Управление размещением страховых резервов тема диссертации по экономике, полный текст автореферата
Автореферат
| Ученая степень | кандидат экономических наук |
| Автор | Шитиков, Григорий Александрович |
| Место защиты | Иркутск |
| Год | 2004 |
| Шифр ВАК РФ | 08.00.10 |
Диссертация
Автореферат диссертации по теме "Управление размещением страховых резервов"
УПРАВЛЕНИЕ РАЗМЕЩЕНИЕМ СТРАХОВЫХ РЕЗЕРВОВ
Специальность 08.00.10 - Финансы, денежное обращение и кредит
АВТОРЕФЕРАТ
диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук
Иркутск 2004
Диссертация выпонена при Байкальском государственном университете экономики и права на кафедре Страхования и управления рисками.
Научный рук
профессор, заслуженный деятель науки РФ Самаруха Виктор Иванович
Официальные оппоненты: доктор экономических наук,
профессор
Барулин Сергей Владимирович
Защита состоится 22 июня 2004 года в 12.00 часов на заседании диссертационного совета К 212.070.01 в Байкальском государственном университете экономики и права по адресу: 664015, г.Иркутск, ул. Карла Маркса, 24, корпус 9, зал заседаний Ученого совета.
С диссертацией можно ознакомиться в библиотеке Байкальского государственного университета экономики и права.
Автореферат разослан 20 мая 2004г.
доктор экономических наук, профессор
Максимова Галина Васильевна
Ведущая организация - Хабаровская государственная
академия экономики и права
Ученый секретарь диссертационного совета, Кандидат экономических наук, доцент
ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА РАБОТЫ
Актуальность темы исследования. Развитие рыночных отношений в Российской Федерации с начала 1990-х гг. явилось причиной децентрализации страхового дела, роста числа страховых компаний и как следствие произошел значительный разрыв между страховыми компаниями по объему страховой деятельности, уровню финансовой устойчивости, качеству обслуживания страхователей.
В условиях концентрации страхового бизнеса и возрастающей конкуренции между крупнейшими страховщиками определяющим фактором становится предложение страхователям оптимального страхового тарифа, что с одной стороны повышает конкурентоспособность страховщика, а с другой увеличивает показатель убыточности страховых операций. В этих условиях большее значение приобретают вопросы эффективного размещения страховых резервов, которое позволило бы при одновременной страховой защите страхователей получать допонительный инвестиционный доход. Случаи несостоятельности страховых компаний, неудовлетворительная инвестиционная деятельность многих страховщиков, повышение требований со стороны Министерства Финансов РФ к уровню капитализации страхового бизнеса во многом усиливают важность данных вопросов.
В условиях роста страхового бизнеса увеличивается ответственность финансовых менеджеров страховых организаций за сохранение, рациональное использование и расходование мобилизуемых в страховые резервы средств страхователей, что требует профессионального подхода к управлению страховыми резервами с целью повышения финансовой устойчивости и рентабельности страхового бизнеса.
Обесценение страховых резервов в результате проведения высокорискованных инвестиционных операций и воздействия инфляции негативно сказывается на страхователях, доверивших деньги страховым компаниям и рассчитывающих на защиту от возможных рисков, поэтому страховые резервы дожны быть максимально надежно защищены от всех факторов, в том числе от инфляции.
Вопросы эффективного использования страховых резервов и контроль за направлениями их размещения является важнейшей экономической задачей не только для конкретной страховой компании, но и для государства в целом.
Эффективное размещение страховщиками страховых резервов в инвестиционные активы дожно стать мощной финансовой поддержкой развитию экономики страны. Кроме того, результаты квалифицированной и эффективной инвестиционной деятельности страховщика впоне способны компенсировать убытки по страховой деятельности.
Размещение страховых резервов, как составляющаяЧфинансового менеджмента страховой компании, и вопросы
размещения страховых резервов в условиях рыночной экономики в настоящее время не имеют детальной теоретической и практической проработки. Некоторые теоретические и практические аспекты в области финансов страховых компаний нашли отражение в работах отечественных авторов.
Большой вклад в развитие экономической науки в области финансов страховых компаний внесли целый ряд отечественных ученых и экономистов: А.Д. Аюшиев, А.Е. Жеребко, В.П. Иваницкий, В.П. Кругляк, Л.А Орланюк-Малицкая, А.И. Полищук, А.А. Ржанов, Р.С. Сайфулин, В.И. Самаруха, В.В. Шахов, А.Д. Шеремет, Р.Т. Юдашев, Л.А. Юрченко, В.Э. Янов и др. Однако в трудах указанных авторов вопросы, связанные с управлением в страховых организациях размещением страховых резервов, как обособленный элемент, не рассматриваются. Более глубоко эту тему исследовали Р.Т. Юдашев, Л.А. Юрченко, М.Г. Жигас.
Определенное несовершенство государственного регулирования инвестиционной деятельности страховых компаний и неэффективное использование страховщиками предложенных активов для целей размещения страховых резервов на фоне социально - экономической значимости исследуемого вопроса обусловили актуальность темы диссертационного исследования.
Цели и задачи диссертационного исследования.
Целью исследования является теоретическое обоснование роли и значения страховых резервов в финансах страховых компаний, а также разработка рекомендаций по повышению эффективности размещения страховых резервов на основе экономического анализа деятельности страховых организаций Иркутской области.
Для достижения поставленной цели исследования предполагалось решение следующих задач:
- раскрыть экономическую сущность страховых резервов, в том числе установить их значение в финансовой устойчивости страховых компаний;
- определить специфические особенности управления размещением страховых резервов в страховой компании, выявить факторы, влияющие на финансовый результат, оценка которых необходима при бюджетном подходе к управлению страховыми резервами;
- изучить особенности состава и структуры активов, принятых в покрытие страховых резервов страховыми компаниями, оценить эффективность использования страховых резервов и финансовую устойчивость региональных страховщиков;
- определить влияние экономических рисков на эффективность размещения страховых резервов;
- установить взаимосвязь уровня капитализации страхового бизнеса с эффективностью управления страховыми резервами;
Ч сформулировать рекомендации по повышению эффективности управления страховыми резервами.
Объект исследования Ч экономика и финансы страховых организаций.
Предмет исследования - аспекты повышения эффективности размещения страховых резервов страховыми организациями.
Наиболее существенные результаты, полученные автором. В ходе исследования получены следующие результаты:
- определена степень участия региональных страховых компаний в инвестиционной деятельности, раскрыты направления основных инвестиционных потоков при размещении страховых резервов, их структура и доходность;
- выявлены тенденции в развитии регионального страхового рынка в условиях концентрации страхового бизнеса, положительными из которых следует считать повышение конкуренции на региональном страховом рынке и как следствие оптимизацию страховых тарифов, а негативными - снижение финансовой устойчивости региональных страховых компаний из-за низкого уровня собственного капитала;
- определены основные внешние экономические риски (в частности, риск снижения стоимости активов, риск снижения доходности активов, риск ликвидности), оказывающие влияние на эффективность управления размещением страховых резервов и финансовую устойчивость страховых компаний;
- определено значение взаимодействия органов местного самоуправления и страховых компаний в реализации совместных социально-экономических программ регионального развития, в качестве перспективного направления инвестиционной деятельности страховых организаций предложено и обосновано их участие в развитии отрасли регионального жилищного строительства.
Степень обоснованности научных положений, выводов и рекомендаций, содержащихся в диссертации. Глубина исследования, обоснованность научных результатов и достоверность рекомендаций достигнуты путем использования в качестве теоретико-методологической основы исследования идей и концепций, сформулированных в трудах отечественных ученых, посвященных проблемам функционирования страховых компаний в рыночных условиях, особенностям организации финансов страховых компаний, значимости организации финансовых потоков для успешного развития страховой компании.
Методической основой на различных этапах исследовательской работы послужили: системный подход и специальные методы экономико-статистических исследований (сравнения, расчеты относительных и средних величин, группировки, детализации итоговых показателей, индукции и дедукции, экономико-математические методы и др.), что позволило обеспечить
достоверность результатов диссертационного исследования и обоснованность выводов.
В своей работе автор использовал нормативно-правовые акты Российской Федерации, материалы Государственного комитета по статистике РФ, данные Иркутского областного комитета государственной статистики, данные Красноярской инспекции Департамента страхового надзора Министерства финансов Российской Фелерзции, материалы периодической печати, материалы, обсуждаемые на международных, региональных и городских конференциях, посвященных актуальным проблемам деятельности страховых организаций, публичные формы отчетов страховых организаций Иркутской области и др.
Достоверность основных выводов и положений работы обеспечивается научной методологией исследования; изучением и анализом законодательства Российской Федерации, исследованием трудов отечественных авторов, посвященных рассмотренным вопросам; обобщением и анализом фактических материалов региональных страховщиков Иркутской области; апробацией основных положений работы в публикациях, выступлениях на научно-практических конференциях и семинарах.
Научная новизна диссертационного исследования заключается в следующем:
- уточнены функции страховых резервов на основе аргументации того, что сберегательная функция страховых резервов реализуется в составе инвестиционной функции. Показаны особенности управления размещением страховых резервов, в качестве эффективной модели управления страховыми резервами предложен бюджетный подход;
- выявлены недостатки в управлении страховыми резервами в страховых организациях, которые проявляются в том, что в большинстве случаев страховые компании размещают страховые резервы в активы с неудовлетворительным соотношением показателей риска и доходности, при этом неоднократно результатом размещения страховых резервов явилось получение убытков;
- установлена взаимосвязь уровня капитализации страховой компании со степенью риска при инвестировании страховых резервов, которая оказывает влияние на эффективность управления страховыми резервами;
- обосновано предложение по введению требований к страховой компании по обязательной передаче аккредитованным управляющим компаниям части страховых резервов в доверительное управление;
- сформулированы рекомендации по усилению контроля со стороны государства за деятельностью страховых организаций по размещению страховых резервов и ее регулированию через механизм доверительного управления страховыми резервами. Так, в целях контроля за эффективностью управления страховыми резервами предложено использование коэффициента
общей доходности страховых резервов и коэффициента качества инвестиционного портфеля страховой компании.
Значение полученных результатов для теории и практики. Работа является самостоятельным завершенным научным исследованием; сформулированные в ходе исследования- рекомендации по повышению эффективности размещения страховых резервов могут использоваться в деятельности страховых организаций; отдельные положения исследования могут быть использованы в качестве рекомендаций по совершенствованию государственного надзора за деятельностью страховых организаций по размещению страховых резервов.
Практическое значение диссертационного исследования заключается в возможности использования его положений страховыми компаниями при осуществлении страховой деятельности. Предложенные автором рекомендации по повышению эффективности управления страховыми резервами, направления взаимодействия региональных властей со страховыми компаниями могут быть использованы страховщиками с целью повышения устойчивости и расширения страхового бизнеса, а также могут учитываться при реализации Программ регионального развития.
Результаты исследования апробировались на всероссийской научно-практической конференции "Программирование регионального развития" (Самара, 2002г.). Основные положения диссертационной работы обсуждались на конференции Иркутск в третьем тысячелетии, научно-практических конференциях преподавателей и аспирантов Байкальского государственного университета экономики и права (2001 -2003гг.).
Теоретические и методические положения диссертации используются в учебном процессе при - подготовке студентов, магистрантов и аспирантов Байкальского государственного университета экономики и права.
По теме диссертации автором опубликовано 7 печатных работ общим объемом 2,45 п.л.
Структура диссертационной работы определена целью и задачами исследования. Диссертация состоит из введения, трех глав, заключения, списка использованной литературы; содержит приложения.
