Управление инновационно-инвестиционными процессами на основе эффективных методов мобилизации и использования финансовых ресурсов населения тема диссертации по экономике, полный текст автореферата
Автореферат
| Ученая степень | кандидат экономических наук |
| Автор | Битиев, Артем Александрович |
| Место защиты | Орел |
| Год | 2004 |
| Шифр ВАК РФ | 08.00.05 |
Диссертация
Автореферат диссертации по теме "Управление инновационно-инвестиционными процессами на основе эффективных методов мобилизации и использования финансовых ресурсов населения"
На правах рукописи
Битиев Артем Александрович
УПРАВЛЕНИЕ ИННОВАЦИОННО-ИНВЕСТИЦИОННЫМИ ПРОЦЕССАМИ НА ОСНОВЕ ЭФФЕКТИВНЫХ МЕТОДОВ МОБИЛИЗАЦИИ И ИСПОЛЬЗОВАНИЯ ФИНАНСОВЫХ РЕСУРСОВ НАСЕЛЕНИЯ
08.00.05 Ч Экономика и управление народным хозяйством (управление инновациями и инвестиционной деятельностью) 08.00.10 - Финансы, денежное обращение и кредит
Автореферат диссертации на соискание ученой степени
кандидата экономических наук
Орел-2004
Работа выпонена в государственном образовательном учреждении высшего профессионального образования Орловский государственный технический университет
Научный руководитель
доктор экономических наук, профессор САДКОВ Виктор Георгиевич
Официальные оппоненты:
доктор экономических наук, профессор ДАВЫДОВА Лариса Владимировна
кандидат экономических наук, доцент
ПОПОВА Ольга Васильевна
Ведущая организация
Всероссийский заочный финансово-экономический институт
Защита состоится 30 октября 2004 г. в 12
С диссертацией можно ознакомиться в библиотеке ГОУ ВПО Орловского государственного технического университета
Автореферат разослан 30 сентября 2004 г.
Ученый секретарь
диссертационного совета С.А. Измакова
ZQOS-H 15ц 23
ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА РАБОТЫ
Актуальность темы диссертации. Обеспечение расширенного воспроизводства и структурных преобразований в экономике России требуют активизации инновационно-инвестиционной деятельности на всех уровнях: федеральном, региональном и местном. Существующая система управления формированием и использованием инвестиций не обеспечивает нужного притока средств, для развития национальной экономики. Развитие региона как самостоятельного звена в экономическом комплексе государства и повышение эффективности его экономики возможно на базе мощного инвестиционно-инновационного комплекса, обеспечивающего формирование и реализацию регионального портфеля доходных и надежных инновационно-инвестиционных проектов. Встает острая проблема создания альтернативных финансовы институтов по привлечению средств населения обеспечению их использования на развитие инновационной деятельности региона.
Степень изученности проблемы. Исследованию экономической сущности инновации, методов мобилизации финансовых ресурсов и их вовлечению в инновационно-инвестиционный процесс посвящено много работ как отечественных, так и зарубежных авторов, что свидетельствует о многогранности и значимости этих задач.
Исследованию инновационных процессов и оценки их места в экономическом развитии страны посвящены работы Н.Д Кондратьева, В.В. Новожилова, И. Шумпетера, Г. Менша, А. Кляйкнехта. С.Ю.Глазьева и др.
Многие ученые: Андрианов В., Большаков О., Заславский И.. Закс И., Иларионов А., Курнышева И., Лившиц A.. May В. и др. активно исследуют различные аспекты инновационной и инвестиционной политики государства в современных экономических условиях.
Идея эффективного распределения ресурсов в экономике на основе преодоления неопределенности результата инвестирования, снижения риска вложений и увеличения числа альтернативных видов финансовых активов была
заложена А. Пигу и развита в работах Р. Годсмита, Дж.Герли, Е.Шоу, У. Зибера, Х.Патрика, Б.Фридмана, И. Шумпетера.
Отдавая дожное вышеперечисленным авторам, однако, следует отметить, что большинство их работ ориентировано на проблемы макроэкономического характера, и не содержат достаточной информации о проблемах активизации инновационно-ичвестиционной деятельности посредством аккуму-яшш средств населения региона. Требуют допонительного исследования проблемы взаимодействия субъектов инновационно-инвестиционного процесса ре-гионаи и-финансовых институтов.
Недостаточная разработанность данных проблем обусловила необходимость их дальнейшего исследования, что определило цель и задачи диссертационной работы.
Цель оаботы. Актуальность проблемы определяет цель диссертации, которая состоит в обосновании и разработке научно-практических методов и организационно-энономического механизма управления процессом инвестирования средств населения региона посредством их аккумуляции в альтернативных финансовых институтах с целью инновационного развития региона.
Достижение данной цели требует решения следующих основных задач:
1) исследование проблем, закономерностей и тенденций мобилизации средств населения региона;
2) исследование современного состояния и тенденций развития негосударственных пенсионных фондов в финансировании инновационно-инвестиционных процессов;
3) исследование зарубежного опыта мобилизации ресурсов населения и их использования в инновационно-инвестиционной деятельности;
4) разработка теоретико-методических положений по повышению эффективности использования инвестиционных ресурсов населения;
приоритетов инновационно-
инвестиционной деятельности в регионе;
6) разработка приоритетных мер поддержки и стимулирования инновационно-инвестиционной деятельности в регионе;
7) разработка методических и организационно-экономических положений по созданию негосударственных пенсионных фондов в регионе.
Теоретическую и методологическую основу исследования составили положения, содержащиеся в трудах отечественны и зарубежных ученых экономистов в области экономической теории, организационного менеджмента, теории сложных систем и теории управления проектами.
Эмпирическая база исследования включает данные Госкомстата России, Комитета государственной статистики по Орловской области, статистические материалы, опубликованные в научной литературе и периодических изданиях. В качестве инструмента исследовакия использовались общенаучные приемы анализа и синтеза; специфические методы исследования: экономико-статистический, экспертный.
Объектом исследования являются субъекты инновационно-инвестиционного рынка, осуществляющие деятельность на основе использования финансовых ресурсов населения.
Предметом исследования являются принципы, способы и механизмы управления инновационно-инвестиционными процессами на основе эффективных методов мобилизации и использования финансовых ресурсов населения.
Научная новизна исследования-состоит в разработке и обосновании принципов построения организационно-экономических механизмов управления инновационно-инвестиционными процессами в регионе на основе аккумуляции средств населения в эффективных и надежных финансовых институтах. Научную новизну подтверждают следующие научные результаты:
по специальности 08.00.05 Ч экономика и управление народным хозяйством (управление инновациями и инвестиционной деятельностью):
- разработана концепция стратегического и текущего управления процессом эффективною аккумулирования свободных средств население в
различных инвестиционных институтах на основе оценки их эффективности (п. 4. 16 Паспорта специальностей 08.00.05);
- определены особенности, цели, задачи, структура, функции и организационное обеспечение инновацинно-инвестиционного процесса в регионе (п. 4. 16 Паспорта специальностей 08.00.05);
- разработаны стратегические приоритеты инновационно-инвестиционной деятельности в регионе (п. 4. 1 Паспорта специальностей 08.00.05);
- предложены методы поддержки и стимулирования инновационно-инвестиционной деятельности в регионе (п. 4. 8 Паспорта специальностей 08.00.05);
по специальности 08.00.10Ч финансы, денежное обращение и кредит:
- предложена организационная схема реализации процесса аккумулирования средств населения и инвестирования средств негосударственных пенсионных фондов (п. 1.4 Паспорта специальностей 08.00.10);
- разработаны методические основы создания негосударственных пенсионных фондов в регионе (п. 6.5 Паспорта специальностей 08.00.10).
Практическая значимость работы состоит в том, что ее результаты позволяют:
1. Обоснованно формировать инновационно-инвестиционный процесс как подсистему системы инновационного развития региона, исходя из их целей и приоритетов.
2. Планировать и осуществлять процесс инвестирования средств негосударственных пенсионных фондов и осуществлять действенный контроль за ходом аккумулирования средств населения и формированием инновационно-инвестиционного процесса.
Апробация результатов исследования. Материалы диссертационного исследования докладывались и обсуждались в ходе следующих семинаров: научно-практическая конференция Управление инновационно-инвестиционными процессами на основе вовлечения в хозяйственный оборот
интелектуальной собственности и качеством подготовки специалистов в регионах России (г. Орел 2002 г.); научно-практическая конференция Роль государства в становлении и регулировании рыночной экономики (г. Пенза 2004 г.).
Публикации. По теме диссертации опубликовано 6 работ общим объемом 1.15 печатных листа.
Объем и структура работы. Диссертация состоит из введения, трех глав, выводов и предложений, списка литературы и приложений. Диссертация содержит 167 страниц основного машинописного текста, 14 рисунков, 7 таблиц, 9 приложений. Библиография включает 140 наименований.
ОСНОВНОЕ СОДЕРЖАНИЕ РАБОТЫ
Во введении обоснована актуальность работы, определена практическая значимость и степень разработанности темы исследования, ее цели и задачи, раскрыты теоретико-методологическая и информационная основы исследования, сформулированы основные положения, выносимые на защиту.
