Управление оборотными средствами металургических предприятий с использованием диагностики и оптимизационных моделей тема диссертации по экономике, полный текст автореферата
Автореферат
| Ученая степень | доктор экономических наук |
| Автор | Ларионова, Ирина Александровна |
| Место защиты | Москва |
| Год | 2011 |
| Шифр ВАК РФ | 08.00.05 |
Диссертация
Автореферат диссертации по теме "Управление оборотными средствами металургических предприятий с использованием диагностики и оптимизационных моделей"
На правах рукописи
ЛАРИОНОВА ИРИНА АЛЕКСАНДРОВНА
УПРАВЛЕНИЕ ОБОРОТНЫМИ СРЕДСТВАМИ МЕТАЛУРГИЧЕСКИХ ПРЕДПРИЯТИЙ С ИСПОЛЬЗОВАНИЕМ ДИАГНОСТИКИ И ОПТИМИЗАЦИОННЫХ МОДЕЛЕЙ
Специальность 08.00.05 - Экономика и управление народным хозяйством (экономика, организация и управление предприятиями, отраслями и комплексами: промышленность)
АВТОРЕФЕРАТ
диссертации на соискание ученой степени доктора экономических наук
.1 з ОКТ 2011
Москва- 2011
4857125
Диссертационная работа выпонена на кафедре Промышленного менеджмента Федерального государственного автономного образовательного учреждения высшего профессионального образования Национальный исследовательский технологический университет МИСиС
Научный консультант: доктор технических наук,
профессор по кафедре Экономики и организации производства Рожков Игорь Михайлович
Официальные оппоненты: доктор экономических наук,
профессор Глухов Владимир Викторович
доктор экономических наук, профессор Райков Юрий Николаевич
доктор экономических наук, профессор Федосова Раиса Николаевна.
Ведущая организация: ГОУ ВПО Государственный университет управления
Защита состоится л'/О {0^ У 2011 г. в 15 часов на заседании Диссертационного совета ДМ.212.132.01 в Федеральном государственном автономном образовательном учреждении высшего профессионального образования Национальный исследовательский технологический университет МИСиС по адресу: 119049, Москва, ГСП-1, Ленинский просп., д. 4, аудитория 1138.
С диссертацией можно ознакомиться в библиотеке Федерального государственного автономного образовательного учреждения высшего профессионального образования Национальный исследовательский технологический университет МИСиС
Автореферат разослан л 1 г.
Справки по телефону (495) 955-00-47
Ученый секретарь диссертационного совета, к.э.11., профессор
В.Ф. Михин
ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА РАБОТЫ
Актуальность проблемы. Одной из наиболее актуальных проблем для современного промышленного предприятия является проблема обеспечения оборотными средствами (ОС), что предприятию жизненно необходимо для сохранения непрерывности процессов производства и обращения. Существование ряда негативных экономических явлений в стране (высокая цена кредитов банка и т.п.) приводят к тому, что обеспечение производственной деятельности оборотными средствами становится болезненной проблемой. Принимая во внимание указанные обстоятельства, при анализе и планировании деятельности предприятия необходимо уделять особое внимание определению потребности в оборотных средствах с учетом сложившихся на предприятии технологических и финансовых условий, а также источников их финансирования.
Известно, что оборотные средства промышленных предприятий РФ составляют существенную долю их активов, в частности, для металургических предприятий эта доля находится в диапазоне от 30 до 70%. Оборотные средства, задействованные на предприятиях, служат для них важнейшим экономическим ресурсом и влияют на результативность работы. От эффективности управления оборотными средствами зависят рентабельность и ликвидность предприятий. В связи с этим управление оборотными средствами дожно занимать особое место в системе управления промышленными предприятиями, в том числе и металургическими. В то же время следует отметить, что управление оборотными средствами пока еще далеко от оптимального, о чем свидетельствуют существенные колебания эффектов от изменения оборачиваемости оборотных средств на металургических предприятиях и имеющие место в ряде случаев их отрицательные значения (50-400%).
Разрозненность взглядов в области теоретических и практических рекомендаций по управлению оборотными средствами в отраслевом аспекте, отсутствие комплексного решения проблемы затрудняет обоснование рациональных приемов управления оборотными средствами металургического предприятия.
Этим и определяется актуальность исследования, направленного на совершенствование систем, предназначенных для управления экономикой металургического предприятия, в частности подсистемы управления ОС, за счет применения при управлении ими комплекса методик управления ОС с использованием процедур мониторинга и оптимизации.
Степень изученности проблемы. Исследование основано на трудах российских (Белолипецкого В.Г., Бланка И.А., Глазова М.М., Имтеновой Л.Ф., Ковалева В.В., Ковалевой A.M., Лапшиной В.Б., Литвина М.И., Негашева Е.В., Поляка Г.Б., Райкова Ю.Н., Сай-фулина P.C., Стояновой Е.С., Шеремета А.Д. и др.) и зарубежных ученых (Бригхема Ю.,
Ван Хорна Дж.К., Гапенски Л., Коласа Б. и др.). Анализ теоретических разработок показал, что в экономической науке до настоящего времени имеются недостаточно поно проработанные вопросы формирования и оценки эффективности использования оборотных средств. Это относится, в частности, к оптимизации размера оборотных средств.
Разработки данного исследования относятся также к интенсивно развивающемуся в настоящее время научному направлению лэкономическая диагностика предприятия. Оно дает обоснование ответов не только на вопросы, в какой степени соответствует значение анализируемых показателей нормативным, или используемая стратегия рациональной, но и какие изменения следует внести в управление экономикой предприятия, чтобы улучшить его экономический результат и устойчивость функционирования. Теоретические основы диагностики достаточно широко представлены в работах следующих отечественных и зарубежных экономистов: Баканова М.И., Бахрамова Ю.М., Вартанова A.C., Воронина М.И., Глазова М.М., Глухова В.В. Дмитриевой О.Г., Жамбековой Р. JI., Жданова С.А., Короткова Э.М., Муравьева А.И., Рапопорта В.Ш., Шеремета А.Д., Коласса Б. и др. Они определили природу и формы диагностики, ее место в экономическом анализе, исследовали процедуры и методы диагностики. Однако проблемы диагностики конкретного объекта - оборотных средств - требуют дальнейшего исследования.
Цель и задачи исследования. Целью диссертационной работы является разработка и реализация выносимого на защиту комплекса методик диагностики и управления ОС металургического предприятия с использованием процедуры мониторинга и оптимизации ОС.
Для достижения поставленной цели решаются следующие задачи:
Разработка подхода к идентификации способа (стратегии') управления оборотными средствами управления ОС для предприятий черной металургии (определение показателей для измерения стратегии, ее идентификация и оценка эффективности);
Выбор целевых функций для задач оптимизации ОС;
Реализация методик диагностики и оптимизации:
- применяемой предприятием модели управления ОС;
- объемов ОС и источников их финансирования;
- структуры ОС;
Разработка новых направлений использования рейтинговых оценок:
Слово стратегия относится к догосрочному периоду управления. Применительно к периоду любой продожительности вместо термина стратегия используются также термины способ пли модель управления.
- установление уровня соблюдения предприятием ограничений по финансовым коэффициентам при управлении его экономикой коэффициентным методом;
- нахождение уровней рейтинговых оценок, каждый из которых характеризует обеспеченность предприятий ОС и источниками их финансирования;
- использование рейтинговых оценок при определении эффективности различных этапов инвестиционных проектов;
- выявление лидера в технологической группе предприятий;
Реализация процедуры мониторинга с использованием статистических контрольных карт для диагностики обеспеченности металургических предприятий ОС, оценки эффективности их использования и управления ими.
Объектом исследования являются оборотные средства металургических предприятий.
Предмет исследования составляют приемы управления ОС металургического предприятия.
Область исследования. Исследование выпонено в рамках Паспорта отрасли наук Экономические науки, специальности по коду ВАК РФ - 08.00.05 - Экономика и управление народным хозяйством (экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами - промышленность), в соответствии с пунктом 1.1.1. Разработка новых и адаптация существующих методов, механизмов и инструментов функционирования экономики, организации и управления хозяйственными образованиями в промышленности.
Научная новизна результатов исследования:
Существо и новизна методики диагностики показателей, характеризующих состояние предприятия, и нахождение их рациональных значений определяется следующим. Традиционные методики диагностики заключаются в том, что предприятия с близкими объемами производства и технологиями объединяются в производственные или технологические группы. При выборе нормативных значений анализируемых показателей ориентируются на скользящие средние коэффициентов в группе, их лучшие значения в предыдущие периоды для рассматриваемого предприятия и предприятий конкурентов и среднеотраслевые значения. В допонение к указанным выше методам предлагается ориентироваться на величины интегральных экономических показателей, для которых строятся распределения за достаточно продожительный период (7-10 лет). Далее с использованием среднеквадратических отклонений распределение разбивается на 5-6 областей от минимального до максимального значения показателя. Считается, что предприятие с максимальным значением показателя находится в последней группе, а с минимальным - в пер-
вой. За нормативные для соответствующей группы предприятий принимаются средние значения интегрального показателя в определяющем его диапазоне изменения.
Аналогичный прием разбиения распределения показателей (значений механических свойств метала) с использованием среднеквадратических отклонений используется при аттестации метала по группам прочности. Но для экономических показателей данный прием не применяся.
Суть и новизна методики диагностики оборотных средств предприятия с использованием мониторинга и оптимизации их структуры сводится к следующему. Предполагается, что структура оборотных средств металургических предприятий в догосрочном периоде может претерпевать существенные изменения с учетом тенденций развития предприятия и экономики страны в целом. В связи с этим необходимо следить за этими изменениями с помощью процедуры мониторинга. В краткосрочном периоде структуру оборотных средств можно считать относительно стабильной и устанавливать ее нормативы. Нормативная структура дожна корректироваться путем решения задачи оптимизации по данным предыдущего периода времени и учитываться в последующем периоде времени. В качестве целевой функции в этой задаче принимается коэффициент оборачиваемости оборотных средств предприятия. При этом предполагается, что при наличии оптимальной структуры темп роста выручки опережает темп расходов на формирование оборотных средств.
Методика состоит из ряда последовательных этапов:
Оценка фактически значений компонентов структуры и величины валюты баланса на начало и конец предыдущего периода времени;
Решение задачи оптимизации. Ограничениями в задаче являются известные диапазоны изменения компонентов структуры оборотных средств и суммы валюты баланса. В случае необходимости могут быть введены допонительные ограничения по финансовым коэффициентам;
Осуществление процедуры диагностики оборотных средств путем сравнения фактических и оптимальных значений компонентов структуры оборотных средств в предыдущем периоде времени;
Формирование рекомендаций по изменению структуры оборотных средств в последующем периоде времени с учетом отклонений фактических значений структуры от оптимальных в предыдущем периоде времени, когда они превышают допустимые границы и предприятие имеет финансовые возможности для изменения структуры; ,
Практически в одно и то же время были выпонены исследования Ю. Н. Райкова, Л. Ф. Имтеновой, В. Б. Лапшиной и др., в которых, рассматривалась связь финансового результата со структурой его оборотных средств.
В работах Л. Ф. Имтеновой и В. Б." Лапшиной решалась некоторая задача оптимизации структуры оборотных средств, но использовалась целевая функция в виде прибыли предприятия. Основным недостатком ее формализованной постановки является использование целевой функции, выраженной в абсолютных единицах. В связи с этим в настоящем исследовании в качестве целевых функций выбраны показатели, измеряемые в относительных единицах - оборачиваемость оборотных средств, а также интегральные показатели. Кроме того, решена новая задача диагностики обеспеченности оборотных средств и эффективности управления ими путем измерения способа (стратегии) управления ОС. Задача решена в несколько этапов. Введены переменные, используемые для измерения применяемого предприятием способа управления ОС: тц - относительный объем оборотных средств и Л2 - относительный объем краткосрочных источников их финансирования. С их помощью строится сетка способов управления, каждая клетка которой определяет вид используемой стратегии. При этом для каждой клетки рассчитываются значения показателя эффективности. Это позволяет по фактическим величинам щ и пг идентифицировать способ управления ОС, используемый данным предприятием. Далее путем управления объемами ОС и источников их финансирования предлагается переходить к способам управления ОС с более высоким значением показателя эффективности. Если этот переход невозможно осуществить за короткий промежуток времени, то рекомендуется осуществить пошаговую процедуру перехода. В случае, когда предприятие находится недалеко от оптимальной точки, для определения оптимальных значений яГ"и гЩ, а также оптимальных объемов ОС и краткосрочной задоженности решается задача нелинейной оптимизации с целевой функцией в виде рейтинговой оценки предприятия.
Теоретическую и методологическую основу исследования составляют: диалектический и системный подходы; современные экономические теории; работы отечественных и зарубежных учёных, посвященные проблемам экономики и управления. В процессе исследования были использованы методы статистической обработки данных, экономико-математического моделирования и прогнозирования.
Информационной базой исследования послужили данные Госкомстата РФ, обзорно-аналитические материалы, законодательные и нормативные документы, показатели публичной отчетности предприятий черной металургии РФ за 1996-2010 г.г. по данным журнала Эксперт РА и сайтов, размещенных в сети Интернет.
Практическая значимость работы определяется ее направленностью на совершенствование системы управления ОС предприятия. При этом расширяется возможность использования ЭВМ для выпонения расчетов, связанных с диагностикой и оптимизацией приемов управления ОС. Показано, что даже для успешно работающего предприятия имеется возможность скорректировать структуру его ОС и обеспечить опережение темпов роста выручки от реализации по сравнению с темпами роста ее расходов на формирование ОС.
Материалы диссертации используются институтом экономики и управления промышленным производством НИТУ л МИСиС в дисциплинах Экономика производства, Диагностика экономического состояния предприятия, Финансовый менеджмент.
На защиту выносится:
.Усовершенствованная методика управления оборотными средствами с использованием процедур диагностики и оптимизации.
2. Общая постановка задачи оптимизации структуры оборотных средств.
3. Экономико-математическая модель оптимизации структуры оборотных средств металургических предприятий.
4. Усовершенствованная методика мониторинга показателей, характеризующих использование оборотных средств, включающая в себя применение статистических контрольных карт с учетом классификации металургических предприятий по общему уровню экономического состояния.
5. Подход к количественной оценке и оптимизации способов управления оборотными средствами металургических предприятий.
Апробаций работы. Основные положена работы доложены и обсуждены на Международных конференциях в Польше (г. Краков, 2002г, 2003г.), второй международной конференции МИСиС (г. Москваи200б год)иМеждународной конференции в Чехии (г. Острава, 2009г.), научно-те. ническом семинаре ка- едры . кономики и менеджмента МИСиС (2008 г.)инаучно-те. ническом семинаре ка- едры промышленного менеджмента (2010 г.).
Публикации. По теме диссертации опубликовано 36 печатных работ, в том числе
7 монографий и учебно-методических пособий. Общий объём публикаций составил 69,22 п.л., в том числе принадлежит лично автору - 37,66 пл.
Структура и объём работы. Диссертация состоит из введения, шести глав, общих выводов и приложений. Объём диссертации без приложений составляет страниц, в том числе 38 таблиц и 105 рисунков. Библиографический список включает 209 наименований научных трудов отечественных и зарубежных авторов.
СОДЕРЖАНИЕ РАБОТЫ
Известно, что процесс управления оборотными средствами обычно состоит из следующих этапов:
анализ фактических данных по наличию и эффективности использования оборотных средств, тенденций рынка, стратегических целей предприятия;
определение потребности в оборотных средствах;
определение источников финансирования оборотных средств;
контроль испонения планов с использованием системы мониторинга.
Важным элементом системы управления оборотными средствами является анализ,
поскольку именно он дает исходную информацию для планирования оборотных средств и корректировки планов в процессе их выпонения. Анализ наличия и использования оборотных средств обычно осуществляется в виде мониторинга, в процессе которого рассматривается динамика исследуемого показателя и определяется величина отклонений от плановых (нормативных) значений. Однако более эффективными являются методы оценки, которые не только пассивно отражают фактическое состояние, но и способствуют своевременному выявлению проблем и принятию решений для внесения корректив в стратегию и тактику хозяйственной деятельности. Эти задачи могут быть решены с помощью системы экономической диагностики и оптимизации управления ОС.
Анализ основных направлений диагностики и оптимизации управления ОС позволил выявить методы, достаточно хорошо разработанные, и методы, нуждающиеся в дальнейшем развитии и совершенствовании (рис.1.).