Таблица 1
Структура диссертационной работы
Элементы структуры Количество
страниц таблиц рисунков приложений
Введение 8 - - -
Глава 1. Теоретические основы формирования страховыми организациями страховых резервов 1.1. Экономическая сущность страховых резервов и их значение в финансовой устойчивости страховых компаний 25 3 2 3
_Продожение таблицы 1
1.2. Специфические особенности управления страховыми резервами в страховой компании при их размещении 28 - 3 -
Глава 2. Анализ размещения страховыми организациями сформированных страховых резервов 2.1. Анализ российского рынка активов, предназначенных для размещения страховых резервов 13 3 4 3
2.2. Финансовый анализ деятельности страховщиков Иркутской области и анализ эффективности размещения страховых резервов 32 6 8 16
Глава 3.Рекомендации к повышению эффективности размещения страховыми компаниями страховых резервов 3.1. Влияние экономических рисков на управление страховыми резервами 18 4 2 -
3.2. Повышение эффективности управления страховыми резервами при их размещении страховыми компаниями 18 1 1 -
Заключение 6 - - -
Итого 148 17 20 22
Список использованной литературы 13 - - -
Приложения 21 20 2 22
Всего 185 37 22 22
Работа изложена на 185 страницах; содержит 37 таблиц, из них - 17 в тексте, 20 - в приложениях; 22 рисунка, из них 20 - в тексте, 2 - в приложениях; 21 приложение, список использованной литературы из 165 источников.
ОСНОВНОЕ СОДЕРЖАНИЕ РАБОТЫ
Во введении обоснована актуальность темы исследования, определены теоретические и методологические предпосыки, цель, объект и предмет исследования; сформулированы задачи работы; излагаются положения, выносимые на защиту; отражены научная новизна и практическая значимость полученных результатов.
В первой главе изложены теоретические основы формирования страховых резервов, раскрыта их сущность и значение в финансовой устойчивости страховой организации. Определены факторы, влияющие на финансовый результат и раскрыто их содержание, основное внимание уделено деятельности страховой организации по размещению страховых резервов.
Во второй главе проведен анализ эффективности управления страховыми резервами, определены состав и структура инвестиционных активов страховщиков (на примере региональных страховых организаций), рассчитан ряд оценочных показателей деятельности страховщиков.
В третьей главе рассмотрены риски, оказывающие влияние на управление страховыми резервами. Выявлена взаимосвязь уровня капитализации страховых компаний с объемом страховой деятельности, что позволило определить тенденцию развития регионального страхового рынка. Даны рекомендации по повышению эффективности управления страховыми резервами при их размещении. Обоснована необходимость усиления контроля за инвестиционной деятельностью страховых организаций со стороны Минфина РФ и регулирование инвестиционной деятельности страховщиков через механизм доверительного управления страховыми резервами.
В заключении представлены основные выводы и результаты, определившиеся в ходе диссертационного исследования.
ОСНОВНЫЕ РЕЗУЛЬТАТЫДИССЕРТАЦИОННОГО ИССЛЕДОВАНИЯ, ВЫНОСИМЫЕ НА ЗАЩИТУ
1. Уточнены функции страховых резервов и особенности управления страховыми резервами при их размещении. В качестве эффективной модели управления страховыми резервами предложен бюджетный подход.
Для определения значения вопроса управления страховыми организациями размещением страховых резервов в условиях стабилизации рыночной экономики автором изучены особенности финансов страховых компаний, роль страховых фондов в финансовой устойчивости и тенденции развития страхового дела в России.
Экономическая сущность финансов страховой компании проявляется в специфических функциях, присущих страхованию. Неоднозначная оценка учеными функций страхования во многом связана с объединением их с функциями страховых резервов страховщика. При этом в связи с тождественностью функций страхования и страховых резервов в научной литературе не выделяются функции страховых резервов. Допонительную актуальность в определении и уточнении функций страховых резервов создало изменение состава и порядка формирования страховых резервов.
Функциями страховых резервов, по мнению автора, являются: 1) финансовая гарантия выпонения обязательств перед страхователями;
2) инвестиционная функция, связанная с размещением страховых резервов в инвестиционные активы;
3) предупредительная функция (до 01.01.2003г.).
В данном случае именно вторая (инвестиционная) функция страховых резервов зачастую относится к функциям страхования, что на взгляд автора неверно, так как инвестиционная функция связана с законодательно разрешенным размещением страховых резервов в определенные активы и не относится к сущности страхования. Инвестиционная функция присуща любому фонду временно свободных денежных средств.
Сберегательная функция страхования заключается в том, что при помощи страхования сберегаются денежные суммы на дожитие. На наш взгляд, она не относится к функции страховых резервов, поскольку характеризует с одной стороны, условия на которых размещаются страховые резервы, а с другой, характеризует приближенность лишь одного из видов личного страхования (страхование жизни) к кредитной категории.
Вступившие в силу с 01.01.2003 г. Правила формирования страховых резервов по страхованию иному, чем страхование жизни, исключили резерв предупредительных мероприятий из числа страховых резервов, поскольку он по своей природе и экономической сути не является страховым резервом, то есть не имеет отношения к страховым обязательствам страховщика, а страховые компании при разработке положений о порядке формирования страховых резервов не вправе включать резерв предупредительных мероприятий в состав страховых резервов.
Таким образом, в настоящее время предупредительная функция страхования более не является функцией страховых резервов.
Изучение функций страховых резервов страховых организаций позволило определить важность эффективного размещения страховых резервов.
Результатом изучения особенностей управления страховыми организациями размещением страховых резервов стало определение основных факторов, оказывающих наибольшее влияние на эффективность управления страховыми резервами и в целом на финансовый результат компании. Многообразие и разнородность финансовых потоков, генерируемых при формировании, распределении и использовании страховых резервов, заставляют рационально подходить к планированию страховой деятельности в части страховых резервов, что обосновывает необходимость применения бюджетного подхода к управлению страховыми резервами.
Принятие управленческих решений, связанных с размещением страховых резервов, в тесном согласовании с бюджетным подходом к управлению страховыми резервами позволяет обеспечить их эффективное размещение, платежеспособность страховщика в любой период времени и его финансовую устойчивость.
2. Определена степень участия страховых организаций в инвестиционной деятельности, изучены направления основных инвестиционных потоков, их структура и доходность, а также выявлены недостатки в управлении страховыми резервами.
Проведенное исследование определило важность инвестиционной деятельности страховых компаний в условиях возрастающей конкуренции, как допонительного источника увеличения страховых резервов и получения прибыли. Формирование устойчивого инвестиционного портфеля с минимальным заданным уровнем риска обеспечивает выпонение требований страхового законодательства по размещению страховых резервов на принципах диверсификации, ликвидности, возвратности, прибыльности.
В ходе исследования проанализирована деятельность страховых организаций на примере региональных страховых компаний, определена динамика развития страховых операций в регионе и проблемы капитализации региональных страховщиков. Рассмотрена специфика работы страховых компаний на рынке инвестиционных активов и эффективность инвестиций на основе анализа их доходности. Развернутый анализ основных показателей, характеризующих финансовую устойчивость, позволил сделать вывод о низкой финансовой устойчивости ряда региональных страховых компаний.
Выявлены недостатки в управлении страховыми резервами, которые проявляются в том, что в большинстве случаев страховые компании размещают страховые резервы в активы с неудовлетворительным соотношением показателей риска и доходности, при этом неоднократно результатом размещения страховых резервов являлось получение убытков.
Проведенный финансовый анализ деятельности страховых компаний позволил выделить три основных фактора, определяющих инвестиционную деятельность страховщиков: инвестиционные риски, связанные с размещением страховых резервов; доходность инвестиционных активов и их ликвидность. Оценка деятельности региональных страховых организаций Иркутской области дала возможность определить отношение компаний к указанным факторам: ряд страховых компаний в целях получения доходности выше среднерыночной принимает в покрытие страховых резервов высокорисковые активы, что неоднократно приводило к убыточности проводимых операций и необоснованному расходованию страховых резервов; размещение страховых резервов в активы с низким уровнем риска и невысокой доходностью подвергает обесценению под воздействием инфляции страховой фонд страховщика; ликвидность инвестиционных активов поддерживается на необходимом уровне.
Изучение взаимосвязи риск - доходность активов позволяет поддерживать оптимальную структуру портфеля инвестиций для обеспечения эффективного размещения страховых резервов.
Умение определять ожидаемую доходность активов является необходимым условием при инвестировании. Современные технологии, основанные на применении новейших математических достижений в финансовой сфере, позволяют с максимальной точностью оценивать ожидаемую доходность и риск при реализации различных инвестиционных стратегий. Результатом применения анализа является структура инвестиционного портфеля, поностью отвечающая предпочтениям инвестора в отношении риска и доходности.
Эффективное управление инвестиционным портфелем страховой компании требует оценки рисков, связанных с несколькими факторами: процентные ставки, уровень инфляции, цены на энергоресурсы, кросс-курсы валют. Оценки такого рода могут быть проведены в рамках многофакторной модели. Такие модели оценки доходности активов применяются при управлении доходностью и риском инвестиций финансовыми менеджерами, стремящимися в рамках активных стратегий инвестирования обеспечить доходность выше рыночной.
Страховая компания решить задачи многофакторной модели может путем передачи данной функции компаниям, профессионально занимающимся индивидуальным финансовым анализом, либо путем вложения средств в технологическое и профессиональное развитие своих финансово-аналитических служб.
Исследования показали, что большинство региональных страховых организаций не могут квалифицированно применять математический аппарат многофакторных моделей, финансового анализа с целью определения допустимого уровня риска, в этой связи целесообразно прибегать к возможностям институциональных инвесторов.
3. Определено значение взаимодействия органов местного самоуправления и страховых компаний в реализации совместных социально-экономических программ регионального развития, в качестве перспективного направления инвестиционной деятельности страховых организации предложено и обосновано их участие в развитии отрасли регионального жилищного строительства.
Инвестиции страховых компаний, связанные с размещением средств страховых резервов и собственных свободных средств, на наш взгляд дожны быть увязаны с региональными интересами через региональные или городские концепции развития страхования, инвестиционные программы развития региона и другие формы.
Региональная инвестиционная политика - это система мер и механизм их реализации, направленная на стимулирование инвестиционной активности и формирование благоприятного инвестиционного климата региона. На базе выявленных в регионах потребностей и возможностей с учетом местных условий и накопленного опыта в сфере инвестиционного сотрудничества
разрабатываются региональные программы стимулирования инвестиций. Местные власти могут предоставлять в приоритетных для области сферах деятельности допонительные налоговые льготы.
Основные направления реализации инвестиционной политики на региональном уровне можно сформулировать следующим образом:
- формирование благоприятного инвестиционного климата;
- проведение мероприятий, направленных на стимулирование активности
внутренних и внешних потенциальных инвесторов;
- осуществление коммерческих и социально-ориентированных проектов, финансируемых из регионального бюджета;
- снижение инвестиционных рисков;
- развитие инвестиционной инфраструктуры;
- формирование положительного имиджа региона.
В основу указанных направлений поставлены экономические факторы стимулирования инвестиционной деятельности страховщиков, однако, в последнее время много говорится о необходимости использования такого критерия, как социально ответственное поведение хозяйствующих субъектов. Социальная ответственность как цель может быть выражена в построении политики и практической деятельности таким образом, чтобы увеличилось общественное достояние, стремление решать социальные проблемы общества паралельно со своей основной деятельностью. Принято считать, что цели социальной ответственности оказывают понижающее воздействие на уровень прибылей, однако на наш взгляд в регионе есть, по крайней мере, одно направление, развитие которого позволило бы решить большое количество социальных проблем при поддержании нормы прибыли на достаточном уровне
- это направление Жилищное строительство.
Участие страховых компаний в реализации этой программы видится максимальным:
1) мобилизованные страховые резервы при координации органами местного самоуправления могут быть направлены на финансирование капитальных затрат в отрасли Жилищное строительство, развитие стройиндустрии в регионе;
2) расширение сферы услуг по страхованию от финансовых рисков. Предметом страхования в этом случае является сумма инвестиций в строительство, а страховым случаем - невозвращение инвестору денежных средств и отсутствие регистрации его права собственности на жилье. К случаям страхового покрытия на практике относится риск того, что строительство дома не будет завершено или будет заморожено, а также случаи, когда на объект претендует несколько инвесторов. В настоящее время базовые тариф составляет 1,5 - 4,5% в зависимости от этапа строительства и формы инвестиционного договора;
3) С целью минимизации риска для самих страховщиков, возможно их участие в качестве учредителей (акционеров) в предприятиях стройиндустрии. При этом инвестирование собственных средств страховых компаний законодательно не регламентировано, а значит допускается создание дочерних по отношению к страховой компании предприятий стройкомплекса.
