Аудит / Институциональная экономика / Информационные технологии в экономике / История экономики / Логистика / Макроэкономика / Международная экономика / Микроэкономика / Мировая экономика / Операционный анализ / Оптимизация / Страхование / Управленческий учет / Экономика / Экономика и управление народным хозяйством (по отраслям) / Экономическая теория / Экономический анализ Главная
Экономика
Макроэкономика
| Н.Грегори Мэнкью. МАКРОЭКОНОМИКА, 1994 | |
9-1. Рынок товаров и кривая IS |
|
| Я приведу доказательства того, что постулаты классической теории применимы не к общему, а только к особому случаю... Более того, характерные черты этого особого случая не совпадают с чер тами экономического общества, в котором мы живем, и поэтому их проповедование _ сбивает с пути и ведет к роковым последствиям при попытке применить теорию в прак тической жизни. Джон Мейнард Кейнс "Общаятеория..." Самым разрушительным экономическим кризисом в истории США была Великая депрессия. В 30-е гг. Соединенные Штаты переживали массовую безработицу и резкое сокращение доходов населения. В самый тяжелый 1933 год, одна четверть американской рабочей силы находилась без работы, а реальный ВНП был на 30% ниже уровня 1929 г. Кризис такой разрушительной силы заставил многих экономистов задаться вопросом относительно обоснован ности применения классической экономической теории, которую мы исследовали в главах 3-7. Оказалось, что в рамках этих концепций мы не способны объяснить депрессию. Классическая теория утверждает, что национальный доход зависит от предложе- ния факторов производства и существующей технологии, но эти переменные не претерпели существенных изменений в период с 1929 по 1930 г. После Великой депрессии многие экономисты пришли к выводу, что новая модель нужна не только для того, чтобы объяснить развернувшийся глубокий и неожиданный экономический кризис, но также для того, чтобы предложить меры государственной политики, которые могли бы облегчить решение экономических проблем, с которыми столкнулось так много людей. В 1936 г. появилась книга английского экономиста Джона Мейнарда Кейнса "Общая теория занятости, процента и денег", которая революционизировала экономическую науку. Кейнс предложил новый способ анализа экономики, который он предста вил в качестве альтернативы классической теории. Вокруг теории Кейнса сразу же развернулась острая дискуссия. На основе идей, изложенных в этой книге, постепенно развивалось новое понимание закономерностей колебаний экономической активности. Кейнс предположил, что сокращение совокупного спроса является причиной низкого уровня доходов и высокого уровня безработицы, которые характеризуют экономические кризисы. Он критиковал классическую теорию за утверждение, что только совокупное предложение - т.е. существующие в экономике капитал, труд и технология - определяет уровень национального дохода. Сегодня экономисты примиряют эти две точки зрения в модели совокупного спроса и совокупного предложения, с которой мы познакомились в главе 8. Напомним, что в долгосрочном периоде цены являются гибкими, и совокупное предложение однозначно определяет уровень дохода. Однако в краткосрочном периоде цены являются жесткими, так что на уровень дохода влияют изменения совокупного спроса. В этой и в последующих главах мы продолжим исследование экономических колебаний, обращая более пристальное внимание на совокупный спрос. Наша цель заключается в том, чтобы выделить те переменные, которые перемещают кривую совокупного спроса, вызывая колебания национального дохода. Мы также более полно проанализируем те средства, которые государственные деятели могут использовать для влияния на совокупный спрос. В главе 8 мы вывели кривую совокупного спроса из количественной теории денег и показали, как кредитно-денежная политика может повлиять на совокупный спрос. В данной главе мы увидим, что правительство может оказывать влияние на совокупный спрос при помощи кредит но-денежной и