Аудит / Институциональная экономика / Информационные технологии в экономике / История экономики / Логистика / Макроэкономика / Международная экономика / Микроэкономика / Мировая экономика / Операционный анализ / Оптимизация / Страхование / Управленческий учет / Экономика / Экономика и управление народным хозяйством (по отраслям) / Экономическая теория / Экономический анализ Главная
Экономика
Экономическая теория
| Базелер У., Сабов 3., Хайнрих Й., Кох В. ч.1. Основы экономической теории: принципы, проблемы, политика. Германский опыт и российский путь. - СПб: Издательство Питер,2000. - ЗОЛд - (Серия Базовый курс), 2000 | |
2.2. Ограничения суммы государственного долга |
|
|
Рассмотрим вопрос об ограничениях суммы государственного долга. Прежде всего необходимо отметить, что государству для получения каждого кредита необходимы законные полномочия, которые, как правило, являются составной частью плана го-сударственного бюджета и основываются на ст. 115 Конституции ФРГ. Согласно ч. 1 ст. 115 Конституции ФРГ, получение кредитов и принятие на себя поручительств, которые могут привести к расходам в будущие бюджетные годы, невозможно осуществить без предусмотренных федеральным законом полномочий. Доходы в форме кредитов не должны превышать сумму установленных в плане бюджета расходов на инвестиции; исключения возможны лишь относительно тех расходов, которые направлены на устранение нарушений макроэкономического неравновесия. Действующая с 1969 г. поправка к ст. 115 Конституции ФРГ свидетельствует об определенном прогрессе - в том смысле, что она отвечала необходимости регулирования конъюнктуры в рамках политики государственного долга (задолженность, соответствующая ситуации). Но институционально правовые границы могут быть изменены в любое время, так что не следует ожидать ограничения государственного долга лс этой стороны. Вопрос об ограничениях суммы государственного долга имеет смысл только тогда, когда рассматривается экономически. Прежде всего величину государственной задолженности можно соотнести с величиной валового национального продукта. Если задолженность увеличивается пропорционально росту национального продукта, то нагрузка экономики в совокупности остается прежней. При растущем национальном продукте, а также (отчасти даже более чем пропорционально) увеличивающихся налоговых поступлениях государство имеет возможность оплатить проценты и часть основного долга (т. е. осуществить амортизацию долга) в счет погашения растущей государственной задолженности (обслуживание долга). Государственный долг оказывает неблагоприятное воздействие только тогда, когда он увеличивается значительно быстрее, чем возрастают национальный продукт и налоговые поступления. Однако необходимо учитывать конкретную экономическую ситуацию. Если дополнительная государственная задолженность направлена на борьбу с рецессией, получение государственного кредита является даже необходимым, так как он позволяет финансировать дополнительные государственные расхо- Таблица 15.1. Структура государственного долга Федеративной Республики Германии (на коней года, в ЭМ млрд и в % от обшей задолженности) Год Всего Федера Феде Муни Федеральная железная Фонд Немец Фонд ция ральные ципали дорога. Фонд Программы кого кредитова земли теты восстановления Европы* Единства ния 1950 20,6 7,3 12,8 0,5 1955 40,9 17,9 15,5 4,7 2,8 Ч 1960 51,2 22,6 14,7 11,2 3,7 1965 82,5 33,0 17,0 25,8 6,7 Ч 1970 125,9 47,3 27,9 40,3 10,4 Ч 1975 250,8 108,5 67,0 68,8 6,5 Ч 1980 469,1 232,3 137,3 96,2 3,3 1985 760,2 390,8 247,4 113,7 8,3 Ч Ч 1990 1 052,5 542,2 328,5 124,9 9,5 19,8 27,6 1994 1 653,7 712,5 469,6 181,0 99,3 89,2 102,4 1950 100 35,3 62,3 2,4 1955 100 43,6 37,9 11,4 7,1 Ч Ч 1960 100 43,3 28,2 21,4 7,1 Ч Ч 1965 100 39,8 21,0 31,1 8,1 Ч Ч 1970 100 37,6 22,1 32,0 8,3 Ч Ч 1975 100 43,3 26,7 27,4 2,6 Ч Ч 1980 100 49,5 29,3 20,5 0,7 Ч Ч 1985 100 51,4 32,5 15,0 1,1 Ч Ч 1990 100 51,5 31,2 11,9 0,9 1,9 2,6 1994 100 43,1 28,4 10,9 6,9- 5,4 6,2 Данные по муниципалитетам за 1994 г. являются предварительными. *Фонд Программы восстановления Европы - Еигореап Кесоуегу Рго^гаш (ЕКР) - создан в 1953 г. как особое имущество федерации за счет средств, предоставленных США, в том числе за счет фонда Маршалла для восстановления немецкой экономики после Второй мировой войны. Из этого имущества предоставляются долгосрочные льготные инвестиционные кредиты для различных целей, связанных с экономическим развитием. С 1990 г. - включая восточно-германские федеральные земли и муниципалитеты. Источник-. Мопа1зЬепсЫе с!ег ОеЩзсЬеп ВипйезЬапк. 1995. Арп1. 5. 56 11. ды (воздействие на занятость). Средства для погашения задолженности могут быть получены из увеличившихся налоговых поступлений после преодоления экономического спада. Получаемые государством кредиты могут быть ограничены только высокими процентами и значительными величинами амортизации долга. Мы имеем в виду федеральные земли, так как сама федерация сравнительно легко может получить собственные доходы (налоги). В федеральном бюджете 1994 г. процентные отчисления в счет погашения федерального долга составили ОМ 67,1 млрд (14,4 % всех расходов). В последующие годы доля процентных отчислений, вероятно, будет возрастать и достигнет 20 %, что является лкритической отметкой так как каждая марка, которая должна быть израсходована на процентные отчисления, не может быть направлена на другие цели (строительство школ, охрану окружающей