Сравнительный анализ и совершенствование методов экономической оценки высокотехнологичных инноваций тема диссертации по экономике, полный текст автореферата
Автореферат
| Ученая степень | кандидат экономических наук |
| Автор | Лукашов, Николай Владимирович |
| Место защиты | Санкт-Петербург |
| Год | 2008 |
| Шифр ВАК РФ | 08.00.05 |
Диссертация
Автореферат диссертации по теме "Сравнительный анализ и совершенствование методов экономической оценки высокотехнологичных инноваций"
САНКТ-ПЕТЕРБУРГСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ
На правах рукописи
Лукашов Николай Владимирович
СРАВНИТЕЛЬНЫЙ АНАЛИЗ И СОВЕРШЕНСТВОВАНИЕ МЕТОДОВ ЭКОНОМИЧЕСКОЙ ОЦЕНКИ ВЫСОКОТЕХНОЛОГИЧНЫХ ИННОВАЦИЙ
Специальность 08 00 05 - Экономика и управление народным хозяйством Специализация Управление инновациями и инвестиционной деятельностью
0031Т0171
АВТОРЕФЕРАТ диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук
2 3 МД'Ч 2№8
Санкт-Петербург 2008 г
Диссертация выпонена на кафедре экономики исследований и разработок экономического факультета Санкт-Петербургского государственного университета
Научный руководитель доктор экономических наук, профессор Родионенков Петр Андреевич
Официальные доктор экономических наук, профессор
оппоненты Краюхин Герольд Александрович
кандидат экономических наук Удовиченко Алексей Сергеевич
Ведущая организация Институт проблем региональной экономики РАН РФ
Защита состоится л /л //>/? 2008 г в 7 часов на заседании Совета Д 212232 38 по защите докторских и кандидатских диссертаций при Санкт-Петербургском государственном университете по адресу 191123, Санкт-Петербург, ул Чайковского, дом 62, аудитория №415
С диссертацией можно ознакомиться в научной библиотеке им АМ Горького Санкт-Петербургского государственного университета.
Автореферат разослан л ^ V ."^С 2008 г
Ученый секретарь Совета, кандидат экономических наук, доцент ^ Е Г Чернова
I. ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА РАБОТЫ
Актуальность исследования. Целью осуществляемой в настоящее время в России структурной реформы национальной экономики является построение экономики инновационного типа, чю предполагаш существенное повышение дочи наукоемкой и инновационной продукции в валовом внугреннем продукте страны В свою очередь, решение данной задачи предполагает широкое внедрение во всех отраслях экономики различных инноваций, с целью увеличения конкурентоспособности отечественной продукции, как на внутреннем рынке, так и на рынках зарубежных стран
Одна из значимых задач, стоящих перед разработчиками инвестиционных проектов внедрения инноваций, заключается в адекватной экономической оценке самого новшества, позволяющей, с одной стороны, оценить саму возможность реализации нововведения и пути ее практического внедрения, а с другой стороны - дает представление об экономической эффективности инновации, генерирующей проект
Объективность экономической оценки предполагает, в свою очередь, использование адекватного методического инструментария оценки Существует достаточно широкий спектр различных методов оценки эффективности инноваций и инновационных проектов, причем, в практике инвестиционного проектирования в отношении внедрения нововведений, возможно применение любого из них, (то есть не существует, да и в рыночной экономике не может существовать, каких-либо ограничений на использование того или иного метода) Выбор и предпочтение одного из методов оценки инновационных проектов (если не брать в расчет технические аспекты) обуславливаются требованиями, выставляемыми либо инициатором проекта (разработчиком внедряемого новшества), либо возможным инвестором, причем в большинстве случаев они ориентируются или на требования, выставляемые органами государственной власти к проектам, реализуемым по федеральным (региональным) программам, или на общепризнанные в экономическом сообществе требования Причем, во многом, эти требования и, соответственно, методы в достаточной степени совпадают, поскольку государство в отношении инвестирования средств в инновационные проекты выступает равноправным партнёром, среди прочих инвесторов
Традиционно, в нашей стране методы определения экономической эффективности нововведений и инновационных проектов с участием государства закреплялись официальными нормативными документами - методиками, методическими указаниями и рекомендациями
При этом предполагалось, что, типовые (или основные, межотраслевые) методики содержат принципиальные, установочные положения определения экономического эффекта, и роль типовых методик обусловлена их влиянием на выбор критерия экономической оценки
и базы сравнения, на формирование требований к учету затрат и результатов Они дожны были первыми отражать в конкретной, директивной форме достижения теории эффективности и являться основой для разработки специальных и отраслевых методик
Первой типовои методикой является Методика определения годового экономического эффекта, получаемого в результате внедрения новой техники 1961 года В 1977 году вышла в свет Типовая Методика определения экономической эффективности использования в народном хозяйстве новой техники, изобретений и рационализаторских предложений Через 12 лет, в 1988 году ее сменила Комплексная оценка эффективности мероприятий, направленных на ускорение научно-технического прогресса В 1994 году были подготовлены и утверждены Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов и отбору их для финансирования В настоящее время, основным нормативным документом по оценке эффективности инвестиционных и, следовательно, инновационных проектов, являются Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов, утвержденные в июне 1999 года
