Банковское дело / Доходы и расходы / Лизинг / Финансовая статистика / Финансовый анализ / Финансовый менеджмент / Финансы / Финансы и кредит / Финансы предприятий / Шпаргалки Главная Финансы Финансовый менеджмент
Ковалев В.В., Ковалев Вит. В.. Учет, анализ и финансовый менеджмент: Учеб.-метод. пособие. - М.: Финансы и статистика, 2006, - 688 е., 2006 | |
АКТИВЫ ЧИСТЫЕ |
|
(Net Assets) - стоимостная оценка имущества организации после формального или фактического удовлетворения всех требований третьих лиц. В первом случае расчет ведется по балансовым оценкам, т.е. по данным отчетного баланса, во втором - по рыночным оценкам. Величина чистых активов, рассчитанная по ликвидационному балансу, показывает ту часть стоимости активов компании, которая может быть распределена среди собственников компании в случае ее ликвидации (речь может идти как о фактическом ликвидационном балансе, так и о балансе, составляемом в условиях фиктивной ликвидации, т.е. в услови-ях предположения: На что могут рассчитывать собственники, если процедура ликвидации будет начата вданный момент?). Величина чистых активов - весьма субъективная оценка. Эта субъек- тивность обусловлена следующими обстоятельствами: (а) если расчет ведется по отчетному балансу, то величина чистых активов, как правило, занижена из-за использования в балансе исторических цен, т.е. оценок по себестоимости, которые в подавляющем большинстве случаев ниже текущих рыночных цен многих акти-вов (это относится также и к оборотным активам, поскольку для оценки себестоимости часто используется метод ЛИФО, существенно занижающий оценку запасов на выходе); (б) если речь идет о ликвидационном балансе, то условность расчета данного индикатора предопределяется условностью рыночных оценок (или ликвидационных цен), используемых при построении балансу. Подчеркнем, что в случае с чистыми активами речь идет не о ха- рактеристике средств предприятия с позиции материально-вещественного их состава, а о некоторой суммовой оценке. Иными словами, активы могут детализироваться по составу и структуре, а чистые активы - нет. Право распоряжения многими видами активов принадлежит менеджерам, а не отдельным собственникам фирмы, тогда как к решению судьбы чистых активов имеют отношение исключительно собственники. Категория чистых активов имеет значимость лишь в том случае, если речь идет о характеристике с помощью этого индикатора действующего предприятия. Если речь идет о ликвидируемом Предприятии, то величина чистых активов может быть рассчитана на Начало ликвидационного периода как оценка денежных средств, которые, возможно, достанутся собственникам, т.е. будут распределены между ними согласно участию В уставном капитале; в ходе ликвидационного процесса расчет величины чистых активов уже практически бессмыслен. Согласно Гражданскому кодексу РФ для акционерных обществ данный показатель должен рассчитываться ежегодно, а его значение при определенных условиях может оказывать влияние на величину и структуру источников средств и выплату дивидендов. Этот показатель (ЧА) определяется по следующему алгоритму (все показатели для расчета берутся из баланса): ЧА - [ВА + (ОА - ЗУ)| - [ДО + (КО - ДБП)1, (А1) где ВА - внеоборотные активы (итог первого раздела актива баланса); ОА - оборотные активы (итог второго раздела актива баланса); ЗУ - задолженность учредителей по взносам в уставный капитал (в случае ее обособления в балансе); ДО - долгосрочные обязательства; КО - краткосрочные обязательства; ДБП - доходы будущих периодов. Логика формулы (А!) достаточно прозрачна - сопоставляются активы, которые реально могут рассматриваться как обеспечение расчетов (т.е. эти активы, например, можно продать и вырученные суммы отдать в погашение задолженности перед кредиторами), с величиной суммарной задолженности перед кредиторами. Собранные в первых квадратных скобках активы уменьшаются на величину, в известном смысле, лсомнительных активов, а приведенная во вторых квадратных скобках задолженность перед сторонними лицами уменьшена на величину доходов будущих периодов, которые, по сути, являются частью средств собственников, т.е. логически они должны быть приведены в разделе III баланса. Полученная разница между величиной активов и суммой задолженности представляет собой чистые активы, являющиеся обеспечением лзадолженности предприятия перед своими собственниками - именно на эту сумму ориентировочно могут рассчитывать собственники в случае ликвидации предприятия. Таким образом, лчистые активы - это, с одной стороны, размер гарантии интересов сторонних лиц {чем весомее эта гарантия, тем безопаснее могут чувствовать себя контрагенты фирмы, поскольку, как известно, они имеют приоритет перед собственниками в случае ликвидации фирмы), а с другой стороны, это учетная оценка доли собственников в совокупных активах фирмы. На самом деле если расчет ведется по отчетному балансу, то это лишь учетная оценка; если дело дойдет до ликвидации предприятия. то величина чистых активов, как правило, чаще всего существенно отличается от учетной оценки и будет установлена лпо факту; ее ориентировочная величина рассчитывается по данным ликвидационного баланса, в котором активы приводятся по ценам их возможной реализации. В финансовой политике фирмы рассматриваемый показатель используется следующим образом. В Гражданском кодексе РФ (ст. 90 и 99) указано, что лесли по окончании второго или каждого последующего финансового года стоимость чистых активов общества окажется меньше уставного капитала, общество обязано объявить и зарегистрировать в установленном порядке уменьшение своего уставного капитала. Если стоимость указанных активов общества становится меньше определенного законом минимального размера уставного капитала, общество подлежит ликвидации. ' * " Основная причина подобной ситуации - убыточная деятельность фирмы, сопровождающаяся нарастанием статьи Непокрытый убыток. Уменьшение уставного капитала оформляется проводкой: Дебет сч. 80 Уставный капитал, Кредит сч. 84 Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток); экономический смысл подобной операции очевиден: накопленный убыток покрывается за счет капитала собственников, и происходит выравнивание величины чистых активов и уставного капитала (табл. А1 и А2). Таблица А1 Баланс (до выравнивания величины чистых активов и уставного капитала) (тыс. руб.) Статья Сумма Статья Сумма Вн еоборотн ы е акти вы 200 Капитал и резервы Оборотные активы 120 Уставный капитал 220 Непокрытый убыток (30) Кредиторская задол женность 130 Баланс 320 Баланс 320 Табл и ца А2 Баланс (после выравнивания величины чистых активов и уставного капитала) (тыс. руб.) Статья Сумма Статья Сумма Внеоборотные активы 200 Капитал и резервы Оборотные активы 120 Уставный капитал 190 Непокрытый убыток - Кредиторская задол женность 130 Баланс 320 Баланс 320 Из данных табл. А1 следует, что величина чистых активов рав-на 190 тыс. руб. (320 - 130), т.е. меньше величины уставного капитала. После списания убытка значения этих показателей совпадают (см. табл. А2). Статьями 43 и 73 Закона Об акционерных обществах предусмотрено, что общество не вправе: (а) принимать решение о выплате (объявлении) дивидендов по акциям и (б) осуществлять приобретение размещенных им акций, если на момент проведения соответствующих операций стоимость чистых активов общества меньше совокупной оценки его уставного капитала, резервного капитала (фонда) и превышения над номинальной стоимостью, определенной уставом ликвидационной стоимости размещенных привилегированных акций либо станет меньше этой величины в результате операций. |
|
<< Предыдушая | Следующая >> |
= К содержанию = | |
Похожие документы: "АКТИВЫ ЧИСТЫЕ" |
|
|