В первой главе Тенденции, закономерности и проблемы мобилизации средств населения в целях активизации инновационно-инвестиционных процессов рассмотрены состояние, тенденции и проблемы мобилизации инвестиционных ресурсов различных хозяйствующих субъектов и населения, проведена оценка эффективности привлечения ресурсов населения для инвестирования в инновационно-инвестиционную сферу, определена роль и значение ресурсов негосударственных пенсионных фондов в финансировании инновационно-инвестиционных процессов. Во второй главе Теоретико-методические основы повышения эффективности использования инвестиционных ресурсов населения проведен анализ зарубежного опыта мобилизации ресурсов населения и их использования в инновационно- инвестиционной деятельности, разработаны методы и механизмы повышения эффективности привлечения ресурсов населения к инновационно-инвестиционной деятельности, рассмотрена их применимость к ресурсам населения в Орловской области. В третьей главе Формирование региональ-
ных инновационно - инвестиционных программ с использованием ресурсов пенсионного фонда определены стратегические приоритеты инновационно-инвестиционной деятельности в регионе, преложены меры государственной поддержки развития инновационно-инвестиционной деятельности в регионе, разработаны методические и организационно-экономические механизмы создания негосударственного пенсионного фонда в Орловской области.
ОСНОВНЫЕ ПОЛОЖЕНИЯ И РЕЗУЛЬТАТЫ РАБОТЫ, ВЫНОСИМЫЕ НА ЗАЩИТУ
1. Разработана концепция стратегического и текущего управления процессом эффективного аккумулирования денежных средств населения в различных инвестиционных институтах на основе оценки их эффективности.
В настоящее время в экономических изданиях встречаются различные трактовки такой широко распространенной категории, как "инвестиции". Так, в одних случаях, инвестиции отождествляют с капитальными вложениями, представляя данные понятия как синонимы, в других считают, что инвестиции- это совокупность затрат, реализуемых в форме догосрочных вложений капитала в промышленность, сельское хозяйство, транспорт и другие отрасли хозяйства.
В зарубежных источниках информации и в реальной финансовой практике отмечается, что вложение средств в общественные блага такие, как дороги, больницы и школы, предпринимаемое государством, считается частью государственных расходов. Термин же линвестиции, в силу сложившихся традиций, обычно употребляется в контексте капиталовложений только частного сектора. По мнению автора, экономическую сущность частных инвестиций можно выразить в следующем определении. Частные инвестиции это затраты частных денежных средств, часть дохода, которая используется не на текущее потребление, а на воспроизводство индивидуального капитала, ко-
нечной целью которых является получение новых более высоких доходов, и (или) социального и экологического эффекта.
Опыт последних лет свидетельствует о том, что резервы денежных средств, которые имеются у населения (как в рублях, так и в валюте), используются неэффективно как с позиции их обладателей, так и с макроэкономической точки зрения. Граждане не 7оверяют коммерческим банкам и инвестиционным компаниям В настоящее время все более остро встает проблема привлечения свободных средств населения к инвестиционной деятельности, поскольку российская экономика испытывает существенный дефицит "инвестиционных ресурсов.
Поэтому отсутствие у населения доверия к большинству финансовых институтов не только негативно сказывается на самих гражданах в виде упущенной выгоды, но и отрицательно влияет на экономику в целом. Значитсль ная часть денежных средств оказывается недоступной производителям товаров и услуг ни в качестве инвестиционного ресурса, ни в виде потребительского спроса (что, в свою очередь уменьшает капиталовложения). Существующая система управления формированием и использованием частных инвестиций не обеспечивает нужного притока средств, для развития национальной экономики и, как результат, приводит к нехватке инвестиционных поступлений в национальное хозяйство.
Упор именно на частные инвестиции делается неслучайно, поскольку экономические реформы ведут к неуклонному росту негосударственного сектора экономики. В настоящее время роль частных инвестиций в обществе закономерно возрастает потому, что они при прочих равных условиях во многом эффективнее, чем государственные, особенно в период реструктуризации экономики, когда ответственность частного инвестора за эффективность использования вложенных им инвестиций значительно выше, чем у государства, где она практически не персонифицирована. В связи с этим потребность в частных инвестициях ощущается весьма остро, а дальнейшее развитие стра-
ны во многом зависит от того, сможем ли мы привлечь достаточное их количество в реальный сектор экономики.
В настоящее время в России экономическая обстановка приобрела стабильный характер и население стало больше доверять финансовым институтам. На практике это означает, что граждане России стали меньше наличных денег оставлять на руках и несколько больше вкладывать их в банки.
Существует множество вариантов вложения свободных денежных средств. В работе подробно рассмотрены наиболее распространенные из них и проведен а,нализ положительных и негативных сторон различного направления использования этих средств. Сравнительная характеристика наиболее распространенных вариантов представлена в таблице 1.
Таблица 1 - Варианты вложения средств и критерии их оценки
Наименование Услуги Доходность Ьчск Срок Гарантии
Вкладчики К1 К2 КЗ К4 резуль тата
МИФ Крупные индивидуальные и колективные инвесторы Диверсификация активов клиента Высокая доходность Высокий риск. Зависимость от колебаний фондового рынка Короткий срок Нет
НПФ Ограниченный круг предприятий и частных лиц Сбережение ' пенсионных накоплений Гибкие условия услу| Стабильная. но невысокая доходность Низкий риск Длительный срок Гарантия конкретного резуль тата.
Банки В большинстве -крупные индивидуальные вкладчики Стандартные условия Средняя доходность Средний риск Короткий срок Нет
Страховые компании Ограниченный круг предприятий и частных лиц Гибкие условия Широкий спектр услуг Сохранность от обесценения Средний риск Зависит от вида страхования Нет
Рост влияния специализированных небанковских учреждений объясняется тремя основными причинами:
1) рост доходов населения;
2) активное развитие рнка ценных бумаг;
3) предоставление этими учреждениями специальных услуг, которые не могут предоставлять банки.
Кроме того, ряд специализированных небанковских учреждений (страховые компании, пенсионные фонды), в отличие от банков, могут аккумулировать денежные сбережения на довольно длительные сроки и, следовательно, делать догосрочное инвестиции. Основные формы деятельности этих учреждений на рынке ссудного капитала сводятся к аккумуляции сбережений населения и предоставлению кредитов через облигационные займы корпорациям и государству, мобилизации капитала через все виды акций, предоставлению ипотечных и потребительских кредитов, а также кредитной взаимопомощи.
Рассмотрев особенности создания и функционирования негосударственных пенсионных фондов (далее по тексту НПФ) зарубежных стран, в работе были предложены механизмы стимулирования развития НПФ в России, основные из которых представлены ниже.
2. Обоснованы методы поддержки и стимулирования инновационно-инвестиционной деятельности.
В настоящее время налогами облагаются взносы в НПФ, инвестиционный доход, а также пенсионные выплаты. На сегодняшний день в цепочке "предприятие - пенсионный фонд - компания по управлению активами" имеет место тройное налогообложение, поэтому необходимо введение другой схемы налогообложения, по которой налоги дожны взиматься только с пенсионных выплат.
Потребовать от фондов соответствия определенным требованиям: а) корпоративные фонды не могут быть установлены преимущественно для высокооплачиваемых работников, а также владельцев предприятий; б) если фонд не гарантирует использования взносов и инвестиционного дохода пенсионных фондов исключительно в интересах участников и их наследников, он не может рассчитывать на получение налоговых льгот; в) если взнос предприятия в НПФ вычитается из его налогооблагаемой прибыли, а зачис-
ления на счет работника подоходным налогом не облагаются, то при нарушении пенсионным фондом правил пенсионного обеспечения этот взнос рассматриваются как налогооблагаемый доход работника, а также включаются в прибыль предприятия; г) участники дожны иметь право на получение правил фонда, выписок со своего лицевого счета в фонде с установленными взносами или исчисление размера пенсии в фонде с установленными выплатами, оповещение об изменениях в фонде и гарантии, что его правила не станут менее благоприятными для участников.
Проводя оценку деятельности российских негосударственных пенсионных фондов, выявлены следующие особенности: все НПФ используют одинаковые названия пенсионных схем, предлагаемых клиентам, но их содержание к каждом фонде разное; все НПФ гарантируют вкладчикам минимальный доход по взносам, но каждый фонд выбирает сам размер этого минимального дохотд.. Для стабильных экономик западных стран приемлемым уровнем доходности считается 5 - 7% годовых. Российским НПФ, если они рассчитывают работать дого (а ведь по своему содержанию пенсионная программа - это догосрочный проект), надо ориентироваться на такой же уровень доходности. Самым привлекательным аргументом для вкладчика дожна стать надежная и стабильная работа фонда.
Основные показатели деятельности негосударственных пенсионных фондов по итогам 2003 года представлены в таблице 2.
Таблица 2 - Основные показатели деятельности негосударственных пенсионных фондов по итогам 2003 года
В мн. руб.
Наименование показателей По фондам в целом С величиной резервов более 30 мн. руб.
01 01 2003 01 01 2004 01 01.2003 01 01 2004
Собственное имущество фондов 23323,9 45103.0 19119,3 40700.3
Имущество для обеспечения уставной деятельности (ИОУД) 5892,3 10327.2 4437,8 7283,4
Пенсионные резервы 15642.4 33639.5 14577,7 32490.7
Количество участников фондов (шс. чел.) 3340300 3953103 2506978 3175575
Количество участников, получающих негосударственную пенсию (тыс. чел.) 280975 330500 159890 210637
Сумма пенсионных взносов за 2002 год 6693.3 6170,7
Сумма пенсионных выплат за 2002 год 1024.1 866,7
В настоящее время на рынке инвестиций в основном преобладают инвестиции со сроком не более 3-5 лет. Создание негосударственного пенсионного фонда позволит располагать финансовыми активами на срок до 10 лет. Появление таких ресурсов позволит реализовать не только краткосрочные, но и догосрочные проекты, которые в настоящее время не находят поддержки.