В месте с тем, необходимо отметить, что с 1994 года, для оценки экономической (т е коммерческой) эффективности инвестиций в нововведения в нашей стране не используются специализированные методы, отражающие специфику инновации как товара, что сказывается, по мнению автора, и на замедлении роста научно-технического прогресса в нашей стране, которое наблюдается в последние годы Таким образом, очевидна необходимость разработки и использования в практике управления инновационными процессами специализированных методов оценки эффективности инвестиций в нововведения, что и обусловило, в конечном итоге, выбор темы диссертационной работы
Цель диссертационной работы сводится к исследованию и совершенствованию методов, применяемых и (или) возможных к применению в целях экономической оценки инноваций
Данная цель предопределяет постановку и решение следующих задач -определение сущностных характеристик инноваций (нововведений, новшеств), -анализ теории оценки экономической эффективности инноваций, -анализ методологии оценки экономической эффективности инноваций, -содержательный анализ традиционно применяемых на практике методов экономической оценки инноваций,
-разработка специализированного метода оценки экономической эффективности инноваций с устранением выявленных по результатам проведенного содержательного анализа недостатков применяющихся ныне, либо применявшихся в прошлом, методов
Предмет исследования - экономическая природа эффективности и эффекта применительно к нововведениям и методы экономической оценки инноваций
Объектом исследования выступают инновационные проекты, реализующие высокотехнологичные нововведения
Теоретической и методологической основой исследования являются научные концепции экономической теории, теории инноваций и теории эффективности, представленные в трудах отечественных и зарубежных ученых, а также нормагивно-методические и справочные материалы В работе нашли отражения материалы монографии и научных публикаций Брайана 1висса, Водайцева С В , Воронцовский А В , Завлина IIII, Ковалева В В , Львова Д С , Новожилова В В, Раяцкаса Р Л, Родионенкова П А , Румянцева А А и других специалистов в области экономики исследований и разработок
Обоснование теоретических положений и ар1ументация выводов осуществлялись на основе применения таких общенаучных методов и приемов, как системный и комплексный подходы, методы экономико-статистического анализа, экспертных оценок, графический метод представления и анализа информации, методы сравнительного анализа, метод научной абстракции анализ и синтез, и др Данные методы использовались на разных этапах исследования в раз тачных комбинациях, в зависимости от решаемых целей и задач
Научная новизна диссертационного исследования состоит в развитии научно-методических положений по формированию системы экономической оценки инноваций и 1 енерируемых ими проектов Наиболее существенные положения и результаты, обладающие элементами научной новизны, и выносимые на защиту состоят в следующем
-исследованы особенности и закономерности развития нормативно-закрепленных методов оценки эффективности инноваций, разработанных отечественной экономической теорией, -сформулированы, по результатам критического анализа традиционно применяемых на практике методов экономической оценки инвестиций, требования, которым до шны удовлетворять методы оценки инноваций, -обосновала, на основе содержательного анализа, принципиальная возможность использования для оценки инноваций и инновационных проектов методов, основывающихся на современных концепциях оценки бизнеса, -предложен усовершенствованный для целей экономической оценки нововведений метод
расчета чистой приведенной стоимости, -разработан и агоритмизирован метод комбинированной экономической оценки эффективности и реализуемости проектов разработки и внедрения высокотехнологичных инноваций
Достоверность научных положений и выводов обеспечивается системным и комплексным характером исследований, проверкой работоспособности предложенных методов, использованием теоретических предложений и практических рекомендации, выводов в практике преподавания дисциплин экономического факультета Санкт-Петербургского Государственного Университета, а также в публикациях автора
Теоретическая значимость исследования состоит в развитии научно-методических аспектов экономической оценки инноваций
Практическая значимость исследования состоит в том, что перечисленные научные результаты и рекомендации автора могут найти применение в качестве инструментария более объективной и адекватной оценки экономической эффективности инновационных проектов Основные материалы и положения диссертации могут быть использованы в учебном процессе высших образовательных учреждений при разработке учебно-методических материалов по курсам Оценка эффективности инновационных проектов, Бизнес-планирование, Управление проектными рисками, Управление проектами, Управление инвестициями и др Апробация результатов исследования.