Рассмотрим основные направления совершенствования и развития системы диагностики, разработанной в настоящем исследовании.
Рис.1 .Направления совершенствования системы диагностики и оптимизации оборотных средств. Темным фоном отмечены разработанные в настоящем исследовании направления.
ДИАГНОСТИКА И ВЫБОР РАЦИОНАЛЬНОГО СПОСОБА УПРАВЛЕНИЯ ОС И ИСТОЧНИКАМИ ИХ ФИНАНСИРОВАНИЯ МЕТОДОМ СЕТОК С ИСПОЛЬЗОВАНИЕМ
ФОНОВЫХ ДИАГРАММ
На примере предприятий черной металургии РФ решается задача измерения и выбора рационального способа (стратегии) управления оборотными средствами (ОС) предприятия и источниками их финансирования.
Известны три основные модели управления объемами оборотных средств: агрессивная, консервативная и умеренная. Агрессивная модель характеризуется низким уровнем оборотных средств. Основным признаком консервативной модели управления объемами оборотных средств является поддержание высокого удельного веса оборотных средств и, соответственно, их низкая оборачиваемость. Компромиссный вариант достига-
ется при использовании умеренной модели. При применении такого подхода достигается среднее для реальных хозяйственных условий соотношение между уровнем риска и уровнем эффективности использования оборотных средств.
Также можно выделить три модели (способа) управления источниками покрытия оборотных средств. Признаком использования агрессивной модели управления источниками покрытия оборотных средств служит преобладание краткосрочного кредита в общей сумме всех пассивов. За счет собственного и догосрочного заемного капитала финансируется лишь небольшая доля оборотных средств (не более половины), в то время, как за счет краткосрочного заемного капитала - преимущественная доля постоянной и вся переменная части оборотных средств. Использование такой модели позволяет осуществлять операционную деятельность с минимальной потребностью в собственном капитале, и, следовательно, достигать при прочих равных условиях наиболее высокого уровня его рентабельности.
Использование компромиссной модели управления предполагает, что за счет собственного и догосрочного заемного капитала дожна финансироваться постоянная часть оборотных средств, в то время, как за счет краткосрочного заемного капитала - весь объем переменной их составляющей. Такой прием управления обеспечивает приемлемый уровень финансовой устойчивости предприятия и рентабельность использования собственного капитала, приближенную к среднесрочной норме прибыли.
Применение консервативной модели управления источниками покрытия оборотных средств предполагает, что за счет собственного и догосрочного заемного капитала дожна финансироваться постоянная часть оборотных средств и примерно половина их переменной части. Вторая половина переменной части оборотных средств дожна финансироваться за счет краткосрочного заемного капитала. Использование такой модели обеспечивает финансирование оборотных активов практически за счет собственного и догосрочного заемного капитала, что позволяет достигнуть высокого уровня финансовой устойчивости предприятия, однако из-за увеличения затрат собственного капитала при прочих равных условиях ее использование приводит к снижению уровня рентабельности.
Но приведенная традиционная классификация используемых моделей не устанавливает точных границ их различия и не позволяет точно идентифицировать применяемый способ управления ОС. Необходимо отметить, что для определения типа используемой модели финансирования ОС обычно рассматривается динамика основных составляющих баланса предприятия, в то время как приемы диагностики используемых моделей управления объемами оборотных средств до сих пор не привлекали особого внимания исследователей.
Для определения типа используемых моделей управления объемами оборотных средств и источниками их покрытия предлагается использовать два показателя. Первый из них Ki представляет собой отношение величины оборотных средств Soc к валюте баланса В:
Второй показатель т связан с обеспеченностью предприятия заемными средствами. Он вычисляется по формуле:
^_В-(ИГ + УГ) + 1 (2)
50с Soc Ki
где Ис - собственные средства и резервы предприятия;
т - догосрочные заемные средства;
Kt - краткосрочные заемные средства;
р - кредиторская задоженность;
К| - общий коэффициент покрытия.
Этими показателями можно характеризовать тип применяемой предприятием модели управления объемами оборотных средств и источниками их покрытия. Действительно, чем меньше оборотных средств имеет предприятие (чем меньше показатель Я|), тем ближе используемая им модель управления объемами оборотных средств к агрессивной. Чем больше предприятие обеспечено собственными и догосрочными заемными средствами (чем меньше показатель яг), тем ближе используемая им модель управления источниками покрытия оборотных средств к консервативной.
В таблицах 1 и 2 приведены результаты обработки данных 150 балансов 31 металургического предприятия за 1999-20052 гг.. Расчеты выпонялись отдельно по металургическим комбинатам, металургическим заводам, а также по отрасли в целом.
Для возможности идентификации используемого способа управления диапазон изменения показателя пi был разбит на три равных интервала. Предполагается, что при нахождении показателя т в интервале №1 предприятие использует агрессивную модель управления объемами оборотных средств, в интервале № 2 - умеренную, в интервале № 3 - консервативную. Для показателя т рассматривася диапазон изменения от его мини-
' По материалам агентства Эксперт-РА и сети Интернет 12
малыюго значения до 1. Он также был разбит на три равных интервала. Принимается, что при нахождении показателя в интервале № ( предприятие использует консервативную модель покрытия оборотных средств, в интервале № 2 - умеренную, в интервале № 3 -агрессивную. При значении показателя яг > I считается, что предприятие не обеспечено собственными и догосрочными заемными средствами.
Таблица 1 - Доля предприятий черной металургии, использующих различные мо-
дели управления объемами оборотных средств
Предприятия Тип модели управления объемами оборотных средств
Агрессивная Умеренная Консервативная
Комбинаты 0,44 0,53 0,03
Заводы 0,35 0,52 0,13
Комбинаты и заводы 0,39 0,52 0,09
Диапазон изменения отношения ЧЧ В 0,20-0,45 0,45-0,70 более 0,70
Таблица 2 - Доля предприятий черной металургии, использующих различные мо-
дели покрытия оборотных средств (пассивами)
Предприятия Тип модели покрытия оборотных средств
Необеспеченность собственными и догосрочными заемными средствами Агрессивная Умеренная Консервативная
Комбинаты 0,32 0,10 0,19 0,39
Заводы 0,59 0,14 0,23 0,04
Комбинаты и заводы 0,48 0,13 0,21 0,18
Диапазон изменения отношения В-(ИС + ^Г) ^ос более 1,0 0,7- 1,0 0,4 - 0,7 0,1 -0,4
Было установлено, что 44 % отечественных металургических комбинатов и 35 % заводов используют агрессивную модель управления объемами оборотных средств; 53 % комбинатов и 52 % заводов - умеренную. Консервативную же модель применяет только 13 % металургических заводов. Комбинаты же ее практически не используют в связи с
тем, что у них не наблюдается столь существенного превышения доли ОС над внеоборотными активами, которое в ряде случаев имеет место у металургических заводов.
Из табл. 2. следует, что существенная доля металургических предприятий (32 % комбинатов и 59 % заводов) в рассматриваемый период времени были недостаточно обеспечены собственными и догосрочными заемными средствами. Среди предприятий обеспеченных указанными средствами, в частности, среди комбинатов наибольшей популярностью пользовалась консервативная модель (39 % комбинатов), а среди заводов - умеренная (23 % заводов). Видно также, что металургические комбинаты в большей степени обеспечены рассматриваемыми источниками финансирования. Это следует хотя бы из того, что металургические заводы в существенно меньшей степени (4 % заводов) в сравнении с комбинатами (39 % комбинатов) использовали консервативную модель управления источниками финансирования текущих активов.
Следует отметить, что интервалы, в которых находятся значения показателей щ и 712 , различны для предприятий, функционирующих в разных регионах (рис.2, 3) и изменяются во времени (рис.4). Потому необходимо учитывать территориальные особенности функционирования предприятий, а также периодически пересчитывать величины интервалов.
0,4 0,6 0.8 1.0 1.2 1.4 1,6
США Азия Европа
Рис.2. Значения показателей к\ и я?, рассчитанные для зарубежных металургических предприятии в докризисный период развития экономики
Периоды времен1! о I 4 2 * 3
0,1 0.2 0.3 0,4 0,5 0.6 0.7 0,8 0,9 1,0
Рис.3. Значения показателей Я| и Тсз, рассчитанные для отечественных металургических предприятий в докризисный период развит ия экономики
Рис.4. Динамика показателей п\ и пг, рассчитанных для отечественных металургических комбинатов
В работе3 рассматривается следующая матрица выбора модели комплексного управления объемами оборотных средств и источниками их покрытия:
Модель управления источниками финансирования оборотных средств Модель управления объемами оборотных средств
Консервативная Умеренная Агрессивная
Агрессивная Не сочетаются Умеренная Агрессивная
Умеренная Умеренная Умеренная Умеренная
Консервативная Консервативная Умеренная Не сочетаются
Необходимо отметить, что в этой матрице для различных моделей используются одинаковые названия. Термин лумеренная комплексная модель означает, что применяется либо умеренная модель управления объемом оборотных средств, либо умеренная модель управления источниками их покрытия, либо обе из них являются умеренными.
Поэтому для удобства идентификации конкретной модели предлагается характеризовать ее двумя символами. Первый символ относится к используемой модели управления объемами оборотных средств:
А] - агрессивная модель управления объемами;
У| - умеренная модель;
К| - консервативная модель.
Второй символ относится к используемой модели управления источниками формирования оборотных средств:
Н2 - недостаток собственных и догосрочных заемных средств;
Аг - агрессивная модель формирования;
У2 - умеренная модель;
Кг - консервативная модель.
Матрица (сетка) способов управления ОС в указанных обозначениях представлена в табл.3.
Таким образом, первым этапом диагностики комплексной модели управления ОС является установление типа используемых моделей управления объемом оборотных средств и источниками их покрытия, которое сводится к расчету показателей и 712 и идентификации с помощью табл. 3 соответствующего вида комплексной модели.
3 Стоянова Е.С. Финансовый менеджмент: Российская практика. 2-е изд. - М.: Перспектива, 1995. - 194 с.
Таблица 3 - Матрица (сетка) способов управления оборотными средствами
Модель управления источниками покрытия оборотных средств Модель управления объемами оборотных средств
Агрессивная, А] Умеренная, У[ Консервативная, к.
0,20 <Л|< 0,45 0,45 <я,< 0,70 it, > 0,70
Недостаток собственных и догосрочных заемных средств, н2 К2> 1,0 (А,; Н2) (У,; Н2) (К,;Н2)
Агрессивная модель, А2 0,7 <П2< 1,0 (А,;А2) (Уь А2) (К,; А2)
Умеренная модель, У 2 0,4 < я2 < 0,7 (А,;У3) (УI; УЗ) (Ki; У2)
Консервативная модель, Кг 0,1 <я2 <0,4 . (А,;К:) (У,; к2) (К,; К2)
На следующем этапе диагностики используемые фактические комплексные модели управления ОС сравниваются с оптимальными, обеспечивающими более высокие значения характеристик эффективности. В качестве таких характеристик в настоящем исследовании рассматривались коэффициенты рентабельности ОС и абсолютной ликвидности, а также общая рейтинговая оценка предприятия. В приведенной ниже табл.4 для элементов комплексной модели по указанным ранее исходным данным были рассчитаны взвешенные по выручке предприятий средние значения коэффициентов рентабельности оборотных средств и коэффициентов абсолютной ликвидности для различных элементов комплексной модели (табл.4).
При этом для коэффициента рентабельности ОС гж было принято, что уровень гог < 10 % является низким, 10 % < гос< 20 % является средним, а гж > 20 % - высоким. Для коэффициента абсолютной ликвидности аб1. значение <0,17 считается низким; в диапазоне 0,17 < Ьа6с < 0,25 - средним, а более 0,25 - высоким.
Таблица 4 - Взвешенные по выручке предприятий средние значения коэффициентов рентабельности оборотных средств и коэффициентов абсолютной ликвидности для различных видов комплексной модели
Модель управления источниками покрытия текущих активов Модель управления объемами текущих активов
Агрессивная, А1 Умеренная, У] Консервативная, К,
Недостаток собственных и догосрочных заемных средств, !Ь Комбинаты 6,5; 0,03 6,3; 0,01 нет
Заводы 13,2; 0,01 6,2; 0 0,2; 0
Комбинаты и заводы 7,5; 0,03 6,6; 0,19 0,2; 0,02
Агрессивная, А: Комбинаты 41,2; 0,18 12,1; 0,12 нет
Заводы 5,9; 0,01 11; 0,01 0,6; 0
Комбинаты и заводы 39,6; 0,18 11,6; 0,14 0,6; 0,03
Умеренная, Уз Комбинаты 49,8; 0,39 57,8; 0,45 6,2; 0,08
Заводы 12,2; 0 19,6; 0,02 19,0; 0,08
Комбинаты и заводы 48,9; 0,38 53,6; 0,41 9,5; 0,11
Консервативная, К2 Комбинаты 49,7; 0,79 50,3; 0; 0
Заводы нет 36,4; 0,17 60,6; 0,39
Комбинаты и заводы 49,7; 0,79 50,2 60,6; 0,64
Для более наглядного представления об эффективности моделей управления оборотными средствами можно использовать графический метод. На рис. 5, 6 представлены фоновые диаграммы модели управления оборотными средствами для металургических комбинатов и заводов. При построении диаграмм был применен следующий принцип: чем меньше величина показателей оценивающих эффективность модели, тем светлее окраска прямоугольника, соответствующего модели.
Обозначив, например, высокий уровень показателей рентабельности и ликвидности через 1, средний - 0,5, а низкий нулем, и используя в качестве оценки степени затемненноеЩ клеток диаграммы сумму уровней, примем, что для суммы 2 соответствующая клетка является черной, а для суммы нуль - белой.
Из приведенных данных следует, что в докризисный период для комбинатов наиболее эффективными являются модели (АъУг), (А|,К2) и (УьУг), а для заводов - (А1,К2) и (КЬК Но последняя модель характеризуется завышенным значением коэффициента ликвидности.
(А1; Н2) <У1; Н2) (К1; Н2)
(А1 А2) . (У1; А2). (К1; А2)
зз......рШш|1
вин (К1; У2)
(А1.К2) Чи ЗВШ (К1;К2)
Рис. 5. Диаграмма, отражающая эффективность моделей управления оборотными средствами для металургических комбинатов б докризисный период.
(А1; Н2) <У1 ; Н2) (К1; Н2)
(А1; А2) (У1; А2) (К1; А2)
(А1.У2) (У1;У2) (К1;У2)
шш . 1|| ии К2) ' Я
Рис. 6. Диаграмма, отражающая эффективность моделей управления оборотными средствами для металургических заводов в докризисный период.
Эти диаграммы совместно с графиком, отражающим динамику показателей п\ и Кг, могут быть использованы при анализе правильности принимаемых управленческих решений. На рис.7 показано изменение показателей П\ и Яг для одного из крупных металургических комбинатов. Из графика видно, что в рассматриваемом периоде на предприятии происходило изменение способа управления оборотными средствами, причем движение шло в сторону использования моделей управления ОС, обеспечивающих максимальное значение показателей ликвидности и доходности.
Рис. 7. Динамика изменения комплексной модели управления ОС на одном из отечественных металургических комбинатов. В условиях финансового кризиса эффективность моделей управления ОС уменьшается, но область эффективных моделей, в основном, не меняется (рис.8).
(А1; Н2) (У1; Н2) (К1; Н2)
Ч (К1; А2)
Я ; (К1; У2)
(А1. (У1; К2) (К1; К2)
Рис 8. Диаграмма, отражающая эффективность моделей управления оборотными средствами для металургических комбинатов в кризисный период
Таким образом, разработанная методика диагностики типа используемой модели управления объемами текущих активов и источниками их покрытия состоит из следующих этапов:
1. Статистическая обработка информации.
2. Определение диапазонов изменения показателей щ и т
Ап\ = Я1ПШХ - Я 1тт ; ЛЯ2 = Я 2тах - Я 2тт..
3. Расчет S,i = ДЯ| / 3 и 5,2 = Дя2 / 3 , а также определение модели управления объемами оборотных средств: п imin < Jti < Jti mД + 5,i - агрессивная модель;
Til min + 8,1 < т < л, mn + 2-5,1 - умеренная модель;
ni min + 2'5лi <jti <7t|max - консервативная модель. ,
4. Определение модели управления источниками покрытия оборотных средств: ,
т > 1 - необеспеченность собственными и догосрочными заемными средствами:
я 2min + 2-8,i < 7Ь < 1 - агрессивная модель;
я 2min + бД2 < Яг < л 2min + 2-8,2 - умеренная модель;
я 2min < t2 < it 2тш+8,2 - консервативная модель.
