Теоретико-методические основы финансово-инвестиционной стратегии туристских предприятий тема диссертации по экономике, полный текст автореферата
Автореферат
| Ученая степень | кандидат экономических наук |
| Автор | Сушкова, Наталья Сергеевна |
| Место защиты | Воронеж |
| Год | 2011 |
| Шифр ВАК РФ | 08.00.10 |
Диссертация
Автореферат диссертации по теме "Теоретико-методические основы финансово-инвестиционной стратегии туристских предприятий"
На правах рукописи
Сушкова Наталья Сергеевна
ТЕОРЕТИКО-МЕТОДИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ФИНАНСОВО-ИНВЕСТИЦИОННОЙ СТРАТЕГИИ ТУРИСТСКИХ ПРЕДПРИЯТИЙ
08.00.10 - Финансы, денежное обращение и кредит
АВТОРЕФЕРАТ диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук
2 3 ПЮН 2011
Орел, 2011
4851155
Работа выпонена в ГОУ ВПО Воронежский государственный университет
Научный руководитель: доктор экономических наук, профессор
Гаврилов Виктор Владимирович
Официальные оппоненты: доктор экономических наук,' профессор
Едронова Валентина Николаевна
кандидат экономических наук, доцент Дедкова Елена Геннадьевна
Ведущая организация: ГОУ ВПО Саратовский государственный
социально-экономический университет
Защита состоится 5 июля 2011 г. в 12 часов в ауд. 212 на заседании диссертационного совета Д 212.182.04 при Федеральном государственном образовательном учреждении высшего профессионального образования Государственный университет - учебно-научно-производственный комплекс по адресу: 302020, г. Орел, Наугорское шоссе, д. 29 (\то\у^и-ш1рк.ги).
С диссертацией можно ознакомиться в библиотеке федерального государственного образовательного учреждения высшего профессионального образования Государственный университет - учебно-научно-производственный комплекс
Автореферат разослан 3 июня 2011 года.
Учёный секретарь
диссертационного совета
Коростекина И.А.
1. ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА РАБОТЫ
Актуальность темы исследования. Трансформационные процессы, активно происходящие в последние годы в экономике России, требуют грамотной адаптации экономических субъектов к возможным изменениям, поэтому большое значение имеют разработка и реализация функциональных стратегий российских предприятий, в том числе финансово-инвестиционной стратегии российских туристских предприятий.
Туризм в России - молодое направление в бизнесе, для развития которого необходимо применение современных методов финансового менеджмента. Отраслевые особенности не позволяют проводить системный комплексный финансовый анализ, ограничивают источники финансирования инвестиционной деятельности. Это повышает уровень рисков и приводит к сложностям разработки и реализации финансово-инвестиционной стратегии, призванной обеспечить привлечение наиболее рациональных источников финансирования и эффективное использование мобилизованных инвестиционных ресурсов, без чего невозможно создание конкурентных преимуществ, и, в конечном счете, повышение рыночной стоимости предприятия.
Актуальность избранной темы объясняется отсутствием комплексного исследований сущности, функций, видов и элементов финансово-инвестиционной стратегии, факторов, детерминирующих ее выбор, этапов, методов, инструментов ее формирования для российских туристских предприятий и необходимостью методической разработки основ ее формирования российскими туристскими предприятиями.
Степень разработанности проблемы. Основоположниками исследования проблем финансово-инвестиционной стратегии стали такие зарубежные ученые, как Г. Бирман, Д. Норткотт, А. Файоль, П. Хейне, В. Хофер, Д. Шендель и др.
Теоретические, методические и практические аспекты формирования и реализации финансово-инвестиционной стратегии с разной степенью поноты отражены в работах отечественных экономистов: С.И. Абрамова, A.M. Бирмана, И.А. Бланка, Л.П. Владимировой, П.В. Виленского, М.А. Вознесенского, Д. А.
Ендовицкого, А.М. Ковалевой, Б.А., В.М. Лившица, С.А. Смоляка, И.П. Хоминч, В.А. Чернова и др.
Отдельные аспекты разработки финансово-инвестиционной стратегии туристскими предприятиями рассмотрены в трудах таких ученых, как B.C. Богомолов, С.А. Быстров, В.Г. Воронцова, З.М. Горбылева, H.A. Зайцева, В.А. Квартальное, Т.В. Козырева, Н.К. Моисеева, Е.В. Огурцова, Е.А. Соболева, Е.В. Тропина, Д.С. Ушаков.
Несмотря на большое количество работ, посвященных вопросам финансово-инвестиционной стратегии, есть необходимость всестороннего ее изучения и разработки методических положений по формированию финансово-инвестиционной стратегии, учитывающих специфику российских туристских предприятий. Этим и определяется выбор темы диссертации, ее цель и задачи.
Цель и задачи исследования. Цель диссертационной работы состоит в разработке теоретических положений и методической базы формирования финансово-инвестиционной стратегии деятельности туристских предприятий.
Для достижения поставленной цели требуется решение следующих задач: раскрыть сущность и функции финансово-инвестиционной стратегии;
- выявить факторы, детерминирующие выбор финансово-инвестиционной стратегии;
- выделить этапы, методы и инструменты разработки финансово-инвестиционной стратегии;
разработать методические рекомендации по формированию финансово-инвестиционной стратегии российскими туристскими предприятиями;
- определить направления совершенствования разработки финансово-инвестиционной стратегии российскими туристскими предприятиями.
Область исследования. Исследование соответствует п. 3.25 Финансы инвестиционного и инновационного процессов, финансовый инструментарий инвестирования специальности 08.00.10 - Финансы, денежное обращение и кредит паспорта специальности ВАК России.
Объект исследования - финансово-инвестиционная стратегия российских туристских предприятий.
Предметом исследования является комплекс теоретических и методических проблем разработки финансово-инвестиционной стратегии российских туристских предприятий.
Теоретической и методологической основой исследования послужили научные и методические труды отечественных и зарубежных ученых по разработке финансово-инвестиционной стратегии. Правовой базой для исследования явились законы и другие нормативно-правовые акты Российской Федерации, ее субъектов. Информационной основой исследования стали материалы, опубликованные в монографиях и периодической печати, авторефераты диссертаций, а также материалы семинаров и научно-практических конференций, ссти Интернет, информация, собранная и обобщенная автором.
При проведении исследований использовались общенаучные методы познания, прежде всего диалектический и историко-логический, анализа и синтеза, экономико-статистический, научной абстракции, сравнения и аналогии, экспертных оценок, графический методы обработки и обобщения информации.
Научная новизна диссертационной работы заключается в разработке теоретических положений и методических рекомендаций по формированию комплексной финансово-инвестиционной стратегии деятельности туристских предприятий, что позволит осуществлять точное догосрочное финансово-инвестиционное планирование российских туристских предприятий с учетом отраслевых особенностей.
В работе получены и выносятся на защиту следующие результаты исследования, имеющие научную новизну:
- представлено агрегированное определение финансово-инвестиционной стратегии предприятия как догосрочного плана финансово-инвестиционной деятельности предприятия, разработанного в соответствии с общей стратегией предприятия (08.00.10, п. 3.25);
- выявлены функции финансово-инвестиционной стратегии предприятия (08.00,10, п. 3.25);
- научно обоснованы и практически применены принципы разработки финансово-инвестиционной стратегии (08.00.10, п. 3.25);
- определены факторы, влияющие на выбор финансово-инвестиционной стратегии: факторы соответствия (ресурсы, продукт, потенциал), факторы воздействия (рынок, риск, функциональные стратегии), факторы направления (эффективность, реализуемость, инновации) (08.00.10, п. 3.25);
выделены этапы разработки финансово-инвестиционной стратегии предприятия: определение инвестиционных намерений, формирование стратегических целей, анализ и оценка возможностей и потребностей, выбор стратегии, определение стратегических направлений формирования инвестиционных ресурсов, разработка организационно-экономических мероприятий по обеспечению реализации финансово-инвестиционной стратегии (08.00.10, п. 3.25);
- предложены и практически применены методические рекомендации по разработке финансово-инвестиционной стратегии российскими туристскими предприятиями, в которых представлены методы ее формирования, выбора и корректировки (08.00.10, п. 3.25).
Теоретическая значимость исследования заключается в изучении процесса разработки финансово-инвестиционной стратегии предприятия, которое может послужить методологической основой для дальнейших
научных исследований в данной области. Полученные в работе выводы могут быть использованы при разработке нормативно-правовых актов, регулирующих деятельность туристских предприятий, в преподавании экономических дисциплин Финансы, Финансы предприятий, Финансовый менеджмент, Финансовый анализ, Инвестиции, Инвестиционный менеджмент, Менеджмент в социально-культурном сервисе и туризме, Экономика туризма, специальных курсов Инвестиционная стратегия, Финансовый менеджмент в туризме и гостиничном хозяйстве в вузах и системе повышения квалификации руководителей организаций и предприятий различных отраслей экономики.
Практическая значимость исследования определяется возможностью использования полученных научных и практических результатов для разработки и реализации финансово-инвестиционной стратегии туристскими предприятиями.
Апробация и внедрение результатов работы. Сформулированные в диссертации выводы и положения опубликованы в сборниках работ по результатам международных и всероссийских конференций.
Методические разработки и результаты исследования апробированы и внедрены в практику десяти туристских предприятий г. Воронежа и Воронежской области.
Публикации. Основные результаты исследования опубликованы в пятнадцати работах, в том числе трех научных статьях, рекомендованных ВАК России, статьях и материалах докладов, в которых общий объем составляет 4,2 п.л. (из них авт. 4 пл.).
Структура и объем диссертации. Диссертация состоит из введения, трех глав, заключения, списка использованных источников, который включает 225 наименований; работа содержит 158 страниц текста, 33 таблицы, 21 рисунок, 12 приложений.
Структура работы обусловлена концептуальной идеей, отражает поставленную цель и задачи исследования и построена следующим образом.
Во введении обоснована актуальность темы, выявлена степень разработанности проблемы, определены цель, задачи, объект и предмет исследования, сформулированы положения, выносимые на защиту, раскрыты научная новизна и практическая значимость, представлены результаты апробации работы.
В первой главе ТЕОРЕТИКО-МЕТОДИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ИССЛЕДОВАНИЯ ФИНАНСОВО-ИНВЕСТИЦИОННОЙ СТРАТЕГИИ ПРЕДПРИЯТИЯ уточнены понятия стратегии и финансово-инвестиционной стратегии предприятия, определены сущность, функции, виды и элементы, а также представлены факторы, детерминирующие ее выбор и оказывающие влияние на процесс разработки и реализации финансово-инвестиционной стратегии.
Во второй главе НАУЧНО-МЕТОДИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ РАЗРАБОТКИ ФИНАНСОВО-ИНВЕСТИЦИОННОЙ СТРАТЕГИИ ПРЕДПРИЯТИЯ представлены взаимосвязанные этапы разработки финансово-инвестиционной стратегии, а также методические положения по разработке финансово-инвестиционной стратегии российскими туристскими предприятиями, ее инструменты и методы.
В третьей главе ФИНАНСОВО-ИНВЕСТИЦИОННАЯ СТРАТЕГИЯ НА ПРЕДПРИЯТИЯХ ТУРИЗМА РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ И НАПРАВЛЕНИЯ ЕЕ СОВЕРШЕНСТВОВАНИЯ рассмотрен процесс разработки финансово-инвестиционной стратегии на конкретных туристских предприятиях, показаны
направления обеспечения разработки финансово-инвестиционной стратегии российскими туристскими предприятиями.
В заключении обобщены результаты исследования, сформулированы выводы и предложения научного и практического характера.
2. ОСНОВНЫЕ ПОЛОЖЕНИЯ И РЕЗУЛЬТАТЫ РАБОТЫ, ВЫНОСИМЫЕ НА ЗАЩИТУ
1 Предложено агрегированное определение финансово-инвестиционной стратегии как догосрочного плана финансово-инвестиционной деятельности
Инвестиционный процесс российских предприятий дожен основываться на
современных приемах, методах и инструментах финансового менеджмента, используемых при разработке и реализации финансово-инвестиционной стратегии.
Сущность финансово-инвестиционной стратегии заключается в ее функциях, аппарат которых сформирован на основании функций, выпоняемых финансами предприятий, и функций стратегического управления предприятием (табл. 1).
