Запишем теперь общее бюджетное ограничение государства, в котором учтен как внешний, так и внутренний государственный
долг. Условие платежеспособности (13.25) формулирует принци пиальные возможности государства осуществлять выплаты по внешнему долгу и отражает взгляд со стороны кредитора. Очевидно, что государство способно распоряжаться только своими доходами, поступающими в бюджет, а не всей величиной саль;и> торгового баланса. Налоговые доходы государства, в том числе п фактические доходы государства от налогообложения внешнетор говых операций, отражаются в показателе бюджетного профицим 8= Т- С.
В то же время источником выплат по внешнему долгу наряду I профицитом бюджета с точки зрения государства является вну| ренний долг. Поэтому сеньораж, облегчающий бремя внутренних заимствований, тоже включается в бюджетное ограничение гос\ дарства по общему долгу. С учетом всех перечисленных обстоя тельств динамика внешнего долга, выраженного в национальном
А
валютеЧЧ, принимает вид:
А- + В, = (1 + /;) % + (1 + О В,- -^, (13.2Ы
где е, - номинальный валютный курс; Р, - общий уровень цен и стране.
Выражение в левой части условия (13.26) представляет собой реальную величину общего долга в национальной валюте, накоп ленную на конец периода 1. Она складывается7 из процентных платежей по внешнему и внутреннему долгу за вычетом источи и ков его финансирования - первичного профицита бюджета и сеньоража (правая часть (13.26)).
В долях ВВП это условие будет выглядеть как:
А В, .. Л В,х 8, АМ,
+ - = (1 + ) ЧЧ + (1 + г,) ЧЧ Ч
Е,РХ У, "Е.РХ ' У. У, РУ"
д в, п л , АМ
Ч- + - = (1 + I,) ЧV- + (1 + г,) Х
Г У, Г У, У РУ
! I
где У(с - ВВП за период времени /, выраженный в иностранно! валюте.
Если обозначить темп прироста ВВП в иностранной валюте динамика доли долга в ВВП будет описываться выражением:
Изменение этой доли равно:
(С-Ю
'п
(13.27)
где &с1{ = с1, - Дб,= Ь, - 6М.
Таким образом, доля долга в ВВП (левая часть (13.27)) увеличивается, если сумма реальных процентных платежей по внешнему и внутреннему долгу, скорректированных с учетом темпов роста реального ВВП ^ и ВВП, номинированного в иностранной валюте ,1(\ превосходит суммарную величину профицита и сеньоража (в долях от ВВП), которые имеются в распоряжении на момент времени (.
Выразим из этого условия
Если предположить, что темпы роста реального ВВП и ВВП, исчисленного в иностранной валюте, невелики, то динамика доли общего долга в ВВП имеет вид:
(13.28)
Отсюда очевидно, что для произвольного периода времени I государство стабилизирует отношение внешнего долга к ВВП Л<7, = 0, если прироста внутреннего долга, профицита и сеньоража будет достаточно, чтобы осуществить процентные выплаты по внешнему и внутреннему долгу с учетом роста экономики:
В целом обсуждение различных условий платежеспособности тсударства позволяет заключить, что основными источниками улучшения платежеспособности государства являются профицит юсударственного бюджета, положительное сальдо торгового баланса и меры, способствующие экономическому подъему страны, ведущие к повышению темпов экономического роста. Укрепление национальной валюты, с одной стороны, облегчает платежи по внешнему долгу, но, с другой стороны, может привести к снижению экспорта, что ухудшит перспективы платежеспособности. Очевидно, что сеньораж способен служить лишь ограниченным
источником покрытия бюджетного дефицита и стабилизации го сударственного долга из-за связанных с ним издержек высоко и инфляции.
Таким образом, экономическая программа правительства, на правленная на укрепление платежеспособности, должна включап мероприятия по достижению бездефицитного бюджета, активной' сальдо торгового баланса или темпа экономического роста, прс вышающего среднюю реальную процентную ставку по долгу.
