| Базелер У., Сабов 3., Хайнрих Й., Кох В.ч.2. Основы экономической теории: принципы, проблемы, политика. Германский опыт и российский путь. - СПб: Издательство Питер,2000. - ЗОЛд - (Серия Базовый курс), 2000 |
4.2. Воздействие политики минимальных резервов |
Рассмотрим, как изменения ставки минимальных резервов воздействуют на воз-можности создания денег коммерческими банками.
При повышении нормы минимальных резервов возможности создания денег сужаются, при снижении нормы - расширяются.
Наряду с этими возможностями при изменении нормы минимальных резервов меняется также объем свободных ликвидных резервов коммерческих банков, в то время как денежная база остается неизменной.
Таблииа 19.2
Действительно с
Нормы минимальных резервов Бундесбанка с 1986 по 1995 г. % обязательств, относимых к норме резерва
Обязательства перед резидентами Обязательства перед нерезидентами, относи
мые к норме резерва
Обязательства по счетам до Срочные Сберегатель Обязательства Срочные Сберегатель
востребования обязательства ные вклады на счетах до обязательства ные вклады
востребования
Уровень прогрессии "
1 2 3
до 10 млн свыше 10 свыше 100
марок до 100 млн марок
млн
марок
6 9 11 4,5 3,75 11 4,5 3,75
6,6 9,9 12,1 4,95 4,15 12,1 4,95 4,15
6,6 9,9 12,1 2 2 12,1 2 2
5 2 2 5 2 2
2 2 1,5 2 2 1,5
1 мая 1986 г. 1 февраля 1987 г. 1 марта 1993 г. 1 марта 1994 г.2' 1 августа 1995 г.
'Для первых ОМЮ млн по обязательствам, относимым к норме резерва, действует ставка первого уровня прогрессии, для следующих ОМЭО млн - ставка второго уровня прогрессии, а для суммы свыше ЭМ100 млн - третий уровень прогрессии. 2С 1 марта 1994 г. уровни прогрессии при обязательствах на счетах до востребования нерезидентов, а также еще существующая дифференциация нормативов обязательных резервов для резидентов и нерезидентов отменены.
Источник: Мопа^зЬепсЫе (1ег Оеи1зсЬеп ВипйезЬапк. 1995. Лапиаг. 5. 41*
Врезка 19.4.
Нормативы Таблица 19г
обязательных резервов Нормативы обязательных резервов кредитных кредитных организаций организаций с 1991 г. в Российской Федерации
России в 1991 -1998 гг. (в %)
Период Норматив перечисления от
объема привлеченных средств
1 июня 1991 Г.-31 января 1992 гг. 2
Период Счета до востребования Обязательства
и счета со сроком пога свыше 1 года
шения до 1 года
1 февраля 1992 Г.-29 февраля 1992 10 5
1 марта 1992 г.-31 марта 1992 15 10
1 апреля 1992 г.-31 января 1995 20 15
Период Счета до Срочные Срочные Счета в Вклады и депо
востребова обязатель обяза иност зиты физичес
ния и срочные ства от 31 тельства ранной ких лиц в
обязательства дня до 90 от 91 дня валюте рублях незави
до 30 дней дней вклю и более симо от сроков
включительно чительно (Сбербанк)
1 февраля 1995 г.- 22 15 10 2
30 апреля 1995 г.
1 мая 1995 г,- 20 14 10 1,5
30 апреля 1996 г.
1 мая 1996 г,- 18 14 10 1.25
10 июня 1996 г.
11 июня 1996 г,- 20 16 12 2,5
31 июля 1996 г.
1 августа 1996 г,- 18 14 10 5
30 октября 1996 г.
1 ноября 1996 г.- 16 13 10 5
30 апреля 1997 г.
1 мая 1997 г,- 14 11 8 6 9,5
11 ноября 1997 г.
12 ноября 1997 г.- 14 И 8 9 9,5
31 января 1998 г.
1 февраля 1998 г. 11 11 11 11 11
Источник: 1У\\ну.сЬг.ги
Данные табл. 19г позволяют сделать три основных вывода относительно регулирования обязательных резервов кредитных организаций как инструмента денежной политики ЦБ РФ. Во-первых, с 1991 по 1995 гг. ЦБ РФ осуществлял ужесточение денежной политики, а затем началось постепенное ее смягчение. Во-вторых, система обязательных резервов в ходе рыночных реформ скачкообразно усложнялась: увеличивалось количество (видов) вкладов, подлежавших лобложению резервными требованиями. В-третьих, ЦБ РФ стремился к выравниванию нормативов обязательных резервов по всем видам вкладов (поставленная цель была достигнута 1 февраля 1998 г.).