Таблица 1 - Основные функции финансово-инвестиционной стратегии
Наименование функции Содержание функции финансово-инвестиционной стратегии
Планирование Охватывает весь комплекс мероприятий по разработке, плановых заданий, связанных с эффективным использованием средств и их последующим внедрением. Это процесс разработки конкретного плана мероприятий для успешного достижения поставленных целей, в рамках общей стратегии предприятия
Прогнозирование Позволяет разработать на длительную перспективу возможные изменения инвестиционного состояния предприятия в целом или его отдельных направлений. Для этого на каждом этапе возможных изменений необходимо наличие альтернативного сценария
Распределение Создает основные пропорции инвестиционных ресурсов и будущих доходов от инвестиционной деятельности. Нацелена на оптимальное сочетание интересов инвестора и собственника
Объяснение Позволяет на основе спланированных мероприятий и прогнозных значений производить последовательное содержательное и формальное описание необходимых действий в установленном порядке. Выявляет особенности, закономерности и тенденции развития, а также определяет способы управления объектом инвестирования с целью выпонения поставленных стратегических задач
Координация Предполагает последовательность выпонения поставленных задач, которую необходимо строго соблюдать. Исключением является фактическое изменение ситуации на рынке, приводящее к переходу на альтернативные мероприятия. Следует обеспечить согласованность работ от аппарата управления до рядового сотрудника
Регулирование Обосновывает процесс перехода к альтернативным сценариям, посредством которого будут достигнуты инвестиционные цели и обретена устойчивость финансово-инвестиционной системы в случае возникновения отклонения от заданных параметров, графиков, текущих планов или нормативов
Мотивация Стимулирует испонителей финансово-инвестиционной стратегии и является инструментом, побуждающим к действию все подразделения предприятия
Организация Предполагает разработку четких правил и процедур, создание аппарата управления, разработку нормативов, методик построения финансово-инвестиционной стратегии
Контроль Проверяет соответствие фактических показателей плановым. Выявляет недостатки или допонительные резервы и возможности. Анализирует степень соответствия основных задач реализуемой стратегии текущему состоянию предприятия в условиях рынка
Финансово-инвестиционная стратегия находится на третьем уровне стратегий предприятия и напрямую определяется вышестоящими стратегиями (общей и деловой), это одна из функциональных стратегий предприятия и составляющая финансовой стратегии. Вместе с другими функциональными стратегиями она определяет пути достижения конкретных целей предприятия, его подразделений и структур. Автор выделяет четыре уровня стратегии на предприятии: общая, деловая, функциональная, операционная, и определяет финансово-инвестиционную стратегию как одну из функциональных стратегий предприятия и составляющую финансовой стратегии, отмечая ее тесную взаимосвязь с другими функциональными стратегиями - кредитной, маркетинговой, производственной, кадровой.
2 Определены основные факторы, детерминирующие выбор финансово-инвестиционной стратегии предприятия
Выбор финансово-инвестиционной стратегии зависит от ряда факторов,
которые необходимо учитывать для получения максимального экономического эффекта от инвестиций при условии допустимого риска финансово-инвестиционной деятельности.
Как правило, предприятие имеет несколько вариантов решения стратегических задач, а значит, несколько финансово-инвестиционных стратегий. Каждая из них открывает ряд новых возможностей, требует различных затрат и связана с определенным риском. Выбор лучшей стратегии является сложным. Анализ факторов позволяет сократить количество вариантов стратегий и оценить возможность обеспечения выбранных стратегий необходимым объемом финансовых ресурсов.
Факторы делятся, как правило, на внешние и внутренние. Предлагается их разделить на факторы соответствия финансово-инвестиционной стратегии, факторы объективного воздействия, факторы направления (рис. 1).
Сгруппированные таким образом факторы наиболее информативно отражают степень их влияния не только на этапе выбора стратегии, но и в процессе ее разработки.
Рисунок 1 - Факторы, определяющие выбор финансово-инвестиционной стратегии
3 Предложены, научно обоснованы и практически подтверждены методические рекомендации по разработке финансово-инвестиционной стратегии туристского предприятия
Разработка финансово-инвестиционной стратегии представляет собой процесс,
включающий оптимизацию структуры формируемых инвестиционных ресурсов и их распределения, выработку инвестиционной политики, определение приемов и способов, позволяющих достигать поставленных целей. Финансово-инвестиционная стратегия дожна разрабатываться на основе ряда принципов. Их соблюдение позволяет: выделить границы объектов анализа, обеспечить адресность и конкретность выводов; найти нужный момент для принятия решений; прийти к реальным выводам за счет использования современных методов анализа, определения эталонов сравнения, привлечения квалифицированных аналитиков.
Предлагается следующий набор универсальных комплексных принципов разработки финансово-инвестиционной стратегии: инвайронментализм, соответствие и учет базовых стратегий, эволюционирование, целенаправленность, альтернативность, осуществимость, адаптивность, обеспеченность разработки инвестиционной стратегии соответствующей организационной структурой управления и инвестиционной культурой, компетентность.
Процесс разработки и реализации любой финансово-инвестиционной стратегии предполагает осуществление определенных мероприятий и их очередность (рис. 2).
А. РАЗРАБОТКА ФИНАНСОВО-ИНВЕСТИЦИОННОЙ СТРАТЕГИИ
Б. РЕАЛИЗАЦИЯ ФИНАНСОВО-ИНВЕСТИЦИОННОЙ СТРАТЕГИИ В. КОРРЕКТИРОВКА ФИНАНСОВО-ИНВЕСТИЦИОННОЙ СТРАТЕГИИ
Рисунок 2 - Процесс разработки и реализации финансово-инвестиционной стратегии предприятия
Разработка и последующая реализация финансово-инвестиционной стратегии туристского предприятия включает следующие этапы. Период разработки:
Этап 1. Изучение инвестиционных намерений.
Этап 2. Формирование стратегических целей. Объяснение (описание) стратегии.
Этап 3. Анализ и оценка возможностей и потребностей. Этап 4. Выбор стратегии.
Этап 5. Определение стратегических направлений формирования финансово-
инвестиционных ресурсов.
Этап 6. Организационно-экономические мероприятия по обеспечению
реализации финансово-инвестиционной стратегии.
Период реализации:
Этап 7. Контроль реализации финансово-инвестиционной стратегии.
Этап 8. Оценка результативности разработанной стратегии в соответствии с первоначально поставленными целями.
Этап 9. Постинвестиционный контроль.
Каждый этап предполагает применение своих методов и инструментов для отражения реальной ситуации и принятия эффективного решения.
Важнейшими методами разработки финансово-инвестиционной стратегии являются: брейнсторминг, планирование, прогнозирование (GAP-анализ, оценка рисков), группа методов оценки эффективности инвестиций и метод нахождения лидеальной точки.
Предлагается следующая совокупность методов и инструментов, имеющих первостепенное значение для разработки финансово-инвестиционной стратегии:
- для определения целесообразности стратегии - использование шкалы интенсивности посредством таких методов, как брейнсторминг, анкетирование, экспертные оценки;
- для анализа и оценки возможностей развития предприятия - выявление потребности в инвестиционных ресурсах для реализации финансово-инвестиционной стратегии (модель MS);
- для обоснования минимальной ставки доходности капитала (WACC); для оценки эффективности инвестиций - расчет интегрального эффекта
(NPV), внутренней нормы доходности (IRR), инвестиционного дохода (1Г), рентабельности инвестиций (PI);
- для определения рисков финансово-инвесшциоииой стратегии -использование соотношения убытков и вложений (RJ), а также установление возможных финансовых потерь при реализации финансово-инвестиционной стратегии с учетом вероятности возникновения данного инвестиционного риска (RI);
для выбора стратегии из ряда альтернативных - математический подход к расчету лидеальной точки (Rq).
На этапе реализации при необходимости внесения корректировок в финансово-инвестиционную стратегию предлагается построение нормативной системы
показателей и расчет показателей эффективности реализации финансово-инвестиционной стратегии - метод ЕШЗ.
Рекомендованные показатели в совокупности определяют степень достижимости тех или иных поставленных стратегических целей и обеспечения необходимых условий.
Целесообразность стратегии можно определить с помощью шкалы интенсивности оценки в балах. Данный анализ носит субъективный характер, поскольку основан только на качественной оценке ограничений развития финансово-инвестиционной деятельности.
Обосновывается необходимость расчета соотношения максимально возможного объема убытка и объема инвестиций для определения степени риска финансово-инвестиционной стратегии:
*/ = у, (1)
' где Л/-коэффициент риска;
Ь - максимально возможная предполагаемая сумма убытков, руб.;
/ - объем инвестиций, руб.
Рекомендуется рассчитывать общий уровень финансово-инвестиционного риска, определяя размер возможных финансовых потерь при реализации финансово-инвестиционной стратегии с учетом вероятности возникновения данного инвестиционного риска:
Ш = РЯ х (2)
где Ы - уровень риска финансово-инвестиционной стратегии;
- вероятность возникновения конкретного финансово-инвестиционного риска;
_ размер возможных финансовых потерь при реализации финансово-инвестиционной стратегии.
Величина Ш, рассчитанная по каждому риску, покажет' общий уровень риска финансово-инвестиционной стратегии.
Если несколько вариантов стратегий сформированы и сложно остановиться на одном или каждая финансово-инвестиционная стратегия приемлема по какому-то одному показателю, предлагается применять многокритериальный метод оценки с помощью нахождения лидеальной точки:
где - соответствующий рейтинг стратегии;
Ки..., КД - весовые коэффициенты показателей, назначаемые экспертом.
Расчет этого показателя снижает неопределенность в выборе варианта финансово-инвестиционной стратегии.
Оптимизация финансово-инвестиционной стратегии на стадии реализации-сложный процесс. Даже та стратегия, которая наиболее соответствовала целям и задачам на этапе выбора, в процессе реализации изменится под влиянием рыночных коррективов, возможно в сторону снижения эффективности. Установить реальную эффективность стратегии предлагается следующим образом: фактический ряд темпов роста инвестиций ранжировать, после чего сравнить с эталонным путем расчета коэффициентов Спирмена и Кендала, среднее геометрическое значение которых отражает интегральную эффективность реализации финансово-инвестиционной стратегии:
бг; 4 м,
ЕШ =-^ЧУ-' 100%, (4)
где ЕШБ- эффективность реализации финансово-инвестиционной стратегии предприятия; я - общее количество показателей; - разность между фактическими и эталонными рангами для 5-го показателя;
М5 - инверсия б-го показателя (разность между фактическим и эталонными рангами в том случае, если фактический ранг выше эталонного; в противном случае инверсия равна нулю).
Полученные с помощью показателя ЕЫБ результаты выявляют возможные резервы, упущенные выгоды, использование которых позволит повысить эффективность реализации финансово-инвестиционной стратегии.
Применение представленной системы показателей на этапах разработки и реализации финансово-инвестиционной стратегии позволяет повысить качество управленческих решений, она адаптирована к использованию российскими
туристскими предприятиями. Результатом такой стратегии дожно стать повышение инвестиционной привлекательности предприятия.
4 Выявлены особенности разработки финансово-инвестиционной стратегии туристского предприятия
Анализ состояния экономики туризма в Российской Федерации позволяет
выявить следующие причины ее отставания: недостаточное развитие туристской инфраструктуры, соответствующей международным стандартам; несоответствие цены и качества предлагаемых услуг; дефицит квалифицированных кадров; недостаточность и несовершенство механизмов создания благоприятных условий для инвестиций в туристскую инфраструктуру и отсутствие финансово-инвестиционной стратегии в области туризма. В настоящее время нет отраслевых разработок в области формирования и реализации финансово-инвестиционных стратегий.
Автором проведено анкетирование 42 туристских предприятий г. Воронежа и Воронежской области и сравнение полученных результатов с результатами исследований, представленными в экономической литературе.
В итоге рекомендуется особое внимание обратить на следующие факторы: - ускоренный жизненный цикл туристского продукта (специфика деятельности туристских предприятий),
-источники финансирования инвестиционной деятельности (ограниченность привлечения заемного капитала в силу повышенного риска деятельности туристских предприятий),
-сложность проведения анализа финансово-хозяйственной деятельности туристского предприятия (стандартные нормативы оценки финансового состояния неприемлемы к туристским предприятиям),
-проблемы практической оценки эффективности финансово-инвестиционной стратегии.
Для учета всех составляющих в процессе разработки и реализации туристской финансово-инвестиционной стратегии предлагается схема взаимосвязи компонентов воспроизводства туристского продукта с туристской финансово-инвестиционной стратегией (рис. 3).
