Теоретико-методические основы финансирования инновационных проектов коммерческим банком тема диссертации по экономике, полный текст автореферата
Автореферат
| Ученая степень | кандидат экономических наук |
| Автор | Воловик, Иннокентий Сергеевич |
| Место защиты | Саратов |
| Год | 2006 |
| Шифр ВАК РФ | 08.00.05 |
Диссертация
Автореферат диссертации по теме "Теоретико-методические основы финансирования инновационных проектов коммерческим банком"
На правах рукописи
Воловик Иннокентий Сергеевич
ТЕОРЕТИКО-МЕТОДИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ФИНАНСИРОВАНИЯ ИННОВАЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ КОММЕРЧЕСКИМ БАНКОМ
Специальность 08.00.05 - Экономика и управление народным хозяйством (по отраслям и сферам деятельности, в т. ч. управление инновациями и инвестиционной деятельностью)
Автореферат диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук
Саратов 2006
Работа выпонена в ГОУ ВПО Саратовский государственный технический университет
Научный руководитель
доктор экономических наук Жиц Григорий Иосифович
Официальные оппоненты: доктор экономических наук
Сухарев Олег Сергеевич
кандидат экономических наук Яблонская Елена Григорьевна
Ведущая организация
Орловский государственный технический университет
Защита диссертации состоится л15 ноября 2006 г. в {% ^часов на заседании диссертационного совета Д 212.242.11 при Саратовском государственном техническом университете по адресу: 410054, г. Саратов, ул. Политехническая, 77, корп. 1, ауд.319.
С диссертацией можно ознакомиться в научно-технической библиотеке Саратовского государственного технического университета.
Автореферат разослан л13 октября 2006 года.
Ученый секретарь диссертационного совета
В.Ю.Тюрина
ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА ДИССЕРТАЦИОННОЙ РАБОТЫ
Актуальность темы исследования. Инвестиционная деятельность признается всеми учеными и практиками существенным элементом экономического развития. Однако в связи с тем, что в последнее десятилетие прошлого века отечественное^ хозяйство находилось в глубоком структурном кризисе, осложненном мощнейшим инфляционным давлением, инвестиции осуществлялись преимущественно на попонение оборотных активов хозяйствующих субъектов. В результате воспроизводственные процессы были лишены необходимых средств и материально-техническая база национального хозяйства имеет высокий уровень износа, как физического, так и морального.
Значительной проблемой для нашей страны во второй половине прошлого века была не столько недостаточность источников капитальных вложений, сколько не впоне корректное их использование. Принципы осуществления капиталообразующих инвестиций, сформированные в советское время, обусловливали длительные сроки ввода в действие объектов и не обеспечивали достаточного уровня качественных параметров. В этой связи, для современного этапа развития российской экономики весьма актуальной является активизация инновационной деятельности, ориентированной на создание качественно новых основных фондов во всех отраслях и сферах экономики страны, то есть расширение масштабов инновационной деятельности.
Необходимость развития инновационной сферы в направлении, соответствующем современным требованиям функционирования национального хозяйства, обусловлена следующими причинами. Во-первых, она является существенным фактором, обеспечивающим масштабы и характер воспроизводственных процессов в экономике страны. Во-вторых, развитие этой сферы приводит к развитию целого комплекса отраслей и производств, входящих в первый концентр сопряжения, то есть обеспечивает повышение инновационной активности во всей макроэкономической системе страны и тем самым создает предпосыки для роста национального инновационного потенциала.
В связи с этим проблемы, связанные с расширением масштабов инвестиционной деятельности как ресурсной основы инновационных процессов и повышением эффективности управленческих решений в данной сфере, следует считать очень важными и приоритетными. Существенная роль в решении данных проблем принадлежит теоретическим и методологическим подходам.к экономической оценке инновационных проектов. Однако существующие официальные методические материалы по экономической оценке проектных решений базируются на принципах, не в поной мере соответствующих требованиям рыночной экономики. Например, в них не
используется показатель рентабельности; отсутствуют четкие правила отбора проектов для финансирования и их сравнительного анализа; методика расчета эффективности инновационных проектов крайне запутана и не ясна, В результате отбор инновационного проекта зачастую осуществляется просто волевым решением административных структур.
Не менее важной проблемой является отсутствие четких теоретических и методических положений, позволяющих оценить инновационный проект с позиций возможностей его практической реализации и его итогового воздействия на положение организации. В данном случае имеется в виду формирование прямого инвестиционного потока Ч имущественные и финансовые вложения в создание и практическую реализацию проекта и обратного инвестиционного потока, отражающего параметры возврата вложенных средств. Этот аспект находит лишь слабое отражение в системе дисконтирования затрат и результатов инвестирования. Однако при этом никоим образом не используются возможности оптимизации параметров инновационного проекта за счет создания рациональной конфигурации его реализации в пространстве и во времени, что существенным образом снижает обоснованность проектных решений, равно как и решений, связанных с осуществлением проекта в реальной жизни.
Отсутствие корректных способов экономической оценки инновационных проектов, позволяющих выбрать наиболее приемлемый и для инвесторов и для пользователей вариант, и очевидная целесообразность развития сложившейся методологии определяют актуальность выбранной темы диссертационного исследования.
Степень разработанности проблемы. Значительный вклад в развитие отечественной методологии оценки экономической эффективности инвестиционных и инновационных проектов во второй половине прошлого века внесли: JI. И. Абакин, А. М. Анчишкин, Б. JI. Бенцман, В. Н. Бога-чев, Н.И. Бодунова, K.M. Великанов, А.Б. Залесский, В.М. Красовский, Г. А. Краю хин, А. JI. Лурье, Д. С. Львов, В. В. Новожилов, А. И. Ноткин, Д. М. Пал герович, Л. М. Смышляева, Т. С, Хачатуров и др. В их трудах в 60-80-е годы исследованы многие существенные вопросы экономической оценки инвестиций с позиций сопоставления затрат и результатов. Проблемы определения экономической эффективности капитальных вложений не остались без внимания и в 90-х гг. прошлого века. Их решением активно занимались В. С. Баландин, А. Б. Идрисов, В. В. Ковалев, А. Г. Панферов, А. А. ПервозванскиЙ и Т. Н. Первозванская, А.Г. Шахназаров и др. Определенный вклад в этот период внесен и зарубежными учеными Л. Дж. Гитман, Р. Дамари, М. Д. Джонк и др.
Однако в плоскости теоретических основ и методологии экономической оценки инвестиционных проектов вообще и инновационных проектов в частности до сих пор имеется определенное отставание во всех аспектах этой проблемы. Например, не до конца решены вопросы обоснования ин-
вестиционной привлекательности инновационных проектов. Слабо проработана проблема непрерывности экономической оценки инновационных проектов на протяжении их жизненного цикла. Отсутствуют методические рекомендации по экономической оценке инновационных проектов, отражающие специфику деятельности различных инвесторов например, коммерческих банков. В результате инвестиционные и инновационные процессы в нашей стране осуществляются с малой скоростью, в незначительных масштабах и зачастую не дают ожидаемого результата. Отмеченные обстоятельства подтверждают актуальность выбранного направления исследования и говорят о его практической значимости.
Цель и задачи исследования. Целью диссертационной работы является развитие теоретико-методических основ финансирования инновационных проектов коммерческими банками, обеспечивающих более обоснованное принятие управленческих решений по выбору варианта их кредитования на основе повышения корректности экономической оценки.
Для достижения указанной цели в процессе диссертационного исследования поставлены следующие задачи:
- исследовать сложившиеся теоретико-методологические подходы к формированию понятия инновационного проекта и его основных классификационных признаков;
- проанализировать сложившиеся подходы к финансированию инновационных проектов, включая сложившуюся практику кредитования коммерческими банками, с целью выявления влияния их достоинств и недостатков;
- оценить сложившиеся подходы к оценке инновационных проектов применительно к возможности нахождения варианта их финансирования, и выявить факторы, определяющие его параметры;
- проанализировать характер взаимосвязи инвестиций, вкладываемых в инновационные проекты, с количественными и качественными параметрами развития экономических систем;
- сформулировать рекомендации по совершенствованию системы показателей оценки инновационных проектов коммерческими банками;
- разработать рекомендации по совершенствованию системы мониторинга инновационных проектов, финансируемых коммерческим банком.
Предметом исследования являются процессы финансирования инновационных проектов.
Объект исследования Ч банковская система Российской Федерации.
Методологическая и информационная база исследования. Методологическую основу диссертации составили научные исследования отечественных и зарубежных ученых по проблемам экономической оценки инвестиционных и инновационных проектов. Общей методологической базой решения поставленных в диссертации задач является системный
подход, основу которого составляют принципы диалектического материализма, требующие изучения явления в развитии, единстве и целостности. При выпонении работы использовались методы экономико-математического моделирования, экономического, терминологического, экспертного анализа и др.
Информационную базу исследования составили справочные материалы Росстата РФ; первичная информация об инновационных и инвестиционных проектах, предлагаемых различными организациями коммерческим банкам для кредитования; сборники научных трудов и материалы научных и научно-практических конференций по вопросам анализа инновационных процессов.
Научная новизна результатов исследования состоит в уточнении и развитии методов повышения качества управленческих решений в процессе отбора вариантов инновационных проектов для кредитования.
К наиболее существенным результатам, которые обладают научной новизной и выносятся на защиту, относятся следующие:
- на основе исследования сложившихся теоретико-методологических подходов к формированию понятия инновационного проекта и его основных классификационных признаков доказано, что под категорию инновационного проекта попадают проекты, вне зависимости от степени охвата стадий инновационного процесса и способа оформления, если они предполагают в результате своего проведения (реализации) получение нововведения, обладающего определенными параметрами, что позволяет более точно, нежели существующие аналоги, определить степень реализуемости проекта с позиций потенциального инвестора;
- выявлено, что в России к настоящему моменту еще не сложилась разветвленная сеть финансовых институтов, целью которых является финансирование инновационной деятельности, а аналогичные схемы зарубежных стран не могут быть прямо перенесены в отечественную практику и нуждаются в существенной модификации, что позволило сформулировать авторский подход к развитию, системы управления финансированием инновационных проектов коммерческими банками, предполагающий уточнение методов формирования процентной ставки, систем показателей оценки и мониторинга хода реализации инновационного проекта;
- предложены рекомендации по оценке инновационного проекта на основе расчетов показателей, позволяющих сравнить параметры прямого и обратного инвестиционного потока, что обеспечивает более корректные возможности принятия решения при отборе проектов, по сравнению с существующими методами;
- доказано, что между объемами инвестиций, вкладываемыми в развитие любой экономической системы и количественными и качественными характеристиками полученных результатов существует функциональная взаимосвязь, характер которой не выявлен в предшествующих ис-
следованиях, и определены ее характеристики, что позволяет более четко, нежели существующие методы, оценивать инновационные проекты, предлагаемые коммерческим банкам для кредитования;
- разработаны система показателей и методические приемы их использования при оценке инновационных проектов, позволяющие менеджменту коммерческого банка принимать более обоснованные решения по их финансированию, исходя из их масштабов, а также предполагаемых количественных и качественных характеристик ожидаемых к получению результатов, что обеспечивает повышение эффективности принимаемых решений и использования активов коммерческого банка;
- разработаны методические рекомендации по совершенствованию процессов оперативного управления финансируемыми коммерческим банком проектами, позволяющие контролировать ход их реализации, что обеспечивает большую адекватность и своевременность принятия решений и осуществления действий по финансированию инновационных проектов коммерческими банками, нежели позволяют используемые в настоящее время подходы.