Предложенный метод комбинированной экономической оценки эффективности и реализуемости инновационных проектов апробирован в идеальных условиях па условном примере и практически опробован на проекте компании Квалитек по разработке лазерного медицинского аппарата на основе волоконного рамановского лазера Целью проекта является создание и выведение на рынок медицинского хирургического лазерного аппарата, не имеющего аналогов Как в ходе апробации, так и практического опробования была подтверждена практическая применимость метода комбинированной оценки экономической эффективности
Основные положения и резульгаш диссертационного исследования докладывались автором на научно-практических конференциях на Шестой международной конференции молодых ученых-экономистов Предпринимательство и реформы в России в СГ16ГУ в 2001 году, на Седьмой международной конференции молодых ученых-экономистов Наука молодая в СПбГУ в 2002 году, на Девятой международной конференции молодых ученых-экономистов Наука молодая в СПбГУ в 2003 году, на Международной научной конференции Экономическая наука в начале третьего тысячелетия история и перспективы развития в 2005 году, на Научно-практической конференции Экономический рост факторы, предпосыки, перспективы в СПбГУ в 2006 году
По результатам исследования опубликовано 6 научных работ общим объемом 1,5 п л
Структура и логика исследования подчинены решению поставленных задач Диссертация состоит из введения, трех глав, заключения, списка использованной литературы и приложений
II ОСНОВНОЕ СОДЕРЖАНИЕ IIРЕЗУЛЬТА ГЫ РАБОТЫ
Во Введении обоснована атуальность диссертационной работы, сформулированы цель, задачи, объект, предмет, теоретическая и методологическая база исследования, раскрыты научная новизна и практическая значимость полученных результаюв
В первой главе Методология экономической оценки нововведений определены сущностные характеристики инноваций (нововведении, новшеств), проведен анализ теории оценки экономической эффективности инноваций и анализ методологии оценки эффективности инноваций, представлены так же не нашедшие широкого применения на практике, но отраженные в отечественной и зарубежной специальной литературе методы, как экономической, так и неэкономической оценки нововведений
Проведенное исследование показывает, что понятие "инновация" распространяется, как правило, на любое усовершенствование, обеспечивающее экономию затрат, или создающее условия для такой экономии, при этом, одна из конечных целей инновации - увеличение конкурентоспособности товара, расширение рынка сбыта и обеспечение устойчивости работы фирмы Следовательно, инновационный процесс, объединяя науку, технику, экономику, предпринимательство и управление, охвагывает весь комплекс отношений производства, обмена и потребления
Существует достаточно большой срез классификационных признаков исследуемого понятия В большинстве случаев, инновации рассматриваются с различных точек зрения (например социальной, научной), но чаще всего - экономической, что означает создание новых ресурсов, или использование уже имеющихся новым, нетрадиционным способом В свете этого, инновационный проект может рассматриваться, как проект практического внедрения нововведения с целью получения какого-либо результата, а инновация, таким образом, выступает в качестве объекта инвестирования В свою очередь, если под инвестицией понимать все виды имущественных и интелектуальных ценностей, вкладываемых в объекты предпринимагельской деятельности, в результате чего образуется прибыль или достигается определенный социальный эффект, то инновационный проект следует рассматривать, как проект инвестирования средств в материальные и нематериальные объекты вложения капитала, где инновация - это фундамент инновационного проекта, по сути, генерирующий его При этом предполагается, что
направлений генерации проектов для конкретной инновации достаточно много, а выбор тою или иного направления практической реализации инновации напрямую завит от ее оценки
Оценка инноваций представляется важнейшей характеристикой при принятии решений о практическом внедрении нововведений, поскольку результативность научно-технических работ непосредственно определяется возможным результатом от реализации инновационных проектов (если под инновационным проектом понимать проект промышленного внедрения нововведения с целью получения какого-либо эффекта) При этом, эффекты инновационной деятельности - разнокачественные, но взаимосвязанные - характеризуют результаты инновационного проекта раздельно или совместно по присущим им критериям и показателям