5.0ценка эффективности применяемой модели с помощью фоновой диаграммы. Агоритм диагностики модели управления оборотными средствами представлен на рис.9.
Рис.9.Разработанная методика диагностики способа управления оборотными средствами
ДИАГНОСТИКА ОБЕСПЕЧЕННОСТИ И ЭФФЕКТИВНОСТИ УПРАВЛЕНИЯ ОС ПРЕДПРИЯТИЯ С ИСПОЛЬЗОВАНИЕМ УРОВНЯ ЕГО РЕЙТИНГОВОЙ ОЦЕНКИ
В целях диагностики обычно рассматривается динамика анализируемых показателей, а также рассчитываются их средние значения, средние квадратические отклонения и другие статистические характеристики.
Однако по частным показателям не всегда можно однозначно оценить, обеспеченность и эффективность управления ОС предприятия и его экономическое состояние в целом. В этих случаях необходимо прибегать к использованию интегральных показателей, которые в основном применяются в качестве рейтинговой оценки предприятия. Например, в настоящее время получила широкое распространение следующая рейтинговая оценка Яп, разработаннаям P.C. Сайфулиным и Г.Г.Кадыковым4:
йп=2'К(,-10,1 -Кп Ю,08'Ки-,аКм+К[>, (3)
где Яп - рейтинговая оценка экономического положения предприятия; Ко - коэффициент обеспеченности собственными средствами; Кп - коэффициент покрытия баланса (текущей ликвидности); Ки- коэффициент интенсивности оборота авансированного капитала; Км - коэффициент менеджмента (эффективности управления); Кр- коэффициент рентабельности (прибыльности) од/- ставка рефинансирования.
Первая задача, которую предлагается решать с использованием рейтинговой оценки,- ранжирование предприятий по их экономическому положению. Именно она и решается ежегодно рейтинговым агентством Эксперт-РА.
В настоящей работе оценено экономическое положение 31 предприятия черной металургии РФ5. Для каждого из них рассчитан линейный интегральный показатель, среднее Кп и его среднее квадратическое отклонение ст. Далее с помощью среднего квадрати-ческого отклонения, которое использовано в качестве меры (средства измерения) рейтинговых оценок предприятий, эти оценки разделены на 5 групп с помощью соотношения:
min max
Rnj ЯП/ Rni '
где и nr- соответственно нижняя и верхняя границы рейтинговой оценки для
предприятий /-ой группы, '=1-5.
Шеремет А.Д., Сайфулин P.C., Негашев Е.В. Методика финансового анализа- М.: Инфра-М, 2001.-208 с.
5 По данным журнала Эксперт за 1996-1999гг.
При этом указанные границы выбраны следующим образом:
Таблица 5 - Границы рейтинговой оценки предприятий пяти групп
№ группы .. ныл Нижняя граница, дМ(. так Верхняя граница,
Расчетная формула Численное значение Расчетная формула Численное значение
1 - - Яп -2а -3,02
2 -2а -3,02 Яп - а -1,52
3 Дп - а -1,52 -0,03
4 Я^ -0,03 /?п 1,46
5 п +а 1,46 2,86
Помер группы, в которой расположена рейтинговая оценка предприятия, принят за уровень данной оценки. Его предложено использовать в качестве самостоятельной переменной в моделях прогноза показателей обеспечения предприятий оборотными средствами.
Приведенные выше результаты необходимо периодически обновлять с учетом новых накопленных статистических данных и уточнять рейтинговую оценку и помер соответствующей группы для рассматриваемого предприятия.
Следующая задача - выявление лидера технологической группы по экономическим показателям. При разделении металургических предприятий на технологические группы в качестве группировочных признаков можно использовать такие показатели, как объемы производства (учет масштабного фактора) и сортамент производимой продукции. Для каждого предприятия соответствующей группы может быть вычислена рейтинговая оценка. В то же время можно выпонять внутри технологической группы деление на интервалы по описанной выше методике.
По принадлежности к производственной группе в настоящей работе металургические предприятия объединяются следующим образом:
Крупнейшие металургические комбинаты: ОАО ММК, ОАО Северсталь, ОАО НМК.
Комбинаты, производящие металопродукцию, в основном из стали углеродистых
Комбинаты, производящие металопродукцию, в основном, из стали низколегированных и легированных марок.
Заводы, производящие металопродукцию в основном из стали углеродистых марок.
Заводы, производящие металопродукцию в основном из стали низколегированных и легированных марок.
В допонение к существующим методам оценки эффективности инвестиционных проектов предлагается также решать задачи их выбора с использованием интегральных показателей . Очевидно, что лучший инвестиционный проект можно выбрать, рассмотрев улучшение рейтинговой оценки при его реализации.
Еще одна задача, связанная с применением рейтинговых оценок, состоит в определении общего уровня экономического положения предприятий или соблюдения ограничений по экономическим коэффициентам. Поскольку при формировании интегральных показателей увеличение каждого частного коэффициента обычно приводит к росту общего значения интегрального показателя, решение этой задачи близко к решению первой. Очевидно, что чем выше уровень рейтинговой оценки или номер группы, в котором оказывается значение интегрального показателя, тем более высокие значения отдельных экономических коэффициентов достигаются на рассматриваемом предприятии. Таким образом, общим уровнем значений экономических коэффициентов (или общим уровнем соблюдения нормативных ограничений по экономическим коэффициентам) можно считать номер группы, в которой оказались вычисленное значение интегрального показателя.
В работе получены зависимости, связывающие уровень рейтинговой оценки предприятия с его обеспеченностью оборотными средствами и эффективности управления ими. Найденные зависимости могут быть использованы для расчета управляющих воздействий, обеспечивающих улучшение экономического положения предприятия. Например, показано, что для перевода предприятия первого уровня на пятый, доля оборотных средств в активах дожна возрасти с 20 до 30-40%. Из зависимости для коэффициента ликвидности установлено, что для аналогичного перехода данный коэффициент для металургических комбинатов дожен возрасти с 0,6 до 1,3. Такое изменение финансовых коэффициентов может быть достигнуто при реализации различных инвестиционных проектов.
И, наконец, в работе показано, что рассматриваемая рейтинговая оценка характеризует также обеспеченность предприятия оборотными средствами и источниками их финансирования.
Установлено, что кроме указанных выше коэффициентов, оценка Кп, вычисленная по формуле (3), зависит от показателей к\ и г. Например, для крупного металургическо-
го комбината соответствующая регрессионная зависимость, рассчитанная по 40 балансовым отчетам, имеет вид:
Rn = -4,83 Х тг, + 4,77 Х ni-1,21 Х ж\ +15.3 Х т К1 h = -2,2; h = 2,7; h = -3,3; U = 3,0; ЯДДДж = 0,92. Тем самым установлено, что пять факторов Ко; Кп ; К; Км ; Кр, входящих в формулу (3), фактически могут быть заменены двумя: jti и л - относительными объемами ОС и краткосрочной задоженности. Отсюда можно сделать вывод, что рейтинговая оценка Rn не только является показателем эффективности управления ОС, но и характеризует обеспеченность предприятия оборотными средствами, а также источниками их финансирования.
Заметим, что рассчитанная по приведенной выше формуле рейтинговая оценка может быть использована в качестве уровня затемнения клеток фоновой диаграммы.
ИЗМЕРЕНИЕ СПОСОБА УПРАВЛЕНИЯ ОС МЕТОДОМ СЕТОК С ИСПОЛЬЗОВАНИЕМ ИНТЕГРАЛЬНЫХ ПОКАЗАТЕЛЕЙ
Рассмотренная ранее процедура диагностики и выбора рационального способа управления ОС и источниками их финансирования реализована также с использованием интегральных показателей, ориентированных на добавленную стоимость производимой продукции.
Эта методика сводится к следующему.6 Добавленная стоимость определяется как сумма трех величин:
ДСВ!ш =П + 5,п +Ам
где П - прибыль и налоги;
5ЗП - суммарные затраты на оплату труда персонала за отчетный период и страховые платежи;
Ам - суммарные амортизационные отчисления.
Для уменьшения влияния инфляции на качество разрабатываемых экономико-математических моделей применяются отношения добавленной стоимости к активам ДС/А; к себестоимости ДС/С и к выручке ДС/ Вр.
6 Марков C.B. Оперативное управление добавленной стоимостью продукции металургического предприятия с использованием процедуры оптимизации Автореферат, дисс. канд. экон. наук. - М., 2010. - 24 с.
В процессе конструирования интегральной оценки финансово-экономического положения предприятия кроме трех указанных выше показателей добавленной стоимости использовались 33 финансовых коэффициента, объединенные в 5 групп:
коэффициенты рентабельности;
коэффициенты эффективности управления ;
коэффициенты деловой активности;
коэффициенты финансовой устойчивости;
коэффициенты ликвидности и платежеспособности.
Для перечисленных выше показателей по данным комбинатов черной металургии РФ (77 балансов предприятий) была рассчитана корреляционная матрица. Из финансовых коэффициентов при конструировании интегральной оценки финансово-экономического положения предприятия были использованы четыре коэффициента, которые оказались наиболее коррелированными с показателями добавленной стоимости и наименее коррелированными между собой:
где /чиЧ чистая рентабельность активов; Пчист-чистаяприбыль;
В1, В2 - валюта баланса на начало и конец рассматриваемого периода; Т - продожительность периода.
где К.'г ~ коэффициент оборачиваемости запасов; 3Щ _ чистая выручка; и Х2 - материальные запасы на начало и конец периода.
кт+к,+яр
где /п! - доля догосрочных источш Кг - догосрочные заемные средства; К, - краткосрочные заемные средства; Нр - кредиторская задоженность.
- доля догосрочных источников в структуре заемных средств;
где Г,-общий коэффициент покрытия; 5ос-объем оборотных средств.
Для комбинатов черной металургии интегральная оценка имеет следующий вид:
ЧИСТ с/-об Т V
Гл Кг ду/м 0,217 10,400 0,477 4,073.
Заметим, что рейтинговая оценка (4) также как и оценка (3), может быть использована для определения общего уровня соблюдения предприятием ограничений по финансовым коэффициентом или его обеспеченности оборотными средствами и источниками их финансирования.
Так для металургических комбинатов РФ средневзвешенные по выручке за 19992008 годы величины этих оценок и их расположение в соответствующей группе имели следующие значения:
Предприятие И? Расположение в группе
ОАО Северсталь 1,09 4,3
ОАО НМК 1,02 4,1
ОАО ММК 0,96 3,9
ОАО НТМК 0,96 3,9
ОАО ОЭМК 0,94 3,8
ОАО ЗСМК' 0,92 3,8
ОАО НКМК* 0,63 3,1
ОАО Уральская сталь 0,61 2,9
ОАО ЧМК 0,49 2,6
Таким образом, наиболее обеспеченными ОС и источниками их финансирования оказалось ОАО Северсталь, а наименее обеспеченным - ОАО ЧМК.
* 1 июля 2011 г. произошло объединение ОАО ЗСМК и ОАО НКМК, объединенное предприятие получило название ОАО ЕВРАЗ ЗСМК
В качестве норм финансовых коэффициентов в формуле интегральной оценки были взяты средневзвешенные по выручке значения коэффициентов за последние три рассматриваемых года.
Как уже отмечалось, переход от одного способа управления к другому в настоящее время в основном характеризуется качественно: мало оборотных средств или догосрочных источников - модель, используемая при управлении - агрессивная; количество средств или догосрочных источников находится на среднем уровне - модель умеренная, большой объем средств и догосрочных источников характерен для консервативной модели. Для количественного измерения способов управления ОС необходимо иметь конкретные значения показателей мер, с помощью которых получен ответ на вопрос, мало или много средств и краткосрочных источников их финансирования используется предприятием. В качестве таких средств измерения способов управления ОС можно рекомендовать использовать рассмотренные ранее показатели и я2.
Далее, как и в предыдущем случае, вводится некоторая, предназначенная для идентификации сетка моделей или способов управления ОС. Предложенная классификация моделей с помощью указанной сетки способов управления является условной. В принципе деление диапазонов (я""п, Щ"), (я""", я"'"" ) на отрезки может быть и другим. Например, отрезки могут быть неравными.
Сетка способов управления объемом оборотных средств и источниками их финансирования, рассчитанная по 86 балансам предприятий за период 2003-2008 г.г. для комбинатов черной металургии РФ, приведена в табл.6. Как видно, наиболее эффективной является стратегия (Уь К2). Может быть также рекомендована к использованию стратегия (У], У2). В период финансового кризиса может оказаться достаточно эффективной стратегия (Аь К2), которая обеспечивается только при выпонении двух условий: 1) высокой дисциплины соблюдения графика поставок сырья и точно в срок и 2) при наращивании собственного капитала и/или повышения доступности догосрочных заемных средств.
Таким образом, предлагаемая методика измерения методом сеток и выбора рационального комплексного способа управления ОС с использованием интегрального показателя сводится к следующему.
Результатами измерения с помощью указанной методики являются координаты вектора (яь я2, ).
Расчет значений л: и я2 осуществляется по приведенным ранее формулам. Далее представляется возможным, пользуясь сеткой способов управления, определить клетку, в которой лежит точка с координатами (яья2): 28
(5я1;5й)е 1(А|,1]2).(У1.Н2).(К1.И2).(А],А2).(У1.А2).(К1.А2).(А1.У2).(У).У2)-<К1.У2).(А1.К2). (У1.К2).(К1.К2>1
Тем самым удается идентифицировать название используемого предприятием способа управления ОС.
Таблица б - Сетка способов управления ОС для комбинатов черной металургии РФ.
Л-, гг,
0,2 <!Г,< 0,45 (А,) 0,45 < гг, 1 0,7 (У.) 0,7 < л-, (К,)
Количество точек Средний рейтинг Количество точек Средний рейтинг Количество точек Средний рейтинг
1,0 < 7Г, (Н2) " 14 0,37 6 0,24
0,7 < я-, < 1,0 (А2) 6 0,75 4 0,63
0,4 < гг, < 0,7 (У:) 9 0,85 12 0,92 1 0,50
0,1 < кг < 0,4 (К2) 13 1,10 21 1,28
Координата является интегральной рейтинговой оценкой экономического положения предприятия при использовании рассматриваемого способа управления ОС, то есть состояния предприятия для найденной клетки Оценка определяется либо
путем статистической обработки фактических данных о работе предприятия, либо с помощью регрессионных зависимостей. Например, для одного из крупных металургических предприятий рассчитанная по данным 41 баланса указанная регрессионная зависимость имеет следующий вид:
= 7,36 Х П1 -1,8 Х я, - я2 - 8,36 Х Г (5)
/,=7,27; /2=-10,32; (3=-4,45; М1ЮЖ=0,972.
Понятно, что рассмотренную процедуру следует повторить для всех клеток сетки способов управления ОС. Тогда выбор рационального комплексного способа управления ОС будет сводиться к переходу к клеткам с более высокими значениями . если, конечно, такой переход окажется необходимым и возможным по условиям обеспеченности предприятия финансовыми ресурсами.
ОПРЕДЕЛЕНИЕ ОБЕСПЕЧЕННОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ ОС И КРАТКОСРОЧНЫМИ ИСТОЧНИКАМИ ИХ ФИНАНСИРОВАНИЯ
Решается задача оптимизации, в которой в качестве целевой функции используется рейтинговая оценка предприятия, ориентированная на показатели ДС.
В приведенном ниже примере расчета использовали соотношение (5).
Проверена гипотеза о целесообразности совершенствования моделей для расчета показателей т и я 2 - В частности, в этих показателях рассматриваемый объем оборотных средств был заменен величиной чистого оборотного капитала. Оказалось, что эта замена приводит к уменьшению коэффициента множественной корреляции соотношения типа
Рациональные объемы оборотных средств 5",Щ и краткосрочной задоженности
Здесь Р"т - новые значения внеоборотных активов.
Результаты решения рассмотренной задачи представлены на рис.10 и 11. Из рисунков видно, что в принципе для данного предприятия имеется возможность уменьшения объема используемых ОС, что сократит потребность в краткосрочной задоженности. Таким образом, рассмотренная процедура оптимизации основана на том, что предприятие в силу ряда обстоятельств достаточно часто предпочитает работать с избытком ОС, а оптимизация позволяет в некоторой степени его уменьшить. Из этого следует, что существующая система управления ОС требует совершенствования.
