Теоретические и методические вопросы обоснования эффективности инвестирования в программы модернизации предприятий высокотехнологичных отраслей тема диссертации по экономике, полный текст автореферата
Автореферат
| Ученая степень | кандидат экономических наук |
| Автор | Дмитриева, Светлана Владимировна |
| Место защиты | Санкт-Петербург |
| Год | 2009 |
| Шифр ВАК РФ | 08.00.05 |
Диссертация
Автореферат диссертации по теме "Теоретические и методические вопросы обоснования эффективности инвестирования в программы модернизации предприятий высокотехнологичных отраслей"
На правах рукописи
Дмитриева Светлана Владимировна
ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ И МЕТОДИЧЕСКИЕ ВОПРОСЫ ОБОСНОВАНИЯ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИРОВАНИЯ В ПРОГРАММЫ МОДЕРНИЗАЦИИ ПРЕДПРИЯТИЙ ВЫСОКОТЕХНОЛОГИЧНЫХ ОТРАСЛЕЙ
Специальность 08.00.05 - Экономика и управление народным
хозяйством (управление инновациями и инвестиционной деятельностью)
1 7 ДЕК 2009
АВТОРЕФЕРАТ
диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук
Санкт-Петербург 2009
003489283
Работа выпонена на кафедре менеджмента Государственного образовательного учреждения высшего профессионального образования Санкт-Петербургский государственный университет аэрокосмического приборостроения.
Научный руководитель:
доктор экономических наук, профессор, Заслуженный работник Высшей школы РФ Сироткин Владислав Борисович
Официальные оппоненты:
доктор экономических наук, профессор Фирова Ирина Павловна
доктор экономических наук, профессор Ильинская Елена Михайловна
Ведущая организация:
Государственное образовательное учреждение высшего профессионального образования Санкт-Петербургский Государственный университет экономики и финансов
Защита состоится л29 декабря 2009 г. в 15-00 часов на заседании диссертационного совета ДМ 212.233.03 при Государственном образовательном учреждении высшего профессионального образования Санкт-Петербургский государственный университет аэрокосмического приборостроения по адресу: 190000, Санкт-Петербург, ул. Б. Морская, д. 67, ауд. 53-01.
С диссертацией можно ознакомиться в библиотеке Государственного образовательного учреждения высшего профессионального образования Санкт-Петербургский государственный университет аэрокосмического приборостроения и на сайте Ссыка на домен более не работаетp>
Автореферат разослан
Ученый секретарь диссертационного совета, , , доктор технических наук, профессор А.П. Ястребов
I. ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА РАБОТЫ
Актуальность темы исследования. В современных условиях, когда страна ориентирует бизнес на преодоление последствий финансово-экономического кризиса и увеличение темпов экономического развития и конкурентоспособности, для предприятий актуальным является расширение производства и сбыта современных высококачественных и высокотехнологичных товаров. Решение задач конкурентоспособности, наращивания производства и сбыта продукции требует модернизации предприятий и отраслей народного хозяйства.
Инвестиции и инновации служат главными источниками экономического роста и развития производства. Совершенствование управления инвестиционной деятельностью при модернизации промышленных предприятий включает в себя возможности расширения, совершенствования и роста направлений бизнеса. Модернизация производства означает не просто замену основного капитала, но и такое обновление, которое ведет к созданию лучших условий для производственного процесса.
Для промышленных предприятий высокотехнологичных отраслей обеспечение надежности инвестиционной деятельности является важным фактором, так как подобные отрасли характеризуются длительным периодом создания продукции и объединяют большое количество участников, а инвестиционный климат подвержен влиянию разнообразных рисков. Особенности предприятий высокотехнологичных отраслей предполагают исследование программ модернизации, которые включают несколько взаимосвязанных и взаимозависимых проектов инвестиций.
Предприятиям высокотехнологичных отраслей при проведении модернизации представляется целесообразным проводить технико-экономическое обоснование (ТЭО) инвестиционных решений. ТЭО инвестирования в программы модернизации предприятий высокотехнологичных отраслей дожно включать исследование надежности инвестиционных решений и обеспечить выбор целесообразного варианта проектов, включаемых в программу модернизации.
При внедрении программы модернизации важно предусмотреть возможные вероятности материальных и других потерь. Для их снижения целесообразно предусмотреть мероприятия, проведение которых позволит смягчить последствия рисков и позволит оперативно и в нужной степени корректировать элементы программы модернизации.
Недостаточная изученность, теоретическая и практическая значимость вопросов обоснования инвестирования в программы модернизации предприятий высокотехнологичных отраслей промышленности определяют актуальность выбранной темы, цели исследования и его задачи.
Цель исследования состоит в совершенствовании методов обоснования инвестиционной деятельности при планировании состава и содержания программ модернизации предприятий высокотехнологичных отраслей промышленности.
Для реализации поставленной цели в диссертации были решены следующие основные задачи:
1. Сформулированы основные принципы обоснования инвестирования в модернизацию предприятий высокотехнологичных отраслей.
2. Предложена классификация способов реализации целей модернизации по основным направлениям деятельности предприятия.
3. Предложен агоритм формирования программ модернизации.
4. Разработаны требования к ТЭО инвестирования в программы модернизации.
5. Разработана система показателей для оценки эффективности инвестирования в программы модернизации предприятий высокотехнологичных отраслей.
6. Предложена классификация управляемых инвестиционных рисков на этапах ТЭО инвестирования в программы модернизации.
7. Сформирована система мероприятий по снижению последствий управляемых рисков на этапах ТЭО инвестирования в программы модернизации предприятий высокотехнологичных отраслей.
Предметом исследования выступает инвестиционная деятельность предприятий высокотехнологичных отраслей промышленности при их модернизации.
Объектом исследования являются отечественные предприятия высокотехнологичных отраслей промышленности, осуществляющие программы модернизации.
Методология и теоретическая база исследования. Теоретической базой исследования послужили труды отечественных и зарубежных ученых в области анализа, оценки и управления инвестиционной деятельностью и модернизацией, положения законодательных и нормативных актов Российской Федерации.
Методология исследования основана на использовании системного подхода, методов сравнительного анализа, научной абстракции, моделирования и теории вероятности для обоснования инвестирования.
Работа выпонена в соответствии с п. 4.15 Развитие методологии анализа, методов оценки, моделирования и прогнозирования инвестиционной деятельности в экономических системах. Паспорта специальности 08.00.05 Экономика и управление народным хозяйством (управление инновациями и инвестиционной деятельностью).
Концепция диссертационного исследования базируется на гипотезе о том, что программа модернизации представляет собой систему взаимосвязанных и взаимодопоняющих проектов, поэтому ее следует рассматривать как целое, при разработке которой необходимо руководствоваться законами теории систем и исключить возможности проявления рисков.
В качестве результатов исследования на защиту выносятся следующие основные положения:
Х основные принципы обоснования инвестирования в программы модернизации предприятий высокотехнологичных отраслей;
Х классификация способов реализации целей модернизации по основным направлениям деятельности предприятия;
Х агоритм формирования программ модернизации;
Х требования к ТЭО инвестирования в программы модернизации;
Х система показателей для оценки эффективности инвестирования в программы модернизации предприятий высокотехнологичных отраслей;
Х классификация управляемых инвестиционных рисков на этапах ТЭО;
Х система мероприятий по снижению последствий управляемых рисков на этапах ТЭО инвестирования в программы модернизации предприятий высокотехнологичных отраслей.
Структура диссертации. Диссертация состоит из введения, трех разделов, заключения, списка использованной литературы и приложений.
Во введении обоснована актуальность выбранной темы диссертации, сформулированы цели и задачи исследования, объект и предмет исследования, научная новизна, практическая ценность результатов работы.
В первом разделе Особенности и содержание программ модернизации предприятий высокотехнологичных отраслей промышленности проведен анализ особенностей инвестирования в предприятия высокотехнологичных отраслей, условия и особенности инвестиционных процессов при реализации программ модернизации в подобных структурах, предложены основные принципы инвестирования предприятий высокотехнологичных отраслей. Проведен анализ существующих понятий и определений в области модернизации и выбраны основные определения, которые будут использоваться в работе. Сформулированы основные принципы обоснования инвестирования в программы модернизации предприятий высокотехнологичных отраслей. Проведено уточнение определений модернизации и инвестирования в программы модернизации. Разработана систематизация классификаций видов модернизации предприятий. Разработан агоритм формирования программ модернизации.
Во втором разделе Формирование технико-экономического обоснования инвестирования в программы модернизации предприятий высокотехнологичных отраслей промышленности разработаны и сформулированы требования к ТЭО инвестирования в программы модернизации. Уточнены и сформированы состав и структура ТЭО инвестирования в программы модернизации предприятий. Выбран и обоснован обобщающий и набор частных показателей оценки эффективности инвестирования в программы модернизации предприятий высокотехнологичных отраслей.
В третьем разделе Планирование средств и способов снижения инвестиционных рисков в программы модернизации предприятий высокотехнологичных отраслей промышленности разработана классификация рисков на этапе ТЭО инвестирования в программы модернизации. На основании идентифицированных рисков предложена система мероприятий по профилактике и компенсации последствий управляемых рисков на этапе ТЭО инвестирования в программы модернизации предприятий высокотехнологичных отраслей.
В заключении сформулированы основные выводы и предложения автора, являющиеся следствием диссертационного исследования.
В приложениях в форме таблиц сведены расчеты показателей оценки эффективности программ модернизации на примере, который илюстрирует
предложения автора и приведена справочная информация, использованная при проведении исследования.
II. ОСНОВНЫЕ ИДЕИ И ВЫВОДЫ ДИССЕРТАЦИОННОГО ИССЛЕДОВАНИЯ
1. Формулирование основных принципов обоснования инвестирования в программы модернизации предприятий высокотехнологичных отраслей
Анализ производственных процессов предприятий высокотехнологичных отраслей на примере авиационной промышленности позволил сформулировать следующие основные принципы обоснования инвестирования в программы модернизации предприятий таких отраслей (таблица 1):
Таблица 1 - Основные принципы обоснования инвестирования в программы модернизации на предприятиях высокотехнологичных отраслей
Принцип Содержание
Комплексности В высокотехнологичных отраслях промышленности инвестиционные процессы следует рассматривать комплексно. Использование принципа позволит удовлетворить требования эффективного инвестирования в совокупности отдельных проектов модернизации.
Окупаемости Инвестиции дожны приносить ожидаемый доход и окупаться в определенный срок.
