Банковское дело / Доходы и расходы / Лизинг / Финансовая статистика / Финансовый анализ / Финансовый менеджмент / Финансы / Финансы и кредит / Финансы предприятий / Шпаргалки Главная Финансы Финансовый менеджмент
Ковалев В.В., Ковалев Вит. В.. Учет, анализ и финансовый менеджмент: Учеб.-метод. пособие. - М.: Финансы и статистика, 2006, - 688 е., 2006

АКТИВЫ ЧИСТЫЕ

(Net Assets) - стоимостная оценка имущества организации после формального или фактического удовлетворения всех требований третьих лиц. В первом случае расчет ведется по балансовым оценкам, т.е. по данным отчетного баланса, во втором - по рыночным оценкам. Величина чистых активов, рассчитанная по ликвидационному балансу, показывает ту часть стоимости активов компании, которая может быть распределена среди собственников компании в случае ее ликвидации (речь может идти как о фактическом ликвидационном балансе, так и о балансе, составляемом в условиях фиктивной ликвидации, т.е. в услови-ях предположения: На что могут рассчитывать собственники, если процедура ликвидации будет начата вданный момент?). Величина чистых активов - весьма субъективная оценка. Эта субъек-
тивность обусловлена следующими обстоятельствами: (а) если расчет ведется по отчетному балансу, то величина чистых активов, как правило, занижена из-за использования в балансе исторических цен, т.е. оценок по себестоимости, которые в подавляющем большинстве случаев ниже текущих рыночных цен многих акти-вов (это относится также и к оборотным активам, поскольку для оценки себестоимости часто используется метод ЛИФО, существенно занижающий оценку запасов на выходе); (б) если речь идет о ликвидационном балансе, то условность расчета данного индикатора предопределяется условностью рыночных оценок (или ликвидационных цен), используемых при построении балансу. Подчеркнем, что в случае с чистыми активами речь идет не о ха- рактеристике средств предприятия с позиции материально-вещественного их состава, а о некоторой суммовой оценке. Иными словами, активы могут детализироваться по составу и структуре, а чистые активы - нет. Право распоряжения многими видами активов принадлежит менеджерам, а не отдельным собственникам фирмы, тогда как к решению судьбы чистых активов имеют отношение исключительно собственники. Категория чистых активов имеет значимость лишь в том случае, если речь идет о характеристике с помощью этого индикатора действующего предприятия. Если речь идет о ликвидируемом Предприятии, то величина чистых активов может быть рассчитана на Начало ликвидационного периода как оценка денежных средств, которые, возможно, достанутся собственникам, т.е. будут распределены между ними согласно участию В уставном капитале; в ходе ликвидационного процесса расчет величины чистых активов уже практически бессмыслен.
Согласно Гражданскому кодексу РФ для акционерных обществ данный показатель должен рассчитываться ежегодно, а его значение при определенных условиях может оказывать влияние на величину и структуру источников средств и выплату дивидендов. Этот показатель (ЧА) определяется по следующему алгоритму (все показатели для расчета берутся из баланса):
ЧА - [ВА + (ОА - ЗУ)| - [ДО + (КО - ДБП)1, (А1)
где ВА - внеоборотные активы (итог первого раздела актива баланса);
ОА - оборотные активы (итог второго раздела актива баланса);
ЗУ - задолженность учредителей по взносам в уставный капитал (в случае ее обособления в балансе);
ДО - долгосрочные обязательства;
КО - краткосрочные обязательства;
ДБП - доходы будущих периодов.
Логика формулы (А!) достаточно прозрачна - сопоставляются активы, которые реально могут рассматриваться как обеспечение расчетов (т.е. эти активы, например, можно продать и вырученные суммы отдать в погашение задолженности перед кредиторами), с величиной суммарной задолженности перед кредиторами. Собранные в первых квадратных скобках активы уменьшаются на величину, в известном смысле, лсомнительных активов, а приведенная во вторых квадратных скобках задолженность перед сторонними лицами уменьшена на величину доходов будущих периодов, которые, по сути, являются частью средств собственников, т.е. логически они должны быть приведены в разделе III баланса. Полученная разница между величиной активов и суммой задолженности представляет собой чистые активы, являющиеся обеспечением лзадолженности предприятия перед своими собственниками - именно на эту сумму ориентировочно могут рассчитывать собственники в случае ликвидации предприятия.
