Банковское дело / Доходы и расходы / Лизинг / Финансовая статистика / Финансовый анализ / Финансовый менеджмент / Финансы / Финансы и кредит / Финансы предприятий / Шпаргалки Главная
Финансы
Финансы предприятий
| Бочаров В. В.. Корпоративные финансы. - СПб.: Питер,2008. - 272 е.: ил. - (Серия Учебное пособие)., 2008 | |
11.2. Принципы финансового планирования |
|
|
Принципы планирования определяют характер и содержание плановой работы в корпорации. Принцип системного планирования характеризует: существование совокупности элементов (подразделений, филиалов); взаимосвязь этих элементов; наличие единого направления развития подразделений, входящих в систему, в соответствии с целями корпорации. Единое направление плановой деятельности, общность целей всех подразделений становится возможным в рамках вертикального единства акционерной компании. Принцип координации планов отдельных подразделений выражается в том, что: нельзя эффективно планировать деятельность одних подразделений вне связи с другими; всякие изменения в планах одних структурных единиц должны быть отражены в планах других. Итак, взаимосвязь и одновременность - ключевые особенности координации планирования в корпорации. Принцип участия означает, что каждый специалист (менеджер) компании становится участником плановой деятельности независимо от занимаемой должности и выполняемой им функции. Принцип непрерывности заключается в том, что: процесс планирования осуществляют систематически в рамках ус-тановленного цикла; разработанные планы непрерывно сменяют друг друга (план закупок - план производства -> план по сбыту продукции (продаж) - план движения денежных средств). В то же время неопределенность внешней среды и наличие непредсказуемых изменений внутренней обстановки требуют корректировки и уточнения планов корпорации. Принцип гибкости тесно связан с принципом непрерывности. В соответствии с этим принципом допускают вероятность наступления непредвиденных обстоятельств, в связи с которыми корпорация будет вынуждена выйти за рамки плановой деятельности. Поэтому планы должны содержать так называемые резервы безопасности (производственных мощностей, ресурсов и т. п.). Принцип точности предполагает, что корпоративные планы должны быть детализированы и конкретизированы в той степени, в какой позволяют внутренние и внешние условия деятельности компании. Исходя из этих общих положений можно конкретизировать принципы финансового планирования. Принцип финансового соотношения сроков (лзолотое банковское правило) заключается в том, что получение и использование средств должно происходить в установленные сроки, т. е. капитальные вложения с длительными сроками окупаемости следует финансировать за счет долгосрочных заемных средств (долгосрочных банковских кредитов и облигационных займов). Принцип платежеспособности предполагает, что планирование денежных средств должно обеспечивать в течение всего финансового года платежеспособность корпорации. Принцип рентабельности капиталовложений заключается в том, что для капитальных проектов следует выбирать самые дешевые способы финансирования (самофинансирование, финансовую аренду - лизинг и др.). Заемные средства выгодно привлекать только в том случае, если они повышают чистую рентабельность собственного капитала за счет влияния эффекта финансового рычага (левериджа). Финансовый леверидж - объективный фактор, возникающий с появлением заемных средств в объеме привлекаемого капитала. Он позволяет получить дополнительную чистую прибыль на собственный капитал. Принцип сбалансированности рисков. Особенно рисковые долгосрочные инвестиции целесообразно финансировать за счет собственных средств (чистой прибыли, амортизационных отчислений). У корпорации должно быть достаточно ликвидных средств, чтобы обеспечить погашение первоочередных краткосрочных обязательств. Принцип приспособления к потребностям рынка. Для корпорации важно учитывать конъюнктуру рынка и свою зависимость от полу-чения кредитов и займов, так как не во всех случаях собственных средств достаточно для финансирования текущей и инвестиционной деятельности. Принцип предельной рентабельности указывает на то, что целесообразно выбирать такие капиталовложения, которые обеспечивают максимальную (предельную) рентабельность на инвестированный капитал при допустимом уровне проектного риска. Финансовое планирование в западных компаниях ориентировано на получение приемлемой прибыли и сохранение позиций на товарном и финансовом рынках. Под прибылью понимают чистую прибыль, оставшуюся в распоряжении корпорации после налогообложения. Поэтому при разработке финансовых планов руководство корпорации учитывает как налоговое бремя, так и возможности его понижения. |
|
| << Предыдушая | Следующая >> |
| = К содержанию = | |
Похожие документы: "11.2. Принципы финансового планирования" |
|
|