среды, административные услуги и т. д.). В этом случае дееспособность федеральных органов будет очень сильно ограничена. Предел может быть достигнут и тогда, когда за счет получения государством кредита постепенно вытесняется частный спрос на инвестиционные блага (см. гл. 12). Увеличение спроса государства на кредит приводит при прочих равных условиях к росту процентных ставок на рынке капитала. Если частные инвестиции являются эластичными по процентной ставке, ее повышение сокращение частных инвестиций в будущем. Согласно этой вновь описанной гипотезе вытеснения, государственные расходы, финансируемые кредитом, имеют более низкую общеэкономическую производительность, чем частные инвестиции. Таким образом, ответ на вопрос о пределах получения кредита государством во многом определяется конкретными направлениями использования кредитных средств. Часто выдвигается следующий аргумент: для государства не существует ограничения суммы государственного долга, оно фактически (в большинстве стран и по закону) может в неограниченном количестве само печатать деньги. Это юридически правильно и возможно (хотя в ФРГ после негативного опыта финансирования обеих мировых войн лдоступ правительства к Центральному банку существенно затруднен и в принципе до 1994 г. было возможно получение лишь кассовых кредитов)2. С другой стороны, экономическим ограничением данной практики выступает вызванное увеличением денежной массы ускорение инфляционного процесса (см. гл. 25). Далее, при получении кредита государством имеет значение различие между внутренним долгом (отечественным кредиторам) и внешним долгом (иностранным кредиторам). Если же обслуживание внутреннего долга должно происходить в национальной валюте, то внешний долг предоставляется обычно в иностранной валюте, так что его обслуживание осуществляется в деньгах (в девизах), которые не может создать Центральный банк страны. Они должны быть лзаработаны через экспорт товаров и услуг и/или импорт капитала (см. гл. 21). Перед данной проблемной ситуацией стоит множество развивающихся и новых индустриальных стран (НИС) (проблема международного долгового кризиса), в то время как для Германии долю внешнего долга в объеме экспорта, равную 33 % (часть этого долга была предоставлена в немецких марках), можно считать лне опасной. Государственный долг ФРГ в 1994 г. в объеме ОМ 20520 на душу населения (а с учетом долга Ведомства по управлению имуществом - БМ 23 тыс.) является по международным меркам вполне допустимым. При этом необходимо учитывать, что в ходе валютной реформы 1948 г. немецкое государство избавилось от большинства внутренних долгов. Поскольку государственный долг имеет номинальное (а не реальное) выражение, в процессе обесценения денег (при падении их реальной ценности) государство - в некотором смысле само по себе - избавляется от части задолженности. Таблица 156 Динамика государственного долга РФ Государственный долг 1991г. 1992 г. 1993 г. 1994 г. 1995 г. 1996 г. 1997 г. Весь в трлн руб. 15,3 47,7 140,1 490,6 749,9- 1059,9 1232,8 в процентах к ВВП 98,0 60,8 28,4 38,4 38,2 44,6 45,1 Внутренний в трлн руб. 1,2 8,3 15,5 88,4 191,2 365,6 501,0 в процентах к ВВП, 84,5 43,5 9,0 14,5 11,7 16,2 18,7 в том числе деномини рованный в ГКО и ОФЗ в трлн руб. 0,2 10,6 73,7 240,9 384,9 в процентах к ВВП 0,1 1,7 3,3 10,7 14,4 Внешний в $ млрд 83,6 95,0 99,9 110,2 120,4 125,0 122,5 в процентах к ВВП, 13,5 17,3 19,4 23,9 26,5 28,4 26,4 в том числе задолжен ность России МВФ в Змлрд 1,0 2,5 4,2 9,6 12,5 13,2 в процентах к ВВП 0,2 0,5 0,9 2,1 2,8 2,8 1998, №3,0.142. Динамика и структура государственного долга РФ характеризуется рядом существенных особенностей. Прежде всего необходимо указать на стремительный рост (абсолютной и относительной величин) внутреннего государственного долга РФ вследствие бурного развития рынка ГКО-ОФЗ (о том, что представляют собой эти ценные бумаги, см. врезку 17.4). ГКО сочетали в себе сверхвысокую доходность (достигавшую периодически 100 % годовых и более) и максимальную надежность, что сформировало из них едва ли не самый привлекательный экономический актив. В результате доля обслуживания государственного долга в расходах федерального бюджета возросла с 12 % в 1996 г. до 37 % за семь месяцев 1998 г. Крушение лпирамиды ГКО стало главной причиной финансово-экономического краха в августе 1998 г. Среди других особенностей государственного долга РФ можно отметить разнородность его внутренней части. ГКО и ОФЗ - не единственные формы государственного долга. Ими являются также лгосударственные гарантии (типа кредитов коммерческих банков местным администрациям, которые гарантированы государством), задолженность по товарным чекам и товарно-целевым вкладам, обязательства Госстраха по накопительным страховым вкладам, а также задолженность, являющаяся следствием неисполнения госбюджета (долги по зарплате, социальным трансфертам и т. д.). Динамика внешнего государственного долга РФ определялась принятием на себя Россией обязательств бывшего СССР, а также (что отражено в таблице) участием МВФ в финансировании экономических реформ в России. Врезка 15.2. Государственный долг Российской Федерации в 1991-1997 гг. Наконец, следует учитывать, что продолжающийся спад производства усугубляет проблему обслуживания государственного долга и уменьшения его бремени. |
|
| << Предыдушая | Следующая >> |
| = К содержанию = | |
Похожие документы: "2.2. Ограничения суммы государственного долга" |
|
|