Инвестиционные цели пенсионного фонда определяются в основном структурой его обязательств. Если в негосударственном пенсионном фонде доля участников, уже получающих пенсию, в общем количестве участников достаточно высока и объем выплат превышает объем взносов, то данный фонд будет нацелен на создание текущего потока денежных средств, которых бы хватило на обеспечение данных выплат.
Если же пенсионный фонд только недавно начал свою деятельность, является растущим, и поступления будут превышать взносы в течение хотя бы, нескольких лет .то основной инвестиционной целью данного фонтд будет являться получение дохода в этом периоде.
На современном этапе реформирования экономики мобилизация средств населения носит стратегический для страны характер. Приток в экономику России 25-35 мрд. доларов (это по самым скромным оценкам) даст точок новому витку экономического роста, начавшегося в 2000 году. Для того, чтобы граждане вновь заинтересовались инвестированием своих сбережений, необходим ряд мер, связанных с обеспечением безопасности таких вложений. Одной из таких мер является страхование депозитов. Система гарантирования (страхования) депозитов в последние годы все больше рассматривается как важнейший элемент стабильности в финансовом секторе.
Одним из серьезных недостатков принятого Правительством закона о страховании вкладов - неучтенные курсовые риски. Согласно закону размер возмещения по валютным депозитам рассчитывается в рублях по курсу Центробанка на день, предшествующий дню страхового случая (то есть отзыва лицензии у банка). Однако в случае сочетания банковского кризиса с валютным - указанное возмещение может значительно обесцениться.
Проблему морального риска необходимо решать на двух уровнях: структурном и регулятивном. В самой структуре системы страхования целе-
сообразно определить лимит покрытия и исключить отдельные категории вкладчиков из системы страхования (например, менеджеров, крупных акционеров банка). На регулятивном уровне необходимо специальное регулирование и надзор за банками - участниками системы. Ключевыми вопросами здесь являются: рисковая политика банка; размер обязательных резервов и нормативов; уровень менеджмента и системы корпоративного управления и т.д.
Сложившаяся ситуация обусловлена причинами, которые просто вынуждают пенсионные фонды формировать свою инвестиционную политику осозым образом
Во-первых, российский фондовый рынок не располагает длинными инструментами с фиксированной доходностью, в то время как именно такие инвестиции могли бы заинтересовать негосударственные пенсионные фонды.
Во-нторых, НПФ просто боятся вкладывать средства в негарантированные инструменты, да к тому же на продожительный период. Негосударственные пенсионные фонды, в отличие, например, от паевых фондов, обременены обязательствами перед вкладчиками. Если инвестиционные риски в ПИФе несет, прежде всего, вкладчик, то НПФ по закону дожен инвестировать средства с целью обеспечения сохранности и прироста. Это резко снижает уровень доходности, так как обязывает фонд вести суперконсервативную политику.
В третьих, есть еще одна причина, заставляющая негосударственные пенсионные фонды не показывать высокую доходность вложений - это налогообложение. Как показывает мировой опыт, пересмотр подходов к налогообложению в системе негосударственного пенсионного обеспечения крайне необходим, т.к. создание системы допонительного пенсионного обеспечения эффективно только при наличии налоговых льгот. Льготное налогообложение является весьма распространенной, ставшей уже обычной, практикой стимулирования развития негосударственной пенсионной инициативы.
Из анализа налогового законодательства можно сделать вывод, что основные потребители услуг негосударственных пенсионных фондов - юри-
дические лица- не заинтересованы в формировании пенсионных систем из-за большого налогообложения.
Таким образом, без определенного стимулирования система негосударственного пенсионного обеспечения может оказаться в кризисном состоянии, и люди лишенные возможности регулировать свой пенсионный доход будут поставлены в зависимость исключительно от государственного пенсионного обеспечения. По мнению многих экспертов таким стимулом для развития негосударственных пенсионных фондов может быть перенос налогообложения взносов в негосударственные пенсионные фонды на пенсионные выплаты, а освобождение от налогообложения взносов и доходов от инвестирования будет способствовать увеличению пенсионных выплат. К тому же в перспективе развитие негосударственного пенсионного обеспечения будет способствовать расширению облагаемой подоходным налогом базы.
В Орловской области, как и в других регионах, необходимо проводить политику по привлечению свободных денежных средств населения в инвестиции. Объективная необходимость привлечения сбережений населения области имеет весьма важное значение. Эти средства крупный ресурс для инвестиций в программу социально-экономического и экологического развития области.
Если принять во внимание, что средства на руках у населения также являются потенциально возможными инвестиционными ресурсами, так же как и средства идущие на накопление сбережений, то около 12 процентов от всех доходов могли бы идти на инвестиционные цели.
Если же принять во внимание тот факт, что население области покупает валюту, в большей своей части, лишь для того, чтобы использовать ее как средство сбережения, то количество теоретически возможных инвестиционных ресурсов возрастает до 16,5 процентов от всех доходов.
Сумма свободных финансовых ресурсов населения, которые было возможно инвестировать в экономику в 2003 году в Орловской области оценивается в 3 038 666 400 рублей.
3. Разработаны стратегические приоритеты инновационно-инвестиционной деятельности в регионе.
Любой регион желает увеличить свое богатство посредством экономического роста. Один из основных путей -организация инновационно - инвестиционной деятельности в регионе, в соответствии с которой органы управления регионом дожны стремиться направить ресурсы в отрасли, по их мнению, перспективные для экономического роста.
Для выработки действенной политики в области инновационно- инвестиционной деятельности руководство региона дожно быть в состоянии не просто определить отрасли, имеющие перспективы в будущем, оно дожно быть готово к ответу на более важный вопрос: какие сферы хозяйства дожны развиваться или сокращаться быстрее, чем их подтакивают к этому рыночные силы.
Цели и задачи инновационно-инвестиционной политики региона представлены на рисунке 1.
Рисунок 1 - Цели и задачи инновационно-иньестиционной политики региона.
В диссертации доказано, что руководство региона дожно способствовать развитию следующих отраслей:
1) с высокой добавленной стоимостью на одного работающего;
2) играющих роль "связующего звена";
3) имеющих потенциал роста в будущем;
4) позволяющих повысить вертикальную интеграцию предприятий ре-
В этой связи, для Орловской области такими приоритетными видами производств в перспективе могут быть:
углубление переработки продукции агропромышленного комплекса с использованием современных достижений агробиологии, гигиены питания и создание сети малых перерабатывающих предприятий непосредственно в местах выращивания сельхозпродукции;
развитие машиностроения для отечественной легкой, пищевой и иной перерабатывающей промышленности с особым выделением мини-технологий для малых предприятий;
развитие производства оборудования и материалов для программы индивидуального жилищного строительства (в т.ч. программы Славянские корни);
развитие производства отечественной бытовой техники и мебели; развитие производства приборов и оборудования для медицины, коммунально-бытовой сферы, нефтегазового комплекса, мониторинга окружающей среды;
развитие коммунально-дорожного и погрузочно-транспортного машиностроения;
развитие собственной фармацевтической промышленности на естественно-природной основе;
развитие машиностроения для малой энергетики;
развитие производства отдельных видов импортозамещающей продукции электронной промышленности;
развитие машиностроения для добычи и переработки полезных ископаемых, сосредоточенных на территории Орловской области и за ее пределами.
Для достижения представленных выше задач Орловская область дожна использовать следующие механизмы стимулирования инновационно-инвестиционной деятельности (рисунок 2).
Рисунок 2 - Механизмы стимулирования инновационно-инвестиционной деятельности в регионе.
4. Разработаны методические и организационные положения по созданию негосударственных пенсионных фондов в регионе.
В Орловской области пока не существует ни одного негосударственного пенсионного фонда. Создание такого фонда позволило бы решить сразу две задачи: 1) повысить материальное положение пенсионеров, согласившихся стать участниками НПФ; 2) предоставить на рынок ссудных капиталов догосрочные инвестиционные ресурсы.
В настоящее время на рынке инвестиций в основном преобладают инвестиции со сроком не более 3-5 лет. Создание негосударственного пенсионного фонда позволит располагать финансовыми активами на более длительный срок. Появление таких ресурсов позволит реализовать не только краткосрочные, но и догосрочные проекты, которые в настоящее время не находят поддержки.
В современных условиях наиболее корректным является подход, при котором параметры предлагаемой или выбранной пенсионной схемы, касающиеся размеров и сроков пенсионных выплат, определяются в конце срока накопления или перед началом пенсионных выплат, исходя из суммы накоплений. Очевидно, что такой подход может быть использован для вкладчиков - юридических лиц. Однако, как показывает практика, он не привлекателен для вкладчиков - физических лиц.
Для преодоления этого противоречия в диссертационном исследовании были предложены следующие мероприятия: расчеты параметров (характеристик) пенсионных схем необходимо проводить в твердой валюте, темпы инфляции для которой значительно меньше по сравнению с рублем. Минимальный уровень доходности операций с активами фонда "закладывать" на уровне, например, ставки LIBOR. Такой подход позволят оговорить нижнюю границу размеров пенсионных выплат для пенсионных схем с фиксированными взносами.
В Орловской области негосударственный пенсионный фонд рекомендуется создать при научно-производственно-иннивационном комплексе Ор-
ловский государственный технический университет. Схема формирования и распределения средств Фонда представлена на рисунке 3.
В работе сформулированы общие черты пенсионных схем, которые было бы целесообразно использовать при работе с физическими лицами, проживающими на территории Орловской области.
При выборе пенсионных схем необходимо учитывать,следующие обстоятельства:
1. Допонительная (негосударственная) пенсия с ежемесячными выплатами в размере 100 и более доларов США, (что сопоставимо с величиной государственных пенсий) является привлекательной для большинства слоев населения России.