бюджетно-налоговой политики. Рассматриваемая в данной главе модель совокупного спроса, которую называют моделью IS-LM, является в настоящее время господствующей интерпретацией теории Кейнса. В модели IS-LM уровень цен берется в качестве экзогенного параметра и затем показывается, какие факторы определяют уровень национального дохода. Можно трактовать ее как модель, которая раскрывает, что вызывает изменение дохода в краткосрочном периоде при фиксиро ванном уровне цен. Можно рассматривать модель IS-LM и в качестве модели, показывающей, что приводит к сдвигу кривой совокупного спроса. Эти два способа трактовки содержания модели эквивалентны, поскольку, как следует из рис. 9-1, изменения в уровне дохода при фиксированном уровне цен смещают кривую совокупного спроса. Это означает, что в краткосрочном периоде, когда уровень цен фиксирован, сдвиги кривой совокупного спроса определяют изменения в уровне дохода. Двумя частями модели IS-LM являются кривая IS и кривая LM. IS означает "инвестиции" и "сбережения"1. Кривая IS отража ет ситуацию на рынке товаров и услуг, который мы рассматривали в главе 3. LM означает "ликвидность" и "деньги"2. Кривая LM отражает спрос на запасы денежных средств и предложение денег, которые мы рассматривали в главе 6. Так как ставка процента оказывает влияние как на инвестиции, так и на спрос на деньги, именно эта переменная связывает две части модели IS-LM. Модель показывает, каким образом взаимодействия между этими рынками Investmenti,aHrn.) -инвестадаи;лп?ш?(англ.) -сбережения.-Прим.перев. л Liquidity (англ.) - ликвидность; money (англ.) - деньги. - Прим. перев. фиксированный уровень ЦвН Рис. 9-1. Сдвиги кривой совокупного спроса. При данном уровне цен совокупный выпуск и доход колеблются из-за сдвигов кривой совокупного спро са. Модель IS-L.M берет уровень цен как данный и показывает, что вызывает изменение уровня дохода. Таким образом, модель показывает, что вызывает сдвиги кривой совокупного спроса. "1 '3 Выпуск,ДОХОД определяют совокупный спрос . Кривая IS отражает взаимоотношение между ставкой процента и уровнем дохода, которое возникает на рынке товаров и услуг. Чтобы понять эту связь, мы начнем с простой теории спроса на товары и услуги, которая носит название "кейнс ианского креста". я Кейнсианский крест Кейнсианский крест представляет собой самую простую интерпретацию кейнсианской теории национального дохода. Он Модель IS-LM была впервые изложена в классической статье Нобелевского лауреата экономиста Джона Хикса: Hicks J. Mr. Keynes and the Classics: A Suggested Interpretation // Econometrica 5 (1937), pp. 147-159.? дает полезный блок для построения более сложной и реалистичной модели IS-LM. Многие элементы кейнсианского креста уже знакомы нам из нашего анализа рынка товаров и услуг в главе 3. Планируемые расходы. Для получения кейнсианского креста мы начнем с рассмотрения факторов, которые определяют величи ну планируемых расходов. Планируемые расходы представляют собой сумму, которую домохозяйства, фирмы и правительство планируют истратить на товары и услуги. Фактические расходы отличаются от планируемых в том случае, если фирмы вынуждены делать незапланированные инвестиции в запасы, т.е. когда фирмы увеличивают или уменьшают уровень своих товарно-материальных запасов в ответ на неожиданно низкий или неожиданно высокий уровень продаж. Предположив, что экономика является закрытой, так что чистый экспорт равен нулю, мы можем опредилить планируемые расходы Е как сумму потребления С, планируемых инвестиций I и государственных расходов G: Е - С + I + G. К этому уравнению мы добавляем функцию потребления С - C(Y - Т). Функция потребления утверждает, что потребление зависит от располагаемого дохода (Y-T). Располагаемый доход - это совокуп ный доход Y за вычетом налогов Т. Кроме того, мы предполагаем, что уровень планируемых инвестиций фиксирован и бюджетная политика - уровень государственных расходов и налоги - остается неизменной: G=G, T=T. Объединив