Основные положения, выносимые на защиту:
- авторская трактовка понятия линновационный проект;
- обоснование наличия зависимостей между объемами инвестиций, вкладываемыми в развитие любой экономической системы, и количественными и качественными характеристиками полученных результатов;
- авторские предложения по развитию системы показателей оценки инновационных проектов и методических приемов их использования;
- методические рекомендации по совершенствованию процессов мониторинга и контроля инновационных проектов, финансируемых коммерческим банком.
Практическая значимость работы. Основное значение диссертационного исследования заключается в том, что разработанные методические положения и рекомендации позволяют теоретически и практически решать современные задачи по совершенствованию управления финансовыми ресурсами, направляемыми коммерческими банками на реализацию инновационных проектов в национальном хозяйстве, и обеспечивают возможность принятия более обоснованных управленческих решений по кредитованию инновационной деятельности вне зависимости от отраслевой принадлежности заемщика. Результаты исследования могут при их соответствующей адаптации служить основой для разработки методических рекомендаций для экономической оценки инновационных проектов во всех отраслях и сферах национальной экономики.
Апробация работы. Результаты исследований доложены и обсуждались на международных, всероссийских и областных научных и научно-практических конференциях, на ежегодных конференциях по итогам на-
учно-исследовательской работы Саратовского государственного технического университета, в том числе:
Теория и практика маркетинговых исследований в России (г. Саратов, 2004), Стратегии развития систем управления (г. Самара, 2004). Логистика инновационной деятельности (г. Саратов, 2005). Инновационные тенденции в системе высшего и среднего образования (г. Саратов, 2005), Основания и парадигмы современного общественного развития (г. Саратов, 2005). Проблемы современной экономики: инвестиции, инновации, логистика (г. Саратов, 2005). Проблемы современной экономики: инвестиции, инновации, логистика, труд (г. Саратов, 2006). Инновационные подходы в логистике (г. Саратов, 2006).
Публикации. По теме диссертации опубликовано 11 статей общим объемом 3,3 п.л.
Структура работы. Диссертация состоит из введения, трех глав, заключения, списка использованной литературы и приложения. Текст диссертации изложен на 151 странице, включая 8 рисунков и 7 таблиц, список использованной литературы содержит 165 наименований. Приложения Ч 2 страницы,
ОСНОВНОЕ СОДЕРЖАНИЕ ДИССЕРТАЦИИ
Во введении изложены основные положения, раскрывающие актуальность диссертационного исследования, его научную новизну, практическую значимость и характер апробации полученных результатов.
В первой главе Исследование теоретических основ инновационного проектирования рассмотрены понятие, сущность и классификационные признаки инновационного проекта и с формулировано его авторское определение. Проанализированы сложившиеся подходы к организации системы финансирования инновационных проектов и выявлены ее достоинства и недостатки на основе критического анализа отечественного и зарубежного опыта.
Во второй главе Существующая практика финансирования инновационных проектов коммерческими банками исследованы основные аспекты проектного финансирования как основной формы финансирования инновационных проектов. Проанализированы существующие подходы к отбору проектов для финансирования коммерческими банками и другими финансовыми институтами. Рассмотрены сложившиеся подходы к формированию коммерческим банком портфеля инновационных проектов как способу оптимизации финансирования инновационной деятельности.
В третьей главе Совершенствование системы финансирования инновационных проектов коммерческими банками представлены авторские предложения и рекомендации по развитию теоретических основ проектного кредитования в условиях российской действительности; совершенство-
ванию системы оценки инновационных проектов коммерческими банками; совершенствованию системы контроля коммерческим банком хода реализации инновационных проектов.
В заключении приведены основные выводы, сформулированные по результатам диссертационного исследования.
Суть основных результатов, полученных автором в ходе выпонения настоящего диссертационного исследования, состоит в следующем.
1. Авторская трактовка понятия линновационный проект
Необходимость радикальных преобразований в отечественной экономике вызвана неспособностью ныне действующей системы хозяйствования обеспечить соответствующий уровень конкурентоспособности национального хозяйства, что, в конечном итоге, обусловливает отставание экономики нашей страны от соответствующих показателей развитых стран, прежде всего по ряду важнейших направлений научно-технического прогресса.
Можно констатировать, что преобразования в экономике затронули существовавший механизм генерирования и последующего использования научно-технических достижений и вызвали появление целого ряда новых терминов, сопряженных с научно-исследовательской деятельностью и последующим освоением ее результатов.
Например, в современной экономической литературе часто употребляются следующие термины: инновация, новация, новшество, нововведение, инновационный процесс, инновационный цикл, жизненный цикл инновации, инновационная деятельность и т.д. При этом в одно и то же слово или словосочетание разные авторы зачастую вкладывают различный смысл, что существенным образом затрудняет их правильное использование в практической деятельности. Не является исключением и термин линновационный проект.
Анализ публикаций предшествующих исследователей со всей очевидностью показывает, что к настоящему времени, по крайней мере, в нашей стране еще не сформировалось единое токование данного термина. В результате различные авторы по-разному трактуют анализируемое понятие. Некоторые сужают это понятие до этапа капитальных вложений, другие расширяют его, утверждая, что инновационный проект охватывает все этапы жизненного цикла продукта, начиная с появления идеи об его разработке и завершая снятием его с производства. Это в существенной мере затрудняет управление инновационной деятельностью вообще и в особенности организацию надлежащих финансовых потоков.
В этой связи предложено считать, что понятие линновационный проект объединяет все их разновидности, вне зависимости от степени охвата стадий инновационного процесса, а также вне зависимости от способа их оформления, если они предполагают в результате их проведения (реализа-
ции) получение нововведения, обладающего определенными параметрами, что позволяет более точно, нежели существующие аналоги, определить степень реализуемости проекта с позиций потенциального инвестора.
Данная формулировка четко определяет, что при финансировании самым важным параметром является своевременное получение конечного результата, чему значительно меньше уделяется внимания в ныне существующих определениях.
2. Обоснование наличия зависимостей между объемами инвестиций, вкладываемыми в развитие любой экономической Системы, и количественными и качественными характеристиками полученных результатов.
Как отмечают многие исследователи, адекватная стратегия развития экономики в России не сформирована, в связи с чем актуален вопрос о концептуальных приоритетах, на которые следует ориентироваться. В последнее время исследователи делают особый акцент на развитии производительных сил путем масштабной технологической модернизации с использованием новейших, высоких наукоемких технологий.
Данные рисунка наглядно показывают, что для прироста ВВП требуется накопление основного капитала. При этом чем в больших размерах осуществляются инвестиции, тем в больших размерах и с более значительной скоростью осуществляется рост масштабов национального производства.
Валовой внутренний продукт, мрд. руб. о Инвестиции в основной капитал, мрд. руб.
Зависимость прироста ВВП от инвестиций в основной капитал
Однако эта зависимость в соответствии с теорией предельных издержек существует до определенного момента, после чего дальнейший прирост инвестиций сопровождается меньшим приростом ВВП.
На основании изложенного можно сформулировать вывод, что политика привлечения инвестиций вообще и иностранных инвестиций, в частности (при всей их важности) не дожна носить стихийного характера исходя из принципов: любые инвестиции хороши и чем больше - тем лучше, Это означает, что необходимо уточнение теоретических положений, связанных с управлением инвестиционными процессами.
Следующее положение современной экономической теории постулирует тезис, что продвижение новшеств, предлагаемых наукой, в сферу производства и превращающихся при их внедрении в хозяйственную практику в нововведения сопровождается вытеснением рабочей силы в сферу науки и услуг. Соотношение этих сфер изменяется с уменьшением отношения переменного и постоянного капиталов (живого и прошлого, или овеществленного труда), задействованных в сфере производства: чем меньше данное отношение, тем больше производительность труда в сфере производства и тем больше относительные величины сфер услуг, науки и НТП в целом по сравнению со сферой производства. Фондовооруженность труда, за счет чего достигается высокая производительность труда, в сфере производства также закономерно выше, чем в других сферах.
В данном случае можно утверждать, что теоретические положения, определяющие взаимосвязь между масштабами инновационной деятельности и приростом масштабов производства в плоскости органического строения капитала нуждаются в своем развитии. Представляется логичным заключить, что живой труд не столько вытесняется овеществленным трудом, сколько меняет свое качественное содержание. В результате этого в сфере общественного производства снижается доля работников низкой квалификации и увеличивается доля высококвалифицированных специалистов. Соответственно, увеличивается доля капитала, расходуемая на оплату их труда. Кроме того, нельзя не отметить, что увеличиваются расходы на подготовку и переподготовку специалистов, что также меняет пропорции живого и овеществленного труда. В этой связи, говоря о том или ином варианте инвестирования средств, целесообразно рассматривать альтернативы превращения их: в материально-вещественный, нематериальный или трудовой факторы производства.
Применительно к предмету настоящего исследования задача банка выбрать назначение проектов, которые ему более целесообразно кредитовать: более рискованные инновационные проекты или менее доходные инвестиционные проекты по развитию традиционных сфер производства. В частности при кредитовании проекта, связанного с созданием венчурного бизнеса, следует учитывать стадию инновационного цикла, на котором находится разработка. Однако наиболее реальными представляются возможности получения кредита, лишь начиная со стадии внедрения. И даже в этом случае проект дожен гарантировать достаточную доходность, чтобы окупиться в заданные сроки.
3. Авторские предложения по развитию системы показателей оценки инновационных проектов и методических приемов их использования.
Результаты анализа существующих подходов к оценке инновационных проектов, проведенного во второй главе настоящей работы, свидетельствуют о том, что с одной стороны, это впоне закономерно, так как любой инновационный проект является инвестиционным и предполагает определенные затраты финансовых, временных, интелектуальных и иных ресурсов. С другой стороны, инновационный проект обладает рядом отличительных признаков и особенностей, которые невозможно не учитывать при его оценке.
В этой связи предлагается допонить существующие методики оценки инновационных проектов рядом показателей, позволяющих более поно оценить инновационный проект.
Предлагаемый набор показателей можно условно разбить на несколько групп: показатели рыночного потенциала инновационного проекта; показатели оценки влияния инновационного проекта на экономическое состояние предприятия; показатели, позволяющие оценить степень модернизации изделия (для модифицирующих и модернизирующих инноваций); показатели оценки влияния инновационного проекта на результаты экономической деятельности предприятия.
В случае, если инновационный проект носит модернизационный характер, важно определить степень модернизации изделия, так как данный фактор оказывает существенное влияние на возможность хозяйствующего субъекта осуществлять инновационную деятельность.
