Банковское дело / Доходы и расходы / Лизинг / Финансовая статистика / Финансовый анализ / Финансовый менеджмент / Финансы / Финансы и кредит / Финансы предприятий / Шпаргалки Главная
Финансы
Финансы предприятий
| Бочаров В. В., Леонтьев В. к.. Корпоративные финансы, 2004 | |
10.7. Оценка эффективности использования оборотных активов |
|
|
Для повышения эффективности производственно-коммерческой деятельности предприятий (корпораций) и укрепления их финансового состояния имеют значение вопросы рационального использования оборотных активов. Проблема оптималыюстн использования оборотных активов и ускорения их оборачиваемость стала еще актуальнее в условиях перехода к рыночному хозяйственному механизму. Необходимость ее решения в рамках макроэкономической стабилизации очевидна. Этого требуют интересы предприятий и корпоративных групп, поскольку их финансовое положение находится в прямой зависимости от состояния оборотных средств, организации их движения по фазам производственного цикла с минимально возможной суммой для получения наибольшей отдачи в форме прибыли. Эффективность использования оборотных средств характеризуют системой экономических показателей, и, прежде всего их оборачиваемостью. Среди других показателен можно отметить сохранность, доходность и ликвидность. Оборачиваемость - это длительность одного полного кругооборота средств с момента авансирования оборотных активов в денежной форме в материальные запасы до выпуска готовой продукции (се продажи покупателям и получения денежной выручки). Кругооборот средств в нормальной хозяйственной ситуации завершается зачислением выручки от продажи товаров (продукции, работ и услуг) на расчетные счета предприятия в банках. Оборачиваемость оборотных средств неодинакова на предприятиях как одной, так и различных отраслей хозяйства (табл. 10.7). Как следует из данных таблицы, оборачиваемость оборотных активов в базовых отраслях России значительно замедлилась, что связано с общей тенденцией спада производства по сравнению с 1990 г., утратой многими предприятиями традиционных источников сырьевых ресурсов и рынков сбыта своей продукции. Таблица 10.7. Период оборачиваемости оборотных активов, дни' Отрасли I од 1991 1994 1995 1996 1997 Народное хгаяйство РФ в целом 79,7 90,2 88,5 95,4 96,5 В том числе: промыштенность 81,0 84,6 83,5 92,1 91,5 Сельское хозяйство 86,1 116,5 99,5 114,3 139,6 Строительство 84,2 80,1 82,1 90,5 90,0 Транспорт 61,7 79,7 74,7 77,0 92,1 1 Источникданных: Российский статистический ежегодник. 1998. птГденка эффективности использования оборотных активов^ Оборачиваемость зависит от организации производства и реализации продук- ции. длительности производственного цикла, распределения оборотных средств между отдельным!: статьями и др. Так. в тяжелой машиностроении с длительным производственным циклом оборачиваемость оборотных средств достигает максимально значения. Например, в энергомашиностроении их оборачиваемость в ,5-2,С раз вы ше, чем по промышленности РФ в целом. Быстрое обора- чивантгея средства в легкой и пишевой промышленности, в розничной торговле II п ряде Других отраслей с коротким циклом производства к обращения товаров. Оборачиваемость оборотных средств характеризуют рядом взаимосвязанных покзаэтелси: количеством оборотов за определенный период (квартал, год); продолжительностью одного обоюга в днях; л суммой занятых на предприятии оборотных средств на единицу продукции (коэффициентом загрузки) Показатели устанавливают по <|рм\'лам ВР 11 г. *-г (Ш7) где К - коэффициент оборачиваемости оборотных средств, число оборотов за расчетный период, ВР - выручка (нетто) от продажи товаров (продукции, работ, услуг); Со - средиий остаток оборотных средстл за расчетный период; Пд - гродолжитсльность одного оборога, дни; Д - количество дней с расчетном кериоде (год - 365 дней; квартал - 90 дней); К - коэффициент засрепления (загрузки) оборотных средств. Чем выше (при прочих равных условиях) коэффициент оборачиваемости, тем лучше используются оборотные средства в расчетном периоде. Таким образом, снижение длительности одного оборота свидетельствует о повышении эффективности использования оборотных средств. Кроме указанных параметров можно использовать коэффициенты отдачи и сохранности обоютньх средств: /С^-Н; К-^-. (10-36) с. с^ где Б бухгалтерская прибыль; Сл - средний остаток оборотных средств; К** ~ коэффициент сохранности оборотных средств, - фактический остаток оборотных средств на последнюю отчетную Дату; С - норматив оборотных средств на эту дату но расчетам предприятия. ПрнА^? > 1,0 предприятие меегнзлишекоборотньхсред.ств:при К^ < 1,0 - их недостаток. 