(Rate of Return on a Preferred Stock) - относительный показатель, характеризующий эффективность инвестирования в привилегированную акцию. Имеет такие же компоненты, как и в случае с обыкновенной акцией. Основное различие в том, что величина регулярного дохода является постоянной и не зависит от результатов текущей деятельности. Доходность бессрочной привилегированной акции, равно как и обыкновенной акции с неизменным дивидендом, находится по формуле
к, (Д19)
'т
где D - ожидаемый дивиденд;
Рт - текущая рыночная цена акции.
Следует отметить, что при принятии решения о целесообразности покупки акции на основе формулы (Д19) неявно предполагается, что после покупки акции инвестор не собирается продавать ее в ближайшем будущем. Поэтому общая доходность здесь совпадает с текущей дивидендной доходностью. Считается, что такой оценки в принципе достаточно для принятия решения; в дальнейшем при возникновении необходимости по некоторым причинам продать акцию могут быть рассчитаны фактические значения и других показателей доходности.
|
- 12. ОЦЕНКА ПРИВИЛЕГИРОВАННЫХ И ОБЫКНОВЕННЫХ АКЦИЙ. ОЦЕНКА БИзНЕсА
доходность. Используя приведенную выше формулу, можно вычислить и ожидаемую доходность привилегированной акции по данным о выплачиваемых по ней дивидендам и ее цене: = D/E0. Оценка обыкновенных акций и бизнеса осуществляется путем расчета текущей - приведенной к текущему моменту стоимости денежного потока, генерируемого отдельной акцией или бизнесом в целом. Ожидаемый денежный поток, генерируемый
- Инвестирование в привилегированные акции
доходность привилегированных акций. Для того чтобы это сделать, нам нужно только разделить дивиденды в размере 10 долл. на акцию на ее цену - 100 долл.: Доходность привилегированной акции = Дивиденды за год/Цена акции В этом случае доходность составляет 10% годовых (т.е. 10 долл./ЮО долл.). 10%-ная доходность по привилегированной акции превышает 8%-ную ставку, которую вы в настоящее время
- Список аббревиатур
доходность акции Дивидендное покрытие Дивидендный выход Директ-кости нг Дисконт Дисконтирование и наращение Дисконтированная стоимость Дисконтированная стоимость аннуитета постнумерандо Дисконтированная стоимость аннуитета пренумерандо Дисконтированная стоимость денежного потока Дисконтированная стоимость денежного потока постнумерандо Дисконтированная стоимость денежного потока пренумерандо
- 24.4. Оптимальные стратегии поведения на рынке ценных бумаг
доходностью портфеля ценных бумаг. В рамках современной теории оптимизации финансовых спекуляций указанный вопрос решается на основе методоло-гии портфельного анализа. В целях получения общей картины состояния фондового рынка, прежде всего рынка акций и облигаций, широко используются фондовые индексы, которые агрегируют рыночные цены этих ценных бумаг и рас считываются теми или иными
- Глава Рынок ценных бумаг
доходного помещения. Крупнейшими инвесторами сначала в США, а затем и в других развитых странах стали страховые компании и пенсионные фонды - государственные, местных органов власти, корпоративные. Все свои свободные средства они инвестируют в наиболее надежные ценные бумаги, извлекая огромные доходы. Большую роль в качестве инвесторов приобрели так называемые взаимные фонды, или инвестиционные
- 3.6.4 Операции коммерческих банков
доходность, а следовательно, финансовая надежность и устойчивость банка в целом. Основными видами активных операций банка являются: предоставление кредитов юридическим и физическим лицам на определенный срок, для разнообразных целей и на различных условиях; инвестиции в ценные бумаги (облигации, акции и др.), выпущенные государством или иными юридическими лицами, т.е. операции с ценными бумагами
- 2. Эмиссия ценных бумаг
доходность своих инвестиций может рассчитывать тот, кто рис кует больше (т.е. владелец простой акции может рассчитывать на больший доход, но может и не получить его совсем). Что же касается права голоса на общем собрании акционеров, то им, как правило, обладает лишь владелец простой акции, а приви легированные акции становятся голосующими только в том случае, если по ним не выплачиваются
- 5.5. Ценные бумаги и их основные характеристики
доходность для некоторого уровня риска; обеспечить минимальный риск для некоторого значения ожидаемой доходности. Портфель можно составить из ценных бумаг одного вида, однако, как правило, он является диверсифицированным, включающим разнообразные финансовые активы, что снижает степень риска и увеличивает стабильность получения дохода. Максимальное со кращение риска достижимо, если портфель
- 39. ПРИВИЛЕГИРОВАННЫЕ АКЦИИ
доходность по привилегированным акциям изменится по сравнению с установленной при выпуске акций доходностью, то рыночная цена привилегированных акций поднимется или опустится. Например, если дивидендная доходность была установлена в размере 15% при выпуске акций номинальной стоимостью 1000 руб., то снижение требуемой доходности до 10% будет связано с ростом стоимости акций до 1000 ж (15/10) =
- Ответы на контрольные вопросы
доходность по активам Comfort Shoe (при отсутствии долгового финансирования) составляет 16% годовых, а процентная ставка, которую сама фирма (и названное подразделение) должны в настоящее время выплачивать по своим облигациям, равна 10% годовых. Ожидается, что выручка от реализации для Tango Dance Shoe в течение неограниченного времени останется неизменной на уровне прошлого года, - т. е. 10 млн.
|
Финансы