Предложено найденные оптимальные величины показателей Л] и щ сопоставлять с их значениями в конце предыдущего квартала, а далее формировать рекомендации по изменению п\ и Л2 с учетом отклонений их фактических величин от оптимальных, возможностей предприятия по изменению этих показателей и необходимости поэтапной реализации перспективной стратегии управления ОС.
находятся путем решения следующей задачи:
, , нов
Более точное решение данной задачи может быть получено путем использования соотношения между объемом ОС, выручкой предприятия и коэффициентом оборачиваемости, зависящим от показателей Л| и тег.
Рис.10.Сопоставление фактических и оптимальных объемов ОС.
8000000 7000000
0- 6000000
а 5000000 * л а
? в 4000000 -| 1
3 3000000 11
I 2000000 -
1000000
О 1000000 2000000 3000000 4000000 5000000 6000000 7000000 8000000 фактические значения кредитоской задоженности, тыс.руб.
Рис.11. Сопоставление фактических и оптимальных значений кредиторской задоженности.
УПРАВЛЕНИЕ СТРУКТУРОЙ ОС ПРЕДПРИЯТИЯ
К настоящему времени достаточно подробно в экономической литературе рассмотрены вопросы анализа структуры оборотных средств. При проведении диагностики фактическая структура ОС сопоставляется с эталонной. Однако при этом следует решить, что принимать за эталонную структуру. Наиболее распространенный подход заключается в использовании средних значений величин составляющих ОС анализируемого предприятия. Недостатком этого подхода, по-нашему мнению, является то, что эталонная структура в этом случае основывается на фактических данных самого предприятия, независимо от того, насколько рационально используются оборотные средства.
Для осуществления диагностики возможных деформаций в структуре ОС в настоящей работе предлагается сравнивать фактическую структуру ОС с некоторой эталонной, характерной для предприятий данной отрасли. Для этого рассматривалось 31 предприятие черной металургии РФ. Рейтинговые оценки металургических предприятий были разделены на 5 групп с учетом различных диапазонов значений линейного интегрального показателя финансово-экономического положения предприятия. В качестве эталонных принимали показатели, характеризующие работу предприятий, рейтинговые оценки которых вошли в лучшую группу (рис. 12а.). Для того чтобы понять, насколько рациональна структура оборотных средств указанных выше комбинатов был выпонен анализ структуры оборотных средств зарубежных металургических предприятий (рис.126).
Дебиторская задоженность: 29
Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения. 30
Прочив оборотные средства; 6
Запасы; 40
Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения; 22
Дебиторская задоженность; 32
Рис. 12.Структура оборотных средств на успешно работающих отечественных (а) и зарубежных (б) металургических комбинатах.
Сравнение показывает, что на комбинатах черной металургии, отнесенных к группе предприятий, имеющих наивысшие рейтинговые оценки, структура оборотных средств близка к структуре оборотных средств успешно функционирующих зарубежных металургических предприятий.
Необходимо отметить, что если в качестве эталонных значений показателей принимать среднеотраслевые (средние но группе), то при сравнении с фактическими значениями они позволят выявить недостатки, но не смогут дать ответ на вопрос, насколько оптимальными являются используемые на данном предприятии приемы управления оборотными средствами. Более эффективным является метод управления всей системой оборотных средств, основанный на сочетании использования мониторинга и решения оптимизационных задач. Это сочетание позволяет отслеживать тенденции в отклонении рассматриваемых параметров от оптимальной траектории.
Особенностью сложных хозяйственных систем является многоцелевой характер деятельности, поэтому в процессе проведения экономической диагностики возникает необходимость использования многомерных критериев, которые обеспечивают взаимную увязку целей. Очевидно, что важнейшими показателями, характеризующими экономическое состояние предприятия, являются его прибыль, а также ликвидность активов. Известно, что эти показатели весьма существенно коррелированны с величинами значений активов баланса предприятия прежде всего из-за влияния масштабного фактора. По данным 216 балансов и форм публичной отчетности металургических предприятий за 19992007 г.г., пересчитанных в цены последнего года, рассчитаны значения коэффициентов корреляции между прибылью, коэффициентами ликвидности и величинами активов баланса.
Установлено, что для показателя прибыль коэффициенты корреляции с другими факторами лежит в диапазоне от 0,56 до 0, 93, а для коэффициентов абсолютной ликвидности - в интервале 0,48-0,81. Также имеет место сильная корреляция между показателями доходности и ликвидности. Это означает, что изменение показателя одной из указанных групп часто может привести к изменению показателя другой группы.
В данной работе рассматривалась задача управления оборотными средствами предприятия с целью повышения доходности и ликвидности в период его относительно стабильного функционирования. Предполагается, что предприятие не находится в кризисном состоянии, но существенного роста оборотных средств в рассматриваемый период не планируется. Происходят лишь не очень значительные колебания величины ОС и основных показателей, характеризующих экономическое состояние предприятия, вокруг некоторой равновесной точки. Управление оборотными средствами в этих условиях предпо-
лагается осуществлять путем их коррекции на величины, устанавливаемые при сопоставлении фактической структуры оборотных средств предприятия с равновесной структурой. Для ее выявления анализировались две задачи оптимизации.
При постановке указанных двух задач оптимизации оборотных средств возникает проблема выбора целевых функций, связывающих одна - доходность, а другая - ликвидность со структурой оборотных средств. В качестве первой целевой функции выбрана доходность активов. В качестве второй - традиционно используемый в экономических расчетах коэффициент покрытия.
На первом этапе реализации предлагаемой методики диагностики и оптимизации доходности и ликвидности активов осуществляется диагностика рассматриваемых показателей коэффициентным методом. По данным отчетности предприятия производится расчет показателей и их сопоставление с некоторыми барьерными значениями.
На втором этапе осуществляется решение оптимизационных задач. Ограничения задач имеют следующий вид:
где А"'", А""" - верхняя и нижняя границы активов 1-го вида, определяемые на основании анализа возможностей предприятия по регулированию величины соответствующих активов;
- фактическое значение валюты у-го баланса в рассматриваемый момент
Было сделано два предположения. Во-первых, предположили, что если на первом этапе диагностики делается вывод об удовлетворительном значении коэффициента ликвидности, то достаточно решить задачу с целевой функцией, характеризующей доходность.
В соответствии со вторым предположением считали, что если по какой-либо причине желательно регулирование обоих показателей, то следует решать две задачи оптимизации, и на этом основании осуществлять компромиссное действие по коррекции величины активов. Например, в качестве новой величины активов принимать усредненный результат решения обеих задач.
Для проверки указанных гипотез сначала были выпонены модельные расчеты для двух крупных, успешно работающих металургических предприятий за пятилетний период времени. Использованы данные годовых балансов. Все балансы предварительно пере-
АГ < А,. < А
времени.
считаны на цены последнего рассматриваемого года с учетом изменения индексов потребительских цен на металопродукцию. Решены оптимизационные задачи с целевыми функциями, в которых использовались показатели доходности и ликвидности. В качестве границ Л"Щ и Л,Щ"1 использовались фактические минимальные и максимальные значения соответствующих активов в рассматриваемом периоде. Тем самым границы изменения величины активов были несколько расширены в сравнении с их изменениями в краткосрочном периоде. В связи с этим верхняя и нижняя границы для активов дожны определяться на основании возможностей предприятия по регулированию величины активов в конкретный момент времени.
Установлено, что использование при планировании баланса результатов решения задачи с целевой функцией доходности и соответствующее регулирование величин активов дожно приводить к относительно существенному увеличению (порядка 10 %) показателя доходности активов и небольшому увеличению показателя ликвидности. Применение для благополучно работающего предприятия в качестве целевой функции показателя ликвидности приводит к такому же небольшому увеличению коэффициента, но доходность активов предприятия увеличивается при этом в меньшей степени..
Таким образом, для успешно работающего предприятия поностью оправдалась первая гипотеза о достаточности решения задачи на максимум доходности. Установлено также, что к несколько худшему результату приводит и решение задачи с целевой функцией на максимум ликвидности.
Полученные данные свидетельствуют о том, что вторая из проверяемых гипотез не оправдалась. Компромисс, основанный на использовании усредненного решения задач на максимум характеристики доходности и ликвидности не позволяет существенно улучшить коэффициент ликвидности активов. Из этого следует, что в тех случаях, когда требуется обеспечить улучшение обоих показателей, величины коррекции активов необходимо определять путем решения задачи на максимум доходности при заданных значениях текущей ликвидности и других финансовых коэффициентов, включаемых в ограничения задачи.
Решалась также оптимизационная задача, в которой целевая функция задавалась в виде коэффициента оборачиваемости оборотных средств, оцененного по данным 68 балансов для 9 металургических комбинатов РФ:
Кл = = 5,42Ч + 0,45-^- +1,09-^- +1,1 Ч + 6,39^- (8)
Suc S ос Soc S ос Soc Soc
где Л"об - коэффициент оборачиваемости оборотных средств, об/год;
Вр - выручка от реализации продукции, руб.
1- запасы с учетом НДС по приобретенным материальным ценностям, руб.;
Яа - дебиторская задоженность, руб.;
с1\ - денежные средства, руб.;
с!г- краткосрочные финансовые вложения, руб.;
ДГЧ-прочие оборотные средства, руб.
Коэффициент множественной корреляции для этой зависимости /г,Дшж=0,96. Ограничения задачи определялись по формулам (6) и (7).
Модельные расчеты показали, что отклонения фактических компонент структуры ОС от оптимальных лежат в диапазонах: по денежным средствам от -0,1 до -6,7%; по дебиторской задоженности от 2 до 13,1%; по запасам от -6,7 до 1,6%.
МОНИТОРИНГ С ИСПОЛЬЗОВАНИЕМ СТАТИСТИЧЕСКИХ КОНТРОЛЬНЫХ КАРТ
Одним из недостатков мониторинга экономических показателей является то, что при анализе динамики экономических показателей пока еще не получило широкое распространение использование метода статистических контрольных карт, позволяющих давать оперативную количественную оценку изменения экономической ситуации, выявлять наметившиеся тенденции и определять назревшие проблемы быстрее, чем при использовании отчетных данных последнего месяца, занесенных в таблицу.
При разработке контрольных карт чрезвычайно важным является установление контрольных границ, внутри которых дожны располагаться значения рассматриваемого показателя, нанесенные на график, в условиях отсутствия существенных отклонений в процессе.
Наиболее распространенным способом определения границ регулирования в статистических контрольных картах является применение Зст-го диапазона контрольных границ и 2о-го диапазона предупреждающих границ, выход за которые может свидетельствовать о грозящей ситуации выхода процесса из состояния статистической управляемости.
Рассмотрим процедуру мониторинга с помощью контрольных карт на примере анализа структуры оборотных средств (рис. 13-15). В качестве контрольных границ в работе предлагается использовать средневзвешенные (по выручке) показатели предприятий с лучшими и худшими экономическими показателями.
.......лучшие
Ч худшие
1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006
Рис. 13. Контрольная карта, характеризующая изменение доли запасов (% от общей суммы
оборотных средств).
лучшие
1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 Рис.14. Контрольная карта, характеризующая изменение доли дебиторской задоженности (% от общей суммы оборотных средств).
1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 Рис.15. Контрольная карта, характеризующая изменение доли денежных средств и краткосрочных финансовых вложений (% от общей суммы оборотных средств).
Наличие контрольных границ на графике позволяет не только выявить характер динамики (положительный или отрицательный), но и оценить правильность применяемых методов управления оборотными средствами.
Общая схема разработанной методики мониторинга и регулирования экономических показателей с помощью контрольных карт, а также общая схема рассмотренной системы диагностики и оптимизации управления ОС приведены на рис. 16 и 17.
Рис.16. Схема реализации методики мониторинга и регулирования экономических показателей с помощью контрольных карт. Здесь - управляющие воздействия.
Рис. 17. Схема системы диагностики и оптимизации управления ОС
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
1.Настоящее исследование направлено на создание автоматизированных систем управления экономикой предприятия и предусматривает разработку комплекса экономических методик системы диагностики и оптимизации оборотных средств.
2.Разработана процедура, позволяющая измерить способ (стратегию) управления ОС методом сеток, сводящаяся к следующей последовательности действий:
- расчет по фактическим данным работы предприятия показателей, используемых при измерении способа (стратегии) управления ОС; в качестве них выбраны относительные объемы ОС (показатель Л|) и краткосрочных источников финансирования (показатель тгг);
- построение сетки способа (стратегии) управления путем деления интервалов л"Л,л-Гх) и (я"Щ,^Щ")на отрезки равной длины и использование их границ при этом построении ;
- определение клетки, в которой находятся значения показателей тг| и кг данного предприятия, а также установление конкретного способа управления, применяемого предприятием;
- прогноз значения интегральной оценки для каждой из клеток сетки и нахождение клеток, в которых достигаются наиболее высокие значения этих оценок;
- выдача рекомендаций по изменению обеспеченности предприятия ОС и источниками их финансирования.
3.Разработаны следующие методики диагностики и оптимизации управления ОС:
- нахождение более эффективного способа управления ОС с помощью фоновых диаграмм, совмещаемых с сеткой способов управления, клетки которой закрашены по принципу: чем меньше величина показателей, тем светлее окраска прямоугольника;
- расчет оптимального объема ОС и краткосрочных источников их финансирования на основе решения задачи нелинейного программирования с целевой функцией, представляющей собой рейтинговую оценку предприятия и ограничениями в виде заданных диапазонов изменения используемых показателей Я| и 7Г2;
расчет оптимальной структуры ОС на основе решения задачи нелинейного программирования с целевой функцией в виде коэффициента оборачиваемости ОС и ограничениями на диапазоны изменения составляющих ОС.
4.Разработаны новые направления использования рейтинговой оценки для диагностики предприятий черной металургии РФ:
- ранжирование предприятий технологической группы по их экономическому положению;
- выбор лучшего инвестиционного проекта;
- установление общего уровня соблюдения предприятием ограничений по финансовым коэффициентам при управлении экономикой коэффициентным методом;
- оценка уровня обеспеченности предприятия оборотными средствами, а также источниками их финансирования.
5.Достоверность полученных решений основана на использовании статистически значимых зависимостей, коэффициенты которых найдены по большому количеству точек и подтверждены результатами апробирования.
6.Практическая значимость исследования определяется разработкой новых методик для автоматизированных систем управления экономикой предприятия.
7.Результаты исследования использованы при написании учебных программ и чтении курсов Экономика производства, Диагностика экономического состояния предприятия, Финансовый менеджмент.
8.Первоначальным этапом внедрения предложенной системы диагностики и оптимизации управление ОС дожно быть расширение функций существующей на металургических предприятиях системы управления качеством и решение рассмотренных оптимизационных задач, а также мониторинг с использованием статистических контрольных карг следующих показателей:
- статей баланса и отчета о прибылях и убытках;
- фактических и оптимальных значений показателей itj и Яг, объемов ОС и краткосрочной задоженности;
- фактических и оптимальных значений рейтинговых оценок предприятия.
Осиовные положения диссертации изложены в следующих работах:
Статьи в научных изданиях, рекомендованных ВАК: 1. Рожков И.М., Ларионова И.А., Елисеева E.H., Самойлюк О.П. Анализ динамики экономических показателей с помощью статистических методов контроля // Известия высших учебных заведений. Черная металургия.-2001.-№7,-0,2 п.л. (авт. 0,1 п.л.)
2. Ларионова И.А., Рожков И.М., Скрябин О.О., Никитина О.В., Гагаринова В.В., Плещен-ко В.И. Диагностика обеспеченности металургических предприятий оборотными средствами// Известия высших учебных заведений. Черная металургия .- 2005 - №5 - 0,15 п.л. (авт. 0,1 п.л.)
3. Ларионова И.А., Рожков И.М., Скрябин О.О., Никитина О.В., Гагаринова В.В., Плещен-ко В.И. Диагностика структуры оборотных средств металургических предприятий// Известия высших учебных заведений. Черная металургия .- 2005 - №3- 0,27 пл. (авт. 0,2 п.л.)
4. Рожков И.М., Ларионова И.А., Никитина О.В., Скрябин О.О., Сычев М.Ф. Диагностика экономического положения предприятия с использованием показателя добавленная стоимость // Сталь.- 2006,- №12 - 0,4 п.л. (авт. 0,1 п.л.)
5. Ларионова И.А. Задачи совершенствования методик диагностики и управления оборотными средствами с использованием интегральных показателей и оптимизационных моделей // Вестник Самарского государственного экономического университета,- 2008.- №12 (50).-0,5 п.л.
