В предыдущем анализе при рассмотрении инвестиций в основное капитал мы имели в виду инвестиции в здания и сооружения (например, производственные и офисные здания), машины, оборудование и транспортные средства (такие. как токарные станки и автомобили), а также программное обеспечение. Однако имеются еще две составляющие инвестиционных расходов: инвестиции в товарные запасы и инвестиции в жилье. Как было установлено в главе 2, инвестиции в товарные запасы определяются как увеличение непроданных фирмой остатков готовой продукции, полуфабрикатов, сырья и материалов. Инвестиции в жилье представляют собой затраты на строительство коттеджей, квартир в кондоминимумах (товариществах собственников) или многоквартирных домов, предназначенных для сдачи жилья в аренду.
К счастью, концепции предельного продукта и стоимости капитала для пользователя, которые мы использовали для изучения инвестиций бизнеса в основной капитал, применимы также и к инвестициям в товарные запасы и жилье. Рассмотрим, например, дилера новых автомобилей, пытающегося принять решение о том, стоит ли ему увеличивать количество автомобилей, которые он обычно держит на своей площадке, со 100 до 150, т. е., иначе говоря, увеличивать ли ему инвестиции в товарные запасы на 50 автомашин. Выгоды от держания в наличии большего количества автомобилей состоят в том, что потенциальные покупатели будут иметь для выбора большее разнообразие моделей и не ожидать будущих поставок, что позволит дилеру увеличить объем продаж. Увеличение комиссионных в связи с ростом продаж, которое ожидает дилер, измеряется в реальных величинах, и в то же время растет ожидаемый будущий предельный продукт увеличения запасов. Издержки держания в наличии большего количества автомобилей отражают: I) амортизацию машин, стоящих на площадке у дилера, и 2) проценты, которые дилер должен выплатить по задолженности, возникшей в результате необходимости финансирования выросших товарных запасов. Дилер по продажам автомобилей осуществит инвестирование в товарные запасы, если ожидаемые выгоды от увеличения запасов в виде увеличения комиссионных от объема продаж будут больше, чем процентные и амортизационные издержки от держания в наличии дополнительных 50 машин. Это тот же принцип, который используется и в отношении основного капитала бизнеса.
Мы можем использовать такой же подход и для анализа инвестиций в жилье. Ожидаемый в будущем предельный продукт строительства, например сдаваемых в аренду квартир, будет представлять собой арендную плату в реальном выражении, которая может быть получена с арендаторов за вычетом налогов и операционных издержек. Стоимость капитала для пользователя, который строит сдаваемые в аренду квартиры, в течение года - это амортизация жилья или потеря им своей стоимости из-за износа плюс процентные издержки (отражающие, например, выплаты по ипотечному кредиту). Как и для других типов капитала, строительство сдаваемого в аренду жилья выгодно только тогда, когда ожидаемый будущий предельный продукт будет превышать стоимость капитала для пользователя.
|
- ГОСУДАРСТВЕННОЕ РЕГУЛИРОВАНИЕ РАЗВИТИЯ РЕГИОНОВ
инвестиций. В связи с тем, что в последние годы проявляются особенно ощутимо черты глубокого экономического кризиса в России, уси-ливается дезинтеграция единого экономического пространства, проявляется межэтническая напряженность в отдельных регио нах, возникает настоятельная необходимость в большем ужесто чении государственного регулирования всех социально-экономи ческих процессов, принятие
- 2.2. КЕИНСИАНСКАЯ КРИТИКА
КЛАССИЧЕСКИХ ВЗГЛЯДОВ. ПОНЯТИЕ ЭФФЕКТИВНОГО СПРОСА
инвестиции с 1931 по 1935 г. были отрицательными. Какое-то время правительства западных стран практически бездействовали, полагаясь на заверения сторонников традиционной экономической теории в том, что рыночная система выкарабкается из кризиса сама, за счет внутренних резервов устойчивости. Однако национальные экономики стран, охваченных кризисом, продолжали функционировать при низком уровне
- 15.4. ФАКТОРЫ И ТИПЫ ЭКОНОМИЧЕСКОГО РОСТА
инвестиционных и государственных расходов; ж расширением экспортных поставок; ж возможностями перераспределения производственных ресурсов в экономике; ж действующей системой распределениядоходов1. Степень воздействия этих факторов на экономику обусловливает тип экономического роста, под которым подразумевается степень воздействия на экономический рост количественных и качественных переменных.
- 2-1. Измерение результатов экономической деятельности. Валовой национальный продукт
инвестиций - поток. Государственный долг - запас; дефицит бюджета - поток. Некоторые принципы расчета ВНП В гипотетической экономике, где производится только хлеб, мы можем рассчитать ВНП, просто сложив все расходы на покупку хлеба. Расчет ВНП США представляет собой более трудную задачу. При расчете ВНП столь крупной и сложной экономики нельзя рассуждать так же прямолинейно, складывая расходы на
- Инфляция,рост и конкуренция
инвестиционных и инновационных проектов. Инфляция мешает созданию в стране рынка лдлинных денег. Инфляция - инструмент перераспределения доходов в интересах монополий и финансового сектора экономики. Несмотря на отрицательные социальные последствия инфляции, следует иметь в виду, что повышение цен - единственный стимул для активизации инвестиционного процесса, способного поддержать экономический
- 1.2. Типы недвижимости
инвестиций В качестве товарных запасов и НЗП Для освоения и развития для потребления истощимых ресурсов По степени специализации Специализированная (в силу своего специального характера редко, если вообще сдается в аренду третьим лицам или продается на открытом рынке для продолжения ее существующего использования, кроме случаев, когда она реализуется как часть ее использующего бизнеса):
- ПРОИЗВОДСТВЕННЫЙ ПОДХОД К ИЗМЕРЕНИЮ ВВП
инвестиций в запасы в смысле уменьшения запасов нефти. При включении этого ресурса в систему счетов национального дохода отрицательные инвестиции в запасы уменьшали бы величину ВВП. Издержки и выгоды контроля за состоянием окружающей с[>еды. Представим компанию, стоящую перед следующим выбором: произвести продукцию на $100 млн и при осуществлении технологического процесса загрязнить местную реку
- РАСЧЕТ ВВП ПО РАСХОДАМ
инвестиции, го-сударственные закупки товаров и услуг, а также чистый экспорт товаров и услуг. В символах это обозначается следующим образом: У = GDP = общий объем производства; = совокупные доходы; = совокупные расходы; СЧ потребление; IЧ инвестиции; G - государственные закупки товаров и услуг; NX - чистый экспорт товаров и услуг. Используя эти символы, мы можем записать расходный подход в
- ИСПОЛЬЗОВАНИЕ ЧАСТНЫХ СБЕРЕЖЕНИЙ
инвестиции, мы, во-первых, используем тождество доходы-рас- ходы (уравнение 2.3) и заменим Y в формуле национальных сбережений (уравнение 2.8) на сумму С + / + С + NX: S=(C+1 + G + NX) + NFP - С - G. Упростив это выражение, мы получим 5= / + (NX + NFP). (2.9) Формула национальных сбережений (уравнение 2.9) содержит выражение NX + NFP, которое обозначает сумму чистого экспорта и чистых
- расчетные задания
инвестиционный налоговый кредит, который позволит ей снизить сумму уплачиваемых налогов до 20% от стоимости купленных новых машин. Какой в этом случае будет величина желаемых запасов капитала Missing Link? (Подсказка: инвестиционный налоговый кредит снижает цену капитала для фирмы.) Экономика имеет объем производства при полной занятости на уровне 9000 единиц и государственные закупки на уровне
|
Экономика