473 Показатели оборачиваемости оборотных средств можно определить как по всей их совокупности ик я по отдельным статьям (материалам, незавершенному производству, готовой продукцмн на складе и дебиторам). Таблица 10.fi. Показатели оборачиваемости оборотных средств по ОАО Показатели Базовый гол Отчетный год 1. Выручка (нетто) от реализации продукции, млн руб. 121,6 122.5 2. Средние остатки оборотных средств, млн руб. 30,4 33,1 3. Коэффициент оборачиваемости (стр. 1 : стр. 2) 4.0 3.7 4. Продолжительность одного оборота (365 дн.: стр. 3), дни 91.2 98,7 5. Дополнительно привлечено в оборот средств в связи с замедлением их оборачиваемости [(122,5/365 дн.) х (98,7 - 95,2)1. млн руб. - 2,52 6. Коэффициент закрепления оборотных средств (стр. 2 : стр. 1), доли единицы 0,25 0,27 7. Абсолютное высвобождение _ _ 8. Относительное высвобождение - _ Приведем расчет показателей оборачиваемости по ОАО в целом (табл. 10.8). Изменение оборачиваемости устанавливают путем сопоставления отчетных показателей с базисными (плановыми). В результате сравнения показателей выявляют ускорение или замедление оборачиваемости оборотных средств. При ускорении их оборачиваемости (положительная тенденция) из оборота высвобождают материальные ресурсы и источники их финансирования; при замедлении - в оборот вовлекают дополнительные средства. Сумму средств, дополнительно вовлеченных в оборот или отвлеченных из оборота, устанавливают по формуле ДСс = (П^отч.) - Я,(баз.)) х ЩД (10.39) где ЛС - сумма средств, дополнительно вовлеченных в оборот, если Д Сс < 0, либо сумма отвлеченных из оборота средств, если АСг > 0; Па(отч.) - продолжительность одного оборота оборотных средств в отчетном периоде, дни; Пл(баз.) - продолжительность одного оборота оборотных средств в базисном периоде, дни; ВРф - среднедневная фактическая выручка (нетто) от реализации продукции (работ, услуг) в отчетном периоде. Абсолютное высвобождение оборотных средств имеет место, если их фактические остатки в отчетном периоде меньше аналогичных остатков в базисном периоде при сохранении или превышении выручки от реализации в отчетном периоде по сравнению с анализируемым. Относительное высвобождение оборотных средств имеет место, если ускорение оборачиваемости оборотных средств происходит одновременно с ростом выручки от реализации. Причем темпы роста выручки являются показателем темпов увеличения средних остатков оборотных средств. Эффективность использования оборотных средств зависит от внешних и внутренних факторов. К влиянию внешних факторов предприятие можегг только приспосабливаться. К ним относятся: общеэкономическая ситуация в стране, налоговая и кредитная политика государства, возможность участия предприятий в программах, финансируемых из федерального и региональных бюджетов. К важнейшим внешним факторам можно также отнести: кризис неплатежей; высокий уровень налогообложения доходов предприятий (более 35-40%); высокие ставки банковского процента, превышающие уровень доходности многих предприятий; недостаточное развитие фондового рынка и др. Кризис неплатежей приводит к замедлению оборачиваемости оборотных средств в запасах готовой продукции и дебиторской задолженности. При существующих высоких темпах инфляции полученную предприятиями инфляционную прибыль целесообразно направлять на пополнение оборотных средств. Значительные резервы повышения эффективности использования оборотных средств находятся непосредственно на предприятиях. Это прежде всего относится к материальным запасам. Рациональная организация материальных запасов является важным условием снижения издержек производства н ускорения оборачиваемости оборотных средств, вложенных в запасы. Основные пути сокращения материально-производственных запасов: продажа излишних запасов материальных ценностей; улучшение организации закупок сырья, материалов, комплектующих изделий и складского хозяйства; проведение систематической работы по определению плановой потребности в оборотных средствах, вложенных в запасы; сокращение длительности производственного цикла; разработка бюджета материальных затрат в расчете на планируемую производственную программу и др. Отвлечение оборотных средств в сферу обращения (в расчеты с дебиторами) не связано с созданием нового продукта. Поэтому неоправданно долгое пребывание оборотных средств в сфере обращения негативно сказывается на финансовой устойчивости предприятий. Общая сумма средств, находящихся в составе дебиторской задолженности, определяется двумя основными факторами: объемом продажи товаров в кредит; средним промежутком времени между отгрузкой товара и оплатой его покупателем. При отгрузке продукции запасы понижаются на величину затрат ка реализованную продукцию. При этом дебиторская задолженность возрастает на сумму денежной выручки, подлежащей получению. В то же время дебиторская задолженность оказывает влияние на величину доходов предприятия, получаемых от обычных видов деятельности. Согласно ПБУ 9/99 Доходы организации от 06.05.99, выручку от реализации принимают к бухгалтерскому учету в сумме, исчисленной в денежном выражении, равной величине поступления денежных средстви иного имущества и (или) величине дебиторской задолженности. Если величина поступления покрывает лишь часть выручки, то выручка, принимаемая к бухгалтерскому учету, определяется как сумма поступления и дебиторской задолженности (в части, не покрытой поступлением). При немедленной оплате товара предприятие получает реальную выручку от продажи и прибыль. Если товар отгружен, но не оплачен при соблюдении условий договора (перехода права собственности), то прибыль лишь числится в отчете предприятия (в форме № 2 Отчет о прибылях и убытках), но фактически ее не существует до того момента, пока не произойдет оплата. Для контроля дебиторской задолженности и предотвращения появления безнадежных долгов предприятие классифицирует задолженность по срокам возникновения, а также изучает и оценивает показатели оборачиваемости дебиторской задолженности (в поквартальном разрезе). Для управления дебиторской задолженностью осуществляют детальный