| Базелер У., Сабов 3., Хайнрих Й., Кох В. ч.1. Основы экономической теории: принципы, проблемы, политика. Германский опыт и российский путь. - СПб: Издательство Питер,2000. - ЗОЛд - (Серия Базовый курс), 2000 |
2.2. Доминирование денежных импульсов - новая количественная теория денег |
Центральный тезис новой количественной теории денег формулируется следующим образом: изменения денежной массы являются самым важным детерминантом изменения экономической активности, под которой понимается номинальный национальный доход (национальный продукт).
Данное высказывание подтверждается эмпирическими исследованиями, которые показывают тесную связь (лпараллельную динамику) между денежной массой и номинальным национальным доходом. Правда, корреляция не означает причинно-следственную связь. Так, изменения номинального национального дохода сами могут быть причиной изменения денежной массы или их связь может быть следствием третьей, еще неизвестной величины. Тезис *ро$Нгос етцо ргор1ег кос (лпосле этого - значит по причине этого) в любом случае не является значимым аргументом.
Чтобы сделать выводы о направлении причинно-следственной связи, мы нуждаемся в конкретной теории. Такой теорией является, в частности, так называемая новая количественная теория денег - модификация классической количественной теории денег. В новой количественной теории дается дополнительное обоснование зависимости спроса на деньги от доходов. Таким образом показывается, что изменение денежной массы в ходе действия передаточного механизма, в конце концов должно изменить номинальный национальный доход.
(1) Монетаристская теория спроса на деньги
Согласно развитой М. Фридманом, теории спрос на деньги выводится как спрос на любое другое благо (на основе долгосрочного межвременного расчета оптимизации при учете имущественного ограничения). М. Фридман рассматривает следующие виды имущества:
деньги;
государственные облигации с фиксированным купоном;
акции (требования на существующее производительно функционирующее реальное имущество);
потребительские блага длительного пользования (например, автомашины, телевизоры);
лчеловеческий капитал (например, образование, здоровье).
Структурированное определенным способом (общее) имущество называется
портфелем. Экономические субъекты пытаются оптимально сформировать свой портфель, т. е. они разделяют свое совокупное имущество на отдельные виды таким образом, что изменение его структуры уже не может увеличить совокупную полезность. При этом необходимо учитывать, что каждая форма вложения приносит специфические доходы, включает специфические риски и одновременно всегда означает также отказ от доходов, получаемых из других форм вложений (альтернативные издержки).
Деньги приносят неденежные доходы в виде полезности, связанной с безопасностью, удобством и престижем. Возможны также денежные доходы при общем снижении цен. Но если деньги удерживаются субъектами экономики, то таким образом происходит отказ от доходов, приносимых другими активами, например, от процентов по ценным бумагам. Доход от ценных бумаг с фиксированным процентом состоит в основном из купонного процента и возможного повышения их курсов; доход от акций - из их дивидендов и возможного повышения их курсовой стоимости. Потребительские блага длительного пользования порождают потоки полезности. Инвестиции в лчеловеческий капитал дают шанс получения более высокого дохода от труда в будущем.
В теории спроса на деньги М. Фридмана учитываются зависимости доходов, рисков и предпочтений от разных возможностей обладания имуществом, что одновременно делает ее трудноприменимой. В соответствии с эмпирическими исследованиями М. Фридман позже упростил свой подход и абстрагировался от малозначимы (количественно) факторов. В результате получилась теория спроса на деньги, которая очень похожа на классическую: процентные ставки как аргумент в функции спроса на деньги играют очень небольшую роль; и реальный спрос на деньги Ь/Р зависит от перманентного реального дохода ГУР:
Ч=кхгУр
р
г т. е.
Ь=кхРхгУр
При этом к является лкоэффициентом держания кассы . Спрос на деньги рассматривается в качестве стабильной функции (от небольшого количества аргументов), т. е. экономические субъекты независимо от времени при малом количестве влияющих на их решения переменных хотят держать однозначно определенное количество денег. Таким образом, при осуществлении экономической политики спрос на деньги рассматривается как удовлетворительно прогнозируемый.
(2) Передаточный механизм
Отправным пунктом передаточного механизма, показывающего, каким образом изменение денежной массы влияет на номинальный национальный доход, является вышеописанное стремление всех экономических субъектов к оптимальному распределению своего имущества.'Если в настоящее время денежная масса увеличивается, это равновесие нарушается. В распоряжении людей находится больше денег, чем должно было быть на основе полученных доходов. При избытке кассы предъявляется спрос на другие виды имущества. Последние, в связи с возрастанием спроса, дорожают и их нормы дохода при прочих равных условиях снижаются. Постепенно волна добавочного спроса распространяется на весь спектр имущественных вложений до тех пор, пока не будет достигнуто новое равновесие. В идеальном виде можно пред-ставить себе примерно следующую временную последовательность замещений, вызванных изменениями относительных цен и норм доходности:
Деньги Ценные бумаги
Ценные бумаги Акции, потребительские блага длительного пользования Акции, потребительские блага длительного пользования Ч>Х Новые произведенные блага
Таким образом, эти процессы приспособления в конечном счете означают увеличение спроса на новые произведенные блага и предоставленные услуги. Но расширение производства происходит только тогда, когда существуют свободные производственные мощности, иначе повышаются лишь цены.