эти уравнения, мы получаем Е = С (Y - Т )+I +G. Из этого уравнения следует, что планируемые расходы являются функцией дохода Y, экзогенного уровня планируемых инвестиций и экзогенных переменных бюджетной политики G и Т. На рис.9-2 планируемые расходы изображены графически как функция дохода. Эта линия имеет положительный наклон, так как более высокий уровень дохода ведет к более высокому уровню потребления и, таким образом, к более высокому уровню планируе мых расходов. Наклон линии представляет собой предельную склонность к потреблению - МРС, которая показывает, на сколько возрастают планируемые расходы при увеличении дохода на один доллар. Рис.9-2. Планируемые расходы как функция до хода. Планируемые расходы зависят от уровня дохода, так как более высокий уровень дохо да ведет к более высокому уров ню потребления. Наклон этой линии представляет собой пре дельную склонность к потребле нию (МРС). Экономика в равновесии. Мы предполагаем, что экономика находится в равновесии тогда, когда реальные расходы равны пла нируемым. Вспомним, что показатель ВНП имеет двоякий смысл: доходы экономических агентов и расходы на приобретение произведенной продукции. Поэтому Y равен не только совокупным доходам, но также реальным расходам на товары и услуги. Мы записываем условие равновесия как фактические расходы = планируемые расходы Y = Е. Линия с углом наклона в 45 градусов на рис.9-3 отмечает те точки, где выполняется это условие. Если мы прибавим функцию планиру емых расходов, диаграмма станет кейнсианским крестом. Равнове сие экономики достигается в точке А, где график функции планируемых расходов пересекает линию с углом наклона в 45 градусов. Каким образом экономика достигает равновесия? Для многих фирм важную роль в процессе движения к равновесному состоянию играют запасы. Если фирмы производят больше товаров, чем потребители хотят купить, они увеличивают товарно-материальные запасы. Наоборот, если фирмы производят меньше, чем потребите ли хотят купить, фирмы распродают часть своих запасов. Незапла нированные изменения запасов затем побуждают фирмы изменять уровень производства. Предположим, например, что ВНП находится на уровне, превышающем равновесный, таком как уровень на рис.9-4. В этом случае планируемые расходы равны что меньше, чем Е Доход, выпуск Y Так как планируемые расходы меньше, чем производство, фирмам удается продать меньше, чем они произвели. Поэтому запасы возрастают: такое накопление запасов представляет собой незапла- нированные инвестиции со стороны владельцев фирм. Рост запасов вынуждает фирмы увольнять рабочих и уменьшать производство, что сокращает ВНП. Этот процесс накопления незапланированных запасов и сокращения дохода продолжается до тех пор, пока доход не сократится до равновесного уровня. В равновесии доход равен планируемым расходам. Точно также предположим, что ВНП находится на уровне, ниже равновесного, таком как Y2 на рис.9-4. В этом случае планируемые расходы равны что больше чем Поскольку планируемые расходы превышают производство, фирмы продают больше, чем произвели. Запасы сокращаются, поэтому фирмы нанимают больше рабочих и увеличивают производство, вызывая тем самым увеличение ВНП. Этот процесс продолжается до тех пор, пока уровень дохода не становится равным планируемым расходам. Доход, выпуск Рис.9-4. Движение к со стоянию равновесия в кейнсианском кресте. Если производство фирм нахо дится на уровне Y,, то планиру емые расходы меньше производ ства, так что фирмы накаплива ют запасы Это накопление за пасов заставляет фирмы умень шать производство Точно также, если фирмы производят на уров не то планируемые инвести- ци^^^ышают производство, так что фирмы распродают свои запасы Такое уменьшение запа сов стимулирует фирмы увели чивать производство В целом кейнсианский крест показывает, каким образом определяется доход Y при данном уровне планируемых инвестиций и бюджетно-налоговой политике. Мы можем использовать эту модель для