4) Реализация страховых услуг дочерним компаниям, в том числе по страхованию послегарантийных обязательств, страхованию строительно-монтажных работ, страхованию финансовых рисков при приобретении строительного оборудования.
При существующем уровне спроса и цен на жилье в регионе, можно рассчитывать и на доходность, обеспечивающую заинтересованность всех участников рынка.
4. Установлена взаимосвязь уровня капитализации страховой компании со степенью риска при инвестировании страховых резервов, которая оказывает влияние на эффективность управления страховыми резервами.
Эффективность управления страховыми резервами во многом зависит от степени влияния различных рисков на процесс управления страховыми резервами, в частности в работе рассмотрено влияние экономических рисков на деятельность страховой организации при инвестировании страховых резервов.
В зависимости от степени воздействия экономических рисков отражена инвестиционная характеристика активов, принимаемых страховыми организациями в покрытие страховых резервов. Эффективность работы страховой компании в целом во многом зависит от соотношения размера собранных страховых премий с величиной уставного капитала, указанное соотношение дожно определять уровень риска в инвестиционной политике страховой компании.
Управление риском Ч это процесс подготовки и реализации мероприятий, имеющих целью снизить опасность ошибочного решения и уменьшить возможные негативные последствия нежелательного развития событий в ходе реализации принятых решений. В реальных ситуациях могут использоваться различные способы снижения финального уровня риска, воздействующего на те или иные стороны деятельности страховщика. Одним из методов управления риском, применяемом на практике, является луклонение - отказ от рискованных инвестиционных проектов.
Степень применения этого метода характеризуется видом сформированного инвестиционного портфеля: агрессивный,
сбалансированный, консервативный. Однако при выборе уровня риска в инвестиционной политике необходимо учитывать величину собственного капитала страховой компании (уставного капитала) и его отношение к величине собранных страховых премий. Допонительно можно определить соотношение собранных страховых премий и величины уставного капитала как
высокое (рисковое), оптимальное, низкое (недостаточное).
Увеличение размера уставного капитала страховой компании является не только допонительной финансовой гарантией финансовой устойчивости страховщика, но одновременно повышает ответственность за организацию страховой деятельности.
размер УК, мн руб.
Рис. 1. Соотношение страховых премий к величине уставного капитала в 2001 г. по данным 50 российских страховых компаний (без учета компаний, специализирующихся на страховании жизни).
На рис.1 видно, что с увеличением уставного капитала значительно снижается относительная величина собранных страховых премий и увеличивается риск превышения размера собственных средств над объемом страховой деятельности. С одной стороны такая ситуация характеризует стопроцентное покрытие принятых страховых рисков, но с другой - для страховщика возникает проблема снижения рентабельности собственного капитала. В этом случае допустимо применение лагрессивной инвестиционной политики, причем решающую роль дожно играть инвестирование собственного капитала страховой компании, на который не распространяются ограничения по составу и структуре инвестиционных активов.
5. Обосновано предложение по введению требований к страховой компании по обязательной передачи части страховых резервов в доверительное управление управляющим компаниям.
В условиях снижения доходности инвестиционных активов страховым компаниям становится сложнее получить инвестиционный доход на финансовых рынках, а пренебречь риском для получения сверхдоходов страховщикам уже не позволяет ответственность за страховой бизнес. Для выхода из сложившейся ситуации страховые компании имеют два пути:
1. Крупные страховые компании имеют возможность сформировать и технически обеспечить собственный инвестиционно - аналитический отдел или отдельную инвестиционную компанию, однако создание страховщиками своих
инвестиционных фирм - протекает крайне медленно, и в ближайшее время его активизация маловероятна. Даже те немногие страховые общества, которые уже имеют такие фирмы, не торопятся развивать этот бизнес и при размещении страховых резервов далеко не всегда прибегают к услугам своих дочерних структур.
2. Для большинства страховых компаний целесообразно передавать страховые резервы в доверительное управление профессиональным инвестиционным компаниям. Уже сейчас более половины крупных страховщиков в той или иной степени сотрудничают с инвестиционными компаниями.
В настоящее время на данный вид услуги сформировались стабильный спрос и предложение.
На наш взгляд, введение на законодательном уровне возможности и / или обязанности передачи части страховых резервов страховых компаний в управление инвестиционным (управляющим) компаниям позволило бы решить несколько задач в части повышения эффективности их управления:
1) сохранить страховые резервы для испонения обязательств перед страхователями при снижении финансовой устойчивости или банкротстве страховой компании;
2) уменьшить риски, связанные с инвестированием страховых резервов в рисковые активы;
3) увеличить доходность инвестируемых страховых резервов;
4) компенсировать негативное влияние инфляции на величину страховых резервов, что особенно важно при развитии догосрочных видов страхования.
При этом условиями для передачи страховых резервов в доверительное управление на наш взгляд дожны быть:
1) Для обязательной передачи (кроме страховых резервов, размещенных в
государственные ценные бумаги, банковских депозитах и на расчетных
счетах в банках):
- неустойчивое финансовое положение страховой компании по данным отчетности, предоставляемой в Департамент страхового надзора РФ;
- наличие предписаний за нарушение Правил размещения страховых резервов;
- неудовлетворительные показатели эффективности управления страховыми резервами;
- недостаточная величина собственного капитала страховой компании.
2) Для добровольной передачи:
- часть страховых резервов, подлежащих размещению в инвестиционные активы.
Для снижения риска, связанного с банкротством управляющей компании необходимо страховые резервы, подлежащие обязательной передаче в доверительное управление передавать негосударственным управляющим компаниям, упономоченных Пенсионным фондом РФ на проведение операций по управлению средствами Пенсионным фонда РФ. Для остальных управляющих компаний необходимо установить лимиты риска, в пределах которых страховые компании могут передавать в доверительное управление свои страховые резервы в добровольном порядке.
Установление подобного перераспределения инвестиционной деятельности между страховыми и управляющими компаниями позволит:
- сконцентрировать инвестиционные ресурсы у незначительного числа управляющих компаний (по сравнению с числом страховых организаций);
- усилить контроль за инвестиционной деятельностью компаний;
- упростить разработку системы гарантирования сохранности страховых резервов;
- облегчить работу страховых компаний в части размещения страховых резервов.
Стабилизация экономики и снижение доходности финансовых инструментов заставляет подходить к формированию политики инвестирования более взвешенно - составить инвестиционную стратегию и диверсифицированный, ликвидный инвестиционный портфель в соответствии со структурой обязательств, распланировать риски, определить объем ликвидных активов. Именно в этом могут помочь профессиональные управляющие компании, которые за последние годы приобрели серьезный опыт управления средствами, в том числе и негосударственных пенсионных фондов.
6. Сформулированы рекомендации по усилению контроля со стороны государства за деятельностью страховых организаций по. размещению страховых резервов и ее регулированию через механизм доверительного управления страховыми резервами.
Проведенный в работе анализ инвестиционной деятельности региональных страховых компаний позволяет сделать вывод о низкой инвестиционной активности страховщиков и невысокой доходности инвестированных страховых резервов.
Рост российского страхового рынка повышает ответственность страховых компаний за принятые риски по договорам страхования и влияет на увеличение размеров аккумулируемых страховых резервов. Повысить эффективность управления страховыми резервами возможно только за счет более профессионального подхода к управлению. В настоящее время большинство российских страховых компаний не в состоянии одновременно профессионально решать комплекс задач, таких как: работа в конкурентной
среде, увеличение уставного капитала, эффективное инвестирование страховых резервов, что, как правило, подрывает финансовую устойчивость страховщиков. Кроме того, наряду с повсеместным акцентом на необходимости увеличения размера уставного капитала страховых компаний с целью обеспечения финансовой устойчивости страховщиков при недостаточном размере страховых резервов, не оговаривается одна из главных причин подобных ситуаций: растрата страховых резервов. Безответственная инвестиционная политика страховой организации способна значительно сократить размеры страховых резервов, поэтому по мнению автора необходимо усиление контроля за качеством инвестиционной деятельности страховых компаний со стороны Департамента страхового надзора Минфина РФ и разработка механизма гарантирования сохранности средств страхового фонда страховщиков от нестраховых рисков.
В целях усиления контроля со стороны государства за эффективностью управления страховыми резервами по мнению автора необходимо ввести показатели комплексной оценки инвестиционной деятельности страховой компании.
1. Для оценки эффективности управления страховыми резервами, в частности для определения уровня доходности инвестиционной деятельности страховой организации возможно использование коэффициента доходности Кд:
/,.+(4,-Л,)
1( Ч инвестиционный доход от размещения страховых резервов в ьом активе за год;
актива на конец квартала;
активов на начало квартала или на момент его
приобретения; СР Ч величина страховых резервов на конец квартала;
Данный коэффициент доходности характеризует величину инвестиционного дохода полученного с единицы страховых резервов.
2. Для оценки качества инвестиционного портфеля страховых организаций необходим расчет соответствующего коэффициента
А/ Ч стоимость -го инвестиционного актива на конец квартала;
актива в сумме страховых резервов.
Данный коэффициент качества инвестиционного портфеля страховой организации устанавливает прямую зависимость с уровнем риска инвестиционного портфеля. За основу взяты данные Таблицы структурного соотношения активов и резервов, определенной Правилами размещения страховщиками страховых резервов. Таким образом, в целях расчета коэффициента наиболее рисковым признается актив с наименьшей разрешенной долей в сумме страховых резервов. Минимальное значение коэффициента соответствует 1 и означает условную безрисковость инвестиционного портфеля (например, в качестве покрытия страховых резервов выступают денежные средства на расчетных счетах банков и государственные ценные бумаги РФ).
Нормативные уровни приведенных коэффициентов необходимо устанавливать по группам страховых компаний в зависимости от:
- видов страхования: страхование жизни и рисковое страхование;
- объема собранных страховых премий.
По каждой из определенных групп и по каждой страховой компании внутри группы рассчитываются средние и индивидуальные коэффициенты. Полученные показатели по каждой страховой компании сравниваются с аналогичным средним по группе показателем.
В качестве основного показателя, в том числе для составления рейтинга страховых компаний по эффективности управления страховыми резервами, следует использовать коэффициент доходности (КД) при этом коэффициент качества инвестиционного портфеля носит информационный характер и допоняет основной коэффициент.
Применение Департаментом страхового надзора Минфина РФ данных коэффициентов для оценки инвестиционной деятельности страховых организаций позволит:
1. Оценить эффективность инвестиционной деятельности страховых организаций в части размещения страховых резервов в целом по России, оперативно координировать инвестиционную политику страховщиков в соответствии с общеэкономическими задачами Правительства РФ.
2. Сформировать механизм компенсации страховых резервов за счет собственных средств страховщиков при проведении убыточных инвестиционных операций.
3. Контролировать деятельность страховщиков с высокорисковым инвестиционным портфелем.
4. Установить критерии для определения необходимости воздействия на процесс размещения страховых резервов (например, для обязательной передачи части страховых резервов в доверительное управление инвестиционным (управляющим) компаниям).
'л10050
Основные положения диссертации и результаты исследования нашли свое отражение следующих работах:
1. Шитиков Г.А. Инвестиционная деятельность страховых организаций // Развитие финансов, кредита, страхования в регионе: юбилейный сборник научных статей (к 70-летию финансово-экономического факультета) - Иркутск: Изд-во ИГЭА, 2000. - С. 280-285. - 0,3 п.л.