Таким образом, лчистые активы - это, с одной стороны, размер гарантии интересов сторонних лиц {чем весомее эта гарантия, тем безопаснее могут чувствовать себя контрагенты фирмы, поскольку, как известно, они имеют приоритет перед собственниками в случае ликвидации фирмы), а с другой стороны, это учетная оценка доли собственников в совокупных активах фирмы. На самом деле если расчет ведется по отчетному балансу, то это лишь учетная оценка; если дело дойдет до ликвидации предприятия. то величина чистых активов, как правило, чаще всего существенно отличается от учетной оценки и будет установлена лпо факту; ее ориентировочная величина рассчитывается по данным ликвидационного баланса, в котором активы приводятся по ценам их возможной реализации.
В финансовой политике фирмы рассматриваемый показатель используется следующим образом. В Гражданском кодексе РФ (ст. 90 и 99) указано, что лесли по окончании второго или каждого последующего финансового года стоимость чистых активов общества окажется меньше уставного капитала, общество обязано объявить и зарегистрировать в установленном порядке уменьшение своего уставного капитала. Если стоимость указанных активов общества становится меньше определенного законом минимального размера уставного капитала, общество подлежит ликвидации. ' * "
Основная причина подобной ситуации - убыточная деятельность фирмы, сопровождающаяся нарастанием статьи Непокрытый убыток. Уменьшение уставного капитала оформляется проводкой: Дебет сч. 80 Уставный капитал, Кредит сч. 84 Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток); экономический смысл подобной операции очевиден: накопленный убыток покрывается за счет капитала собственников, и происходит выравнивание величины чистых активов и уставного капитала (табл. А1 и А2).
Таблица А1
Баланс
(до выравнивания величины чистых активов и уставного капитала)
(тыс. руб.) Статья Сумма Статья Сумма Вн еоборотн ы е акти вы 200 Капитал и резервы Оборотные активы 120 Уставный капитал 220 Непокрытый убыток (30) Кредиторская задол женность 130 Баланс 320 Баланс 320 Табл и ца А2
Баланс
(после выравнивания величины чистых активов и уставного капитала)
(тыс. руб.) Статья Сумма Статья Сумма Внеоборотные активы 200 Капитал и резервы Оборотные активы 120 Уставный капитал 190 Непокрытый убыток - Кредиторская задол женность 130 Баланс 320 Баланс 320
Из данных табл. А1 следует, что величина чистых активов рав-на 190 тыс. руб. (320 - 130), т.е. меньше величины уставного капитала. После списания убытка значения этих показателей совпадают (см. табл. А2).
Статьями 43 и 73 Закона Об акционерных обществах предусмотрено, что общество не вправе: (а) принимать решение о выплате (объявлении) дивидендов по акциям и (б) осуществлять приобретение размещенных им акций, если на момент проведения соответствующих операций стоимость чистых активов общества меньше совокупной оценки его уставного капитала, резервного капитала (фонда) и превышения над номинальной стоимостью, определенной уставом ликвидационной стоимости размещенных привилегированных акций либо станет меньше этой величины в результате операций.
<< Предыдушая Следующая >>
= К содержанию =
Похожие документы: "АКТИВЫ ЧИСТЫЕ"
  1. 12.2 КАПИТАЛ, ПРИБЫЛЬ И ФОНДЫ АКЦИОНЕРНОГО ОБЩЕСТВА
    активов. Чистые активы акционерного общества оцениваются в законодательном порядке на основании данных бухгалтерского учета. Для определения величины чистых активов из общей суммы активов АО исключаются его обязательства, кроме обязательств по акциям. От соотношения величины чистых активов и уставного капитала зависит состояние АО. Если по прошествии второго и последующих финансовых лет будет
  2. Словарь
    активы в форме расходов, таких как арендная или страховая выплата, которые были произведены заранее. Авераж - биржевая операция, направленная на покупку одних и тех же акций на постоянную сумму регулярно через определенный промежуток времени. Клиенту в этом случае предоставляются определенные льготы. Аверажный срок - периоды поэтапной оплаты кредитов (месячные, шестимесячные, годовые и т. д.).