6. Ларионова И.А. Диагностика стратегий управления оборотными средствами // Вестник ИНЖЭКОНа.- 2009- Выпуск 1(28).- 0,4 п.л.
7.0.И. Калинский, И.А. Ларионова, C.B. Марков, И.М. Рожков, М.В. Горбатенко Коэффициентный метод управления показателями добавленной стоимости с целью обеспечения устойчивого роста предприятия (на примере комбинатов черной металургии РФ)// Вестник Самарского государственного экономического университета- 2009-№4 (54).- 0,4 п.л. (авт. 0,15 п.л.)
8. Ларионова И.А. Выбор рациональной модели управления оборотными средствами с помощью фоновых диаграмм // Экономика в промышленности - 2010 - №3 - 0,35 п.л.
9. Ларионова И. А., Жагловская А. В., Бойков А. А., Рожков И. М., Марков С. В. Комплексное управление оборотными средствами и источниками их финансирования на базе измерения используемой стратегии // Управление большими системамиЧ 2010- Выпуск 30.-0,4 п.л. (авт. 0,15 п.л.)
10. Ларионова И. А: Система управления оборотными средствами промышленных предприятий с использованием диагностики и оптимизационных моделей// Экономика в промышленности.- 2011- №2,- 0,27 п.л.
Монографии и учебные пособия 11 .Экономика производства и финансовые модели в экономике. Раздел: Продукция предприятия и финансирование ее производства.: Учеб. пособие для вузов/И.М. Рожков, И.А. Ларионова, A.B. Пятецкая. - М.: МИСиС, 2001. - 8,7 л.л. (авт. 3 п.л.)
12.Экономика предприятия с расширенным использованием финансовых моделей: Учеб. пособие для вузов/И.М. Рожков, И.Л. Ларионова, A.B. Пятецкая. - М.: МИСиС, 2003. -16,8 п.л. (авт. 5,6 п.л.)
13. Ларионова И.А Финансовый менеджмент. Раздел. Диагностика экономического состояния предприятия с использованием интегральных показателей. Учебное пособие. -М: МИСиС, 2005. - 2,8 п.л.
14. Ларионова И.А Финансовый менеджмент. Раздел. Диагностика оборотных средств металургического предприятия и источников их финансирования. Учебное пособие. - М.: МИСиС, 2007.-3,43 п.л.
15.Ларионова И.А., Рожков И.М., Пятецкая A.B. Диагностика предприятия с использованием интегральных показателей и оптимизационных моделей: Учебное пособие для вузов. - М.: МИСиС, 2007. -15,5 п.л. (авт. 7,75 п.л.)
16. Ларионова И.А., Рожков И.М., Пятецкая A.B. Финансовый менеджмент. Основные показатели диагностики экономического состояния предприятия. Курс лекций. - М.: МИСиС, 2007. - 3,2 п.л. (авт. 1,5 п.л.)
17. Ларионова И.А. Оптимизация оборотных средств металургического предприятия М.: МИСиС, 2010. - 6,5 пл.
Научные печатные труды:
18. Рожков И.М., Ларионова И.А., Елисеева E.H. Система управления экономикой предприятия как развитие комплексной системы управления качеством продукции // Информационные технологии в металургии, экономике и образовании.- М., МИСиС, 2000,0,62 и .л. (авт. 0,3 п.л.)
19. Рожков И.М., Ларионова И.А., Елисеева E.H. Совершенствование методики краткосрочного финансового планирования на основе финансовой диагностики // ОАО Чсрме-тинформация. Вестник деловой и коммерческой информации.Ч 2001- №16(102). - 0,2 п.л. (авт. 0,1 п.л.)
20. Рожков И.М., Ларионова И.А., Елисеева E.H. Использование принципа опережающей стандартизации при планировании финансовых показателей // ОАО Черметинформа-ция. Вестник деловой и коммерческой информации,Ч 2001.- №16- 0,2 п.л. (авт. 0,1 п.л.)
21. Рожков И.М., Ларионова И.А., Елисеева E.H. , Гагаринова В.В., Бабонин Ю.Д., Аглу-шевич Е.Е. Совершенствование методики краткосрочного финансового планирования на базе оптимизационной матричной модели в управлении производством //ОАО Черме-
тинформация. Бюлетень Черная металургия.- 2001,- №6(1218).- 0,75 п.л. (авт. 0,3 п.л.)
22. Рожков И.М., Ларионова И.А., Елисеева E.H., Гагаринова В.В., Бабонин Ю.Д., Герасимова Е.Ю Методика краткосрочного финансового планирования на базе финансовых коэффициентов для системы управления производством // ОАО Черметинформация. Бюлетень Черная металургия.-2001- №7(1219).-0,75 п.л. (авт. 0,3 п.л.)
23. Рожков И.М., Ларионова И.А., Елисеева E.H., Гагаринова В.В., Бабонин Ю.Д., Герасимова Е.Ю. Разработка новых методических приемов оперативного технико-экономического планирования и управления // ОАО Черметинформация. Бюлетень Черная металургия.- 2001.- №8(1220).- 0,75 п.л. (авт. 0,3 п.л.)
24. Rozhkov I.M., Larionova I.A., Eliseeva E.N. Aleksahin A.V. Financial planning on the basis of financial diagnostiks // ZARZADZAN1A FIRMA - Teora i praktuka. MATERIALY POK-ONFERENCYJNE Z IV MIEDZYNARODOWEJ KONFERENCJI NAUKOWEJ.- Krakow, 2002.-0,75 п.л. (авт. 0,5 п.л.)
25. Рожков И.М., Ларионова И.А., Гагаринова В.В., Герасимова Е. Ю и др. Расчет потребности предприятий в оборотных средствах с учетом используемой финансовой стратегии // ОАО Черметинформация. Бюлетень Черная металургия,- 2002.- №8(1232).- 0,3 п.л. (авт. 0,1 п.л.)
26. Рожков И.М., Ларионова И.А., Гагаринова В.В., Ефимов С.О. и др. Совершенствование методики планирования обеспечения металургических предприятий оборотными средствами // ОАО Черметинформация. Бюлетень Черная металургия.-2003,-№11(1235).- 0,65 п.л. (авт. 0,4 п.л.)
27. Rozhkov I.M., Larionova I.A., Gagarinova V.V. Calculation of need of the enterprise in turnaround means in view of used financial strategy // ZAGADNIEN1A TECHNICZNO-EKONOMICZNE.- Krakow, 2003 - TOM 48 - 0,7 п.л. (авт. 0,4 п.л.)
28. Рожков И.М., Ларионова И.А., Гагаринова В.В. Совершенствование методики планирования обеспечения металургических предприятий оборотными средствами // ZAGAD-NIENIA TECHNICZNO-EKONOMICZNE. - Krakow, 2003 - ТОМ 48.- 1,15 п.л. (авт. 0,5 п.л.)
29. Ларионова И.А., Астапова О.В., Клюхина Ю.В. Обоснование базы сравнения при проведении экономической диагностики предприятий, работающих на мировом рынке черных металов // ОАО Черметинформация. Бюлетень Черная металургия.- 2004-№9(1257). - 0,14 п.л. (авт. 0,1 п.л.)
30. Ларионова И.А., Рожков И.М., Никитина О.В., Скрябин О.О., Гагаринова В.В., Пле-щенко В.И. Диагностика обеспечения металургических предприятии оборотными средствами// ОАО Черметинформация. Бюлетень Черная металургия.- 2004- №3 (1251).-0,16 п.л. (авт. 0,1 пл.)
31. Ларионова H.A., Рожков И.М., Скрябин О.О., Никитина О.В., Марков C.B., Морозова М.В. Диагностика и оптимизация доходности и ликвидности активов металургического предприятия// ОАО Черметинформация. Бюлетень Черная металургия,- 2005.- №9 (1269).- 0,3 п.л. (авт. 0,2 п.л.)
32. Ларионова H.A., Рожков И.М., Скрябин О.О., Марков C.B., Морозова М.В. Оптимизация структуры оборотных средств металургического предприятия с учетом взаимосвязи доходность-платежеспособность// ОАО Черметинформация. Бюлетень Черпая металургия.- 2006.- №5 (1277).- 0,46 п.л. (авт. 0,2 п.л.)
33. Ларионова H.A., Рожков U.M., Скрябин О.О., Марков C.B., Морозова М.В. Диагностика структуры оборотных средств предприятия с использованием оптимизационных моделей// Теория и практика финансов и банковского дела на современном этапе: материалы VIII межвузовской конференции аспирантов и докторантов, 12 декабря 2006 года- СПб.. СПбГИЭУ, 2006. - 0,08 п.л. (авт. 0,02 п.л.)
34. Ларионова И.А., Рожков И.М., Скрябин О.О., Марков C.B., Морозова М.В. Диагностика структуры оборотных средств предприятия с использованием процедуры мониторинга и оптимизационных моделей// ОАО Черметинформация. Бюлетень Черная металургия,- 2007-№2 (1286).-0,23 п.л. (авт. 0,18 пл.)
35. Ларионова H.A., Рожков И.М., Скрябин О.О., Марков C.B. Диагностика и оптимизация стратегий управления оборотными средствами // Металург - 2007 - № 5 - 0,4 п.л. (авт. 0,3 п.л.)
36. Ларионова И.А Управление оборотными средствами металургических предприятий с использованием интегральных показателей и оптимизационных моделей // Invence-Inovace-Investice od recese k prosprit - Ostrava:VSB TU, 2009- 0,36 пл.
Формат 60 х 90 '/16 Тираж 150 экз. Объем 2,68 п.л. Заказ 3256
Отпечатано с готовых оригинал-макетов в типографии Издательского Дома МИСиС, 119049, Москва, Ленинский пр-т, 4 Тел. (499) 236-76-17, тел./факс (499) 236-76-35
Диссертация: содержание автор диссертационного исследования: доктор экономических наук , Ларионова, Ирина Александровна
ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА РАБОТЫ.
ГЛАВА 1. ПРОБЛЕМЫ ЭФФЕКТИВНОГО УПРАВЛЕНИЯ ОБОРОТНЫМИ СРЕДСТВАМИ.
1.1. Понятие оборотных средств и их роль в обеспечении деятельности промышленного предприятия.
1.2. Состав оборотных средств и их роль в повышении эффективности работы промышленного предприятия.
1.3. Анализ эффективности использования оборотных средств.
1.4. Анализ методов планирования оборотных средств и источников их покрытия.
1.5. Выводы по главе 1.
ГЛАВА 2. МЕТОДОЛОГИЯ ЭКОНОМИЧЕСКОЙ ДИАГНОСТИКИ ОБОРОТНЫХ СРЕДСТВ.
2.1. Понятие и содержание диагностики состояния промышленного предприятия.
2.2. Предмет и основные задачи экономической диагностики.
2.3. Место и роль экономической диагностики в системе управления экономикой предприятия.
2.4. Проблемы формирования диагностических моделей.
2.5. Анализ методик, применяемых при проведении диагностики оборотных средств.
2.6. Постановка задачи исследования.
ГЛАВА 3. ДИАГНОСТИКА И ОПТИМИЗАЦИЯ СТРУКТУРЫ ОБОРОТНЫХ СРЕДСТВ.
3.1. Анализ структуры оборотных средств промышленных предприятий.
3.2. Анализ методов определения эталонной структуры оборотных средств.
3.3. Разработка целевых функций для модельных расчетов по оптимизации доходности и платежеспособности предприятия.
3.4. Анализ взаимосвязей между доходностью и платежеспособностью металургического предприятия.
3.5. Двухкритериальная задача оптимизации доходности и платежеспособности предприятия при неизменной величине валюты его баланса.
3.6. Оптимизация доходности предприятия. Общая постановка задачи.
3.7. Разработка целевых функций для модельных расчетов по оптимизации.
3.8. Исследование двухкритериальной задачи оптимизации доходности и платежеспособности предприятия.
3.9. Исследование общей задачи оптимизации доходности и платежеспособности предприятия.
3.10. Исследование общей задачи оптимизации коэффициента оборачиваемости оборотных средств.
3.11. Агоритм решения задачи оптимизации баланса предприятия.
3.12. Выводы по главе 3.
ГЛАВА 4. ДИАГНОСТИКА И ВЫБОР РАЦИОНАЛЬНОГО СПОСОБА УПРАВЛЕНИЯ ОС И ИСТОЧНИКАМИ ИХ ФИНАНСИРОВАНИЯ МЕТОДОМ СЕТОК С ИСПОЛЬЗОВАНИЕМ ФОНОВЫХ ДИАГРАММ.
4.1. Формирование оборотных средств предприятия и источники их покрытия.
4.2. Количественная оценка типа моделей управления объемами оборотных средств и источниками их покрытия.
4.3. Разработка фоновых диаграмм для оценки эффективности моделей управления оборотными средствами.
4.4. Методика диагностики типа используемой модели управления объемами текущих активов и источниками их покрытия.
4.5. Выводы по главе 4.
ГЛАВА 5. ДИАГНОСТИКА ОБЕСПЕЧЕННОСТИ И ЭФФЕКТИВНОСТИ УПРАВЛЕНИЯ ОС ПРЕДПРИЯТИЯ С ИСПОЛЬЗОВАНИЕМ УРОВНЯ ЕГО РЕЙТИНГОВОЙ ОЦЕНКИ.
5.1. Интегральные показатели, используемые для оценки финансово-экономического состояния предприятия.
5.2. Прогнозирование экономических показателей и баланса предприятия традиционными методами.
5.3.Прогнозирование экономических показателей и баланса предприятия статистическими методами.
5.4.Агоритм прогнозирования линейного интегрального показателя коэффициентным методом.
5.5. Сопоставление эффективности различных методов прогнозирования экономических показателей.228"
5.6.3адачи диагностики финансово-экономического состояния предприятия, решаемые с использованием линейного интегрального показателя.
5.7. Использование интегрального показателя для нахождения области оптимальных значений коэффициентов 7i 1 и тс 2,.
5.8. Измерение способа управления ОС методом сеток с использованием интегральных показателей.
5.9. Выводы по главе 5.
ГЛАВА 6. ДИАГНОСТИКА ОБОРОТНЫХ СРЕДСТВ С ИСПОЛЬЗОВАНИЕМ ПРОЦЕДУРЫ МОНИТОРИНГА.
6.1.Мониторинг показателей, характеризующих наличие и использование оборотных средств, с помощью контрольных карт.
6.2. Мониторинг структуры оборотных средств предприятия с использованием контрольных карт.
6.3. Диагностика структуры оборотных средств предприятия с использованием процедуры мониторинга и оптимизационных моделей.283.
6.4. Общая схема планирования и управления предприятием с использованием приемов экономической диагностики.
6.5. Выводы по главе 6.
Диссертация: введение по экономике, на тему "Управление оборотными средствами металургических предприятий с использованием диагностики и оптимизационных моделей"
Актуальность проблемы. Одной из наиболее актуальных проблем для современного промышленного предприятия является проблема обеспечения оборотными средствами. (ОС), что предприятию жизненно необходимо для сохранения непрерывности процессов производства и обращения. Существование ряда негативных экономических явлений в стране (высокая цена кредитов банка и т.п.) приводят к тому, что обеспечение производственной деятельности оборотными средствами становится болезненной проблемой. Принимая во внимание указанные обстоятельства, при анализе и планировании деятельности предприятия необходимо уделять особое внимание определению потребности в оборотных средствах с учетом сложившихся на предприятии технологических и финансовых условий, а также источников их финансирования.
Известно, что оборотные средства промышленных предприятий РФ составляют существенную долю их активов, в частности, для металургических предприятий эта доля находится в диапазоне от 30 до 70%. Оборотные средства, задействованные на предприятиях, служат для них важнейшим экономическим ресурсом и влияют на результативность работы. От эффективности управления оборотными средствами зависят рентабельность и ликвидность предприятий. В связи с этим управление оборотными средствами дожно занимать особое место в системе управления промышленными предприятиями; в том числе и металургическими. В то же время следует отметить, что управление оборотными средствами пока еще далеко от оптимального, о чем свидетельствуют существенные колебания эффектов от изменения оборачиваемости оборотных средств на металургических предприятиях и имеющие место в ряде случаев их отрицательные значения (50-400%).
Разрозненность взглядов в области теоретических и практических рекомендаций по управлению оборотными средствами в отраслевом аспекте, отсутствие комплексного решения проблемы затрудняет обоснование- рациональных приемов управления оборотными средствами металургического предприятия.
