Банковское дело / Доходы и расходы / Лизинг / Финансовая статистика / Финансовый анализ / Финансовый менеджмент / Финансы / Финансы и кредит / Финансы предприятий / Шпаргалки Главная
Финансы
Финансовый менеджмент
| Ковалев В. В., Ковалев Вит. В.. Финансовый менеджмент. Конспект лекций с задачами и тестами: учебное пособие. - Москва : Проспект,2010. - 504 с., 2010 | |
Задачи и ситуации |
|
|
Задача 10.1 Вы имеете возможность профинансировать проект продолжитель-ностью три года. Величина требуемых инвестиций - 10 тыс. долл., доход по годам ожидается в размере соответственно 5000, 4000 и 3000 долл. Стоит ли принимать это предложение, если приемлемая ставка дисконтирования равна 10%? Задача 10.2 Проект, требующий инвестиции в размере 10 тыс. долл., будет гене-рировать доходы в течение пяти лет в сумме 2600 долл. ежегодно. Стоит ли принять этот проект, если приемлемая ставка дисконтирования равна 9%.? Задача 10.3 В условиях предыдущей задачи инвестор не вполне уверен в том, что сможет получать означенный доход в течение последних двух лет. Поэтому он вводит для этих лет понижающий коэффициент, равный 0,8. Стоит ли в этих условиях принимать данный проект ( Задача 10.4 Ожидается, что проект, требующий инвестиции в размере 100 тыс. долл., будет генерировать доходы в течение восьми лет в сумме 30 тыс. долл. ежегодно. Приемлемая ставка дисконтирования равна 10%. Рас-сматриваются два варианта: без учета риска и с учетом риска. В пер- ном случае анализ проводится без какой-либо корректировки исходных данных. Во втором случае для последних трех лет вводится понижающий коэффициент 0,9, а также поправка на риск к ставке дис-контирования в размере 3 процентных пунктов. Стоит ли принять нот проект в каждом из приведенных вариантов ( Задача 10.5 Предприниматель намерен приобрести грузовик стоимостью 150 тыс. руб. Предполагаемый срок эксплуатации - 5 лет. Ежегодные ксплуатационные расходы - 10 гыс. руб. Предполагаемый доход от - сплуатации грузовика - 25 тыс. руб. Выгодна ли эта инвестиция? Какая минимальная дополнительная информация необходима для принятия решения? При каком критическом значении коэффициента дисконтирования инвестиция становится невыгодной? Какие источники финансирования могут быть использованы? Задача 10.6 Проект, требующий инвестиции в размере 160 тыс. долл., предпо- нагает получение годового дохода в размере 30 тыс. долл. на протяже-нии 15 лет. Оцените целесообразность такой инвестиции, если коэффициент дисконтирования - 15%. Задача 10.7 Проект, требующий инвестиции в размере 150 тыс. долл., предполагает получение годового дохода в размере 30 тыс. долл. на протяжении 15 лет. По истечении этого срока в течение года будут проводиться работы по ликвидации последствий проекта, в результате чего н шестнадцатом году будет отток средств в сумме 10 тыс. долл. Используя критерий NPV, оцените целесообразность принятия проекта, если коэффициент дисконтирования - 8%. Задача 10.8 Проект, рассчитанный на 15 лет, требует инвестиции в размере 150 тыс. долл. В первые пять лет никаких поступлении не ожидается, однако в последующие 10 лет ежегодный доход составит 50 тыс. долл. < ледует ли принять этот проект, если коэффициент дисконтирования равен 15%? Задача 10.9 Приведены данные о двух альтернативных проектах (тыс. руб.): Проект Инвестиция Возвратный поток Л -20 40 В -1000 1200 Рассчитайте IRR и NPV проектов, если стоимость источника 15%. Каков будет ваш выбор, если решение принимается на основ"! нии. а) только критерия IRRХ б) только критерия NPV7 I Каким образом проявляется один из недостатков критерия IRlti при принятии решения в предыдущем пункте? В чем этот недостатокД Каким образом он преодолевается"? 