2. Шитиков Г.А. Развитие страхового рынка - основа стабильности регионов // Иркутск в третьем тысячелетии (сборник научных трудов) / Под ред. В.И. Самарухи, В.А. Бубнова. - Иркутск: Изд-во ИГЭА, 2001. - С. 81-87. - 0,4
3. Шитиков Г.А. Общие принципы финансового управления в страховой организации // Экономические и правовые аспекты развития России (сборник научных трудов) - Иркутск: Изд-во ИГЭА, 2002. - С. 219 - 224. - 0,4 пл.
4. Шитиков Г.А. Проблемы развития регионального страхового рынка // Программирование регионального развития: Материалы Всероссийской научно-практической конференции. 18-19 декабря 2002 года. 4.2. / Самарск. гос. экон. акад. - Самара, 2002. - С. 169-176. - 0,5 пл.
5. Шитиков Г. А. Управление страховыми резервами в страховых организациях // Материалы 62-й ежегодной конференции профессорско-преподавательского состава, докторантов, аспирантов и студентов 24-29 марта 2003 года: 4.2. - Иркутск: Изд-во БГУЭП, 2003. - С. 292-295. - 0,2 пл.
6. Самаруха В.И., Шитиков Г.А. Развитие страхования в Российской Федерации // Проблемы финансового - кредитного механизма в регионе (сборник научных трудов) - Иркутск: Изд-во БГУЭП, 2003.- С. 228-233. 0,25 п.л. (авторских-0,1 пл.).
7. Шитиков Г.А. Обзор российского рынка активов, предназначенных для инвестирования страховых резервов // Проблемы финансового - кредитного механизма в регионе (сборник научных трудов) - Иркутск; Изд-во БГУЭП,
2003.-С. 312-31
ИД№ 06318 от26.11.01 Подписано в печать 18.05.2004. Формат 60x90. Бумага офсетная. Печать трафаретная. Усл.печл. 1,11.Уч.-изд.л. 1,25. Тираж 100 экз. Заказ № 4051.
Байкальский государственный университет экономики и права. 664003, Иркутск, ул. Ленина, 11 Отпечатано в НПО БГУЭП.
Диссертация: содержание автор диссертационного исследования: кандидат экономических наук , Шитиков, Григорий Александрович
ВВЕДЕНИЕ
1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ФОРМИРОВАНИЯ СТРАХОВЫМИ ОРГАНИЗАЦИЯМИ СТРАХОВЫХ РЕЗЕРВОВ
1.1 Экономическая сущность страховых резервов и их значение в финансовой устойчивости страховых компаний
1.2 Специфические особенности управления страховыми резервами в страховой компании при их размещении
2. АНАЛИЗ РАЗМЕЩЕНИЯ СТРАХОВЫМИ ОРГАНИЗАЦИЯМИ СФОРМИРОВАННЫХ СТРАХОВЫХ РЕЗЕРВОВ
2.1. Анализ российского рынка активов, предназначенных для размещения страховых резервов
2.2. Финансовый анализ деятельности страховщиков Иркутской области и анализ эффективности размещения страховых резервов
3. РЕКОМЕНДАЦИИ К ПОВЫШЕНИЮ ЭФФЕКТИВНОСТИ РАЗМЕЩЕНИЯ СТРАХОВЫМИ КОМПАНИЯМИ СТРАХОВЫХ РЕЗЕРВОВ
3.1. Влияние экономических рисков на управление страховыми резервами
3.2. Повышение эффективности управления страховыми резервами при их размещении страховыми компаниями
Диссертация: введение по экономике, на тему "Управление размещением страховых резервов"
Развитие рыночных отношений в Российской Федерации с начала 1990-х гг. явилось причиной децентрализации страхового дела, роста числа страховых компаний и как следствие произошел значительный разрыв между страховыми компаниями по объему страховой деятельности, качеству обслуживания страхователей, уровню финансовой устойчивости. Появление в России частных страховых организаций, принятие специальных законов, направленных на регулирование отношений в области страхования, рост объемных показателей совокупного сбора страховых премий и страховых выплат подтверждают наличие и динамичное развитие российского страхового рынка.
В условиях концентрации страхового бизнеса и возрастающей конкуренции между крупнейшими страховщиками определяющим фактором становится предложение страхователям оптимального страхового тарифа, что с одной стороны повышает конкурентоспособность страховщика, а с другой увеличивает показатель убыточности страховых операций. В этих условиях большее значение приобретают вопросы эффективного размещения страховых резервов, которое позволило бы при одновременной страховой защите страхователей получать допонительный инвестиционный доход. Случаи несостоятельности страховых компаний, неудовлетворительная инвестиционная деятельность многих страховщиков, повышение требований со стороны Министерства Финансов РФ к уровню капитализации страхового бизнеса во многом усиливают важность данных вопросов.
Российский страховой рынок в настоящее время сформировася как самостоятельный сегмент сферы финансовых услуг. С 1992 года по сравнению с 2002 годом показатель отношения суммарных страховых взносов страхователей к ВВП увеличися в 4,7 раза с 0,6% до 2,8%.
В условиях роста страхового бизнеса увеличивается ответственность финансовых менеджеров страховых организаций за сохранение, рациональное использование и расходование мобилизуемых в страховые резервы средств страхователей, что требует профессионального подхода к управлению страховыми резервами с целью повышения финансовой устойчивости и рентабельности страхового бизнеса.
Обесценение страховых резервов в результате проведения высокорискованных инвестиционных операций и воздействия инфляции негативно сказывается на страхователях, доверивших деньги страховым компаниям и рассчитывающих на защиту от возможных рисков, поэтому страховые резервы дожны быть максимально надежно защищены от всех факторов, в том числе от инфляции.
Рост объемов страхования в России, значительно опережающий рост экономики страны на протяжении нескольких лет, безусловно положительный момент для отрасли страхования в России. Вместе с тем проявляется и основная проблема: высокие темпы роста страхования позволили страховым компаниям мобилизовать значительные страховые резервы. Однако превышение уровня инфляции над доходностью большинства видов активов на российском финансовом рынке, ставит под угрозу сохранность аккумулированных в страховых резервах средств страхователей.
Поэтому вопросы эффективного использования страховых резервов и контроль за направлениями их размещения является важнейшей экономической задачей не только для конкретной страховой компании, но и для государства в целом.
Эффективное размещение страховщиками страховых резервов в инвестиционные активы дожно стать мощной финансовой поддержкой развитию экономики страны. Кроме того, результаты квалифицированной и эффективной инвестиционной деятельности страховщика впоне способны компенсировать убытки по страховой деятельности.
Проблемы эффективности управления страховыми резервами и увеличения значимости инвестиционной деятельности в финансах страховых компаний лежит в области исследования следующих смежных дисциплин: страховое дело, финансы предприятий, финансовый менеджмент, денежное обращение, маркетинг. Комплексное изучение данных дисциплин позволит разработать эффективные финансовые технологии для решения поставленных проблем.
Определенное несовершенство государственного регулирования инвестиционной деятельности страховых компаний и неэффективное использование страховщиками предложенных активов для целей размещения страховых резервов на фоне социально Ч экономической значимости исследуемого вопроса обусловили актуальность темы диссертационного исследования.
Решение обозначенной проблемы способствует созданию условий для использования средств страхового фонда в качестве источника инвестиций, обеспечит сохранность средств страхового фонда, станет допонительным фактором экономического роста страны, гарантом его стабильности.
Степень изученности проблемы. Некоторые теоретические и практические аспекты в области финансов страховых компаний нашли отражение в работах отечественных авторов.
Большой вклад в развитие экономической науки в области финансов страховых компаний внесли целый ряд отечественных ученых и экономистов: А.Д. Аюшиев, А.Е. Жеребко, В.П. Иваницкий, В.П. Кругляк, JI.A. Орланюк-Малицкая, А.И. Полищук, А.А. Ржанов, Р.С. Сайфулин, В.И. Самаруха, В.В. Шахов, А.Д. Шеремет, Р.Т. Юдашев, JI.A. Юрченко, В.Э. Янов и др. Однако в трудах указанных авторов вопросы, связанные с управлением в страховых организациях размещением страховых резервов, как обособленный элемент, не рассматриваются. Более глубоко эту тему исследовали Р.Т. Юдашев, JI.A. Юрченко, М.Г. Жигас.
Однако размещение страховых резервов, как составляющая финансового менеджмента страховой компании, и вопросы повышения эффективности размещения страховыми резервами в условиях рыночной экономики в настоящее время не имеют детальной теоретической и практической проработки.
Целью исследования является теоретическое обоснование роли и значения страховых резервов в финансах страховых компаний, а также разработка рекомендаций по повышению эффективности размещения страховых резервов на основе экономического анализа деятельности страховых организаций Иркутской области.
Для достижения поставленной цели исследования предполагалось решение следующих задач:
- раскрыть экономическую сущность страховых резервов, в том числе установить их значение в финансовой устойчивости страховых компаний;
- определить специфические особенности управления размещением страховых резервов в страховой компании, выявить факторы, влияющие на финансовый результат, оценка которых необходима при бюджетном подходе к управлению страховыми резервами;
- изучить особенности состава и структуры активов, принятых в покрытие страховых резервов страховыми компаниями, оценить эффективность использования страховых резервов и финансовую устойчивость региональных страховщиков;
- определить влияние экономических рисков на эффективность размещения страховых резервов;
- установить взаимосвязь уровня капитализации страхового бизнеса с эффективностью управления страховыми резервами;
- сформулировать рекомендации по повышению эффективности управления страховыми резервами.
Решение поставленных задач будет иметь существенное значение для соответствующей отрасли знаний.
Объект исследования Ч экономика и финансы страховых организаций.
Предмет исследования Ч аспекты повышения эффективности размещения страховых резервов страховыми организациями.
В ходе исследования получены следующие результаты:
- определена степень участия региональных страховых компаний в инвестиционной деятельности, раскрыты направления основных инвестиционных потоков при размещении страховых резервов, их структура и доходность;
- выявлены тенденции в развитии регионального страхового рынка в уеловиях концентрации страхового бизнеса, положительными из которых следует считать повышение конкуренции на региональном страховом рынке и как следствие оптимизацию страховых тарифов, а негативными Ч снижение финансовой устойчивости региональных страховых компаний из-за низкого уровня собственного капитала;
- определены основные внешние экономические риски (в частности, риск снижения стоимости активов, риск снижения доходности активов, риск ликвидности), оказывающие влияние на эффективность управления размещением страховых резервов и финансовую устойчивость страховых компаний;
- определено значение взаимодействия органов местного самоуправления и страховых компаний в реализации совместных социально-экономических программ регионального развития, в качестве перспективного направления инвестиционной деятельности страховых организаций предложено и обосновано их участие в развитии отрасли регионального жилищного строительства.
Глубина исследования, обоснованность научных результатов и достоверность рекомендаций достигнуты путем использования в качестве теоретико-методологической основы исследования идей и концепций, сформулированных в трудах отечественных ученых, посвященных проблемам функционирования страховых компаний в рыночных условиях, особенностям организации финансов страховых компаний, значимости организации финансовых потоков для успешного развития страховой компании, а также вопросам формирования и использования страховых резервов.
Методы исследования. Методической основой на различных этапах исследовательской работы послужили: системный подход и специальные методы экономико-статистических исследований (сравнения, расчеты относительных и средних величин, группировки, детализации итоговых показателей, индукции и дедукции, экономико-математические методы и др.), что позволило обеспечить достоверность результатов диссертационного исследования и обоснованность выводов.
В своей работе автор использовал нормативно-правовые акты Российской
Федерации, материалы Государственного комитета по статистике РФ, данные Иркутского областного комитета государственной статистики, данные Краноярской инспекции Департамента страхового надзора Министерства финансов Российской Федерации, материалы периодической печати, материалы, обсуждаемые на международных, региональных и городских конференциях, посвященных актуальным проблемам деятельности страховых организаций, публичные формы отчетов страховых организаций Иркутской области и др.
Достоверность основных выводов и положений работы обеспечивается научной методологией исследования; изучением и анализом законодательства Российской Федерации, исследованием трудов отечественных авторов, посвященных указанным вопросам; обобщением и анализом фактических материалов региональных страховщиков Иркутской области; апробацией основных положений работы в публикациях, выступлениях на научно-практических конференциях и семинарах.