Неопределенности При обосновании инвестиций необходимо учитывать возможные отклонения инвестиционных процессов от первоначально запланированного состояния, связанные с отрицательным воздействием внутренних и внешних рисков.
Принцип Содержание
Ответственного взаимодействия Ответственное взаимодействие всех участников процессов инвестирования (инвесторы, кредиторы, поставщики, подрядчики, потребители и др.) сможет обеспечить успешную реализацию крупномасштабных инвестиционных программы.
Готовности к изменениям (консенсуса) Для того, чтобы удовлетворить цели инвестирования в меняющейся среде, все участники программы модернизации дожны быть готовы к изменениям.
Реализация принципов, сформулированных в таблице 1, требует взаимного согласования интересов участников и отдельных проектов в программы модернизации которые следует предусмотреть в ТЭО. На ранних этапах технико-экономического обоснования таких программ требуется:
1. Обеспечить синергетический и другие эффекты, как результат взаимодействия всех проектов инвестирования, включенных в программу.
2. Снизить риски возможных убытков.
Рассмотренные в диссертации особенности инвестирования в предприятия высокотехнологичных отраслей промышленности делают целесообразным:
Х использование программного подхода к инвестированию в модернизацию предприятий высокотехнологичных отраслей;
Х разработку технико-экономического обоснования инвестирования в программу модернизации на ранних этапах ее проектирования;
Х включение в ТЭО раздела, посвященного рискам инвестирования в программу модернизации.
2. Классификация способов реализации целей модернизации по основным направлениям деятельности предприятия
В диссертации проведена систематизация видов модернизации по областям деятельности предприятия, которые оно охватывает; по широте охвата (масштабам) деятельности предприятия; по срокам реализации модернизации; по содержанию средств модернизации; по составу объектов модернизации; по составу участников программы модернизации; по функциям управления; по направлениям деятельности предприятия; по уровню разработки и распространения; по влиянию на производственный процесс; по степени воздействия риска; по степени сложности и по целям.
Для ТЭО инвестирования предложена классификация способов реализации целей модернизации по основным направлениям деятельности предприятия (см. таблицу 2).
Цели Направления деятельности предп рнятий при модернизации
Кадры Закупки Производство Сбыт Финансы Управленческие технологии НИОКР
Повышение эффективности использования ресурсов Улучшение состава кадров (селекция персонала). Использование ресурсосберегающих технологий. Модернизация оборудования. Контроль использования ресурсов, ориентация на результат. Финансовые программы, позволяющие оперативно получать и использовать средства в зависимости от приоритетов. Использование автоматизированных систем управления с современными системами управленческого учета. Управление информационными активами.
Снижение затрат Сокращение излишних дожностей и работников. Системы контроля и мониторинга. Сокращение длительности производственного процесса или его элементов. Внедрение малозатратных форм организации сбыта. Активная работа с источниками заемного финансирования и дебиторами. Интенсификация труда и дебюрократизация. Гибкое проектирование; унификация оборудования; использование энергосберегающих технологий.
Повышение качества Организация кружков качества и смена корпоративной идеологии. Партнерство с поставщиками. Бездефектное производство. Ориентация на клиента. Использование финансовых схем ориентированных на качество. Внедрение систем и стандартов управления качеством. Опережение стандартов.
Повышение инновационного потенциала предприятия Формирование рабочих групп и творческих колективов. Современные схемы найма персонала. Закрепление рационализаторских предложений в виде интелектуальных активов. Интеграция клиента в компанию. Коммерциализация технологий и разработок. Переход к сетевым структурам и активизация персонала. Ориентация на результат, закрепленный в интелектуальной собственности и сохранение знаний.
Разработанная классификация по целям модернизации предприятий раскрывает содержание модернизации, что сможет помочь руководителям определиться с ключевыми показателями и выявить основные риски, сопутствующие инвестированию в модернизацию.
Предложенная классификация способов реализации целей модернизации может быть полезной для:
Х структурирования и планирования отдельных проектов в программу модернизации;
Х ранжирования и соответствия установленным целям отдельных этапов модернизации предприятия;
Х оценки затрат и результатов инвестирования в программу модернизации;
Х планирования последовательности мероприятий при внедрении программ модернизации на предприятии;
Х выбора состава участников программы инвестирования в модернизацию.
3. Агоритм формирования программ модернизации
При разработке программ модернизации целесообразно использовать агоритм (рисунок 1), в котором предлагаемые для реализации проекты модернизации будут сопоставлены с использованием показателей эффективности инвестирования.
Предложенный агоритм позволяет сформировать эффективную программу модернизации предприятия. При наличии у предприятия необходимых ресурсов, базовую программу модернизации можно допонять новыми проектами, которые способны повышать эффективность программы.
Применение агоритма, по нашему мнению, существенно снизит воздействие нежелательных факторов на реализацию проектов составляющих программу модернизации, за счет формализации процессов и процедур управления, за счет контроля над воздействием рисков уже на ранней стадии ТЭО программ, за счет тщательного отбора проектов в программу модернизации. На стадии ТЭО рассматриваются моменты, связанные с этапом адаптации, после начала модернизации (4 этап).
Применение предложенного агоритма формирования программ модернизации позволяет значительно повысить управляемость и надежность модернизации на всех этапах процесса ее существования.
/Начало. Осознание руководством потребности в" создании программы модернизации у
Этап 1. Предварительный этап
1.1. Формулирование основных целей 1 программы модернизации |
1.2. Формирование рабочей группы по проведению программы модернизации }
Этап 2. Разработка ТЭО инвестирования в программы модернизации
Этап 2.1. Формирование проектов ] модернизации по элементам цепочки создании стоимости 1
Этап 2.2. Оценка эффективности проектов модернизации
Этап 2 Л. Формирование вариантов программ модернизация в виде альтернативных портфелей проектов
Этап 2.4. Идентификации и оценка рисков инвестирования в программы модернизации
Этан 2.5. Разработка и выбор мероприятий по снижению рисков программ модернизации
Этап 2.6. Сопоставление к сравнение эффективности инвестирования в программы модернизации
Этап 2.7. Выбор программы модернизации из рассмотренных вариантов
Этап 3. Реализации программ модернизации
Этан 4. Закрепления результатов программ модернизации
Рисунок 1 ~ Агоритм формирования и использования программ модернизации
4. Требования к ТЭО инвестирования в программы модернизации
Разработка и внедрение программ модернизации на предприятиях высокотехнологичных отраслей требуют существенных допонительных средств. На этапе ТЭО следует сформировать альтернативные варианты инвестиционных проектов, оценить их эффективность выбрать наиболее приемлемый вариант сочетания проектов и объединить их в программы модернизации. Дня этого следует оценивать варианты распределения общего объема инвестиционных ресурсов между отдельныЩ элементами программы. В диссертации были сформулированы основные требования к ТЭО инвестирования в программы модернизации предприятий высокотехнологичных отраслей.
ТЭО инвестирования в программы модернизации дожно: во-первых, обеспечить на ранних стадиях подготовки программы модернизации укрупненное сопоставление затрат и результатов будущих работ и выбор целесообразного варианта инвестирования в программы; во-вторых, увязать технико-экономические показатели взаимосвязанных проектов в систему показателей оценки целесообразности инвестирования в программы модернизации; в-третьих, обозначить наиболее значимые риски инвестирования в программы модернизации и наметить план мероприятий по профилактике этих рисков и снижению последствий их проявления; в-четвертых, предусмотреть механизмы контроля над инвестированием и реализацией программы модернизации, в том числе, на этапе закрепления ее результатов.
ТЭО инвестирования в программы модернизации позволяет, укрупнено спланировать и увязать в единое целое все проекты, входящие в программу модернизации. ТЭО программы модернизации можно считать этапом предварительной, приближенной оценки программы модернизации. Структура и содержание ТЭО дожны быть точно определены и стандартизированы для того, чтобы дать возможность сопоставлять затраты и результаты проектов, отличающихся друг от друга по целям и способам их реализации. Сформулированные требования могут быть полезны при формировании структуры и содержания ТЭО инвестирования.
Автор придерживася состава и структуры подготовки технико-экономического обоснования, которые рассмотрены в работах у В. Беренса и П.М. Хавранека и в методике обоснования инвестиционных проектов международного центра промышленных исследований при ЮНИДО. Следует иметь в виду, что ошибки, допущенные на ранних стадиях обоснования, могут проявиться существенными потерями результата в последующих стадиях реализации инвестиционных решений. А в высокотехнологичных отраслях речь идет о масштабных инвестициях, поэтому потери от ошибочных решений велики.
По мнению автора, в состав ТЭО инвестирования в программы модернизации предприятий высокотехнологичных отраслей промышленности следует включить раздел Оценка рисков инвестирования. В этом разделе необходимо: идентифицировать источники основных учтенных рисков, сопутствующих программе модернизации; установить допустимые границы значимых рисков и
показатели для их оценки и индексации; прогнозировать величину ущерба от проявления рисков; указать основные средства и способы снижения рисков.
Наличие в структуре ТЭО раздела Оценка рисков инвестирования позволит: вводить показатели оценки рисков инвестирования для программ модернизации и устанавливать их соответствие нормативам; планировать состав и содержание мероприятий по профилактике и снижению последствий проявления рисков на раннем этапе инвестирования в программы модернизации.
5. Разработка системы показателей для оценки эффективности инвестирования в программы модернизации предприятий высокотехнологичных отраслей
Обобщающий критерий (мера) оценки эффективности инвестирования в программы модернизации дожен позволить в общем виде судить о соотношении затрат и результатов модернизации по объекту в целом. Частные (вспомогательные) показатели оценки модернизации предназначены для измерения отдельных составляющих затрат и результатов инвестирования в отдельные элементы объекта модернизации.
Для того, чтобы выбрать и обосновать обобщающий показатель, были рассмотрены известные методы оценки эффективности проектов NPV, IRR, MIRR, PI, EVA.
В качестве обобщающего показателя оценки эффективности инвестирования в программы модернизации, нами был предложен показатель экономической добавленной стоимости (EVA).
В таблице 3 предложена система частных показателей оценки эффективности инвестирования для каждой выделенной цели модернизации по элементам цепочки создания стоимости предприятий высокотехнологичных отраслей. Отображены частные показатели, выделенные автором, согласно разработанной классификации по целям модернизации (см. таблицу 2).
Каждой цели программы модернизации предприятия может соответствовать своя система частных показателей и её последующая декомпозиция по элементам цепочки закупки-производства-сбыта. Частные показатели могут позволить установить вклад отдельных видов деятельности в общий результат инвестирования в программы модернизации.