4. Рассчитайте IRR приростного потока. Оправданно ли дополнительное инвестирование в проект В? Задача 10.10 Рассчитайте IRR проекта, пользуясь методом линейной аппроксимации 1 Проект Л (тыс. долл.) -200 20 40 60 60 80 Задача 10.11 Приведены данные об исходных инвестициях и возвратных пото-ках по двум альтернативным проектам (тыс. руб.): Проект 1С Р, Pi А -1000 700 800 В -400 350 300 Рассчитай^ Р1п А'Р'/проектов, если стоимость источникаЧ 15%. Каков оудет ваш выбор, если решение принимается на основании: а) только критерия РГ, б) только критерия ЫРУ? В каком случае предпочтительнее использовать критерий РГ? Задача 10.12 Ниже приведены данные о двух проектах (долл.). Требуется про- ранжиповать эти ППОРКТЫ пп критерия:.; 111Л, РГ, 2ч?У, если г - 10%. Проект 1С Р Р А -4000 2500 3000 В -2000 1200 1500 Шдача 10.13 Ниже приведены данные о двух альтернативных проектах (долл.). I ринется: а) найти точку Фишера; б) сделать выбор при г = 5% и при !()%. Проект 1С Р, ?2 Рг РI Ps А -50 ООО 15 625 15 625 15 625 15 625 15 625 II -80 000 - - 140 ООО Задача 10.14 Для каждого из нижеприведенных проектов рассчитайте NPV и IRR, если значение коэффициента дисконтирования равно 20%. тыс. долл. 1роект 1С Р, рг Рз Pi Р5 л -370,0 Ч Ч Ч Ч 1000 в -240,0 60 60 60 60 Ч с -263,5 100 100 100 100 100 Задача 10.15 11роанализируйте два альтернативных проекта, если стоимость капп гала - 10%. Указание: учесть, что проекты имеют разную продолжительность. тыс. долл. Проект 1С р, Р2 Рз Ри А -100 120 Ч Ч Ч в -100 - - 174 Задача 10.16 Проанализируйте четыре проекта, причем Л и С, а также В иО- н таимоисключающиеся проекты. Составьте возможные комбинации проектов и выберите оптимальную. Проект 1С, тыс. долл. NPV, тыс. долл. IRR, % А -600 65 25 В -800 29 14 С -400 68 20 D -280 30 9 Задача 10.17 Сравните по критериям NPV, IRR и РР два проекта, если стоимос капитала - 13%. ДОЛ I Проект 1С Л Р2 Ps Р* А -20 000 7000 7000 7000 7000 В -25 000 2500 5000 10 000 20 000 Задача 10.18 Величина требуемых инвестиций по проекту равна 18 тыс. додЯИ предполагаемые доходы: в первый год - 1500 долл., в последующио 8 лет - по 3600 долл. ежегодно. Оцените целесообразность принятии проекта, если стоимость капитала - 10%. Задача 10.19 Предприятие рассматривает целесообразность приобретения ноя вой технологической линии. На рынке имеются две модели, парамет* ры которых приведены в нижеследующей таблице. Обоснуйте целесообразность приобретения той или иной технологической линии. Характеристика Щ м2 Цена, тыс. долл. 9500 13 000 Генерируемый годовой доход, тыс. долл. 2100 2250 Срок эксплуатации, лет 8 12 Ожидаемая ликвидационная стоимость, тыс. долл 500 800 Требуемая норма прибыли, % И 11 Задача 10.20 Объем инвестиционных возможностей компании ограничен 90 тыс. долл. Имеется возможность выбора из шести проектов (см. таблицу). Предполагаемая стоимость капитала - 10%. Сформируйте оптимальный портфель по критериям: а) NPV; б) IRR; в) PI. Проект 1С, тыс. долл. NPV, тыс. долл. IRR, % А -30 000 2822 13,6 В -20 000 2562 19,4 С -50 000 3214 12,5 D -10 000 2679 21,9 Е 20 000 909 15,0 F -40 000 4509 15,6 1пдача 10.21 Найдите IRR денежного потока (тыс. долл.): -100, +230, -132. ж 11Х ж 1 паком значении процентной ставки будет получен максимальный ж"! 7 11айдите его величину. адача 10.22 Какой из приведенных проектов предпочтительнее, если стоимость пинала - 8%? Проект 1С Р, р2 Р3 Р* Л -250 60 140 120 Ч II -300 100 100 100 100 Задача 10.23 Величина инвестиции - 1 млн руб.; прогнозная оценка генерируе- "н о по годам дохода (тыс. руб.): 344; 395; 393; 322. Рассчитайте внут-реннюю норму прибыли (IRR). Задача 10.24 Компания намерена инвестировать до 65 млн руб. в следующем го- iv одразделения компании предоставили свои предложения по возм ж и ому инвестированию (млн руб.): Проект 1С, млн руб. IRR, % NPV, млн руб. А 50 15 12 В 35 19 15 С 30 28 42 D 25 26 1 Е 15 20 10 F 10 37 И G 10 25 13 Н 1 18 0,1 Выберите наиболее приемлемую комбинацию проектов, если в каче- ! i не критерия используется: а) внутренняя норма прибыли (IRR)] б) чи- | гая дисконтированная стоимость (NPV); в) индекс рентабельности (PI). Задача 10.25 11 иже приведены данные о двух альтернативных проектах (тыс. долл.): Проект 1С л Pl Р3 А -100 90 45 9 В -100 10 50 100 Требуется: а) найти точку Фишера; б) сделать выбор при г = 8"Н и при г = 15%. Задача 10.26 Проанализируйте два альтернативных проекта (тыс. долл.), если стоимость капитала - 