Мы знаем, что сужение возможностей создания денег далеко не всегда приводит к уменьшению предложения денег и денежной массы (см. гл. 17, 18). Коммерческие банки, как правило, используют свои возможности создания денег не полностью; иначе они должны были бы употреблять все свои резервы для предоставления кредита. Но если коммерческие банки имеют свободные ликвидные резервы, теоретически они могут лпарировать повышение минимальных резервов посредством уменьшения (если они существуют в соответствующем объеме) своих ликвидных резервов. Но будет ли такое поведение типичным и продолжительным? Для ответа на этот вопрос мы вернемся к нашим рассуждениям об оптимальной структуре (размещении) активов банков.
Если в исходной ситуации (т. е. перед повышением нормы минимальных резервов) структура активов соответствует желаниям банков, после повышения нормы минимальных резервов лравновесие будет существенно нарушено. Для обеспечения обязательных резервов банкам потребуются дополнительные деньги ЦБ. Часть дополнительных потребностей в деньгах ЦБ будет удовлетворена за счет своих избыточных вкладов; однако она не будет существенной, поскольку запас избыточных вкладов, как показывает опыт коммерческих банков в ФРГ, составляет в среднем менее одного процента их минимальных резервов. Поэтому в краткосрочном плане банки должны рефинансироваться посредством дисконтного и ломбардного кредитов. Вынужденное таким образом изменение структуры имущества не соответствует желаниям коммерческих банков: так как проценты по отдельным видам активов не изменяются, коммерческие банки (вследствие уменьшения совокупных средств, предназначенных для вложения в активы, приносящие процентный доход) в перспективе сокращают запасы всех активов на один и тот же процент. Следовательно, они снижают и свое предложение кредитов; кредиты с истекающим сроком погашения ими не возобновляются. Предложение денег и денежная масса уменьшаются при одновременном росте процентных доходов.
Повышение ставки процента лпереносится на всю структуру процентных ставок в экономике.
Поскольку возникает дополнительный спрос (за счет увеличения минимальных резервов), повышаются процентные ставки на межбанковском рынке избыточных денег ЦБ.
Из-за недостатка денег ЦБ банки пытаются получить дополнительные денежные вклады и поэтому предлагают по ним более высокие проценты.
Банки ограничивают свою деятельность на рынке капитала, т. е. предъявляют меньший спрос на бумаги рынка капитала. Кроме того, более высокая привлекательность банковских вкладов способствует оттоку с рынка капитала вложенных там денег домашних хозяйств и предприятий. Курсы ценных бумаг снижаются, и поэтому фактические процентные доходы по ним (процентная ставка рынка капитала) повышаются.
Если Бундесбанк продолжает ограничительную политику в сфере процентных ставок, он повышает рентную и дисконтную ставки.
Даже если процесс приспособления коммерческих банков к изменениям в чем- то напоминает их действия в случае повышения дисконтной ставки, эффект изменения резервной нормы несоизмеримо сильнее. Изменение нормы минимальных резервов является лгрубым инструментом ЦБ, который оказывает значительное воздействие на финансовые результаты коммерческих банков и лзатрагивает все банки независимо от их текущей ликвидности.
Итак, минимальные резервы являются центральным рычагом, при помощи которого Бундесбанк контролирует создание денег и объем кредитования со стороны ком-мерческих банков.
|
| << Предыдушая |
Следующая >> |
| = К содержанию = |
Похожие документы: "4.2. Воздействие политики минимальных резервов" |
- 2.3. МЕХАНИЗМ ГОСУДАРСТВЕННОГО ВОЗДЕЙСТВИЯ НА ПРЕДПРИНИМАТЕЛЬСКУЮ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ И ЭКОНОМИКУ СТРАНЫ
воздействия на предпринимательскую деятельность и экономику страны путем издания и корректировки соответствующих законодательных актов и постановлений, а также путем проведения определенной экономической политики. Мировой опыт стран с развитой рыночной экономикой показывает, что в условиях реформирования экономики, в кризисных ситуациях роль государства возрастает, в условиях стабильности и
- 7.6. ВЛИЯНИЕ НТП НА КАЧЕСТВО И СЕБЕСТОИМОСТЬ ПРОДУКЦИИ
воздействием этого фактора доля живого труда снижается, а доля прошлого (ове-ществленного) в себестоимости продукции увеличивается. Эта тенденция мировая, характерна для всех отраслей промышленности и народного хозяйства, и она подтверждается официальными статистическими данными. Рассмотрим в методическом плане влияние НТП на отдельные экономические элементы затрат. Материальные затраты.