демонстрации того, каким образом изменяется доход, когда изменяется одна из этих экзогенных переменных.? Бюджетно-налоговая политика и мультипликатор: государ ственные расходы. Сначала мы используем кейнсианский крест, чтобы рассмотреть воздействие изменения государственных расходов. Поскольку государственные расходы являются компо нентом совокупных расходов, их увеличение означает, что при данном уровне дохода планируемые расходы возрастают. Если государственные расходы возрастают на AG, то линия планируемых расходов перемещается вверх на AG (см. рис. 9-5). Равновесие в экономике перемещается из точки А в точку В. Этот график показывает, что рост государственных расходов ведет к большему приросту дохода по сравнению с исходным импульсом, т.е. AY больше AG. Отношение AY/AG называется мультипликатором государственных расходов; оно показывает, на сколько возрастает доход в ответ на увеличение государственных расходов на один доллар. Из модели кейнсианского креста следует, что мультипликатор государственных расходов больше единицы. Почему бюджетная политика оказывает мультипликтивный эффект на доход? Причина заключается в том, что в соответствии с функцией потребления более высокий доход вызывает более высокий уровень потребления. Поскольку рост государственных расходов увеличивает доход, это также увеличивает уровень потребления, что в свою очередь увеличивает доход, который способствует дальнейшему увеличению потребления и т.д. Поэтому в этой модели рост государственных расходов вызывает больший рост дохода. Насколько велик мультипликатор? Чтобы ответить на этот вопрос, проследим шаг за шагом изменения дохода. Процесс начинается, когда расходы возрастают на AG, что означает, что доход также возрастает на AG. Этот рост дохода в свою очередь увеличивает потребление наМРСх AG, где МРС - предельная склон ность к потреблению. Этот рост потребления вновь расходы и доход. Второе увеличение дохода на AG увеличи вает потребление на этот раз на что в очередь увеличивает расходы и доход, и т.д. Этот переход W потребления к доходу и вновь к потреблению Рис. 9-5. Рост государст венных расходов в модели кейнсианского креста. Рост государственных расходов на AG увеличивает планируемые расхо ды на эту же величину при данном уровне дохода. Равнове сие смещается из точки А в точку В, и доход возрастает с Y^ до Yo. Заметим, что рост дохода (AY) превышает рост государ ственных расходов (AG). Таким образом, бюджетная политика оказывает мультипликативный эффект на доход. бесконечно. Совокупный эффект равен: AY (1 + MPC + MPCXMPC + MPCXMPCXMPC + ...)XAG. Таким образом, мультипликатор государственных расходов равен AY/AG - 1+МРС+МРСхМРС+МРСхМРСхМРС+... Это выражение для мультипликатора называется суммой бесконечно убывающей геометрической прогрессии. Алгебраи- первоначальное изменение государственных расходов = AG; первое изменение потребления = MPCxAG; второе изменение потребления = MPCxMPCxAG; третье изменение потребления = MPCxMPCxMPCxAG; 4 ческие выкладки позволяют нам записать мультипликатор в виде : AY/AG = 1/(1 - МРС). Например, если предельная склонность к потреблению равна 0,6, мультипликатор равен AY/AG = 1 + 0,6 + 0,6x0,6 + 0,6x0,6x0,6 + ... = = 1/(1 - 0,6) = 2,5. В этом случае увеличение государственных расходов на 1 дол. увеличивают равновесный доход на 2,5 дол5. Математическое примечание. Мы доказываем этот алгебраический результат следующим образом. Пусть Z=1+х+х2+... Умножим обе части уравнения на х: xz=x+x2+x +... , Вычтем второе уравнение из первого: z-xz=l. Перепишем последнее уравнение так, чтобы получить z=l/(l-x). Что и требовалось доказать. Математическое примечание. Мультипликатор государственных расходов наиболее просто выводится с использованием дифференциального исчисления. Начнем с уравнения Y=C(Y-T)+I+G. Продифференцируем, чтобы получить it dY=C'dY+dG и затем перепишем так, чтобы найти dY/dG=l/(l-C'). Это то же самое уравнение, что и в тексте. Рис.9-6. Уменьшение на