Степень модернизации изделия определяется исходя из сравнения имеющихся и необходимых при разработке и постановке на производство изделия ресурсов, таких как основные производственные фонды, наличие кадров, оснастки, материалов, комплектующих.
Количественную оценку степени модернизации изделия по выбранному направлению (С ^ ) можно осуществить по формуле:
где - коэффициент модернизации изделия по к- му направлению;
^мод ' КОЭФФиЧиент модернизации изделия по базовому направлению.
Оценка коэффициента модернизации осуществляется для каждого из четырех направлений модернизации, учитывая при этом влияние трех основных факторов: производственную гибкость, кадровую гибкость, организационную гибкость.
Коэффициент модернизации предлагается определить по формуле:
л-А*-кгЛ (2)
где Кмод - коэффициент модернизации изделия; кдд - коэффициент модернизации, учитывающий изменение внутреннего фактора/; У^ - степень влияния фактора/на затраты предприятия по обновлению изделия.
Приведенные группы показателей позволят коммерческому банку более поно оценить инновационные проекты, предлагаемые для финансирования и, на наш взгляд, дожны быть включены в список показателей, используемых при оценке инновационных проектов, приведенный во второй главе настоящего исследования.
Помимо расширения перечня показателей, используемых при оценке инновационных проектов коммерческими банками, предлагается ввести новую процедуру определения процентной ставки для инновационного проекта, подлежащего финансированию.
Предлагаемая процедура включает в себя следующие основные этапы:
- определение показателей, используемых коммерческим банком для оценки инновационных проектов. Группы показателей могут варьироваться в зависимости от отрасли, в которой реализуется проект, а также с учетом накопленного коммерческим банком опыта по финансированию инновационных проектов;
- присвоение коэффициентов значимости отобранным показателям. Присвоение указанных коэффициентов осуществляется, прежде всего, на основании той стратегии, которую избрал коммерческий банк для финансирования инновационных проектов. Например, если банк придерживается консервативной позиции по вопросу финансирования инновационных проектов, то наибольшие коэффициенты значимости будут у традиционных показателей оценки проектов, таких как чистый дисконтированный доход и внутренняя норма доходности. Если банк более лоялен к уровню риска инновационных проектов, то наибольшие коэффициенты получат показатели рыночного потенциала инновационного проекта и т.д.;
- определение минимальной процентной ставки, под которую может быть осуществлено финансирование инновационного проекта. Минимальная процентная ставка определяется исходя из стоимости финансовых ресурсов коммерческого банка, затрат по сопровождению инновационного проекта, уровня резервирования по инновационному проекту и минимальной доходности, которую коммерческий банк предполагает получить при той или иной схеме финансирования инновационного проекта;
- расчет значений отобранных показателей для оценки инновационного проекта;
- определение итогового рейтинга инновационного проекта на основании полученных значений показателей и присвоенных им коэффициентов значимости.
Соотнеся максимальный рейтинг который в принципе может получить проект, с итоговым рейтингом рассматриваемого инновационного проекта, получим коэффициент, позволяющий нивелировать недостаточные значения показателей путем умножения минимальной процентной ставки на полученный коэффициент.
4. Методические рекомендации по совершенствованию процессов мониторинга и контроля инновационных проектов, финансируемых коммерческим банком.
Основной целью оперативного управления проектами является обеспечение выпонения плановых показателей и повышение общей эффективности функций планирования н контроля проекта.
Задача управления проектом включает в себя задачу планирования, решаемую до начала реализации проекта, и задачу оперативного управления Ч выработки оперативных управляющих воздействий в ходе реализации проекта. На основании мониторинга осуществляется прогнозирование будущих состояний проекта (каким будет результат с учетом новой информации, но в условиях действия старой системы управления Ч старого плана).
Если прогнозируемый результат не удовлетворяет центр, необходимо его вмешательство Ч оперативное управление. То есть, решив задачи идентификации и прогнозирования, можно решать задачи оперативного управления проектом Ч выработки таких управляющих воздействий, которые корректировали бы ход реализации проекта в нужную сторону.
Если перед началом проекта и центр, и испонители имеют достаточно поное и точное представление обо всех параметрах самого проекта и параметрах внешней среды, существенно влияющих на результат реализации проекта, то все возможные ситуации могут быть учтены (например, в рамках метода сценариев) при синтезе механизма управления на начальном этапе.
На практике ситуации, в которых априори имеется поная информация о будущих значениях существенных параметров, встречаются достаточно редко. Зачастую имеется большая неопределенность относительно результатов реализации проекта. В этом случае создавать механизм управления, который изначально учитывал бы всю неопределенность и давал универсальные рецепты на все случаи жизни, неэффективно, а порой просто нереально. Поэтому возникает необходимость рассмотрения динамики реализации проекта.
Если имеется портфель N = {1, 2, .,., п), состоящий из п проектов, то каждый проект (номер которого будем обозначать нижним индексом у соответствующего показателя) может быть описан той же системой показателей.
Для прогнозирования результатов выпонения проекта в различных работах предлагается использовать следующие оценки:
1) оптимистическая оценка - *Fi(t) = ai(t) или i(t);
2) пессимистическая оценка - ^(t) = ai(t) i(t);
3) субъективная оценка - 44(t) - величина, выбираемая экспертом.
Понятно, что если существует такой момент времени, что после него
величины i(t) и a(t) не изменяются, то (1) и (2) - хорошая оценка.
При оперативном управлении портфелями проектов агрегирование финансовых показателей (затрат) осуществляется суммированием дня каждого момента времени по всем проектам, входящим в портфель.
Тогда директивный (плановый, прогнозный) баланс портфеля проектов имеет вид:
^о(') = -Zo(0/(/ И [Vl + вд + тм)ш (3)
imN лyV
где ^"функция-индикатор, а точка над функцией обозначает ее производную по времени.
С учетом прогноза перерасхода средств и задержки в завершении проектов, в соответствии с (1) и (2), фактический (t>t) и прогнозный (x<t) баланс портфеля проектов в момент времени т > 0 можно представить в виде:
F(r,
+ * Ti<r*
Плановые и фактические (текущие) значения финансовых показателей позволяют описать динамику реализации портфеля проектов с точки зрения организации в целом. Сравнение выражений (3) и (4) может служить основанием для принятия оперативных (в момент времени т) управленческих решений. Полученная информация позволяет использовать известные механизмы: планирования, оценки эффективности проектов, отбора проектов, распределения ресурсов и др.
Основные выводы по результатам проведенного диссертационного исследования.
1. Поскольку широкое токование инновационной деятельности смешивает научные и инновационные приоритеты, порождает ложные представления об одинаковости целей развития этих видов деятельности и требований к инфраструктурам, обеспечивающим их развитие, предложено уточнение трактовки инновационного проекта, как системы мероприятий, независимо от степени новизны новшества или этапа инновационного процесса, позволяющей реализовать в организации нововведение заданных параметров.
2. Отсутствие в России поноценной система финансирования, с одной стороны, обусловлено высоким уровнем неопределенности развития
макроэкономической среды, а с другой стороны, объективно связано со слабостью национальных финансовых институтов, что предполагает их опережающее развитие в части капитализации, а также укрупнение путем региональной экспансии. При надлежащей реализации это позволит приблизить финансовые потоки к местам непосредственного осуществления инновационных процессов и, следовательно, создаст предпосыки для их активизации и расширения масштабов.
3. Проектное финансирование, несмотря на широкое использование в развитых странах, в российской практике еще не играет надлежащей роли, что обусловлено, прежде всего, слабостью отечественной банковской системы, в которой практически 90% всех финансовых активов имеют около 12% крупнейших банков (200), предпочитающих осуществлять краткосрочное кредитование или участие в финансовых спекуляциях на фондовом и валютном рынках. Эти обстоятельства определяют целесообразность изменения государственной инвестиционной политики в направлении активизации роли государства, особенно в части стимулирования венчурного финансирования.
4. Существенным фактором, предопределяющим возможности участия банковской системы в финансировании инновационных проектов,являются методы и показатели, используемые для отбора проектов для кредитования. Однако они зачастую не позволяют получить объективные оценки проекта, особенно в части его результативности и, следовательно, нуждаются в своем совершенствовании и развитии.
5. Анализ сложившейся практики финансирования инновационных проектов позволяет говорить, что в настоящее время наиболее целесообразной его формой для коммерческих банков является формирование инновационного портфеля. В результате такого подхода могут быть созданы условия для рационального распределения между проектами имеющихся ресурсов и согласования применяемых методов, средств и процессов управления проектами.
6. По результатам анализа сложившейся теории финансирования инновационной деятельности: во-первых, доказано наличие существенной взаимосвязи между размерами инвестиций в основной капитал и параметрами экономического роста. Это позволяет утверждать, что устранение государства из инвестиционной сферы не только не оправдано, но и ошибочно, а политика Центрального банка РФ, ориентированная на сдерживание инфляции путем сокращения денежной массы и поддержания высокой ставки рефинансирования Ч ортодоксальная, не учитывающая современных условий экономического развития; во-вторых, выявлено, что динамические характеристики экономического роста подчиняются закону предельных издержек. Это позволило сделать вывод, что важен не сам по себе объем привлеченных в инвестиционную сферу средств, а их целевое назначение; в-третьих, современный этап экономического развития характе-
ризуется изменением роли отдельных факторов производства, что требует развития методологии оценки инновационных проектов. Для этого целесообразно изменить политику банков в отношении кредитов, связанных с развитием человеческого капитала.
7. Систему показателей, используемых для оценки инновационных проектов, предлагается структурировать по следующим составляющим: показатели рыночного потенциала инновационного проекта; показатели оценки влияния инновационного проекта на экономическое состояние предприятия; показатели, позволяющие оценить степень модернизации изделия (для модифицирующих и модернизирующих инноваций); показатели оценки влияния инновационного проекта на результаты экономической деятельности предприятия.
8. В диссертационном исследовании доказано, что существенным является наличие механизмов контроля за ходом реализации отобранных проектов в целях своевременного и адекватного принятия корректирующих решений. В этой связи в диссертационном исследовании разработаны предложения и агоритм осуществления контроля банка за ходом испонения кредитуемых инновационных проектов, позволяющие в результате своего применения на практике снизить уровень рискованности осуществляемых инвестиций и, как следствие, повысить их результативность.
Список публикаций, отражающих основные научные результаты диссертационного исследования:
1. Воловик И.С. О некоторых особенностях оценки параметров инновационной деятельности / Г.И. Жиц, И.С. Воловик // Системные исследования экономических процессов в современном обществе: межвуз. науч. сб. - Саратов: Научная книга, 2003. - С. 103-110 (0,5 пл., 0,25 авт. л.),
2. Воловик И.С. Особенности управления ликвидностью в различных типах банков / И.С. Воловик // Факторы социально-экономического роста: межвуз. науч. сб. Ч Саратов: Аквариус, 2003, - С. 178-182 (0,25 п.л.).
3. Воловик И.С. Факторы конкурентоспособности финансовых бизнес-процессов / И.С. Воловик // Логистика бизнес-процессов: межвуз. науч. сб. - Саратов: Сарат. гос. техн. ун-т, 2003. - С. 42-46 (0,25 п.л.).