Научная новизна диссертационного исследования заключается в следующем:
- уточнены функции страховых резервов на основе аргументации того, что сберегательная функция страховых резервов реализуется в составе инвестиционной функции. Показаны особенности управления размещением страховых резервов, в качестве эффективной модели управления страховыми резервами предложен бюджетный подход;
- выявлены недостатки в управлении страховыми резервами в страховых организациях, которые проявляются в том, что в большинстве случаев страховые компании размещают страховые резервы в активы с неудовлетворительным соотношением показателей риска и доходности, при этом неоднократно результатом размещения страховых резервов явилось получение убытков;
- установлена взаимосвязь уровня капитализации страховой компании со степенью риска при инвестировании страховых резервов, которая оказывает влияние на эффективность управления страховыми резервами;
- обосновано предложение по введению требований к страховой компании по обязательной передаче аккредитованным управляющим компаниям части страховых резервов в доверительное управление;
- сформулированы рекомендации по усилению контроля со стороны государства за деятельностью страховых организаций по размещению страховых резервов и ее регулированию через механизм доверительного управления страховыми резервами. Так, в целях контроля за эффективностью управления страховыми резервами предложено использование коэффициента общей доходности страховых резервов и коэффициента качества инвестиционного портфеля страховой компании.
Практическое значение диссертационного исследования заключается в возможности использования его положений страховыми компаниями при осуществлении страховой деятельности. Предложенные автором рекомендации по повышению эффективности управления страховыми резервами, оценка экономических рисков и предложенные методы их снижения, направления взаимодействия региональных властей со страховыми компаниями могут быть использованы страховщиками с целью повышения устойчивости и расширения страхового бизнеса, а также могут учитываться при реализации Программ регионального развития.
Теоретические и методические положения диссертации используются в учебном процессе при подготовке студентов, магистрантов и аспирантов Байкальского государственного университета экономики и права.
Диссертационная работа состоит из введения, трех глав и заключения.
Диссертация: заключение по теме "Финансы, денежное обращение и кредит", Шитиков, Григорий Александрович
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
В результате исследования вопросов управления размещением страховых резервов страховыми организациями автор пришел к следующим общим выводам и предложениям.
1. Для определения значения вопроса управления страховыми резервами в условиях стабилизации рыночной экономики изучены особенности финансов страховых компаний, роль страховых фондов в финансовой устойчивости и тенденции развития страхового дела в России. Проведенный анализ показал: во-первых, динамичное развитие страхования, увеличение его доли в объеме валового внутреннего продукта темпами, значительно опережающими развитие страхования во многих странах мира; во-вторых, определяющее значение для финансовой устойчивости в условиях низкой капитализации страхового бизнеса России играет наличие страховых резервов, адекватных принятым рискам.
В результате изучения особенностей управления страховыми резервами выделены основные факторы, оказывающие наибольшее влияние на эффективность управления страховыми резервами и в целом на финансовый результат компании. Многообразие и разнородность финансовых потоков, генерируемых при формировании, распределении и использовании страховых резервов, заставляют рационально подходить к планированию страховой деятельности в части страховых резервов, что обосновывает необходимость применения бюджетного подхода к управлению страховыми резервами.
Изучение преимуществ управления страховыми резервами на принципах бюджетирования позволяют сделать вывод об эффективности подхода для решения задач по планированию и контролю за финансовой деятельностью страховых компаний с целью поддержания платежеспособности компании и достижения запланированного финансового результата.
Отрасль страхования играет важную роль в перераспределении всех видов рисков от страхователей до международных перестраховочных компаний, в мобилизации финансовых ресурсов на краткосрочный и догосрочный периоды, в стабильном развитии экономики России.
2. Проведенное исследование определило важность инвестиционной деятельности страховых компаний в условиях возрастающей конкуренции, как допонительного источника увеличения страховых резервов и получения прибыли. Формирование устойчивого инвестиционного портфеля с минимальным заданным уровнем риска обеспечивает выпонение требований страхового законодательства по размещению страховых резервов на принципах диверсификации, ликвидности, возвратности, прибыльности.
В ходе исследования проанализирована деятельность страховых организаций на примере региональных страховых компаний Иркутской области, определена динамика развития страховых операций в регионе и проблемы капитализации региональных страховщиков. Рассмотрена специфика работы страховых компаний на рынке инвестиционных активов и эффективность инвестиций на основе анализа их доходности. Развернутый анализ основных показателей, характеризующих финансовую устойчивость и достаточность страховых резервов, позволил сделать вывод о недостаточной обеспеченности принятых на страхование рисков и низкой финансовой устойчивости ряда страховых компаний Иркутской области.
Страховой рынок региона, также как и российский, подвержен перераспределению между региональными страховыми компаниям и филиалами - нерезидентами Иркутской области, одновременно отмечена значительная концентрация рынка в руках компаний Ч лидеров страхового рынка региона.
3. Проведенный финансовый анализ деятельности страховых компаний позволил выделить три основных фактора, определяющих инвестиционную деятельность страховщиков: инвестиционные риски, связанные с размещением страховых резервов; доходность инвестиционных активов и их ликвидность. Оценка деятельности страховых организаций Иркутской области дала возможность определить отношение компаний к указанным факторам: ряд страховых компаний в целях получения доходности выше среднерыночной принимает в покрытие страховых резервов высокорисковые активы, что неоднократно приводило к убыточности проводимых операций и необоснованному расходованию страховых резервов; размещение страховых резервов в активы с низким уровнем риска и невысокой доходностью подвергает обесценению под воздействием инфляции страховой фонд страховщика; ликвидность инвестиционных активов поддерживается на необходимом уровне.
Изучение взаимосвязи риск Ч доходность позволяет поддерживать оптимальную структуру портфеля инвестиций для обеспечения эффективного размещения страховых резервов.
4. Проведенный в исследовании анализ относительных показателей финансовой устойчивости страховых компаний, а также анализ их инвестиционной деятельности показал в целом низкий уровень конкурентоспособности региональных страховых компаний в условиях увеличения числа филиалов страховщиков Ч нерезидентов Иркутской области и активной работы на страховом рынке.
Доля страхового рынка г. Москвы в общероссийском объеме составляет около 80%, что в целом отражает структуру распределения финансовых ресурсов России и столицы. Вместе с тем повышение требований к минимальному размеру уставного капитала страховых организаций на наш взгляд приведет к значительному сокращению числа региональных страховых организаций и дальнейшей концентрации страхового бизнеса, что с одной стороны положительно отразится на финансовой устойчивости страховых организаций, а с другой отразится на конкуренции региональных и столичных страховых организаций в пользу последних.
5. Анализ современного рынка инвестиционных активов и проблем, связанных с выбором оптимальной структуры инвестиционного портфеля, подчеркнул значение подхода к вопросам размещения страховых резервов, а также несовершенство направлений размещения страховыми организациями формируемых ими страховых резервов.
В процессе исследования детально изучены объемы и динамика инвестиций страховых компаний Иркутской области в каждый из возможных видов активов, сделаны выводы об общей тенденции работы страховых компаний на рынке инвестиционных активов.
Проведены расчеты среднего уровня рентабельности по каждому инвестиционному активу в разрезе по добровольным и обязательным видам страхования. Отмечена взаимосвязь размера страховых резервов с уровнем их рентабельности, при осуществлении инвестиций, так незначительная величина страховых резервов позволяет получать относительно высокую доходность при их инвестировании за счет высокорисковых операций.
В ходе анализа отмечено сходство структуры инвестиций региональных страховых компаний с общероссийскими показателями. Дана оценка эффективности инвестиций в основные виды активов, проведено сравнение уровня доходности различных активов. В качестве основной проблемы определена невозможность страховых компаний компенсировать инфляцию за счет получения инвестиционного дохода.
6. Эффективность управления страховыми резервами во многом зависит от степени влияния различных рисков на процесс формирования, инвестирования и расходования страховых резервов, в частности в работе рассмотрено влияние экономических рисков на деятельность страховой организации при инвестировании страховых резервов.
В зависимости от степени воздействия экономических рисков отражена инвестиционная характеристика активов, принимаемых страховыми организациями в покрытие страховых резервов. Эффективность работы страховой компании в целом во многом зависит от соотношения размера собранных страховых премий с величиной уставного капитала, указанное соотношение дожно определять уровень риска в инвестиционной политике страховой компании. Увеличение уставного капитала страховой организации не только повышает допонительную гарантию финансовой устойчивости, но и значительно повышает ответственность за проводимую страховую политику.
В ходе исследования определено многофакторное влияние рисков на процесс управления страховыми резервами. Эффективное управление страховыми резервами с учетом комплексной оценки рисков возможны путем передачи данных функций компаниям, профессионально занимающимся инвестиционной деятельностью, либо путем вложения средств в технологическое и профессиональное развитие инвестиционного подразделения страховой компании.
7. В работе отмечена взаимная заинтересованность страхового бизнеса и региональных властей, указаны основные направления реализации инвестиционной политики на региональном уровне, в основе которых поставлены экономические факторы стимулирования инвестиционной деятельности страховщиков. В качестве приоритетного инвестиционного и страхового направления рассмотрена отрасль Жилищное строительство. При этом на наш взгляд участие страховых компаний в данном направлении видится максимальным:
1) мобилизованные страховые резервы при координации органами местного самоуправления могут быть направлены на финансирование капитальных затрат в отрасли Жилищное строительство, развитие стройиндустрии в регионе;
2) расширение сферы услуг по страхованию от финансовых рисков;
3) с целью минимизации риска для самих страховщиков, возможно их участие в качестве учредителей (акционеров) в предприятиях стройиндустрии. При этом инвестирование собственных средств страховых компаний законодательно не регламентировано, а значит допускается создание дочерних по отношению к страховой компании предприятий стройкомплекса;
4) реализация страховых услуг дочерним компаниям, в том числе по страхованию послегарантийных обязательств, страхованию строительно-монтажных работ, страхованию финансовых рисков при приобретении строительного оборудования.
8. Рост российского страхового рынка повышает ответственность страховых компаний за принятые риски по договорам страхования и влияет на увеличение размеров аккумулируемых страховых резервов. Повысить эффективность управления страховыми резервами возможно только за счет более профессионального подхода к управлению. В настоящее время большинство российских страховых компаний не в состоянии одновременно профессионально решать комплекс задач, таких как: работа в конкурентной среде, увеличение уставного капитала, эффективное инвестирование страховых резервов, что, как правило, подрывает финансовую устойчивость страховщиков. Безответственная инвестиционная политика страховой организации способна значительно сократить размеры страховых резервов.
В целях усиления контроля со стороны государства за эффективностью управления страховыми резервами, по мнению автора, необходимо ввести методику комплексной оценки инвестиционной деятельности страховой компании, базирующейся на коэффициенте доходности инвестиционной деятельности и коэффициенте качества инвестиционного портфеля страховой компании.
Кроме того, введение на законодательном уровне возможности и / или обязанности передачи части страховых резервов страховых компаний в управление инвестиционным (управляющим) компаниям позволило бы решить несколько задач в части повышения эффективности их управления:
- сконцентрировать инвестиционные ресурсы у незначительного числа управляющих компаний (по сравнению с числом страховых организаций);
- усилить контроль за инвестиционной деятельностью компаний;
- упростить разработку системы государственных гарантий сохранности страховых резервов;
- увеличить доходность инвестируемых страховых резервов;
- облегчить работу страховых компаний в части размещения страховых резервов.
Повышение эффективности управления страховыми резервами не только внутренняя задача страховой компании, оно дожно стать неотъемлемой частью инвестиционной политики государства с одновременным развитием механизма гарантий самих инвестиций.
Диссертация: библиография по экономике, кандидат экономических наук , Шитиков, Григорий Александрович, Иркутск
1. Гражданский кодекс РФ.
2. Об организации страхового дела в Российской Федерации: Закон РФ №40151 от 27 ноября 1992 г.