|
- 16.4. ЦЕНОВАЯ ПОЛИТИКА НА ПРЕДПРИЯТИИ
условиях рыночной экономики цена является одним из наиболее важных синтетических показателей, существенно влияющих на финансовое положение предприятия. Поэтому, рассчитывая цену изделия, предприниматели стремятся к тому, чтобы она была оптимальной с точки зрения соответствия интересам собственника и рынка. Уровень устанавливаемой предприятием цены на продукцию во многом определяется тем, какие
- ГОСУДАРСТВЕННОЕ РЕГУЛИРОВАНИЕ ОТНОШЕНИЙ СОБСТВЕННОСТИ И ПРЕДПРИНИМАТЕЛЬСТВА
условий упомяну того договора 20% уставного капитала в виде обыкновенных акций предприятия по их номинальной стоимости. На период действия договора указанной группе передается право на 20% голосующих акций, принадлежащих соответствующему фонду имущества. В план приватизации включаются условия договора, заключение которого с указанной группой соответствующим фондом имущества являет ся
- ГОСУДАРСТВЕННОЕ РЕГУЛИРОВАНИЕ РЫНКА ТРУДА
условлено тем, что, во-первых, устранять отрицательные экономические послед ствия нарушений в механизме функционирования рынка труда го раздо сложнее, требуется для этого больше времени и средств, в чем частные предприниматели, как правило, непосредственно не заинтересованы. Во-вторых, сбои в механизме функционирования трудового рынка имеют не только экономические, но и непосред ственно
- ГОСУДАРСТВЕННОЕ РЕГУЛИРОВАНИЕ РАЗВИТИЯ МАТЕРИАЛЬНОГО ПРОИЗВОДСТВА
условиях раздела продукции, устанавливаются федеральными за-конами, например Законом Об участках недр, право пользования которыми может быть предоставлено на условиях раздела продук ции (на Лугинецком, Федоровском и других нефтегазоконденсат- ных месторождениях), принятом в мае 1999 г. В пределах полно мочий, установленных Конституцией РФ и федеральными закона ми, субъекты РФ осуществляют
- 30.3 Анализ ценообразующих факторов
условиях в течение определенного промежутка времени. При изменении хотя бы одного из перечис ленных факторов изменится и объем спроса на данный товар. Однако если допустить, что в какой-то период времени все фак торы, кроме первого, в выражении (ЗОЛ) неизменны, то спрос ре ально будет зависеть только от цены. Таким образом осуществляет ся переход от спроса как общей функции многих переменных к
- 7.2. Методологические подходы к задачам краткосредне- и долгосрочного прогнозирования мировых товарных рынков
условленных воз действием, например, фактора среднесрочного циклического воспроизвод ства, а тем более факторов временных и случайных, включая спекулятив ные, то они в данном случае в расчет вообще не должны приниматься, хотя совершенно очевидно, что их присутствие на рынке будет иметь место и будет ощущаться в каждый конкретный момент времени. Задача краткосрочного прогнозирования рынка,
- 30.2. Особенности ценообразования на телекоммуникационные услуги на мировом рынке
условиях неуклонно развивающегося научно- технического прогресса, сопровождаемого активизацией процессов либерализации и приватизации на мировом рынке телекоммуникацион ных услуг, существенно усиливается конкуренция между работающими на этом рынке компаниями. От компаний-операторов требуется не только предоставление все более качественных и разнообразных по видам услуг, но и снижение тарифов с
- 6.3 Функции Банка России. Денежно-кредитная политика
условия для их функционирования. От этих условий в известной мере зависит направление деятельности коммерческих банков и других финансовых институтов, что и оказывает влияние на ход экономического развития страны. Поэтому национальные особенности кредитной системы определяют степень регулирующего воздействия центрального банка на экономику и влияют на условия функционирования центрального банка.