- 4.2. Планирование развития субъектов предпринимательской деятельности
воздействия на компанию внешних факторов и разработка мероприятий, в максимальной степени ослабляющих или нейтрализующих их негативное влияние, либо использующих позитивное влияние этих факторов для успешного решения стратегических задач; ? адаптивный характер - способность предвидеть изменения внешней и внутренней среды и приспособить к этим изменениям функционирование организации.
- 4.5. Организационно-управленческие инновации
воздействия человека на материальный мир. Они основаны на познании законов природы, особенностей технических объектов и представляют собой специфический лязык общения человека с материальными объектами. Их соблюдение обеспечивается ответной реакцией сил природы на конкретные действия человека. Например, сотрудник, нарушающий правила работы с компьютером, не получит нужного результата.
- ГОСУДАРСТВЕННОЕ РЕГУЛИРОВАНИЕ ФИНАНСОВОГО РЫНКА И ДЕНЕЖНОГО ОБРАЩЕНИЯ
воздействие на состояние фондового рынка ре ализуется в основном в форме постановлений Федеральной ко миссии по рынку ценных бумаг, которая является главным орга ном государственного регулирования. Комиссия несет ответствен ность за содержание и реализацию государственной политики на рынке ценных бумаг. Она разрабатывает и утверждает основные параметры функционирования рынка (стандарты эмиссии
- СОЦИАЛЬНАЯ ПОЛИТИКА ГОСУДАРСТВА
воздействие на сокращение экономических потерь в производ стве. В результате развития таких систем социальной сферы, как общественное питание, дошкольное образование, освобождается часть населения из сферы домашнего хозяйства, повышается заня тость в общественном производстве. Наука и научное обеспече ние, определяющие перспективы экономического развития стра ны в эпоху НТП, также являются частью
- ГОСУДАРСТВЕННОЕ РЕГУЛИРОВАНИЕ РАЗВИТИЯ МАТЕРИАЛЬНОГО ПРОИЗВОДСТВА
воздействия на весь сырьевой комплекс страны. Естественно, что эксплуатация сырьевых ресур сов, принадлежащих на правах собственности государству, им же и осуществляется. В то же время государство заинтересовано в привлечении инвесторов (пользователей недр и ресурсов) в сырь евые отрасли. Эксплуатация недр требует больших инвестиций, которые окупаются медленнее, чем в обрабатывающих отраслях
- ГОСУДАРСТВЕННОЕ РЕГУЛИРОВАНИЕ ВНЕШНЕЭКОНОМИЧЕСКИХ СВЯЗЕЙ
воздействия на их интересы и т.д. Содержание принципов опре деляет рыночный характер хозяйственного механизма управления внешнеторговой деятельностью. Выполнение требований каждого принципа - необходимое условие эффективности этого механиз ма. Между принципами существует взаимосвязь; их совокупность образует систему, стержнем которой является принцип научно сти, поскольку реализация его является
- 16.1 Современные подходы к управлению предприятием
воздействия на органи зацию и функционирование предприятия трех основных групп факторов: технико-экономических, социально-экономических и региональных. Воздействие технико-экономических факторов (внедрения но вых машин, робототехники, ресурсосберегающих технологий, комплексной переработки сырья и т.п.), являясь основным источ ником роста производительности труда, приводит к необходимо сти
- 22.2. Структура и развитие международных финансовых рынков как экономической среды для бизнеса
воздействия на рынок. Банки нередко создают специальные объединения (явные и скрытые) - корнеры - для проведения мероприятий, направленных на организацию массовой скупки ценных бумаг, создание ажиотажного спроса, искусственное вздутие курса и после дующую перепродажу с наибольшей прибылью. Когда в последнее десятилетие масштабы таких операций банков стали приводить к массовым банкротствам
- 5.1. Сущность оборотных средств (оборотного капитала) предприятий, их состав и структура
воздействия на основные материалы, сырье в целях придания продукту определенных потребительских свойств; покупные полуфабрикаты и комплектующие изделия. Полуфаб-рикаты не являются готовой продукцией и вместе с комплектующими играют в производственном процессе такую же роль, как и основные ма териалы. Сырьем называется продукция сельского хозяйства, добывающей промышленности, а материалами -