СРЕДА РЕАЛИЗАЦИИ ТП
Рисунок 3- Схема взаимосвязи компонентов воспроизводства турпродукта с туристской финансово-инвестиционной стратегией: Д - первоначальные денежные средства, авансированные турпредприятием на создание турпродукта; ТП - туристский продукт; "Г - услуги по производству турпродукта; Д' - денежные средства, полученные от реализации Т*; (В) - туристские впечатления; ЧФ - человеческий фактор; ТИЧтуристский интерес; УК - уровень культуры; А - аттракторы; МВ - материальные возможности; М - мотивация, мода; К - качество
5 Разработана и принята к реализации финансово-инвестиционная стратегия десяти туристских предприятий
Методика разработки финансово-инвестиционной стратегии, представленная в
диссертации, апробирована на десяти предприятиях г. Воронежа и Воронежской области (табл. 2). При этом учитывались цели и направления их деятельности, особенности функционирования и развития.
Таблица 2 - Показатели финансово-инвестиционной стратегии туристских
предприятий
Туристское Период N1S, WACC, Rf Di, NPV PbP PI IRR,
предприятие реализации финансово-инвестиционной стратегии, лет тыс. руб. % % %
Диалог 3 4360 17 0,11 25 288 1,10 1,07 29
Альтавир 7 1600 12 0,25 20 581 3,47 1,03 22
Новый мир 2 2200 24 0,18 32 317 1.16 1,14 38
СКД 3 4879 19 0,33 Х28 72 1,84 1,02 30
Зольфо 5 8256 11 0,03 14 18 3,43 1,01 15
Омега 2 1940 8 0,01 12 32 1,66 1,02 13
Комплексны е решения 4 12410 18 0,08 20 42 2,58 1,01 22
РиОйл 2 2500 13 0,04 24 6 1,45 1,00 25
Регат 4 5600 10 0,28 16 25 2,79 1,01 17
MICE 3 3200 27 0,01 32 156 1,70 1,05 36
Так, разработка финансово-инвестиционной стратегии туристского
предприятия ООО Диалог осуществлялась следующим образом.
Цели стратегии ООО Диалог:
- общая - поддержание материально-технической базы на уровне, обеспечивающим постоянное приращение конкурентного статуса;
- финансовая - использование финансовых ресурсов на создание новых туристских объектов, а также на модернизацию или реконструкцию действующих, существующих, способных производить или оказывать различные виды туристских услуг в большем объеме при улучшении качества обслуживания туристов;
- финансово-инвестиционная - инвестирование суммы до 5 мн руб., позволяющей увеличить объем продаж и внедрить турпродукты, не имеющие аналогов на рынке Воронежской области, тем самым обеспечить отдых от 20 ООО туристов в течение трех лет.
Основные задачи финансово-инвестиционной стратегии:
- обеспечение равномерных положительных денежных потоков посредством разработки турпродуктов;
- обеспечение своевременного и достаточного финансирования в соответствии со стадией жизненного цикла финансово-инвестиционной стратегии;
- определение рисков и их возможное влияние на финансово-инвестиционную стратегию.
В качестве альтернативных рассматривались две финансово-инвестиционные стратегии (ФИС1 и ФИС2). В результате расчетов на основе методических рекомендаций автора (табл. 3) в качестве приоритетной была выбрана ФИС2.
Таблица 3 - Сравнительная оценка эффективности ФИС1 и ФИС2
Показатели ФИС1 ФИС2
Чистая текущая стоимость 40,92 тыс. руб. 288,28тыс. руб.
Срок окупаемости 1г. 11мес. 1 г. Юмес.
Рентабельность инвестиций 1,01 1,07
Внутренняя норма доходности 26 29
Состав инвестиций и источники финансирования ФИС2 представлены в табл.
Таблица 4 - Состав инвестиций для реализации финансово-инвестиционной
стратегии ООО Диалог
Направления инвестирования Общий объем инвестирования, тыс. руб. В том 41 п )сле по инвестиционным роектам, тыс. руб.
1 2 3
Создание и развитие туристского комплекса 1229 532 396 300
Транспорт 800 263 186 350
Восстановление и реставрация памятников истории и культуры 550 - - 550
Сохранение природно-ландшафтного комплекса и обеспечение благоприятной экологической обстановки 106 86 4 16
Строительство и реконструкция объектов турагрокомплекса 1158 714 443 -
Совершенствование услуг торговли 79 64 15 -
Возрождение и развитие народных промыслов, ремесел 36 36 - -
Оборудование 60 8 49 2
Создание офиса продаж 329 61 267 1
Затраты на НИОКР 11 2 9 -
ИТОГО 4360 1767 1372 1220
Проекты в составе стратегии Направление инвестирования Объем инвестиций, ' тыс. руб. Источники финансирования
Собственные Привлеченные Заемные
Первый Создание и развитие туристского комплекса 532,41 0 0 532,41
Транспорт 263,5 0 0 263,5
Сохранение природно-ландшафтного комплекса и обеспечение благоприятной экологической обстановки 86 86 0 0
Строительство и реконструкция объектов турагрокомплекса 714,98 0 0 714,98
Совершенствование услуг торговли 64 64 0 0
Возрождение и развитие народных промыслов, ремесел 36 36 0 0
Оборудование 7,7 0 0 7,7
Создание офиса продаж 61 0 0 61
Затраты на НИОКР 2 0 0 2
итого 1767,6 186 0 1581,6
Второй Создание и развитие туристского комплекса . 396,7 396,7 0 0
Транспорт 186,5 0 0 186,5
Сохранение природно-ландшафтного комплекса и обеспечение благоприятной экологической обстановки 4 4 0 0
Строительство и реконструкция объектов турагрокомплекса 443,9 0 0 443,9
Совершенствование услуг торговли 15,102 15,102 0 0
Оборудование 49,8 0 0 49,8
Создание офиса продаж 267,4 202,69 0 64,71
Затраты на НИОКР 9 0 0 9
ИТОГО 1372,4 618,5 0 753,9
Третий Создание и развитие туристского комплекса 300 300 0 0
Транспорт 350 0 350 0
Восстановление и реставрация памятников истории и культуры 550 550 0 0
Сохранение природно-ландшафтного комплекса и обеспечение благоприятной экологической обстановки 16,5 16,5 0 0
Оборудование 2,5 0 0 2,5
Создание офиса продаж 1,008 1,008 0 0
ИТОГО 1220 867,5 350 2,5
ВСЕГО 4360 1672 350 2338
Представленная модель разработки финансово-инвестиционной стратегии
туристского предприятия будет способствовать достижению поставленных целей, что позволит значительно улучшить показатели деятельности ООО Диалог.
6 Рекомендации по совершенствованию разработки финансово-инвестиционной стратегии российскими туристскими предприятиями
На основе анализа факторов, сдерживающих процесс разработки и внедрения
финансово-инвестиционных стратегий в практической деятельности российских ' 19
туристских предприятий, предложены следующие совершенствованию и формированию (табл. 6).
рекомендации по их
Таблица 6 - Направления совершенствования разработки финансово-
инвестиционных стратегий российских туристских предприятий
Направления Содержание
Совершенствование действующего законодательства в области туризма Дожна существовать система нормативно-правовых актов, регламентирующих разработку и внедрение финансово-инвестиционной стратегии. Также необходимо: - развивать международные отношения в области инвестирования в туризм и упрощения условий въезда-выезда граждан; - создавать законодательную базу, прежде всего в интересах туриста; - учитывать взаимосвязь с законодательной базой супраструктуры туризма; - пересмотреть систему финансовых гарантий.
Поощрение инновационных направлений Инновациям дожна поддаваться инфраструктура туризма и деятельность турпредприятия: инновации в процессе производства туристского продукта с учетом изменений технологического прогресса; - инновации в организационной структуре; - инновации в сфере маркетинга. Инновационный путь перманентный и динамический процесс в рамках глобального рынка. Направление инноваций формируется по инициативе туристов под влиянием моды и насыщения, тем самым постоянно подвергается изменениям конъюнктура, формируются инновации развития или инновации кризиса.
Взаимодействие инвестиционной стратегии с кадровой политикой предприятия Необходимы образовательные структуры, позволяющие предоставить набор специальностей, с помощью которых возможно профессионально ориентировать кадровые ресурсы в области туристских продуктов и возможностей. Следует создавать образовательные учреждения туризма и сервиса не только высшего, но и среднего профессионального образования, а; также специализированные курсы подготовки специалистов обслуживающих туристов. Важную роль играют следующие этапы кадровой политики туристского предприятия: - управление комплектованием кадров; - управление развитием персонала; - мотивация; - соответствие корпоративной культуре.
Взаимодействие финансово-инвестиционной стратегии с политикой маркетинга предприятия Информация о склонности покупателей к реагированию на маркетинговые инициативы или их приростная доходность может позволить спрогнозировать, а следовательно, увеличить прибыль путем правильного применения финансово-инвестиционной стратегии.
Привлечение большого количества заинтересованных участников реализации финансово- инвестиционной стратегии Процесс основан, прежде всего, на открытости финансово-инвестиционной стратегии. Доступность к информации позволяет привлекать допонительный интерес возможных участников.
Внедрение системы контролинга Процесс дожен включать пять элементов: планирование, организацию, управление персоналом, информационное обеспечение и контроль.
Совершенствование разработки финансово-инвестиционной стратегии по
указанным направлениям позволит успешно реализовать эту стратегию российскими
туристскими предприятиями и достигнуть поставленных целей в установленные сроки с учетом эффективности вложений для всех возможных участников.
3. ОСНОВНЫЕ ВЫВОДЫ И ПРЕДЛОЖЕНИЯ
В ходе диссертационного исследования раскрыта сущность финансово-инвестиционной стратегии предприятия, выявлены ее роль и функции, виды, элементы и инструменты; обоснованы принципы разработки финансово-инвестиционной стратегии предприятия, и определены факторы, влияющие на ее выбор; выделены этапы разработки финансово-инвестиционной стратегии предприятия; предложены методические рекомендации по разработке финансово-инвестиционной стратегии туристскими предприятиями; определены направления совершенствования разработки финансово-инвестиционной стратегии российскими туристскими предприятиями.
4. ОСНОВНЫЕ ПУБЛИКАЦИИ ПО ТЕМЕ ДИССЕРТАЦИИ Публикации в изданиях, рекомендованных ВАК России:
1. Сушкова Н.С. Методические основы разработки инвестиционной стратегии предприятия / Н.С. Сушкова // ФЭС: Финансы. Экономика. Стратегия. -2010. - № 5. - С.11-14 (0,2 пл.).
2. Сушкова Н.С. Особенности разработки и реализации инвестиционной стратегии туристского предприятия / Н.С. Сушкова // Вестн. ВГУ. - 2010. - № 2. - С. 77-81 (0,6 п.л.).
3. Сушкова Н.С. Совершенствование разработки инвестиционной стратегии на туристских предприятиях РФ / Н.С. Сушкова // ФЭС: Финансы. Экономика. Стратегия.-2011.-№ 1.-С. 16-19 (0,2 п.л.).
Публикации в других научных изданиях:
4. Сушкова Н.С. Инвестиционный климат и финансирование российских компаний / Е.Ф. Сысоева, Н.С. Сушкова // Современные проблемы экономической теории : сб. ст. Всерос. науч.-практ. копф. : в 2 ч. / под ред. И.Т. Корогодина, Ю.И. Хаустова, В.В. Гаврилова, Л.П. Киян. - Воронеж: Воронеж, гос. ун-т, 2003. - Ч. 2. - С. 112-116 (0,2 пл., авт. 0,1 п.л.).
5. Сушкова Н.С. Влияние инвестиционного потенциала региона на проект / Н.С. Сушкова // Управление изменениями в социально-экономических системах : сб. ст. Междунар. науч.-практ. конф. (17 нояб. 2003 г.) : в 2 ч. / под ред. И.Е. Рисина, Ю.И. Трещевского. - Воронеж, 2003. - Ч. 2. - С. 64-65 (0,1 п.л.).
6. Сушкова Н.С. Ключевые факторы инвестирования в туризм ЦентральноЧерноземного региона / Н.С. Сушкова // Финансово-кредитные отношения и механизм их реализации : сб. ст. регион, науч.-практ. конф. (20 сент. 2005 г.). -Воронеж: Воронеж, гос. ун-т, 2005. - С. 71-74 (0,25 пл.).