Этим и определяется актуальность исследования, направленного на совершенствование систем, предназначенных для управления экономикой металургического предприятия, в частности подсистемы управления ОС, за счет применения при управлении ими комплекса методик управления ОС с использованием процедур мониторинга и оптимизации.
Степень изученности проблемы. Исследование основано на трудах российских (Белолипецкого В.Г., Бланка И.А., Глазова М.М., Имтеновой Л.Ф., Ковалева В.В., Ковалевой A.M., Лапшиной В.Б., Литвина М.И., Нега-шева Е.В., Поляка Г.Б., Райкова Ю.Н., Сайфулина P.C., Стояновой E.G., Шеремета А.Д. и др.) и зарубежных ученых (Бригхема Ю., Ван Хорна Дж.К., Га-пенски Л., Коласа Б. и др.). Анализ теоретических разработок показал, что в экономической науке до настоящего времени имеются недостаточно поно проработанные вопросы формирования и оценки эффективности использования оборотных средств. Это относится, в частности, к оптимизации размера оборотных средств.
Разработки данного исследования относятся также к интенсивно развивающемуся в настоящее время научному направлению лэкономическая диагностика предприятия. Оно дает обоснование ответов не только на вопросы, в какой степени соответствует значение анализируемых показателей* нормативным, или используемая стратегия рациональной, но и какие изменения следует внести в управление экономикой предприятия, чтобы улучшить его экономический.результат и устойчивость функционирования. Теоретические основы диагностики достаточно широко представлены в работах следующих отечественных И'зарубежных экономистов: Баканова М.И., Бах-рамова Ю.М., Вартанова A.C., Воронина М.И., Глазова ММ., Глухова В.В. Дмитриевой О.Г., Жамбековой Р. Л., Жданова С.А., Короткова Э.М., Муравьева А.И., Рапопорта В.Ш., Шеремета А.Д., Коласса Б. и др: Они определили природу и формы диагностики, ее место в экономическом анализе, исследовали процедуры и методы диагностики. Однако проблемы диагностики конкретного объекта - оборотных средств - требуют дальнейшего исследования.
Цель и задачи исследования. Целью диссертационной работы является разработка и реализация выносимого на защиту комплекса методик диагностики и управления ОС металургического предприятия с использованием процедуры мониторинга и оптимизации ОС.
Для достижения поставленной цели решаются следующие задачи:
Разработка подхода к идентификации способа (стратегии1) управления оборотными средствами управления ОС для предприятий черной металургии (определение показателей для измерения стратегии, ее идентификация и оценка эффективности);
Выбор целевых функций для задач оптимизации ОС;
Реализация методик диагностики и оптимизации:
- применяемой предприятием модели управления ОС;
- объемов ОС и источников их финансирования;
- структуры ОС;
Разработка новых направлений использования рейтинговых оценок:
- установление уровня соблюдения предприятием ограничений по финансовым коэффициентам при управлении его экономикой коэффициентным методом;
- нахождение уровней рейтинговых оценок, каждый из которых характеризует обеспеченность предприятий ОС и источниками их финансирования;
- использование рейтинговых оценок при определении эффективности различных этапов инвестиционных проектов;
- выявление лидера в технологической группе предприятий;
Слово стратегия относится к догосрочному периоду управления. Применительно к периоду любой продожительности вместо термина стратегия используются также термины способ или модель управления. Реализация процедуры мониторинга с использованием статистических контрольных карт для диагностики обеспеченности металургических предприятий ОС, оценки эффективности их использования и управления ими.
Объектом исследования являются оборотные средства металургичеч ских предприятий.
Предмет исследования составляют приемы управления ОС металургического предприятия.
Область исследования. Исследование выпонено в рамках Паспорта отрасли наук Экономические науки, специальности по коду ВАК РФ -08.00.05 - Экономика и управление народным хозяйством (экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами - промышленность), в соответствии с пунктом 1.1.1 Разработка новых и адаптация существующих методов, механизмов и инструментов функционирования экономики, организации и управления хозяйственными образованиями в промышленности.
Научная новизна результатов исследования:
Существо и новизна методики диагностики показателей, характеризующих состояние предприятия, и нахождение их рациональных значений определяется следующим. Традиционные методики диагностики заключаются в том, что предприятия с близкими объемами производства и технологиями объединяются в производственные или технологические группы. При выборе нормативных значений анализируемых показателей ориентируются на скользящие средние коэффициентов в группе, их лучшие значения в предыдущие периоды для рассматриваемого предприятия и предприятий конкурентов и среднеотраслевые значения. В допонение к указанным выше методам предлагается ориентироваться на величины интегральных экономических показателей, для которых строятся, распределения, за^ достаточно-продожительный период (7-10 лет). Далее с использованием среднеквадратических отклонений распределение разбивается*на 5-6 областей'от минимального-до максимального значения показателя. Считается, что предприятие с максимальным значением показателя находится-в последней группе, а с минимальным Ч в первой. За нормативные' для. соответствующей* группы предприятий принимаются средние значения интегрального показателя в определяющем его; диапазоне изменения.
Аналогичный прием разбиения распределения показателей (значений механических свойств метала) с использованием среднеквадратических отклонений используется'при аттестации метала по группам, прочности-: Но для экономических показателей данный прием не применяся.
Суть и новизна методики диагностики оборотных средств предприятия с использованием мониторинга и оптимизации их структуры сводится к, следующему. Предполагается, что структура- оборотных средств металургических, предприятий в догосрочном периоде может претерпевать существенные изменения с учетом тенденций развития предприятия и экономики страны в'целом. В связи с этим необходимо следить за этими, изменениями с ПОМОЩЬЮ' процедуры мониторинга. В- краткосрочном, периоде структуру оборотных средств можно считать относительно стабильной и устанавливать ее нормативы. Нормативная структура дожна корректироваться путем решения задачи оптимизации по данным предыдущего периода времени и учитываться в последующем периоде времени. В качестве целевой функции в этой задаче принимается коэффициент оборачиваемости оборотных средств предприятия. При этом предполагается, что при наличии оптимальной структуры темп роста выручки опережает темп расходов на формирование оборотных средств.
Методика состоит из ряда последовательных этапов:
Оценка фактически значений компонентов структуры и величины валюты баланса на начало и конец предыдущего периода времени;
Решение задачи оптимизации. Ограничениями в задаче являются известные диапазоны изменения компонентов структуры оборотных средств и суммы валюты баланса. В случае необходимости могут быть введены допонительные ограничения по финансовым коэффициентам;
Осуществление процедуры диагностики оборотных средств путем сравнения фактических и оптимальных значений компонентов структуры оборотных средств в предыдущем периоде времени;
Формирование рекомендаций по изменению структуры оборотных средств в последующем периоде времени с учетом отклонений фактических значений структуры от оптимальных в предыдущем периоде времени, когда они превышают допустимые границы и предприятие имеет финансовые возможности для. изменения структуры;
Практически в одно и то же время были выпонены исследования!Ю^ Н. Райкова, Л. Ф. Имтеновой, В. Б. Лапшиной и др.-, в которых рассматривалась связь финансового результата со структурой его-, оборотных средств.
В работах Л. Ф. Имтеновой и В. Б. Лапшиной решалась некоторая задача оптимизации структуры оборотных средств, но использовалась целевая функция в виде прибыли предприятия. Основным, недостатком ее формализованной постановки является использование целевой функции, выраженной^ в абсолютных единицах. В связи- с этим в настоящем исследовании в качестве целевых функций выбраны, показатели, измеряемые в относительных. единицах - оборачиваемость оборотных средств, а также интегральные показатели. Кроме того, решена новая задача диагностики * обеспеченности * оборотных средств и эффективности управления ими. путем измерения* способа (стратегии) управления ОС. Задача решена в несколько этапов. Введены переменные, используемые для измерения применяемого,предприятием, способа управления ОС: щ - относительный объем.оборотных средств и 7г2 Ч относительный объем краткосрочных источников' их финансирования. С их помощью строится сетка способов управления, каждая клетка которой определяет вид используемой стратегии. При этом для каждой клетки рассчитываются'значения показателя эффективности. Это позволяет по фактическим^ величинам и к2 идентифицировать способ управления ОС, используемый данным предприятием. Далее путем управления объемами ОС и источников их финансирования предлагается переходить к способам управления ОС с более высоким значением показателя эффективности. Если этот переход невозможно осуществить за короткий промежуток времени, то рекомендуется осуществить пошаговую процедуру перехода. В случае, когда предприятие находится недалеко от оптимальной точки, для определения оптимальных значений Ги 71
Теоретическую и методологическую основу исследования составляют: диалектический и системный подходы; современные экономические теории; работы отечественных и зарубежных учёных, посвященные проблемам экономики и управления. В процессе исследования были использованы методы статистической обработки данных, экономико-математического моделирования и прогнозирования.
Информационной базой исследования послужили данные Госкомстата РФ, обзорно-аналитические материалы, законодательные и нормативные документы, показатели публичной отчетности предприятий черной металургии РФ за 1996-2010 г.г. по данным журнала Эксперт РА и сайтов, размещенных в сети Интернет.
Практическая значимость работы определяется ее направленностью на совершенствование системы управления ОС предприятия. При этом расширяется возможность использования ЭВМ для выпонения расчетов, связанных с диагностикой и оптимизацией приемов управления ОС. Показано, что даже для успешно работающего предприятия имеется возможность скорректировать структуру его ОС и обеспечить опережение темпов роста выручки от реализации по сравнению с темпами роста ее расходов на формирование ОС.
Материалы диссертации используются институтом экономики и управления промышленным производством НИТУ л МИСиС в дисциплинах Экономика производства, Диагностика экономического состояния предприятия, Финансовый менеджмент.
На защиту выносится:
1 .Усовершенствованная методика управления оборотными средствами с использованием процедур диагностики и оптимизации.
2. Общая постановка задачи оптимизации структуры оборотных средств.
3. Экономико-математическая модель оптимизации структуры оборотных средств металургических предприятий.
4. Усовершенствованная методика мониторинга показателей, характеризующих использование оборотных средств, включающая в себя применение статистических контрольных карт с учетом классификации металургических предприятий по общему уровню экономического состояния.
5. Подход к количественной оценке и оптимизации способов управления оборотными средствами металургических предприятий.
Апробация работы. Основные положения работы доложены и обсуждены на Международных конференциях в Польше (г. Краков, 2002г, 2003г.), второй международной конференции МИСиС (г. Москва, 2006 год), Международной конференции в Чехии (г. Острава, 2009г.), научно-техническом семинаре кафедры экономики и менеджмента МИСиС (2008 г.), научно-техническом семинаре кафедры промышленного менеджмента (2010 г.).
Публикации. По теме диссертации опубликовано 36 печатных работ, в том числе 7 монографий и учебно-методических пособий. Общий объём публикаций составил 69,22 п.л., в том числе принадлежит лично автору -37,66 пл.
Структура и объём работы. Диссертация состоит из введения, шести глав, общих выводов и приложений. Объём диссертации без приложений составляет 327 страниц, в том числе 38 таблиц и 105 рисунков. Библиографический список включает 209 наименований научных трудов отечественных и зарубежных авторов.
Диссертация: заключение по теме "Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда", Ларионова, Ирина Александровна
7.Результаты исследования использованы при написании учебных программ и чтении курсов Экономика производства, Диагностика экономического состояния предприятия, Финансовый менеджмент.
8.Первоначальным этапом внедрения предложенной системы диагностики и оптимизации управление ОС дожно быть расширение функций существующей на металургических предприятиях системы управления качеством и решение рассмотренных оптимизационных задач, а также мониторинг с использованием статистических контрольных карт следующих показателей:
- статей баланса и отчета о прибылях и убытках;
- фактических и оптимальных значений показателей относительных объемов ОС (показатель тÿ) и краткосрочных источников финансирования (показатель л2), объемов ОС и краткосрочной задоженности;
- фактических и оптимальных значений рейтинговых оценок предприятия.
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
1.Настоящее исследование направлено на создание автоматизированных систем управления экономикой предприятия и предусматривает разработку комплекса экономических методик системы диагностики и оптимизации оборотных средств.
2.Разработана процедура, позволяющая измерить модель способ (стратегию) управления ОС методом сеток, сводящаяся к следующей последовательности действий:
- расчет по фактическим данным работы предприятия показателей, используемых при измерении способа (стратегии) управления ОС; в качестве них выбраны относительные объемы ОС (показатель 711) и краткосрочных источников финансирования (показатель %2);
- построение сетки способа (стратегии) управления путем деления интервалов л1П,^Г)и (тгЩ",^?о)на отрезки равной длины и использование их границ при этом построении ;
- определение клетки, в которой находятся значения показателей относительных объемов ОС (показатель щ) и краткосрочных источников финансирования (показатель данного предприятия, а также установление конкретного способа управления, применяемого предприятием;
- прогноз значения интегральной оценки для каждой из клеток сетки и нахождение клеток, в которых достигаются наиболее высокие значения этих оценок;
- выдача рекомендаций по изменению обеспеченности предприятия ОС и источниками их финансирования.
3.Разработаны следующие методики диагностики и оптимизации управления ОС:
- нахождение более эффективного способа управления ОС с помощью фоновых диаграмм, совмещаемых с сеткой способов управления, клетки которой закрашены по принципу: чем меньше величина показателей, тем светлее окраска прямоугольника;
- расчет оптимального объема ОС и краткосрочных источников их финансирования на основе решения задачи нелинейного программирования с целевой функцией, представляющей собой рейтинговую оценку предприятия и ограничениями в виде заданных диапазонов изменения используемых показателей относительных объемов ОС (показатель т^) и краткосрочных источников финансирования (показатель 712);
- расчет оптимальной структуры ОС на основе решения задачи нелинейного программирования с целевой функцией в виде коэффициента оборачиваемости ОС и ограничениями на диапазоны изменения составляющих ОС;
- мониторинг и регулирование экономических показателей с помощью статистических контрольных карт.
4.Разработаны новые направления использования рейтинговой оценки для диагностики предприятий черной металургии РФ:
- ранжирование предприятий технологической группы по их экономическому положению;
- выбор лучшего инвестиционного проекта;
- установление общего уровня соблюдения предприятием ограничений по финансовым коэффициентам при управлении экономикой коэффициентным методом;
- оценка уровня обеспеченности предприятия оборотными средствами, а также источниками их финансирования.
5.Достоверность полученных решений основана на использовании статистически значимых зависимостей, коэффициенты которых найдены по большому количеству точек и подтверждены результатами апробирования.
6.Практическая значимость исследования определяется разработкой новых методик для автоматизированных систем управления экономикой предприятия.
Диссертация: библиография по экономике, доктор экономических наук , Ларионова, Ирина Александровна, Москва
1. Нормативные акты
2. Положение по бухгатерскому учету Бухгатерская отчетность организации ПБУ 4/99, утв. приказом Минфина РФ от 06.07.99 №43н.
3. Положение по бухгатерскому учету Учет финансовых вложений ПБУ 19/02, утв. приказом Минфина РФ от 10.12.02 № 126н.
4. Постановление правительства Российской Федерации от 20 мая 1994 г. №498. О некоторых мерах по реализации законодательства о несостоятельности (банкротстве) предприятий.
5. Постановление Совета Министров СССР от 30.01.1962 №85 (с изм. и доп., внесенными Постановлением Совета Министров СССР от 08.10.1987 №1123). Об улучшении нормирования оборотных средств государственных предприятий и организаций.
6. Указание Банка России от 29.04.2011 № 2618-У "О размере ставки рефинансирования Банка России"1. Основная литература
7. Абакин Л.И. Роль государства в становлении и регулировании рыночной экономики. // Вопр. экономики. 1997. -№ 6. - С. 4-12.
8. Абакин Л.И. Стратегия развития российской экономики и программа первоочередных шагов. М.: РАН, Институт экономию!, 1996. -318 с.
9. Абрютин М.С., Грачев A.B. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия. Учебно-практическое пособие. -М.: "Дело и сервис", 2000. 256 с.
10. Алексеева М.М. Планирование деятельности фирмы. М.: Финансы и статистика, 2001. - 248 с.
11. Ю.Баканов М.И., Шеремет А.Д. Теория экономического анализа.-4-e изд., доп. и перераб. М.: Финансы и статистика, 2002. Ч 414 с.
12. П.Бахрамов Ю.М., Глухов В.В. Финансовый менеджмент: учеб. пособие. СПб.: Лань, 2006 . - 734 с.
13. Башнин M.JI. Оборотные средства предприятия в условиях рынка // Финансы. 1994. -№ 1. - С.8-10.