Система частных показателей может быть использована: для проектирования и контроля процесса создания стоимости на предприятия при модернизации; для оптимизации процессов принятия управленческих решений по элементам цепочки создания стоимости (распределение ресурсов, ответственности и др.); при определении коэффициента личного вклада отдельных подразделений в рост эффективности предприятия.
На основании предложенных агоритма формирования и использования программ модернизации и обобщающего показателя (EVA) в диссертации было проведено сопоставление эффективности восьми вариантов инвестирования в программы модернизации и выбран лучший.
Таблица 3 - Частные показатели оценки эффективности инвестирования в программу модернизации
Цели инвестирования в программы модернизации Элементы цепочки создания стоимости
..... .. ' ' "
Повышение эффективности использовании ресурсов Прирост прибыли от использования эффективных схем заимствования капитала (П*> Прибыль от финансовой деятельности (ДППф) Прирост прибыли от эффективного предоставления средств в кредит (ДПСф)
Снижение затрат Прирост прибыли от использования современных логистических методов и технологии при работе с посте пшкквмн (ДП,Д) Прирост прибыли от внедрения современных методов и технологий управления производством (ДПД) Прирост прибыли современных логистических методов и технологии при работе с покупателями (Псп)
Повышение качества Прирост прибыли от работы с поставщиками по современным технологиям (ДПД) Прирост прибыли от использования современных методов повышения качества в производстве (ДППР) Прирост прибыли от увеличения объема продаж (ДПор) 1
; п ' Прирост прибыли от иввышенне , д | внедрения современных инновационного потенциала, методов набора и обучения предприятия персонала ! <дпл) Прирост прибыли от в коммерциализации НИОКР (ги) Прирост прибыли от использования персоналом современных методов продаж и повышения качества обслуживания клиентов (ПД)
6. Классификация управляемых инвестиционных рисков на этапах ТЭО
Риски, неучтенные на этапах ТЭО, могут стать причиной высоких потерь предприятий высокотехнологичных отраслей промышленности при реализации программы модернизации. Один вид риска может существенно увеличивать потери, проявляя себя на разных этапах программ модернизации.
Для программ модернизации были выделены два вида рисков: управляемые риски - риски, которые могут быть предусмотрены на этапе ТЭО; неуправляемые риски - риски, не поддающиеся оценке и контролю со стороны разработчиков программ модернизации.
В таблице 4 предложена классификация управляемых рисков по этапам ТЭО инвестирования в программы модернизации. Содержание и последовательность этапов ТЭО соответствует агоритму (см. рисунок 1) формирования и использования программ модернизации.
Таблица 4 - Классификация управляемых инвестиционных рисков по этапам ТЭО
Наименование этапа Наименование риска Рискообразующие факторы Последствия проявления рисков
Этап 1. Предварительный этап
1.1 .Формулирование предварительных целей программ модернизации Риск формулировки неточной цели программы модернизации. - отсутствие у привлеченных специалистов и аналитиков знаний и опыта, необходимых для исследования направлений модернизации предприятия, с учетом отрасли функционирования; - непонимание персоналом целей программы модернизации; - заинтересованность в выборе направления инвестирования отдельными лицами; - формирование требований, без учета опыта и пожеланий персонала. - увеличение сроков модернизации; - непонота информации о направлениях программ модернизации; - увеличение нагрузки на персонал; - удорожание программы, связанное с сопротивлением персонала на этапах ее реализации.
1 ^.Формирование рабочей группы по проведению программы модернизации Риск недостаточной вовлеченности персонала предприятия в этап ТЭО - непонимание участниками задач данного этапа; - отсутствие свободного времени для взаимодействия со специалистами. То же
Риск слабого уровня взаимодействия между участниками рабочей группы программы модернизации -психологическая несовместимость специалистов в группе; -отсутствие и несоблюдение порядка взаимодействия представителей рабочей группы программы; - несогласованность действий участников рабочей группы программы; - отсутствие свободного времени для взаимодействия со специалистами. Тоже
Наименование этапа Наименование риска Рискообразукнцие факторы Последствия проявления рисков
Этап 2. ТЭО инвестирования в программы модернизации
2.1. Формирование проектов модернизации Риск выбора нереальных проектов - последствия от проявления воздействия рисков этапа постановки целей; - недостаток аналитической информации; - некомпетентность и не квалифицированность представителей рабочей группы; - заинтересованность в выборе направления инвестирования отдельными лицами; -переоценка предприятием возможностей рабочей группы программы модернизации. - увеличение затрат ресурсов на этап ТЭО; -увеличение затрат на модернизацию и снижение ее эффективности.
22. Оценка эффективности проектов модернизации Риск использования традиционных показателей эффективности. - последствия от проявления воздействия рисков предыдущего этапа; - отсутствие на предприятии современной системы управленческого учета; недостаточная квалификация персонала. - неточная оценка проектов; -снижение эффективности модернизации.
2.3. Формирование вариантов программ модернизации в виде альтернативных портфелей проектов Риск недооценки значимости отдельных показателей - последствия от реализации рисков предыдущего этапа; - недостаточная квалификация специалистов; - сложность оценки степени важности отдельных показателей и решения многокритериальных задач. -снижение эффективности всей модернизации; -возможные потери в догосрочном периоде увеличение срока ТЭО; - ошибки в формировании программ; - потребность в допонительных ресурсах.
Наименование этапа Наименование риска Рискообразующие факторы Последствия проявления рисков
2.4. Идентификация и оценка рисков инвестирования в программы модернизации Риск неадекватной оценки сложности программы модернизации - последствия от реализации рисков предьщущего этапа; - переоценка возможностей предприятия; - отсутствие у участников рабочей группы достаточного опыта работы с рисками; -возможные изменения конъюнктуры рынка. - увеличение затрат ресурсов на этап ТЭО и последующих этапах программы; -срыв программы модернизации, вплоть до ее прекращения.
2.5. Разработка и выбор мероприятий по снижению рисков программ модернизации Риск возникновения различных ошибок в рамках планирования мероприятий по снижению вероятности возникновения рисков - последствия от реализации рисков предыдущего этапа; - недочеты кадровой политики на предприятии; -отсутствие у участников рабочей группы достаточного опыта работы с рисками; -отсутствие системы антикризисного или мобилизаци-онно управления. увеличение затрат ресурсов на этап ТЭО и последующих этапах программы; - необходимость допонительных мероприятий на этапе реализации модернизации и закреплении ее результатов.
2.6. Сопоставление и сравнение эффективности инвестирования в программы модернизации Риск потери эффективных альтернатив программ модернизации - последствия от реализации рисков предьщущего этапа; - нежелание участников группы рисковать и затрачивать излишние усилия. - личные амбиции и интересы участников. - потеря эффективных альтернативных вариантов программ -возможные потери в догосрочном периоде.
2.7. Выбор программы модернизации из рассмотренных вариантов Риск выбора неудачной программы модернизации - последствия от реализации рисков предьщущего этапа; - достаточно высокая неопределенность информации о конъюнктуре - личные амбиции и интересы участников; - недооценка сложности программы модернизации и отсутствие опыта реализации подобных комплексных программ на предприятии. - цели будут достигнуты, но не в поном объеме; -возможны допонительные затраты ресурсов; -отказ от реализации программы модернизации.
Последствия выделенных управляемых рисков, возникающих на каждом из этапов ТЭО инвестирования в программы модернизации, оказывают влияние на ключевые параметры программы. Поэтому, от оперативности и поноты принятия мер по минимизации последствий рисков на ранних этапах инвестиционного процесса зависит эффективность последующих стадий.
7. Система мероприятий по снижению последствий управляемых рисков на этапах ТЭО инвестирования в программы модернизации предприятий высокотехнологичных отраслей
Предложенная система мероприятий может быть полезной для мониторинга рисков, планирования мер по профилактике и устранению источников рисков и снижения ущерба от их проявления. В диссертации предложено группировать такие мероприятия по этапам ТЭО (таблица 5).
Таблица 5 - Система мероприятий по профилактике и компенсации последствий управляемых рисков на этапах ТЭО инвестирования в программы модернизации
Вид риска для этапа ТЭО программ модернизации Мероприятия по снижению последствий влияния рисков
1.Риск формулировки неточной цели программы модернизации. 1. Кадровые мероприятия Х Проверка компетентности персонала, проводящего анализ и формулирование целей, привлечение специалистов с высокой репутацией. 2. Улучшение информативной базы: Х исследование опыта аналогичных предприятий данной отрасли, детальный анализ знаний; Х использование только тщательно отобранной информации о кредиторах, инвесторах и др. участников. 3. Избежание риска: Х отказ от целей не соответствующих конъюнктуре рынка.
2.Риск недостаточной вовлеченности персонала предприятия в этап ТЭО 1 .Самострахование Х создание временного резерва для более тщательного разъяснения участниками задач данного этапа; Х создание финансового резерва для создания фонда стимулирования персонала; 2.Кадровые мероприятия Х проверка уровня знаний и заинтересованности персо- нала, вовлеченных в процесс модернизации
Вид риска для этапа ТЭО программ модернизации Мероприятия по снижению последствий влияния рисков
З.Риск слабого уровня взаимодействия между участниками рабочей группы программы модернизации 1. Самострахование: Х создание резерва времени для выбора наиболее эффективной рабочей группы программы; Х создание временного резерва для более тщательного разъяснения участниками задач данного этапа; Х создание резерва времени на адаптацию и сплочение группы. 2. Кадровые мероприятия; Х проверка уровня знаний и заинтересованности персонала, вовлеченных в процесс модернизации; Х проверка компетентности персонала, производящего расчеты. 3. Улучшение информативной базы: улучшение информированности и устранение неопределенности.
4. Риск выбора нереальных проектов 1. Кадровые мероприятия Х проверка соответствия компетентности и квалификации привлекаемого персонала, осуществляющего выбор показателей эффективности. 2. Улучшение информативной базы: Х тщательный анализ возможных критериев оценки, основанный на целях модернизации. 3. Самострахование Х создание временного резерва для более тщательного анализа; Х создание финансового резерва; Х повышение квалификации персонала заранее.