логов в кейнсианском кре сте. Уменьшение налогов на величину ДТ увеличивает пла нируемые расходы на МРСхДТ при любом данном уровне дохо да Равновесие перемещается из точки А в точу В, и доход воз растает сУ4до Y2. Как мы ви-дим, и в этом случае бюджетно- налоговая политика оказывает мультипликативный эффект на доход. Доход, выпуск Бюджетно-налоговая политика и мультипликатор: налоги. Теперь мы рассмотрим воздействие на равновесный доход измене ния налогов. Уменьшение налогов на величину ЛТ сразу же увели чивает располагаемый доход Y-T на величину AT и, следовательно, потребление - на величину МРСх AT. При любом данном уровне дохода Y планируемые расходы теперь увеличиваются. Таким образом, как это показано на рис.9-6, шкала планируемых расходов сдвигается вверх на МРСх AT. Равновесие в экономике перемещает ся из точки А в точку В. Точно так же как рост государственных расходов оказывает мультипликативный эффект на доход, уменьшение налогов приводит к тому же результату. Как и прежде, первоначальное изменение расходов мультиплицируется на 1/(1-МРС). Совокупный эффект от изменения налогов для дохода равен AY/AT- -MPC/d-MPC). Это выражение есть налоговый мультипликатор: он показывает, на сколько долларов изменится совокупный доход в ответ на изменение налогов на один доллар. Например, если предельная склонность к потреблению равна 0,6, то налоговый мультипликатор равен AY/AT - -0.6/(1-0.6) - -1,5. В данном примере уменьшение налогов на 1 дол. увеличи вает равновесный доход на 1,50 дол6. ПРИМЕР 9-1 Кеннеди, Кейнс и сокращение налогов 1964 г. Когда Джон Ф Кеннеди стал в 1961 г. президентом, он привел в Вашингтон ряд блестящих молодых экономистов для работы в Совете экономических консультантов. Эти экономисты, получившие образование в духе экономической теории Кейнса, вынесли кейнсианские идеи на самый высокий уровень экономической политики. Одним из первых предложений Совета был план увеличения нацио нального дохода путем сокращения налогов. Это тут же привело к значительному сокращению индивидуальных и корпоративных подоходных налогов в 1964 г7. Цель такого сокращения налогов заключалась в том, чтобы стимулировать расходы на потребление и инвестиции, что должно было привести к более высокому уровню дохода и занятости. Когда репортер спросил Кеннеди, почему он выступает за сокращение налогов, Кеннеди ответил: "Чтобы стимулировать экономику. Неужели Вы не помните вводного курса по экономике?" Математическое примечание. Как и прежде, мультипликатор проще всего расчитать, используя дифференциальное исчисление. Начнем с уравнения Y=C(Y-T)+I+G. Продифференцируем, чтобы получить / dY=C'(dY-dT) и затем перепишем, чтобы найти dY/dT= - C'(l-C'). Это то же самое, что и уравнение в тексте. Анализ сокращения налогов 1964 г., проведенный одним из экономи стов администрации Кеннеди см.: Okun A. Measuring the Impact of the 1964 Tax Reduction // Hellered W. W. ed. Perspectives on Economic Growth (New York: Random House, 1968); воспроизведено в Okun A.M. Economics for Pohcymaking (Cambridge, Mass:MIT Press, 1983), pp. 405-423. Как и предсказывали эти экономические советники, сокращение налогов сопровождалось экономическим подъемом. Рост реального ВНП составил 5,3% в 1964 г. и 6,0% в 1965 г. Уровень безработицы упал с 5,7% в 1963 г. до 5,2% в 1964 г. и затем до 4,5% в 1965 г. Экономисты продолжают обсуждать источник такого быстрого роста в начале 60-х гг. Группа так называемых "сторонников экономики предло жения" утверждает, что экономический подъем был результатом дополни тельных стимулов, созданных сокращением ставок подоходного налога. Согласно этой теории, при сокращении ставок подоходного налога рабочие получают большую долю совокупного заработка, соответственно предложе ние рабочей силы на рынке факторов значительно возрастает, увеличивая тем самым совокупное предложение товаров и услуг. В противоположность этому подходу кейнсианцы делают акцент на воздействии сокращения налогов на