Банковское дело / Доходы и расходы / Лизинг / Финансовая статистика / Финансовый анализ / Финансовый менеджмент / Финансы / Финансы и кредит / Финансы предприятий / Шпаргалки Главная
Финансы
Банковское дело
| Глушкова Н.Б.. Банковское дело: Учебное пособие. - М.- Академический Проект; Альма Матер,2005. - 432 с., 2005 | |
Факторинг |
|
|
Факторинг, как и многие другие финансовые инструменты, пришел в Россию с Запада. Это английское слово factoring происходит от factor (фактор) - комиссионер, агент, посредник, и означает выкуп дебиторской задолженности поставщика товаров (услуг) с принятием на себя обязанностей по их взысканию и риска неплатежа Поставщик продает дебиторскую задолженность (accounts receivable) специализированному фи- хз ому и нституту факто р ингов ой ко мпании, к о - называете я фактором. ТоР ^> ХЛ0ЛЫ1ЫС элементы факторинговых операций за рубежом в XIII ЧXVI вв. Исторически п^исствешшком современного факторинга являлась П^я'Г^льно сть торговых агентов, которые оказывали 13 од ит оля м то паров следую щ и с услуг и: "Р0 реализация товаров на неизвестных производите- у^^г м рынках; Х гзраитмровапио пла тежеспособности покупателей; /\,с:> с ровная оплата поставляемой продукции. ^ о временем агенты стпли осуществлять только финоТ"ТСОВЫС} функции, приобретая у поставщиков счет^1- (фактуры, соответственно, и права требования пла'Х-*3^'6^ по ним с покупателей. Однако к подоб- ыы^г услугам обращались лишь ъ случаях, когда не ^р^^ о та влилось возможным использовать обычные формь1 кредитования, кто рингов ос обслуживание в современном видл ^ озникло б США в XX в. Развитие факторинга в этогг период связано с усиленней инфляционных процессов, что требовало ускорения реализации п р о^ГУ ЖДИ и и перевода капитала из товарной формы в денежную. По этой причине произошло вытеснение коммерческого кредита в вексельной форме фак'Горипголым обслуживанием. Официально операции факторинга признаны в США й 1963 году, когда правительственный орган по контролю заде- нежн т=зГМ обращением признал факторинговые операции: законным видом банковской деятельности. Сейча с в мире около тысячи факторинговых компаны й, наибольший удельный вес которых - 66% - приходится на Европу. КТоринг это финансирование под уступку денежного требования. Согласно Гражданскому кодексу рф: лПо говору финансирования под уступку денежного требования одна сторона [финансовый агент) передавили оИэ.эт:зуется передать другой стороне [клиенту] денежные средства в счет денежного требования клиента (кредитора) к третье мулицу (должнику), вытекающего из предоставления клиентом товаров, выполнения им работ или оказания услуг третьему лицу, а клиент уступает или обязуется уступить финансовому агенту это денежное требование Денежное требование к должнику может быть уступлено клиентом финансовому агенту также в целях обеспечения исполнения обязательства клиента перед финансовым агентом Финансирование под уступку денежного требования в самом общем виде заключается в покупке банком (иной кредитной или специализированной организацией) платежных требований поставщика (исполнителя работ) за отгруженную продукцию (оказанные услуги). В операциях факторинга обычно участвуют три стороны поставщик, покупатель и финансовый агент - Фактор. В этом случае схема факторинга выглядит достаточно просто. Схема факторингового обслуживания ПО СТАВ идл к О пакупатель <з> <з) 1 1 Г кА НК-ФАКТО Р ^ Рис, 10.1 ванне, срок платежа по которому удочмпушл (< ут ствующее требование), так и про И а нллумЧи* л нежных средств, которое полшкпгг в ОулЯ'И"л рул> щее требование) Предметом уступки может быть как лл*'л " несколько требований, Например, ил* трг1ни*.п"и непоставке определенного товара лиГю ш-с Т|иЧи й*л' отношении одного должника. Финансовый агент вправе отка МТМ'Н п Т|М'Нпи# ний, в оплате которых у него ВОЗНИКЛИ ГОНКЧ Переуступить МОЖНО КОНКреТПЫС '|р**И>'Нил Идентифицировать переданные финлнеопому лтчи у требования можно по сумме, срокам ьиаГМ. другим признакам каждого переуступаем о ч тр<'к* гш н И" 1 можность йде нтнфицировать переучту лч I к' Лл ' и** ное требование позволяет избежать, а рк (|*п(хи/у мости установить факт повторной переуступки мдннт и того же требования другому лицу. Финансирование под уступку Деиожншч Трош вания оформляется договором. Договор ЯИЛЖ'ЧЧ*> дну сторонним. Клиент передаст илн обячуо'ГГН передач денежное требование, а банк - финансовый лгет* выплачивает либо обязуется ыплитить клиенту л** нежную сумму. Договор финансирования под уступку доножшм'о