аиализ соблюдения платежной дис-циплины дебиторами данного предприятия. Система управления дебиторской задолженностью включает осуществление следующих мероприятий: усиление контроля состояния расчетов с покупателями по просроченным или отсроченным требованиям (платежам); проведение анализа задолженности по наиболее крупным дебиторам с целью выявления постоянных неплательщиков; понижение дебиторской задолженности па сумму безнадежных долгов; ориентация на возможно большее количество покупателей для снижения риска неоплаты товара одним или рядом крупных покупателей; предоставление скидок покупателям при досрочной оплате товара для повышения коэффициента инкассации. Коэффициент инкассации позволяет установить, когда и в какой сумме ожидается поступление денежных средств от продаж данного периода (месяца, квартала). Коэффициент инкассации выражает процент ожидаемых денежных поступлений от продажи в определенном интервале времени от момента отгрузки продукции. рассмотрение возможностей продажи дебиторской задолженности банкам (факторинг) и др. На величину коэффициента оборачиваемости оборотных активов влияет применение того или иного метода их оценки. Наиболее распространенным методом является учет материальных запасов по фактической себестоимости их изготовления (за исключением НДС). К фактическим затратам на приобретение материальных запасов отиосят: суммы, уплачиваемые в соответствии с договором поставщику (продавцу); таможенные пошлины; невоэмещенные налоги, уплачиваемые в связи с приобретением сырья и материалов; вознаграждения посредникам, через которых приобретают запасы; затраты по заготовке и доставке материальных запасов до места их использования; суммы, уплачиваемые организациям за информационные и консультационные услуги, связанные с приобретением материальных запасов и пр. Фактическая себестоимость материальных запасов при их изготовлении самим предприятием определяют исходя из фактических затрат, связанных с производством данных запасов. Фактическую себестоимость материальных запасов, в которой они приняты к бухгалтерскому учету, как правило, не изменяют (кроме случаев, предусмотренных законодательством РФ). При отпуске материальных запасов (кроме товаров, учитываемых по продажной стоимости) в производство и ииом выбытии их оценку осуществляют одним из следующих способов: 4 то себестоимости каждой единицы; л по средней себестоимости; по себестоимости первых по времени приобретения материальных запасов (способ ФИФО); по себестоимости последних по времени приобретения материальных запасов (способ ЛИФО). Применение одного из указанных способов предусматривают в учетной политике предприятия. Материальные запасы, используемые в особом порядке (драгоценные металлы и драгоценные камни), или запасы, не подлежащие замене друг на друга, оценивают по себестоимости каждой единицы. В России наиболее распространенной являйся оценка запасов по средней себестоимости каждой группы (виду) запасов. Ее устанавливают путем деления общей себестоимости группы (вида) запасов на их количество. Эти запасы складываются из себестоимости и количества остатка на начало месяца и поступивших запасов в течение данного месяца. При таком способе учета занижается себестоимость продажи товаров и завышается прибыль для налогообложения, что является его недостатком. С другой стороны, занижение стоимости остатков сырья и материалов приводит к существенному повышению нх оборачиваемости. Оценка по себестоимости первых по времени приобретения материальных запасов (способ ФИФО) основана на допущении, что запасы используют в течение месяца в последовательности нх приобретения (поступления). Это означает, что запасы, первыми поступившие в производство, должны быть оценены по себестоимости первых по времени закупок с учетом себестоимости запасов, числящихся на начало месяца. При использовании данного способа оценка запасов, находящихся на складе на конец месяца, производится по фактической себестоимости последних но времени закупок, а в себестоимости проданных товаров учитывают себестоимость ранних по времени закупок. В результате завышают прибыль для целей налогообложения, а оборачиваемость материальных запасов занижают. Оценка по себестоимости последних по времени приобретения материальных запасов (способ ЛИФО) базируется на допущении, что запасы, первыми поступающие в производство, должны быть учтены по себестоимости последних по времени закупок. При использовании данного способа оценка запасов, находящихся на складе на конец месяца, производится по фактической себестоимости ранних по времени закупок, а в себестоимости проданных товаров учитывают себестоимость поздних по времени закупок. При этом коэффициент оборачиваемости запасов объективно выше, чем при использовании метода ФИФО. С позиции налогообложения данный способ также привлекательнее, так как в условиях высокой инфляции максимизирует издержки и минимизирует налогооблагаемую прибыль. Таким образом, с учетом рассмотренных способов оценки материальных запасов предприятия имеют реальную возможность регулировать не только налого-облагаемую прибыль, но и оборачиваемость оборотных средств посредством оптимизации коэффициента оборачиваемости запасов. |
|
| << Предыдушая | Следующая >> |
| = К содержанию = | |
Похожие документы: "10.7. Оценка эффективности использования оборотных активов" |
|
|