совокупный спрос. Они рассматривают сокращение налогов 1964 г. как удачный опыт стимулирующей бюджетно-налоговой политики и как подтверждение экономической теории Кейнса. Ставка процента, инвестиции и кривая IS Кейнсианский крест является только первым камнем в построении модели IS-LM. Модель кейнсианского креста полезна, так как она показывает, что определяет доход в экономике при данном уровне планируемых инвестиций. Однако она является чрезмерным упрощением, поскольку предполагает, что уровень планируемых инвестиций фиксирован. Глава 3 объясняет, что в действительности планируемые инвестиции зависят от ставки процента. Чтобы дополнить нашу модель этим соотношением между ставкой процента и инвестициями, запишем уровень планируемых инвестиций как I - Эта функция инвестиций изображена на рис. 9-7 А. Поскольку ставка процента представляет собой издержки получения кредита для финансирования инвестиционных проектов, рост ставки процента уменьшает планируемые инвестиции. В. Кейнсианский крест S 2 $ - X О Y=E Е - C(Y-T) + 1(0+G Е = С(У-Т) + 1 1 Щ >+G Х460' ' г 1 1 д1 Инвестиции С! Кривая IS Доход, выпуск Y Y _ 2 *1 Доход, выпуск Рг.гс.9-7Выведение кривой IS. На рис 9-7 А изображена инвестиционная функция рост ставки процента от г^ до г^ уменьшает планируемые инвестиции с 1(г^)до IНа рис 9-7В изображен кейнсианский крест уменьшение планируемых инвестиций с I(r^) до Кг2^ сокращает доход с Y. до Y., На рис 9-7С показана кривая IS как результат взаимодействия между ставкой процента и доходом чем выше ставка процента, тем ниже уровень дохода Мы можем использовать функцию инвестиций и график кейнсианского креста для определения того, каким образом изменяется доход, когда возрастает ставка процента. Поскольку инвестиции связаны со ставкой процента обратной зависимостью, рост ставки процента с rj_ до г2 уменьшает величину инвестиций с 1(гх) до 1(г2). В свою очередь, сокращение планируемых инвестиций сдвигает функцию расходов вниз, как на рис.9-7В. Сдвиг функции расходов ведет к более низкому уровню дохода. Таким образом, рост ставки процента уменьшает доход. Кривая IS отображает эту зависимость между ставкой процента и уровнем дохода, которая появляется в результате взаимодей ствия функции инвестиции и кейнсианского креста. Чем выше ставка процента, тем ниже уровень планируемых инвестиций, и следовательно, ниже уровень дохода. По этой причине кривая IS имеет отрицательный наклон, как на рис.9-7С. Как бюджетно-налоговая политика сдвигает кривую IS Каждая точка кривой IS показывает нам уровень дохода при данной ставке процента. Как мы узнали из модели кейнсианского креста, уровень дохода также зависит от бюджетно-налоговой политики. Кривую IS рисуют для определенной бюджетной полити ки, то есть кривая IS предполагает, что G и Т фиксированы. При изменении бюджетно-налоговой политики кривая IS сдвигается. На рте. 9-8 используется кейнсианский крест для анализа то - го, каким образом рост государственных расходов с до G2 сдви гает кривую IS. Этот график построен для данной ставки процента и следовательно, для данного уровня планируемых инвестиций. Кейнсианский крест показывает, что изменение бюджетной полити ки увеличивает планируемые расходы, и тем самым увеличивает равновесный уровень дохода с Yt до Y2. Поэтому рост государ-ственных расходов сдвигает кривую IS вправо. Модель кейнсианского креста позволяет продемонстриро вать, каким образом и другие изменения в бюджетно-налоговой политике сдвигают кривую IS. Поскольку уменьшение налогов также увеличивает расходы и доход, оно перемещает кривую IS вправо. Уменьшение государственных расходов или рост налогов сокращают доход, поэтому такое изменение бюджетной политики сдвигает кривую IS влево. Доход, выпуск В. Кривая IS Рис.9-8. Рост государст венных расходов сдвигает кривую IS вправо. Рж 9-8А показывает, что рост государ ственных расходов увеличивает планируемые расходы При лю бой данной ставке процента сдвиг вверх планируемых расхо дов