5. Риск использования традиционных показателей эффективности 1. Кадровые мероприятия: Х проверка соответствия компетентности и квалификации привлекаемого персонала, осуществляющего выбор показателей эффективности. 2. Улучшение информативной базы: Х тщательный анализ возможных критериев оценки, основанный на целях модернизации; Х сбор информации заранее; Х ранняя оценка значений критериев и частных показателей, с учетом мероприятий по компенсации рисков. 3 .Самострахование: Х создание временного резерва для более тщательного анализа показателей; Х создание финансового резерва; Х повышение квалификации персонала заранее. 4. Избежание риска: Х отказ от проектов со сложным определением системы показателей.
Вид риска для этапа ТЭО программ модернизации Мероприятия по снижению последствий влияния рисков
6. Риск недооценки значимости отдельных показателей 1.Кадровые мероприятия: Х проверка компетентности персонала, производящего расчеты. 2.Самострахование: Х создание резерва времени для выбора наиболее эффективных показателей; Х заблаговременное повышение квалификации персона- ла. 3. Улучшение информативной базы: Х тщательный анализ возможных критериев оценки, основанный на целях модернизации; Х ранняя оценка значений критериев и частных показателей, с учетом мероприятий по компенсации рисков. 9
7. Риск неадекватной оценки сложности программы модернизации 1. Самострахование Х создание резерва времени на адаптацию персонала; Х заблаговременное повышение квалификации персонала; Х заблаговременная работа с персоналом по разъяснению целей н задач программы модернизации. 2. Улучшение информативной базы: Х улучшение информированности и устранение неопре- деленности; Х более тщательный сбор информации для расчета от- клонений.
8. Риск возникновения различных ошибок в рамках планирования мероприятий по снижению вероятности возникновения рисков 1. Самострахование Х создание временного задела для более тщательного отбора кандидатур по работе с рисками; л создание резерва времени на адаптацию и сплочение группы Х заблаговременное повышение квалификации персонала; Х создание денежного фонда для устранения ошибок; 2. Улучшение информативной базы: улучшение информированности и устранение неопределенности; Х более тщательный сбор информации о возможных от- клонениях.
Вид риска для этапа ТЭО программ модернизации Мероприятия по снижению последствий влияния рисков
9. Риск потери эффективных альтернатив программ модернизации 1. Самострахование: Х создание временного задела для более тщательной проверки мотивации персонала. Х более тщательный сбор информации о возможных отклонениях. 2. Улучшение информативной базы: Х заблаговременная работа с персоналом.
10. Риск выбора неудачной программы модернизации 1. Самострахование Х создание временного задела для более тщательного анализа программы модернизации и потребных ресурсов; Х создание финансового резерва; Х заблаговременное повышение квалификации персонала.
Из таблицы 5 следует, что основными способами сокращения влияния риска на всех этапах реализации программы модернизации предприятия выступают: самострахование; избежание риска; улучшение информативной базы при подготовке ТЭО инвестирования в программы модернизации; кадровые мероприятия.
Применение рекомендованных способов снижения и компенсации последствий управляемых рисков инвестирования на этапах ТЭО позволит снизить влияние негативных факторов на последующих этапах инвестирования и создать эффективную программу модернизации предприятия.
Ш. ЛИЧНЫЙ ВКЛАД АВТОРА В ПРОВЕДЕННОЕ ИССЛЕДОВАНИЕ
Личный вклад автора в проведенное исследование состоит в следующем:
1. Сформулированы принципы обоснования инвестирования в модернизацию предприятий высокотехнологичных отраслей.
2. Предложена классификация видов и способов реализации целей модернизации по направлениям деятельности предприятия.
3. Предложен агоритм формирования программ модернизации.
4. Разработаны требования к ТЭО инвестирования в программы модерни-
5. Разработана система показателей для оценки эффективности инвестирования в программы модернизации предприятий высокотехнологичных отраслей.
6. Предложена классификация управляемых инвестиционных рисков на этапах ТЭО инвестирования в программы модернизации.
7. Сформирована система мероприятий по снижению последствий управляемых рисков на этапах ТЭО инвестирования в программы модернизации предприятий высокотехнологичных отраслей.
IV. НАУЧНАЯ НОВИЗНА И ПРАКТИЧЕСКАЯ ЗНАЧИМОСТЬ РЕЗУЛЬТАТОВ ИССЛЕДОВАНИЯ
Научная новизна диссертационного исследования определяется следующими результатами:
Научная новизна диссертационного исследования определяется следующими результатами:
Х предложены основные принципы обоснования инвестирования в модернизацию предприятий высокотехнологичных отраслей;
Х разработана классификация по целям модернизации предприятий, которая раскрывает содержание модернизации;
Х предложен агоритм позволяющий сформировать эффективную программу модернизации предприятия;
Х разработаны требования к ТЭО инвестирования в программы модернизации;
Х предложена система показателей для оценки эффективности инвестирования в программы модернизации предприятий высокотехнологичных отраслей;
Х разработана классификация управляемых рисков по этапам ТЭО инвестирования в программы модернизации;
Х предложена система способов снижения и компенсации последствий управляемых рисков инвестирования на этапах ТЭО, позволяющая снизить влияние негативных факторов на последующих этапах инвестирования и создать эффективную программу модернизации предприятия.
Практическая и теоретическая ценность данного исследования заключается в том, что результаты и рекомендации, содержащиеся в исследовании, позволяют составлять эффективное ТЭО инвестиций в высокотехнологичные предприятия, что обеспечивает формирование надежных и эффективных программ модернизации, обеспечивающих стабильное достижение поставленных
целей и, как следствие, повышение конкурентоспособности, качества, снижение издержек, персонала.
Основные теоретические аспекты могут быть использованы в дисциплине: Прикладная экономика, Организация и планирование производства, Инновационный менеджмент.
V. АПРОБАЦИЯ РЕЗУЛЬТАТОВ ИССЛЕДОВАНИЯ
Обоснованность положений и выводов диссертационного исследования подтверждена результатами апробации в выступлениях на научных конференциях аспирантов Санкт-Петербургского государственного университета аэрокосмического приборостроения.
Публикации по теме диссертационной работы. Автором опубликовано 9 работ (в том числе 1 - в рецензируемых научных журналах из перечня ВАК) общим объемом 1,64 п. л.
Основные положения диссертации опубликованы в следующих работах:
1. Агашина C.B. Исследования возможностей реструктуризации для целей устойчивого роста компании. Аэрокосмическое приборостроение России. Сер.1. Экономика авиаприборостроения. Выпуск 5./ Сб. под общей научной редакцией Бодрунова С.Д. - СПб.: Национальная Ассоциация авиаприборостроителей (НААП), 2002. - С. 190-194.
2. Агашина C.B. Реструктуризация как современный механизм повышения эффективности деятельности предприятия. Сб. трудов конференции // IV международная школа-семинар БИКАМП'2003,23-27 июня 2003. -С.26-27.
3. Агашина С.В.Выбор стратегии реструктуризации предприятия. Шестая научная сессия аспирантов ГУАП.: Сб. докл.: в 2 ч. 4.II. Гуманитарные науки / СПбГУАП. СПб., 2003. - С. 23-24.
4. Агашина C.B. Анализ подходов к реструктуризации Высшей школы. Международный форум // Интеграция науки и образования в XXI веке: Материалы форума, Санкт-Петербург, 7-11 сентября 2003г. / СПб. 2003.-С.27-31.
5. Агашина C.B. Формирование целей реструктуризации компании. Аэрокосмическое приборостроение России. Сер.1. Экономика авиаприборостроения. Выпуск 6./ Сб. под общей научной редакцией Бодрунова С.Д. - СПб.: Национальная Ассоциация авиаприборостроителей (НААП), 2004. -С.110-116.
6. Агашина С.В.Варианты реструктуризации для обеспечения устойчивого роста фирмы-VII научная сессия аспирантов ГУАП: Сб.докл.: В 2 ч. ЧII. Гуманитарные науки/ СПбГУАП., 2004. - С. 32-34.
7. Агашина С.В Эффективная экономическая стратегия для обеспечения устойчивого роста предприятия. Аэрокосмическое приборостроение
России. Cep.l. Экономика приборостроения. Выпуск 7./ Сб. под общей научной редакцией Бодрунова С.Д. - СПб.: Национальная Ассоциация авиаприборостроителей (НААП), 2005. - С.56-60.
8. Дмитриева C.B. Комплексный поход к проведению реструктуризации на предприятии. Научная сессия ГУАП: Сб.докл.: В 3 ч. Ч III. Гуманитарные науки/ СПб: ГУАП., 2006. - С. 41.
9. Дмитриева C.B. Структура расходов при управлении рисками предприятия. Современный менеджмент: проблемы и перспективы. IV науч.-практ.конф. 16 апреля 2009 г.: Тез. докл./Ред.кол.: В.И, Малюк (отв.ред.)[и др.]-СПб:СПбГИЭУ,2009.- С.114.
10. Дмитриева C.B. Осуществление процесса модернизации промышленных предприятий в современных условиях. Научная сессия ГУАП: Сб.докя.: В 4 Ч.Ч.Ш. Гуманитарные науки/ ГУАП. СПб., 2009.- С. 175.
11. Дмитриева C.B. Идентификация рисков при внедрении программы инвестирования в модернизацию // Российское предпринимательство. - 2009. - № 10 (выпуск 1). - С. 69-74. (Рецензируемый научный журнал из перечня ВАК).
Формат 60x84 1/16. Бумага офсетная. Печать офсетная. _Тираж 100 экз. Заказ № 769._
Отпечатано в редакционно-иэяательском центре ГУАП 190000, Санкт-Петербург, ул. Б. Морская, 67
Диссертация: содержание автор диссертационного исследования: кандидат экономических наук , Дмитриева, Светлана Владимировна
ВВЕДЕНИЕ.
1. ОСОБЕННОСТИ И СОДЕРЖАНИЕ ПРОГРАММ -МОДЕРНИЗАЦИИ ПРЕДПРИЯТИЙ ВЫСОКОТЕХНОЛОГИЧНЫХ ОТРАСЛЕЙ ПРОМЫШЛЕННОСТИ.
1.1. Анализ особенностей обоснования инвестирования в предприятия высокотехнологичных отраслей промышленности.
1.2. Программа модернизации как система реализации инвестиционной деятельности предприятий высокотехнологичных отраслей.
1.3. Классификации видов модернизации предприятий высокотехнологичных отраслей промышленности.
1.4. Агоритм формирования программ модернизации высокотехнологичных отраслей промышленности.