3. Письмо Росстрахнадзора от 5 апреля 1995г. №09/2-12р/02 О резервах по страхованию жизни.
4. Приказ Росстрахнадзора от 30.10.95 №02-02/20 Об утверждении Инструкции о порядке расчета нормативного соотношения активов и обязательств страховщиков.
5. Письмо Росстрахнадзора от 2 июля 1996 года N 8/1-58р/04.
6. Правила размещения страховщиками страховых резервов. Утверждены Приказом Минфина РФ от 22 февраля 1999г. №16н.
7. Постановление Правительства Российской Федерации от 06 ноября 2001г. №771 Вопросы эмиссии и обращения государственных сберегательных облигаций.
8. Письмо Минфина РФ от 15 апреля 2002 г. №24-00/КП-51 О резерве предупредительных мероприятий.
9. Письмо Федерального фонда ОМС от 18 мая 2002г. №1872/30-2/и О формировании СМО резерва финансирования предупредительных мероприятий.
10. Правила формирования страховых резервов по страхованию иному, чем страхование жизни. Утверждены Приказом Минфина РФ от 11 июня 2002 г. №51н.
11. Программа социально Ч экономического развития Иркутской области до 2005г.: Закон Иркутской области от 11.07.02г. №33-03.
12. Абрамов С.И. Инвестирование. М.: Центр экономики и маркетинга, 2000. -434с.
13. Авдашева С.В. Эффект масштаба в деятельности страховых компаний // Финансы. 2002. №3. С.49-51.
14. Адамчук Н.Г. Операционная деятельность страховой компании // Страховое дело. 2002. №1. С.30-39.
15. Адгамов А.О. Комплексный подход к совершенствованию страховой деятельности // Страховое дело. 2003. №1. С.9-16.
16. Аленичев В. Страховое дело России в 20 веке // Страховое ревю. 2000. №7. с. 11-21.
17. Архипов А.П., Федорова Т.А. Управление страховой компанией в условиях кризиса платежеспособности// Финансы. 1996. №11. с.40-43.
18. Асабина С. Инвестиционная деятельность страховых организаций. Российская и зарубежная практика государственного регулирования. // Страховое дело. 1999. №9.
19. Асабина С. Основы финансового менеджмента и бухгатерского учета в страховой компании //Страховое дело. 1997. №8. с.16-19., №9. с. 14-20.
20. Аюшиев А.Д., Беренгольц Ю.А., Жигас М.Г. Становление страхового рынка и обеспечение финансовой устойчивости страховых компаний: Учебное пособие. Иркутск: Изд-во ИГЭА, 1997г.
21. Аюшиев А.Д., Русакова О.И. Медицинское страхование: Учеб.пособие. Ч Иркутск: Изд-во ИГЭА, 1997. -109с.
22. Бадюков В.А. Накопление и инфляция в страховании // Финансы. 2000. №10. С.41-44.
23. Балабанов И.Т. Риск менеджмент. Ч М.: Финансы и статистика., 1996.
24. Балабанов И.Т. Финансовый менеджмент. М.: Финансы и статистика. 1994.
25. Балабанов И.Т., Балабанов А.И. Страхование СПб.: Питер, 2001. - 256с.
26. Балаганская Ю.Б. Особенности финансов страховой компании // Вестник молодых ученых БГУЭП. 2002. №1. С.30-32.
27. Басовский JI.E. Финансовый менеджмент: Учебник для вузов М.:ИНФРА-М, 2002-239с.
28. Баутов А.Н. Прогнозирование финансовых инструментов для страхового дела // Страховое дело. 2003. №4. С.3-6.
29. Белоусов С., Решетин Е. Вместо депозитов // Эксперт. №42 (349) от 11 ноября 2002г.
30. Блинов А.О. Гарантийные механизмы и инвестиционный процесс // ЭКО. 2002. №7. С.33-46.
31. Буров А., Хамидулин А. Страховой бизнес // Риск. 1999. №5-6. С.87-95.
32. Бурроу К. Основы страховой статистики. М.: Анкил. 1992.
33. Варданян Р., Щегловских В. Страховой полис в государственном испонении // Российская газета. 2002г. 12 ноября. - №214 (3082).
34. Вимес А.Р., Шубина Т.В. Организация управления финансовыми потоками // Финансовые и бухгатерские консультации. 2000. №1. с.48-59.
35. Гапонов Т.А. Моделирование оперативного управления финансовыми потоками банка (выбор сценария) // Банковские услуги. 1998. №2. с.8-19.
36. Гварлиани Т. Суть вопроса об управлении денежными потоками в страховой компании // Страховое ревю. 2000. №8. С. 10-16.
37. Гвозденко А.А. Основы страхования: Учебник. Ч М.: Финансы и статистика, 2001.-304с.
38. Гинзбург А.И. Страхование. СПб: Питер, 2002. - 176 с.
39. Голубев JI. Страховая защита строительства И Строительство и право. 2003. №1. С.45-47.
40. Голубков В.А. Анализ итогов деятельности страховых компаний Сибирского Федерального округа за 2001 год // ЭКО. 2002. №6. С. 119-125.
41. Голубков В. Обзор страхового рынка Сибирского федерального округа за 2002г. // Страховое ревю. 2003. №6.
42. Горбунов А.Р. Управление финансовыми потоками и организация финансовых служб предприятий. М.: Анкил. 2000. С.224.
43. Гранина Т. Иркутская область лидер // Экономика. Право. Менеджмент.2001. №6. с.4.
44. Грачева Ю., Иваницкий В., Никитин А. Что могут рассказать тесты // Страховое ревю. Сентябрь 2001. с.3-20.
45. Грищенко Н.Б. Понятия страхового фонда в современной рыночной экономике // Страховое образование. №2002. №11. С.52-60.
46. Грищенко Н.Б. Финансовая модель страхового фонда // Финансы и кредит.2002. №23. С.83-86.
47. Дмитриев Некоторые концептуальные управленческие проблемы корпорати-зации в сфере отечественного страхового бизнеса // Современное управление. 1999. №5. с. 59-66.
48. Догих П.А., Крыкин М.А., Тикунова Ю.В. Механизм расширения рынка страховых услуг в стратегии управления страховыми резервами // Страховое дело. 2003. №11. С.26-31.
49. Дюжиков Е.Ф. Аудит деятельности страховых организаций (Страховой аудит). М.: ЗАО Издательский дом Аудитор, 2001. - 92 с.
50. Еловский М. Огонь, вода и медные доски // Русский предприниматель. www.ruspred.ru
51. Жеребко А. Методика оптимизации размещения страховых резервов // Страховое дело. 2000. №1. с.8-14.
52. Жеребко А. Факторы рисков страховщика в сфере финансового менеджмента // Управление риском. 2000. №2. с.40-41.
53. Жигас М. Иркутские страховщики: еще один год работы // Экономика. Право. Менеджмент. 1999. №20. с.20,23.
54. Жигас М. Не полагаться на добрую волю // Экономика. Право. Менеджмент. 2001. №13. с.7-8.
55. Жигас М. Цифры о фактах // Экономика. Право. Менеджмент. 2000. №15. с. 12.
56. Жигас М.Г. Финансы страховых организаций: Учеб. пособие. Иркутск: Изд-во БГУЭП, 2002.-312 с.
57. Журавлев В. Инвестиции и новые финансовые проекты // Вуз. Вести. 2002. май(№10). С.5.
58. Замуруев А. Минимизировать или управлять?: Разработка и реализация рисковой политики в рамках локальной коммерческой системы // Риск. 1998. №4. С.23-28.
59. Зозуля Н.В. Финансовое планирование как метод осуществления финансово-экономической стратегии страховой компании // Финансы. 1998. №10. С.38-40.
60. Ивашкин Е.И. Финансово-экономические основы деятельности общества взаимного страхования. // Финансы. 2002. №8. С.50-53.
61. Инвестиционная деятельность страховых компаний Ссыка на домен более не работаетp>
62. Инструкция О порядке расчета нормативного соотношения активов и обязательств страховщиков (утв. Приказом Росстрахнадзора от 30 октября 1995 г. №02-02/20).
63. Интеграция услуг: симбиоз банка и страховой компании // Ваш банкъ. 2000. №8. С.31.
64. Иркутск в третьем тысячелетии: Сборник научных трудов/ Под ред. В.И. Са-марухи, В.А. Бубнова. Ч Иркутск: Изд-во ИГЭА, 2001. С.88.
65. Катасонов А. Проектное финансирование: организация, управление риском, страхование. М.: Анкил. 2000. С.270.
66. Качалова Е.Ш. Актуальные макроэкономические проблемы российского страхования // Финансы. 2002. №12. С.48-50.
67. Качалова Е.Ш. Региональное страхование в системе экономической безопасности РФ. // Финансы. 2003. №4. С. 44-47.
68. Кирилова Н. Финансовая устойчивость и несостоятельность страховых компаний // Страховое дело. 2001. №5. с. 17-21.
69. Кичигина И.М. Риск прямых инвестиций и страхование как метод управления им // Ист.-экон.науч.журн. 2002. №11. С.48-57.
70. Козлов В.А. Влияние государственных мер на источники финансирования инвестиций. / Программирование регионального развития: Материалы Всероссийской научно-практической конференции. 18-19 декабря 2002г. / Самарская гос.экон.акад.- Самара, 2002.
71. Комарова JI. Страховая медицинская компания: резервы и инвестирование временно свободных средств // Налоги. 2000. ноябрь (№43). С.9.
72. Контролинг как инструмент управления предприятием / Е.А. Ананькин, С.Д. Данилочкин, Н.Г. Данилочкина и др. Под ред. Н.Г. Данилочкиной. Ч М.: Аудит ЮНИТИ, 1998. 279с.
73. Концепция развития страхования в Российской Федерации. Одобрена распоряжением Правительства РФ от 25 сентября 2002г №1361-р.
74. Концепция региональной политики Всероссийского союза страховщиков в 2002-2004 годах // Страховое ревю. 2002. №7. С.23-26.
75. Корнилов И. Управление рисками страховых компаний // Рынок ценных бумаг. 1999. №22. с.57-59.
76. Коробкова И. Накануне санации // Эксперт. №33 (387) от 8 сентября 2003г.
77. Краснова И.А. Инвестиционная политика. // Страховое ревю. 1997. №6. С.8-14.
78. Краснова И.А. Страховые фонды и финансово-кредитные отношения. Ч М.: Изд-во Анкил, 1993. 78с.
79. Кричевский Н.А. Некоторые пути увеличения эффективности работы страховых организаций // Финансы. 2002. №8. С.52-54.
80. Кричевский Н.А. О некоторых аспектах взаимодействия страховых компаний и банков // Финансы. 2002. №2. С.47-50.
81. Кругляк В. Результаты работы Первой межрегиональной Конференции Роль страховых объединений в развитии страхового рынка России от 23 октября 2002г. Ссыка на домен более не работаетp>
82. Кругляк В. Роль страховых активов в инвестиционном процессе // Страховое ревю. 2003. №5.
83. Кузнецов А. Социальная защита плюс инвестиции по городу // Экономика. Право. Менеджмент. 2001. №13. с.8.
84. Кутуков В.Б. Страховые резервы Ч реальности и воздушные замки // Страховое дело. 2003. №4. С.3-6.
85. Лахно О. В условиях рынка: Проблемы инвестиционной политики страховой компании//Страховой аудит. 1998. №1. с.13-15.
86. Макарова Г.Н. Экономические риски: структура и методы управления: Учеб. пособие / ИГЭА Иркутск: Изд-во ИГЭА, 1999. - 120с.
87. Материалы 62-й ежегодной конференции профессорско-преподавательского состава, докторантов, аспирантов и студентов 24 -29 марта 2003 года: Ч. 2. Ч Иркутск: Изд-во БГУЭП, 2003. 300 с.
88. Маурер Р. Государственное регулирование инвестиционной деятельности страховых компаний: немецкий и российский опыт // Известия Санкт-Петербургского университета экономики и финансов. 2001. №3. С.82-95.