- Кредитная система
воздействует на сокращение денежной массы. Снижение официальной учетной ставки действует в обратном направлении. Процентные ставки ЦБ необязательны для коммерческих банков в сфере их кредитных отношений со своими клиентами и другими банками. Однако уровень официальной учетной ставки является для коммерческих банков ориентиром при проведении кредитных операций. Важное направление
- Некоторые моменты истории развития кредитной системы России
воздействия на рыночные процентные ставки в целях укрепления рубля. Повышение официальных ставок сокращает возможности коммерческих банков получить ресурсы для кредитования. Это воздействует на сокращение денежной массы. Снижение официальной учетной ставки действует в обратном направлении. Процентные ставки ЦБ РФ необязательны для коммерческих банков в сфере их кредитных отношений со своими
- 6.3 Функции Банка России. Денежно-кредитная политика
воздействия центрального банка на экономику и влияют на условия функционирования центрального банка. Особенности национальной банковской системы в значительной степени воздействуют на выбор центральными банками путей и методов денежно-кредитного регулирования, на предпочтение ими тех или иных инструментов денежной политики. Под функциями центрального банка следует понимать объективно
- 12.1 Цели и функции предприятий в условиях рынка. Сущность и функции финансов предприятий, принципы их организации. Типы финансовых отношений предприятий
воздействие на всю финансово- хозяйственную деятельность. Под реформой предприятий и иных коммерческих организаций понимается изменение принципов их действия, направленное на реструктуризацию, способствующую улучшению управления, повышению эффективности производства и конкурентоспособности выпускаемой продукции, производительности труда, снижению издержек производства, улучшению
- 12.4 Сущность оборотных средств (капитала) предприятий их состав и структура
воздействия на основные материалы, сырье в целях придания продукту определенных потребительских свойств; покупные полуфабрикаты и комплектующие изделия. Полуфабрикаты не являются готовой продукцией и вместе с комплектующими играют в производственном процессе такую же роль, как и основные материалы. Сырьем называется продукция сельского хозяйства, добывающей промышленности, а материалами -
- 3.2. Методы регулирования денежного кредитного обращения
воздействия на рыночные процентные ставки. Примером могут служить депозитные операции этого банка, которые осуществляются с 1 997г. Свободные средства коммерческих банков принимались в депозит в январе-сентябре 1 999г. по фиксированной ставке - от 0,6 до 28% годовых (средневзвешенная ставка составила 18,02% годовых)1. В 1999 г. депозитные операции осуществлялись на стандартных условиях на один
- ТЕРМИНОЛОГИЧЕСКИЙ СЛОВАРЬ
воздействия на предприятие. Государственное финансирование - метод безвозвратного предоставления финансовых ресурсов субъектам хозяйствования за счет средств бюджетных и внебюджетных фондов. Посредством государственного финансирования происходит целенаправленное перераспределение финансовых ресурсов между субъектами хозяйствования. Государственные доходы - денежные отношения по мобилизации
- 2. Основные проблемы и ключевые функции оплаты труда
воздействие заработной платы. Это вполне нормальное явле ние, отражающее внутреннее единство и борьбу противопо ложностей. Оно не свидетельствует о неточности выделенных функций. При регулировании заработной платы надо умело использо вать объективное единство и противоположность ее функций, своевременно усиливать одни или ослаблять другие. Это позво лит организовать заработную плату не только в
- 1. Социальная сфера: содержание, проблемы и противоречия
воздействие на человека и семью. Оно связано с обеспечением благосостояния людей, созданием условий для их развития, поддержанием населения в период испытываемых им временных трудностей, установлением социального мира в обществе. Какие конкретно отрасли, виды деятельности представлены в социальной сфере? Прежде всего, к ней относятся отрасли со-циально-культурного комплекса: образование,
|
Экономика