2. ФОРМИРОВАНИЕ ТЕХНИКО-ЭКОНОМИЧЕСКОГО ОБОСНОВАНИЯ ИНВЕСТИРОВАНИЯ В ПРОГРАММЫ МОДЕРНИЗАЦИИ ПРЕДПРИЯТИЙ ВЫСОКОТЕХНОЛОГИЧНЫХ ОТРАСЛЕЙ ПРОМЫШЛЕННОСТИ.
2.1. Разработка требований к ТЭО инвестирования в программы модернизации высокотехнологичных отраслей.
2.2. Состав и структура ТЭО инвестирования в программы модернизации предприятий высокотехнологичных отраслей.
2.3. Выбор обобщающего показателя оценки эффективности инвестирования в программы в модернизации предприятий высокотехнологичных отраслей
2.4. Обоснование частных показателей оценки эффективности инвестирования в программы модернизации предприятий высокотехнологичных отраслей.
3. ПЛАНИРОВАНИЕ СРЕДСТВ И СПОСОБОВ СНИЖЕНИЯ ИНВЕСТИЦИОННЫХ РИСКОВ В ПРОГРАММЫ МОДЕРНИЗАЦИИ ПРЕДПРИЯТИЙ ВЫСОКОТЕХНОЛОГИЧНЫХ ОТРАСЛЕЙ.
3.1. Идентификация рисков на этапе ТЭО инвестирования в программы модернизации предприятий высокотехнологичных отраслей.
3.2. Планирование средств и способов по профилактике и снижению последствий влияния рисков на этапе ТЭО инвестирования в программы модернизации предприятий высокотехнологичных отраслей.
Диссертация: введение по экономике, на тему "Теоретические и методические вопросы обоснования эффективности инвестирования в программы модернизации предприятий высокотехнологичных отраслей"
Актуальность темы исследования.
В современных условиях, когда страна ориентирует бизнес на преодоление последствий финансово-экономического кризиса и увеличение темпов экономического развития и конкурентоспособности, для предприятий актуальным является расширение производства и сбыта современных высококачественных и высокотехнологичных товаров. Решение задач конкурентоспособности, наращивания производства и сбыта продукции требует модернизации предприятий и отраслей народного хозяйства.
Инвестиции и инновации служат главными источниками экономического роста и развития производства. Совершенствование управления инвестиционной деятельностью при модернизации промышленных предприятий включает в себя возможности расширения, совершенствования и роста направлений бизнеса. Модернизация производства означает не просто замену основного капитала, но и такое обновление, которое ведет к созданию лучших условий для производственного процесса.
Для промышленных предприятий высокотехнологичных отраслей обеспечение надежности инвестиционной деятельности является важным фактором, так как подобные отрасли характеризуются длительным периодом создания продукции и объединяют большое количество участников, а инвестиционный климат подвержен влиянию разнообразных рисков. Особенности предприятий высокотехнологичных отраслей предполагают исследование программ модернизации, которые включают несколько взаимосвязанных и взаимозависимых проектов инвестиций.
Предприятиям высокотехнологичных отраслей при проведении модернизации представляется целесообразным проводить технико-экономическое обоснование (ТЭО) инвестиционных решений. ТЭО инвестирования в программы модернизации предприятий высокотехнологичных отраслей дожно включать исследование надежности к инвестиционных решений и обеспечить выбор целесообразного варианта проектов, включаемых в программу модернизации.
При внедрении программы модернизации важно предусмотреть возможные вероятности материальных и других потерь. Для их снижения целесообразно предусмотреть мероприятия, проведение которых позволит смягчить последствия рисков и позволит оперативно и в нужной степени корректировать элементы программы модернизации.
Недостаточная изученность, теоретическая и практическая значимость вопросов обоснования инвестирования в программы модернизации предприятий высокотехнологичных отраслей промышленности определяют актуальность выбранной темы, цели исследования и его задачи.
Для реализации поставленной цели в диссертации были решены следующие основные задачи:
1. Сформулированы основные принципы обоснования инвестирования в модернизацию предприятий высокотехнологичных отраслей.
2. Предложена классификация способов реализации целей модернизации по основным направлениям деятельности предприятия.
3. Предложен агоритм формирования программ модернизации.
4. Разработаны требования к ТЭО инвестирования в программы модернизации.
5. Разработана система показателей для оценки эффективности инвестирования в программы модернизации предприятий высокотехнологичных отраслей.
6. Предложена классификация управляемых инвестиционных рисков на этапах ТЭО инвестирования в программы модернизации.
7. Сформирована система мероприятий по снижению последствий управляемых рисков на этапах ТЭО инвестирования в программы модернизации предприятий высокотехнологичных отраслей.
Предметом исследования выступает инвестиционная деятельность предприятий высокотехнологичных отраслей промышленности при их модернизации.
Объектом исследования являются отечественные предприятия высокотехнологичных отраслей промышленности, осуществляющие программы модернизации.
Методология и теоретическая база исследования. Теоретической базой исследования послужили труды отечественных и зарубежных ученых в области анализа, оценки и управления инвестиционной деятельностью и модернизацией, положения законодательных и нормативных актов Российской Федерации.
Методология исследования основана на использовании системного подхода, методов сравнительного анализа, научной абстракции, моделирования и теории вероятности для обоснования инвестирования.
Работа выпонена в соответствии с п. 4.15 Развитие методологии анализа, методов оценки, моделирования и прогнозирования инвестиционной деятельности в экономических системах. Паспорта специальности 08.00.05 Экономика и управление народным хозяйством (управление инновациями и инвестиционной деятельностью).
Концепция диссертационного исследования базируется на гипотезе о том, что программа модернизации представляет собой систему взаимосвязанных и взаимодопоняющих проектов, поэтому ее следует рассматривать как целое, при разработке которой необходимо руководствоваться законами теории систем и исключить возможности проявления рисков.
В качестве результатов исследования на защиту выносятся следующие основные положения:
Х основные принципы обоснования инвестирования в программы модернизации предприятий высокотехнологичных отраслей;
Х классификация способов реализации целей модернизации по основным направлениям деятельности предприятия;
Х агоритм формирования программ модернизации;
Х требования к ТЭО инвестирования в программы модернизации;
Х система показателей для оценки эффективности инвестирования в программы модернизации предприятий высокотехнологичных отраслей;
Х классификация управляемых инвестиционных рисков на этапах ТЭО;
Х система мероприятий по снижению последствий управляемых рисков на этапах ТЭО инвестирования в программы модернизации предприятий высокотехнологичных отраслей.
Структура диссертации. Диссертация состоит из введения, трех разделов, заключения, списка использованной литературы и приложений.
Диссертация: заключение по теме "Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда", Дмитриева, Светлана Владимировна
15.Выводы и предложения. В данном разделе приводится итог всего исследования ТЭО инвестирования в программы модернизации
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
Для промышленных предприятий высокотехнологичных отраслей обеспечение надежности инвестиционной деятельности является важным фактором, так как подобные отрасли характеризуются длительным периодом создания продукции и объединяют большое количество участников, а инвестиционный климат подвержен влиянию разнообразных рисков.
Особенности предприятий высокотехнологичных отраслей предполагают исследование программ модернизации, которые включают несколько взаимосвязанных и взаимозависимых проектов инвестиций.
Цель диссертационного исследования состоит в совершенствовании методов обоснования инвестиционной деятельности при планировании состава и содержания программ модернизации предприятий высокотехнологичных отраслей промышленности.
Для реализации поставленной цели в диссертации были решены следующие основные задачи:
1. Сформулированы основные принципы обоснования инвестирования в программы модернизации предприятий высокотехнологичных отраслей. Анализ производственных процессов предприятий высокотехнологичных отраслей на примере авиационной промышленности позволил сформулировать основные принципы обоснования инвестирования в модернизацию предприятий таких отраслей (принцип комплексности, окупаемости, неопределенности, ответственного взаимодействия, готовности к изменениям). Реализация принципов, требует взаимной согласованности интересов участников и отдельных проектов в программы модернизации которую следует предусмотреть в ТЭО. На ранних этапах технико-экономического обоснования таких программ требуется:
1) Обеспечить синергетический и другие эффекты, как результат взаимодействия всех проектов инвестирования, включенных в программу.
2) Снизить риски возможных убытков.
Рассмотренные в диссертации особенности инвестирования в предприятия высокотехнологичных отраслей промышленности делают целесообразным:
- использование программного подхода к инвестированию в модернизацию предприятий высокотехнологичных отраслей;
- разработку технико-экономического обоснования инвестирования в программу модернизации на ранних этапах ее проектирования;
- включение в ТЭО раздела, посвященного рискам инвестирования в программу модернизации.
2. Разработана классификация способов реализации целей модернизации по основным направлениям деятельности предприятия.
В диссертации проведена систематизация видов модернизации по областям деятельности предприятия, которые оно охватывает; по широте охвата (масштабам) деятельности предприятия; по срокам реализации модернизации; по содержанию средств модернизации; по составу объектов модернизации; по составу участников программы модернизации; по функциям управления; по направлениям деятельности предприятия; по уровню разработки и распространения; по влиянию на производственный процесс; по степени воздействия риска; по степени сложности и по целям.
Для ТЭО инвестирования предложена классификация способов реализации целей модернизации по основным направлениям деятельности предприятия.
Разработанная классификация по целям модернизации предприятий раскрывает содержание модернизации, что сможет помочь руководителям определиться с ключевыми показателями и выявить основные риски, сопутствующие инвестированию в модернизацию.
Предложенная классификация способов реализации целей по основным направлениям деятельности предприятия может быть полезной для:
- структурирования и планирования отдельных проектов в программу модернизации;
- ранжирования и соответствия установленным целям отдельных этапов модернизации предприятия;
- оценки затрат и результатов инвестирования в программу модернизации;
- планирования последовательности мероприятий при внедрении программ модернизации на предприятии;
- выбора состава участников программы инвестирования в модернизацию.
3. Разработан агоритм формирования программ модернизации предприятий высокотехнологичных отраслей.
При разработке программ модернизации целесообразно использовать предложенный нами агоритм, в котором предлагаемые для реализации проекты модернизации будут сопоставлены с использованием показателей эффективности инвестирования. Предложенный агоритм позволяет сформировать эффективную программу модернизации предприятия. При наличии у предприятия необходимых ресурсов базовую программу модернизации, можно допонять новыми проектами, которые способны повышать эффективность программы. Применение агоритма, по нашему мнению, существенно снизит воздействие нежелательных факторов на реализацию проектов составляющих программу модернизации, за счет формализации процессов и процедур управления, за счет контроля над воздействием рисков уже на ранней стадии ТЭО программ, за счет тщательного отбора проектов в программу модернизации. На стадии ТЭО рассматриваются моменты, связанные с этапом адаптации, после начала модернизации.