требования бывает двух видов. В нервом случае клиент уступает финансовому агенту за огон о рот (ую сумму денежное требование. Финансовый агент ириобре- тает право на все суммы, которые он получит от должника, даже если платеж должника 'Шл*ШТ(*лмн> превышает сумму выплаты финансового агента клиенту. Однако финансовый агент песет риск, что платеж должника не покроет его расходы ча переуступленное требование. Если финансовый агент не жсласг рнгкошш*, заключает ся до говор другого вида, Клиентберетпа сеОм рнек, ЧТО ДОЛЖНИК НС ВЫПОЛНИТ ПОЛНОСТЬЮ СВОП обЯЧЛЧЧ'ЛЬ- ства и остаток по долгам он (клионтрбудот ныплачивать финансовому агенту. В этом случае финансовый агент обязан вернуть клиенту разницу между суммой платежа должника и суммой, полученной от клиента, за вы четом установленного вознаграждения, оП у слон- ленного договором финансирования под уступку де- нежного требования. Размер вознаграждения финансового агента за предоставляемые услуги определяется в зависимости от суммы и сроков финансирования клиента; наличия обстоятельств, ставящих под сомнение оплату должником переуступленных требований; оказания клиенту дополнительных услуг. В зависимости от формы вознаграждения факторинговое обслуживание подразделяется на: Х факторинг с уплатой (with service factoring), который включает получение задолженности, принятие на себя риска неплатежей и передачу средств по мере того, как они выплачиваются покупателем. В российской практике это называют административным управлением дебиторской задолженностью. В этом случае комиссионное вознаграждение Фактора составляет около 0,5 - 1% от суммы переуступленной дебиторской задолженности. Величина комиссии варьируется от общего объема задолженности поставщика, уменьшаясь с его ростом; Х факторинг с уплатой и финансированием (with service plus finance factoring) включает выплату поставщику сразу после поставки товаров до 90 % от их продажной цены, при наличии накладных, акцептованных покупателем. Остаток выплачивается после погашения долга. В этом случае Фактор устанавливает вознаграждение за риск при авансировании (0,5Ч 1,2% от суммы долга) в зависимости от общего количества дебиторов, переданных на факторинговое обслуживание. С ростом количества дебиторов риски Фактора размываются и комиссия снижается. Также поставщик уплачивает Фактору плату за использование денежных ресурсов, которая на несколько пунктов выше ставки по кредитам. Размер этой платы зависит от срока оборачиваемости дебиторской задолженности поставщика. В Росиии Фактор обычно требует предоставления оригиналов документов по произведенной поставке (счет фактура и товарно- транспортная накладная), взимая незначительную комиссию (порядка 50-70 руб. за счет-фактуру) за регистрацию этих документов. В западной практике такая составляющая комиссии тоже существует, но часто поставщик присылает в факторинговую компанию электронный файл, содержащий книгу продаж за определенный срок, оригиналы документов по поставкам предо ставляются позднее. В соответствии с общепринятой международной практикой в структуре вознаграждения за оказание факторинговых услуг выделяются следующие три основных компонента: Фиксированный сбор за обработку документе в. фиксированный процент от оборота поставщика. Большая часть этой части комиссии представляет собой оплату оказываемых фактором услуг: контроль за своевременной выплатой финансирования; контроль за своевременной оплатой товаров дебиторами; работа с дебиторами при задержках платежей; учет текущего состояния дебиторской задолженности и предоставление поставщику соответствующих отчетов. Кроме того, эта часть комиссии включает в себя премию за принятые на себя фактором риски: риск несвоевременной оплаты поставок (ликвидный риск); риск неплатежеспособности дебиторов (кредитный риск); риск резкого изменения стоимости кредитных ресурсов (процентный риск). В большинстве факторинговых компаний мира эта часть комиссии в зависимости от количества покупателей, оборота, частоты поставок, особенностей товарного рынка находится в пределах от 0,5 до 5% от оборота. Стоимость кредитных ресурсов, необходимых для финансирования поставщика. При покупке счетов банк-фактор проводит анализ платежеспособности и добросовестности покупателя, ибо риски Фактора, связанные с неоплатой счетов, относятся именно к покупателю, а не к поставщику. Фактор производит проверку и поставщика, так как существует риск предоставления им поддельных документов по поставкам, что может повлечь за собой финансовые потери Фактора. Во избежание