7. Сушкова Н.С. Необходимость формирования инвестиционной стратегии предприятий сферы услуг / Н.С. Сушкова // Совершенствование финансово-кредитных отношений в трансформируемой экономике России : сб. ст. Всерос. науч.-практ. конференции (21 нояб. 2006 г.). - Воронеж: Воронеж, гос. ун-т, 2007. - С. 546550 (0,3 п. л.).
8. Сушкова Н.С. Потребность в инвестиционной стратегии и необходимость ее соответствия жизненному циклу предприятия / Н.С. Сушкова // Совершенствование финансово-кредитных отношений: сб. ст. Междунар. науч.-практ. (третье заседание) (28 нояб. 2007 г). - Воронеж: Изд-во Истоки, 2008. - С. 732-735 (0,25 пл.).
9. Сушкова Н.С. Инвестиционная стратегия турфирм / Н.С. Сушкова // Новый тип экономической системы хозяйствования : сб. ст. Всерос. научно-пракг. конф. (17 апр. 2008 г.). - Воронеж : Воронеж, гос. ун-т, 2008. - С. 365-368 (0,25 пл.).
10. Сушкова Н.С. Финансово-экономические особенности туротрасли / Н.С. Сушкова // Проблемы совершенствования экономических отношений в условиях перехода к инновационному развитию : сб. ст. Междунар. науч.-практ. конф. (21-22 февр. 2008 г.) : в 2 ч. / под ред. И.Т. Корогодина, В.В. Гаврилова. - Воронеж: Воронеж, гос. ун-т, 2008.-4.2.-С. 120-124 (0,3 пл.).
11. Сушкова Н.С. Особенности экономики и инвестиционной стратегии туризма: общенациональное содержание и региональная специфика / Н.С. Сушкова // Общественно-экономическая динамика: характеристики, тенденции, правовое регулирование, региональные особенности : сб. ст. Междунар. науч.-практ. конф. (20 мая 2008 г.): в 2 ч. / под общ. ред. А.Д. Моисеева. - Воронеж : Институт ИТОУР, 2008. - Ч. 1.- С. 174-179 (0,4 п. л.).
12. Сушкова Н.С. Типы инвестиционных стратегий турфирм / Н.С. Сушкова // Проблемы развития экономической системы России в XXI в.: сб. ст. Междунар. науч.-практ. конф. (24 мая 2008 г.): вЗч.7 под ред. Д.А. Мещерякова. - Воронеж: АНО МОК ВЭПИ, 2008.-Ч.З.-С. 112-115 (0,22 п.л.).
.13. Сушкова Н.С. Влияние глобального экономического кризиса на экономику туризма / Н.С. Сушкова // Современные социально-экономические системы : сб. ст. Всерос. науч.-практ. конф. (16 апр. 2009 г.) I под ред. Т.Н. Гоголевой, В .Г. Юпочищевой. - Воронеж: ВГПУ, 2009. - С. 163-168 (0,3 п.л.).
14. Сушкова Н.С. Элементы финансовой математики в экономике туризма / Н.С. Сушкова // Актуальные проблемы экономических и общественных наук в исследованиях молодых ученых и аспирантов: сб. науч. ст. / под общ. ред. Д.А. Мещерякова. - Воронеж: МОУ ВПО ВИЭСУ, 2009. - Вып. 1. - С. 135-140 (0,3 п.л.).
15. Сушкова Н.С. Особенности финансового менеджмента на туристских предприятиях / Н.С. Сушкова // Теория и практика функционирования финансовой и денежно-кредитной системы России: сб. ст. Междунар. науч.-практ. конф. (пятое заседание) (25 нояб. 2010 г.). - Воронеж: Научная книга, 2010. - С. 727-730 (0,25 п.л.).
Тираж 120 экземпляров. Заказ № 597 Воронежский государственный университет Отпечатано на множительной технике экономического факультета ВГУ Россия, 394068, Воронеж, ул. Хользунова, 40 Лицензия ИД №00437 от 10.11.1999
Диссертация: содержание автор диссертационного исследования: кандидат экономических наук , Сушкова, Наталья Сергеевна
ВВЕДЕНИЕ
1. ТЕОРЕТИКО-МЕТОДИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ИССЛЕДОВАНИЯ ФИНАНСОВО-ИНВЕСТИЦИОННОЙ СТРАТЕГИИ ПРЕДПРИЯТИЯ
1.1. Теоретико-методические подходы к исследованию сущности и функций финансово-инвестиционной стратегии предприятия
1.2. Виды и элементы финансово-инвестиционной стратегии предприятия
1.3. Факторы, детерминирующие выбор финансово-инвестиционной стратегии предприятия
2. НАУЧНО-МЕТОДИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ РАЗРАБОТКИ ФИНАНСОВО-ИНВЕСТИЦИОННОЙ СТРАТЕГИИ ПРЕДПРИЯТИЯ
2.1. Этапы разработки финансово-инвестиционной стратегии предприятия
2.2. Методы и инструменты разработки финансово-инвестиционной стратегии
2.3. Методические рекомендации к разработке финансово-инвестиционной стратегии туристского предприятия
3. ФИНАНСОВО-ИНВЕСТИЦИОННАЯ СТРАТЕГИЯ НА ПРЕДПРИЯТИЯХ ТУРИЗМА РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ И НАПРАВЛЕНИЯ ЕЕ СОВЕРШЕНСТВОВАНИЯ.
3.1. Состояние и характерные особенности разработки финансово-инвестиционной стратегии туристского предприятия
3.2. Разработка финансово-инвестиционной стратегии туристскими предприятиями
3.3. Рекомендации по совершенствованию разработки финансово-инвестиционной стратегии российскими туристскими предприятиями
Диссертация: введение по экономике, на тему "Теоретико-методические основы финансово-инвестиционной стратегии туристских предприятий"
Актуальность темы исследования. Трансформационные процессы, активно происходящие в последние годы в экономике России, требуют грамотной адаптации экономических субъектов к возможным изменениям, поэтому большое значение имеют разработка и реализация функциональных стратегий российских предприятий, в том числе финансово-инвестиционной стратегии российских туристских предприятий.
Туризм в России Ч молодое направление в бизнесе, для развития которого необходимо применение современных методов финансового менеджмента. Отраслевые особенности не позволяют проводить системный комплексный финансовый анализ, ограничивают источники финансирования инвестиционной деятельности. Это повышает уровень рисков и приводит к сложностям разработки и реализации финансово-инвестиционной стратегии, призванной обеспечить привлечение наиболее рациональных источников финансирования и эффективное использование мобилизованных инвестиционных ресурсов, без чего невозможно создание конкурентных преимуществ, и, в конечном счете, повышение рыночной стоимости предприятия.
Актуальность избранной темы объясняется отсутствием комплексного исследования сущности, функций, видов и элементов финансово-инвестиционной стратегии, факторов, детерминирующих ее выбор, этапов, методов, инструментов ее формирования для российских туристских предприятий и необходимостью методической разработки основ ее формирования российскими туристскими предприятиями.
Степень разработанности проблемы. Основоположниками исследования проблем финансово-инвестиционной стратегии стали такие зарубежные ученые, как Г. Бирман, Д. Норткотт, А. Файоль, П. Хейне, В. Хофер, Д. Шендель и др.
Теоретические, методологические и практические аспекты формирования и реализации финансово-инвестиционной стратегии с разной степенью поноты отражены в работах отечественных экономистов: С.И. Абрамова, A.M. Александрова, В.М. Анынина, А.И. Балабанова, А.И. Бабекова, К.В. Бадина, A.B. Бандурина, A.A. Барабаша, О.В. Березуева, A.M. Бирмана, И.А. Бланка, В.В. Бочарова, К.Т. Бясова, Л.П. Владимировой, П.В. Виленско-го, М.А. Вознесенского, Л.Т. Гиляровской, Е.М. Гольдштейн, В.А. Горемы-кина, В.А. Гуржиева, Т.Н. Даниловой, Д.А. Ендовицкого, А.Б. Идрисова, H.H. Илышевой, В.Е. Кантора, C.B. Картышева, М.И. Кныш, A.M. Ковалевой, Б.А. Котынюка, Ю.А. Корчагина, Н.И. Лахметкиной, В.М. Лившица, О.В. Мазура, И.В. Мамонтова, Г.А. Маховиковой, О.В. Михалева, C.B. Нестеровой, Р.З. Нургалиева, Б.А. Перекатова, A.B. Постникова, М.И. Самогородской, В.М. Серова, Е.Ф. Сокольских, С.А. Смоляка, Ю.П. Тютикова, И.П. Хоминч, В.А. Чернова, C.B. Шкодинского и др.
Отдельные аспекты разработки финансово-инвестиционной стратегии туристского предприятия рассмотрены в трудах таких ученых, как B.C. Богомолов, С.А. Быстров, В.Г. Воронцова, З.М. Горбылева, H.A. Зайцева, В.А. Квартальнов, Т.В. Козырева, Н.К. Моисеева, Е.В. Огурцова, Е.А. Соболева, Е.В. Тропина, Д.С. Ушаков и др.
Несмотря на большое количество работ, посвященных вопросам финансово-инвестиционной стратегии, есть необходимость всестороннего ее изучения и разработки методических положений по формированию финансово-инвестиционной стратегии, учитывающие специфику российских туристских предприятий. Этим и определяется выбор темы диссертации, ее цель и задачи.
Цель и задачи исследования. Цель диссертационной работы состоит в разработке теоретических положений и методической базы формирования финансово-инвестиционной стратегии деятельности туристских предприятий.
Для достижения поставленной цели требуется решение следующих задач:
- раскрыть сущность и функции финансово-инвестиционной стратегии;
- выявить факторы, детерминирующие выбор финансово-инвестиционной стратегии предприятиями;
- выделить этапы, методы и инструменты разработки финансово-инвестиционной стратегии;
- разработать методические рекомендации по формированию финансово-инвестиционной стратегии российскими туристскими предприятиями;
- определить направления совершенствования разработки финансово-инвестиционной стратегии российскими туристскими предприятиями.
Область исследования. Исследование соответствует п. 3.25 Финансы инвестиционного и инновационного процессов, финансовый инструментарий инвестирования специальности 08.00.10 Ч Финансы, денежное обращение и кредит паспорта специальности ВАК России.
Объект исследования Ч финансово-инвестиционная стратегия российских туристских предприятий.
Предметом исследования является комплекс теоретических и методических проблем разработки финансово-инвестиционной стратегии российских туристских предприятий.
Теоретической и методологической основой исследования послужили научные и методические труды отечественных и зарубежных ученых по разработке финансово-инвестиционной стратегии. Правовой базой для исследования явились законы и другие нормативно-правовые акты Российской Федерации, ее субъектов. Информационной основой исследования стали материалы, опубликованные в монографиях и периодической печати, авторефераты диссертаций, а также материалы семинаров и научно-практических конференций, сети Интернет, информация, собранная и обобщенная автором.
При проведении исследований использовались общенаучные методы познания, прежде всего диалектический и историко-логический, анализа и синтеза, экономико-статистический, научной абстракции, сравнения и аналогии, экспертных оценок, графический методы обработки и обобщения информации.
Концепция исследования. Автор считает, что разработка финансово-инвестиционной стратегии российских туристских предприятий дожна основываться на методах и инструментах современного инвестиционного менеджмента, согласовываться с общей стратегией развития предприятия, ориентироваться на достижение максимально возможного эффекта от финансово-инвестиционной деятельности.
Научная новизна результатов диссертационного исследования заключается в разработке теоретических положений и методических рекомендаций по формированию финансово-инвестиционной стратегии деятельности туристских предприятий, что позволит осуществлять точное догосрочное финансово-инвестиционное планирование российских туристских предприятий с учетом отраслевых особенностей. В работе получены и выносятся на защиту следующие результаты исследования, имеющие научную новизну:
- представлено агрегированное определение финансово-инвестиционной стратегии предприятия как догосрочного плана финансово-инвестиционной деятельности предприятия, разработанного в соответствии с общей стратегией предприятия (08.00.10, п. 3.25);
- выявлены функции финансово-инвестиционной стратегии предприятия (08.00.10, п. 3.25);
- научно обоснованы и практически применены принципы разработки финансово-инвестиционной стратегии (08.00.10, п. 3.25);
- определены факторы, влияющие на выбор финансово-инвестиционной стратегии: факторы соответствия (ресурсы, продукт, потенциал), факторы воздействия (рынок, риск, функциональные стратегии), факторы направления (эффективность, реализуемость, инновации) (08.00.10, п. 3.25);
- выделены этапы разработки финансово-инвестиционной стратегии предприятия: определение инвестиционных намерений, формирование стратегических целей, анализ и оценка возможностей и потребностей, выбор стратегии, определение стратегических направлений формирования инвестиционных ресурсов, разработка организационно-экономических мероприятий по обеспечению реализации финансово-инвестиционной стратегии (08.00.10, п. 3.25);
- предложены и практически применены методические рекомендации по разработке финансово-инвестиционной стратегии российскими туристскими предприятиями, в которых представлены методы ее формирования, выбора и корректировки (08.00.10, п. 3.25).
