Банковское дело / Доходы и расходы / Лизинг / Финансовая статистика / Финансовый анализ / Финансовый менеджмент / Финансы / Финансы и кредит / Финансы предприятий / Шпаргалки Главная
Финансы
Финансы предприятий
| Бочаров В. В., Леонтьев В. к.. Корпоративные финансы, 2004 | |
Спонтанное финансирование |
|
|
. Одним из дополнительных источников покрытия текущих финансовых потребностей (ТФП) являются скидки с цены товара, предоставляемые поставщиком (продавцом) покупателю за сокращение срока расчетов. Предоставляя покупателю отсрочку платежа за товар, продавец выдает своему партнеру кредит, который не является бесплатным. Кому же приходится платить из своих доходов при отсрочке платежа, допустим, на 30 дней? Упущенная выгода (прибыль) продавца составит как минимум сумму банковского процента, которую он мог бы получить через эти 30 дней, если бы положил деньги на депозитный счет в банке. С другой стороны, продавцу часто трудно реализовать свой товар, не предоставив коммерческий кредит покупателю, чтобы сохранить свои позиции на рынке. Если покупатель оплатит товар ранее намеченного срока, то можно воспользоваться скидкой с цены. После этого срока покупатель платит по полной цене (без скидки), но в пределах договорного срока. Что выгоднее покупателю: оплатить товар ранее договорного срока, обратившись для этого в банк за кредитом, или дождаться договорного срока и потерять скидку? Сопоставим упущенную выгоду покупателя в случае отказа от скидки со средней ставкой банковского процента. Упущенную выгоду покупателя устанавливают по стандартной формуле, предложенной Е. С. Стояновой': цеиаотказаотскидки проиетскидки 365ДН. о* Г ^ "т ТТ~У (упущеннаявыгодапокупателя) 100 - процент скьохи ДС~ЛС где Д. - договорный срок оплаты, дни; Лс - льготный срок оплаты, дни. Если результат превысит среднюю ставку банковского процента ( СП ), то покупателю выгоднее обратиться в банк за кредитом и оплатить товар в течение льготного срока. Пример Товар А продают на следующих услов иях: цена 30 тыс. руб., скидка 2% при платеже в 15-дневный срок; договорный срок - 30 дней; 20% годовых: ценаитказаотскидки - Ч-Ч- х 100х ^ - 48,7%. J00 - 2 30-15 Дополнительная выгода покупателя от досрочной оплаты товара составит: 30 000 руб. к 48,7% - 14 610 руб. Сумма процентов за кредит: 30 000 руб. х 20% - 6000 руб. Чистая выгода покупателя в расчете на год: 14 610-6000 - 8610 руб. Чистая выгода покупателя в расчете на месяц: 8610 -.12 = 718 руб. Поскольку потенциальная выгода покупателя 48.7% > 20,0%, то стонт воспользоваться предложением продавца о скидкес цены товара и оплатить его в течение льготного срока. Упущенную выгоду продавца товара (скидка с цены товара, ожидание платежа, хотя и сокращенное) можно считать своеобразной компенсацией за успех в конкурентной борьбе. Кредиторская задолженность как источник финансирования ТФП. Важным преимуществом для малых предприятий при отрицательном значении чистого оборотного капитала является то, что кредиторская задолженность и краткосрочные кредиты банков выступают дополнительным источником покрытия ТФП. Возникновение таких источников можно проследить в табл. 10.4. Из табл. 10.4 следует: 5634 + 726 - 7590- -330 У ЧОК 44 7260 -7590--330 Текущие финансовые потребности составляют 924 тыс. руб. (7260 - 825 - 5511). Недостающая сумма ТФП может быть покрыта за счет краткосрочного банковского кредита. Малым предприятиям в связи с их мобильностью легче поменять зиак чистого оборотного капитала (с плюса на минус) из-за сравнительно невысокой доли маржинального дохода в выручке от реализации и благодаря удачному сочетанию сроков платежей за материалы и оплаты готовой продукции. Тогда кредиторская задолженность не только покрывает средства, иммобилизованные в материальные запасы и дебиторскую задолженность, но и является дополнительным источником финансирования оборотных активов. Факторинг. Эффективность управления оборотными активами и текущими обязательствами можно повысить, разумно используя учет векселей и факторинг. Таблица 10.4. Сокращенный баланс малого предприятия Актив Сумма, Пассив Сумма, ыс. руб. 11,1С. руб. Внеоборотные активы 7590 Капитал и резервы 6534 Оборотные активы 7260 Долгосрочные обязательства 726 В том числе: Краткосрочные обязательства 7590 запасы 3960 В том числе: дебиторы 2145 краткосрочные кредиты банков 1551 денежные средства 825 кредиторы 5511 Прочие оборотные активы 330 прочие краткосрочные обязательства 528 Баланс 1 1850 Баланс 14850 Действующее в РФ законодательство ко вексельному обращению дает определение векселя и подробно регламентирует действия всех участников вексельных операций. Поэтому нет необходимости подробно рассматривать эти вопросы. Практический интерес представляет экономическое назначение операций по учету векселей. Фактически учет векселя - это быстрое превращение дебиторской задолженности поставщика в денежные средства на его расчетном счете в банке. Однако за операции по учету векселей приходится платить банку дисконт (процент): дисконт - номинальная стоимость векселя - сумма выплаты банком клиенту. (10,26) Дисконт можно определить по формуле: наминалвексеяххДхУе ,,,, дисконт- Ч. (10.27) 100 x 365 дп. где Д - число дней от даты учета до даты платежа по векселю; Уа - учетная ставка банка, %. Следовательно, величина дисконта прямо пропорциональна числу дней, остающихся со дня учета векселя до срока платежа по нему, номиналу векселя и банковской учетной ставке. Чем выше номинал векселя, тем большую сумму удержит банк в форме дисконта. Соответственно чем меньше дней остается до срока платежа по векселю, тем ниже дисконт, причитающийся банку. Чтобы ускорить получение денежных средств по векселю, владельцу не обязательно продавать его банку. Его можно и заложить на определенный срок, получив кредит. Однако банк требует гарантий своевременности платежа но векселю (аваля). Авалистом (гарантом) может выступать третье лицо либо одно из лиц, подписавших вексель. |
|
| << Предыдушая | Следующая >> |
| = К содержанию = | |
Похожие документы: "Спонтанное финансирование" |
|
|