на величину AG ведет к рос ту дохода на величину AG/(- 1-МРС) Поэтому на рис 9-8В кривая IS сдвигается вправо на эту величину А. Кейнсианский крест Yt Y2 Y Доход, выпуск В целом, кривая IS показывает связь между ставкой процента и уровнем дохода, которая возникает на рынке товаров и услуг. Кривую IS рисуют для заданной бюджетно-налоговой политики.? Изменения бюджетно-налоговой политики, которые увеличивают спрос на товары и услуги, сдвигают кривую IS вправо. Изменения бюджетно-налоговой политики, которые сокращают спрос на товары и услуги, сдвигают кривую IS влево. Трактовка кривой IS с использованием модели рынка заемных средств Когда мы изучали рынок товаров и услуг в главе 3, мы отметили существование связи между спросом и предложением товаров и услуг и спросом и предложением заемных средств. Это приводит нас к еще одной интерпретации кривой IS. Вспомним, что тождество счетов национального дохода может быть записано как Y - С - G - I, S-I. Левая часть этого уравнения представляет собой националь ные сбережения S: сумму частных сбережений Y-T-C и государ ственных сбережений T-G, а правая часть - это инвестиции I. Национальные сбережения представляют собой предложение заемных средств, а инвестиции - спрос на них. Чтобы показать, каким образом можно построить кривую IS на основе модели рынка заемных средств, заменим С на функцию потребления и I на функцию инвестиций: Y - C(Y-T) - G - I(r). Левая часть уравнения утверждает, что предложение заемных средств зависит от дохода и бюджетно-налоговой политики; правая - что спрос на заемные средства зависит от ставки процента. Ставка процента изменяется так, чтобы уравнове сить спрос и предложение заемных средств. В Кривая18 А. Рынок кредитных ресурсов Инвестиции, сбережения I,S Y Y Доход, выпуск Рис.9-9. Трактовка кривой IS с точки зрения рынка заемных средств. Рис.9-9А показывает, что рост дохода с У^до у2увеличивает сбережения и, следовательно, понижает ставку процента, которая уравновешивает спрос и предложение заемных средств. Кривая IS на рис 9-9В отражает эту отрицательную связь между доходом и ставкой процента. Такая альтернативная трактовка кривой IS также объясняет, почему изменение бюджетно-налоговой политики сдвигает кривую IS. Рост государственных расходов или сокращение налогов уменьшают национальные сбережения при данном уровне дохода. Уменьшение предложения ресурсов на рынке заемных средств увеличивает ставку процента, которая обеспечивает равновесие. Поскольку ставка процента теперь выше при данном уровне дохода, кривая IS смещается вверх в ответ на стимулирующее изменение в бюджетно-налоговой политике. Как видно из рис. 9-9, мы можем интерпретировать кривую IS как кривую, показывающую ставку процента, которая уравнове шивает рынок заемных средств при каждом данном уровне дохода. Когда доход возрастает с до Y2, национальные сбережения, равные Y-C-G, возрастают. (Потребление возрастает меньше, чем доход, так как предельная склонность к потреблению меньше единицы.) Возросшее предложение заемных средств снижает ставку процента с гх до г2. Кривая IS суммирует это взаимоотноше ние: более высокий уровень дохода означает более высокий уровень сбережений, что в свою очередь означает более низкую равновесную ставку процента. По этой причине кривая IS имеет отрицательный наклон. Простая алгебра кривой IS Один способ объяснения кривой IS состоит в том, что она описывает комбинации дохода Y и ставки процента г, удовлетво ряющие уравнению, которое мы рассматривали в главе 3: Y = C(Y-T) + I(r) + G. Это уравнение объединяет основное тождество националь ных счетов, функцию потребления и инвестиционную функцию. Оно утверждает, что количество произведенных товаров Y должно быть равно количеству товаров, на которые предъявляется спрос: OI+G. Мы можем узнать больше о кривой IS, если рассмотрим частный случай, когда функция потребления и инвестиционная функция являются линейными. Начнем с тождества доходов: Y = С + I + G. Теперь