Теоретическая значимость исследования заключается в изучении процесса разработки финансово-инвестиционной стратегии предприятия, которое может послужить методологической основой для дальнейших научных исследований в данной области. Полученные в работе выводы могут быть использованы при разработке нормативно-правовых актов, регулирующих деятельность туристских предприятий, в преподавании экономических дисциплин Финансы, Финансы предприятий, Финансовый менеджмент, Финансовый анализ, Инвестиции, Инвестиционный менеджмент, Менеджмент в социально-культурном сервисе и туризме, Экономика туризма, специальных курсов Инвестиционная стратегия, Финансовый менеджмент в туризме и гостиничном хозяйстве в вузах и системе повышения квалификации руководителей организаций и предприятий различных отраслей экономики.
Практическая значимость исследования определяется возможностью использования полученных научных и практических результатов для разработки и реализации финансово-инвестиционной стратегии туристскими предприятиями.
Апробация и внедрение результатов работы. Сформулированные в диссертации выводы и положения опубликованы в сборниках работ по результатам международных и всероссийских конференций: Всероссийской научной студенческой конференции Актуальные проблемы экономики России: поиск путей решения (г. Воронеж, ВГУ, 2002), Всероссийской научно-практической конференции Современные проблемы экономической теории (г. Воронеж, ВГУ, 2003), Международной научно-практической конференции Управление изменениями в социально-экономических системах (г. Воронеж, ВГУ, 2003), региональной научно-практической конференции Финансово-кредитные отношения и механизм их реализации (г. Воронеж, ВГУ, 2005), Международной научно-практической конференции Совершенствование финансово-кредитных отношений в трансформируемой экономике России (г. Воронеж, ВГУ, 2007), Всероссийской научно-практической конференции Новый тип экономической системы хозяйствования (г. Воронеж, ВГУ, 2008), Международной научно-практической конференции Проблемы совершенствования экономических отношений в условиях перехода к инновационному развитию (г. Воронеж, ВГУ, 2008), Международной научно-практической конференции Проблемы развития экономической системы России XXI в. (г. Воронеж, AHO МОК ВЭПИ, 2008), Международной научно-практической конференции Общественно-экономическая динамика: характеристики, тенденции, правовое регулирование, региональные особенности (г. Липецк, филиал ГОУ ВПО Орловская региональная академия государственной службы в г. Липецке, 2008), Всероссийской научно-практической конференции Современные социально-экономические систем (г. Воронеж, ВГУ, 2009), Международной научно-практической конференции Теория и практика функционирования финансовой и денежно-кредитной системы России (г. Воронеж, ВГУ, 2009).
Методические разработки и результаты исследования апробированы и внедрены в практику десяти туристских предприятий г. Воронежа и Воронежской области.
Результаты диссертационного исследования используются в учебном процессе Воронежского государственного университета.
Публикации. Основные результаты исследования опубликованы в пятнадцати работах, в том числе трех научных статьях, рекомендованных ВАК России, статьях и материалах докладов, в которых общий объем составляет 4,2 п.л. (из них авт. 4 п.л.).
Структура и объем диссертации. Научные результаты изложены в диссертации, которая состоит из введения, трех разделов, содержащих восемь подразделов, заключения, списка использованных источников и приложений; содержит 158 страниц текста, 35 таблиц, 21 рисунок; список источников включает 225 наименований.
Диссертация: заключение по теме "Финансы, денежное обращение и кредит", Сушкова, Наталья Сергеевна
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
В процессе диссертационного исследования получены следующие результаты:
1. Финансово-инвестиционная стратегия предприятия определена как догосрочный план финансово-инвестиционной деятельности предприятия, разработанный в соответствии с общей стратегией предприятия.
2. Обосновано, что финансово-инвестиционная стратегия является одной из функциональных стратегий предприятия и составляющей финансовой стратегии.
3. Выявлены функции финансово-инвестиционной стратегии: планирование, прогнозирование, распределение, описание, координация, регулирование, мотивация, организация, контроль.
4. Выделены виды финансово-инвестиционной стратегии: консервативная, агрессивная, экстенсивная, интенсивная и прогрессивная, и установлено, что выбор вида обусловлен общей стратегией предприятия.
5. Определены элементы финансово-инвестиционной стратегии: институциональные (субъекты, объекты), экономические (рынок, ресурсы и т. п.), управления (мотивация, контроль и т. п.), подчинения (элементы финансовой стратегии) и внедрения (инвестиционная политика, проект и т. п.).
6. Сгруппированы факторы, влияющие на выбор финансово-инвестиционной стратегии: факторы соответствия, воздействия и направления.
7. Выделены этапы разработки и реализации финансово-инвестиционной стратегии:
- изучение инвестиционных намерений;
- формирование стратегических целей, описание стратегии;
- анализ и оценка возможностей и потребностей;
- выбор стратегии; определение стратегических направлений формирования инвестиционных ресурсов; организационно-экономические мероприятия по обеспечению реализации финансово-инвестиционной стратегии; контроль реализации финансово-инвестиционной стратегии; оценка результативности разработанной стратегии в соответствии с первоначально поставленными целями; постинвестиционный контроль.
8. Определены принципы разработки финансово-инвестиционной стратегии: инвайронментализм, соответствие и учет базовых стратегий, эволюционирование, целенаправленность, альтернативность, осуществимость, компетентность, адаптивность, обеспеченность разработки инвестиционной стратегии соответствующей организационной структурой управления и инвестиционной культурой.
9. Выделены базовые методы разработки финансово-инвестиционной стратегии предприятия методы: брейнсторминг, финансовое планирование, прогнозирование, оценки эффективности инвестиций, лидеальной точки.
10. Предложено использовать: для анализа и оценки возможностей развития предприятия - расчет показателя потребности и структуры инвестиционных ресурсов для реализации финансово-инвестиционной стратегии - модель NIS; для расчета стоимости источников инвестирования Ч средневзвешенную стоимость капитала WACC; для оценки эффективности инвестиций Ч интегральный эффект с учетом отраслевых и рыночных факторов (.NPV), внутреннюю норму доходности (IRR), индекс рентабельности инвестиций (PI), инвестиционный доход (II); для определения рисков финансово-инвестиционной стратегии - показатель соотношения убытков и вложений (Rf) и показатель размера возможных финансовых потерь при реализации финансово-инвестиционной стратегии с учетом вероятности возникновения данного инвестиционного риска (RI);
- для выбора стратегии из ряда альтернативных Ч математический подход расчета лидеальной точки (Яд).
На этапе реализации при необходимости внесения допонительных корректировок для оптимизации финансово-инвестиционной стратегии нами предложено построение нормативной системы показателей и расчет показателей эффективности реализации финансово-инвестиционной стратегии Ч метод ЕШБ.
11. Разработаны и приняты к реализации финансово-инвестиционные стратегии десяти туристских предприятий.
12. Определены основные направления совершенствования разработки финансово-инвестиционной стратегии российскими предприятиями:
- корректировка действующего законодательства с целью повышения востребованности финансово-инвестиционной стратегии;
- использование инноваций для непрерывности инвестиционных процессов и динамического развития предприятия;
- рост кадрового потенциала на основе комплектования кадров, развития персонала, мотивации и соответствия корпоративной культуре;
- внедрение системы контролинга.
Диссертация: библиография по экономике, кандидат экономических наук , Сушкова, Наталья Сергеевна, Воронеж
1. 50 наиболее стратегичных туристических компаний России Электронный ресурс. // Рейтинг РБК. (Ссыка на домен более не работаетarticle.shtml72008 /10/30/32185868).
2. Абрамов С.И. Инвестирование / С.И. Абрамов. М. : Центр экономики и маркетинга, 2000. Ч 440 с.
3. Авиакомпания ПОЛЕТ сегодня Электронный ресурс. : офиц. сайт. (Ссыка на домен более не работаетru/passengers/about).
4. Аналитические материалы инвестиционной компании Брокеркре-дитсервис Электронный ресурс. (Ссыка на домен более не работаетcons/services/).
5. Англичанинов В.В. Формирование эффективных инвестиционных стратегий в корпоративном управлении / В.В. Англичанинов // Вестн. Казан, технол. ун-та. Казань : Изд-во Казан, гос. технол. ун-та. - 2008. - № 6, ч. II. - С. 269-274.
6. Аньшин В.М. Инвестиционный анализ : учеб.-практ. пособие / В.М. Аныпин. М. : Дело, 2000. - 280 с.
7. Ащепков Л.Т. Элементы исследования операций Электронный ресурс. / Л.Т. Ащепков ; Ин-т математики и компьютер, наук ДВГУ. -(Ссыка на домен более не работаетlibrary/aschepkovoperresearchelements/l.htm).
8. Бабеков А.И. Инвестиционная стратегия предприятий при ограниченности финансовых ресурсов : дис. . канд. экон. наук / А.И. Бабеков. Ч Воронеж, 2004.- 181 с.
9. Ю.Бабеков А.И. Инвестиционная стратегия предприятия : монография / А.И. Бабеков; Воронеж, гос. технол. акад. Воронеж : ВГТА, 2004. - 118 с.
10. Бадин K.B. Разработка инвестиционной программы для вывода предприятия из кризиса Электронный ресурс. / К.В. Бадин // Экономика и управление предприятием. (Ссыка на домен более не работает?p=993).
11. Бандурин A.B. Инвестиционная стратегия корпорации на региональном уровне Электронный ресурс. / A.B. Бандурин // Инвестиции в страховании : интернет-журнал Фориншурер. Ч (Ссыка на домен более не работает public/03/03/12/338).
12. Бандурин A.B. Финансовая стратегия корпорации Электронный ресурс. / A.B. Бандурин, В.А. Гуржиев, Р.З. Нургалиев. (Ссыка на домен более не работает books/finstrategkorp/).
13. Барабаш A.A. Инвестиции Электронный ресурс. / A.A. Барабаш. Ч (Ссыка на домен более не работаетDox/Lect/Web/41Investitions.htm).
14. Баринов В.П. Бизнес-планирование : учеб. пособие / В.П. Баринов. Ч М.: Форум : ИНФРА-М, 2003. 272 с.
15. Барчуков И.С. Методы научных исследований в туризме : учеб. пособие для вузов / И.С. Барчуков. Ч М. : Академия, 2008. Ч 224 с.
16. Башарин Г.П. Начала финансовой математики / Г.П. Башарин. М. : ИНФРА-М, 1997. - 160 с.
17. Беломестнов В.Г. Управление инвестиционными процессами : монография / В.Г. Беломестнов. Улан-Удэ : Изд-во ВСГТУ, 2006. - 172 с.
18. Беляков A.B. Об оптимизации использования заемных средств в ходе осуществления инвестиционного проекта / A.B. Беляков // Финансы и кредит. 1999. - № 7. - С. 2-7.
19. Бешенковский В.JT. Разработка инновационных программ в сфере инноваций: макроэкономические модели, государственное регулирование,методы оценки эффективности / B.JI. Бешенковский, Е.А. Турлак, М.А. Юрлова. М. : Academia, 1999. - 96 с.
20. Бирман Г. Капиталовложения: экономический анализ инвестиционных проектов / Г. Бирман, С. Шмидт ; пер. с англ. под ред. Л.П. Белых. Ч М. : Юнити-Дана, 2003. 631 с.
21. Бихлер О.Ф. Разработка инвестиционной стратегии субъектами предпринимательства / О.Ф. Бихлер, И.Н. Сычева // Вестн. академии : Вопросы предпринимательства. 2009. Ч № 1. - С. 10-12.
22. Бланк И.А. Основы инвестиционного менеджмента. Т. 1 / И.А. Бланк. Киев : Эльга-Н : Ника-Центр, 2001. - 536 с.
23. Бланк И.А. Основы финансового менеджмента. Т. 2 / И.А. Бланк. Ч Киев : Эльга-Н : Ника-Центр, 2001. 592 с.
24. Богатин Ю.В. Инвестиционный анализ : учеб. пособие для вузов / Ю.В. Богатин, В.А. Швандар. М. : Юнити-Дана, 2001. - 286 с.