4. Воловик И.С. Инновационный проект коммерческого банка: подходы к обоснованию / И.С. Воловик // Новые формы инвестирования инновационной деятельности: межвуз. науч. сб. - Саратов: Сарат. гос. техн. ун-т, 2003. - С. 66-72 (0,33 пл.).
5. Воловик И.С. О некоторых подходах к формированию инновационной политики коммерческого банка / И.С. Воловик // Проблемы качества экономического роста: материалы Междунар. науч. конгресса, 27-28 мая 2004 г. Ч. 2. Стратегии развития систем управления товароведением. - Самара: Изд-во Самар. гос. экон. акад., 2004. Ч С. 521-525 (0,25 п.л.).
6. Воловик И.С. Инновационная политика коммерческого банка как фактор повышения его конкурентоспособности / И.О. Воловик // Логистика инновационной деятельности: межвуз. науч, сб. - Саратов: Сарат. гос. техн. ун-т, 2004. - С. 40-45 (0,25 пл.).
7. Воловик И.С. К вопросу о модели инновационного развития организации / И.С. Воловик И Экономические и социальные проблемы развития предприятий: сб. науч. тр. - Саратов: Сарат. гос. техн. ун-т, 2005. Ч С. 10-15(0,31 пл.).
8. Воловик И.С. О некоторых вопросах управления инвестиционными проектами в коммерческом банке / И.С. Воловик // Логистический и инновационный менеджмент: сб. науч. тр. - Саратов: Сарат. гос. техн. ун-т, 2005. - С. 35-40 (0,31 пл.).
9. Воловик И.С. К проблеме формирования механизмов реализации инновационных проектов развития экономических систем / И.С. Воловик // Проблемы современной экономики: инвестиции, инновации, логистика: сб. науч. тр. - Саратов: Сарат. гос. техн. ун-т, 2005. Ч С. 138-143 (0,31 пл.).
10. Воловик И.С. Развитие теоретических основ проектного кредитования в условиях российской действительности / И.С. Воловик // Вестник Саратовского государственного технического университета. Ч 2006. - № 2. - Вып. 2. - С. 62-67 (0,45 пл.).
11. Воловик И.С. О некоторых аспектах классификации инновационных проектов / И.С. Воловик // Проблемы современной экономики: инвестиции, инновации, логистика, труд: сб. науч. тр. Вып. 1. - Саратов: Сарат. гос. техн. ун-т, 2006. -С. 168-173 (0,31 пл.).
Воловик Иннокентий Сергеевич
ТЕОРЕТИКО-МЕТОДИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ФИНАНСИРОВАНИЯ ИННОВАЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ КОММЕРЧЕСКИМ БАНКОМ
Автореферат
Корректор О.А. Панина
Лицензия ИД № 06268 от 14.11.01
Подписано в печать02';.10.200б. Формат 60x84 1/16
Бум. офсет. Усл.- печ. л. 1,0 'Уч.-изд. л 1,0
Тираж 100 экз. Заказ 403 Бесплатно
Саратовский государственный технический университет 410054, г. Саратов, ул. Политехническая, 77
Отпечатано в РИЦ СГТУ, 410054 г. Саратов, ул. Политехническая, 77
Диссертация: содержание автор диссертационного исследования: кандидат экономических наук , Воловик, Иннокентий Сергеевич
ВВЕДЕНИЕ
1. ИССЛЕДОВАНИЕ ТЕОРЕТИЧЕСКИХ ОСНОВ ИННОВАЦИОННОГО ПРОЕКТИРОВАНИЯ
1.1 Понятие, сущность и классификационные признаки инновационного проекта
1.2. Анализ сложившихся подходов к организации системы финансиро-' вания инновационных проектов
2. СУЩЕСТВУЮЩАЯ ПРАКТИКА ФИНАНСИРОВАНИЯ ИННОu ВАЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ КОММЕРЧЕСКИМИ БАНКАМИ
2.1. Проектное финансирование как основная форма финансирования инновационных проектов
2.2. Существующие подходы к отбору проектов для финансирования
2.3. Формирование портфеля проектов как метод оптимизации финансирования инновационных проектов
3. СОВЕРШЕНСТВОВАНИЕ СИСТЕМЫ ФИНАНСИРОВАНИЯ ИННОВАЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ КОММЕРЧЕСКИМИ БАНКАМИ
3.1. Развитие теоретических основ проектного кредитования в условиях российской действительности
3.2. Совершенствование системы оценки инновационных проектов коммерческими банками
3.3.Совершенствование системы контроля реализации инновационных проектов в коммерческом банке
Диссертация: введение по экономике, на тему "Теоретико-методические основы финансирования инновационных проектов коммерческим банком"
Актуальность темы исследования. Инвестиционная деятельность признается всеми учеными и практиками существенным элементом экономического развития. Однако в связи с тем, что в последнее десятилетие прошлого века отечественное хозяйство находилось в глубоком структурном кризисе, осложненном мощнейшим инфляционным давлением, инвестиции осуществлялись преимущественно на попонение оборотных активов хозяйствующих субъектов. В результате воспроизводственные процессы были лишены необходимых средств и материально-техническая база национального хозяйства имеет высокий уровень износа, как физического, так и морального.
Значительной проблемой для нашей страны во второй половине прошлого века была не столько недостаточность источников капитальных вложений, сколько не впоне корректное их использование. Принципы осуществления капиталообразующих инвестиций, сформированные в советское время, обусловливали длительные сроки ввода в действие объектов и не обеспечивали достаточного уровня качественных параметров. В этой связи, для современного этапа развития российской экономики весьма актуальной является активизация инновационной деятельности, ориентированной на создание качественно новых основных фондов во всех отраслях и сферах экономики страны, то есть расширение масштабов инновационной деятельности.
Необходимость развития инновационной сферы в направлении, соответствующем современным требованиям функционирования национального хозяйства, обусловлена следующими причинами. Во-первых, она является существенным фактором, обеспечивающим масштабы и характер воспроизводственных процессов в экономике страны. Во-вторых, развитие этой сферы приводит к развитию целого комплекса отраслей и производств, входящих в первый концентр сопряжения, то есть обеспечивает повышение инновационной активности во всей макроэкономической системе страны и тем самым создает предпосыки для роста национального инновационного потенциала.
В связи с этим проблемы, связанные с расширением масштабов инвестиционной деятельности как ресурсной основы инновационных процессов и повышением эффективности управленческих решений в данной сфере, следует считать очень важными и приоритетными. Существенная роль в решении данных проблем принадлежит теоретическим и методологическим подходам к экономической оценке инновационных проектов. Однако существующие официальные методические материалы по экономической оценке проектных решений базируются на принципах, не в поной мере соответствующих требованиям рыночной экономики. Например, в них не используется показатель рентабельности; отсутствуют четкие правила отбора проектов для финансирования и их сравнительного анализа; методика расчета эффективности инновационных проектов крайне запутана и не ясна. В результате отбор инновационного проекта зачастую осуществляется просто волевым решением административных структур.
Не менее важной проблемой является отсутствие четких теоретических и методических положений, позволяющих оценить инновационный проект с позиций возможностей его практической реализации и его итогового воздействия на положение организации. В данном случае имеется в виду формирование прямого инвестиционного потока Ч имущественные и финансовые вложения в создание и практическую реализацию проекта и обратного инвестиционного потока, отражающего параметры возврата вложенных средств. Этот аспект находит лишь слабое отражение в системе дисконтирования затрат и результатов инвестирования. Однако при этом никоим образом не используются возможности оптимизации параметров инновационного проекта за счет создания рациональной конфигурации его реализации в пространстве и во времени, что существенным образом снижает обоснованность проектных решений, равно как и решений, связанных с осуществлением проекта в реальной жизни.
Отсутствие корректных способов экономической оценки инновационных проектов, позволяющих выбрать наиболее приемлемый и для инвесторов и для пользователей вариант, и очевидная целесообразность развития сложившейся методологии определяют актуальность выбранной темы диссертационного исследования.
Степень разработанности проблемы. Значительный вклад в развитие отечественной методологии оценки экономической эффективности инвестиционных и инновационных проектов во второй половине прошлого века внесли: Л.И. Абакин, A.M. Анчишкин, Б.Л. Бенцман, В.Н. Богачев, Н.И. Боду-нова, К.М. Великанов, А.Б. Залесский, В.М. Красовский, Г. А. Краюхин, А. Л. Лурье, Д.С. Львов, В. В. Новожилов, А. И. Ноткин, Д. М. Патерович, Л. М. Смышляева, Т. С. Хачатуров и др. В их трудах в 60-80-е годы исследованы многие существенные вопросы экономической оценки инвестиций с позиций сопоставления затрат и результатов. Проблемы определения экономической эффективности капитальных вложений не остались без внимания и в 90-х гг. прошлого века. Их решением активно занимались B.C. Баландин, А.Б. Идрисов, В.В. Ковалев, А.Г. Панферов, А.А. Первозванский и Т.Н. Пер-возванская, А.Г. Шахназаров и др. Определенный вклад в этот период внесен и зарубежными учеными Л.Дж. Гитман, Р. Дамари, М. Д. Джонк и др.
Однако в плоскости теоретических основ и методологии экономической оценки инвестиционных проектов вообще и инновационных проектов в частности до сих пор имеется определенное отставание во всех аспектах этой проблемы. Например, не до конца решены вопросы обоснования инвестиционной привлекательности инновационных проектов. Слабо проработана проблема непрерывности экономической оценки инновационных проектов на протяжении их жизненного цикла. Отсутствуют методические рекомендации по экономической оценке инновационных проектов, отражающие специфику деятельности различных инвесторов, например, коммерческих банков. В результате инвестиционные и инновационные процессы в нашей стране осуществляются с малой скоростью, в незначительных масштабах и зачастую не дают ожидаемого результата. Отмеченные обстоятельства подтверждают актуальность выбранного направления исследования и говорят о его практической значимости.
Цель и задачи исследования. Целью диссертационной работы явля-{Ур- ется развитие теоретико-методических основ финансирования инновационных проектов коммерческими банками, обеспечивающих более обосно-v ванное принятие управленческих решений по выбору варианта их кредитования на основе повышения корректности экономической оценки.
Для достижения указанной цели в процессе диссертационного исследования поставлены следующие задачи:
- исследовать сложившиеся теоретико-методологические подходы к формированию понятия инновационного проекта и его основных классификационных признаков;
- проанализировать сложившиеся подходы к финансированию инновационных проектов, включая сложившуюся практику кредитования коммерческими банками, с целью выявления влияния их достоинств и недостатков;
- оценить сложившиеся подходы к оценке инновационных проектов применительно к возможности нахождения варианта их финансирования, и выявить факторы, определяющие его параметры;
- проанализировать характер взаимосвязи инвестиций, вкладываемых в инновационные проекты, с количественными и качественными параметрами развития экономических систем;
- сформулировать рекомендации по совершенствованию системы показателей оценки инновационных проектов коммерческими банками;
- разработать рекомендации по совершенствованию системы мониторинга инновационных проектов, финансируемых коммерческим банком.