14. Белолипецкий В.Г. Финансы фирмы: курс лекций / Под ред. И.П. Мерзлякова. М.: ИНФРА-М, 1998. - 298 с.
15. Бирман A.M. Организация оборотных средств промышленных предприятий. М.: Экономика, 1967. - 88 с.
16. Бланк И.А. Управление активами и капиталом предприятия. Киев: Никацентр: Эльга, 2003. - 448 с.
17. Бланк И.А. Управление использованием капитала. Киев: Никацентр: Эльга, 2000. - 650 с.
18. Болынаков C.B. Проблемы управления финансами предприятий // Финансы. 1999. - № 2. - С. 18-21.
19. Бригхем Ю., Гапенски Л. Финансовый менеджмент: полный курс: Пер. с англ. под ред. Ковалева В.В.- СПб. : Экономическая школа, 2005.-1166 с.
20. Бунич П.Г., Перламутров В.Д., Соколовский Л.Х. Экономико- математические методы управления оборотными средствами. М.: Финансы, 1973.-210 с.
21. Бутрин А.Г. Совершенствование управления оборотными средствами в условиях рынке. Челябинск: изд. Южно-Урал ГТУ, 1997. - 156 с.
22. Бухаков М.И. Внутрифирменное планирование. 2-е изд., перераб. и доп. - М.: ИНФРА-М, 2000. - 400 с.
23. Бухгатерский учет в промышленности/П.С. Безруких, В.В.Ивашкевич, А.Н. Кашаев и др. Под ред. П.С. Безруких. ,М.: Финансы и статистика, 1997. 404 с.
24. Быкадоров В.Л., Алексеев П.Д. Финансово-экономическое состояние предприятия. Практическое пособие. М.: Издательство ПРИОР, 2000. - 96 с.
25. Быкова Е.В., Стоянова Е.С. Финансовое искусство коммерции. Ч М., изд-во Перспектива, 1995. 154 с.
26. Ван Хорн Дж. К. Основы управления финансами: Пер. с англ. -М.: Финансы и статистика, 2005. 800 с.
27. Ван Хорн Дж.К., Вахович Джон.М. (мл.) Основы финансового менеджмента: Пер. с англ. -М.: Вильяме, 2010. 1232 с.
28. Вартанов A.C. Экономическая диагностика деятельности предприятия: организация и методология. М.: Финансы и статистика, 1991. -78с.
29. Васина A.A. Финансовая диагностика и оценка проектов. СПб.: Питер, 2004. - 448 с.
30. Вахрушина Н. Как управлять оборотными активами// Финансовый директор.-2005.-№1.- С. 34-41.
31. Воконский В.А. Институциональный подход к проблемам кризиса российской экономики. // Экономика и мат. методы. 1999. Ч т.35. Ч вып. 1. - С. 11Ч27.
32. Воконский В.А., Гурвич Е.Т., Кузовкин А.И. Ценовые и финансовые пропорции в российской экономике. // Проблемы прогнозирования. -1997. -№3.- С. 34-56.
33. Вяткин В.Н., Гамза В.А., Хемптон Дж. Финансовые решения в управлении бизнесом: теоретический и методический минимум. М.: ЗАО Издательство Экономикаû, 2007. - 356 с.
34. Галич JI. Финансовая инженерия. Инструменты и способы управления финансовым риском. М.: Изд. ТВП, 1998. - 576 с.
35. Глазов М.М. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия. СПб.:Андреевский издательский дом, 2006.- 447 с.
36. Глазов М.М. Диагностика предприятий: новые решения.- СПб.: Изд-во СПбУЭФ, 1997.- 122 с.
37. Глазов М.М. Методика экономического анализа и диагностика опытно-экспериментального производства научной сферы.- СПб.: Изд-во СПбУЭФ, 1997.-256 с.
38. Глазов М.М. Практическое пособие для бухгатеров и предпринимателей по экономическому анализу финансово-коммерческой деятельности предприятия СПб.: Изд-во СПбУЭФ, 1996 - 82 с.
39. Глазов М.М. Экономическая диагностика предприятий: новые решения.- СПб.: Изд-во СПбУЭФ, 1998.- 194 с.
40. Глухов В.В., Бахрамов Ю.М. Финансовый менеджмент: участники рынка, инструменты, решения. СПб: Специальная литература, 1995. -430 с.
41. Головин С.Д. Оценка результатов хозяйственной деятельности промышленного предприятия. М.: Финансы и статистика, 1986. - 64 с.
42. Грибов В.Д., Грузинов В. П. Экономика предприятия: Учебник. Практикум. 3-е изд., перераб. и доп.- М.: Финансы и статистика, 2009.-336 с.
43. Губин Б.В. Оборот средств предприятий и эффективность производства. М.: Мысль, 1975. - 316 с.
44. Гурков И.Б. Адаптация промышленной фирмы: Теория и практика. -М.: ВШЭ, 1997.-234 с.
45. Дмитриева О. Г. Региональная экономическая диагностика. СПб.: Изд-во СПбУЭФ, 1992.- 274 с.
46. Догопятова Т.Д. Переходные модели поведения российских промышленных предприятий. // Вопр. экономики. 1996. - № 11. - С. 119-130.
47. Друри К. Учет затрат методом стандарт-костс: Пер. с англ. под ред. Н. Д. Эриашвили. М.: Аудит: ЮНИТИ, 1998. - 224 с.
48. Ермолаев С. Как обеспечить финансовую устойчивость// Финансовый директор. 2008. - №10. - С.26-32.
49. Ефименко С.П., Шахпазов Е.Х., Рожков И.М., Каширин Б.Л. // Известия вузов Черная металургия. - 1993. - № 7. - С. 68-72.
50. Жданов С.А. Методы и рыночная технология экономического управления. М.: Изд.: Дело и сервис, 1999. - 272 с.50.3айцев Н.Л. Экономика промышленного предприятия: Учебник. 6-е изд., перераб. и доп. - М.: ИНФРА-М, 2008. - 414 с.
51. Идрисов А.Б., Карбышев C.B., Постников A.B. Стратегическое планирование и анализ инвестиций. М.: Информационно-издательский дом "Филинъ", 1996.-272 с.
52. Ионова А.Ф., Селезнева H.H. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия. М.: Изд-во "Бухгатерский учет", 2005 . -312 с.
53. Иоффе И.Г., Травина Л.А., Зернова Л.Е. Основные фонды и оборотные средства и пути улучшения их использования. М., Легкая индустрия, 1981.-128 с.
54. Карлашов Ю.Б. Управление оборотными средствами хозяйствующих субъектов рынка. Краснодар, 1997. - 134 с.
55. Клейнер Г.Б. Современная экономика России как лэкономика физических лиц. // Вопр. экономики. 1996. - № 4. - С. 81-95.
56. Клейнер Г.Б. Управление корпоративными предприятиями в переходной экономике // Вопросы экономики. 1999. - № 8. - С. 64-79.
57. Клейнер Г.Б., Тамбовцев B.JL, Качанов P.M. Предприятие в нестабильной экономической среде: риски, стратегии, безопасность. М. Экономика, 1997. - 286 с.
58. Ковалев В.В. Введение в финансовый менеджмент. Ч М.: Финансы и статистика, 2007. 767с.
59. Ковалев В.В. Управление активами фирмы: Учебно-практическое пособие. М.: Проспект, ТК Веби, 2008. - 392 с.
60. Ковалев В.В. Финансовый анализ: управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. -2-е изд. М.: Финансы и статистика, 2000. -512 с.
61. Ковалев В.В., Привалов В.П. Анализ финансового состояния предприятия. М.: Центр экономики и маркетинга, 1995, - 374 с.
62. Ковалева A.M., Лапуста М.Г., Смакай Л.Г. Финансы фирмы: Учебник. 4-е изд., испр. и доп. - М.: ИНФРА-М, 2007. - 520 с.
63. Коласс Б. Управление финансовой деятельностью предприятия. Проблемы, концепции и методы./ Пер. с франц. Под ред. Я.В.Соколова. -М.: Финансы, ЮНИТИ, 1997. 576 с.
64. Коб В. Роберт, Родригес Дж. Рикардо Финансовый менеджмент: Учебник: Пер. с англ. -М.: Издательство "Финпресс", 2001. 996 с.
65. Копина Л.Г. Марочкина В.М. Финансовые планы предприятий. -М.: Высш. шк., 1997 114 с.
66. Костецкий Н.Ф., Мальгин A.A. Восстановление собственных источников инвестиций предприятий // Финансы. 1999. - № 12. - С.21-23.
67. Крейнина М.Н. Финансовый менеджмент/ Учебное пособие. М.: Изд. Дело и Сервис, 1998.-304 с.
68. Крупков Ю.С. О платежном кризисе // Финансы. 1995. - № 4. - С. 8-12.
69. Крутик А.Б., Хайкин М.М. Основы финансовой деятельности предприятия. Изд. 2-е. - СПб.: Бизнес - пресса, 1999. - 448 с.
70. Ларионова И.А., Рожков И.М., Гагаринова В.В. и др. Совершенствование методики планирования обеспечения металургических предприятий оборотными средствами//Черная металургия: Бюл. АО "Черметинформация". 2002. - Вып. 11 (1235). - С.65-72.
71. Лисициан Н.С. Оборотные средства в системе высокопроизводных процессов: Вопросы теории и практики. М.: Наука, 1986. - 288 с.
72. Лисициан Н.С. Оборотные средства, процесс обращения стоимости капитала // Вопросы экономики. 1997. - № 9. - С. 44-54.
73. Литвин М.И. Оборотные средства во внутризаводском хозрасчете // Финансы СССР.- 1979. № 8.
74. Литвин М.И. Управление оборотными средствами предприятия в рыночной экономике. Липецк: НПО ОРИУС, 1996. - 184 с.
75. Литвин М.И., Кобыц С.Е. Об инвестиционных вложениях в оборотные средства предприятий // Финансы. 1999. - № 4. - С. 15-17.
76. Лобанова E.H., Лимитовский М.А. Финансовый Менеджер. -М.: ООО Издательско-консатинговая компания "ДеКА", 2001. 416 с.
77. Лукасевич И.Я. Анализ финансовых операций. Методы, модели, техника вычислений. М.: Финансы, ЮНИТИ, 1998. - 400 с.
78. Лычагин М.В., Мирон'осецкий Н.Б. Моделирование финансовой деятельности предприятий. Новосибирск: Наука, 1986. - 295 с.
79. Мазурова И.И., Романовский М.В. Варианты прогнозирования и анализа финансовой устойчивости предприятия: Учеб. пос- СПб.: Изд-во СПбУЭФ, 1995.- 113 с.
80. Макаров В.Л., Клейнер Г.Б. Бартер в России: институциональный этап. // Вопр. экономики 1999. - № 4. - С.79-101.
81. Макаров В.Л. Клейнер Г.Б. Бартер в экономике переходного периода: особенности и тенденции. // Экономика и мат. методы. 1997. - т.ЗЗ.- вып.2. С. 25-41.
82. Мескон М.Х., Альберт М., Хедоури Ф Основы менеджмента: Пер. с англ. М.: Дело, 1992. - 702 с.
83. Методические рекомендации по реформе предприятий (организаций).- М.: ИНФРА-М, 2000. 96с.
84. Модельные эксперименты с механизмами экономического управления / Г.М.Татевосян, Б.С.Луняков, Е.Н.Егорова и др. М.: Наука, 1989.-224 с.
85. Народное хозяйство СССР в 1975 г.: Стат. ежегодник / ЦСУ СССР. -М.:Статистика, 1976. 846 с.
86. Народное хозяйство СССР в 1980 г.: Стат. ежегодник / ЦСУ СССР. -М.: Финансы и статистика, 1981. 583 с.
87. Народное хозяйство СССР в 1981 г.: Стат. ежегодник / ЦСУ СССР. -М.: Финансы и статистика, 1982. 574 с.
88. Народное хозяйство СССР в 1982 г.: Стат. ежегодник / ЦСУ СССР. -М.: Финансы и статистика, 1983. 574 с.
89. Народное хозяйство СССР в 1983 г.: Стат. ежегодник / ЦСУ СССР. -М.: Финансы и статистика, 1984. 607 с.
90. Народное хозяйство СССР в 1984 г : Стат. ежегодник / ЦСУ СССР. -М.: Финансы и статистика, 1985. 631 с.
91. Народное хозяйство СССР в 1990 г.: Стат. ежегодник / ЦСУ СССР. -М.: Финансы и статистика, 1991. 752 с.
92. Народное хозяйство РСФСР в 1990 г.: Статистический ежегодник / Госкомстат РСФСР. М.: Финансы и статистика, 1991. - 591 с.
93. Негашев Е.В. Анализ финансов предприятия в условиях рынка: Учеб. Пособие. М.: Высшая школа, 1997. - 192 с.
94. Нещадин А., Вигродчик Е., Никологорский Д. Преодоление кризиса российской промышленности: финансовое оздоровление и реструктуризация предприятий. // Вопр. экономики. 1997. - № 4. - С. 5766.
95. Павлов П.М. Оборот средств предприятий. Закономерности и методы расчета. -М.: Финансы, 1967. Ч 120 с.
96. Павлова JI.H. Финансовый менеджмент. Управление денежным оборотом предприятия. М: Банки и биржи, ЮНИТИ, 1995. - 400 с.
97. Первозванский A.A., Первозванская Т.Н Финансовый рынок: расчет и риск. -М.: ИНФРА-М., 1994. 192 с.
98. Перламутров B.JI. Первоочередные меры по стабилизации российской экономики. // Экономика и мат. методы. 1998. - т.34. - вып.2. -С. 160-170.
99. Петраков Н.Я., Перламутров B.JI. Россия Ч зона экономической катастрофы. // Вопр. экономики. 1996. - № 3. - С.74-83.
100. Попов А.И. Экономическая теория: Учеб. для студентов экон. специальностей / Под общ. ред. Л. С. Тарасевича.- 3. изд.- СПб. и др. : Питер, 2001.-456 с.
101. Радионов А.Р., Радионов P.A. Управление сбытовыми запасами и оборотными средствами предприятия (Практика нормирования). -М.: Дело и Сервис, 1999. 400 с.
102. Радионов А.Р., Радионов P.A. Менеджмент: нормирование и управление производственными запасами и оборотными средствами предприятия: учебное пособие. Ч М.: Экономика, 2005. Ч 613 с.
103. Райан Б. Стратегический учет для руководителя/ Пер. с англ. под ред. В.А. Микрюкова. М.: Аудит, ЮНИТИ, 1998. - 616 с.
104. Райзберг Б.А., Лозовский Л.Ш., Стародубцева Е.Б. Современный экономический словарь. 2-е изд., испр. М.: ИНФРА-М, 1999. - 479 с.
105. Райцкий К.А. Экономика предприятия. Учебник. 4-е изд., пере-раб. и доп. М.: Финансы и статистика, 2003. - 512 с.
106. Рожков И.М., Ларионова И.А., Елисеева E.H. Использование принципа опережающей стандартизации при планировании финансовых показателей // ОАО Черметинформация. Вестник деловой и коммерческой информации. 2001. - №16(102). - С.22-23.
107. Рожков И.М, Ларионова И.А., Елисеева E.H. Система управления экономикой предприятия как развитие комплексной системы управления качеством продукции // Информационные технологии в металургии, экономике и образовании. М.: МИСиС, 2000. - С.40-45.
108. Рожков И.М, Ларионова И.А, Елисеева E.H., Самойлюк О.П. Анализ динамики экономических показателей с помощью статистических методов контроля// Известия высших учебных заведений. Черная металургия. 2001. - №7. - С.59-61.
109. Рожков И.М., Ларионова И.А., Пятецкая A.B. Экономика производства и финансовые модели в экономике: Продукция предприятия и финансирование ее производства: Курс лекций. М.: МИСиС, 2001. -139 с.
110. Российский статистический ежегодник: Стат.сб. / В.В.Далин,В.Л.Соколин,В.И.Галицкий и др.;Ред.Ю.А.Юрков. М. : Госкомстат России, 1995. - 976 с.
111. Российский статистический ежегодник: Стат. сб. / В. В. Далин, В. Л. Соколин, А. Е. Косарев и др.; Ред. Ю. А. Юрков. Изд. офиц. - М.: Логос, 1996. - 1202 с.
112. Ротштейн Л.А. Оборотные средства в промышленности. М.: Финансы и статистика, 1986. 95 с.
113. Рындин А.Г., Шамаев Г.А. Организация финансового менеджмента на предприятии. М.: Деловая литература, 1997. - 352 с.