25. Боголюбов B.C. Финансовый менеджмент в туризме и гостиничном хозяйстве : учеб. пособие для студентов высш. учеб. заведений / B.C. Боголюбов, С.А. Быстров. М. : Академия, 2008. - 400 с.
26. Боголюбов B.C. Экономическая оценка инвестиций в развитие туризма : учеб. пособие для студентов высш. проф. учеб. заведений / B.C. Боголюбов, С.А. Быстров, С.А. Боголюбова. Ч М. : Академия, 2009. Ч 272 с.
27. Большой экономический словарь / под ред. А.Н. Азрилияна. Ч 2-е изд., доп. и перераб. М. : Ин-т новой экономики, 1997. - 864 с.
28. Бочаров В.В. Инвестиционный менеджмент / В.В. Бочаров. Ч СПб. : Питер, 2000. 160 с.
29. Бочаров В.В. Методы финансирования инвестиционной деятельности предприятий / В.В. Бочаров. М. : Финансы и статистика, 1998. - 160 с.
30. Брейли Р. Принципы корпоративных финансов / Р. Брейли, С. Май-ерс. Ч М. : Олимп-Бизнес, 1997.
31. Бригхем Ю. Финансовый менеджмент : полный курс : в 2-х т. / Ю. Бригхем, Л. Гапенски ; пер. с англ. под ред. В.В. Ковалева. СПб. : Экон. шк., 1998.
32. Бузова И.А. Коммерческая оценка инвестиций / И.А. Бузова, Г.А. Маховикова, В.В. Терехова ; под ред. В.Е. Есипова. Ч СПб. : Питер, 2003. -432 с.
33. Буйленко В.Ф. Туризм : учебник / В.Ф. Буйленко. Ростов н/Д : Феникс ; Краснодар : Неоглори, 2008. Ч 411 с.
34. Бутко И.И. Туристический бизнес: основы организации / И.И. Бутко и др.. Ростов н/Д : Феникс, 2007. - 384 с.
35. Быкова Е.Е. Характеристика инвестиционной стратегии поведения домашних хозяйств / Е.Е. Быкова // Сиб. фин. шк. Ч 2008. Ч № 4. Ч С. 91Ч95.
36. Быстров С.А. Туризм: макроэкономика и микроэкономика / С.А. Быстров, М.Г. Воронцова. СПб. : Герда, 2007. Ч 464 с.
37. Быстров С.А. Финансовый менеджмент в туризме / С.А. Быстров. Ч СПб. : Герда, 2007. 240 с.
38. Бясов К.Т. Основные аспекты разработки инвестиционной стратегии организаций / К.Т. Бясов // Финансовый менеджмент. Ч 2003. Ч № 4. Ч С. 65-74.
39. Бясов К.Т. Формирование инвестиционной стратегии корпорации / К.Т. Бясов // Финансовый менеджмент. Ч 2006. № 1. Ч С. 34-47.
40. В Воронежской области обсудили развитие туризма Электронный ресурс. // Информ. агентство ТУРИНФО. (Ссыка на домен более не работает regions/part/8850/news/21815).
41. Веснин В.Р. Стратегическое управление : учебник / В.Р. Веснин. -М. : ТК Веби : Проспект, 2004. 328 с.
42. Веткин В.А. Технология создания туристского продукта / В.А. Веткин. М.: ГроссМедиа : РОСБУХ, 2008. - 200 с.
43. Виленский П.Л. Оценка эффективности инвестиционных проектов: теория и практика / П.Л. Виленский, В.Н. Лившиц, С.А. Смоляк. Ч М. : Дело, 2001.-832 с.
44. Вихров A.B. Источники инвестиционных ресурсов предприятий / A.B. Вихров. М.: Ин-т микроэкономики, 2002. - 70 с.
45. Владимирова Л.П. Стратегия бизнеса: методы стратегического планирования Электронный ресурс. / Л.П. Владимирова // Экономика и финансы. Ч 25.07.2007. Ч (Ссыка на домен более не работаетrus/library/libshare/misstratyindex. php?5013).
46. Вложения в социальную рекламу Электронный ресурс. (Ссыка на домен более не работаетnews/).
47. Время отдыхать в России Электронный ресурс. (Ссыка на домен более не работает).
48. Гаврилов В.В. Финансовая стратегия предприятия и механизм ее разработки : монография / В.В. Гаврилов, Д.А. Оводков. Ч Воронеж : Ин-т ИТОУР, 2008. 152 с.
49. Гайнутдинова Г. Интурист продаст историю Казани Электронный ресурс. / Г. Гайнутдинова // Коммерсантъ (Казань). 2009. - № 165 (4220). - (Ссыка на домен более не работаетdoc.aspx7docsicH1234280).
50. Гапоненко А.Л. Стратегическое управление : учебник / А.Л. Гапо-ненко, А.П. Панкрухин. М. : Омега-Л, 2004. - 472 с.
51. Герасименко В. Управления инвестициями: поиск новых ориентиров / В. Герасименко // Вопр. экономики. 2001. - № 4. - С. 154-155.
52. Гиляровская Л.Т. Финансово-инвестиционный анализ и аудит коммерческих организаций / Л.Т. Гиляровская, Д.А. Ендовицкий. Воронеж : Изд-во Воронеж, гос. ун-та, 1997. Ч 336 с.
53. Гнатюк Т.М. Разработка механизма управления инвестиционной деятельности предприятий туристической сферы / Т.М. Гнатюк. Ч Хмельницкий : Технол. ун-т Подолье, 2003. 16 с.
54. Гольдштейн Е.М. Формы и методы развития инвестиционной деятельности кредитной организации : автореф. дис. . канд. экон. наук / Е.М. Гольдштейн. М., 2008. - 23 с.
55. Горбылева З.М. Экономика туризма : учеб. пособие / З.М. Горбыле-ва. Минск : БГЭУ, 2004. - 478 с.
56. Горемыкин В.А. Стратегия развития предприятия : учеб. пособие / В.А. Горемыкин, В.Н. Нестерова. 2-е изд. - М. : Дашков и К0, 2004. - 594 с.
57. Гражданский кодекс Российской Федерации Электронный ресурс. : офиц. текст // КонсультантПлюс.
58. Грачева М.В. Анализ проектных рисков: учеб. пособие для вузов / М.В. Грачева. М.: ЗАО Финстатинформ, 1999. - 216 с.
59. Гречишкина М.В. Выбор оптимального варианта инвестиций (оптимизационный подход) / М.В. Гречишкина, Д.Е. Вахник // Финансовый менеджмент. 2003. - № 3. - С. 72-79.
60. Грушенко В.И. Стратегии управления бизнесом. От теории к практической разработке и реализации : монография / В.И. Грушенко. М. : Юнити, 2010.-295 с.
61. Гуржиев В.А. Инвестиционная стратегия корпорации : дис. . канд. экон. наук / В.А. Гуржиев. М., 1999. - 200 с.
62. Данилова Т.Н. Инвестиционный рынок и его место в структуре финансового рынка (институциональный подход) / Т.Н. Данилова // Финансы и кредит. 2002. - № 8. - С. 10-25.
63. Данилова Т.Н. Методы и модели разработки, реализации и анализа стратегии инвестирования / Т.Н. Данилова // Финансы и кредит. 2005. Ч №30. -С. 2-10.
64. Данилова Т.Н. Стратегия инвестирования институциональный подход / Т.Н. Данилова // Финансы и кредит. - 2004. - № 9. - С. 2-8.
65. Демин В.А. Инновационно-инвестиционная стратегия промышленности / В.А. Демин, М.И. Лещенко, И.И. Марущак. М. : МГИУ, 2007. - 340 с.
66. Демин C.B. Инновационные ресурсы современного туризма : монография / C.B. Демин ; под ред. C.B. Дедова. Ч Воронеж : Центр.-Чернозем. кн. изд-во, 2008. 200 с.
67. Для обывателя легализация туррынка может пройти незаметно // Коммерсант. 2006. - № 240.
68. Ендовицкий Д.А. Введение в стратегический анализ инвестиционной деятельности: проблемы теории и практики / Д.А. Ендовицкий, Н.М. По-доприхин. Воронеж : Изд-во Воронеж, гос. ун-та, 2001. - 216 с.
69. Ендовицкий Д.А. Инвестиционный анализ в реальном секторе экономики / Д.А. Ендовицкий ; под ред. проф. Л.Т. Гиляровской. Ч Воронеж : Изд-во Воронеж, гос. ун-та, 2001. 216 с.
70. Ендовицкий Д.А. Комплексный анализ и контроль инвестиционной деятельности: методология и практика / Д.А. Ендовицкий ; под ред. проф. Л.Т. Гиляровской. М. : Финансы и статистика, 2001. Ч 400 с.
71. Ендовицкий Д.А. Практикум по инвестиционному анализу : учеб. пособие / Д.А. Ендовицкий ; под ред. Д.А. Ендовицкого. Воронеж : Изд-во Воронеж, гос. ун-та, 1999. - 224 с.
72. Жданов В.П. Организация и финансирование инвестиций / В.П. Жданов. Калининград : Янтарный сказ, 2000.
73. Жукова М.А. Индустрия туризма: менеджмент организации / М.А. Жукова. М. : Финансы и статистика, 2006. - 200 с. : ил.
74. Жулега И.А. Методология анализа финансового состояния предприятия : монография / И.А. Жулега. СПб. : ГУАП, 2006. - 235 с.
75. Жуленов C.B. Финансовая математика: введение в классическую теорию / C.B. Жуленов. М. : Изд-во Моск. гос. ун-та, 2001. - 480 с.
76. Зайцева H.A. Менеджмент в социально-культурном сервисе и туризме : учеб. пособие для студентов высш. учеб. заведений / H.A. Зайцева. Ч 5-е изд., стер. М. : Академия, 2008. - 240 с.
77. Зайцева H.A. Практикум по менеджменту туризма : ситуации и тесты : учеб. пособие / H.A. Зайцева. М. : Форум : ИНФРА-М, 2007. - 160 с.
78. Зель А. Бизнес-план: инвестиции и финансирование, планирование и оценка проектов : пер. с нем / А. Зель. Ч М. : Ось-89, 2002. 240 с.
79. Иванов Г.И. Инвестиции: сущность, виды, механизмы функционирования / Г.И. Иванов. Ростов н/Д : Феникс, 2002. - 352 с. - (Серия Учебники, учебные пособия).
80. Игонина JI.JT. Новые тенденции в финансировании инвестиционной деятельности / JI.JI. Игонина // Финансы. 2001. - № 9. - С. 64-65.
81. Идрисов А. Стимулирование развития туризма в российских регионах Электронный ресурс. / А. Идрисов // Strategy Partners. -(http ://www. strategy.ru/tourism-and-hospitality/).
82. Идрисов А.Б. Стратегическое планирование и анализ эффективности инвестиций / А.Б. Идрисов, A.B. Постников. М. : Финансы, 1996. - 272 с.
83. Илышева H.H. Финансовая стратегия организации: понятие, содержание и анализ / H.H. Илышева, С.И. Крылов // Финансы и кредит. 2004. -№17.-С. 8-17.
84. Инвестиции : учебник / под ред. В.В. Ковалева, В.В. Иванова, В.А. Лялина. М. : ООО ТК Веби, 2003. - 440 с.
85. Инвестиционные предложения туристского развития Воронежской области Электронный ресурс. // Первый Воронежский инвестиционный форум. Ч (http ://www.voronezhforum.ru/investproj ect/filtered/?branch=0&producer =0&page=2).
86. Искакова Т. Учись, студент / Т. Искакова // Турбизнес. 2007. -№ 18. - (Ссыка на домен более не работаетarticle/80.html).
87. Калошина М.Н. Процедура выбора оптимального источника финансирования / М.Н. Калошина, В.М. Хачатурова-Гавризян // Финансовый менеджмент. 2001. - № 4. - С. 37-50.
88. Капитоненко В.В. Инвестиции и хеджирование : учеб.-практ. пособие для вузов / В.В. Капитоненко. М. : ПРИОР, 2001. - 204 с.
89. Касимова О.Ю. Введение в финансовую математику (анализ кредитных и инвестиционных операций) / О.Ю. Касимова. Ч М. : Анкил, 2001. Ч 114 с.
90. Квартальное В.А. Туризм : учебник / В.А. Квартальнов. Ч 2-е изд., перераб. Ч М. : Финансы и статистика, 2006. Ч 336 с.
