Банковское дело / Доходы и расходы / Лизинг / Финансовая статистика / Финансовый анализ / Финансовый менеджмент / Финансы / Финансы и кредит / Финансы предприятий / Шпаргалки Главная
Финансы
Финансы предприятий
| В. В. Ковалев, Вит. В. Ковалев. Корпоративные финансы и учет: понятия, алгоритмы, показа- тели: учеб. пособие.Ч.1 - М. : Проспект, КНОРУС,2010. - 768 с., 2010 | |
АКТИВЫ ЧИСТЫЕ |
|
|
(net assets) - стоимостная оценка имущества организации после формального или фактического удовлетворения всех требований третьих лиц. В первом случае расчет ведется по балансовым оценкам, т. е. по данным отчетного баланса, во втором - по рыночным оценкам. Величина чистых активов, рассчитанная по ликвидационному балансу, показывает ту часть стоимости активов компании, которая может быть распределена среди собственников компании в случае ее ликвидации (речь может идти как о фактическом ликвидационном балансе, так и о балансе, составляемом в условиях фиктивной ликвидации, т. е. в условиях предположения: На что могут рассчитывать собственники, если процедура ликвидации будет начата в данный момент?). Величина чистых активов - весьма субъективная оценка. Эта субъективность обусловлена следующими обстоятельствами: а) если расчет ведется по отчетному балансу, то величина чистых активов, как правило, занижена из-за использования в балансе исторических цен, т. е. оценок по себестоимости, которые в подавляющем большинстве случаев ниже текущих рыночных цен многих активов (это относится даже и к оборотным активам, поскольку для оценки производственных запасов часто используется метод ЛИФО, существенно занижающий оценку выходных запасов); б) если речь идет о ликвидационном балансе, то условность расчета данного индикатора предопределяется условностью рыночных оценок (или ликвидационных цен), используемых при построении баланса. Подчеркнем, что в случае с чистыми активами речь идет не о характеристике средств предприятия с позиции материально-вещественного их состава, а о некоторой суммовой оценке. Иными словами, активы могут детализироваться по составу и структуре, а чистые активы нет. Право распоряжения многими видами активов принадлежит менеджерам, а не отдельным собственникам фирмы, тогда как к решению судьбы чистых активов (точнее, к ее распределению) имеют отношение исключительно собственники. Категория чистых активов имеет значимость лишь в том случае, если речь идет о характеристике с помощью этого индикатора действующего предприятия. Если речь идет о ликвидируемом предпри-ятии, то величина чистых активов может быть рассчитана на начало ликвидационного периода как оценка денежных средств, которые, возможно, достанутся собственникам, т. е. будут распределены между ними согласно участию в уставном капитале; в ходе ликвидационного процесса расчет величины чистых активов уже практически бессмыслен, поскольку могут существенно измениться оценки отдельных видов ликвидируемого имущества. Согласно Гражданскому кодексу РФ для акционерных обществ данный показатель должен рассчитываться ежегодно, а его значение при определенных условиях может оказывать влияние на величину и структуру источников средств и выплату дивидендов. Этот показатель (ЧА) определяется по следующему алгоритму (все по-казатели для расчета берутся из баланса): ЧА = [ВА + (ОА - ЗУ)] - [ДО + (КО - ДБП)], (А1) где ВА - внеоборотные активы (итог первого раздела актива баланса); ОА - оборотные активы (итог второго раздела актива баланса); ЗУ - задолженность учредителей по взносам в уставный капитал (в случае ее обособления в балансе); ДО - долгосрочные обязательства; КО - краткосрочные обязательства; ДБП - доходы будущих периодов. Логика формулы (А1) достаточно прозрачна - сопоставляются активы, которые реально могут рассматриваться как обеспечение расчетов (т. е. эти активы, например, можно продать и вырученные суммы отдать в погашение задолженности перед кредиторами), с величиной суммарной задолженности перед кредиторами. Со-бранные в первых квадратных скобках активы уменьшаются на величину в известном смысле сомнительных активов, а приведенная во вторых квадратных скобках задолженность перед сторонними лицами уменьшена на величину доходов будущих периодов, которые, по сути, представляют собой часть средств собственников, т. е. логически эти доходы должны быть приведены в разделе III баланса. Полученная разница между величиной активов и суммой задолженности представляет собой чистые активы, являющиеся обеспечением задолженности предприятия перед своими собственниками - именно на эту сумму ориентировочно и формально могут рассчитывать собственники в случае ликвидации предприятия. Таким образом, чистые активы это, с одной стороны, размер гарантии интересов сторонних лиц (чем весомее эта гарантия, тем безопаснее могут чувствовать себя контрагенты фирмы, поскольку, как известно, они имеют приоритет перед собственниками в случае ликвидации фирмы), а с другой - это учетная оценка доли собственников в совокупных активах фирмы. На самом деле, если расчет ведется по отчетному балансу, то это лишь учетная оценка; если дело дойдет до ликвидации предприятия, то величина чистых активов, как правило, чаще всего существенно отличается от учетной оценки и будет установлена по факту; ее ориентировочная величина рассчитывается по данным ликвидационного баланса, в котором активы приводятся по ценам их возможной реализации. В финансовой политике фирмы рассматриваемый показатель используется следующим образом. В Гражданском кодексе РФ (ст. 90 и 99) указано, что лесли по окончании второго или каждого последующего финансового года стоимость чистых активов общества окажется меньше уставного капитала, общество обязано объявить и зарегистрировать в установленном порядке уменьшение своего уставного капитала. Если стоимость указанных активов об-щества становится меньше определенного законом минимального размера уставного капитала, общество подлежит ликвидации. Основная причина подобной ситуации - убыточная деятельность фирмы, сопровождающаяся нарастанием статьи Непокрытый убыток. Уменьшение уставного капитала оформляется проводкой: Дебет сч. 80 Уставный капитал Кредит сч. 84 Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток); экономический смысл подобной операции очевиден: накопленный убыток покрывается за счет капитала собственников, за счет чего и происходит выравнивание величины чистых активов и уставного капитала (см. табл. А1 и А2). Таблица А1 Баланс (до выравнивания величины чистых активов и уставного капитала) тыс. руб. Статья Сумма Статья Сумма Внеоборотные активы 200 Капитал и резервы Оборотные активы 120 Уставный капитал 220 Непокрытый убыток (30) Кредиторская задолжен 130 ность Баланс 320 Баланс 320 Таблица А2 Баланс (после выравнивания величины чистых активов и уставного капитала) тыс. руб. Статья Сумма Статья Сумма Внеоборотные активы 200 Капитал и резервы Оборотные активы 120 Уставный капитал 190 Непокрытый убыток Ч Кредиторская задолжен 130 ность Баланс 320 Баланс 320 Из данных в табл. А1 следует, что величина чистых активов равна 190 тыс. руб. (320 - 130), т. е. меньше величины уставного капитала. После списания убытка значения этих показателей совпадают (табл. А2). Статьями 43 и 73 Закона Об акционерных обществах предусмотрено, что общество не вправе: а) принимать решение о выплате (объявлении) дивидендов по акциям и б) осуществлять приобретение размещенных им акций, если на момент проведения соответствующих операций стоимость чистых активов общества меньше совокупной оценки его уставного капитала, резервного капитала (фонда) и превышения над номинальной стоимостью определенной уставом ликвидационной стоимости размещенных привилегированных акций либо станет меньше этой величины в результате операций. |
|
| << Предыдушая | Следующая >> |
| = К содержанию = | |
Похожие документы: "АКТИВЫ ЧИСТЫЕ" |
|
|