предположим, что функция потребления пред ставлена как: С = а + b(Y- Т) , где а и b - положительные параметры, а инвестиционная функция Iе с-dr, где с и d -также положительные параметры. Параметр b - это предельная склонность к потреблению, так что мы ожидаем, что b будет принимать значения между нулем и единицей. Параметр d определяет, каким образом инвестиции реагиру ют на ставку процента; поскольку инвестиции возрастают, когда ставка процента падает, перед d стоит знак минус. Из этих трех уравнений мы можем вывести алгебраическое уравнение для кривой IS и посмотреть, что определяет положение кривой IS и ее наклон. Если мы включим функции потребления и инвестиций в тождество доходов, мы получим Y - [a+b(Y-T)] + (c-dr) + G. Заметим, что Y появляется в обеих частях уравнения. Мы можем упростить это уравнение, собрав все члены с Y в левой части и перегруппировав члены в правой: Y-bY= (а+с) + (G-bT) - dr. Решая для Y, получаем: Это уравнение выражает кривую IS алгебраически. Оно дает нам. параметры уровня дохода Y при любой ставке процента г и переменных бюджетно-налоговой политики G и Т. При неизменной бюджетно-налоговой политике оно показывает нам связь между ставкой процента и уровнем дохода: чем выше ставка процента, тем ниже уровень дохода. Графически кривая IS графически изображает это уравнение для разных значений Y и г при фиксиро ванных значениях G и Т. Используя последнее уравнение, мы можем проверить наши прежние выводы относительно кривой IS. Во-первых, поскольку коэффициент при ставке процента отрицателен, кривая IS имеет отрицательный наклон: более высокая ставка процента ведет к более низкому уровню дохода. Во-вторых, поскольку коэффициент государственных расходов положителен, рост государственных расходов сдвигает кривую IS вправо. В-третьих, поскольку коэффициент при налогах отрицателен, рост налогов сдвигает кривую IS влево. Коэффициент при ставке процента -d/(l-b) говорит о том, будет кривая IS крутой или пологой. Если инвестиции очень чувствительны к ставке процента, то d велико, и доход также очень чувствителен к изменениям ставки процента. В этом случае небольшие изменения ставки процента ведут к значительным изменениям дохода: кривая IS является относительно пологой. Наоборот, если инвестиции не очень чувствительны к ставке процента, то d мало, и доход также не очень чувствителен к колебаниям ставки процента. В этом случае значительные измене-ния ставки процента ведут к небольшим изменениям дохода: кривая IS является относительно крутой. Точно так же наклон кривой IS зависит от предельной склонности к потреблению чем больше предельная склонность к потреблению, тем больше изменение дохода, возникающее в результате данного изменения ставки процента. Причина заключа ется в том, что большая предельная склонность к потреблению означает большее значение мультипликатора. Чем больше величина мультипликатора, тем большее воздействие оказывают изменения в инвестициях на доход, и тем более пологой является кривая IS. Предельная склонность к потреблению b также определяет, в какой степени изменения бюджетной политики сдвигают кривую IS. Коэффициент при G (1/(1-Ь)) - это мультипликатор государ ственных расходов в кейнсианском кресте. Точно так же коэффи циент при Т (-b/(l-b)) является налоговым мультипликатором в кейнсианском кресте. Чем больше предельная склонность к потреблению, тем больше величина мультипликатора и, следова тельно, больше сдвиг кривой IS, возникающий вследствие измене ния бюджетной политики. Наконец, вспомним, что кривая IS не определяет ни доход Y, ни ставку процента г. Кривая IS только отражает возможные комбинации между Y и г, возникающее на рынке товаров и услуг. Чтобы определить параметры равновесия в экономике, нам необходимо учесть еще одно соотношение между этими двумя переменными, к которому мы теперь и обращаемся. | |
| << Предыдушая | Следующая >> |
| = К содержанию = | |
Похожие документы: "9-1. Рынок товаров и кривая IS" |
|
|