Предметом исследования являются процессы финансирования инновационных проектов.
Объект исследования Ч банковская система Российской Федерации.
Методологическая и информационная база исследования. Методологическую основу диссертации составили научные исследования отечественных и зарубежных ученых по проблемам экономической оценки инвестиционных и инновационных проектов. Общей методологической базой решения поставленных в диссертации задач является системный подход, основу которого составляют принципы диалектического материализма, требующие изучения явления в развитии, единстве и целостности. При выпонении работы использовались методы экономико-математического моделирования, экономического, терминологического, экспертного анализа и др.
Информационную базу исследования составили справочные материалы Росстата РФ; первичная информация об инновационных и инвестиционных проектах, предлагаемых различными организациями коммерческим банкам для кредитования; сборники научных трудов и материалы научных и научно-практических конференций по вопросам анализа инновационных процессов.
Научная новизна результатов исследования состоит в уточнении и развитии методов повышения качества управленческих решений в процессе отбора вариантов инновационных проектов для кредитования.
К наиболее существенным результатам, которые обладают научной новизной и выносятся на защиту, относятся следующие:
- на основе исследования сложившихся теоретико-методологических подходов к формированию понятия инновационного проекта и его основных классификационных признаков доказано, что под категорию инновационного проекта попадают проекты, вне зависимости от степени охвата стадий инновационного процесса и способа оформления, если они предполагают в результате своего проведения (реализации) получение нововведения, обладающего определенными параметрами, что позволяет более точно, нежели существующие аналоги, определить степень реализуемости проекта с позиций потенциального инвестора;
- выявлено, что в России к настоящему моменту еще не сложилась разветвленная сеть финансовых институтов, целью которых является финансирование инновационной деятельности, а аналогичные схемы зару
W бежных стран не могут быть прямо перенесены в отечественную практику и нуждаются в существенной модификации, что позволило сформулировать ^ авторский подход к развитию системы управления финансированием инновационных проектов коммерческими банками, предполагающий уточнение методов формирования процентной ставки, систем показателей оценки и мониторинга хода реализации инновационного проекта;
- предложены рекомендации по оценке инновационного проекта на основе расчетов показателей, позволяющих сравнить параметры прямого и обратного инвестиционного потока, что обеспечивает более корректные возможности принятия решения при отборе проектов, по сравнению с существующими методами;
- доказано, что между объемами инвестиций, вкладываемыми в развитие любой экономической системы и количественными и качественными
4, характеристиками полученных результатов существует функциональная взаимосвязь, характер которой не выявлен в предшествующих исследованиях, и определены ее характеристики, что позволяет более четко, нежели существующие методы, оценивать инновационные проекты, предлагаемые коммерческим банкам для кредитования;
- разработаны система показателей и методические приемы их использования при оценке инновационных проектов, позволяющие менеджменту коммерческого банка принимать более обоснованные решения по их финансированию, исходя из их масштабов, а также предполагаемых количественных и качественных характеристик ожидаемых к получению результатов, что обеспечивает повышение эффективности принимаемых решений и использования активов коммерческого банка;
- разработаны методические рекомендации по совершенствованию процессов оперативного управления финансируемыми коммерческим банком проектами, позволяющие контролировать ход их реализации, что обеспечивает большую адекватность и своевременность принятия решений и осуществления действий по финансированию инновационных проектов коммерческими банками, нежели позволяют используемые в настоящее время подходы.
Основные положения, выносимые на защиту:
- авторская трактовка понятия линновационный проект;
- обоснование наличия зависимостей между объемами инвестиций, вкладываемыми в развитие любой экономической системы, и количественными и качественными характеристиками полученных результатов;
- авторские предложения по развитию системы показателей оценки инновационных проектов и методических приемов их использования;
- методические рекомендации по совершенствованию процессов мониторинга и контроля инновационных проектов, финансируемых коммерческим банком.
Практическая значимость работы. Основное значение диссертационного исследования заключается в том, что разработанные методические положения и рекомендации позволяют теоретически и практически решать современные задачи по совершенствованию управления финансовыми ресурсами, направляемыми коммерческими банками на реализацию инновационных проектов в национальном хозяйстве, и обеспечивают возможность принятия более обоснованных управленческих решений по кредитованию инновационной деятельности вне зависимости от отраслевой принадлежности заемщика. Результаты исследования могут при их соответствующей адаптации служить основой для разработки методических рекомендаций для экономической оценки инновационных проектов во всех отраслях и сферах национальной экономики.
Апробация работы. Результаты исследований доложены и обсуждались на международных, всероссийских и областных научных и научно-практических конференциях, на ежегодных конференциях по итогам научно-исследовательской работы Саратовского государственного технического университета, в том числе:
Теория и практика маркетинговых исследований в России (г. Саратов, 2004), Стратегии развития систем управления (г. Самара, 2004). Логистика инновационной деятельности (г. Саратов, 2005). Инновационные тенденции в системе высшего и среднего образования (г. Саратов, 2005), Основания и парадигмы современного общественного развития (г. Саратов, 2005). Проблемы современной экономики: инвестиции, инновации, логистика (г. Саратов, 2005). Проблемы современной экономики: инвестиции, инновации, логистика, труд (г. Саратов, 2006). Инновационные подходы в логистике (г. Саратов, 2006).
Публикации. По теме диссертации опубликовано 11 статей общим объемом 3,3 п.л.
Структура работы. Диссертация состоит из введения, трех глав, заключения, списка использованной литературы и приложения. Текст диссертации изложен на 150 страницах, включая 8 рисунков и 7 таблиц, список использованной литературы содержит 165 наименований. Приложения Ч 2 страницы.
Диссертация: заключение по теме "Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда", Воловик, Иннокентий Сергеевич
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
Выпоненная работа позволила сформулировать ряд важных выводов и рекомендаций, которые, по нашему мнению, целесообразно учитывать при формировании теоретико-методических основ финансирования инновационной деятельности отечественных предприятий и организаций через национальную банковскую систему.
1. При разработке норм и мероприятий, регулирующих развитие инновационной деятельности, следует учитывать, что широкое токование инновационной деятельности, как нового, часто охватывает все, что понимается под научно-техническим прогрессом, смешивает научные и инновационные приоритеты, порождает ложные представления об одинаковости целей развития этих видов деятельности и требований к инфраструктурам, обеспечивающим их развитие. В результате представление отечественных ученых об инновационной деятельности значительно сужается до реализации единичных продуктовых новшеств в рамках высокотехнологичных предприятий и, в лучшем случае, секторов макроэкономики. В этой связи существенным результатом диссертационного исследования представляется уточнение трактовки инновационного проекта как системы мероприятий, независимо от степени новизны новшества или этапа инновационного процесса, позволяющего реализовать в организации нововведение заданных параметров, что позволяет потенциальному инвестору более четко оценить степень реализуемости проекта.
2. В ходе диссертационного исследования выявлено, что пономасштабная и результативная инновационная деятельность предполагает наличие развитой инфраструктуры своей поддержки, существенным элементом которой следует считать систему финансирования. Анализ зарубежных источников показал, что в развитых странах в финансировании инновационной деятельности принимают участие многочисленные организации и фонды, которые зачастую принимают на себя все риски, связанные с созданием новшества и его последующей трансформацией в нововведение (венчурное финансирование). При этом средняя доходность таких инвестиций значительно более высока, нежели позволяют получить традиционные направления вложения капитала. Однако в России подобная система финансирования еще только формируется и ее роль в формировании масштабов и результатов инновационных процессов, что с одной стороны, обусловлено высоким уровнем неопределенности развития макроэкономической среды, а с другой стороны, объективно связано со слабостью национальных финансовых институтов.
3. Обзор зарубежного опыта по финансированию инновационных проектов показал, что в настоящее время основной формой участия финансовых институтов в инвестиционных процессах является проектное финансирование, которое, с одной стороны, обеспечивает целевой характер инвестиций, а, с другой стороны, предполагает возможность участия в финансировании любого числа инвесторов. Это позволяет не только консолидировать необходимые для реализации проекта средства, но и диверсифицировать риски, сопровождающие его реализацию. Однако в российской практике данная форма еще не играет надлежащей роли, что обусловлено, прежде всего, слабостью отечественной банковской системы, в которой практически 90% всех финансовых активов имеют около 12% крупнейших банков, предпочитающие осуществлять краткосрочное кредитование или участие в финансовых спекуляциях на фондовом и валютном рынках.
4. В ходе диссертационного исследования выявлено, что существенным фактором, предопределяющим возможности участия банковской системы в финансировании инновационных проектов являются методы и показатели, используемые для отбора проектов для кредитования. Анализ предшествующего опыта позволил констатировать, что к настоящему времени в банковской системе сложилась определенная система отбора проектов, которая основана на оценках следующих основные параметров: финансовой состоятельности и эффективности проекта, уровня рискованности, уровня чувствительности. В свою очередь, достаточность количественных характеристик названных оценок определяется набором приемов, определяющих возможности принятия того или иного решения. Эти приемы условно делятся на две основные группы: командное принятие решений и использование экспертных моделей. В ходе диссертационного исследования выявлено, что, несмотря на широкое распространение, данные методы зачастую не позволяют получить объективные оценки проекта, особенно в части его результативности и, следовательно, нуждаются в своем совершенствовании и развитии.
5. Анализ сложившейся практики финансирования инновационных проектов позволяет говорить, что в настоящее время принято считать наиболее целесообразной его формой для коммерческих банков является формирование инновационного портфеля. Подобный подход позволяет более четко управлять проектами применительно к организации их финансирования коммерческими банками, поскольку исходит из возможности создания такого их набора (корпоративных проектов, программ и портфелей), которые бы позволили при своей реализации минимизировать риски невыпонения отдельных и всех проектов. Управление процессом финансирования портфелем проектов исходит из того условия, что оптимизация финансового потока возможна только для портфеля в целом, а не для его отдельных составляющих. Данное обстоятельство позволило сформулировать базисный принцип формирования портфеля, который показывает, что последний следует считать оптимальным, если он позволяет решить предусмотренные задачи в заданное время с наименьшими затратами при максимально возможном результате. В этой связи предлагается в процессе управления портфелем проектов осуществлять оценку полезности для банка всей совокупности выпоняемых и намечаемых к реализации проектов и сопряженных с ними рисков путем сбора, анализа и обобщения всей относящейся к проектам информации, необходимой для выработки и принятия управленческих решений. В результате такого подхода могут быть созданы условия для рационального распределения между проектами имеющихся ресурсов и согласования применяемых методов, средств и процессов управления проектами.
6. По результатам анализа сложившейся теории финансирования инновационной деятельности в ходе диссертационного исследования сформулированы некоторые рекомендации, которые позволяют развить теоретические и методологические основы финансирования инновационной деятельности и как результат активизировать участие коммерческих банков в инновационных процессах, осуществляемых в России.
