Вложения финансовых ресурсов отражают не только финан-совый баланс, или баланс доходов и расходов, но и (по остаткам средств на месячную, квартальную, годовую дату) бухгалтерский баланс, уравновешивающий активы и пассивы хозяйствующего субъекта.
Напомним краткое определение активов и пассивов как частей бухгалтерского баланса.
Активы отражают в стоимостном денежном выражении все имеющиеся у хозяйствующего субъекта материальные, нематериальные (интеллектуальная собственность) и денежные ценности и имущественные права с точки зрения их состава и размещения или .инвестирования. Пассивы отражают источники образования средств, их назначение, принадлежность и обязательства по плате-жам (собственные, приравненные к собственным, займы и пр.). Ниже приводится структура баланса.
Заметим, что активы располагаются в последовательности нарастания ликвидности вложений (по принадлежности), а пассивы - по срочности вовлечения в оборот. Именно такой смысл и группировка статей активов и пассивов заключены е бухгалтерском балансе предприятия любой страны.
Баланс (международная схема)
Актив < I Пассив
I. Долгосрочные активы; I. Собственный капитал:
материальные вложенный капитал
нематериальные прибыль
2. Долгосрочные финансовые 2. Заемный капитал:
вложения долгосрочный
3. Оборотные активы: кредиты
дебиторы облигации
краткосрочные финансовые краткосрочный
вложения обязательства по расчетам
денежные средства (заработной плате, налогам,
процентам и пр.)
задолженность поставщикам
краткосрочные кредиты
В форме бухгалтерского баланса российского предприятия группировки активов и пассивов несколько иные, хотя и не нарушают вышеприведенную схему.
Остановимся на таких понятиях, как текущие активы, чистые активы, финансовый рычаг и эффект финансового рычага.
Текущие активы - это активы раздела 3 схемы баланса, ибо их ликвидность (способность превращаться в лживые деньги, мобилизуемые, высвобождаемые для последующих циклов или для потребления) существенно выше, чем вложения разделов 1 и 2.
Чистые активы представляют собой всю сумму активов за вычетом заемных финансовых ресурсов-(по пассиву).
Финансовый;рычаг1 характеризует соотношение всех активов с собственным капиталом, а эффект финансового рычага исчисляется соответственно его умножением на показатель экономической рентабельности, т.е. характеризует рентабельность собственного капитала (отношение прибыли к собственному капиталу).
Допустим, надо определить эффект финансового рычага предприятия при 9-кратном соотношении собственных и заемных средств, средней ставке в 22% по кредиту и уровне экономической рентабельности предприятия (ЭР) 20%. Финансовый рычаг (ФР) в этом случае составит . Х
= Ч!Ч - 1^X38,
0,9 - 0,022 0,878
а эффект финансового рычага (ЭФР) - соответственно
ЭР х ФР - ЭР = 20% Х 1,138 - 20% = 22,76% - 20% - 2,76%.
|
- ТЕРМИНОЛОГИЧЕСКИЙ СЛОВАРЬ
вложения в другие компании, долгосрочные ценные бумаги, расходы будущих периодов и различные другие активы. Акциз - вид косвенного налога, взимаемого в цене товаров. Акцизы были широко распространены уже в XIX веке. Развитие акцизного обложения привело к появлению универсального акциза в виде налога с оборота, налога с продаж, налога на добавленную стоимость. Различают индивидуальные акцизы (по
- Глава 8. ЭКОНОМИКА РОССИИ ВО ВТОРОЙ ПОЛОВИНЕ XIX - НАЧАЛЕ XX В.
вложения четырех стран - Франции, Англии, Германии, Бельгии. В начале XX в. доля Франции составляла 31% в общем объеме иностранного капитала, Англии - 24, Германии - 20, Бельгии - 13%. В машиностроении иностранный капитал распределялся следующим образом - на первом месте французский, затем немецкий, бельгийский, О О Т-* о 1 о о о о английский. В черной металлургии - французский,
- Словарь
вложения в ценные бумаги; обязательства других предприятий и организаций по выплате средств за поставленную продукцию (коммерческий кредит); портфельные вложения в акции иных предприятий; пакеты акций других предприятий, дающие право контроля; паи или долевые участия в других предприятиях. ^^Неимущественные активы - это торговые марки, фирменные знаки, патенты, "ноу-хау", другие виды
- 8.1. ПОНЯТИЕ ФИНАНСОВОЕ ПЛАНИРОВАНИЕ. СОДЕРЖАНИЕ И ЦЕЛИ ФИНАНСОВОГО ПЛАНИРОВАНИЯ
вложений). Расчет потребности предприятия в оборотных средствах и источников финансирования прироста норматива оборотных средств. Распределение прибыли по направлениям ее использования. Расчет источников финансирования научно-исследовательских работ, содержания объектов социальной сферы и других расходов, финансируемых из различных источников. Составление проверочной таблицы (шахматки)
- 10.2. ОЦЕНКА УГРОЗЫ НЕПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ И БАНКРОТСТВА
вложения. Финансовые трудности предприятия - достаточно распространенное явление, однако, часто причиной их возникновения, прямо или косвенно, становятся действия руководства. Стратегические промахи и ошибочные решения, связанные с производственным процессом, проецируются на финансы, что приводит к финансовым осложнениям, а иногда и к банкротству. Редко финансовые проблемы являются результатом
- Кредитные отношения
вложениях, ее составе по видам заемщиков ссуд в разрезе отраслей и форм собственности, о размерах и составе просроченных ссуд, об эффективности ссуд, оборачиваемости кредитов. В кредитовании сбором, обработкой и анализом информации об экономических и социальных процессах занимается банковская статистика, которая разрабатывает программы статистических наблюдений, улучшает систему показателей,
- 12.2. Принципы финансового планирования
вложения с длительными сроками окупаемости следует финансировать за счет долгосрочных заемных средств (долгосрочных банковских кредитов и облигационных займов). Принцип платежеспособности предполагает, что планирование денежных средств должно обеспечить платежеспособность корпорации в любое время года. У корпорации должно быть достаточно ликвидных средств, чтобы обеспечить погашение
- 4.4. Взаимодействие эффектов операционного и финансового рычагов в условиях делового риска
вложений инвесторов (акционеров). 86 Рациональная структура капитала акционерной компании (корпорации) - результат компромисса между доходностью и риском финансовых активов. Если равновесие между этими параметрами достигнуто, то оно должно принести собственнику (акционеру) желаемую максимизацию текущего дохода или курсовой стоимости
- Терминологическийсловарь
вложения - финансовые вложения, рассчитанные на длительный период времени, в уставные капиталы предприятий и коммерческих организаций, долгосрочные займы. Доходы бюджета - экономические отношения, возникающие у государства с юридическими и физическими лицами по поводу формирования бюджетного фонда страны. Формой проявления этих отношений служат различные виды платежей юридических и физических
- Глава 3. Модели финансирования текущей деятельности организации
вложениям в основной капитал должны соответствовать дополнительные вложения в оборотный капитал; краткосрочные изменения рыночной конъюнктуры, на которые фирма должна гибко реагировать, увеличивая или уменьшая объемы продаж, что требует соответствующего изменения величины применяемого оборотного капитала (торговые циклы); сезонные колебания потребности в оборотном капитале, характерные для ряда
|
Финансы