появления лплохих долгов от покупки некоторых счетов или долгов отдельных покупателей Фактор может отказаться, либо предложить соглашение о покупке дебиторской задолженности с Д _ правом регресса, т. е. обратного требования к поставщику. В этом соглашении оговаривается срок наступления регресса, на какие долги он распространяется, в какой срок и каким образом происходит его исполнение. В России обычно регресс наступает через 30 дней после истечения отсрочки платежа, но поставщик имеет возможность с согласия фактора продлить отсрочку платежа при наличии объективных трудностей у покупателя. Наличие регресса не сводит риски фактора к нулю, а лишь снижает их. При факторинге с регрессом фактор не берет на себя кредитный риск, т. е. риск неплатежа покупателя вообще, а принимает ликвидный риск - риск неоплаты в срок, что происходит гораздо чаще. Российские покупатели не отличаются четкой платежной дисциплиной. Платеж покупателя через 3-5 дней после истечения отсрочки - общепринятая практика. Наличие у фактора права регрессного требования к поставщику несколько снижает для него стоимость факторингового обслуживания (приблизительно на 15 - 20%). Поэтому для поставщика имеет смысл переуступать с правом регресса дебиторскую задолженность надежных покупателей, имеющих хорошую и давнюю кредитную историю, снижая тем самым свои издержки на факторинговое обслуживание. В мировой практике встречаются два вида факторинга: конвенционный (открытый - disclosed factoring) и конфиденциальный (закрытый - undisclosed factoring). В случае закрытого факторинга продавец не хочет раскрывать причин, заставивших его воспользоваться услугами фактора. Дебитор не ставится в известность о наличии договора факторингового обслуживания и продолжает перечислять средства поставщику, который в свою очередь индоссирует их в пользу фактора. В настоящее время возможность применения закрытого факторинга в российских условиях ограничена, так как приводит к резкому увеличению рисков фактора. При открытом факторинге дебитор уведомлен, что в сделке участвует фактор и осуществляет платежи на его счет, выполняя тем самым свои обязательства передпоставщиком. Целесообразность и эффективность применения факторинговой сделки в условиях рыночных отношений определяется возможностью повышения рентабельности коммерческих операций. Банки, иные кредитные организации и специализированные организации, выкупающие денежные требования (финансовые агенты), расширяют с помощью факторинга круг оказываемых услуг, получают дополнительные доходы. Преимущества факторинга для покупателя Х получение товарного кредита (отсрочки платежа), если он не предоставлялся Поставщиком ранее по причине нехватки оборотных средств или неприемлемым для него уровнем риска. В случае наличия отсрочки платежа - возможность увеличения ее срока; Х получение более льготных цен (скидки и т.д.) за счет улучшения платежеспособности самого поставщика при его расчетах с контрагентами; Х расширение ассортимента продаваемых товаров (услуг), что влечет за собой привлечение новых покупателей, как следствие, рост продаж и прибыльности бизнеса. Российские операторы факторингового рынка успешно взаимодействуют с известными торговыми организациями ТЦ Рамстор, ООО Фелма (сеть универсамов Копейка), ГУМом, ЦУМом, другими крупными универмагами и супермаркетами. Факторинг - незаменимый финансовый инструмент для новых и небольших компаний, а также для фирм, выбравших банковские лимиты кредитования, потому что факторинг - беззалоговая форма финансирования, для которой не нужно наличие кредитной истории. Это не значит, что факторинг не нужен крупным компаниям. К примеру, компания Parmalat с помощью факторинга превратилась в известного производителя и продолжает активно пользоваться им и по сей день. Также крупные промышленные холдинги на Западе (General Electric, Fiat) учреждают собственные факторинговые компании, которые занимаются внутрифирменным факторингом, т. е. финансированием поставок комплектующих на условиях товарного кредита. Среди российских компаний, внедривших факторинг в свой бизнес, можно отметить такие известные производственные компании, как кондитерская фабрика Красный Октябрь, ЗАО Сальмон Интернешнл (замороженные продукты). Также можно назвать ряд крупных оптовиков и дистрибьюторов. Это ЗАО ТК Мистраль (лHeinz, Зеленый великан), ЗАО Виго люкс (нижнее белье лDIM), OOO Русмед М (бытовая химия), ООО Ступени-опт (молочные продукты), ЗАО Аптека- холдинг (лекарственные препараты) Большинство из вышеперечисленных