  3. 1. Понятие инвестиционного процесса и критерии инвестирования
    активы, чистые выгоды будут исключительно результатом использования таких активов, поэтому решение об инвестировании должно основываться на следующих критериях, связанных с общей осуществимостью проекта: существует ли какое - либо возможное противоречие между основной целью проекта (корпоративной) и целями развития, относящимися к социально- экономической среде; насколько структура (рамки)
  4. 3.2. Структура и содержание финансовой отчетности
    актив баланса имеет название активов, пассив - обязательств и капитала; в немецких, французских, итальянских используются традиционные термины актива и пассива. По размещению разделов и статей (проформы) балансы принято делить на: американский, английский (англо-саксонский), континентальный. Статьи актива размещаются в американском балансе по убыванию их ликвидности, в английском - по
  5. Валютные операции, связанные с движением капитала
    активы - международные высоко ликвидные активы страны, которые находятся под прямым контролем денежных властей страны. Резервные активы используются для финансирования дефицита платежного баланса и регулирования валютного курса. Главный критерий отнесения финансового актива к категории лрезервный актив заключается в том, что денежные власти страны должны иметь над ним прямой контроль. К
  6. 3.1.2. Вложения финансовых ресурсов.Активы и пассивы. Финансовый рычаг
    активы и пассивы хозяйствующего субъекта. Напомним краткое определение активов и пассивов как частей бухгалтерского баланса. Активы отражают в стоимостном денежном выражении все имеющиеся у хозяйствующего субъекта материальные, нематериальные (интеллектуальная собственность) и денежные ценности и имущественные права с точки зрения их состава и размещения или .инвестирования. Пассивы отражают
  7. ФРАГМЕНТ РАБОЧЕЙ ПРОГРАММЫУЧЕБНОЙ ДИСЦИПЛИНЫлАНАЛИЗ ФИНАНСОВОЙ ОТЧЕТНОСТИ
    активы, капитал, обязательства, доходы, расходы (затраты). Практика идентификации ключевых элементов отчетности западными аналитиками. Баланс как основная форма отчетности. Классификация балансов. Статический и динамический балансы. Требования, предъявляемые к балансу. Балансовые уравнения. Форматы балансов в контексте интересов: а) собственников; б) инвесторов; в) менеджеров. Четыре типа
  8. Глава 10. Краткосрочная ликвидность и кредитоспособность организации
    активов и пассивов баланса предприятия по степени ликвидности Группы текущих ак-тивов по степени ЛИК-ВИДНОСТИ Группы краткосрочных пассивов по срочности оплаты AI Наиболее ликвидные активы - денежные средства и краткосрочные финансовые вложе-ния (ценные бумаги) П1 Наиболее срочные обязательства - кредиторская задолженность А2 Быстро реализуемые активы, дебиторская задолженность, платежи по
  9. Список аббревиатур
    активов) ROE Return On Equity (рентабельность собственного капитала) ROI Return On Investments (рентабельность инвестиций) SEC Securities and Exchange Commission (Комиссия по ценным бумагам и биржам США) SFAC Statement of Financial Accounting Concepts (Положение о концепциях финансового учета) SFAS Statement of Financial Accounting Standards (стандарт финансового учета) VAT Value Added Tax (налог
  10. 5.2.2. Прогнозирование банкротства. -счет Альтмана
    активов; низкий доход на инвестиции; низкая рентабельность; низкая величина отношения нераспределенной прибыли к общей сумме активов; низкая величина отношения оборотного капитала к общей сумме активов и низкая величина отношения оборотного капитала к продажам; низкая величина отношения необоротных активов к долгосрочным обязательствам; нестабильная прибыль; резкое снижение цены акций, цены