Применение, предложенного агоритма формирования программ модернизации позволяет значительно повысить управляемость и надежность модернизации на всех этапах процесса ее существования.
4. Разработаны требования к ТЭО инвестирования в программы модернизации.
Разработка и внедрение программ модернизации на предприятиях высокотехнологичных отраслей требует существенных допонительных средств. На этапе ТЭО следует сформировать альтернативные варианты инвестиционных проектов оценить их эффективность выбрать наиболее приемлемый вариант сочетания проектов и объединить их в программы модернизации. Для этого следует оценивать варианты распределения общего объема инвестиционных ресурсов между отдельными элементами программы. В диссертации были сформулированы основные требования к ТЭО инвестирования в программы модернизации предприятий высокотехнологичных отраслей.
ТЭО инвестирования в программы модернизации дожно: во-первых, обеспечить на ранних стадиях подготовки программы модернизации укрупненное сопоставление затрат и результатов будущих работ и выбор целесообразного варианта инвестирования в программы; во-вторых, увязать технико-экономические показатели взаимосвязанных проектов в систему показателей оценки целесообразности инвестирования в программы модернизации; в-третьих, обозначить наиболее значимые риски инвестирования в программы модернизации и наметить план мероприятий по профилактике этих рисков и снижению последствий их проявления; в-четвертых, предусмотреть механизмы контроля над инвестированием и реализацией программы модернизации, в том числе на этапе закрепления ее результатов.
ТЭО программы модернизации позволяет, укрупнено спланировать и увязать в единое целое все проекты, входящие в программу модернизации. ТЭО программы модернизации можно считать этапом предварительной, приближенной оценки программы модернизации. Структура и содержание ТЭО дожны быть точно определены и стандартизированы для того, чтобы дать возможность сопоставлять затраты и результаты проектов отличающихся друг от друга по целям и способам их реализации. Сформулированные требования могут быть полезны при формировании структуры и содержания ТЭО инвестирования.
Автор придерживася состава и структуры подготовки технико-экономического обоснования, которые рассмотрены в работах у В. Беренса и П.М. Хавранека и в методике обоснования инвестиционных проектов международного центра промышленных исследований при ЮНИДО. Следует иметь в виду, что ошибки, допущенные на ранних стадиях обоснования, могут проявиться существенными потерями результата в последующих стадиях реализации инвестиционных решений. А в высокотехнологичных отраслях речь идет о масштабных инвестициях, поэтому потери от ошибочных решений велики.
По мнению автора, в состав ТЭО инвестирования в программы модернизации предприятий высокотехнологичных отраслей промышленности следует включить раздел Оценка рисков инвестирования. В содержание этого раздела следует: идентифицировать источники основных учтенных рисков сопутствующих программе модернизации; установить допустимые границы значимых рисков и показатели для их оценки и индексации; прогнозировать величину ущерба от проявления рисков; указать основные средства и способы снижения рисков.
Наличие в структуре ТЭО раздела Оценка рисков инвестирования позволит: вводить показатели оценки рисков инвестирования для программ модернизации и устанавливать их соответствие нормативам; планировать состав и содержание мероприятий по профилактике и снижению последствий проявления рисков на раннем этапе инвестирования в программы модернизации.
5. Разработана система показателей для оценки эффективности инвестирования в программы модернизации предприятий высокотехнологичных отраслей.
Обобщающий критерий (мера) оценки эффективности инвестирования в программы модернизации дожен позволить в общем виде судить о соотношении затрат и результатов модернизации по объекту в целом. Частные (вспомогательные) показатели оценки модернизации предназначены для измерения отдельных составляющих затрат и результатов инвестирования в отдельные элементы объекта модернизации.
Для того, чтобы выбрать и обосновать обобщающий показатель были рассмотрены известные методы оценки эффективности проектов NPV, IRR, MIRR, PI, EVA.
В качестве обобщающего показателя оценки эффективности инвестирования в программы модернизации нами был предложен показатель экономической добавленной стоимости (EVA).
Нами предложена система частных показателей оценки эффективности инвестирования для каждой выделенной цели модернизации по элементам цепочки создания стоимости предприятий высокотехнологичных отраслей. Отображены частные показатели, выделенные автором согласно разработанной классификации по целям модернизации.
Каждой цели программы модернизации предприятия может соответствовать своя система частных показателей и её последующая декомпозиция по элементам цепочки закупки-производства-сбыта. Частные показатели могут позволить установить вклад отдельных видов деятельности в общий результат инвестирования в программы модернизации.
Система частных показателей может быть использована: для проектирования и контроля процесса создания стоимости на предприятия при модернизации; для оптимизации процессов принятия управленческих решений по элементам цепочки создания стоимости (распределение ресурсов, ответственности и др.); при определении коэффициента личного вклада отдельных подразделений в рост эффективности предприятия.
На основании предложенных агоритма формирования программы модернизации и обобщающего показателя (EVA) в диссертации было проведено сопоставление восьми вариантов инвестирования в программы модернизации и выбран лучший.
6. Разработана классификация управляемых инвестиционных рисков на этапах ТЭО.
Риски неучтенные на этапах ТЭО могут стать причиной высоких потерь предприятий высокотехнологичных отраслей промышленности при реализации модернизации. Один вид риска может существенно увеличивать потери, проявляя себя на разных этапах программ модернизации.
Для программ модернизации были выделены два вида рисков: управляемые риски - риски, которые могут быть предусмотрены на этапе ТЭО; неуправляемые риски - риски, не поддающиеся оценке и контролю со стороны разработчиков программы модернизации.
В диссертации предложена классификация управляемых рисков по этапам ТЭО инвестирования в программы модернизации. Содержание и последовательность этапов ТЭО соответствует агоритму формирования и использования программ модернизации. Последствия выделенных управляемых рисков, возникающих на каждом из этапов ТЭО инвестирования в программы модернизации, оказывают влияние на ключевые параметры программы. Поэтому, от оперативности и поноты принятия мер по минимизации последствий рисков на ранних этапах инвестиционного процесса зависит эффективность последующих стадий.
7. Предложена система мероприятий по снижению последствий управляемых рисков на этапах ТЭО инвестирования в программы модернизации предприятий высокотехнологичных отраслей Предложенная система мероприятий может быть полезной для мониторинга рисков, планирования мер по профилактике и устранению источников рисков и снижения ущерба от их проявления.
В диссертации предложено группировать такие мероприятия по этапам ТЭО. Основными способами сокращения влияния риска на всех этапах внедрения программы модернизации предприятия выступают: самострахование; избежание риска; улучшение информативной базы при подготовке ТЭО инвестирования в программы модернизации; кадровые мероприятия.
Применение рекомендованных способов снижения и компенсации последствий управляемых рисков инвестирования на этапах ТЭО позволит снизить влияние негативных факторов на последующих этапах инвестирования и создать эффективную программу модернизации предприятий.
Практическая и теоретическая ценность данной диссертационной работы заключается в том, что результаты и рекомендации, содержащиеся в исследовании, позволяют составлять эффективное ТЭО инвестирования в высокотехнологичные предприятия, что обеспечивает формирование надежных и эффективных программ модернизации, обеспечивающих стабильное достижение поставленных целей и как следствие повышения конкурентоспособности, качества, снижения издержек, персонала.
Диссертация: библиография по экономике, кандидат экономических наук , Дмитриева, Светлана Владимировна, Санкт-Петербург
1. Арефьева О.В., Харчук Т.В. Экономические методы формирования потенциала предприятия// Актуальные проблемы экономики, 2008.-№7(80) - с. 27-34
2. Акимов В. Оценка инвестиционного риска: анализ, прогноз, управление / Управление риском. 2001. - № 1.
3. Анискин Ю. Инвестиционная активность и экономический рост / Проблемы теории и практики управления. 2002. - № 4.
4. Астахов А. А. Финансовый механизм реформирования оборонной промышленности России. 3-е изд.перераб. и доп. - М.: НЦФЭР. 2002.
5. Ансофф И. Стратегическое управление: Пер. с англ./Под ред. Л.И.Евенко М.: Экономика, 1989.
6. Агашина С.В. Реструктуризация как современный механизм повышения эффективности деятельности предприятия. Сб. трудов конференции // IV международная школа-семинар БИКАМП'2003, 23-27 июня 2003. С.26-27.
7. Агашина С.В.Выбор стратегии реструктуризации предприятия. Шестая научная сессия аспирантов ГУАП.: Сб. докл.: в 2 ч. 4.II. Гуманитарные науки / СПбГУАП. СПб, 2003. С. 23-24.
8. Агашина С.В. Анализ подходов к реструктуризации Высшей школы. Международный форум // Интеграция науки и образования в XXI веке: Материалы форума, Санкт-Петербург, 7-11 сентября 2003г. / СПб. 2003. Ч С.27-31.
9. Агашина С.В.Варианты реструктуризации для обеспечения устойчивого роста фирмы.VII научная сессия аспирантов ГУАП: Сб.докл.: В 2 ч. Ч II. Гуманитарные науки/ СПбГУАП., 2004. С. 32-34.
10. Агафонова И.П. Характеристика и классификация рисков инновационного процесса // Менеджмент в России и за рубежом, №6, 2002.
11. Анисимов Ю.П., Журавлев Ю.В., Артеменко В.Б. Освоение продуктовых инноваций: Монография. / Под ред. Ю.П. Анисимова. Воронеж: Воронеж, гос. технол. акад., 2003. 413 с.
12. Аныпин В.М. Инновационная стратегия фирмы: Учебное пособие.- М.: Изд-воРАН, 1995.-45с.
13. Артеменко В.Г., Белендир М.В. Финансовый анализ. Учебное пособие. -М.: ДИС, 1997. 126с.
14. Амосов Ю. Русские транснациональные инновации //Эксперт. 2004. № 47.-С. 82-86.
15. Афанасьев М.П. корпоративное управление на российских предприятиях. М: Интер Экспорт, 2002г, 446с.
16. Бадалова А.Г. Управление рисками предприятий: практический инструментарий для менеджеров / А.Г.Бадалова М: Янус-К, 2004г. -88с.
17. Балабанов И.Т. Инновационный менеджмент. Ч СПб.: Издательство Питер, 2000.
18. Балабанов И.Т. Риск-менеджмент. Ч М.: Финансы и статистика, 1996. 192 с.