89. Мельников А.В. Риск Ч менеджмент. Стохастический анализ рисков в экономике финансов и страхования. М.: Анкил, 2001. 112с.
90. Носкова Н. Кэптивные страховые компании: за и против? // Страховое ревю. 1999. №11.С.11-13.
91. Основы страховой деятельности: Учебник/ А.П. Архипов, С.Б. Богоявленский, Ю.В. Дюжев и др.; Под ред. Т.А. Федорова. М.: БЕК, 2001, 749с.
92. Орланюк-Малицкая JI.A. Инфляция и страховой бизнес // Финансы и кредит. 1999. №9. С.28-31.
93. Орланюк-Малицкая JI.A. Платежеспособность страховых организаций. М.: Анкил, 1994.
94. Официальный сайт Банка России // www.cbr.ru
95. Плешков А.П. Перспективы и проблемы либерализации российского страхового рынка // Финансы. 1997. №7. С.44-46.
96. Покровская Н. Государственный надзор за страховой деятельностью: правовые проблемы // Страховое право. 2003. №1. С.3-29.
97. ЮО.Полищук А., Соловьев В. Подход к управлению страховым бизнесом на принципах бюджетирования // Страховое ревю. 1998. №8. с. 12-15. №9. с 1213.
98. Программа социально-экономического развития Иркутской области до 2005 года / Под ред. В.И. Самарухи, К.И. Таксира. Иркутск: Изд-во БГУЭП, 2002. - 247с.
99. Прохоренко А.А., Тостоногов А.А. Исследование фактической эффективности инвестиций. / Программирование регионального развития: Материалы Всероссийской научно-практической конференции. 18-19 декабря 2002г. / Самарская гос.экон.акад.- Самара, 2002.
100. Рейтинг РБК Вексельный рынок №27 от 25.06.03г.
101. Рейтман JI. Идр. Страховое дело /Учебник. Банковский и биржевой научно-консультационный центр, М.: 1992.
102. Репитар Я. А. Условия и факторы эффективного инвестирования // Экономика строительства. 2000. №12. С.2-19.
103. Решетин Е. Надежность страховщика//Вестник НАУФОР. 2003. №1. С.22-26.
104. Решетин Е. Страхование тоже бизнес // Эксперт. №17 (372) от 12 мая 2003г.
105. Решетников А.В. Критерии и показатели оценки социально-экономической эффективности управления финансовыми ресурсами системы ОМС // Экономика здравоохранения. 2002. №11. с.25-28.
106. Ржанов А. Опыт анализа надежности страховых организаций // Рынок ценных бумаг. 2000. №5 (164). с.106-112.
107. Ю.Риполь-Сарагоси Ф.Б. Основы финансового и управленческого анализа. Ч М.: Издательство ПРИОР, 2000, 224 с.
108. Роль регионального страхования в реализации инвестиционных проектов // Экономика. Право. Менеджмент. 2000. №39. С.6.
109. Романова М. Налогообложение страховых резервов // Аудит и налогообложение. 2001. №6. с.21-24.
110. Русакова О., Миненок С., Кузнецова Н. Страховой рынок: итоги и перспективы // Экономика. Право. Менеджмент. 2000. №15. с. 19.
111. Самаруха В.И. Страхование коммерческих рисков: Учеб.пособие / В.И.Самаруха, М.Н. Евсевлеева; Министерство образования РФ, БГУЭП. Ч Иркутск: Изд-во БГУЭП, 2002,116 с.
112. Самочкин В.Н., Тимофеева О.А., Калюкин А.А., Захаров Р.А. Учет риска при принятии управленческих решений на этапе формирования бюджета // Менеджмент в России и за рубежом. 2000. №3. с.52-58.
113. Сильницкий А.С. Роль страховых организаций на фондовом рынке: Материалы выступления инвестиционной компании Баррель на 8 международной конференции по страхованию, Дагомыс // Финансы. 2002. №1. С.49-53.
114. Сильницкий А. Страховые компании и фондовый рынок // Страховое ревю. 2003. №12. С.3-15.
115. Си-эн-эн. Рынок работает по законам математики // Российская бизнес-газета. 2003. №2 (392). с.8.
116. Соловьев В. Вопросы управления страховой компанией // Страховое ревю. 1998. №7. с. 8-12.
117. Сплетухов Ю.А. Некоторые вопросы инвестиционной деятельности страховых организаций // Финансовая газета. 1996г. №35.
118. Статистика финансов: Учебник/ Под ред. Проф. В.Н. Салина. М.: Финансы и статистика, 2000. Ч 816 с.
119. Стахович Л.Ю. Анализ зарубежного опыта размещения пенсионных и страховых резервов в ценные бумаги. // Финансы и кредит. 2003г. №8. С.54-61.
120. Страховое дело в России: вехи истории // Аудитор. 1998. №7. С.30-31.
121. Суйц В.П., Ахметбеков А.Н., Дубровина Т.А. Аудит: общий, банковский, страховой: Учебник. Ч М.: Инфра-М, 2001 556 с.
122. Сухов В.А. Государственное регулирование финансовой устойчивости страховщиков. Ч М.: Анкил, 1995.
123. Тальская М. В шаге от инвестиций // Прямые инвестиции. 2003. №6. с.80-83.
124. Телепин Я.Е. Рейтинговая оценка надежности страховой компании как фактор, предотвращающий банкротство // Страховое дело. 2003. №5. С.32-43.
125. Туленты Д. Что поможет развитию российского страхования. Ссыка на домен более не работаетp>
126. Турбина К.Е. Инвестиционная деятельность российских страховщиков: тенденции и проблемы // Финансовая газета. 1996. №7.
127. Третьяков А., Шамина А. Российский договой рынок Ссыка на домен более не работаетp>
128. Уотшем Т. Дж., Паррамоу К. Количественные методы в финансах: Учебное пособие для вузов/Пер. с англ. Под ред. М.Р. Ефимовой. М.: Финансы, ЮНИТИ, 1999.-527с.
129. Управление страховой компанией на принципах бюджетирования. http ://www.raexpert.ru
130. Уткин О. Новые технологии системного анализа деятельности компаний // Экономист. 2001. №8. с.67-68.
131. Федорович В.О. и др. Анализ страхового рынка Сибири и реальные инвестиционные возможности страховщиков // Сибирская финансовая школа. №3. С.44-51.
132. Финансовый менеджмент: Учебник /под ред. A.M. Ковалевой Ростов на Дону: Феникс, 2002, 284с.
133. Финансы предприятий: Учебник / Под ред.проф. М.В.Романовского. СПб.: Издательский дом Бизнес-пресса, 2000.
134. Финансы/ Под ред. Проф. В.М. Родионовой. М.: Финансы и статистика, 1994.
135. Фогельсон Ю.Б. Введение в страховое право Ч 2-е изд. Перераб. /Учеб.изд. -М.: Юристъ, 2001,222с.
136. Фомичева Т. Один из факторов устойчивости // Страховое ревю. 2001. №4. С.3-5.
137. Хохлов Н. Прогнозирование эффективности страхования с точки зрения предпринимателя // Страховое дело. 1998г. №7. С.41-49.
138. Хохлов Н. Современное состояние страхового рынка РФ // Страховое дело. 1998. №2. С.21-33.
139. Хруцкий В.Е., Сизова Т.В., Гамаюнов В.В. Внутрифирменное бюджетирование: Настольная книга по постановке финансового планирования. Ч М.: Финансы и статистика, 2002. Ч 400с.
140. Хэмптон Д.Д. Финансовое управление в страховых компаниях: пер.с англ. Ч М.: Анкил, 1995.-263с.
141. Чернова Г.В. О соотношении рисков и финансовых источников их покрытия в страховой организации // Страховое дело. 2003. №4. С.25-31.
142. Чехонин М. Инвестиционно-ориентированное страхование жизни // Страховое ревю. 2003. №1. С. 4-8.
143. Шапкин А.С. Инвестиционные риски // Страховое дело. 2003. №4. С.21-31.
144. Шахов В.В. Введение в страхование: Учебное пособие. 2-е изд., перераб. и доп. - М.: Финансы и статистика, 1999. Ч 288 с.
145. Шахов В.В. Страхование: Учебник для вузов. Ч М.: Страховой полис, ЮНИ-ТИ, 1997.-311с.
146. Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С. Методика финансового анализа. М.: ИНФРА. М, 1995.
147. Шиминова М.Я. Страхование: история, действующее законодательство, перспективы. Ч М.: Наука, 1989. Ч174.
148. Шихов А.К. Страхование: Учеб.пособие для вузов. М.: ЮНИТИ - ДАНА, 2001.-431с.
149. Шувалова И. Что им стоит дом построить // Эксперт. №42 (349) от 11 ноября 2002г.
150. Щиборщ К.В. Бюджетирование деятельности промышленных предприятий России. М.: Издательство Дело и сервис. 2001. - 544с.
151. Щиборщ К.В. Разработка стратегии развития российской страховой компании // Маркетинг. 2000. №4. С.43-56.
152. Щуплецов А.Ф. Инвестиционная политика в регионе и управление рисками // Вестник ИГЭА. 1999. №4. c.l 11-115.
153. Юденков Ю.Н. Бюджетирование, как метод оперативного управления балансом банка // Бухгатерия и банки. 2000. №2. с.2-13.
154. Юдашев Р.Т., Тронин Ю.Н. Российское страхование: системный анализ понятий и методология финансового менеджмента М.: Анкил, 2000. Ч 448 с.
155. Юдашев Р., Шаплыко Д., Клиентская база страховой компании: свойства и инструменты формирования // Страховое дело. 2000. №2. с. 12-18.
156. Юдашев Р., Шаплыко Д. О финансовых ресурсах и платежеспособности страховой компании // Страховое дело. 2000. №3. С.30-36.
157. Юргенс И. Роль и место страхования в экономике России // Экономические стратегии. 2002. №1. С.44-53.
158. Юрченко JI.A. Проблемы и перспективы страхования крупного бизнеса // Финансы. 2002. №2. С.48-60.
159. Юрченко JI.A. Финансовый менеджмент страховщика. Учеб. Пособие для вузов. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2001. - 199 с.
160. Янов В.Э. Цели и принципы регулирования инвестиционной деятельности страховых компаний // Страховое дело. 2001. №5. с. 13-16.
