| Селезнева Н.Н., Ионова АФ.. Финансовый анализ. Управление финансами: Учеб. пособие для вузов.Ч 2-е изд., перераб. и доп. - М.: ЮНИТИ-ДАНА,2006. - 639 с., 2006 |
25.2. Классификация ценных бумаг |
Ценная бумага - это форма существования капитала, которая обращается на рынке как товар и приносит доход. При этом сам капитал в товарной или денежной форме у владельца отсутствует, но имеются все права на него, зафиксированные в ценной бумаге. В юридическом понятии к ценным бумагам относятся документы, отражающие имущественные отношения.
Основными функциями ценных бумаг являются:
перераспределение денежного капитала;
предоставление дополнительных прав их владельцу в сфере управления и информации;
право на получение дохода на капитал и возврат капитала.
Ценные бумаги различаются в зависимости от формы владения,
формы выпуска, характера обращаемости, степени риска вложений.
К свойствам ценных бумаг относятся: возможность их обмена на деньги путем продажи, возврата эмитенту, переуступки прав пользования; обращаемость; возможность выступать в качестве предмета залога; хранение в течение ряда лет или бессрочно; передача по наследству. ...
Все ценные бумаги можно подразделить на:
выпускаемые в бумажной (документарной) или бездокументарной форме (в виде записей на электронных счетах). Примером первых являются векселя, депозитные сертификаты, чеки; вторых - акции, часть облигаций;
именные (в ценной бумаге указывается имя владельца, ведется реестр), на предъявителя (например, облигации, обращение которых не нуждается в регистрации), ордерные (передаваемые по распоряжению владельца; например, вексель, чек).
Существую^ два класса ценных бумаг: основные и производные.
Базой основных ценных бумаг являются имущественные права - право собственности или долга. Соответственно к ним относятся акции (обыкновенные и привилегированные) и облигации.
Обыкновенные акции отражают вклад их владельца в уставный капитал акционерного общества. Доля обыкновенных акций в ус-тавном капитале определяет количество голосов, дающих право их владельцу участвовать в решении вопросов, связанных с управлением. Владелец обыкновенных акций имеет право на получение дохода из чистой прибыли в виде дивидендов. Дивиденды по обыкновенным акциям выплачиваются только при наличии чистой прибыли, из которой предварительно выплачены дивиденды по привилегированным акциям. Размер дивидендов определяется советом директоров и утверждается общим собранием акционеров.
Владелец обыкновенных акций имеет право их продать на вторичном рынке. При ликвидации акционерного общества владельцу возвращается часть чистых активов общества по остаточному принципу (после уплаты всех долгов акционерного общества и погашения привилегированных акций по номиналу).
Привилегированные акции не дают право их владельцу на участие в управлении. Владелец привилегированных акций также имеет право на получение дохода из чистой прибыли в виде дивидендов. Ди-
выплачиваются по процентам, фиксированным в учредительных документах. Владелец привилегированных акций имеет право продать их на вторичном рынке. При ликвидации акционерного общества владельцу привилегированной акции погашается ее номинал.
Оба типа акций бессрочны основе их лежит право собствен-ности.
Облигации - долговые ценные бумаги. Они показывают, что владелец их предоставил деньги в кредит (государству или корпорации). Это дает ему право на получение фиксированных процентов в течение срока действия облигации и погашение облигации по номиналу по окончании этого срока.
Производные ценные бумаги - это бездокументарная форма выражения имущественного права (или обязательства), возникающего в связи с изменением цены биржевого актива, лежащего в основе акций и облигаций. Таким образом, производные ценные бумаги представляют собой ценные бумаги на цены некоторых активов (на цены товаров, на цены акций и облигаций), на биржевые индексы, на цены кредитного рынка, на валютный курс (цену валютного рынка).
Различают два типа производных ценных бумаг:
фьючерсный контракт, который представляет стандартный договор купли-продажи биржевого актива через определенный срок в будущем по установленной в договоре;
опцион и варрант - договор по которому одна сторона имеет право в течение определенного срока купить (продать) соответст-вующий актив по цене, установленной при заключении договора, с уплатой за это право определенной суммы денег (премии).
Качество ценных бумаг оценивается с помощью специальных видов анализа - фундаментального и технического.
Фундаментальный анализ основывается на оценке финансового положения эмитента, его доходов, прибыли, рентабельности, роста активов, деловой активности. В результате делаются выводы о завышенной или заниженной стоимости ценных бумаг в сравнении с реальной стоимостью активов эмитента и составляется прогноз дохода, который определяет будущую стоимость и цену акции.
Технический анализ исходит из того, что все факторы отражаются в ценах фондового рынка, движении биржевых курсов. Объектами технического анализа являются спрос и предложение ценных бумаг, динамика объемов операций, динамика курсов ценных бумаг.