2. Допонительная пенсия дожна быть пожизненной. Возникающая в этом случае солидарная ответственность привлекательна для НПФ.
3. Начало периода пенсионных выплат дожно совпадать с возрастом, с которым связывается право на государственную пенсию.
4. Доходность операций, используемая при расчете размеров взносов и выплат, дожна быть примерно на уровне ставки LIBOR.
5. Расчеты взносов и выплат дожны проводиться в валюте, что позволит: избавиться от проблем, связанных с индексацией платежей; более корректно решать задачу оценки актуарного дефицита; упростить работу по учету и контролю поступления взносов.
6. Минимальный срок накопления пенсионных взносов дожен определяться вкладчиком.
7. При расчетах взносов и выплат не привязываться к размерам дожностных окладов, а предложить несколько вариантов размеров взносов и выплат, отражающих уровень доходов различных категорий работников.
8. В случае заключения договора о допонительном пенсионном обеспечении можно оговорить нижнюю границу размеров пенсионных выплат, соответствующую ставке LIBOR (или иному пессимистическому прогнозу уровня доходности операций по размещению активов фонда).
Рисунок 3 ЧМеханизм создания и функционирования Негосударственного пенсионного фонда Универсальный
ОБЩИЕ ВЫВОДЫ
Выпоненные в диссертации исследования позволили разработать научно-обоснованные рекомендации по разработке научно-практических методов и организационно-энономпческого механизма управления инвестированием средств население в инновационное развитие региона, посредством их аккумуляции в негосударственных пенсионных фондах:
1. По результатам проведенного анализа положительных и негативных тенденций развития процесса аккумуляции свободных денежных средств в России и за рубежом разработана концепция стратегического и текущего управления процессом мобилизации сбережений граждан и инвестирования этих средств в интересах населения и развития регионов. Проведен сравнительный анализ различных вариантов вложения средств.
2. Разработаны стратегические приоритеты инновационно - инвестиционной деятельности в регионе с учетом особенностей развития Орловской области.
3. Предложены методы поддержки и стимулирования инновационно -инвестиционной деятельности в регионе, включающие предоставление налоговых льгот, льгот по аренде, компенсации, дотации, гарантии. Предложены корректировки закона Орловской области Об инвестициях с целью стимулирования инновационно-инвестиционной активности.
4. Разработаны методические основы создания негосударственных пенсионных фондов в регионе, включающие основополагающие принципы работы НПФ, механизмы формирования резервов по различным накопительным схемам, варианты размещения резервов, возможные схемы выплат пенсий. Разработаны устав и пенсионные правила для предлагаемого к созданию НПФ Универсал.
5. Предложена организационная схема реализации процесса аккумулирования средств населения в негосударственный пенсионный фондУни-
версал, созданный при НПО ОреГТУ. Разработана оптимальная инвестиционная стратегия НПФ Универсал.
В целом научная новизна и эффективность работы заключается в выявлении и обосновании принципов построения организационно-экономического механизма аккумуляции средств населения и управления инновационно-инвестиционным процессом в регионах России.
Внедрение авторских разработок позволит обоснованно управлять инновационно-инвестиционными процессами исходя из целей и приоритетов региона, планировать и осуществлять процесс инвестирования средств негосударственных пенсионных фондов и осуществлять действенный контроль за ходом аккумулирования средств населения и организаций инновационно-инвестиционного процесса.
Основные публикации по теме диссертации
Битиев А. Механизм инвестирования пенсионных резервов негосударственных пенсионных фондов // Управление инновационно-инвестиционной процессами на основе вовлечения в хозяйственный оборот интелектуальной собственности и качеством подготовки специалистов в регионах России: Матер, науч.-практ. конф. 24-26 апреля 2002 г.Ч1.-Орел:ОреГТУ,2002.- С.97-98 (0,05 пл.).
Битиев А. Федякова Н. Роль негосударственных пенсионных фондов в инвестиционной деятельности региона // Управление инновационно-инвестиционной процессами на основе вовлечения в хозяйственный оборот интелектуальной собственности и качеством подготовки специалистов в регионах России: Матер, науч.-практ. конф. 24-26 апреля 2002 г.Ч1.-Орел:ОреГТУ,2002.- С.412-413 (0,05 пл.).
Битиев А. Негосударственное пенсионное обеспечение как элемент социальной политики // Роль государства в становлении и регулировании ры-
24 1 87 0 5
ночной экономики: Сб. научных трудов.- Пенза: Привожский дом знаний, 2003г.-С.177-180(0,15п.л.).
Битиев АЛ. Осипов А.Н. Мобилизация финансовых ресурсов населения как способ инвестирования инновационных разработок// Рынок труда, занятость и доходы: Сб.мат. Всерос. науч-метод. конф,- Пенза, 2004.- С.37-39 (0,1 пл.).
Битиев А.А. Современная методология мобилизации финансовых ресурсов населения//Актуальные проблемы региональной экономики: Сб.мат. Всерос. науч-метод. конф.- Пенза, 2004.- С.5-7 (ОД пл.)
Битиев А.А. Устойчивое развитие региона на основе инновационного развития //Актуальные проблемы региональной экономики: Сб. мат. Всерос. науч-метод. конф.- Пенза, 2004.- С.7-12 (0,25 пл.)
Битиев А.А. Разработка механизмов рационального использования финансовых ресурсов населения с целью управления инновационным развитием региона// Инновации в машиностроении: Сб.мат IV Всерос. науч-практ. конф. - Пенза, 2004.-С.24-27 (0,15 пл.)
РНБ Русский фонд
2005-4 15423
Подписано к печати 23 09.2004г. Формат 60x84 1/16. Печать офсетная. Объем 1,0 усл. пл. Тираж 100 экз. Заказ Кг 1304
Отпечатано с ГОТОВОГО оригинал-макета на полиграфической базе Орловского государственного технического университета
302020, г. Орел, Наугорское шоссе, 29.
Диссертация: содержание автор диссертационного исследования: кандидат экономических наук , Битиев, Артем Александрович
Введение.
1 ТЕНДЕНЦИИ, ЗАКОНОМЕРНОСТИ И ПРОБЛЕМЫ МОБИЛИЗАЦИИ СРЕДСТВ НАСЕЛЕНИЯ В ЦЕЛЯХ АКТИВИЗАЦИИ ИННОВАЦИОННО-ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЦЕССОВ.
1.1 Состояние, тенденции и проблемы мобилизации инвестиционных ресурсов населения.
1.2 Состояние, тенденции и проблемы мобилизации инвестиционных ресурсов хозяйствующих субъектов.
1.3 Оценка эффективности различных форм и методов привлечения ресурсов населения к инновационно- инвестиционной деятельности.
1.4 Современное состояние и тенденции развития негосударственных пенсионных фондов в финансировании инновационно-инвестиционных процессов.
2 ТЕОРЕТИКО-МЕТОДИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ПОВЫШЕНИЯ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИСПОЛЬЗОВАНИЯ ИНВЕСТИЦИОННЫХ РЕСУРСОВ НАСЕЛЕНИЯ.:.
2.1 Зарубежный опыт мобилизации ресурсов населения и их использование в инновационно- инвестиционной деятельности.
2.2 Методы и механизмы повышения эффективности привлечения ресурсов населения к инновационно- инвестиционной деятельности.
2.3 Методы и механизмы повышения эффективности привлечения ресурсов населения к инновационно - инвестиционной деятельности в Орловской области.
3 ФОРМИРОВАНИЕ РЕГИОНАЛЬНЫХ ИННОВАЦИОННО ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОГРАММ С ИСПОЛЬЗОВАНИЕМ РЕСУРСОВ
ПЕНСИОННОГО ФОНДА.
3.1 Стратегические приоритеты и механизмы стимулирования инновационно -инвестиционной деятельности в Орловской области.
3.2 Методические и организационно-экономические основы создания НПФ в регионе.
Диссертация: введение по экономике, на тему "Управление инновационно-инвестиционными процессами на основе эффективных методов мобилизации и использования финансовых ресурсов населения"
Актуальность темы диссертации. Обеспечение расширенного воспроизводства и структурных преобразований в экономике России требуют активизации инновационно-инвестиционной деятельности на всех уровнях: федеральном, региональном и местном. Существующая система управления формированием и использованием инвестиций не обеспечивает нужного притока средств, для развития национальной экономики. Развитие региона как самостоятельного звена в экономическом комплексе государства и повышение эффективности его экономики возможно на базе мощного инвестиционно-инновационного комплекса, обеспечивающего формирование и реализацию регионального портфеля доходных и надежных инновационно-инвестиционных проектов. Встает острая проблема создания альтернативных финансовые институтов по привлечению средств населения, обеспечению их использования на развитие инновационной деятельности региона.
Степень изученности проблемы. Исследованию экономической сущности инноваций, методов мобилизации финансовых ресурсов и их вовлечению в инновационно-инвестиционный процесс посвящено много работ как отечественных, так и зарубежных авторов, что свидетельствует о многогранности и значимости этих задач.
Исследованию инновационных процессов и оценки их места в экономическом развитии страны посвящены работы Н.Д Кондратьева, В.В. Новожилова, И. Шумпетера. Г. Менша, А. Кляйкнехта. С.Ю.Глазьева и др. rj
Многие ученые: Андрианов В., Большаков О., Заславский И. Закс И., Иларионов А., Курнышева И., Лившиц A. May В. и др. активно исследуют различные аспекты инновационной и инвестиционной политики государства в современных экономических условиях.