Процесс приспособления заканчивается тогда, когда дополнительная денежная масса является полностью желаемой, следовательно, реальный национальный доход, умноженный на уровень цен, повысится на столько процентов, на сколько процентов увеличилась денежная масса:
ДМ = ДЬ = к х Р х ГУР. Повышается ли при этом только уровень цен Р или только реальный доходУ, или и то и другое вместе? В рамках теории спроса на деньги ответ на этот вопрос невозможен; для этого необходим дополнительный анализ, который можно осуществить, используя, например, инструментарий кривой Филлипса.
|
| << Предыдушая |
Следующая >> |
| = К содержанию = |
Похожие документы: "2.2. Доминирование денежных импульсов - новая количественная теория денег" |
- 1.6. Основные этапы развития экономической теории
денежных, а значит, рыночных отношений. Религиозные воззрения осуждали развитие товарной экономики и ростовщичества. Гипотезы по поводу хозяйственной жизни, высказанные такими видными теоретиками средневековья, как Августин Блаженный (354-430 гг.) или Фома Аквинский (1225-1274 гг.), носили преимущественно религиозно - этический характер и были направлены, по мнению их авторов, на возведение
- 9-1. Рынок товаров и кривая IS
денежная политика может повлиять на совокупный спрос. В данной главе мы увидим, что правительство может оказывать влияние на совокупный спрос при помощи кредит но-денежной и бюджетно-налоговой политики. Рассматриваемая в данной главе модель совокупного спроса, которую называют моделью IS-LM, является в настоящее время господствующей интерпретацией теории Кейнса. В модели IS-LM уровень цен берется
- ГЛОССАРИЙ
доминированием либо женщин, либо мужчин. Так, в странах ОЭСР, хотя женщины и составляют 41 % несельскохозяйственной рабочей силы, в секторе услуг они составляют 62 % рабочей силы, а на производстве - только 15 % . В некоторых профессиях, например, среди младшего медицинского персонала, доля женщин достигает 82 процентов. Такой уровень половой сегрегации в сфере занятости (и связанное с этим
- 2. Новая классическая макроэкономика (Монетаризм)
доминирования кейнсианского мышления в начале 1970-х гг. началась новая лэкспансия классических идей, как в экономической теории, так и в экономической политике (в первую очередь). Их возрождение было тесно связано с возникновением монетаризма. Вместе с тем монетаризм отнюдь не формирует полностью замкнутый строй мышления, а допускает разнообразные формулировки некоторых гипотез. Часто прибегают
- Глава Рынок ценных бумаг
доминированию институциональных инвесторов. Появление институциональных инвесторов - важный этап в развитии рынка ценных бумаг. Возникает возможность чрезвычайного расширения круга покупателей финансовых инструментов, а соответственно рассредоточения риска помещения средств в ценные бумаги. Частные лица, как масса, население начинают вкладывать средства в ценные бумаги лишь тогда, когда они
- 1.3. Процесс научного познания и методы исследования
денежных потоков в национальной экономике. Изучение механического равновесия позволило французскому экономисту О. Курно выдвинуть идею об экономическом равновесии. Аналогия, таким образом, играет важную роль в рождении новых идей и формулировке новых гипотез. Измерение относится к общенаучным эмпирическим методам исследования и представляет собой процедуру определения численного значения
- 2.4. Деньги как атрибут товарного хозяйства
денежная масса, монетаризм, закон стоимости. - Атрибутом развитого товарного хозяйства становятся деньги, выполняющие в нем целый ряд функций. Стихийный процесс обмена заставил общество сделать кардинальный шаг в эволюции обменных операций. Развитие товарных отношений привело к тому, что появились деньги - особый товар, который служит всеобщим эквивалентом стоимости любого товара. В своей
- Глоссарий
денежными отношениями. Бегство капитала. Перевод капиталов за рубеж финансовыми учреждениями, фирмами и гражданами с целью получения там большего дохода. Буферные запасы. Запасы сырьевых и продовольственных това ров, создаваемые странами и международными организаци ями для смягчения колебаний цен на эти товары. Валовые внутренние инвестиции. Общие затраты на увеличение капитала в частном и
- 5.2. ВИДЫ ИНФЛЯЦИИ И ЕЕ ПОСЛЕДСТВИЯ
денежных запасов и домашним хозяйствам приходится увеличивать сбережения только для того, чтобы пополнить реальные денежные остатки до желаемого уровня. В России временем высокой открытой инфляции стали 90-е гг., главным образом гг. Ежегодные темпы прироста потребительских цен за этот период существенно превышали 1 00%. Максимальное повышение уровня цен было зарегистрировано в г., когда за год
- 5.2. Спрос и предложение на денежном рынке