10%. Какой проект следует принять? Проект 1С Р1 Рг р3 А -100 50 70 Ч В -100 30 40 60 Задача 10.27 Рассчитайте точные значения IRR проекта А (тыс. долл.). Проект 1С Pi Р> р3 А -100 145 100 -145 Задача 10.28 Предприятие имеет возможность инвестировать: а) до 55 млн рубл б) до 90 млн руб., при этом стоимость капитала составляет 10%. Дан ные о доступных альтернативных проектах представлены в нижесле дующей таблице (млн руб.): Проект 1С Л Pi Р3 Р* А -30 6 И 13 12 В -20 4 8 12 5 С -40 12 15 15 15 D -15 4 5 6 6 Составьте оптимальный инвестиционный портфель для каждого из вариантов. Задача 10.29 В таблице приведены данные о двух альтернативных проектах (млн руб.): Проект 1С Pi Рг Ръ л -100 100 225 -225 в -120 35 70 60 Найдите значения IRR этих проектов. Постройте графики NPV. Какой проект предпочтительнее, если стоимость капитала равна" а) 10%; б) 20%? Ьщача 10.30 II таблице приведены данные об инвестициях и возвратных пото- Х /кI четырем проектам (млн долл.). Стоимость капитала - 12%. Бюд- I ограничен суммой 120 млн долл. Предполагая, что проекты неза- " 11 м 1.1 и делимы, составьте оптимальную их комбинацию. ИГКТ 1С Р, Pl Р3 Л Р5 Рв Р7 Рж Р. Pi* 1 -31 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 /1 -60 20 20 40 10 1' -25 Ч Ч Ч Ч Ч Ч Ч 80 1) -40 30 25 Задача 10.31 II таблице приведены данные о двух проектах (млн руб.): юект 1С Л Р2 р3 Ра Л -10 5 3 2 4 II -10 2 3 5 4 Какой критерий не делает различия между этими проектами? Не и тля специальных расчетов, ответьте на вопросы: а) Одинаковы ли IRR этих проектов или нет? б) Если IRR различны, какой проект имеет большее значение IRR и почему? () веты обоснуйте, а затем подтвердите расчетами. Задача 10.32 И таблице приведены данные о четырех проектах (тыс. долл.): Год 1Р> 1Р2 1Р3 1РД 0 -10 000 -13 000 -10 000 -6000 1 6000 8000 5000 5000 2 6000 8000 5000 2000 3 2000 1000 5000 2000 11олагая, что стоимость капитала составляет 12%, ответьте на слеши щие вопросы: а) Какой проект имеет наибольший NPV? б) Какой проект имеет наименьший NPV? в) Чему равно значение IRR проекта 11\ ? г) Чему равно значение IRR проекта IPесли денежные потоки тре- н.гк) года считаются слишком непредсказуемыми и потому должны ж ||,| I i, исключены из расчета. Задача 10.33 В компании анализируется краткосрочный проект, требующий им вестиций в размере 6 млн руб. Денежные поступления в первом году составят 20 млн руб., однако ликвидация последствий проекта потрб бует дополнительных затрат во втором году в размере 15 млн руц Предполагается финансирование проекта за счет собственном средств, при этом стоимость капитала компании составляет 10%. Если основными критериями в компании являются NPV и [RH можно ли принять решение, подтвержденное обоими критериями"? Если критерии противоречат друг другу, чем вы можете обьяг нить это? Рассчитайте значение критерия MIRR. Согласуется ли он с крп] терием NPV7 Если вас интересует характеристика проекта с позиции ликвиЛ] ности, какой критерий и почему вы стали бы применять? Какие другие критерии можно рассчитать в условиях задачЩ Как согласуются эти критерии друг с другом? Задача 10.34 Вам предлагают вложить 250 тыс. руб. в некий проект, рассчитапИ ныи на 15 лет. Ожидаемые доходы по проекту таковы: в течение перИ вых четырех лет - по 24 тыс. руб. в год, в последующие годы - МО, 30 тыс. руб. (схема постнумерандо). Стоит ли принимать это предло! жение и почему, если приемлемая норма прибыли - 8%? Указание: в ответе приведите значение критерия. Задача 10.35 Проект, рассчитанный на 12 лет, требует инвестиций в размерЩ 240 тыс. долл. В первые три года никаких поступлений не ожидается* однако в последующие 9 лет ежегодный доход по схеме пренумерандоя составит 70 тыс. долл. 20% дохода последнего года будет потрачено нЯ ликвидацию последствий проекта (т. е. эта сумма не может рассматрм ваться как доход периода). Следует ли принять этот проект, если кпжЗ эффициент дисконтирования равен 12%? Чему равен NPV проекта? |
|
| << Предыдушая | Следующая >> |
| = К содержанию = | |
Похожие документы: "Задачи и ситуации" |
|
|