Идея эффективного распределения ресурсов в экономике на основе преодоления неопределенности результата инвестирования, снижения риска ьложений и увеличения числа альтернативных видов финансовых активов была заложена А. Лигу и развита в работах Р. Годсмита, Дж. Герли, Е.Шоу, У. Зибе-ра, Х.Патрика, Б.Фридмана, И. Шумпетера.
Отдавая дожное вышеперечисленным авторам, однако, следует отметить, что большинство их работ ориентировано на проблемы макроэкономического характера, и не содержат достаточной информации о проблемах активизации инновационно-инвестиционной деятельности посредством аккумуляции средств населения региона. Требуют допонительного исследования проблемы взаимодействия субъектов инновационно-инвестиционного процесса регионам нефинансовых институтов.
Недостаточная разработанность данных проблем обусловила необходимость их дальнейшего исследования, что определило цель и задачи диссертационной работы.
Цель работы. Актуальность проблемы определяет цело диссертации, которая состоит в обосновании и разработке научно-практических методов и ор-ганизационно-энономического механизма управления процессом инвестирования средств населения региона посредством их аккумуляции в альтернативных финансовых институтах с целью инновационного развития региона.
Достижение данной цели требует решения следующих основных задач:
1) исследование проблем, закономерностей и тенденций мобилизации средств населения региона;
2) исследование современного состояния и тенденций развития него сударственных пенсионных фондов в финансировании инновационно-инвестиционных процессов;
3) исследование зарубежного опыта мобилизации ресурсов населения и их использования в инновационно-инвестиционной деятельности;
4) разработка теоретико-методических положений по повышению эффективности использования инвестиционных ресурсов населения;
5) определение стратегических приоритетов инновационно-инвестиционной деятельности в регионе;
6) разработка приоритетных мер поддержки и стимулирования инновационно-инвестиционной деятельности в регионе;
7) разработка методических и организационно-экономических положений по созданию негосударственных пенсионных фондов в регионе.
Теоретическую и методологическую основу исследования составили положения, содержащиеся в трудах отечественны и зарубежных ученых экономистов в области экономической теории, организационного менеджмента, теории сложных систем и теории управления проектами.
Эмпирическая база исследования включает данные Госкомстата Рос^ сии, Комитета государственной статистики по Орловской области, статистические материалы, опубликованные в научной литературе и периодических изданиях. В качестве инструмента исследования использовались общенаучные приемы анализа и синтеза; специфические методы исследования: экономико-статистический, экспертный.
Объектом исследования являются субъекты инновационно-инвестиционного рынка, осуществляющие деятельность на основе использования финансовых ресурсов населения.
Предметом исследования являются принципы, способы и механизмь! управления инновационно-инвестиционными процессами на основе эффективных методов мобилизации и использования финансовых ресурсов населения.
Научная новизна исследования состоит в разработке и обосновании принципов построения организационно-экономических механизмов управления инновационно-инвестиционными процессами в регионе на основе аккумуляции средств населения в эффективных и надежных финансовых институтах. Научную новизну подтверждают следующие научные результаты: по специальности 08.00.05 - экономика и управление народным хозяйством (управление инновациями и инвестиционной деятельностью): ч' - разработана концепция стратегического и текущего управления процессом эффективною аккумулирования свободных средств население в различных инвестиционных институтах на основе оценки их эффективности (п. 4. 16 Паспорта специальностей 08.00.05);
- определены особенности, цели, задачи, структура, функции и организационное обеспечение инновацинно-инвестиционного процесса в регионе (п. 4. 16 Паспорта специальностей 08.00.05);
- разработаны стратегические приоритеты инновационно-инвестиционной деятельности в регионе (п. 4. 1 Паспорта специальностей 08.00.05);
- предложены методы поддержки и стимулирования инновационно-инвестиционной деятельности в регионе (п. 4. 8 Паспорта специальностей 08.00.05); по специальности 08.00.10 - финансы, денежное обращение и кредит:
- предложена организационная схема реализации процесса аккумулирования средств населения и инвестирования средств негосударственных пенсионных фондов (п. 1.4 Паспорта специальностей 08.00.10);
- разработаны методические основы создания негосударственных пенсионных фондов в регионе (п. 6.5 Паспорта специальностей 08.00.10).
Практическая значимость работы состоит в том, что ее результаты позволяют:
1 .Обоснованно формировать инновационно-инвестиционный процесс как подсистему системы инновационного развития региона, исходя из их целей и приоритетов.
2.Планировать и осуществлять процесс инвестирования средств него сударственных пенсионных фондов и осуществлять действенный контроль за ходом аккумулирования средств населения и формированием инновационно-инвестиционного процесса.
Апробация результатов исследования. Материалы диссертационного исследования докладывались и обсуждались в ходе следующих семинаров: научно-практическая конференция Управление инновационно-инвестиционными процессами на основе вовлечение в хозяйственный оборот интелектуальной собственности и качеством подготовки специалистов в регионах России (г. Орел 2002 г.); научно-практическая конференция Роль государства в становлении и регулировании рыночной экономики (г. Пенза 2004 г.).
Публикации. По теме диссертации опубликовано 6 работ общим объемом 1.15 печатных листа.
Объем и структура работы. Диссертация состоит из введения, трех глав, выводов и предложений, списка литературы и приложений. Диссертация содержит 167 страниц основного машинописного текста, 14 рисунков, 7 таблиц. 9 приложений. Библиография включает 140 наименований.
Диссертация: заключение по теме "Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда", Битиев, Артем Александрович
Выводы и предложения по главе 3
1. Руководство региона дожно способствовать развитию следующих отраслей: с высокой добавленной стоимостью на одного работающего; играющих роль "связующего звена"; имеющих потенциал роста в будущем; позволяющих повысить вертикальную интеграцию предприятий региона. Для повышения благосостояния региона необходимо выработать цели инновационно - инвестиционной политики: высокий уровень занятости; непрерывный и соразмерный экономический рост; равновесие экономических операций с другими регионами; стабильный уровень цен (в первую очередь на энергоносители).
2. Основными условиями проведения разумной и привлекательной для инвесторов политики являются следующие условия: доступная и поная информация об объектах; установленная и прописанная процедура получения прав; критерии определения победителей в случае тендеров за право; понятный механизм оценки стоимости прав; государственный институт регистрации прав; государственные меры стимулирования и поддержки инвесторов.
В соответствии с заданными условиями могут быть сформулированы следующие задачи инновационно-инвестиционной политики региона: повышение общей инвестиционной привлекательности региона; формирование новых источников налоговых и рентных платежей; образование новых рабочих мест; развитие инфраструктуры региона; восстановление исторической объектов на территории региона; формирования здоровой конкурентной среды; поддержание благоприятного экологического климата в регионе; создание условий для развития малых бизнесов на базе объектов недвижимости (прачечные, химчистки, парикмахерские, аптеки и т. п.).
3. Для достижения представленных выше задач Орловская область дожна использовать предоставленные законодательством пономочия и активизировать свою инновационно - инвестиционную деятельность используя:
1) Предоставление поручительств, дотаций, компенсаций.
2) Предоставление налоговых льгот (по налогу на прибыль путем разрешения уменьшения налогооблагаемой прибыли на сумму произведенных капитальных вложений и/или на сумму погашения кредитов, включая проценты, полученных в целях осуществления капитальных вложений; по налогу на имущество путем уменьшается налогооблагаемой стоимости имущества на балансовую стоимость основных производственных фондов, введенных в эксплуатацию; по земельному налогу путем освобождения от уплаты налога за земельные участки, используемые в целях осуществления нового строительства и (или) реконструкции расположенных на них объектов недвижимого начиная с фактического начала капитальных вложений и на период всего нормативного срока строительства и (или) реконструкции и два года после окончания срока строительства.). С целью стимулирования инновационной деятельности считать инвестициями расходы, связанные с приобретением нематериальных активов (т.е. упразднить ст. 18 закона Орловской области Об инвестиционной деятельности в Орловской области). Целесообразно ограничить срок предоставления льгот по налогам не трехгодичным периодом, а сроком окупаемости инвестиций.
3) Предоставление льгот по аренде.
4) Предоставление отсрочек и рассрочек по платежам в бюджет региона.
4. Создание негосударственного пенсионного фонда в Орловской областй позволило бы решить сразу две задачи: 1) повысить материальное положение пенсионеров, согласившихся стать участниками НПФ; 2) предоставить на рынок ссудных капиталов догосрочные инвестиционные ресурсы. В Орловской области негосударственный пенсионный фонд рекомендуется создать при научно-производственно-инновационном комплексе Орловский государственный технический университет.
Заключение
В последние годы в России со всей очевидностью проявляется объективная необходимость мобилизации сбережений населения и их рационального использования. Объективная необходимость привлечения сбережений населения имеет весьма важное значение Ч эти средства крупный ресурс для инвестиций в программу подъема экономики области.
На практике существует три основных способа хранения сбережений - в банках, в специализированных небанковских кредитно-финансовых институтах и в наличной форме.
В настоящее время в России экономическая обстановка приобрела стабильный характер и население стало больше доверять финансовым институтам. На практике это означает, что граждане России стали меньше наличных денег оставлять на руках и несколько больше их вкладывать. Рост влияния специализированных небанковских учреждений объясняется тремя основными причинами:
1) рост доходов населения в развитых капиталистических странах;
2) активное развитие рынка ценных бумаг;
3) предоставление этими учреждениями специальных услуг, которые не могут предоставлять банки.
Опыт последних лет свидетельствует о том, что те резервы денежны* средств, которые имеются у населения, используются неэффективно - как с позиции их обладателей, так и с макроэкономической точки зрения. Граждане не доверяют коммерческим банкам и инвестиционным компаниям. В результате перед ними остается довольно ограниченный выбор сберегательных возможностей: либо хранить деньги на счетах Сберегательного банка, либо делать сбережения в виде наличных доларов или рублей.
