Аудит / Институциональная экономика / Информационные технологии в экономике / История экономики / Логистика / Макроэкономика / Международная экономика / Микроэкономика / Мировая экономика / Операционный анализ / Оптимизация / Страхование / Управленческий учет / Экономика / Экономика и управление народным хозяйством (по отраслям) / Экономическая теория / Экономический анализ Главная
Экономика
Макроэкономика
| Абель Э., Бернанке Б.. Макроэкономика, 2010 | |
5.4. СБЕРЕЖЕНИЯ И ИНВЕСТИЦИИ В БОЛЬШОЙ ОТКРЫТОЙ ЭКОНОМИКЕ |
|
|
Хотя модель малой открытой экономики, работающей в условиях фиксированной реальной процентной ставки, подходит для изучения многих стран мира, она не является адекватной моделью, которую можно было бы использовать для анализа крупнейших развитых экономик мира. Проблема состоит в том, что существенные изменения моделей сбережений и инвестиций в крупной экономике могут воздействовать (и оказывают такое воздействие) на мировую реальную процентную ставку, что вынуждает отбросить допущение, сделанное для малых открытых экономик, о фиксированной мировой реальной процентной ставке. К счастью, мы можем приспособить наш анализ малой открытой экономики к случаю большой открытой экономики, т. е. экономики крупной настолько, что она может влиять на мировую реальную процентную ставку. Для начала давайте рассмотрим мировую экономику как систему, состоящую только из двух больших экономик: 1) нашей, или отечественной, экономики и 2) иностранной экономики (представляющей собой объединенную экономику всего остального мира). На рис. 5.6 показана диаграмма сбережения-инве- стиции для этого случая. Рисунок 5.6, а показывает кривые сбережений 5 и инвестиций /для отечественной экономики. Рисунок 5.6, б отражает кривые сбережений и инвестиций /д,, для иностранной экономики. Эти кривые сбережений и инвестиций подобны тем, которые мы рассматривали для случая малой открытой экономики. Вместо того чтобы придерживаться значения мировой реальной процентной ставки как данности, что мы делали при рассмотрении модели малой открытой экономики, мы определяем значение мировой реальной процентной ставки для большой открытой экономики. Какими же факторами определяет- Кривая сбережений = 500 иностранного государства, Бро, = 650 'йу-700 ппуи , |1лпгал и , т, дарства, Ч| 1 1 1 ЧI 1 I 1 200 400 600 800 Желаемые национальные сбережения, и желаемые инаестиции, А, $млрд Кривая отечественных сбережений, в Кривая отечественных инвестиций. I 200 400 600 800 Желаемые национальные сбережения, Зрог, и желаемые инвестиции, $млрд б)Иностранная экономика РИСУНОК эТб Формирование мировой реальной процентной ставки в случае для двух больших открытых экономик в) Отечественная экономика Равновесная мировая реальная процентная ставка - это реальная процентная ставка, при которой желаемые займы, предоставляемые за рубеж одной страной, равны желаемым международным заимствованиям другой страны. На рисунке, когда мировая реальная процентная ставка равна 5%, желаемые международные займы нашей страны составляют $200 млрд ($400 млрд желаемых национальных сбережений минус $200 млрд желаемых инвестиций, или расстояние АВ), которые равны желаемым международным заимствованиям иностранного государства, составляющим $200 млрд ($700 млрд желаемых инвестиций минус $500 млрд желаемых национальных сбережений, или расстояние ОЕ). Поэтому 5% - это равновесная мировая реальная процентная ставка. Когда реальная процентная ставка равна 5%, положительное сальдо счета текущих операций нашей страны равно дефициту счета текущих операций иностранного государства (и то и другое составляет по $200 млрд). ся се величина? Вспомним, что для закрытой экономики значение реальной процентной ставки определялось условием равенства суммы, которую субъекты сбережений хотели предоставить взаймы, и суммы, которую инвесторы хотели взять в долг. Аналогично и в случае с большой открытой экономикой: мировая реальная процентная ставка будет такой, при которой желаемые займы, предоставляемые за рубеж одной страной, равны желаемым международным заимствованиям другой страны. Чтобы проиллюстрировать это определение равновесной мировой реальной процентной ставки, вернемся к рис. 5.6. Предположим, что мировая реальная процентная ставка Л равна 6%. Приведет ли такая ставка к равновесию на товарном рынке? Рисунок 5.6, а показывает, что при реальной процентной ставке 6% желаемые национальные сбережения в нашей стране составят $450 млрд. Так как желаемые национальные сбережения превысят желаемые инвестиции на $300 млрд, сумма займов, которые