91. Киселев A.A. Современные тенденции международных рынков капитала: аспект глобализации / A.A. Киселев // Вестн. Финансовой акад. -1999.-№4(12).-С. 69-78.
92. Киселева Е. Основные аспекты управления качеством в гостиничном бизнесе Электронный ресурс. / Е. Киселева // Strategy Partners. (Ссыка на домен более не работаетUserFiles/File/Turizm/Methodology%20-%20Kiseleva.pdf).
93. Классифицированные средства размещения, г. Воронеж Электронный ресурс. // Официальный сайт Федерального агентства по туризму (Рос-туризма). (Ссыка на домен более не работаетhotels/234881063.
94. Классические модели стратегического анализа и планирования: модель Hofer/Schendel / B.C. Ефремов // Менеджмент в России и за рубежом. -1998.-№2.-С. 121.
95. Клейнер Г.Б. Стратегии бизнеса Электронный ресурс. : аналит. справ. / Г.Б. Клейнер ; [под ред. Г.Б. Клейнер]. М. : КОНСЭКО, 1998. -(http: //www. аир .ru/bo oks/m71 /46 .htm).
96. ЮО.Кныш М.И. Стратегическое планирование инвестиционной деятельности : учеб. пособие / М.П. Кныш, Б.А. Перекатов, Ю.П. Тютиков. Ч СПб. : Бизнес-Пресса, 1998. -315 с.
97. Ковалев В.В. Методы оценки инвестиционных проектов /В.В. Ковалев. М. : Финансы и статистика, 2001. Ч 144 с.
98. Козырева Т.В. Бухгатерский учет в туризме : учебник / Т.В. Козырева. М. : Финансы и статистика, 2008. - 464 с.
99. Козырева Т.В. Учет издержек в туризме : учеб. пособие / Т.В. Козырева. М. : Финансы и статистика, 2001. - 224 с.
100. Колошина М. Процедуры выбора оптимального источника финансирования / М. Колошина // Финансовый менеджмент. Ч 2001. Ч № 4. Ч С. 85-94.
101. Котынюк Б.А. Инвестиционные проекты : учебник / Б.А. Коты-нюк. СПб. : Изд-во Михайлова В.А., 2000. - 422 с.
102. Концепция развития туризма в Российской Федерации Электронный ресурс. Ч (Ссыка на домен более не работаетru/main/committee/komtur/turkonc/).
103. Корзон Н. Рынок туристских услуг Воронежской области Электронный ресурс. (Ссыка на домен более не работаетnews/voronezh/detailsl991.html).
104. Корчагин Ю.А. Инвестиционная стратегия / Ю.А. Корчагин. Ч Ростов н/Д : Феникс, 2006. 316 с.
105. Косолапов А.Б. Практикум по организации и менеджменту туризма и гостиничного хозяйства : учеб. пособие / А.Б. Косолапов, Т.И. Елисеева. Ч 4-е изд., стер. М. : КноРус, 2009. - 200 с.
106. Кризис сделал дикарями Электронный ресурс. // Редакция ин-форм. агентства Финмаркет. (Ссыка на домен более не работаетz/nws/hn.asp?id =1231405&nt=0&p=l).
107. Крылов Э.И. Анализ эффективности инвестиционной и инновационной деятельности предприятия : учеб. пособие / Э.И. Крылов, И.В. Журав-кова. М. : Финансы и статистика, 2001. Ч 384 с.
108. Крылов Э.И. Анализ эффективности инвестиционной и инновационной деятельности предприятия : учеб. пособие / Э.И. Крылов, В.М. Власова, И.В. Журавкова. 2-е изд. - М. : Финансы и статистика, 2003. Ч 608 с.
109. Кузнецов A.B. Интернационализация российской экономики: инвестиционный аспект : монография / A.B. Кузнецов. Ч М. : КомКнига, 2007. -288 с.
110. Лазарева Е.Г. Balanced Scorecard как инструмент стратегического контролинга / Е.Г. Лазарева // Финансовый менеджмент. Ч 2005. Ч № 6. -С. 37-45.
111. Ларионова A.A. Совершенствование финансового менеджмента на предприятиях индустрии туризма : дис. . канд. экон. наук / A.A. Ларионова. -М., 2004.-197 с.
112. Лахметкина Н.И. Инвестиционная стратегия предприятия : учеб. пособие / Н.И. Лахметкина. Ч 3-е изд., испр. и доп. Ч М. : КноРус, 2007. 192 с.
113. Ленскод Дж. Рентабельность инвестиций в маркетинг. Методы повышения рентабельности маркетинговых компаний / Дж. Ленскод ; пер. с англ. под ред. В.Б. Кочанова и М.А. Карлика. СПб. : Питер, 2005. - 272 с.
114. Ложникова A.B. Инвестиционные механизмы в реальной экономике / A.B. Ложникова. М. : МЗ-Пресс, 2001. - 176 с.
115. Максимова Л.М. Мировой финансовый кризис и его влияние на развитие туризма / Л.М. Максимова // Сервис в России и за рубежом. 2009. -№4.-С. 96-100.
116. Малахова H.H. Инновации в туризме и сервисе / H.H. Малахова, Д.С. Ушаков. М. : МарТ, 2008. - 224 с.
117. Маленков Ю.А. Новые методы инвестиционного менеджмента / Ю.А. Маленков. СПб. : Бизнес-пресса, 2002. Ч 218 с.
118. Маховикова Г.А. Инвестиционный процесс на предприятии / Г.А. Маховикова, В.Е. Кантор. Ч СПб. : Питер, 2001. Ч 176 с.
119. Машинская Е.А. Инвестиционная стратегия, или Как привлечь инвестора / М.А. Машинская. М. : ГроссМедиа : РОСБУХ, 2008. - 240 с.
120. Менеджмент туризма: туризм и отраслевые системы / И.В. Зорин и др. : учебник. М. : Финансы и статистика, 2002. - 272 с.
121. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов (вторая редакция) Электронный ресурс. : утв. Мин-вом экономики РФ, Мин-вом финансов и Госстроем РФ от 21.06.1999 г., № ВК 477 // КонсультантПлюс.
122. Милосердов A.A. Анализ рисков инвестиционно-финансовой деятельности: принципы, классификации и построения моделей : монография / A.A. Милосердов, Е.Б. Герасимов. Тамбов : Изд-во ТГТУ, 2006. - 80 с.
123. Митрофанов П.В. Структура капитала как инструмент эффективной инвестиционной стратегии на стадиях жизненного цикла компании / П.В. Митрофанов // Изв. Иркут. гос. экон. акад. (Байкал, гос. ун-т экономики и права). 2008. - № 4 (60). - С. 78-81.
124. Михайлова Н. Обоснование ставки дисконтирования путем использования основных рыночных финансовых индикаторов доходности капитала Электронный ресурс. / Н. Михайлова, М. Кондурина. Ч (Ссыка на домен более не работаетfmanalysis/discountrate. shtml).
125. Михалев O.B. Инвестиционные стратегии предприятий / О.В. Михалев // ЭКО. 2004. - № 2. - С. 91-101.
126. Моисеева Н.К. Стратегическое управление туристской фирмой : учебник / Н.К. Моисеева. Ч 2-е изд., перераб. и доп. Ч М. : Финансы и статистика, 2007. 208 с.
127. Москвин В.А. Кредитование инвестиционных проектов : рекомендации для предприятий и коммерческих банков / В.А. Москвин. М. : Финансы и статистика, 2001. Ч 240 с.
128. Налоговый кодекс Российской Федерации Электронный ресурс. // КонсультантПлюс.
129. Немкова О.В. Турбизнес: постиндустриальный дрейф в сторону России / О.В. Немкова, С.А. Побываев, Л.В. Поковникова // Экон. стратегии. -2008. № 05-06. - С. 162-169.
130. Немтинова Ю.В. Качество инвестиционных проектов промышленных производств : монография / Ю.В. Немтинова, Б.И. Герасимов. М. : Машиностроение, 2007. - 55 с.
131. Никитина A.C. Инвестиции : учебник / A.C. Никитина. 4-е изд., перераб. и доп. - М.: Дашков и К0. Ч 2006. Ч 376 с.
132. Никитина Т.В. Страхование коммерческих и финансовых рисков / Т.В. Никитина. СПб. : Питер, 2002. - 240 с.
133. Новиков B.C. Инновации в туризме : учеб. пособие для студентов высш. учеб. заведений / B.C. Новиков. Ч 2-е изд., испр. и доп. М. : Академия, 2008. - 208 с.
134. Норткот Д. Применение инвестиционных решений / Д. Норкот ; пер. с англ. под ред. А.Н. Шохина. М.: Банки и биржи : Юнити, 1997. Ч 247 с.
135. О порядке выезда из Российской Федерации и въезда в Российскую Федерацию Электронный ресурс. : федер. закон от 15 авг. 1996 г. № 114-ФЗ // КонсультантПлюс.
136. О предельных значениях выручки от реализации товаров (работ, услуг) для каждой категории субъектов малого и среднего предпринимательства Электронный ресурс. : постановление Правительства РФ № 556 от 22 июля 2008 г. // КонсультантПлюс.
137. О создании Комиссии по рассмотрению бизнес-планов, представляемых для заключения (изменения) соглашений об осуществлении турист-ско-рекреационной деятельности Электронный ресурс. : приказ РосОЭЗ от 11 апр. 2008 № П/0049 // КонсультантПлюс.
138. О создании условий для привлечения инвестиций в инновационную сферу Электронный ресурс. : постановление Правительства РФ от 31 марта 1998 г. № 374 под ред. от 13 окт. 1999 г. № 1156. // КонсультантПлюс.
139. О туризме Воронежской области : закон № 112-03 от 12 дек. 2006 г. // Молодой коммунар. 2006. - № 143.
140. Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений Электронный ресурс. : федер. закон от 25 февр. 1999 г. № 39-Ф3 // КонсультантПлюс.
141. Об иностранных инвестициях в Российской Федерации : федер. закон от 9 июля 1999 г. № 160-ФЗ // КонсультантПлюс.
142. Об основах туристской деятельности в Российской Федерации Электронный ресурс. : федер. закон от 24 нояб. 1996 г. № 132-ФЭ (ред. от 27.12.2009) : принят ГД ФС РФ 04.10.1996) // Консультант плюс.
143. Об утверждении ведомственной целевой программы Становление и развитие туризма в Воронежской области на 2007-2009 годы (проект № 129-4-ПП) : постановление Воронеж, обл. Думы № 129-41111 // Собр. правовых актов Воронеж, обл. 2006. - № 57. Ч Дек.
144. Об утверждении Методических рекомендаций по реформе предприятий (организаций) Электронный ресурс. : приказ Минэкономики РФ от 1 окт. 1997 г. № 118 // КонсультантПлюс.
145. Об утверждении положения о пребывании на территории Российской Федерации иностранных граждан Ч пассажиров круизных судов : постановления Правительства Рос. Федерации // Рос. газ. Ч 2003. Ч № 174 (3288).
146. Об утверждении Стратегии развития туризма в Российской Федерации на период до 2015 года Электронный ресурс. : приказ Ростуризма от 6 мая 2008 г. № 51. (Ссыка на домен более не работаетrubriki/-l 124140528/)
147. Ожегов С.И. Токовый словарь русского языка : 80000 слов и фра-зеол. выражений / С.И. Ожегов, Н.Ю. Шведова. М. : ИТИ Технологии, 2008. -944 с.
148. Орлов А.И. Менеджмент Электронный ресурс. : учебник / А.И. Орлов. -М. : Знание, 1999. (Ссыка на домен более не работаетbooks/m31/).
149. Орлова Е.Р. Инвестиции : курс лекций / Е.Р. Орлова. М. : ИКФ Омега-Л, 2003. - 192 с.
150. Остроумов О.В. Туризм. Продвижение российского турпродукта: возможности и реальность : учеб.-метод. пособие / О.В. Остроумов ; под ред. Ю.С. Путрика. М. : Финансы и статистика, 2007. Ч 128 с.
151. Отчет о деятельности компании Интурист Электронный ресурс. // Информ. агентство ТУРИНФО. (Ссыка на домен более не работаетcontent/paper/art/ 16449).
152. Паломнические поездки, путешествия и экскурсии по святым местам православной Руси Электронный ресурс. // Православная компания Паломник, паломническая служба. Ч (Ссыка на домен более не работаетposvyatym. htm).
153. Перечень инвестиционных проектов туристских комплексов и инвестиционных площадок Электронный ресурс. Ч (Ссыка на домен более не работаетrubriki/-l 124140479/).