Во-первых, доказано наличие существенной взаимосвязи между размерами инвестиций в основной капитал и параметрами экономического роста. При этом, как показывают аналитические расчеты, выпоненные в ходе диссертационного исследования, инвестиции действительно играют роль мультипликатора, поскольку каждый рубль вложенных средств обеспечивает прирост валового внутреннего продукта почти на 5 рублей. Это позволяет утверждать, что устранение государства из инвестиционной сферы не только не оправдано, но и ошибочно, а политику Центрального банка РФ, ориентированную на сдерживание инфляции путем сокращения денежной массы и поддержания высоких ставок рефинансирования Ч ортодоксальной, не учитывающей современных условий экономического развития.
Во-вторых, выявлено, что динамические характеристики экономического роста подчиняются закону предельных издержек. Данное обстоятельство позволяет констатировать, что экономический рост является функцией не просто любых инвестиций в основной капитал, но требует учета их качества. По сути дела доказано, что экономический рост находится в функциональной связи с величиной инвестиций, осуществляемых для реализации инвестиционных проектов. Это позволило сделать вывод, что важен не сам по себе объем привлеченных в инвестиционную сферу средств, а их целевое назначение.
В-третьих, современный этап экономического развития характеризуется изменением роли отдельных факторов производства, что требует развития методологии оценки инновационных проектов. В ходе исследования выявлено не только сближение сроков использования различных видов имущественных активов (основного и оборотного капитала), но изменение характера участия отдельных факторов производства в формировании органического строения капитала. В связи с увеличением роли фактора Труд через его развитие в виде человеческого капитала необходимо изменить характер оценок расходов на его увеличение, поскольку в настоящее время эти расходы относятся к конечному потреблению населения. Соответственно целесообразно изменить политику банков в отношении кредитов, связанных с развитием человеческого капитала (в настоящее время процентные ставки по кредитам населению практически вдвое превышают величину аналогичного показателя по кредитам, предоставляемым предприятиям).
7. В части развития методических положений, связанных с расширением участия коммерческих банков в финансировании инновационных процессов предложено допонить набор показателей, используемых для отбора инновационных проектов для кредитования. В целом систему показателей, используемых для оценки предлагается структурировать по следующим составляющим: показатели рыночного потенциала инновационного проекта; показатели оценки влияния инновационного проекта на экономическое состояние предприятия; показатели, позволяющие оценить степень модернизации изделия (для модифицирующих и модернизирующих инноваций); показатели оценки влияния инновационного проекта на результаты экономической деятельности предприятия. Соответственно для каждого показателя, входящего в ту или иную группу в ходе диссертационного исследования был предложен авторский агоритм оценки, позволяющий менеджменту коммерческого банка принять обоснованное решение о выделении кредита на реализацию инновационного проекта.
8. В ходе диссертационного исследования доказано, что при всей своей важности отбор инновационных проектов для финансирования не является завершающей стадией управленческой деятельности банка в инновационном процессе. Не менее существенным представляется наличие механизмов контроля за ходом реализации отобранных проектов в целях своевременного и адекватного принятия корректирующих решений. В этой связи в ходе диссертационного исследования разработаны предложения и агоритм осуществления контроля банка за ходом испонения кредитуемых инновационных проектов, позволяющие в результате своего применения на практике снизить уровень рискованности осуществляемых инвестиций и, как следствие, повысить их результативность.
По нашему мнению, реализация предложенных мероприятий будет способствовать более быстрому и позитивному становлению и развитию НИС как ключевого механизма, обеспечивающего стабильное динамичное развитие отечественной макросистемы.
Диссертация: библиография по экономике, кандидат экономических наук , Воловик, Иннокентий Сергеевич, Саратов
1. Конституция Российской Федерации.
2. Гражданский Кодекс ФЗ №52 от 30 ноября 1994г.
3. Закон РФ Об инвестиционной деятельности в Российской Федера4. ции, осуществляемой в форме капитальных вложений от 25 февраля 1999 года, №39-ФЗ.
4. Постановление Правительства РФ от 18.06.1999 № 651 О формировании Федеральных центров науки и высоких технологий.
5. Абакин Л. Экономическая политика и ее ответственность за развитие науки (методологические размышления) / JL И. Абакин // Экономист. -2004.-№5.-С. 3-7.
6. Абакин Л. Использовать интелектуальный и экономический потенциал для будущего России /Л.И. Абакин // Экономист. 1999. - № 8. - С. 3-7.
7. Абакин Л.И. Курсом ускорения / Л. И. Абакин. М.: Изд-во политической литературы, 1986.- 213 с.
8. Акинфиев В.К. Анализ эффективности инвестиционных проектов / В.К. Акинфиев, А.В. Карибский, Е.Н. Коновалов, А.Д. Цвиркун, Ю.Р. Шишорин. М.: ИЛУ РАН, 1994. - 51 с.
9. Аммосов Ю.П. Венчурный капитализм: от истоков до современности / Ю.П. Аммосов. СПб.: Феникс, 2005. - 3 72 с.
10. Андреев Г.И., Витчинка В.В., Смирнов С.А. Практикум по оценке интелектуальной собственности: Учебное пособие М.: Финансы и статистика, 2002. - 176 с.
11. Андреев Г.И. Практикум по оценке интелектуальной собственности: Учебное пособие / Г.И. Андреев, В.В. Витчинка, С.А. Смирнов. -М.: Финансы и статистика, 2002. 176 с.
12. Ансоф И. Стратегическое управление / И. Ансоф. М.: Экономика, 1989. -519 с. ISBN 5-314-00105-5.
13. Анчишкин А.И. Наука техника - экономика / А.И. Анчишкин. - М.: Экономика, 1986. - 384 с.
14. Ань шин В.М. Инвестиционный анализ: учебно-практическое пособие / В.М. Аныпин. М.: изд-во Дело, 2000. - 280 с.
15. Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента. Как управлять капиталом? / И.Т. Балабанов. М.: Финансы и статистика, 1995. - 383 с.
16. Баландин В.С.Эффективность маркетинговой деятельности / B.C. Баландин, С.В. Ефимов. Саратов: СГТУ, 2000. - 148 с.
17. Баландин B.C. Оценка эффективности инвестиционных проектов в современной экономике (теория и методология) /B.C. Баландин, Д.В. Гольд-штейн / Под ред. В.Р. Атояна. Саратов: Сарат. гос. техн. ун-т, 2003. -196 с.
18. Балацкий Е. Экономическая наука: новые вызовы современности /Е. Ба-лацкий // Мировая экономика и международные отношения. 2006. - № 1.1. С. 61-67.
19. Балашов В.Г. Модели и методы принятия выгодных финансовых решений / В.Г. Балашов. М.: Физматлит, 2003. - 408 с.
20. Балашов В.Г. Механизмы управления организационными проектами /В.Г. Балашов, А.Ю. Заложнев, А.А.Иващенко, Д.А. Новиков. М.: ИПУ РАН, 2003. - 84 с.
21. Бард B.C. Инвестиционные проблемы российской экономики / B.C. Бард. М.: изд-во Экзамен, 2000. - 384 с.
22. Баркалов П.С. Задачи распределения ресурсов в управлении проектами / П.С. Баркалов, И.В.Буркова, А.В.Глаголев, В.Н. Копачев. М.: ИПУ РАН, 2002.-65 с.
23. Баркалов С.А. Оптимизационные модели распределения инвестиций на предприятии по видам деятельности /С.А. Баркалов, О.Н. Бакунец, И.В. Гу-реева, В.Н. Копачев, И.Б. Руссман. М.: ИПУ РАН, 2002. - 68 с.
24. Белянкин Г.А. Оптимальное распределение средств между инвестиционными проектами / Г.А. Белянкин, А.А. Борисов, А.А. Васин, В.В. Морозов / Проблемы математической физики: Сб. трудов. М.: Диалог МГУ. 1998. С. 45 -54.
25. Бенцман Б.Л. О сущности процесса технического перевооружения / Б.Л. Бенцман, Г. И. Жиц // Исследования в области строительных конструкций, материалов и эффективность капитальных вложений: Сб. статей. Саратов, Изд-во Сарат. ун-та, 1982. - С. 47-59.
26. Березовская М. Инновационный аспект экономического развития /М. Березовская // Вопросы экономики. 1997. - № 3. - С. 58-66.
27. Беренс В. Руководство по подготовке промышленных технико-экономических исследований / В. Беренс, П.М. Хавранек. М.: Интерэксперт, 1995.-128 с.
28. Беренс В., Хавранек П.М. Руководство по оценке эффективности инвестиций: Пер. с англ. / В. Беренс, П.М. Хавранек. Перераб. и доп. издание. -М.: АОЗТ "Интерэксперт" Инфра-М, 1995. - 528 с.
29. Бирман Г., Шмидт С. Экономический анализ инвестиционных проектов: Пер. с англ. / Г. Бирман, С. Шмидт. М.: Банки и биржи. ЮНИТИ, 1997. -632 с.
30. Бланк И.А. Финансовый менеджмент / И.А. Бланк. К.: Ника-Центр, Эль-га, 2001.-528 с.
31. Блех Ю. Инвестиционные расчеты / Ю. Блех, У. Гетце: Пер. с нем. / Под ред. к.э.н. A.M. Чуйкина, Л.А. Галютина. 1-е изд., стереотип. - Калининград: Янтарный сказ, 1997. - 332 с.
32. Бовин А.А. Интелектуальная собственность: экономический аспект: Учебн. пособ. / А.А. Бовин, Л.Е. Чередникова. М.:ИНФРА-М; Новосибирск: НГАЭиУ, 2001. - 216 с.
33. Булышева Т.С. Динамические модели производственных инвестиций / Т.С. Булышева, К.А. Милорадов, М.А. Халиков. М.: Изд-во российской экономической академии, 2002. - 118 с.
34. Бурков В.Н. Экономико-математические модели управления развитием отраслевого производства / В.Н. Бурков, Г.С. Джавахадзе. М.: ИПУ РАН, 1997.- 64 с.
35. Бурков В.Н. Механизмы корпоративного управления /В.Н. Бурков, И.А.Агеев, Е.А. Баранчикова, С.В. Крюков, П.И. Семенов. М.: ИПУ РАН, 2004. - 109 с.
36. Бурков В.Н. Модели и методы управления организационными системами / В.Н. Бурков, В.А. Ириков. М.: Наука, 1994. -270 с.
37. Бурков В.Н. Модели и методы мультипроектного управления /В.Н. Бурков, О.Ф. Квон , Л.А. Цитович . М.: ИПУ РАН, 1998. 62 с.
38. Бурков В.Н. Идентификация активных систем: Как управлять организациями / В.Н. Бурков. М.: Синтег, 2004. - 400 с.
39. Бурков В.Н. Как управлять проектами /В.Н. Бурков, Д.А. Новиков. -М.: Синтег, 1997. 188 с.
40. Буркова И.В. Метод дихотомического программирования в задачах управления проектами / И.В. Буркова. Воронеж: ВГАСУ, 2004. 100 с.
41. Бюлетень банковской статистики. 2004. - № 2. - 180 с.
42. Ван Хорн Дж. К. Основы управления финансами: Пер. с англ. / Дж. К. Ван Хорн. М.: Финансы и статистика, 1999. - 800 с.