- 1. Понятие и стадии рассмотрения дел о несостоятельности в арбитражном процессе
условия, при наличии которых участник экономического оборота предполагается банкротом де-факто, процессуальное право "включает" собственно механизм банкротства, переводящий такого участника из разряда обычных, обладающих равной с остальными дееспособностью, в категорию особых, дееспособность которых определяется их правовым положением - объявленным судом статусом банкрота. Таким образом,
- ТЕРМИНОЛОГИЧЕСКИЙ СЛОВАРЬ
условий. Активы предприятия - собственность предприятия, отражаемая в активе баланса. В основном существуют три вида активов: 1) текущие активы, состоящие из денежного капитала и средств, которые могут быть быстро трансформированы в наличные деньги; 2) основной капитал с длительным сроком службы, используемый предприятием при производстве товаров и услуг; 3) прочие активы, которые включают
- 3.6.4 Операции коммерческих банков
условиях рыночной экономики особое значение приобретает процесс формирования банковских пассивов, оптимизация их структуры и качество управления всеми источниками денежных средств, которые обеспечивают ресурсный потенциал коммерческого банка. Устойчивая ресурсная база обеспечивает банку источники для проведения ссудных и других активных операций. Рассмотрение пассивов банка обычно начинается с
- 3. Экономическая и социальная функции занятости
условия для увеличения свободного времени, для занятия другими видами деятельнос ти. Требуется дальнейший анализ, касающийся действительно го вовлечения населения в другие виды деятельности, состоя ния здоровья нации. Указанный коэффициент может быть ис-пользован для международных сравнений. Второй показатель - уровень занятости трудоспособного насе-ления в общественном хозяйстве. Он
- З.Аккумуляция и эффективное использование сбе режений
условиях перехода страны к ры ночной экономике при проведении реструктуризации и повы шении эффективности банковского сектора важно, чтобы во взаимодействии с другими органами он играл и роль одного из инициаторов образования единой универсальной и эффектив ной национальной банковской системы. Важной составляю щей рынка сберегательных ресурсов являются социальные фон ды. Они заключают в себе
- ПРЕДМЕТНЫЙ УКАЗАТЕЛЬ
общей полезности 127 отраслевого спроса 263 предельного дохода 244, 324 предельной полезности 127, 130 предельных издержек 268 предельных факторных издержек 334 предложения 55, 166, 269, 334 предложения арендуемого капитала 364 предложения долгосрочная 253, 255, 364 предложения краткосрочная 364 предложения монополиста 268 предложения отраслевая 364 предложения труда 340, 342 предложения труда
- 2.6.3. Государственное налоговое регулирование
условиях подъема, по Кейнсу, необходимо увеличивать налоги, а в кризисной ситуации - сокращать. Сокращение налогов производится прежде всего за счет расширения налоговых льгот предприятиям и предпринимателям тех отраслей экономики, которые составляют базовую основу для нового подъема. Подоход ному налогу отводится роль автоматического стабилизатора, поскольку в условиях сбалансированного роста
- 2.2. КЕИНСИАНСКАЯ КРИТИКА
КЛАССИЧЕСКИХ ВЗГЛЯДОВ. ПОНЯТИЕ ЭФФЕКТИВНОГО СПРОСА
условиях роста нереализованных товарных запасов. Нет также никаких гарантий, что все сбереженные средства будут отнесены населением в банки. Наоборот, известно, что значительная часть сбережений оседает в кассе домашних хозяйств в наличной форме (предпочтение ликвидности). Наконец, независимо от уровня сбережений на уровень инвестиций могут влиять ссуды банков инвесторам. Все это свидетельствует
- 5.4. Трудовые ресурсы
услови-ях), так и старше и моложе трудоспособного возраста, занятое в тру-довом процессе. Решающую роль в трудовых ресурсах играет трудоспособное на-селение в трудоспособном возрасте. Трудоспособное население - это совокупность лиц, преимущест венно в рабочем (трудоспособном) возрасте, способных по своим психофизическим данным к участию в трудовом процессе. Законодательством Российской
- з 3. Функции налогообложения и классификация налогов
условий на логообложения и взимания, специфических административно- финансовых мер. Тот или иной способ классификации налогов основан на ряде критериев. Множественность способов классификации налогов имеет то положительное свойство, что один и тот же конкрет ный налог, относимый в разных классификациях к различным группам, получает различные оценки и характеристики, что спо- собствует его
- 1. Понятие и система налогового права ФРГ
условно. В фундаментальных работах по налоговому праву - учебных изданиях, монографиях - неизбежно затрагиваются вопросы системы обязательных публично-правовых платежей, включающей в себя помимо налогов сборы, взносы, специальные парафискальные сборы и платежи в рамках Европейского союза . Выделение же собственно налогового права объясняется тем, что проблема разграничения налогов и иных
- 5.1. ПЛАТНОСТЬ И БЕСПЛАТНОСТЬ
условиях идеального рынка иллюстрирует рис.5.1. Каждая из трех его частей пред ставляет совмещенную карту безразличия двух гипотетических потребителей Трифона и Федора (их кривые безразличия могут, как показано на рисунке, пересекаться, поскольку они отражают предпочтения разных субъектов). На рис.5.1,а покупательные способности Трифона и Федора одинаковы - они имеют равный денежный доход и
|
Экономика