161. Яшина Н.М. Сущность и виды страхового портфеля // Финансы. 2003. №2. С.50-52.165. "Sigma" // www.swissre.com
162. Показатели страховой деятельности некоторых стран58
163. США 1 688,5 740,7 798,9 865,3 904 1000,3 8 8 8 4 11 5,3 5,1 4,8 2,3 8,9
164. Япония 2 490,6 455,4 500 504 444,7 445,6 -7 10 1 -12 0 -3,8 -4,9 0,6 0,8 -1,5
165. Великобритания 3 158 182,9 205 237 219,4 236,7 16 12 16 -7 8 7,2 12,9 20,1 -8,7 1,9
166. Германия 4 136,7 136,7 138,8 123,7 123,8 135,8 0 2 -11 0 10 0,7 5,3 1,1 0,4 2,8
167. Франция 5 128,9 116,6 123,1 121,9 114,9 125 -10 6 -1 -6 9 -11,6 9,6 12,6 -4,8 1,5
168. Италия 6 47,7 57,9 66,6 63,1 68,3 84 21 15 -5 8 23 20,6 18,6 6,7 9,7 14,2
169. Испания 9 28,6 29 33,9 37,6 36,4 44,3 1 17 11 -3 22 6,3 20 24 4,4 12,1
170. Швейцария 12 30,5 36,5 33,2 30 31,4 35,8 20 -9 -10 5 14 8,3 -6,3 -0,2 3,7 4,5
171. Бельгия 15 16,5 17,9 19,2 20,5 20,5 23,9 8 7 7 0 17 13 10,7 20,5 3,6 8,8
172. Швеция 17 10,8 13,8 16,4 17,9 15,2 15,9 28 19 9 -15 5 3,5 23,6 19,5 -0,4 -3,7
173. Португалия 28 5,5 5,8 6,8 6,6 7,1 8 5 17 -3 8 13 13,1 19,3 9 Х7,8 3,8
174. Россия 30 6,3 4,3 3,9 6,1 9,5 9,6 -32 -9 56 56 1 -10 23,9 46,5 33,2 -6,4
175. Польша 32 3,7 4,3 4,7 4,8 5,4 5,6 16 9 2 13 4 12,1 12 2,4 2,2 1
176. Турция 37 1,9 2,1 2,3 2,8 2 2,4 11 10 22 -29 20 5 7,8 17,5 -8,6 0,1
177. Венгрия 44 1 1,1 1,3 1,4 1,4 1,9 10 18 8 0 36 9,8 10,8 17,7 2 11,9
178. Украина 60 0,2 0,3 0,3 0,4 0,56 0,83 50 0 33 40 48 75 20,2 43,1 26,7 45,5
179. Румыния 71 0,2 0,3 0,3 0,3 0,34 0,5 50 0 0 13 47 9,6 33,6 -11,4 11,8 34,2
180. Показатели страховой деятельности некоторых стран59
181. США 313 353 398 442 443 481 45 48 50 51 49 48 376 388 401 423 461 520 55 52 50 49 51 52
182. Япония 390 363 397 402 357 355 79 80 79 80 80 80 101 92 104 103 88 91 21 20 21 20 20 20
183. Великобритания 102 125 149 180 154 160 64 69 72 76 70 67 56,5 57,5 56,4 57,2 65,7 77 36 31 28 24 30 33
184. Германия 56,9 58,4 62,7 56,3 55,6 60,9 42 43 45 45 45 45 79,8 78,3 76,1 67,5 68,2 74,9 58 57 55 55 55 55
185. Франция 88,4 74 81,7 84,7 75,7 80,4 69 63 66 70 66 64 40,5 42,6 41,5 37,1 39,2 44,6 31 37 34 30 34 36
186. Италия 21,6 29,8 37,9 36,7 41,5 52,4 45 51 57 58 61 62 26,1 28,1 28,7 26,4 26,8 31,6 55 49 43 42 39 38
187. Испания 13,4 13,9 17,9 21,9 19,4 23,8 47 48 53 58 53 54 15,1 15,1 16 15,7 17 20,4 53 52 47 42 47 46
188. Швейцария 21,3 24 20,9 18,6 19,7 22,6 70 66 63 62 63 63 9,2 12,5 12,4 11,3 11,8 13,3 30 34 37 38 37 37
189. Бельгия 7,2 9,3 10,8 13 12 13,9 44 52 56 63 59 58 9,3 8,6 8,4 7,6 8,5 10 56 48 44 37 41 42
190. Швеция 5,5 9,2 11,8 13,5 11,1 11 51 67 72 75 73 69 5,2 4,5 4,6 4,4 4,2 5 49 33 28 25 27 31
191. Португалия 2,6 3 3,9 3,5 3,8 4,2 47 52 57 54 54 53 2,9 2,8 2,9 3 3,3 3,8 53 48 43 46 46 48
192. Россия 1,4 1,3 1,4 2,8 4,8 3,3 22 30 36 47 51 34 4,9 3 2,5 3,2 4,7 6,3 78 70 64 53 49 66
193. Польша 1 1,3 1,7 1,9 1,9 2 27 30 37 40 35 36 2,7 3 2,9 2,9 3,5 3,6 73 70 63 60 65 64
194. Турция 0,3 0,4 0,4 0,5 0,38 0,44 16 19 17 18 18 18 1,6 1,7 1,9 2,3 1,7 2 84 81 83 82 82 82
195. Венгрия 0,3 0,4 0,5 0,6 0,6 0,78 30 36 40 46 41 41 0,7 0,7 0,75 0,7 0,85 1,12 70 64 60 54 59 59
196. Украина 0,07 0 0 0 0 0 26 0 0 0 0 0 0,2 0,3 0,3 0,4 0,56 0,83 74 100 100 100 100 100
197. Румыния 0,01 0,02 0,03 0,05 0,07 0,13 5 7 11 20 21 26 0,2 0,25 0,25 0,2 0,27 0,37 95 93 89 80 79 741. Э\ и
198. Макроэкономические показатели некоторых стран за 1999-2002гг.60
199. Страны Население, мн.чел. ВВП, мрд.дол.США Изменение ВВП, в % к прошлому году Инфляция, % Изменение курса национальной валюты к долару США, %1999 2002 1999 2000 2001 2002 2000 2001 2002 1999 2000 2001 2002 1999 2000 2001 2002
200. США 272,2 289 9299 9873 10082 10446 4,1 0,3 2,4 2,2 3,4 2,8 1,6 0 0 0 0
201. Япония 126,6 127,4 4430 4616 4029 4102 1 -0,6 0,1 -0,5 -0,5 -0,7 -0,9 -12,9 -0,7 13 -2,6
202. Великобритания 59,3 59,6 1442 1414 1424 1567 3 2 1,8 0,62 2,9 1,8 1,6 2,4 6,9 5 -4
203. Германия 82,1 82,5 2112 1873 1854 1987 3 0,6 0,2 0,6 1,9 2,5 1,4 4,3 15,6 3 -5
204. Франция 58,6 59,5 1432 1286 1310 1432 3,3 1,8 1,2 0,5 1,7 1,6 1,9 4,4 15,6 3 -5
205. Италия 57,7 57,5 1171 1074 1089 1185 2,9 1,8 0,7 1,6 2,5 2,7 2,4 4,6 15,6 3 -5
206. Испания 39,4 40,5 596 559 583 653 4,1 2,7 2 2,3 3,4 3,6 3,1 4,5 15,6 3 -5
207. Португалия 10 10 108 105 110 122 3,3 1,7 0,4 2,3 2,9 4,4 3,6 4,4 15,6 3 -5
208. Россия 146 143,9 184 251 310 347 8,2 5,1 4,3 85,7 20,8 21,5 16,1 153,2 14,1 3,7 7,5
209. Польша 38,7 38,6 154 158 176 189 3,8 1 1,4 7,4 10,1 5,3 1,8 14,1 9,6 -5,8 -0,3
210. Турция 65,5 68,6 184 195 155 183 7,2 -7,4 7,8 64,9 54,9 54,4 45 61 49 97,2 22,9
211. Венгрия 10,1 10,2 48 46 52 66 5,2 3,8 3,3 10 9,8 9,2 5,3 10,6 19,1 1,5 -10
212. Украина 49,7 48,9 31 32 38 41 3,2 9,1 4,8 22,7 28,2 12 0,8 68,6 31,7 -1,3 -0,8
213. Румыния 28,5 22,3 34 37 40 46 1,6 5,3 4,9 43,2 48,4 32,9 22,5 72,9 41,6 34 13,71. ON ON1. Та(ш. 4
214. Структура инвестиционных вложений страховых компаний, мн. руб.61
215. СОГАЗ 30.09.2002 3757 698,7 165,5 163,3 712,5 615,1 66,8 30,6 2,7 873 1426 1390 36 7,3
216. РОСНО 30.06J002 2207,8 1395,1 189 189 2155 643,8 1224,4 76,1 109,4 2375,1 171,2 1463 12,7 82Д
217. Ходинг "Росгосстрах" 30.06.2002 2143,3 851,8 96,5 н. д. 632,6 474,4 31,6 126,5 517,3 263,1 477,8 452,9 4,8 839,6
218. Страховой дом ВСК 30.06.2002 2044,5 946,8 13,1 Н.Д. 879,8 Н.Д. н.д. н. д. 137,4 265 223,6 179,6 42,2 36,4
219. РЕСО-Гярантня" 30.09.2002 2141 731,4 123,9 Н.Д. 972,9 Н.Д. Н.Д. Н.д. 15,6 53,4 179,9 118,2 53,2 89,3
220. МАКС 30.09.2002 1648,7 600 111,8 81,5 48,9 48,9 0 0 25,1 591,9 601,2 514,6 83 н.д.
221. ОАО "Аль-фаСтрахова-ние" 30.09.2002 724,9 1006,3 273,5 193,3 7520, 6 853,2 6666,9 0 2,3 6,9 77,4 71,3 3,1 0,3
222. Промышлен-но-стр аховая компания 30.06.2002 1108,3 538 226 216 1942, 4 924,6 899,6 61,7 13,3 3754,9 510 505 3,2 167,5
223. Прогресс-Гарант" 30.09.2002 1013,6 374,3 20,3 2 395,3 14,2 317,5 20,2 0 20 96,7 63,3 20,2 501,5
224. Нефтепо-не" 30.06J002 5463 472,3 0,1 0 102,9 82,8 0 0 743,6 35,4 33,4 1 0
225. Группа "Спасские ворота" 30.06.2002 475,7 492,5 81,1 0 603,2 258 303,3 0 9,7 6,2 131,7 61,7 70 31,1
226. ООО "Аль-фаСтрахова-ние" 30.09.2002 78,6 879,4 0 0 8,9 0 8,9 0 0 0 420,1 419,6 0,3 0
227. ОАО "Росгосстрах" 30.06.2002 737,6 212,2 31,3 н. д. 277,8 91,1 93,3 93,3 3,1 178,4 73,3 66,7 0,6 5,3
228. Ренессанс Страхование" 30.06.2002 652,3 199,2 340,7 н. д. 85,5 85,5 0 0 0 0 130,7 101 27,1 0
229. Белоусов С., Решетин Е. Вместо депозитов II Эксперт. №42 (349) от 11 ноября 2002г.1. Окончание табл. 4
230. Московская СК 30.09.2002 53,7 606,4 147,5 147,5 97,8 97,8 0 0 0 24 75,6 74,9 0,4 315
231. Лидер" 30.09.2002 430,7 230 0,6 0,6 528,2 138,2 327 62,9 0 79 24,1 23,8 0,2 0
232. Русский мир" 30.0&2002 249,3 138,5 20,9 и. д. 374,7 и. д. и. д. И. д. 6,1 21,9 4,2 2,7 0 0
233. Славянское СО 30.09.2002 9,1 243 0 0 277,4 0 277,4 0 0 0 0,4 0,4 0 0
234. Гефест" 30.09.2002 97,4 142,7 48,1 43 55,6 46 0 8,7 18,7 12 20,5 4,3 0,3 0
235. Русский страховой центр 30.06.2002 176,7 55,7 121,8 Н.Д. 34,2 14,2 20 0 0,9 0 79,4 23,7 30 0
236. РУКСО 30.09.2002 62,2 162,6 30,4 н. д. 49,8 1,2 48,6 0 31,2 0 0,5 0,4 0 0
237. Авикос" 30.09.2002 143,1 80,3 7,5 н.д. 55,8 55,8 0 0 1,9 68,3 29,3 15,7 12,6 65,9
238. Группа "Прогресс-Нева" 30.09.2002 134,1 54,4 15,2 6,8 19,7 9,1 1 7,3 52,6 31,6 7,2 4,8 1,7 10,5
239. Русские страховые традиции" 30.09.2002 38,3 98,4 0 0 130,5 68 62,5 0 0 0 115,8 115 0 0
240. АФЕС 30.06.2002 81,6 27,1 6,6 6,6 50 32,6 13,1 3,5 11,5 10,4 44,4 25,8 16,3 2,5
241. Фиделити" 30.09.2002 68,5 35 0 0 34,4 н.д. н. д. н. д. 0 0 1,8 1,2 0 0
242. Жирным шрифтом выделены компании, имеющие высокие рейтинги надежности (А и выше).
243. Компании ранжированы по "инвестиционному потенциалу", то есть по суммарной величине страховых резервов и собственных средств. **По классам бизнеса иным, чем страхование жизни. Без учета доли перестраховщиков.23%.13% 13%5%
Похожие диссертации
- Методическое обеспечение размещения страховых резервов
- Проблемы трансформации страховых ресурсов в реальные инвестиции российской экономики
- Управление персоналом в страховой компании
- Финансовые стратегии обеспечения конкурентоспособности страховой организации
- Статистическое исследование страховых резервов в страховании жизни