154. Попков В.П. Организация и финансирование инвестиций / В.П. Попков, В .П. Семенов. СПб. : Питер, 2001. - 224 с.
155. Приходько Е.А. Система риск-контролинга финансовой деятельности предприятия Электронный ресурс. / Е.А. Приходько // Элитариум : Центр дистанционного образования. Ч (Ссыка на домен более не работает2007/10/12/ riskkontrollingpredprijatija.html).
156. Пугачев В.Ф. Народно-хозяйственная оценка инвестиционных проектов / В.Ф. Пугачев, А.К. Пителин // Экономика и математические методы. Ч 2001.-Т. 7, №2.-С. 3-13.
157. Раева Ю.А. Методика оптимизации инвестиционной стратегии / Ю.А. Раева // Вестн. Финансовой акад. Вып. 3. Ч М. : Финансы и статистика, 2005.-С. 129-139.
158. Реестр туроператоров Российской Федерации Электронный ресурс. (Ссыка на домен более не работаетrubriki/-l 124140682/).
159. Реестр туроператоров: минус 287 компаний Электронный ресурс. // Ежедневная электронная газета Российского союза туриндустрии. Ч (Ссыка на домен более не работаетnews/news29092009l.stm).
160. Рейтинг российских туроператоров по итогам 2008 года Электронный ресурс. // travelinform Ч турбизнес для профессионалов. Ч (Ссыка на домен более не работаетmain/news/turist/?ID=30808).
161. Решецкий В.И. Экономический анализ и расчет инвестиционных проектов : учеб. пособие / В.И. Решецкий. Калининград : Янтарный сказ, 2001.-477 с.
162. Рогова Е.М. Основы управления финансами и финансовое планирование : учеб. пособие / Е.М. Рогова, Е.А. Ткаченко. Ч СПб. : Изд-во Вернера Регена, 2006. 256 с.
163. Романов М.В. Методические основы оценки экономической эффективности / М.В. Романов // Финансы и кредит. 1999. - № 7. - С. 8-10.
164. Российский агротуризм. Первые шаги Электронный ресурс. // Де-ревня-online.Ru. (Ссыка на домен более не работаетarticles/kakzarabotat/turizm/rossiy-skiyagroturizmpervieshagi .html).
165. Россия не спешит тратиться на рекламу Электронный ресурс. // Новости. (Ссыка на домен более не работаетarticle63349.htm).
166. Руденко A.M. К вопросу об оценке эффективности инвестиций / A.M. Руденко // Финансы. 2001. - № 9. - С. 66-67.
167. Рыбченко Н.Е. Инвестиционная стратегия корпорации и привлечение финансирования для ее реализации / Н.Е. Рыбченко // Управление большими системами. Вып. 6. - М. : ИПУ РАН, 2004. - С. 117-124.
168. Саблин Д.В. Оценка эффективности инвестиций, финансируемых из региональных бюджетов / Д.В. Саблин // Финансовый бизнес. 2002. -Сент.-окт. - С. 49-54.
169. Савушкин В.М. Анализ источников формирования инвестиций в условиях рынка Электронный ресурс. / В.М. Савушкин. (Ссыка на домен более не работаетscience/vestnik/2002/issuel/Econom[3].php).
170. Салун В. Как правильно выбрать ставку дисконта / В. Салун И Рынок ценных бумаг. 1999. - № 4. - С. 30-33.
171. Самогородская М.И. Разработка механизма управления региональной инвестиционной стратегией / М.И. Самогорская // Менеджмент в России и за рубежом. 2003. - № 4. - С. 113-124.
172. Самогородская М.И. Рекомендации по проведению экспертизы инвестиционных проектов, претендующих на включение в региональную инвестиционную программу / М.И. Самогорская // Менеджмент в России и за рубежом. -2008. -Ks. 1.-С. 128-135.
173. Самые туристические страны в 2006 г. Электронный ресурс. // Рейтинг РБК. (Ссыка на домен более не работаетarticle.shtml?2006/09/27/31152123).
174. Сватковский Д.В. Разработка инвестиционной стратегии предприятия на основе формирования ключевых компетенций бизнеса / Д.В. Сватковский // Вестн. Казан, технол. ун-та. 2010. - № 1. Ч С. 343-346.
175. Связь бизнес-стратегии и ИТ-стратегии Электронный ресурс. // Интернет-университет информационных технологий. Ч (Ссыка на домен более не работает\ Idepartment/itmngt/itstrategy/2/itstrategy2 .html).
176. Севостьянова С.А. Региональное планирование развития туризма и гостиничного хозяйства : учеб. пособие / С.А. Севостьянова. М. : КноРус, 2007.-256 с.
177. Сергеев И.В. Организация и финансирование инвестиций : учеб. пособие / И.В. Сергеев, И.И. Веретенникова. М. : Финансы и статистика, 2000. - 272 с.
178. Серов В.М. Инвестиционный менеджмент : учеб. пособие / В.М. Серов. М. : ИНФРА-М, 2000. - 272 с.
179. Синельников Д.А. Инвестиционное предложение, его предназначение и особенности разработки / Д.А. Синельников // Финансовый менеджмент. 2002. - № 1. - С. 73-87.
180. Словарь иностранных слов : ок. 19 000 слов. Ч 19-е изд., стер. М. : Рус. яз. 1990. - 624 с.
181. Словарь современной экономической теории Макмилана / общ. ред. Дэвида У. Пирса. М. : ИНФРА-М, 1997. - 608 с.
182. Смоляк С.А. Оценка эффективности проектов в условиях нечеткой вероятностной неопределенности / С.А. Смоляк // Экономика и математические методы. 2001. - № 1. - С. 3-17.
183. Смоляк С.А. Три проблемы теории эффективности инвестиций / С.А. Смоляк // Экономика и математические методы. Ч 1999. № 4. - С. 87104.
184. Соболева Е.А. Финансово-экономический анализ деятельности турфирмы : учеб.-метод. пособие / Е.А. Соболева, И.И. Соболев. М. : Финансы и статистика, 2001. - 128 с.
185. Советский энциклопедический словарь / гл. ред. A.M. Прохоров. -4-е изд. -М. : Сов. энцикл., 1989. 1632 с.
186. Сокольских Е.Ф. Об эффективности инвестиционной стратегии Электронный ресурс. / Е.Ф. Сокольских // Экономика региона : электрон, журн. ВГУ. 2007. - № 9. - Янв. - (Ссыка на домен более не работаетp>
187. Старик Д.Э. Расчеты эффективности инвестиционных проектов : учеб. пособие / Д.Э. Старик. -М. : Финстатинформ, 2001. 131 с.
188. Статистика Ростуризма по въездам 2009 г. Электронный ресурс. -(Ссыка на домен более не работаетsection23/section555/).
189. Статистический раздел 2001 г. // Экон. журн. ВШЭ. 2002. - № 4. -С. 60-609.
190. Стяжкина В. Использование статистических методов в инвестицио-ном прогнозировании / В. Стяжкина, Д. Лапшин // Инвестиции в России. -2004.-№7.-С. 36-39.
191. Сырбу А.П. Перспективная инвестиционная стратегия как основа обеспечения устойчивого развития региона / А.П. Сырбу // Вестн. Тамбов, ун-та. Сер.: Гуманитар, науки. 2009. - Вып. 009 (7). - С. 82-87.
192. Сысоева Е.Ф. Финансовые ресурсы и капитал организаций: сущность, управление, эффективность использования : монография / Е.Ф. Сысоева. Воронеж : Изд-во Воронеж, гос. ун-та, 2007. - 248 с.
193. Тетина Т.И. Перспектива развития туризма воронежской области Электронный ресурс. / Т.И. Тетина // Рос. история. (Ссыка на домен более не работаетfiles/saintwork/art/art44.htm).
194. Титов В.И. Экономическая оценка инвестиций : монография / В.И. Титов. М. : НИИ ШТ : РГИИС, 2009. - 400 с.
195. Титова H.JI. Разработка управленческих решений Электронный ресурс. : курс лекций / H.JI. Титова // Экономика. Социология. Менеджмент. -(Ссыка на домен более не работаетdb/msg/206852.).
196. Тостых Т.Н. Оценка риска инвестирования с учетом специфики предприятия и региональных особенностей / Т.Н. Тостых, Е.М. Уланова // Финансы. 2001. - № 10. - С. 11-14.
197. Туризм в цифрах 2008 : стат. сб. / ИИЦ Статистика России, Федеральное агентство по туризму. М. : ИИЦ Статистика России, 2008. - 40 с.
198. Тюрина A.B. Об инвестиционной стратегии финансово-промышленной группы / A.B. Тюрина // Финансы и кредит. Ч 2002. Ч № 16. Ч С. 19-25.
199. Ученые доказали: цивилизация Европы зародилась в России Электронный ресурс. (Ссыка на домен более не работаетsociety/3222624/).
200. Ушаков Д.С. Стратегическое планирование в туризме / Д.С. Ушаков. Ростов н/Д : Феникс, 2007. - 285 с.
201. Федеральная служба государственной статистики Электронный ресурс. (Ссыка на домен более не работаетp>
202. Финансовый менеджмент: теория и практика : учебник / под ред. Е.С. Стояновой. 5-е изд., перераб. и доп. - М. : Перспектива, 2000. - 656 с.
203. Финансы : учеб. для вузов / под ред. проф. Л.А. Дробозиной. М. : Финансы : Юнити, 1999. - 527 с.
204. Финансы : учеб. пособие / под ред. A.M. Ковалевой. Ч 3-е изд., пе-рераб. и доп. М. : Финансы и статистика, 2000. - 384 с.
205. Фингарантии в сфере въездного туризма возмущают своей бессмысленностью Электронный ресурс. // Ежедневная электронная газета Российского союза туриндустрии. Ч (Ссыка на домен более не работаетnews/news 161020093.stm).
206. Франкфуртская таблица по снижению цен за туристические поездки Электронный ресурс. // Рекомендуемые европейским туристским правом нормы выплаты компенсаций туристам. Ч (Ссыка на домен более не работаетindex.php /tourist/doc2/doc).
207. Хохлов Н.В. Управление риском : учеб. пособие для вузов / Н.В. Хохлов. М. : Юнити-Дана, 2001.-239 с.
208. Чернов В.А. Инвестиционная стратегия : учеб. пособие для вузов / В.А. Чернов. М. : Юнити-Дана, 2003. - 158 с.
209. Чудновский А.Д. Управление индустрией туризма России в современных условиях : учеб. пособие / А.Д. Чудновский, М.А. Жукова. М. : КноРус, 2007.-416 с.
210. Шарп У. Инвестиции : пер. с англ. / У.Шарп, Г. Александр, Дж. Бэй-ли. М. : ИНФРА-М, 1999. - 1028 с.
211. Шкодинский C.B. Инвестиционная стратегия : курс лекций : учеб. пособие для вузов / C.B. Шкодинский. М. : Экзамен, 2008. - 95 с.
212. Экономика и организация туризма: международный туризм : учеб. пособие / Е.Л. Драчева, Ю.В. Забаев, Д.К. Исмаев и др. ; [под ред. И.А. Рябовой, Ю.В. Забаева, Е.Л. Драчевой]. 3-е изд., испр. и доп. - М. : КноРус, 2007.-576 с.I
213. Economic analyses: investment costs, net present value and internal rate of return, sensitivity-analyses Электронный ресурс. Ч (Ссыка на домен более не работаетen/envirgnmentalfactsandinfo/workingpapersoverview/wp 10240/10318. html).
214. Levy H. Capital investment and financial decisions / Haim Levy, Marshall Sarnat. Endlewood Cliffs : Prentice Hall International, 1981.-980 p.
215. Pike R. Corporate Finance and Investment (Deusions and Strategies) / R. Pike, B. Neale. London : Prentice Hall, 1993.
216. WTCTs tourism 2020 Vision. Global Forecast and Profiles of market segments Электронный ресурс. // Глобальный этический кодекс в туризме, ноябрь 2001 г. (Ссыка на домен более не работаетguide/law/etika/).
Похожие диссертации
- Методические основы формирования системы стратегического управления развитием пассажирских перевозок на водном транспорте
- Оценка конкурентоспособности туристских предприятий
- Развитие региона на основе активизации инвестиционного процесса
- Методические основы обоснования и реализации инновационных туристских продуктов в условиях приграничного региона
- Развитие туристского комплекса региона на основе повышения инвестиционной привлекательности туристско-рекреационных территорий