денежном рынке выступают сами денежные средства. Ценой является банковский процент. Нужно отметить, что деньги - это особый товар, который не лпродается и не лпо купается, подобно прочим товарам. Деньги обмениваются на другие ликвидные активы по альтернативной стоимости, выраженной в ставке процента. Спрос на деньги - это совокупность денег, которую хотят иметь в своем рас поряжении
- 6-5. Номинальная ставка процента и спрос на деньги
денежные активы, такие как государственные ценные бумаги, может быть получен реальный доход г. Вместе с тем ожидается, что реальная стоимость денег будет уменьшаться в соответствии с темпом инфляции; ожидаемый реальный доход на них составляет -7ге. Храня деньги на руках, Вы отказываетесь от величины, составляющей разницу между этими двумя уровнями доходов. Таким образом, издержки хранения денег
- Словарь терминов
денежная база. Деньги пока затели денежной массы; больший номер соответствует более широко му понятию денег. Дефлятор (deflator) - см. дефлятор ВНП. Дефлятор ВНП (GNP deflator) - от ношение реального объема ВНП к номинальному; сводный показатель общего уровня цен, рассчитанный как отношение фактической цены определенного набора товаров к базисной. Дефляция долга (debt-deflation) - экономическая
- 1.1.3. Экономикс - наука о рациональном использовании ограниченных ресурсов
денежной и бюджетной политики. Эта политика должна поощрять частные инвестиции и рост потребительских расходов та- ким образом, чтобы способствовать наиболее быстрому росту национального дохода Практическая направленность теории Кейнса обеспечила ей широкую популярность в послевоенные годы. Кейнсиан- ские рецепты стали идеологической программой смешанной экономики и теории "государства
- Глава 20. Глобальные проблемы мировой экономики
денежные, миграционные потоки движимы преимущественно законами рынка и способны в силу этого вызывать финансовые и иные кризисы международного масштаба. Вместе с тем в условиях прекращения биполярной конфронтации с новой силой дали о себе знать национальные исторические Wpллe, религиозные, этнические, клановые проблемы. Вона суверенитетов, сопровождаемая локальными и регионами конфликтами,
- ГЛОССАРИЙ
денежном рынке с одной только целью - получение максимальной прибыли, в том числе за счет целенаправленных спекулятивных операций на денежном рынке Государственная помощь развитию - трансферт (передача) в развивающиеся страны на льготных условиях или безвозмездно финансовых и иных ресурсов в рамках межгосударственных программ Глобализация - процесс превращения мирового хозяйства п единый рынок
- 3. НОВАЯ ЭКОНОМИЧЕСКАЯ ИДЕОЛОГИЯ
импульс. Посредством этих национализаций правительство утверждалось как главный наниматель рабочей силы, одновременно это позволяло ему контролировать абсолютно все ключевые секторы экономики. Полная занятость являлась лишь одним аспектом комплекса социальных целей, преследуемых смешанной экономикой. Такими же важными объектами выступали перераспределение доходов и социальное обеспечение, которые
- Словарь
денежная сумма или иная имущественная ценность, выдаваемая в счет предстоящих платежей в соответствии с договорными обязательствами. Во внешней торговле под авансовым платежом понимается любой платеж, произведенный покупателем-заказчиком до отгрузки товара или оказания услуг. Авансы обязательны при поставках на условиях кредита и составляют до 10-15% стоимости контракта, являются источником
- Вопрос 1. Валютные отношения: мировая и национальная валютные системы
доминированием $. В настоящее время можно предположить дальнейший рост использования евро в МЭ. Последствия изменения обменного курса национальной валюты Последствия обесценения национальной валюты Экспорт Цена отечественного товара (руб.) на внутреннем рынке Курс $ Цена отечественного товара ($) на мировом рынке 1000 1 $ = 5 руб. (до августа 1998 г.) 200 1000 1 $ = 25 руб. (после августа
- 3.2. Методологические подходы к определению зависимости между динамикой денежной массы и инфляции в экономике Беларуси
денежной массой и инфляцией актуальным является определение инфляции и ее природы. Большинство западных ученых-экономистов понятие линфляция отождествляют с ростом цен и (или) обесцениванием (падением покупательной способности) денег, происходящее в результате установле-ния нового спроса и предложения в изменяющихся условиях. Так, например, К.Р.Макконелл и С.Брю, Л.Т.Гайгер, П.Самуэльсон,
- 5.3. Денежные теории.
денежной проблемы был вопрос о сущности, происхождении функции денег, в наше время на первый план этой проблемы выдвигаются вопросы о количестве денег, необходимых для обращения, об их покупательной силе. Металлическая теория денег. Она возникла в эпоху первоначального накопления капитала. Это период XVI-XVII вв. В Европейских странах, когда господствовало учение меркантилизма. Английский
|
Экономика