В настоящее время все более остро встает проблема привлечения свободных средств населения к инвестиционной деятельности, так как российская экономика испытывает существенный дефицит инвестиционных ресурсов.
Для привлечения средств населения и повышения эффективности их использования требуется:
- Совершенствование системы финансовых институтов, работающих со средствами физических лиц, что предполагает: расширение состава финансовых институтов, работающих с населением области, в том числе за счет создания принципиально новых для области институтов; создание правовых и экономических механизмов, предотвращающих возникновение спекулятивных финансовых структур, развитие инфраструктуры фондового рынка региона;
- Усиление направленности деятельности финансовых институтов на повышение заинтересованности физических лиц в эффективном для населения обороте их финансовых накоплений, в том числе посредством обеспечения широкого выбора форм и способов вложений, создание механизмов защиты населения от криминальных и спекулятивных действий финансовых структур;
- Учет региональных и местных условий и особенностей Орловской области при определении целей и инструментов привлечения инвестиционных ресурсов населения, выборе программ и объектов инвестирования для получения участниками инвестиционных процессов конкретных позитивных результатов; развитие финансовой инфраструктуры на уровне области;
На наш взгляд, основными условиями проведения разумной и привлекательной для инвесторов политики являются следующие условия:
- доступная и поная информация об объектах;
- установленная и прописанная процедура получения прав;
- критерии определения победителей в случае тендеров за право;
- понятный механизм оценки стоимости прав;
- государственный институт регистрации прав;
- государственные меры стимулирования и поддержки инвесторов.
В соответствии с заданными условиями могут быть сформулированы следующие задачи инновационно-инвестиционной политики региона:
- повышение общей инвестиционной привлекательности региона;
- формирование новых источников налоговых и рентных платежей;
- образование новых рабочих мест;
- развитие инфраструктуры региона;
- восстановление исторических объектов на территории региона;
- формирования здоровой конкурентной среды;
- поддержание благоприятного экологического климата в регионе;
- создание условий для развития малых бизнесов на базе объектов недвижимости (прачечные, химчистки, парикмахерские, аптеки и т. п.). Для достижения представленных выше задач Орловская область может использовать предоставленные законодательством пономочия и будет основывать свою инновационно - инвестиционную политику на принципах:
- доброжелательности во взаимоотношениях с инвестором;
- презумпции добросовестности инвесторов;
- сбалансированности публичных и частных интересов;
- открытости и доступности информации для всех инвесторов;
- ясности и простоты инвестиционного процесса в Орловской области;
- равноправия инвесторов и унифицированности публичных процедур;
- объективности и здравого экономического смысла в принимаемых решениях;
- неизменности принятых решений;
- взаимной ответственности властей области и инвесторов.
Для активизации инновационно-инвестиционной деятельности региона необходимо проведение следующих мероприятий:
Предоставление поручительств, дотаций, компенсаций. Предоставление налоговых льгот.
В проектах законов могут быть предусмотрены налоговые льготы инвесторам по трем видам налогов:
1. По налогу на прибыль путем разрешения уменьшения налогооблагаемой прибыли на сумму произведенных капитальных вложений и/или на сумму погашения кредитов, включая проценты, полученных в целях осуществления капитальных вложений. Таким образом, данная льгота стимулирует инвесторов "показывать" реальную прибыль и создает легальный механизм уменьшения налогообложения, основываясь на среднесрочных бюджетных целях.
2. По налогу на имущество путем уменьшается налогооблагаемой стоимости имущества на балансовую стоимость основных производственных фондов, введенных в эксплуатацию. Данная льгота предоставляется на два года инвесторам, осуществившим инвестиции на сумму свыше 1 мн. руб. и на четыре года инвесторам, осуществившим инвестиции на сумму свыше 5 мн. руб. Таким образом, льгота также направлена стимулирования увеличения инвестиционной активности с точки зрения объемов капиталовложений.
3. По земельному налогу путем освобождения от уплаты налога за земельные участки, используемые в целях осуществления нового строительства и (или) реконструкции расположенных на них объектов недвижимого начиная с фактического начала капитальных вложений и на период всего нормативного срока строительства и (или) реконструкции и два года после окончания срока строительства. Таким образом, данная льгота также направлена на стимулирование сокращения сроков строительства объектов и использования налоговой льготы после ввода объекта в эксплуатацию до выхода на проектную мощность.
Допонительная льгота, нацеленная на инвесторов активно осуществляющих инвестиционную деятельность, может работать следующим образом:
4. Налогоплательщики, осуществившие за период с 1 января 2004 г. по 31 декабря 2004 г. капитальные вложения в основные производственные фонды на общую сумму свыше 50 тыс. дол. США в пересчете по курсу ЦБ РФ на дату ввода указанных фондов в эксплуатацию поностью освобождаются от уплаты налога на имущество предприятий в 2005 г.
5. Налогоплательщики, осуществившие за указанный период, капитальные вложения на общую сумму от 25 тыс. доларов США до 50 тыс. доларов США в пересчете по курсу ЦБ РФ на дату ввода указанных фондов в эксплуатацию включительно, уплачивают в 2005 г. налог на имущество предприятий в размере 50% ставки указанного налога, действующей на 1 января 2005 г.
В данной льготе также может быть заложен механизм стимулирования роста объемов инвестиций, который заставляет крупные компании инвесторы "дотягиваться" до заданных планок и получить за это ощутимую поддержку и поощрение.
Кроме того, с целью стимулирования инновационной деятельности считать инвестициями расходы, связанные с приобретением нематериальных активов (т.е. упразднить ст. 18 закона Орловской области Об инвестиционной дея* тельности в Орловской области).
Целесообразно ограничить срок предоставления льгот по налогам не трехгодичным периодом, а сроком окупаемости инвестиций.
Предоставление льгот по аренде.
Предоставление отсрочек и рассрочек.
При выборе пенсионных схем необходимо учитывать следующие обстоятельства.
1. Допонительная (негосударственная) пенсия (с 60 или 55 лет) с ежемесячными выплатами в размере 100 и более доларов США (в рублях по курсу' ЦБ РФ) является привлекательной для большинства слоев населения России.
2. Допонительная пенсия дожна быть пожизненной. Для большинства людей любая пенсия ассоциируется с пожизненными выплатами. Возникающая в этом случае солидарная ответственность привлекательна для НПФ.
3. Начало периода пенсионных выплат дожно совпадать с возрастом, с которым связывается право на государственную пенсию.
4. Доходность операций, используемая при расчете размеров взносов и выплат, дожна быть примерно на уровне ставки LIBOR.
5. Расчеты взносов и выплат дожны проводиться в валюте. Это позволит: избавиться от проблем, связанных с индексацией платежей; более корректно решать задачу оценки актуарного дефицита; упростить работу по учету и контролю поступления взносов.
6. Минимальный срок накопления пенсионных взносов дожен определяться вкладчиком, поскольку наиболее критические условия (размеры взносов) для любой пожизненной пенсионной схемы связаны с выпонением обязательств перед участниками фонда, для которых за окончанием срока накопления сразу следует начало периода пенсионных выплат.
7. При расчетах взносов и выплат желательно не привязываться к размерам дожностных окладов, а предложить несколько вариантов размеров взносов и выплат, отражающих уровень доходов различных категорий работников.
8. В условиях нестабильной экономической ситуации предпочтение следует отдавать пенсионным схемам с фиксированными взносами. Однако это не означает, что совершенно исключаются из рассмотрения размеры пенсионных выплат. Просто в этом случае при заключении договора о допонительном (негосударственном) пенсионном обеспечении можно оговорить нижнюю границу размеров пенсионных выплат, соответствующую ставке LIBOR (или иному пессимистическому прогнозу уровня доходности операций по размещению активов фонда).
В целом, в процессе диссертационного исследования получены следующие результаты:
1. В теоретико-методическом аспекте - разработан комплекс научных и методических положений по управлению процессами активизации инновационно-инвестиционной деятельности на основе выбора наиболее эффективных средств мобилизации ресурсов населения регионов России;
2. В прикладном аспекте - разработан проект создания и функционирования региональных универсальных негосударственных пенсионных фондов.
В целом научная новизна и эффективность работы заключается в выявлении и обосновании принципов построения организационно-экономического механизма аккумуляции средств населения в эффективные и надежные финансовые институты.
Внедрение авторских разработок позволит обоснованно управлять инновационно-инвестиционными процессами исходя из целей и приоритетов региона, планировать и осуществлять процесс инвестирования средств негосударственных пенсионных фондов и осуществлять действенный контроль за ходом аккумулирования средств населения и организаций инновационно-инвестиционного процесса.
Диссертация: библиография по экономике, кандидат экономических наук , Битиев, Артем Александрович, Орел
1. Конституция Российской Федерации // СПС Гарант
2. Гражданский Кодекс Российской Федерации. М.: Юридическая литература, 1996.-470с.
3. Федеральный закон Об основах социального обслуживания населения в Российской Федерации // СПС Гарант
4. Федеральный закон от 10.12.95 №195-ФЗ О социальном обслуживании граждан пожилого возраста и инвалидов // СПС Гарант
5. Федеральный Закон от 30.11.95 №190-ФЗ О финансово- промышленных группах //СПС Консультант плюс
6. Федеральный Закон от 26.12.95 №208-ФЗ Об акционерных обществах //СПС Референт
7. Федеральный закон от 07.05.98 № 75-ФЗ О негосударственных пенсионных фондах //СПС Гарант
8. Федеральный закон от 25.02.99 г. № 39-Ф3 Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений // СПС Консультант плюс.