наша страна захочет предоставить за границу, составит $300 млрд. Чтобы определить, сколько же хочет взять взаймы иностранное государство, обратимся к рис. 5.6, б. При реальной процентной ставке на уровне 6% желаемые национальные сбережения иностранного государства составляют $550 млрд, а желаемые инвестиции - $650 млрд. Поэтому при реальной процентной ставке 6% иностранное государство захочет заимствовать на международном рынке капитала $100 млрд ($650 млрд - $550 млрд). Так как эта величина меньше, чем $300 млрд, которые наша страна хочет предоставить взаймы, то 6% не будет той реальной процентной ставкой, при которой на международном рынке капитала установится равновесие. При реальной процентной ставке на уровне 6% желаемая для предоставления международных займов сумма средств превышает желаемую для заимствований за рубежом сумму средств, поэтому равновесная мировая реальная процентная ставка должна быть меньше 6%. Данайте предположим, что она равна 5%. Рисунок 5.6, а показывает, что при этой реальной процентной ставке желаемые национальные сбережения в нашей стране составляют $200 млрд, так что наша страна желает предоставить взаймы за границу $200 млрд. На рис. 5.6, б видно, что при реальной процентной ставке 5% желаемые национальные сбережения иностранного государства составляют $500 млрд, а желаемые инвестиции - $700 млрд, поэтому иностранное государство желает осуществить за-имствования за рубежом на сумму $200 млрд. При реальной процентной ставке 5% желаемые суммы международных заимствований и желаемые суммы предоставления средств взаймы за рубеж совпадают (и равны $200 млрд), поэтому для данного примера равновесная мировая реальная процентная ставка будет равна 5%. Графически величина желаемых для предоставления взаймы за рубеж средств нашей страны при г* = 5% определяется как расстояние АВ на рис. 5.6, а, а желаемые иностранные заимствования иностранного государства - как расстояние 0? на рис. 5.6, б. Так как расстояние АВ равно расстоянию ?>?, желаемая сумма средств для предоставления займов за границу и желаемая сумма заимствований за рубежом равны при мировой реальной процентной ставке 5%. Мы определили условие равновесия на международном рынке в терминах желаемых для предоставления за границу займов и желаемых для получения из-за рубежа заимствований. С таким же результатом мы можем определить равновесие в терминах международных потоков товаров и услуг. Сумма средств, которые страна хочет предоставить взаймы за рубеж (расстояние АВ на рис. 5.6, а), - это то же самое, что ее положительное сальдо счета текущих операций. Сумма средств, которую страна хочет занять за рубежом (расстояние йЕ на рис. 5.6, б), - это дефицит ее счета текущих операций. Поэтому выражение о том, что сумма желаемых для предоставления за рубеж займов должна быть равна сумме желаемых для получения за рубежом займов, равноценно выражению, что желаемый чистый отток товаров и слуг из страны-кредитора (положительное сальдо ее счета текущих операций) должен быть равен желаемому чистому притоку товаров и услуг в страну, занимающую средства (дефициту ее счета текущих операций). В результате можно сделать вывод, что для большой открытой экономики равновесная мировая реальная процентная ставка - это такая ставка, при которой желаемая для предоставления взаймы за рубеж сумма средств одной страны равна желаемой сумме международных заимствований другой страны. Или, что равноценно, это реальная процентная ставка, при которой положительное сальдо счета текущих операций страны-кредитора равно дефициту счета текущих операций страны-заемщика. В отличие от ситуации в малой открытой экономике для больших открытых экономик мировая реальная процентная ставка не является фиксированной величиной, а изменяется при изменении величины желаемых национальных сбережений или желаемых инвестиций в какой-либо из стран. Вообще говоря, любой из факторов, который увеличивает сумму желаемых для предоставления взаймы за рубеж с|)едств относительно суммы желаемых к заимствованию за рубежом средств при первоначальной мировой реальной процентной ставке, вызывает снижение ее уровня. Подобным же образом любое изменение, которое уменьшает сумму желаемых для предоставления взаймы за рубеж средств относительно суммы желаемых к заимствованию за рубежом средств при первоначальной мировой реальной процентной ставке, будет вызывать увеличение ее уровня. |
|
| << Предыдушая | Следующая >> |
| = К содержанию = | |
Похожие документы: "5.4. СБЕРЕЖЕНИЯ И ИНВЕСТИЦИИ В БОЛЬШОЙ ОТКРЫТОЙ ЭКОНОМИКЕ" |
|
|