43. Введение в венчурный бизнес / пер. Е.Б. Белякова, Д.М. Бобровский, П.С. Мельникова. СПб.: Феникс, 2003. - 356 с.
44. Васильев Д.К. Типовые решения в управлении проектами / Д. К. Васильев, А. Ю. Заложнев, Д. А. Новиков, А.В. Цветков. М.: ИПУ РАН, 2003. -84 с.
45. Виленский П.Л. Как рассчитать эффективность инвестиционного проекта/ П.Л. Виленский, С.А. Смоляк. М.: Информэлектро, 1996. - 68 с.
46. Виханский О.С. Стратегическое управление / О.С. Виханский. М.: МГУ, 1995.- 252 с.
47. Водачек Л. Водачкова О. Стратегия управления инновациями на предприятии / Л. Водачек, О. Водачкова. Сокр. Пер. со словац./Авт. предисловие B.C. Рапопорт. М.: Экономика, 1989. - 167 с.
48. Воронцовский А.В. Инвестиции и финансирование: Методы оценки и обоснования / А.В. Воронцовский. СПб.: Изд-во С.-Петербургского университета, 1998. - 528 с.
49. Воропаев В.И. Управление проектами в России / В.И. Воропаев. М.: Алане, 1995.-225 с.
50. Гаврилов Н.Н. Введение в управление портфелями проектов / Н.Н. Гаврилов, А.А. Матвеев / Труды Инженерно-экономического института (РЭА им. Г.В.Плеханова). Выпуск 4. М.: Изд-во Россельхозакадемии, 2004. - 569 с. С. 139-149.
51. Гаврилов Н.Н. Модели финансирования проектов с учетом параметров налогообложения / Н.Н. Гаврилов, А.А. Матвеев, Д.А, Новиков, А.В. Цветков. / Труды Инженерно-экономического института. Вып. 3. М.: Издво Россельхозакадемии, 2003. 840 с. С. 457-466.
52. Герасименко В.В. Становление финансовой системы России: проблемы практики и теории /В.В. Герасименко // Вестник московского университета. Сер. 6. Экономика. 2004. - № 3. - С. 107-116.
53. Глазунов В.Н. Финансовый анализ и оценка реальных инвестиций /
54. B.Н. Глазунов. М.: Финстатинформ, 1997. - 135 с.
55. Гогохия Д. Деньги, закон спроса и закон Вальраса /Д. Гогохия // Мировая экономика и международные отношения. 2006. - № 1. - С. 68-75.
56. Горохов М.Ю., Малеев В.В. Бизнес-планирование и инвестиционный анализ / М.Ю. Горохов, В.В. Малеев. М.: Филин, 1998. - 208 с.
57. Дагаев А.А., Механизмы венчурного (рискового) финансирования нововведений: мировой опыт и перспективы развития в России / А.А. Дагаев // Менеджмент в России и за рубежом. 1998. - №2. - С. 28-34.
58. Данилов Ю.А. Создание и развитие инвестиционного банка в России / Ю.А. Данилов. М.: изд-во Дело, 1998. - 352 с.
59. Динкевич А. И. Экономическая модернизация развивающихся стран: тенденции, проблемы, перспективы / А.И. Динкевич // Деньги и кредит. 2004. -№9.-С. 44-53.
60. Докукин П. В. Анализ финансового положения предприятий региона как потенциальных ссудозаемщиков / П. В. Докукин // Деньги и кредит. 2004. № 9.- С. 29 (29-32).
61. Емельянов С. Стратегия развития науки и технологии в США в XXI веке /
62. C. Емельянов // Проблемы теории и практики управления. 2002. - № 1. - С. 19-24.
63. Ендовицкий Д.А. Комплексный анализ и контроль инвестиционной деятельности: методология и практика / Д.А. Ендовицкий. М.: Финансы и статистика, 2001. - 400 с.
64. Ермасов С.В. Условия развития рынка инноваций / С.В. Ермасов / Под ред. В.А. Русановского Саратов: Изд. центр СГСЭУ, 2000. - 220 с.
65. Ершов М. О финансовых механизмах экономического роста / М. Ершов // Вопросы экономики. 2002. - № 12. - С. 3-16.
66. Жиц Г.И. Инновационный потенциал /Г.И. Жиц. Саратов: Сарат. Гос. тех. ун-т, 1999.-132 с.
67. Жиц Г.И. Инновационный потенциал и экономический рост /Г.И. Жиц. -Саратов: Сарат. Гос. тех. ун-т, 2000.-164 с. ISBN 5-7433-0712-1.
68. Жиц Г.И. Инновационный потенциал высшей школы: параметры /Г.И. Жиц. Саратов: Сарат. Гос. тех. ун-т, 2001. - 180 с. ISBN 5-7433-0879-9.
69. Жуков Е.В. Инвестиционные институты / Е.В. Жуков. М: изд-во Банк и биржи, ЮНИТИ, 1998.- 199 с.
70. Жуков Е.Ф. Деньги. Кредит. Банки / Е.Ф. Жуков, JI.M. Максимова, А.В. Печникова. М.: ЮНИТИ, 2001. - 622 с.
71. Завлин П.Н. Оценка эффективности инноваций / П.Н. Завлин, А.В. Васильев. С-Пб.: изд-во Бизнес-пресса, 1998. - 216 с.
72. Заварухин В.П. Государство и капитал: наука, технология, экономика, конкурентоспособность США: федеральная контрактная система и экономика. Механизм регулирования / В.П. Заварухин , А.П. Патрон, В.А.Федорович. М.: Наука, 2002. - 814 с.
73. Зайцев Е. Инновации и капитал / Е. Зайцев // Инновации. 2004. - № 10. -С. 32-33.
74. Заложнев А.Ю. Прикладные модели и методы внутрифирменного управления / А.Ю. Заложнев. М.: ИПУ РАН, 2003. - 167 с.
75. Земляная И. Инвестиции в науку / И. Земляная //Эксперт. 1999. -№4. - С. 20.
76. Зимин И.А. Реальные инвестиции / И.А. Зимин. М.: изд-во ЭК-МОС, 2000. - 304 с.
77. Зимина Т. Как продать открытие / Т. Зимина. // Эксперт. 1999. -№26.- С. 64.
78. Иванов Ю.Б. Экономическая сущность инновационного предпринимательства / Ю.Б. Иванов, С.А. Мускабаева // Вестник ОГУ, №1,2002.- с. 92-97.
79. Иванова Н. Национальные инновационные системы /Н. Иванова //Ссыка на домен более не работаетrussian/i econq/annot/7-2001/ivan7.htm.
80. Иванова Н.И. Инновационная система России в глобальной экономике / Н.И. Иванова // Инновации. 2002. - № 4. - С. 15-22.
81. Идрисов А.Б. Стратегическое планирование и анализ эффективности инвестиций / А.Б. Идрисов, С.В. Картышев, А.В. Постников. М.: Филинъ, 1998.-272 с.
82. Имамутдинов И. Верхи могут, низы не хотят / И. Имамутдинов, Д. Ме-довников// Эксперт. 2002. - №21. - С. 72-74.
83. Инвестиции в России 2005: стат. сб. /Росстат. М., 2005. - 287 с. Инновационный менеджмент: Справ, пособие / Под ред. Б.Н. Завлина, JI.K. Казанцева, Л.Э. Миндели. СПб.: Наука, 1997. - 498 с.
84. Инновационный менеджмент: Учебник для ВУЗов / С.Д. Ильенкова, Л.Н. Гохберг, С.Ю. Ягудин и др. М.: Юнити. 518 с.
85. Казанцев А.К. Основы производственного менеджмента / А.К. Казанцев, А.С. Серова. М.: Инфра-М, 2002. - 329 с.
86. Калятин В.О. Интелектуальная собственность (исключительные права): Учебник для вузов / В.О. Калятин. М.: изд-во Норма, 2000. -480 с.
87. Каплан С. Организация, ориентированная на стратегию / Р.С. Каплан, Д.П. Нортон / Пер. с англ. М.: ЗАО Олимп - Бизнес, 2004. Ч 416 с. ISBN 5-901028-68-6.
88. Каплан Р.С. Сбалансированная система показателей / Р.С. Каплан, Д.П. Нортон. / Пер. с англ. М.: ЗАО Олимп - Бизнес, 2003. - 320 с.
89. Кауфман Х.Р. Тактика успеха в бизнесе и науке: Творчество, деньги, слава / Х.Р. Кауфман. М.: Интелект, 1993. - 118 с.
90. Кедров В. И. О стратегических ориентирах кредитной деятельности коммерческих банков / В.И. Кедров, В.В. Митрохин // Деньги и кредит. 2004. № 1.-С. 51-54.
91. Кендал И. Современные методы управления портфелями проектов и офис управления проектами: максимизация ROI / Кендал И., К Ролинз. -М.: ПМСОФТ, 2004. 576 с.
92. Кирин А.В. Правовые основы отношений государства и инвесторов. -М.: ИНФРА-М, 1998. 268 с.
93. Кирпичников М.П. Государственная научно-техническая политика и переход к инновационному развитию экономики / М.П. Кирпичников // Регио-нология. 1999. - № 3. - С. 137-140.
94. Киселева Н.П. Статистическое исследование межрегиональной дифференциации параметров экономического роста /Н.П. Киселева. Саратов: СГСЭУ, 2006. - 204 с.
95. Кныш М.И. Стратегическое планирование инвестиционной деятельности /М.И. Кныш, Б.А. Перекатов, Ю.П. Тютиков. С-Пб.: Бизнес-пресса, 1998.-315 с.
96. Ковалев В.В. Методы оценки эффективности инвестиционных проектов / В.В. Ковалев. М.: Финансы и статистика, 1999. - 144 с.
97. Ковалёв Г.Д. Основы инновационного менеджмента / Г.Д. Ковалев, В.А. Швандер. М.: ЮНИТИ, 1999. - 208 с.
98. Колесникова В.И. Банковское дело / В.И. Колесникова, Л.П. Кроле-вицкая. М.: Финансы и статистика, 2000. - 464 с.
99. Колосова Е.В. Методика освоенного объема в оперативном управлении проектами / Е.В. Колосова, Д.А. Новиков, А.В. Цветков. М., 2001. - 156 с.
100. Кочина Н.В., Поляк Г.Б., Павлова Л.П. Финансы предприятий.-М.: изд-во Финансы, ЮНИТИ, 1998 413 с.
101. Коммерциализация технологий: российский и мировой опыт / Сост. и общ. ред. А.А. Петруненков, Н.М. Фонштейн. М.: ЗеО, 1997.-251 с.
102. Коммерческая оценка инвестиционных проектов. С-Пб.: ИКФ Альт, 1993. 88 с.
103. Костина Г., Медовников Д. Бизнес-ангел для резаной ДНК / Г. Костина, Д. Медовников // Эксперт. 2002. - №24. - С. 40.
104. Крутик А.Б. Инвестиции и экономический рост предпринимательства / А.Б. Крутик, Е.Г. Никольская. С-Пб.: изд-во Лань, 2000. -544 с.