9. Федеральный закон от 12.02.01 г. 1Ч18-ФЗ О внесении допонений в Федеральный закон О негосударственных пенсионных фондах// СПС Консультант плюс
10. Федеральный закон от 29.11.01 № 156-ФЗ Об инвестиционных фон-дах//СПС Гарант 'Х"
11. Федеральный закон от 15.12.01 г. Ы167-ФЗ Об обязательном пенсионном страховании в Российской Федерации// СПС Гарант
12. Федеральный закон от 24.07.02 г. ЫШ-ФЗ Об инвестировании средств для финансирования накопительной части трудовой пенсии в Российской Федерации //СПС Консультант плюс
13. Федеральный закон от 10.01.03 г. Ы14-ФЗ О внесении изменений и допонений в Федеральный закон О негосударственных пенсионных фондах// СПС Консультант плюс
14. Федеральный закон от 23.12.03 №177-ФЗ О страховании вкладов физических лиц в банках Российской Федерации И СПС Консультант плюс
15. Постановление Правительства Российской Федерации от 07.08.95 № 790 О мерах по реализации концепции реформы системы пенсионного обеспечения в Российской Федерации
16. Постановление Правительства Российской Федерации от 05.10.99 № 1117 Об утверждении Положения об Инспекции негосударственных пенсионных фондов при Министерстве труда и социального развития Российской Федерации
17. Постановление Правительства Российской Федерации от 13.12.99 № 1385 "Об утверждении требований к пенсионным схемам, применяемым для негосударственного пенсионного обеспечения населения"
18. Постановление Правительства Российской Федерации от 23.12.99 № 1432 "Об утверждении правил, порядка размещения пенсионных резервов негосударственных пенсионных фондов и контроля за их размещение^"
19. Постановление Правительства Российской Федерации от 11.04.00 № 326 О лицензировании отдельных видов деятельности
20. Постановление Правительства Российской Федерации от 28.04.00 № 383 "О порядке заключения негосударственными пенсионными фондами договоров с депозитариями и особенности деятельности депозитариев, обслуживающих негосударственные пенсионные фонды"
21. Постановление Правительства Российской Федерации от 05.12.03 № 735 Об утверждении положения о лицензировании деятельности негосударственных пенсионных фондов по пенсионному обеспечению и пенсионному страхованию
22. Постановление Правительства Российской Федерации от 13.02.04 № 77 Об утверждении типовых страховых правил негосударственного пенсионногофонда, осуществляющего деятельность по обязательному пенсионному страхованию
23. Указа Президента Российской Федерации от 16.09.92 №1077 "О негосударственных пенсионных фондах"// СПС Референт
24. Указ Президента РФ № 765 от 26.07.95 О допонительных мерах по повышению эффективности инвестиционной политики Российской Федерации.
25. Приказ Инспекции негосударственных пенсионных фондов при Министерстве труда и социального развития Российской Федерации от 10.01.02 №1 О порядке размещения пенсионных резервов в 2002 году
26. Приказ Инспекции негосударственных пенсионных фондов при Министерстве труда и социального развития Российской Федерации от 25.04.03 №56 О порядке формирования состава и структуры пенсионных резервов негосударственных пенсионных фондов
27. Абрамов А.Е. Инвестиционные фонды в Российской Федерации// Экономико-правовой бюлетень АКДИ "Экономика и жизнь",-1992.-№16.-С. 103112
28. Абрамов А.Е. Индексные инвестиционные фонды Ч возможности схем колективных инвестиций и биржевых технологий//Индикатор.-2001.-№2.-С. 19-22
29. Абрамов А.Е. Управляющая компания и специализированный депозитарий паевого инвестиционного фонда// Рынок ценных бумаг.-1996.-№23.-C.33-34
30. Абрютина М.С. Грачев A.B. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия: Учебное пособие. М.: Дело, 1998.-256с.
31. Ажлуни A.M. Самостроенко Г.М. Стратегический менеджмент Орел: Соц, 1998.-84С.
32. Акофф P.JI. Планирование будущего корпораций /Пер. с англ. М.: Прогресс, 1995.-326с.
33. Алексеева М.М. Планирование деятельности фирмы: Учебно-методическое пособие. М.: Финансы и статистика , 1997.-248с.
34. Андреев Е. Новые горизонты пенсионной реформы.//Московские ново-сти.-№3 8.-2003 .-С. 13
35. Ансофф И. Стратегическое управление .- М.: Экономика, 1989.-520с.
36. Антонец О. Американские взаимные фонды Ч инструмент для глобальных инвестиций//Директор-инфо.-2001 .-№ 15 .-С.39-45
37. Антонец О. ПИФы колективизация инвестиций // Директор-Инфо. -N4(69).-2003. С. 20-25
38. Артемова JL, Назарова А. Анализ темпов экономического рос-та//Экономист.-№6.-2000.-С.67-75
39. Аукционек С. Инвестиций пока достаточно// Эксперт.-№37.-2000.-С.12-13
40. Бабич A.M., Егоров Е.В., Жильцов E.H. Социальное страхование в Рос сии и за рубежом. Учебное пособие. М.: Издательство РАГС, 1998.-213с.
41. Бланк И.А. Инвестиционный менеджмент. Киев: МП "Итем" тд, 1995.-155С.
42. Белов В.А. К вопросу о правовом регулировании страхования банковских вкладов //Бизнес и банки.-1999.-№2.-С. 12-14
43. Белоусов А. Не время для эйфории//Эксперт.-№21 .-2000.-С.8-10
44. Бирман А. Сбербанк контролирует 25процентов всех корпоративных денег//Компания.-№22.-1999.-С 14-16
45. Боумэн К. Основы стратегического менеджмента .- М.: Банки и биржк, ЮНИТИ, 1997.-175с.
46. Бояркина Е.В., Малышева M.B. Развитие рынка сбережений и финансовое поведение населения России в 1994-97 гг. // Вопросы социологии. 1998.-№8. С. 22-38
47. Бродский Г.М. Бродский М.Н. Право и экономика пенсионного обеспечения. СПб : Типография Правда, 1998.-288с.
48. Бубнов И.Л., Крупнов Ю.С., Любенцова Т.В. Опыт организации сберегательного дела за рубежом и его использование в России.//ЦБ РФ НИИ, Информационно-аналитические материалы.-№5.-1997.-С.69-82
49. Булатов A.C. О вывозе капитала из России.//БИКИ.-№10.-1998.-С.1-3
50. Бухаков М.И. Внутрифирменное планирование: Учебник. Ч М.: ИНФРА-М, 1999.-392с.
51. Веснин В.Р. Основы менеджмента: Учебник. Ч М.: Институт международного права и экономики. Издательство Триада, ТД, 1997.-3 84с.
52. Виханский О.С. Стратегическое управление: Учебник Ч 2-е изд., пере-раб. и доп. М.: Гардарика, 1998.-296с.
53. Водянов А., Смирнов А. Паутина роста.//Эксперт.-№42.-2000.-С.29-33
54. Герчикова И.Н. Менеджмент: Учебник. Ч М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 1994.- 685с.
55. Глазьев С. Грядет ли новый кризис в России?//Вопросы экономики.-2000.-№6.-С. 18-33
56. Гостьева Е. Право подписи.//Известия.-№177.-2003.-С.6
57. Гостева Е. Право выбора есть почти у всех.//Известия.-№ 176.-2003.-С.8
58. Гудзь Т. Как самому увеличить размер пенсии.// Россия.-№ 162.-2003. С.6-7
59. Гулямов Р. и др. Международный опыт гарантирования банковски вкладов // Финансы.-2002.-№ 18.-С. 17-21
60. Гуртов В.К. Инвестиционные ресурсы.- М.: Экзамен, 2002.-384с.
61. Гуртов В.К. Сбережения населения инвестиционный ресурс России М.: Издательство РАГС, 2000,- 172с.
62. Гуртов B.K. Отдельные проблемы реформирования пенсионной системы Республики Казахстан. Караганда, 1996.-72с.
63. Дементьев В. Финансово-промышленные группы в Российской экономике (спецкурс). Тема 10. Пути повышения качества проектов ФПГ// Российский экономический журнал. 2000.-№5.-С.71-83
64. Добин В., Шавырин А. Небанковские кредитные организации: преимущества и перспективы//Банковское дело в Москве.-№9.-1999.-С.25-30
65. Жеребин В.М., Романов А.Н. Уровень жизни населения.- М. :Юнити-Дана, 2002.-592с.
66. Жуков Е.В. Инвестиционные институты.- М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 1998.-199с.
67. Задорин И.В. и др. Динамика финансовой активности населения России в 1995-2001 годах. Аналитический доклад //Эксклюзивный маркетинг.-2001.-№3.-С.30-79
68. Зубов Д. Л. Методические основы планирования экономической эффективности инвестиций в предприятиях финансово-промышленных групп. Под ред. доктора экономических наук В. В. Бандурина. Ч М.: Петровский двор; -1998.
69. Идрисов А.Б. и др. Стратегическое планирование и анализ эффективности инвестиций .- М.: Филин, 1997.- 272с.
70. Инвестиционный климат в России.//Вопросы экономики.-№12.-1999.-С.4-33
71. Кашин Ю.И. Россия в мировом сберегательном процессе (драма cia-новления).М.: ФГ Ника, редакция журнала Банковские услуги, 1999.-228с.
72. Климович М. Управление инвестиционными процессами в субъектг РФ, 1999 г.