фирм является поставщиками продуктов питания или товаров повседневного спроса. Это связано с тем, что такие товары наиболее ликвидны и их оборачиваемость не столь велика. Преимущества факторинга для поставщика: Х возможность пополнения оборотных средств, Х ускорение оборачиваемости оборотных средств; Х расширение ассортимента, что повлечет приток новых покупателей; Х предоставление более льготных условий оплаты для покупателей; Х рост объема продаж, а значит, рост прибыли; Х улучшение структуры баланса - появляется возможность взять кредит, например, для расширения производственных мощностей или начала работы с новой группой товаров. Решение вопросов, связанных с оборотными средствами, есть непрерывный процесс. По сути, дебиторская задолженность - вложение капитала На самом деле поставщик платит за товар вместо покупателя в момент перехода права собственности на него при заключении сделки купли-продажи. Можно было бы считать, что товар продается только в момент оплаты, до этого момента товар как бы находится на складе, но поставщик не может распоряжаться им. Потому экономически более верно считать дебиторскую задолженность вложением капитала по аналогии с вложениями в запасы, основные средства и ценные бумаги. Все это есть актив фирмы. Выбор способа финансирования активов всегда является выбором между риском и прибыльностью. Таким образом, факторинговые операции имеют много общих черт с кредитом, в то же время отличаются от них (табл 10.1). Таблица 10.1 Кредит Факторинг Кредит возвращается Банку заемщиком Факторинговое финансирование погашается из денег, выплачи-ваемых дейиторпми клиента Кредит выдается на финсиро ванный срок Факторинговое финансирование выплачивается на срок фактической отсрочки платежа Кредит выплачивается: в обу-словленный кредитным дого- нором ДкН. Факторинговое финансирование выплачивается в день поставки товара Кредит, как правило, нъу^етсй под залог Для фа(сгорин1'оиого финансирования никакою обеспечения не требуется Кредит выдается на заранее обусловленную сумму Размер факторинг финансиро-вания не ограничен я может безгранична увеличиваться по мере росте объема продаж клиента Кредит погашается и заранее обусловленный день факторинговое финансирование погашается в д ань факшческой оплаты дебиторЩ поставленного товара Для получения кредита необ-ходимо оформлять огромное количество документов Факторинговое финансирование выплачивается: автоматически при предоставлении накладной и счете-фадтуры Погашение кредита не гаран- прует получение нового Факторинговое финансирование продолжается бессрочно Затраты на уплшу процентов по банковскому кредиту относятся на себестоимость в пределах учетной ставки ЦБ РФ ж+ 3% Затраты на угтмиу факторинго-вой комиссии относятся на себе-стоимость полностью При кредитовании помимо перечисления денег Банк не оказывает заемщику тпптакттхуслуг факторингом финансировании сопровождается управлением дебиторской вддолженностыо Важной составляющей факторинга является информационное обслуживание. При взаимодействии поставщика и фактора, последний берет на себя учет продаж поставщика и отслеживание платежной дисциплины дебиторов. Объемы информации между поставщиком и фактором немалые, потому что один крупный поставщик может иметь до четырехсот покупателей в различных регионах. У поставщика бос- = = = 217 платно устанавливается специальное программное обеспечение. Клиент ежедневно по мере осуществления операций снабжается подробнейшими отчетами о зарегистрированных поставках, удержанной комиссии, состоянии дебиторской задолженности. Договор финансирования под уступку денежного требования может также включать дополнительные условия о ведении финансовым агентом бухгалтерского учета, оказании иных финансовых услуг, связанных с переуступленными требованиями (например, обязательство по обработке счетов) и других услуг. Таким образом, факторинг - это разновидность торгово- комиссионной операции, которая включает в себя инкассирование дебиторской задолженности, кредитование оборотного капитала, гарантии кредитных и валютных рисков, а также информационное, страховое, бухгалтерское, консалтинговое и юридическое сопровождение поставщика. Если сопоставить договор финансирования под уступку денежного требования с договором о переходе прав кредитора к другому лицу (договор цессии ), то мы увидим схожесть этих двух договорных обязательств. Основное и общее в этих видах договоров то, что к финансовому агенту переходит право требования к должнику клиента по переуступленному финансовому