Банковское дело / Доходы и расходы / Лизинг / Финансовая статистика / Финансовый анализ / Финансовый менеджмент / Финансы / Финансы и кредит / Финансы предприятий / Шпаргалки Главная
Финансы
Финансы предприятий
| Бочаров В. В.. Корпоративные финансы. - СПб.: Питер,2008. - 272 е.: ил. - (Серия Учебное пособие)., 2008 | |
7.1. Основные понятия, характеризующие денежные потоки |
|
|
Денежные средства - наиболее ограниченный ресурс в рыночной экономике. Коммерческий успех руководства предприятия (корпорации) во многом определяется его способностью своевременно мобилизовать эти средства и эффективно их использовать. Поэтому возникает проблема управления денежными потоками, т. е. объемом денежных средств, который получает или выплачивает корпорация в течение отчетного или планируемого периода. В западных корпорациях управление денежными потоками (Cash Flow, CF) - ключевой аспект в деятельности финансового директора корпорации. Данное направление деятельности включает: инвестирование денежных ресурсов в соответствующие активы; операционную деятельность посредством использования этих ресурсов в производственно-торговом процессе; учет движения денежных средств; анализ и оценку денежных потоков по данным финансовой отчетности; оценку влияния денежных потоков на финансовую устойчивость корпорации; определение резерва денежной наличности (как превышения поступлений денег над платежами) для поддержания нормальной платежеспособности; прогноз будущих денежных потоков на месяц, квартал, год. Основная цель управления денежными потоками - обеспечение финансового равновесия компании в процессе ее развития посредством балансирования объема поступлений и выплат денежных средств и их синхронизации во времени и пространстве. Для оценки ее финансово-хозяйственной деятельности наиболее важное значение имеют три параметра: выручка (нетто) от реализации продукции (работ, услуг); прибыль; денежный поток. Абсолютная величина этих показателей и динамика их изменения в те-чение года характеризует (при прочих равных условиях) результативность работы предприятия за определенное время (месяц, квартал, год). Однако в условиях хронических неплатежей приоритетное значение имеет поток денежных средств, поступающих предприятию от различных видов деятельности. В случае превышения притока денежных средств над платежами оно получает конкурентные преимущества, необходимые для текущего и перспективного развития. Эти преимущества заключаются в том, что наличие свободных денежных средств позволяет вложить их в наиболее доходные активы и сферы бизнеса с целью получения дополнительной прибыли. Кроме того, постоянное наличие определенной суммы денежных средств помогает поддерживать на приемлемом уровне текущую платежеспособность. Определим наиболее важные понятия, связанные с управлением денежными потоками. Приток денежных средств осуществляют за счет выручки (нетто) от продажи товаров (продукции, работ, услуг), иного имущества; полученных кредитов и займов; средств целевого финансирования; дивидендов и процентов по финансовым вложениям, роста кредиторской задолженности и т. д. Отток денежных средств возникает вследствие: покрытия текущих (операционных) и инвестиционных затрат; платежей в бюджет и взносов в государственные внебюджетные фонды; выплат дивидендов и процентов владельцам эмиссионных ценных бумаг; финансовых вложений, выплат подотчетных и авансов и пр. Чистый приток денежных средств (аналоги: чистый денежный поток, резерв денежной наличности) - это разница между всеми поступлениями и отчислениями (платежами) денежных средств. При этом в состав поступлений включают переходящий остаток денежных средств на начало отчетного периода. Он обеспечивает текущую платежеспособность предприятия. Повышение или снижение остатка денежных средств в балансе предприятия на последнюю отчетную дату по сравнению с предыдущим отчетным периодом непосредственно зависит от изменений в стоимости активов и пассивов. Увеличение стоимости любых статей имущества в активе баланса (кроме денежных средств) - фактор снижения денег на счетах в коммерческих байках. Напротив, прирост собственных или заемных источников финансирования в пассиве баланса - причина роста остатков денежных средств. Поэтому колебание остатка денежных средств можно интерпретировать как результат реализации финансовой политики предприятия в сфере управления активами и пассивами. Результатом подобной политики может быть: наличие необходимого остатка денежных средств на счетах в банках и в кассе; формирование такой структуры активов и пассивов баланса, которая обеспечивает финансовую стабильность в течение всего года. При анализе финансового состояния предприятия необходимо помнить, что прибыль за отчетный период и денежные средства, полученные им в течение этого периода, - не одно и то же. Прибыль выражает прирост авансированной стоимости, что характеризует конечный эффект от управления финансово-хозяйственной деятельностью предприятия, что не исключает влияния на массу прибыли ценового фактора, учетной политики и др. Однако наличие прибыли не означает присутствия у компании свободных денежных средств, доступных для расходования. В процессе управления денежными потоками решают следующие задачи: учет движения денежных средств; анализ потоков денежной наличности; разработка бюджета движения денежных средств; контроль за исполнением данного бюджета. На действующих предприятиях движение денежных средств во времени и пространстве происходит непрерывно. Они постоянно трансформируются в различные виды активов и пассивов баланса, обеспечивая бесперебойность процесса производства и реализации продукции (рис. 7.1). Рис. 7.1. Движение денежных средств на предприятии Управление денежными потоками особенно важно для предприятия (корпорации) с позиции необходимости: регулирования ликвидности баланса; обеспечения достаточной платежеспособности и кредитоспособности в течение финансового года; оптимизации состава и структуры оборотных активов (запасов, дебиторской задолженности, финансовых вложений); планирования временных параметров капитальных вложений и источников их финансирования; управления текущими издержками и их оптимизации в процессе производственного цикла; прогноза экономического роста. Следовательно, в условиях высокой инфляции и хронических неплатежей управление денежными потоками - наиболее приоритетная задача организации финансово-хозяйственной деятельности предприятий и корпораций. |
|
| << Предыдушая | Следующая >> |
| = К содержанию = | |
Похожие документы: "7.1. Основные понятия, характеризующие денежные потоки" |
|
|