73. Коваль JI. Сплошные разочарования.//Ведомости.-№ 175 .-2003 .-СЗ
74. Ковзанадзе И.К. О методах управления проблемными банками // Финансы и кредит.-2001 .-№ 16.-С.78-80
75. Ковзанадзе И.К. Регулирование ликвидности кредитных организаций центральными банками //Бухгатерия и банки.-2001 .-№ 11 .-С.28-31
76. Ковзанадзе И.К. Достаточность капитала Ч ключевой элемент устойчивости коммерческого банка //Банковское дело.-2001.-№ 12.-С.5-8
77. Ковзанадзе И.К. Системные банковские кризисы в условиях финансовой глобализации //Вопросы экономики.-2002.-№ 8.-С.89-101
78. Криворучко О.Н. Зайцев A.A. Лобанов С.Н. Становление предпринимательской экономики в России. М.: "Экономика", 2000.
79. Кондратьев С. Финансово-промышленные группы и ходинги: фактическое состояние //ЭКО.- 2000.-№7.-С.64-70
80. Красильникова М. Личные сбережения населения //Экономические и социальные перемены: Мониторинг общественного мнения.-1999.-№2.-С.34-39
81. Кузин А. 56 способов накопить на старость //Финансы.-2003.-№27.-С. 15-18
82. Кузин А. Милион доларов для пенсионера//Финансы.-2003.-№27.-С.4-5
83. Лазарев Ю. Пенсионная азбука.// Ваше Право.-№36.-2003.-С.3
84. Литовченко С., Дынин А. Пенсионная реформа не нашла подходящей компании.// Коммерсанть.-№ 177.-2003 .-С.20
85. Лобанов С.Н. Реализация региональных преимуществ в реформировании экономики России. Сборник научных трудов На рубеже веков: экономические проблемы реформирования России/ Под ред. С.П. Кукуры. Ч М.: ОАО Издательство Экономика, 1998 г. с. 5-10.
86. Максютов A.A. Интеграционные процессы деятельности банка и паевых инвестиционных фондов//Банковские технологии.-2002.-№5.-С.9-12
87. Маслов A.B. 21 милиард доларов под частным матрацем.//Бизнес и банки.-№40.-2003 .-С.6-8
88. Марголин A.M. Методы государственного регулирования процесса преодоления инвестиционного кризиса в реальном секторе. М., 1998 г.; Гусаков М. Формирование потенциала инвестиционного развития. М., 1999 г. 1
89. Марголин A.M. Финансовое обеспечение и оценка эффективности инвестиционных ресурсов. М.: Мелиорация и водное хозяйство, 1997.-144с.
90. Марголин A.M., Семенов С.А. Инвестиционный анализ: Учебное пособие. М.: Издательство РАГС, 1999,-13 5с.
91. Менеджмент организации/ Под ред. Румянцевой З.П. Соломатина И.А. -М.: ИНФРА-М, 1997.- 430с.
92. Минимальный размер увеличен.//Октябрьская магистраль.-№192.-2003.-С.4
93. Михайлов Л., Сычева Л., Тимофеев Е. Индульгенция на риск. Как построить эффективную систему гарантирования частных вкладов //Эксперт> 2000.-№34.-С.22
94. Назаренко В. Задачи восстановления агропромышленного комплекса и продовольственной безопасности России // АПК: экономика и управление.-2000.-№ 1 .-С.4-10
95. Народ, государство, инвестиции: стабильность развития./ Под ред. Уколова В.Ф., Омарова A.M. М.6 Луч, 1999.-235с.
96. Николаенко С.А. Личные сбережения населения //Экономический журнал ВШЭ.-1998.Т.2.-№4.-С.500-507
97. Основы менеджмента / Под ред. Радугина A.A. М.: ИНФРА-М, \991.-432с.
98. Панина Т. За пенсиями присмотрит новый Совет//Российская газета.-2003.-№149.-С.4
99. Пенсионная грамота// Санкт-Петербургские ведомости.-№ 181 .-С.6-8
100. Радаев В.В. О сбережениях и сберегательных мотивах российского населения //Вопросы социологии.- 1998.-№8.-С.39-54
101. Рынок труда и доходы населения/Под ред. Вогина H.A. -М.:ИИД Филинъ, 1999.-280с.
102. Рясков С.Н. Формирование инвестиционного потенциала и оптимизация его использования (региональный аспект) Ч Автореферат. Ч М.: РАГС, 2000 г.
103. Самохвалов А. О возможности и неизбежности экономического подъема России // Вопросы экономики.- №4.- 2001.
104. Сбербанк подсчитает затраты на соглашение с ПФР// Коммерсантъ.-№177.-2003.-С.15
105. Сбережения населения Российской Федерации. Аналитический доклад /Научные руководители И.Е. Дискин, Н.М. Римашевская М.: ООО Фирма Ин-фограф, 1997.-104с.
106. Сердинов Э.М. Зарубежные взаимные фонды как средство хранения, защиты и прироста капитала//Банковское дело.-2000.-№2.-С.32-38
107. Сидоренко В. Попов И. Стратегия агропромышленных преобразований: государственное регулирование рыночных отношений //АПК: экономика и управление.-2000.-№9.-С.25-30
108. Смышляев В. Организационно-правовой механизм районных агропромышленных формирований //АПК: экономика и управление. Ч 1999.-№9.-С.31-36
109. Сосковец О. Объединение предприятий способствует оживлению экономики // Финансовые известия.-1998.-№ 128.- С.З
110. Стратегическое планирование/ Под ред. Уткина Э.А. Ч М.: ЭК-МОС,1998,-440с.
111. Стратегия формирования и реализации инвестиционного потенциала региона. -М: РАГС, 1995 г.
112. Теория и практика антикризисного управления: Учебник для вузов / Г. 3. Базаров, С. Г. Беляев, Л. П. Белых и др.; под ред. С. Г. Беляева и В. И. Кошкина. М.: Закон и право, ЮНИТИ, 1996. - 469 с.
113. Уколов В.Ф., Масс A.M. Управление формированием и использованием частных инвестиций населения // Internet resource: iet.ru
114. Урнов М. Существует ли инвестиционный потенциал сбережений населения России // Экономические и социальные перемены: Мониторинг общественного мнения.-1997.-№3 .-С.30-31
115. Управление организацией / Под ред. Поршнева А.Г. Ч М.: ИНФРА-М, 1998.-669с.
116. Уткин Э.А. Курс менеджмента. Учебник для ВУЗов. Ч М.: Зерцало, 1998.-448с.
117. Уткин Э.А. Управление компанией. М.: ЭКМОС, 1997.-304с.
118. Уткин Э.А. Эскиндаров М.А. Финансово-промышленные группы. М.: ЭКМОС, 1998.-284С.
119. Финансы предприятий / Под ред. Е.И. Бородиной. Ч М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 1995.-323с.
120. Фролов В. Тратить деньги стало жако //Финансовая Россия.-2002.-№31.-С. 16
121. Фролов В. Рыночная пенсия с государственной припиской//Финансы.-2003 .-№ 13 .-С.46-53
122. Хорошко М.А. Инвестиционная политика негосударственных пенсионных фондов. М.: Инфра-М, 1995.-155с.
123. Хорошко М.А. Развитие негосударственных пенсионных фондов в России. М.: Инфра-М, 1995.-245с.
124. Хохлова О.Ю. Взносы в ПФР- прямые или косвенные//Учет, налоги, право.-№39.-2003.-С6
125. Чуб Б.А. Управление инвестиционными процессами в регионе. Монография. Ч М.: Буквица, 1999 г.
126. Щетинина И. Интеграция в агропромышленном комплексе России // АПК: экономика и управление. -2000.-№6.-С.51-53
127. Щетинина И. Основные методические подходы к организации агропромышленного объединения // Экономика сельского хозяйства и перерабатывающей промышленности.-1999.-№6 .-С .4 5-46
128. Югай А., Петров В. О финансово-промышленных группах в агропромышленной сфере // Экономика сельского хозяйства и перерабатывающей промышленности. 2000,- №2.-С.39-42
129. Государственные ценные бумаги // Internet resource: Ссыка на домен более не работаетmarkets/goverment/tools.html
130. Инвестиционные предложения-2000. Орловская область // Internet resource: Ссыка на домен более не работаетcgi-bin/invest.cgi
131. Негосударственный пенсионный фонд Благоденствие // Internet resource: Ссыка на домен более не работаетp>
132. Негосударственный пенсионный фонд С ДМ // Internet resource: Ссыка на домен более не работаетnpfsdm.htm
133. Независимая газета, №237 (2791) 4 ноября 2002 года.// www. gazeta .ru
134. Первый национальный пенсионный фонд // Internet resource: Ссыка на домен более не работаетp>
135. Проект Программа пенсионной реформы в Российской Федерации г/ Internet resource: Ссыка на домен более не работаетstate/goverment/2001/02/06/981466171/html
136. Подшибякин А. Государство будет гарантом банковских вкладов // Internet resource: Ссыка на домен более не работаетevents/22939
137. Предеин П. О страховании банковских вкладов // Internet resource: Ссыка на домен более не работаетp>
138. Самсонов В. Инвестиционная альтернатива // Internet resource: Ссыка на домен более не работаетmain/0723
139. Торшин А. Как вовлечь население страны в инвестиционный процесс // Internet resource: Ссыка на домен более не работаетp>
Похожие диссертации
- Инновационно-инвестиционный процесс и его влияние на развитие экономики России
- Разработка эффективного механизма управления инновационно-инвестиционным потенциалом машиностроительного комплекса
- Проектно-ориентированное управление инновационно-инвестиционной деятельностью предприятия
- Управление инновационно-инвестиционными процессами на основе создания региональных производственно-кредитных групп
- Управление инновационно-инвестиционными процессами в экологической сфере регионов и их финансовое обеспечение