСУНОК 5.2 Малая открытая экономика, осуществляющая заимствования за границей Более подробная версия примера, проиллюстрированного рис. 5.1 и 5.2, представлена в табл. 5.3. Как показано в части Исходные данные таблицы, мы предполагаем, что в этой малой открытой экономике валовой внутренний продукт V зафиксирован на уровне полной занятости и составляет $20 млрд, а государственные закупки б зафиксированы на уровне $4 млрд. В средней ча- Та же малая открытая экономика, что и представленная на рис. 5.1, теперь сталкивается с условиями, в которых мировая реальная процентная ставка равна 2%. При этой реальной процентной ставке национальные сбережения составят $ 1 млрд (точка С), а инвестиции - $5 млрд (точка О). Заимствования за рубежом в сумме $4 млрд (расстояние между точками С и О) представляют собой разницу между суммой средств, которую инвесторы хотят занять, и суммой средств, которую отечественные субъекты сбережений хотят предоставить взаймы. Таблица 5.3. Пример равновесия на товарном рынке в малой открытой экономике, $млрд Исходные данные Валовой внутренний продукт, Y 20 Государственные закупки, G 4 Воздействие реальной процентной ставки на желаемое потребление и инвестиции И) (2) (3) (1) Мировая реальная процентная ставка, с 2 4 в (2) Желаемое потребление, С 15 13 11 (3) Желаемые инвестиции. 1" 5 3 1 Результаты расчета (4) Желаемая абсорбция, С"+ Р* 6 24 20 16 (5) Желаемые национальные сбережения, Э*- У- С*- в 1 3 5 (6) Чистый экспорт. ЫХ= УЧ желаемая абсорбция -4 0 4 (7) Желаемое предоставление займов за рубеж. (Р-Р -4 0 4 Примечание: мы исходим из допущения, что чистые факторные платежи NFP и чистые односторонние трансферты равны нулю. сти таблицы нокаланы три возможных значения мировой реальной процентной ставки г" и предполагаемые уровни желаемого потребления и желаемых инвестиций для каждого из значений реальной процентной ставки. Обратите внимание, что более высокому значению реальной процентной ставки соответствует меньшая величина желаемого потребления (так как люди предпочитают больше сберегать) и меньшая величина желаемых инвестиций. В нижней части таблицы показаны значения различных экономических показателей при заданных в верхних двух частях таблицы величинах. Равновесие в данном примере зависит от величины мировой реальной процентной ставки г". Предположим, что Л = 6%, как показано на рис. 5.1. Колонка (3) табл. 5.3 показывает, что если г*" = 6%, то желаемое потребление (У соста-вит $11 млрд (графа 2), а желаемые инвестиции Г' равны $1 млрд (графа 3). При С, равном $11 млрд, желаемые национальные сбережения У- С - б составят $5 млрд (графа 5). Желаемые чистые займы, предоставляемые за границу, будут равны $4 млрд (графа 7), т. е. той же величине, которая показана на рнс. 5.1. Если г" - 2%, как это представлено на рис. 5.2, то колонка (1) табл. 5.3 показывает, что желаемые национальные сбережения составят $1 млрд (графа 5), а желаемые инвестиции - $5 млрд (графа 3). Поэтому желаемые иностранные займы 5*- 1Л будут равны -$4 млрд (графа 7), т. е. заимствования за рубежом составят $4 млрд. И снова наш результат совпадает с величиной, показанной на рис. 5.2. Достоинством численного примера, представленного в табл. 5.3, является то, что мы можем использовать его также и для демонстрации того, как равновесие на товарном рынке, которое мы представляем в терминах желаемых сбережений и инвестиций, может быть интерпретировано в терминах объема производства и абсорбции. Давайте снова предположим, что г* = 6%, желаемое потребление С' составляет $ 11 млрд, а желаемые инвестиции Г' равны $ 1 млрд. Государственные закупки С зафиксированы на уровне $4 млрд Тогда при г" = 6% желаемая абсорбция (желаемые расходы резидентов страны) С1 + I* + С составят $16 млрд (графа 4, столбец 3). При равновесии на товарном рынке чистый экспорт страны - превышение стоимости вывезенных за пределы страны над стоимостью ввезенных в нее товаров и услуг - равен валовому внутреннему продукту Уза вычетом желаемой абсорбции (уравнение 5.6). Когда г" = 6%. У составляет $20 млрд, а желаемая абсорбция - $16 млрд, поэтому чистый экспорт МХ равен $4 млрд, как и показано на рис. 5.1. Если мировая реальная процентная ставка снизится до 2%, то желаемая абсорбция увеличится (так как люди захотят больше и потреблять и инвестировать) с $16 млрд до $24 млрд (графа 4, столбец 1). Так как в этом случае абсорбция ($24 млрд) превышает уровень отечественного производства ($20 млрд), то страна будет импортировать товары и услуги из-за границы (ЫХ= -$4 млрд). Обратите внимание, что желаемый чистый импорт в размере $4 млрд обеспечивается за счет чистых заимствований за рубежом в сумме $4 млрд, как это и показано на рис. 5.2. |
|
| << Предыдушая | Следующая >> |
| = К содержанию = | |
Похожие документы: "5.3. сбережения и инвестиции в малой открытой экономике" |
|
|