агенту требованию. Однако правоотношения, регулирующие цессию, могут применяться к отношениям, вытекающим из финансирования под уступку денежного требования. Это говорит о неприменении норм по договору факторинга к договору цессии и наоборот На Западе факторинг очень популярен Большая доля факторинговых операций приходится на специализированные отделения или дочерние компании банков и иных учреждений кредитно-финансовой сферы. Также существуют факторинговые компании, принадлежащие крупным промышленным компаниям и транснациональным корпорациям. За последние десять лет количество факторинговых компаний в мире увеличилось в 3,4 раза, а их совокупный оборот - в 3,6 раза. Вот лишь несколько примеров всемирно известных компаний, для которых факторинговое обслуживание служило поддержкой на всех этапах своего развития: Х ACER (компьютерная техника, Тайвань); Х PARMALAT (продукты питания, Италия); Х LEWIS GLOBAL TOYS (товары для детей, США). В России, по мнению специалистов, потенциал факторинговых операций сильно недооценен (на их долю приходится около 1% от всего кредитного рынка). На данный момент предоставлением факторинговых услуг на территории Российской Федерации занимаются в основном кредитные учреждения. Это связано с тем, что Гражданский кодекс РФ устанавливает: В качестве финансового агента договоры финансирования 'под уступку денежного требования могут заключать банки и иные кредитные организации, а также другие коммерческие организации, имеющие разрешение (лицензию) на осуществление деятельности такого вида. Порядок получения разрешений (лицензий) ни в каких нормативных актах не отражен. Федеральным законом О банках и банковской деятельности финансирование под уступку денежного требования (приобретение банками и иными кредитными организациями денежных требований) отнесено к сделкам, для осуществления которых не требуется лицензии Центрального Банка России. Конкуренция в банковском бизнесе сейчас чрезвычайно обострена. Клиент банка, причем как; мелкий, так и средний, желает видеть в нем не только высокотехнологичный расчетно- кассовый центр, а партнера по бизнесу, финансового посредника и консультанта Кредитные учреждения не могут не реагаровать на складывающуюся конъюнктуру рынка и отвечают универсализацией своей деятельности. В России внедрение факторинга начато в 1988 г. в качестве эксперимента Промстройбанком и Жил-соцбанком СССР. В силу полного отсутствия на тот момент какой-либо методической литературы и невозможности получить доступ к мировому опыту, сущность этой услуга была несколько извращена. Факторинговым отделам переуступалась только просроченная дебиторская- задолженность. Соглашение заключалось как с поставщиком, так и с покупателем, причем поставщику гарантировались платежи путем кредитования покупателя. Факторинговое обслуживание носило характер разовых сделок без обеспечения комплекса страховых, информационных, учетных и консалтинговых услуг, подразумеваемых факторингом. Позднее факторинговые операции начали осуществлять и коммерческие банки Поначалу они столкнулись с полным отсутствием цивилизованных факторинговых технологий и отвратительной платежной дисциплиной дебиторов, что приводило к немалым потерям Но уже в 1994 г., набравшись опыта и намереваясь выйти на рынок международного факторинга, первым российским банком, принятым в FCI - международной факторинговой группы International Factors Group - стал Тверьуниверсалбанк, позже Мосбизнесбанк. На протяжении ряда лет факторингом в России пробовали заниматься и АКБ Менатеп, и Международный московский банк, состоящий в IFG до последнего времени В силу ряда объективных и субъективных причин ни одна из вышеперечисленных попыток не закончилась успехом. На данный момент крупнейшим оператором факторинговых услуг в России и единственным активно работающим членом (IFG) является АБ ИБГ НИКойл Однако перспективы у факторинга в России все-таки есть. Вполне возможно, что по мере финансовой стабилизации в этот бизнес будет втягиваться все большее количество поставщиков и производителей. К тому же факторинг - один из немногих отечественных банковских продуктов, направленных на поддержку и развитие реального сектора. Основные предпосылки применения факторинга: недостаточная капиталовооруженность предприятий; растущие риски кредитования, высокая дебиторская задолженность; рост неплатежей; указания иностранных клиентов о покупке товара по открытым счетам. |
|
| << Предыдушая | Следующая >> |
| = К содержанию = | |
Похожие документы: "Факторинг" |
|
|