Одним из способов охарактеризовать рынок ценных бумаг является рейтинговая оценка. Она дается каждому виду ценных бумаг всех корпораций. Рейтинг определяется экспертным путем рейтинговыми агентствами, которые проверяют инвестиционные качества ценных бумаг и присваивают им рейтинг. Наивысший рейтинг дается ценным бумагам с высшей категорией надежности. Самый низкий рейтинг присваивается высокоспекулятивным ценным бумагам с высоким риском невыплаты дохода. Для инвестора рейтинг - это информация о целесообразности покупки или продажи ценных бумаг, для эмитента рейтинг может повысить ликвидность ценных бумаг.
|
| << Предыдушая |
Следующая >> |
| = К содержанию = |
Похожие документы: "25.2. Классификация ценных бумаг" |
- Глава Рынок ценных бумаг
классификация, за исключением первой позиции, в полной мере относится к характеристике вторичного рынка ценных бумаг. Особенно важно в ней относящееся к вторичному рынку последнее различие, поскольку на рынке спот происходит торговля базисными активами (облигациями, акциями и другими ценными бумагами), а на срочном рынке основной объект торговли - производные финансовые инструменты: форварды,
- 3.3.3 Виды ценных бумаг
классификацию ценных бумаг в соответствии с различными критериями (таблица 4): Признак классификации Виды ценных бумаг Вид инвестиций (вложений) Эмиссионные Денежные Обязательства эмитента Долевые Долговые Вид эмитента Государственные Корпоративные Форма осуществления прав Именные Предъявительские Ордерные Форма установления владельца Бездокументарные Документарные Обращаемость Нерыночные
- 5.7. Фондовые индексы
классификаций ценных бумаг? Как определяется рыночная цена ценной бумаги? Как формируется структура инвестиционного портфеля? Какие признаки характеризуют биржевой и внебиржевой рынки? С помощью каких фондовых индексов оценивается деятельность рынка ценных бумаг? 7V выполнить задания: Выберите правильный ответ Специфическая полезность денег в отличие от других товаров заключается в том, что
- 19.2. Классификация ценных бумаг
классификации Государственные Центральный Банк Эмитент Муниципальные Местные органы власти Предприятия Корпоративные Иностранные Иностранные заемщики Финансирование новых инвестиционных проектов Цель выпус-ка Рефинансирование задолженности эмитента Финансирование непр оизводственной деятельности От 1 до 5 лет От 5 до 30 лет До года Краткосрочные Среднесрочные Долгосрочные
- 1.2. ФИНАНСОВЫЙ РЫНОК
классификации финансовых рынков. Учитывая, что на финансовом рынке обращаются разнообразные финансовые инструменты, выделим сегменты финансового рынка по признаку относительной однородности используемых на них финансовых инструментов. Одну из таких классификаций пред- ставимнарис. 1.2. Финансовый рынок включает сегменты, в которых формируется спрос и предложение на различные финансовые активы.
- 8.2. Классификация видов ценных бумаг
ценных бумаг помогает раскрывать взаимные связи в понятиях, видах ценных бумаг и правилах их обращения на основании определенных принципов и выразить эти связи в виде логически построенной системы. Классификация ценных бумаг служит для определения общих и отличительных особенностей ценных бумаг различных видов, лучшего понимания сущности становления и организации рынка ценных бумаг, сущности
- 9.1. Сущность и характеристика ценных бумаг
классификации ценных бумаг в РФ является их подразделение на эмиссионные и неэмиссионные. Эмиссионная ценная бумага - любая ценная бумага, в том числе бездокументарная, которая характеризуется следующими признаками: закрепляет имущественные и неимущественные права владельцев, подлежащие удостоверению, уступке и безусловному осуществлению; размещается выпусками; имеет равные объем и сроки
- Практикум
классификацию ценных бумаг. Какие виды операций с ними вы знаете? Сформулируйте определение облигации. Дайте общую характеристику подобных обязательств. Какие факторы оказывают влияние на доходность ценных бумаг с фиксированным доходом? Приведите формулу оценки стоимости купонной облигации; раскройте содержание ее параметров. Объясните взаимосвязь между ценой облигации и сроком ее погашения. В
- 9.2. КЛАССИФИКАЦИЯ И СТРУКТУРА ИНВЕСТИЦИЙ
классификация как на макро-, так и на микроуровне. Подобная классификация инвестиций позволяет не только их грамотно учитывать, но и анализировать уровень их использования со всех сторон и на этой основе получать объективную информацию для разработки и реализации эффективной инвестиционной политики как на макро-, так и на микроуровне. В бытность плановой экономики в отечественной научной
- 9.3. ФАКТОРЫ, ВЛИЯЮЩИЕ НА ЭФФЕКТИВНОСТЬ ИНВЕСТИЦИЙ, ИНВЕСТИЦИОННУЮ ПРИВЛЕКАТЕЛЬНОСТЬ И ИНВЕСТИЦИОННУЮ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ
классификацию факторов более подробно. Кфакторам, влияющимнаэффективность инвестиций намак- роуровне, можно отнести: эффективность проводимой государством экономической и социальной политики; инвестиционный риск; совершенство налоговой системы; уровень инфляции; политическую и социальную обстановку в стране; ставку рефинансирования ЦБ РФ и процентную ставку коммерческого банка; инвестиционную
- 9.5.1. Сущность, классификация и структура источников финансирования инвестиций
ценных бумаг; внутрисистемное целевое финансирование (поступление средств на конкретные цели от вышестоящей организации); средства бюджетов различных уровней; другие. В постановлении Правительства РФ от 21 марта 1994 г. № 220 Об утверждении Временного положения о финансировании и кредитовании капитального строительства на территории РФ (в ред. от 18.02.1998 г.) сказано, что капитальные вложения
- 9.5.2. Методы финансирования инвестиций
классификация которых приведена в табл. 9.4. Таблица 9.4 Классификация кредитов, используемых при финансировании инвестиций Классификационный признак Основные типы кредитов По типу кредитора По форме предоставления По цели предоставления По сроку действия Иностранный кредит Государственный кредит Банковский кредит Коммерческий кредит (предоставляется продавцом в товарной форме) Товарный кредит
- ГОСУДАРСТВЕННОЕ РЕГУЛИРОВАНИЕ РАЗВИТИЯ МАТЕРИАЛЬНОГО ПРОИЗВОДСТВА
классификацией отраслей экономики в со став материального производства включены 14 крупных отрас лей - промышленность, сельское хозяйство, лесное хозяйство, грузовой транспорт, связь по обслуживанию производства, строи тельство, торговля и общественное питание, материально-техни ческое обеспечение и сбыт, заготовки, информационно-вычисли тельное обслуживание, операции с недвижимым имуществом, об
- 17.1 Факторы, влияющие на реструктуризацию
ценных бу-маг: исключения ценных бумаг нежелательных (убыточных или ма-лоэффективных) предприятий из портфеля, перестановки акцентов в портфеле (покупки дополнительных пакетов ценных бумаг предпри ятий, в которых заинтересована корпорация) и т.п. Организационно-правовые формы предприятий и организаций базируются на формах и правах собственности. Демография пред приятий и организаций разных форм
- 23.1 Инновации и инвестиции предприятия
классификация инвестиций представлена на рис. 23.2. В области инновационной деятельности предприятия, организа ции ставят перед собой задачи выпуска нового продукта, освоения новых, прогрессивных технологий, методов управления, реструктури зации, т.е. замены старой организационной структуры на новую, но вой логистики финансовых потоков и др. Инновационная деятель ность включает в себя не только
- 27.1 Собственный капитал предприятия
классификации элементов основных фондов, включаемых в амортизационные группы. Рост амортизационных отчислений у российских предприятий сдерживают: 1) низкие объемы выбытия и обновления основных производ ственных фондов, приводящие к сохранению высокой доли физи чески изношенных элементов, по которым амортизация не начис ляется; 2) низкие темпы роста инвестиций в основной капитал (за ис
- 1.4. Становление глобального хозяйства
классификации - деления стран на различные груп пы (развитые, развивающиеся и страны с переходной экономикой)? На-зовите эти критерии. Какие группы стран взаимодействуют в мировом хозяйстве? Раскройте особенности развития их экономик. Охарактеризуйте основные изменения в отраслевой структуре мировой экономики. Что представляет собой процесс глобализации мировой экономики? Чем он вызван? В чем его
- 13.2. Особенности международного маркетинга
классификации стра новых рынков на основе их отличий уже отбираются те национальные рынки, которые наиболее полно отвечают целям и реальным возможно стям компании. Глобализация маркетинга требует от менеджеров всех уровней пони мания ведущих факторов, которые наиболее полно характеризуют совре менные рынки, влияют на глобализацию и международную конкуренцию в Целом. Из этих факторов следует
- 22.2. Структура и развитие международных финансовых рынков как экономической среды для бизнеса
классификации легко представить себе и общую структуру рынка ценных бумаг (фондовый рынок). Операции Финансовые операции банков от своего имени по поручению клиентов с банками с не банками Кредиты Краткосрочные (до 1 года) Среднесрочные (от 1 до АЧ5 лет) Долгосрочные (свыше 4Ч5 лет) Ценные бумаги Дисконтные Приносящие проценты Титулы собственности Рынок валют Кредитный рынок
- 5.1. Сущность оборотных средств (оборотного капитала) предприятий, их состав и структура
классификации состоит в вы-явлении тех текущих активов, возможность реализации которых пред-ставляется маловероятной. Классификация оборотных средств по степени ликвидности: Наиболее ликвидные - денежные средств (касса, расчетный счет, валютный счет, прочие денежные средства); краткосрочные фи нансовые вложения; Быстро реализуемые - товары отгруженные; дебиторская за долженность: за товары
|
Финансы