19. Баффет У. Эссе об инвестициях, корпоративных финансах и управлении компаниями./пер.с англ. М.: Альпина Бизнес-Букс, 2005.
20. Беленькая О. Особенности финансирования капиталообразующих инвестиций в России / Рынок ценных бумаг. 2002. - № 13.
21. Барыкин С.Е., Давыдовский Ф.Н., Страхова О.А. Формирование оптимального портфеля производственных инвестиций энергетического объединения / СПб.: Изд-во СПбГУЭФ, 2002.
22. Белолипецкий В.Г. Финансы фирмы: Курс лекций / Под редакцией И.П. Мерзлякова. М.: ИНФРА-М, 1999. - 298 с.
23. Беренс В., Хавранек П.М. Руководство по оценке эффективности инвестиций. М.: Интерэксперт, ИНФРА-М, 1995.
24. Бизнес-планирование разработки программного обеспечения. Методические указания к выпонению дипломного проекта. Под редакцией А.А. Гольтмана, СПб:. СПГУАП, 2001.
25. Бланк И.А. Финансовый менеджмент: Учебный курс. Ч К.: Ника-Центр, 1999.-528 с.
26. Бодрунов С.Д., Дмитриев О.Н., Ковальков Ю.А., Мантуров Д.В., Федорова О.Н. Проблемы, принципы и методы корпоратизации авиапромышленного комплекса России. СПб.: Корпорация Аэрокосмическое оборудовании, ООО Петроградский и К;, 2000.
27. Бригхем Ю., Гапенски JI. Финансовый менеджмент: полный курс: В 2-х т. / Пер. с англ. под. ред. В.В. Ковалева, Т. 1. СПб.: Экономическая школа, 2005 г. - 497 с.
28. Бертонеш М., Найт Р. Управление денежными потоками. Ч СПб.: Питер, 2004.-240 е.: ил.
29. Брейли Р., Майерс С. Принципы корпоративных финансов: Пер. с англ. -М.: ЗАО Олимп Бизнес, 1997. - 1120 с.
30. Бригхем Ю., Гапенски JI. Финансовый менеджмент: полный курс: В 2-х т. / Пер. с англ. под. ред. В.В. Ковалева, Т. 1. СПб.: Экономическая школа, 2005 г. - 497 с.
31. Бурков В.Н., Новиков Д.А. Как управлять проектами- М.: Синтег-Гео, 1997.- 188с.
32. Бузанова И.А., Маховикова Г.А., Терехова В.В. Коммерческая оценка инвестиций/Под ред. В.Е. Есипова.-СПб.: Питер, 2003.-432с.
33. Васин С.М., Шутов B.C. Управление рисками на предприятии.-М.:Кнорус, 2009.-304
34. Вильям Дж. Стивенсон. Управление производством / пер. с англ. М.: ООО Издательство Лаборатория базовых знаний, ЗАО Издательство БИНОМ, 1998. - 928 е.: ил.
35. Виды и классификация рисков // Ссыка на домен более не работаетvidi.htm
36. Володин А.А. и др. Управление финансами (Финансы предприятий). -М.:Инфра-М, 2004, 594с.
37. Вадайцев С.В. Оценка бизнеса и инноваций. М.: Филин, 1997. - 336 с.
38. Воропаев В.И. Управление проектами в России. М.: Алане, 1995.
39. Воков И.М., Грачева М.В., Алексанов Д.С. Критерии оценки проектов (Часть 2)// Ссыка на домен более не работаетfinalalysis/cfcriteria2.shtml
40. Воков А.С., Марченко А.А. Оценка эффективности инвестиционных проектов: Учеб. пособие. М.: РИОР, 2006, - 111с.
41. Все об инвестициях и инновациях. Бизнес-справочник. Ч М.: АФОН, 2005.-188 с.
42. Ван Хорн Дж.К. Основы управления финансами: Пер. с англ. М.: Финансы и статистика, 1997.
43. Грабовый П.Г. Риски в современном менеджменте. Ч М.:Алане, 1998 г.
44. Гитман Лоренс Дж., Джонк Майкл А. Основы инвестирования. М.: Дело, 1997.-991 с.
45. Гадицкая С.Н., Бадин К.В., Барышева А. В. Инновации: Учебное пособие. М: Дашков и К, 2006. - 382 с.
46. Гольдштейн Г.Я. Стратегический инновационный менеджмент: Учебное пособие. Таганрог: Изд-во ТРТУ, 2004
47. Горшков В. В., Кретова Е. А. Инновационные риски. СПб.: СПбГИЭА, 1996.
48. Глазунов В. Оценка инвестиций//Финансы. 2002. № 10. / Гогин Д.Ю. Распределение потоков между субъектами интегрированного риска. СПб. СПбУЭИФ. 1993.
49. Джеймс П.Вумек, Дэниел Джонс. Бережливое обеспечение: Как построить эффективные и взаимовыгодные отношения между поставщиками и потребителями. Ч М: Альпина Бизнес Букс, 2006 Г.-264 с.
50. Джеймс П.Вумек, Дэниел Джонс. Бережливое производство: Как избавиться от потерь и добиться процветания вашей компании. М: Альпина Бизнес Букс, 2008 г.
51. Дамодаран Асват, Инвестиционная оценка: Инструменты и методы оценки любых активов; Пер. с англ.- 2-е изд., исправл. М.: Альпина Бизнес Букс, 2005. - 1341 с.
52. Дмитриев М.Н., Кошечкин С. А. Количественный анализ риска инвестиционных проектов // Корпоративный менеджмент, www.cfin.ru
53. Дмитриева С.В. Комплексный поход к проведению реструктуризации на предприятии. Научная сессия ГУАП: Сб. докл.: В 3 ч. Ч IIL Гуманитарные науки/ СПб: ГУАП., 2006. С. 41.
54. Дмитриева С.В. Структура расходов при управлении рисками предприятия. Современный менеджмент: проблемы и перспективы. IV науч.-практ.конф. 16 апреля 2009 г.: Тез. докл./Ред.кол.: В.И, Малюк (отв.ред.)и др.-СПб:СПбГИЭУ,2009.- С. 114.
55. Дмитриева С.В. Осуществление процесса модернизации промышленных предприятий в современных условиях. Научная сессия ГУАП: Сб.докл.: В 4 ч.Ч.Ш. Гуманитарные науки/ ГУАП. СПб., 2009.- С. 175.
56. Дмитриева С.В. Идентификация рисков при внедрении программы инвестирования в модернизацию // Российское предпринимательство. -2009. № 10 (выпуск 1). - С. 69-74. (Рецензируемый научный журнал* из перечня ВАК).
57. Дэвид Дж.Тис Движущие силы промышленного капитализма, взгляд на книгу Альфреда Чандлера Масштаб и разнообразие/ Вестник СПбГУ. Серия 8. Выпуск 4. СПб: СПбГУ, 2002.
58. Ендовицкий Д.А. Комплексный анализ и контроль инвестиционной деятельности: методология и практика/ Под ред. Проф. JI.T. Гиляровской. М.: Финансы и статистика, 2001 .Ч 400с.
59. Захаревич Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук. СПб.: ГУАП, 2004.
60. Звягина М. Как преодолеть сопротивление персонала организационным изменениям / Бизнес, №34, 2003 г.
61. Иванов Г.И. Инвестиции: сущность, виды, механизмы функционирования. Ростов н/Д.: Феникс, 2002.
62. Иванов С. Риски международного проектного финансирования / Инвестиции плюс. 2000. - № 7.
63. Изряднова О. Инвестиции в основной капитал: основные тенденции и факторы / Экономика и жизнь. № 12. Ч 2002.
64. Ильин А.И. Управление предприятием/Под общ.ред.М.И.Плотницкого, А.И.Голованева.-Мн.: Выш.школа, 1997.
65. Катасонов В.Ю. Инвестиционный потенциал экономики: механизмы формирования и использования. Ч М.: "Анкил", 2005. Ч С. 328.
66. Королёв М.Н. Риски. Экономика. Защита. Словарь-справочник. М.: "Анкил", 2007. - С. 832.
67. Крылов Э.И., Власова В.М., Журавкова И.В. Анализ эффективности инвестиционной и инновационной деятельности предприятия: Учеб. пособие. 2-е изд., перераб. и доп. - М.: Финансы и статистика, 2003
68. Каплан Р., Нортон Д. Организация, ориентированная на стратегию: Пер. с англ.- М.:ЗАО Олимп-Бизнес, 2004,- 416 с.
69. Коупленд Т., Колер Т., Мурин Д. Стоимость компании: оценка и управление/ Пер. с англ. -М.: ЗАО Олимп-Бизнес, 1999.
70. Кендал И., Ролинз К. Современные методы управления портфелями проектов и офис управления проектами: Максимизация ROI: Пер. с англ. М.: ЗАО ПМСОФТ, 2004. - С. 285.
71. Ковалев В.В. Введение в финансовый менеджмент. Ч М.: Финансы и статистика, 2000. 768 е.: ил.
72. Коласс Б. Управление финансовой деятельностью предприятия. Проблемы, концепции и методы. М.: Финансы, 2000.
73. Крутик А.Б., Маркушевич О.Г. Механизм управления предприятием в условиях свободной экономики. М.: Инфра-М, 1999. - 253с.
74. Кузин Б.И., Юрьев В.Н., Шахдинаров Г.М. Методы и модели управления фирмой. СПб: Питер, 2001. - 432 е.: ил.
75. Лобанов А. А. Энциклопедия финансового риск-менеджмента.-М.:Паблишер,2003,-78 с.
76. Лапуста М.Г., Шаршукова Л.Г. Риски в предпринимательской деятельнос-ти. -М.: Инфра-М, 1996. 153с.
77. Ларионова Е. Экономическая добавленная стоимость// Бухгатерские вести (приложение к газете Деловой Петербург, серия "Бизнес без проблем"). 2003. - № 03, январь.
78. Лытнев О. Основ финансового менеджмента: Курс лекций. Ссыка на домен более не работает
79. Лейфер Л.А. Вожик С.В. Оценка компании. Анализ различных методов при использовании доходного подхода, Ссыка на домен более не работает
80. Лялин В.А., Воробьев П.В. Финансовый менеджмент: Учеб.пособие. 2-е изд., испр. и доп. - СПб.: Издательский дом Бизнес-пресса, 2001.- 144 с.
81. Маковецкий М.Ю.Инвестиционное обеспечение экономического роста: теоретические проблемы, финансовые инструменты, тенденции развития. М.: "Анкил", 2005. Ч С. 312.