105. Крылов Э.И., Журкова И.В. Анализ эффективности инвестиционной и инновационной деятельности предприятия / Э.И. Крылов, И.В. Журкова. М.: Финансы и статистика, 2001.
106. Кочетков Г.Б. Роль и место предпринимательства в инновационной экономике / Г.Б. Кочетков // США*Канада: экономика * политика * культура. -2006. № 2. - С.31-44.
107. Кугушев С. Четыре этапа русского венчура / С. Кугушев // Эксперт. 2001. - №3. - С. 50.
108. Кудров В.М. Инновационная глобализация и конкурентоспособность через призму экономик России и США // В.М. Кудров // США-Канада: Экономика -Политика-Культура. 2003. - №7.- С.62-78.
109. Лаврушин О.И. Банковское дело / О.И. Лаврушин. М.: Финансы и статистика, 2000. - 672 с.
110. Марголин A.M. Экономическая оценка инвестиций: Учебник / A.M. Марголин, А.Я. Быстряков. М.: изд-во Экмос, 2001. - 240 с.
111. Маричев С А. Капитализация российской банковской системы: проблемы и перспективы роста /С А. Маричев // Деньги и кредит. 2004. - № 11.Ч С. 44-50.
112. Матвеев А.А. Модели и методы распределения ресурса при управлении портфелями проектов / А.А. Матвеев / Управление большими системами: Сб. трудов. Вып. 10. М.: ИПУ РАН, 2005. С. 98 - 106.
113. Матвеев А.А., Новиков Д.А. Модели и методы формирования портфеля проектов / А.А. Матвеев, Д.А. Новиков / Информационная экономика: Сб. трудов / Под ред. P.M. Нижегородцева. М.: МГУ, 2005. - С. 138-149.
114. Медынский В.Г. Инновационное предпринимательство: Учебное пособие / В.Г. Медынский, В.Г. Шаршунова. М.: Инфра-М, 1997. - 240 с.
115. Мельников О.А. Механизмы планирования крупными инновационными проектами, обеспечивающие сокращение сроков их реализации / О.А. Мельников // Инновации. 2002. - № 5. - С.43-46.
116. Минков А. М. Международная охрана интелектуальной собственности / A.M. Минков. С-Пб.: изд-во Питер Ком, 2001. - 720 с.
117. Москвин В.А. Кредитование инвестиционных проектов: (рекомендации для предприятий и коммерческих банков) / В.А. Москвин. М.: Финансы статистика, 2001. - 240 с.
118. Мэнсфид Э. Экономика научно-технического прогресса / Э. Мэнс-фид. М.: Прогресс, 1970. - 238 с.
119. Нивен П.Р. Сбалансированная Система Показателей Ч шаг за шагом: Максимальное повышение эффективности и закрепление полученных результатов / П.Р. Нивен / пер. с англ. А.Д. Каникевича. Днепропетровск: Баланс-Клуб, 2003. - 328 с. ISBN 966-8216-45-8.
120. Обозов С.А. В ПФО делают ставку на инновационную модель развития экономики / С.А. Обозов // Ссыка на домен более не работаетnews/?id==8.
121. Оценка бизнеса / Под. ред. А.Г. Грязновой, М.А. Федотовой. М.: Финансы и статистика, 1999. - 512 с.
122. Патрон А.П. Государственное хозяйствование и НТП: от постиндустриального общества к обществу информационной экономики / А.П. Патрон // США-Канада: Экономика-Политика-Культура. 2001. - № 9. - С. 13-40.
123. Патрон А.П. Государственное хозяйствование и НТП: от постиндустриального общества к обществу информационной экономики / А.П. Патрон // США-Канада: Экономика-Политика-Культура. 2001. - № 10. - С. 52-72.
124. Петраков С.Н. Механизмы планирования в активных системах: немани-пулируемость и множества диктаторства / С.Н. Петраков. М.: ИПУ РАН,2001.-135 с.
125. Плотников А. Н. Механизм взаимодействия участников инвестиционно-инновационной сферы / А. Н. Плотников, Г. И. Жиц. Саратов: Сарат. гос. техн. ун-т, 2002. - 172 с. ISBN 5-7433-1194-3.
126. Пригожин А.И. Нововведение: стимулы и препятствия (социальные аспекты инноватики) / А.И. Пригожин. М.: Политиздат, 1989. - 154 с.
127. Приходько В. И. Инновационный менеджмент в авиастроении: Учебное пособие / В. И. Приходько, Ф. Е. Ляшко. Ульяновск: УГТУ, 2003. - 118 с.
128. Российский статистический ежегодник. М.: Росстат России, 2004. -725 с. ISBN 5-89476-152-2.
129. Российский статистический ежегодник. М.: Росстат России, 2006. -819 с. ISBN 5-89476-182-4.
130. Рудько-Силиванов В. В. Эффективность использования заемных ресурсов отраслями экономики Дальнего Востока /В. В. Рудько-Силиванов, В. В. Савалей // Деньги и кредит. 2005. - № 9. - С. 20-27.
131. Сажин Д. Государственная поддержка развития промышленности и технологий в США / Д. Сажин // Мировая экономика и международные отношения. 1999.-№ 12. - С. 58-61.
132. Санто Б. Инновация как средство экономического развития /Б. Санто / пер. с венг.: Общ. ред. и вступ. ст. Б.В. Сазонова. М.: Прогресс, 1990. - 296 с.
133. Сидельников Ю.В. Теория и практика экспертного прогнозирования / Ю.В. Сидельников. М.: ИМЭМО РАН, 1990. - 195 с.
134. Сидоров О. Большие проблемы маленького кредита / О. Сидоров // Российская газета. 2005. - № 287. - С. 12.
135. Старик Д.Э. Расчёт эффективности инвестиционных проектов / Д.Э. Старик. М.: изд-во Финстатинформ, 2001. - 131 с.
136. Стиглиц Дж. Ю. Экономика государственного сектора /Дж. Ю. Стиг-лиц. Изд-во Москов. ун-та, ИНФРА-М, 1997. -720 с.
137. Сухарев О.С. Стратегия и тактика фирмы / О.С. Сухарев. М.: Мысль, 2005. - 144 с. ISBN 5-244-01057-3.
138. Сухарев О.С. Экономическая эволюция и институты. Инноваторы, консерваторы и экономическая политика. Брянск: Изд-во БГУ, 2003. -217 с. ISBN 5-88543-026-8.
139. Твис Б. Управлением научно-техническими нововведениями / Б. Твис. -М.: Экономика. 1989. 213 с.
140. Тупицын А. Перспективы создания национальной инновационной системы / А. Тупицын //Ссыка на домен более не работаетlib/lecture/010906.shtml
141. Уайт П. Управление исследованиями и разработками / П. Уайт / Сокр.пер.с англ.под ред. Д.Н. Бобрышева. М: Экономика, 1982. - 314 с.
142. Управление проектами. Зарубежный опыт / Под. ред. В.Д. Шапиро. С-Пб.: ДваТрИ, 1993.-443 с.
143. Управление проектами: справочное пособие/Под ред. И.И. Мазу-ра, В.Д. Шапиро. М.: Высшая школа, 2001. 875 с.
144. Управление организацией: Учебник / под ред. А.Г. Поршенева, З.П. Ру-манцевой, Н.Л. Салометина. М.: ИНФРА-М, 1999. 477 с.
145. Управление проектами / Общая редакция В.Д. Шапиро. С.- Пб.: ДваТрИ, 1996. - 610 с.
146. Фальцман В.К. Оценка инвестиционных проектов и предприятий / В.К. Фальцман. -М.: ТЕИС, 2001. 56 с. ISBN 5-7218-0210-3.
147. Фатхутдинов Р.А. Инновационный менеджмент: учебник для ВУЗов / Р.А. Фатхудинов. М.: ЗАО Бизнес-школа Интел-Синтез, 1998. - 524 с.
148. Финансовая математика. М.: ТЭИС, 2001.-416 с.
149. Фонштейн Н.М. Венчурное финансирование: теория и практика /
150. H.М. Фонштейн, A.M. Балабан. М.: Библиотека технологического предпринимательства. Академия народного хозяйства при Правительстве Российской Федерации, 1998.-272 с.
151. Фурсенко А. Вложить рублю, чтобы получить пять / А. Фурсенко // Ссыка на домен более не работаетprilog/nauka/02-11 -26/1 .shtm
152. Ханко Я. Планирование и контроль капиталовложений / Ханко Я. -М.: Экономика, 1987.
153. Хасанова Л.Р. Государственное регулирование инновационного предпринимательства в современных условиях / Л.Р. Хасанова // Ссыка на домен более не работаетnews/?id=8
154. Царев В.В. Оценка экономической эффективности инвестиций /
155. B.В. Царев. С-Пб.: Питер, 2004. - 464 с.
156. Цветков А.В. Стимулирование в управлении проектами / А.В. Цветков. М.: Апостроф, 2001. - 144 с.
157. Шаборкина Л. Управление проектами как элемент инновационного менеджмента / Л.Шаборкина // Российский экономический журнал. 1996. - №1.-С. 56-59.
158. Шейман Д.И. Технологии регионального планирования: от индустриальной к инновационной модели / Д.И. Шейман, Б.Г. Щедровицкий // Ссыка на домен более не работаетlibrary/?nn=10
159. Шеремет В.В.У правление инвестициями / В.В. Шеремет, В.М. Павлюченко, В.Д. Шапиро. В 2-х томах. М.: Высшая школа, 1998. Т.1 -416с. Т. 2 -512 с.
160. Шумпетер И. Теория экономического развития /И. Шумпетер. М.: Прогресс, 1982. - 456 с.
161. Эйсен Н. Формирование стратегии развития народного хозяйства в условиях глобализации / Н. Эйсен // Экономист. 2004. - № 2. - С. 42-48.
162. Яковец Ю.В. Инновационность инвестиций: новый объект экспертизы // Экономист. 2003. - № 7. - С. 26-36.
163. Gibbons Н. Science and Technology: Serving Our Goals / H. Gibbons. -Technology and Economic Growth. Wash. 1997, p.5.
164. Freeman C. Technology and Economic Performance: Lessons from Japan /
165. C. Freeman. London: Pinter, 1987.
166. OECD. National Innovation systems. Paris. 1997.
167. Lundvall B-A. (ed.). National Innovation Systems: Towards a Theory of Innovation and Interactive Learning / B-A Lundvall. London: Pinter, 1992.
168. Nelson R. (ed.). National Innovation Systems. A Comparative Analysis / R. Nelson. New York: Oxford University Press, 1993.
169. Patel P. The Nature and Economic Importance of National Innovation Systems / P. Patel, K. Pavitt. Paris: STI Review, OECD, 1994. - № 14.
Похожие диссертации
- Теоретико-методические основы управления инновационной деятельностью коммерческого банка
- Венчурное финансирование инновационных проектов
- Теоретико-методические основы формирования процесса управления оборотным капиталом предприятий обрабатывающих производств
- Инструменты стратегического управления инвестиционной деятельностью коммерческих банков в инновационной сфере
- Инновационная политика коммерческих банков