114. Самуэльсон П.А. Экономикс: Пер. с англ. М.: Афавит, 1993, -430 с.
115. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия.4.е изд. Минск: Новое знание, 2000. - 688 с.
116. Сиськов В.И. Экономико-статистическое исследование качества продукции. -М.: Статистика, 1971. 256 с.
117. Справочник финансиста предприятия.-2-е изд. доп. и перераб. -М.:ИНФРА,1999. 559 с.
118. Стоянова Е.С. Финансовый менеджмент: Российская практика. 2-е изд. Ч М.: Перспектива, 1995. 656 с.
119. Стоянова Е.С., Быкова Е.В., Бланк И.А. Управление оборотным капиталом. -М.: Перспектива, 1998. 128 с.
120. Сухова Л. Ф., Чернова H.A. Практикум по разработке бизнес-плана и финансовому анализу предприятия. Учебное пособие. М.: Финансы и статистика, 2001. - 160 с.
121. Управление по результатам: Пер. с финск. под ред. ЛейманаЯ.А. -М.: Издательская группа Прогресс, 1993. 320 с.
122. Управление это наука и искусство/Файоль А., Эмерсон Г., Форд Г. - М.: Республика, 1992. - 351 с.
123. Фальцман В.К. Экономическая реформа: генетические корни, цель и противоречие. // Вопр. экономики. 1998. - № 7. - С.141-152.
124. Финансовый менеджмент: теория и практика / Под ред. Е.С.Стояновой. 6-е изд. -М.: Перспектива, 2008. - 656 с.
125. Финансовый менеджмент: Учебник для вузов/ Г.Б.Поляк, И.А. Акодис, Т.А. Краева и др. Под ред.проф. Г.Б.Поляка. М.: Финансы, ЮНИТИ, 1997.-518 с.
126. Финансовый рынок: расчет и риск. М.: ИНФРА-М., 1994. - 192 с.
127. Финансы в Российской Федерации, М.: РИИЦ, 1992. С. 135-138.
128. Финансы в Российской Федерации М.: Госкомстат РФ, 1996. Ч С.76.
129. Финансы в управлении предприятием / A.M. Ковалев, Е.М. Шебалин, В.Д.Богачева, М.В. Карп. М.: Финансы и статистика, 1995. -160 с.
130. Финансы предприятий: Учебник / Н.В.Кочина, Г.В. Поляк, Л.П.Павлова и др. Под ред. Н.В.Кочиной. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2003.-407 с.
131. Фомин Я.А. Диагностика кризисного состояния предприятия: Учеб. пособие для вузов. М. :ЮНИТИ-ДАНА, 2003. - 349 с.
132. Хот Н.Р. Основы финансового менеджмента: Пер. с англ.- М.: "Дело ТД", 1995. 128 с.
133. Цвиркун А.Д., Акинфиев В.К. Анализ инвестиций и бизнес-план. Методы и инструментальные средства. М.: Издательство "Ось-89", 2002. - 288 с.
134. Ченг Ф. Ли, Джозеф И. Финнерти Финансы корпораций: теория, методы и практика: Учеб. для вузов : Пер. с англ. М.: ИНФРА-М, 2000. - 685 с.
135. Чернов В.А. Анализ основного капитала // Аудит и финансовый анализ. 1999. - № 3. - С. 127-135.
136. Шаповалов А. Неплатежи одерживают тактические победы // Коммерсантъ- 2009. 23 марта
137. Шаранова Н., Шарыпова Н. Как нормировать оборотные активы компании //Финансовый директор. 2006. - №2. - С. 24-26.
138. Шевелев В.А. Оборотные средства и их использование в промышленности. -М.: Экономика, 1968. 191 с.
139. Шеремет А.Д. Теория экономического анализа. М.: ИНФРА-М, 2002.- 331с.
140. Шеремет А.Д., Сайфулин P.C. Методика финансового анализа. -М.: Инфра- М., 1996- 176 с.
141. Шеремет А.Д., Сайфулин P.C. Финансы предприятий. Учебное пособие. М, ИНФРА-М, 2007.- 412 с.
142. Шеремет А.Д., Сайфулин A.C., Негашев Е.В. Методика финансового анализа.-3-e изд.доп. и перераб.- М.: ИНФРА-М, 2001. 207 с.
143. Шим Джей К., Сигел Джоэл Дж. Основы коммерческого бюджетирования: Пер. с англ. СПб.: Азбука, 2001. - 496с.
144. Шмелев Н.П. Неплатежи проблема номер один российской экономики. // Вопр. экономики. - 1997. - № 4. - С.26-41.
145. Шниппер Р.И. Стратегия регионального развития в СССР: Перевод. / Р. И. Шниппер; АН СССР, Сиб. отд-ние, Ин-т экономики и орг. пром. пр-ва. Препр. - Новосибирск: ИЭИОПП, 1987. - 24 с.
146. ЦШокун В.В. Оборотные средства промышленного предприятия в условиях самофинансирования. Львов: Изд. Свит, 1991. - 89 с.
147. Экономика предприятия / В.Я.Хрипач, Г.З.Суша, Г.К.Оноприенко. Под ред. В.Я.Хрипача. М: Экономпрогресс, 2000 г. - 464 с.
148. Экономика предприятия с расширенным использованием финансовых моделей: Учебное пособие для вузов /ИМ.Рожков,Х И.А.Ларионова, A.B. Пятецкая. М.: МИСИС, 2003 - 320 с.
149. Экономика социалистической промышленности: Учебник для экон. спец. вузов / Зусман Л. Л., Итин Л. И., Улицкий Л. И. и др. М.: Высшая школа, 1980. - 795 с.
150. Экономика черной металургии СССР, Банный Н.П., Ройбурд Л.Н., Федотов A.A. и др. М.: Металургия, 1971. - 744 с.
151. Экономическая диагностика при хозрасчете и самофинансировании// А. И. Муравьев, А. С. Вартанов К. В. Нерсесян, Г. П. Степанян / Под ред. А. И. Муравьева. Ереван: Айастан, 1989. - 132 с.
152. Экономическая диагностика: теория и методы /Н. Н. Погостин-ская, Ю. А. Погостинский, Р. Л. Жамбекова, Р. Р. Ацканов. Нальчик: Эльбрус, 2000. - 320 с.
153. Яковлев А. О причинах бартера, неплатежей и уклонения от уплаты налогов в российской экономике // Вопр. экономики. 1999. Ч № 4. -с 102-115.
154. Harrington Е.С. // The desirabillity Functiion Industrial Control. 1965. April. V.21. № 10. P. 494-498.
155. Peter F. Marcus, Karlis M. Kirsis World Steel Dynamics. Financial Dynamics of International Stellmakers. October, 2001
156. Jean-Pierre Thibaut Le diagnostic d" entreprise. Guide pratique. Socit d'dition et de diffusion pour la formation. Diffusion: les editions d'organisation. 2-eme editions. Paris, mars 1993 325 p.1. Диссертации
157. Имтенова Л.Ф. Анализ влияния структуры оборотных активов на финансовый результат предприятий пищевой промышленности: дис.канд. экон. наук: 08.00.12 . Иркутск, 2004. - 159 с.
158. Лапшина В.Б. Динамическая оптимизация управления оборотным капиталом хозяйствующего субъекта: дис.канд. экон. наук: 08.00.13. -Екатеринбург, 2006. 171 с.1. Авторефераты
159. Арабаева Г.Г. Методология и организация мониторинга региональной социально-экономической системы: автореф. дис. д-р экон. наук: 08.00.05. Оренбург, 2009. - 38 с.
160. Барышникова Н. С. Управление оборотными средствами и повышение эффективности их использования в организациях потребительской кооперации: автореф. дис. .канд. экон. наук: 08.00.05. Новосибирск, 2007. -16 с.
161. Башлыков Е.В. Управление оборотным капиталом промышленного предприятия: автореф.дис. канд. экон. наук: 08.00.05. Екатеринбург, 2007. 24 с.
162. Бельков A.A. Ускорение оборота оборотных производственных фондов как фактор повышения эффективности общественного производства: автореф. дис. канд. экон. наук: 08.00.13. Л., 1971. - 17 с.
163. Бутрин А.Г. Совершенствование управления оборотными средствами на промышленном предприятии: автореф. дис. .канд. экон. наук: 08.05.00. Челябинск, 1997. - 25 с.
164. Воронина В.М. Превентивное антикризисное управление промышленным предприятием на основе диагностики: автореф. дис. д-р экон. наук: 08.00.05. СПб., 2009. - 35 с.
165. Выборова E.H. Комплексная диагностика экономического состояния организаций розничной торговли: теория, методология, практика: автореф. дис. д-р экон. наук: 08.00.05. Новосибирск, 2010. -32 с.
166. ГерасимоваЛ.Н. Методологические аспекты анализа оборотного капитала и оборотных средств предприятий пищевой промышленности: теория, практика, пути совершенствования: автореф. дис. д-р экон. наук: 08.00.05. Краснодар, 2007. - 43 с.
167. Гребенщикова Е.В. Финансовая устойчивость промышленногопредприятия и способы ее обеспечения: автореф. дис. .канд. экон. наук: 08.00.10.-М., 2007. 22 с.
168. Гулько А. А. Управление оборотными средствами кооперативных организаций на основе их обоснованного нормирования: автореф. дис. .канд. экон. наук: 08.00.10. Орел, 2006. - 23 с.
169. Данилин В.Н. Механизмы формирования и использования оборотных средств в условиях интенсификации* производства: автореф. дис.д-р экон. наук: 08.00.21. JL, 1989. - 40 с.
170. Данилина Е. И. Воспроизводство оборотного капитала с использованием функционально стоимостного анализа: методологические аспекты: автореф. дис. .д-р экон. наук: 08.00.01. -М., 2009. - 55 с.
171. Егорова A.B. Совершенствование процесса формирования оборотных средств в промышленности региона- с использованием кредитного механизма: автореф.дис. канд. экон. наук: 08.00.05. Апатиты, 2001.-27 с.
172. Емелина, Т.Г. Оптимизационное моделирование управления оборотными средствами предприятий машиностроения: автореф.дис. канд. экон. наук: 08.00.05. Ижевск, 2009. 24 с.
173. Жамбетова P.JI. Методология системной экономической диагностики: автореф. дис.д-р экон. наук: 08.00.05. Спб., 2000. - 29 с.
174. Иванова C.B. Формирование рациональной структуры основных и оборотных средств предприятий водного транспорта: автореф. дис. .канд. экон. наук: 08.00.05. Новосибирск., 2006. - 19 с.
175. Казакова H.A. Методология статистического мониторинга и анализа инвестиционного развития региона: автореф. дис.д-р экон. наук: 08.00.12. -М., 20080. 40 с.
176. Камакова H.A. Оперативное управление оборотными средствами промышленного предприятия: автореф. дис. .канд. экон. наук: 08.00.05. Челябинск., 2010. - 25 с.
177. Капитульский A.B. Методика управления оборотными фондами на промышленном предприятии: На примере химической промышленности: автореф. дис. .канд. экон. наук: 08.00.05. Ч СПб., 2005. Ч 16 с.
178. Куликов М.В. Повышение эффективности сбытовой деятельности текстильного предприятия на основе совершенствования планирования условий реализации продукции: автореф. дис. .канд. экон. наук: 08.00.05.-М., 2000. 16 е.,
179. Леготин Ф.Я. Теория и методология оптимального моделирования экономико-кибернетической системы затрат (на примере предприятий цветной металургии): автореф. дис.д-р экон. наук: 08.00.05. Екатеринбург, 2008. - 45 с.
180. Лукинский В.В. Теория и методология управления запасами в цепях поставок): автореф. дис.д-р экон. наук: 08.00.05. СПб., 2008. - 38 с.
181. Макарова И.В. Диагностика потенциала и стратегия модернизации машиностроительного комплекса старопромышленного региона:автореф. дис. .д-р экон. наук: 08.00.05. Екатеринбург, 2010. - 41 с.
182. Масенко И.Б. Прогнозирование платежеспособности предприятия на основе расчета его рейтинга и регрессионного анализа величины чистых активов): автореф. дис. .канд. экон. наук: 08.00.13. -Пермь, 20098. 21 с.
183. Мездриков Ю.В. Методология и организация учета и анализа оборотного капитала предприятий: автореф. дис. .д-р экон. наук: 08.00.05. Саратов, 2009. - 35 с.
184. Милородов В.Ю. Методы и модели управления оборотными фондами дорожных организаций в рыночных условиях хозяйствования: автореф. дис. .канд. экон. наук: 08.00.05. -М., 2009.-24 с.
185. Наумова Н. В. Механизм управления оборотным капиталом на промышленных предприятиях: автореф. дис. .канд. экон. наук: 08.00.05. Тамбов, 2004. - 19 с.
186. Никандрова P.C. Развитие учета и контроля оборотного капитала в организациях потребительской кооперации: автореф. дис. .канд. экон. наук: 08.00.12. Йошкар-Ола, 2008. - 18 с.
187. Рыбникова В.А. Управление запасами вспомогательных материалов на металургических предприятиях: автореф. дис. .канд. экон. наук: 08.00.05. Екатеринбург, 2009. - 29 с.
188. Севостьянова О.В. Эффективность сочетания собственных и привлеченных средств для развития промышленного производства: авто-реф.дис. канд. экон. наук: 08.00.05. Казань, 2007.-26 с.
189. Татаркин А.И. Оборотные средства хозрасчетного предприятия (объединения) в системе социалистического производства: автореф. дис. д-р экон. наук: 08.00.01. Л., 1985. - 43 с.
190. Терещенко H.H. Экономическая диагностика развития рынка потребительских товаров (теория, методология, практика): автореф. дис. д-р экон. наук: 08.00.05. Красноярск, 2009. - 31 с.
191. Тойкер Д.В. Развитие методики анализа оборотных средств промышленного предприятия: автореф.дис. канд. экон. наук: 08.00.12. М., 2009. 25 с.
192. Федорова В.В. Оборотные средства промышленных предприятий: оптимизация структуры и управленческого цикла: автореф. дис. .канд. экон. наук: 08.00.05. Иркутск., 2004. - 26 с.
193. Юдаева A.A. Развитие интегрированных торговых структур в переходной экономике с использованием инструментов бизнес-диагностики: автореф. дис. .канд. экон. наук: 08.00.05. М., 2007. -30 с.1. Электронные ресурсы
194. Выборова E.H. Финансовая диагностика на уровне субъекта хозяйствования (к постановке вопроса) //Ссыка на домен более не работаетart.php37artid-20236)
195. Герцог И. Программа выпуска, оборотный капитал и цена компании. Ч Управление предприятием. 1999. - №3. - // Ссыка на домен более не работаетptpu/20399.htm
196. Графова Г.Ф. Нормативная база рейтинговой оценки финансово-экономического состояния предприятия // Ссыка на домен более не работаетbiblio/audit/auditor/0605l.asp0
197. Динамика рентабельности организаций (без субъектов малого предпринимательства) Российской Федерации (по данным бухгатерской отчетности, в %) // Ссыка на домен более не работаетfreedoc/newsite/finans/dinrent.htm
198. Металургический бюлетень. Весенние ожидания стального рынка // Ссыка на домен более не работаетanalytics/black/?id=428
199. Овчинникова Т.И., Пахомов А.И., Бугакова И.Н. Методы- финансово-экономической диагностики банкротства предприятий // Ссыка на домен более не работаетarticles/2005/5/4440.html
200. Российский статистический ежегодник // Ссыка на домен более не работаетp>
201. Стратегия развития металургической промышленности России на период до 2020 года //Ссыка на домен более не работаетactivity/metal/strateg/2/print
202. Теоретические аспекты диагностики экономического состояния предприятия //Ссыка на домен более не работаетnews/teoreticheskieaspektydiagnostikiehkonomich eskogosostoj апу аргеёргу а!ц а/2011-02-04-133
203. Трененков Е.М., Дведенидова С.А.Диагностика в антикризисном управлении Опубликовано в номере: Менеджмент в России и за рубежом №1 / 2002 //Ссыка на домен более не работаетarticles/2002/l/1013.html
Похожие диссертации
- Организационно-экономический механизм управления бизнес-планированием промышленного предприятия в регионе
- Управление экономической адаптацией промышленного предприятия к условиям рыночной среды
- Управление структурой оборотных средств металургического предприятия с использованием ее мониторинга и оптимизации
- Теоретико-методологические основы управления комплексным развитием промышленных предприятий
- Динамическая оптимизация управления оборотным капиталом хозяйствующего субъекта