82. Мазур Е.П., Смирнова Г.А., Титова М.Н. Инновационные риски в деятельности предприятия/ Право. Экономика. Маркетинг, №5, 2001.
83. Москвин В.А. Управление рисками при реализации инвестиционных проектов. М.: Финансы и статистика, 2004. - 352 е.: ил.
84. Медынский В.Г., Шаршукова Л.Г. Инновационное предпринимательство. Учебное пособие. -М.: ИНФРА-М, 1997.
85. Менеджмент организации. Учебное пособие. Румянцева З.П., Саломатин Н.А., Акбердин Р.З. и др. М.:ИНФРА-М, 1997.
86. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов и их отбору для финансирования (офиц. издание). М.: 1994. -81 с.
87. Мир управления проектами. Под ред. X. Решке, X. Шеме. М.: Алане, 1993.-383с.
88. Новоженов Д.В. Теоретические основы и методология совершенствования систем управления инвестициями российских корпораций//Менеджмент в России и за рубежом.2003Ч№6.-с.19.
89. Нерсисян Т.Я. Механизмы финансовой поддержки инновационных решений малыми предприятиями. ЧМ.: "Анкил", 2008. Ч С. 104.
90. Научные исследования и разработки в 2004 году. Пресс-выпуск. СПб.: Петростат, 2005.
91. Оценка бизнеса: Учебник / Под ред. А.Г. Грязновой, М.А. Федотовой. -М.: Финансы и статистика, 2002. 512 е.: ил.
92. Оценка эффективности инноваций: Завлин П. Н., Васильев А. В. СПб: Издательский дом Бизнес-пресса, 1998.
93. Павлов И. Н. Нельзя предотвратить, но можно контролировать // Ссыка на домен более не работаетpublications/project/section36
94. Первозванский А.А., Первозванская Т.Н. Финансовый рынок расчёт и риск. -М. 1994, -189с.
95. Питеркин С.В., Оладов Н.А., Исаев Д.В. Точно вовремя для России. Практика применения ERP систем- 2-е издание.-М.: Альпина -Бизнес Букс, 2006, - 368 с.
96. Питере Т., Уотерман Р. В поисках эффективного управления- М.: Финансы и статистика, 2002. 372 е.: ил.
97. Попков В.П. Экономическая оценка инвестиционных решений. Учеб.пособие. СПб.: СПбГИЭА, 1996.
98. Попков В.П., Семенов В.П. Организация и финансирование инвестиций. СПб: Питер, 2001.
99. Портер М. Конкуренция: Пер. с англ. М.: Аспект Пресс, 2000.
100. Портер М. Международная конкуренция: Пер. с англ. В.Д.Щетинина. -М.: Международные отношения. 1993.
101. Рассказов С.В., Рассказова А.Н. Стоимостные методы оценки эффективности менеджмента компании// Финансовый менеджмент. Ч 2002.-№3.
102. Роджерс Ф.Д. IBM. Взгляд изнутри. Человек. Фирма. Маркетинг
103. Романов B.C. Понятие рисков в экономической деятельности, Ссыка на домен более не работает
104. Роик В.Д. Профессиональный риск: оценка и управление. М.: "Анкил", 2004. - С. 224.
105. Российский статистический ежегодник.
106. Русинов Ф., Минаев Н. Система отбора и оценки инновационных проектов // Консультант директора. 1996. - №23. - С. 13
107. Самочкин В.Н., Тимофеева О.А., Калюкин А.А., Захаров Р.А. Учет риска при принятии управленческих решений на этапе формирования бюджета // Менеджмент в России и за рубежом. Ч 2000. №3.
108. Саркисян A.M. Производные финансовые инструменты. Хеджирование, спекуляция, арбитраж. М.: Издательская группа Прогресс, 1998. -196с.
109. Свинарев С. ERP-проект дело рисковое // PC Week. - 2005. № 15
110. Селезнева Н.Н., Ионова А.Ф. Финансовый анализ. Управление финансами: Учеб. пособие. 2-е изд., перераб. и доп. - М.:Юнити-Дана, 2003, - 639с.
111. Сироткин В.Б. Обеспечение надежности инвестирования в реальный сектор экономики: Монография. СПб.: СПбГААП, 1997. - 232 е.: ил.
112. Садыков А.С. Оценка эффективности новой техники, капитальных вложений и предпринимательской деятельности: Учеб. пособие ЧМ.: Гос. академия управления, 1995.-71с.
113. Санто Б. Инновация как средство экономического развития: Пер. с венг./Общ. ред. и вступ.ст. Б.В. Сазонова. М.: Прогресс, 1900. - 296 с. Синадский В. Расчет ставки дисконтирования // Финансовый директор. -2003. - № 4 (апрель).
114. Сироткин В.Б. Финансовый менеджмент фирмы: Учеб. Пособие.- М.: Высшая школа, 2008.-320 е.: ил.
115. Сироткин В.Б. Прикладная экономика. СПб.: ГУАП, 2003.
116. Системный анализ в управлении: Учеб.пособие / B.C. Анфилатов, А.А. Емельянов, А.А. Кукушкин; Под ред. А.А. Емельянова. М.: Финансы и статистика, 2002. - 368 е.: ил.
117. Синадский В. Расчет ставки дисконтирования // Финансовый директор. -2003. № 4 (апрель).
118. Стародубровский В. Кривая дорога прямых инвестиций//Вопросы экономики 2003 .-№1.- С.73.
119. Сорос Дж. Ахимия финансов (рынок: как читать его мысли): Пер. с англ. -М.: ИНФРА-М, 2001. 416 с.
120. Теплова Т.В. Финансовый менеджмент: управление капиталом и инвестициями: Учебник для вузов.- М.:ГУВШЭ, 2000,- С 504.
121. Тэпман JI.H. Риски в экономике: Учеб. пособие для вузов / Под ред. проф. В.А. Швандара. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2002, - С. 380
122. Титова JI.H. Разработка управленческих решений: курс лекций. М.: , 2004.
123. Тебекин А.В. Управление персоналом: учебник. М.:КНОРУС,2009.- 624 с.
124. Управление рисками: этапы и методы. Факты и проблемы практики менеджмента: Материалы научно-практической конференции 30 октября 2001 г. Киров, 2001.
125. Управление проектами /Под общ. Ред. В.Д. Шапиро. М.,1996 -610 с.
126. Управление проектами: Учеб. пособие для вузов / И.И. Мазур, В.Д. Шапиро, Н.Г. Ольдерогге/Под общ. ред. И.И. Мазура- М.: ЗАО Издательство Экономика, 2001. 547 с.
127. Управление исследованиями, разработками и инновационными проектами / Под ред. С.В. Вадайцева. СПб.: Изд. СПб ГУ, 1995.
128. Фатхутдинов Р.А. Инновационный менеджмент. Учебник, 2-е изд. М.: ЗАО Бизнес-школа Интел-Синтез, 2000. - 624 с.
129. Финансы, денежное обращение и кредит. Оценка проектов инвестиций. Методические указания к выпонению курсовой работы. Составитель В.Б. Сироткин, СПГУАП, 2002.
130. Федеральный закон от 25.02.1999 г. № 39-Ф3 Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений.
131. Хот Дж., К. Ван Основы управления финансами. М.: Финансы и статистика, 1996. - 423 с.
132. Хенш Ш. Balanced Scorecard как инструмент стратегического менеджмента качества посредством ISO 9001:2000 // Ссыка на домен более не работаетp>
133. Хьюберт К. Универсальная система показателей деятельности: Как достигать результатов, сохраняя целостность. Пер. с англ. - М.: Альпина Бизнес Букс, 2004, - 352 с.
134. Чайковская JI.A. Бухгатерский учет и налогообложение: учеб. пособие. М.: Издательство экзамен, 2006, 621с.
135. Четыркин Е.М., Васильев J1.E. Финансово-экономические расчеты. М.: Финансы и статистика, 2000.
136. Шапкин А.С., Шапкин В.А. Теория риска и моделирование рисковых ситуаций: Учебник. М.: "Дашков и Ко", 2005, - 880с.
137. Шамхалов Ф.И. Проблемы развития национальной экономики: финансы, инновации, управление: Сборник научных трудов. Ч М: ЗАО Издательство Экономика, 2004. 135 с.
138. Шарп У., Александер Г., Бейдли Дж. Инвестиции: Пер. с англ. -М.:Инфра-М, 2001,- 1028с.
139. Шутов А.В., Славин О.А. Методические рекомендации по определению совокупной стоимости разработки и внедрения информационно-технических комплексов сложных систем на ранних этапах проектирования. М.: ЛЕНАНД, 2007, - 80с.
140. Шеремет А.Д. Сайфулин Р.С. Финансы предприятий. М.: ИНФРА-М, 1998.-343 с.
141. Шленов Ю.В. Управление инновациями: В 3 книгах. Книга. 2: Управление финансами в инновационных процессах. Ч М: Высшая школа, 2003.-295 с.
142. Шеин М. Как оценить стоимость компании. // Люди дела XXI. 2000. - № 07 (октябрь). Режим доступа: Ссыка на домен более не работает0010/
143. Швец С.К. Введение в теорию инновационного анализа. Учебное пособие. Ч СПб: Академия судостроения, 1996. 71с.
144. Щербакова О.Н. Методы оценки и управления стоимостью компании, основанные на концепции экономической добавленной стоимости // Финансовый менеджмент. 2003. - №3.
145. Энди Нили, Крис Адаме, Майк Кеннерли. Призма эффективности: Карта сбалансированных показателей для измерения успеха в бизнесе и управления им. /перевод с англ.- Днепропетровск: Баланс клуб, 2003.
146. Экономика предприятия (фирмы): Практикум/ под ред. проф. В.Я. Позднякова, доц. В.М. Прудникова.-2-е изд.-М.:ИНФРА-М, 2008.-319 С.152. www.equipment.ru/ekonomitcheskiepokazateli.html
147. CFIN: Энциклопедия//Ссыка на домен более не работаетencycl/mirr.shtml154. Юридический справочник
Похожие диссертации
- Совершенствование методов управления процессами циклического развития предприятий и отраслей промышленности
- Оценка целевой эффективности инновационного проекта на основе структурной модели
- Инвестирование производственной программы в условиях диверсификации машиностроительного предприятия
- Формирование механизма управления инновациями на предприятиях высокотехнологичных секторов экономики
- Теоретические и методические вопросы выбора источников финансирования инновационно-инвестиционных проектов