Международная практика оценки эффективности инвестиций базируется на концепции временной стоимости денег и основана на следующих принципах.
Эффективность использования инвестируемого капитала оценивается пугем сопоставления денежного потока (cash flow), который формируется в процессе реализации инвестиционного проекта и исходной инвестиции. Проект признается эффективным, если обеспечивается возврат исходной суммы инвестиций и требуемая доходность для инвесторов, предоставивших капитал.
Инвестируемый капитал, как и денежный поток, приводится к настоящему времени или к определенному расчетному году, который, как правило, предшествует началу реализации проекта.
Дисконтирование капитальных вложений и денежных потоков проводится по различным ставкам дисконта, которые определяются в зависимости от особенностей инвестиционных проектов. При определении ставки дисконта учитываются структура инвестиций и стои-мость отдельных составляющих капитала.
Динамические методы, позволяющие учесть фактор времени, отражают наиболее современные подходы к опенке эффективности ин-вестиций и преобладают в практике крупных и средних предприятий развитых стран. В хозяйственной практике России применение этих методов обусловлено также и высоким уровнем инфляции. Эти методы часто называют дисконтными, поскольку они базируются на определении современного размера (т.е. на дисконтировании) денежных потоков, связанных с реализацией инвестиционного проекта.
При этом делаются следующие допущения:
потоки денежных средств на конец (начало) каждого периода реализации проекта известны;
определена оценка, выраженная в виде процентной ставки (нормы дисконта), в соответствии с которой средства могут быть вложены в данный проект. В качестве такой оценки обычно используются средняя или предельная стоимость капитала для предприятия; процентные ставки по долгосрочным кредитам; требуемая норма доходности на вложенные средства и др. На оценку существенно влияют инфляция и риск.
|
- 9.3. Оперативное планирование
динамический. Приведем их краткую характеристику. Объемный метод предназначен для распределения годовых объе-мов производства и продажи продукции предприятия по отдельным подразделениям и более коротким временным интервалам - дека да, неделя, день и час. Этот метод предусматривает не только распределение работ, но и оптимизацию использования производственных фондов, и в пер вую очередь
- 4.1. Принципы и методы оценки эффективности предпринимательской деятельности
динамической качественной категорией). Для определения принципов и методов оценки эффективности предпринимательства рассмотрим взаимоотношения между двумя важнейшими экономическими категориями - эффектом и эффективностью. И эффект, и эффективность отражают рост и развитие экономического объекта, т. е. его способность к прогрессивным количественным изменениям, отраженным в объемных показателях, и
- 21.3 Планирование материально-технического обеспечения
динамических изменений соответственно производственной программы и расхода материальных ресурсов. Этот метод применяется преимущественно при значительной номенклатуре материальных ресурсов и относительно небольших расходах. Баланс материально-технического обеспечения предприятия включает потребность в материалах на: ж производство продукции (/'ц); ж внедрение новой техники (!, 1:
- 2.2. ФОРМЫ ПРОЯВЛЕНИЯ ТРУДА
динамической и статической) и нервно-психической нагрузок на организм человека. Динамическая физическая нагрузка определяется объемом физической работы (в килограммометрах), величиной энергетиче ских затрат (в калориях), мощностью усилия (в ваттах). Статиче ская физическая нагрузка характеризуется величиной усилия, кото рое совершает человек без перемещения тела или отдельных его частей,
- 7.2. Методологические подходы к задачам краткосредне- и долгосрочного прогнозирования мировых товарных рынков
динамический характер. Главной причиной отсутствия сколько-нибудь стабильного долговре менного равновесия на мировом товарном рынке является то, что раз розненные и в большинстве случаев независимые участники рынка, т.е. производители, потребители, продавцы и покупатели, принимают, как пра вило, самостоятельные и нескоординированные между ними решения, касающиеся реализации их собственной тактики
- 22,1. Международный финансовый бизнес: понятие, эволюция и участники
динамической последовательности инвестиционных решений. Если целью инвестиционной деятельности является максимизация прибыли на вложенные средства, при условии ограничения риска инвестиций, то искомая инвестиционная (спекулятив ная) стратегия, обеспечивающая экстремальное значение выбранному кри терию, одновременно будет являться оптимальной стратегией. Участниками международного финансового
- Я. Тинбэрхэн,Х.Бос . МАТЕМАТИЧЕСКИЕ МОДЕЛИ ЭКОНОМИЧЕСКОГО РОСТА, 1967
динамического программирования. Авторы рассматривают влияние капиталовложений, взаимозаменяе мости различных факторов производства, коэффициентов затрат, цен на развитие экономики. Издание представляет интерес для ученых-экономистов и практиков, математиков и лиц, интересующихся применени ем математических методов в
- з 1. Понятие и виды принципов арбитражного процессуального права
динамическую, развивающуюся систему основных начал права. Вопрос лсколько у права исходных начал? предлага ется оставить бесконечно открытым, насколько это позволяет само развитие права. Принципы права являются результатом человеческой деятельно сти по созданию права в целом, одним из ее направлений. Их не сле дует считать имманентным свойством права. Они сами наполняются содержанием в
- 1.3. Процесс научного познания и методы исследования
динамические модели экономического роста в макроэкономике, изучаются новые экономические явления. Несмотря на то, что описание неразрывно связано с научным наблюдением, его можно рассматривать как отдельный метод исследования. Описание - это общенаучный эмпирический метод исследования, основанный на наблюдении и представляющий собой языковую (знаковую) фиксацию эмпирических данных об объекте
- 1.5. Структура современной экономической теории
динамические (универсальные, или детерминистические) теории, стохастические (вероятностные) теории, система, абстрактный объект, аксиоматический метод, семантический метод, гипотетико-дедуктивный метод, микроэкономика, макроэкономика, наноэкономика, миниэкономика мезоэкономика, международная экономика, транзитивная экономика, позитивная экономическая теория, нормативная экономическая теория, ex
|
Финансы