На современном этапе развития экономики страны, несомненно, превалирующим результатом большинства инновационных проектов следует считать экономический эффект В свою очередь, если под экономическим эффектом инновационного проекта понимается комплекс экономических результатов промышленного внедрения инновации, то экономической оценкой инновационного проекта будет выступать оценка результатов проекта с экономической точки зрения Непосредственно, экономическая оценка самой инновации совпадает с оценкой оптимального варианта ее внедрения из множества доступных, следовательно, с оценкой экономической эффективности лучшего из генерируемых ею инновационных проектов Если же рассматривается один вариант реализации новшества, то оценка экономической эффективности данного проекта и будет экономической оценкой инновации, генерирующей проект
Поскольку экономическая оценка самой инновации совпадает с оценкой оптимального варианта се внедрения, то под методами экономической оценки инноваций следует понимать методы оценки инновационных проектов Для оценки отдельно взяюго эффекта, как экономического, так и неэкономического (все зависит от вида эффекта, сферы внедрения инновации, цели нововведения и даже от конкретного проекта), может быть разработан свой метод оценки Однако, существуют общепризнанные системы показателей экономической эффективности инновационных проектов, а также методы оценки неэкономических эффектов Они могут быть рекомендованы к использованию государственными органами регулирования вследствие их повсеместного применения при обосновании разработки и внедрения нововведений
Вторая глава диссертационного исследования Анализ методов экономической оценки инноваций посвящена содержательному анализу традиционно применяемых на практике методов экономической оценки инноваций
Первый параграф данной главы Развитие отечественной теории и практики экономической оценки нововведений представляет собой ретроспекшвное исследование методов экономической оценки инноваций, активно применявшихся в нашей стране с 1961 года и предписанных к применению нормативными документами в настоявшее время Обобщающая сводная характеристика методов представлена б таблице 1
Таблица 1.
Наименование метода Характеристика метода Расчётная формула Период применения
Метод приведённых затрат Приведённые затраты представляют собой сумму текущих затрат (себестоимости) и капитальных вложений, приведенных к одинаковой размерности в соответствии с нормативом эффективности С,+ЕДхК,->тт' где О - текущие затраты (себестоимость) по варианту /, Ю -капитальные вложения по варианту Ен - нормативный коэффициент сравнительной эффективности капитальных вложений 1961 - 1988 г г
Метод сравнения расчетного коэффициента эффективности капитальных вложений и нормативного коэффициента сравнительной эффективности капитальных вложений Данный метод предполагал, что капиталовложения эффективны, если расчетный коэффициент эффективности капитальных вложений больше нормативного коэффициента сравнительной эффективности капитальных вложений Эп>Ен где Э1/ - коэффициент эффективности капитальных вложений (рентабельность ^ Я капитальных вложений) - Ч, причем П прибыль, получаемая в результате капитальных вложений, К -величина капитальных вложений 1977- 1983 гг
Метод определения интегрального эффекта Интегральный эффект представляет собой сумму притоков прибыли и амортизационных отчислений за вычетом капитальных вложений за принятый период оценки эффекта. ЭДД = 1[Ц,-(Л>С,-Д>] СС,' шах' 1 1 где ц - выручка по проекту в 1- периоде времени, ^ -капитальные вложения в /-м периоде времени, -себестоимость продукции по проекту в м периоде времени, Д - амортизационные отчисления по проекту в им периоде времени, а, - коэффициент приведения по фактору восмени в 1-м голу 1988 - 1994 гг
Чистый дисконтированный доход (ЧДД) ЧДД - сумма текущих эффектов за весь расчетный период, приведённая к начальному периоду где Л/ - результаты, достигаемые на / -ом шаге расчета, 31 - затраты осуществляемые на том же шаге, Г -горизонт расчета (номер шага, на котором производится ликвидация объекта), Е - ставка приведения С 1994 года
Взаимосвязь и преемственность во времени вышеописанных методов в различных
нормативных методиках и рекомендациях показаны па рисунке 1
Рисунок 1
Второй параграф главы определяется содержательным анализом метода чистой приведенной стоимости (ЫРУ) - основного методического инструмента экономической оценки высокотехнологических инноваций
Экономическое содержание и выявленные характеристики метода чистой приведенной стоимости наряду с рассмотрением методов корректного выставления адекватной ставки дисконтирования (рис 2), анализом каждого представленного метода выставления нормы дисконтирования через призму внутреннего напонения данного понятия, выявлением основных достоинств и недосгагков приведенных методов выставления нормы дисконтирования, анализом применимости данных методов, показавшим, наибольшую привлекательность (с точки зрения соответствия экономическому смыслу и практической применимости) метода рентабельности инвестиций, позволили выявить основные, с точки зрения автора, недостатки метода чистой приведенной стоимости
Рисунок 2.
Методы выставления ставки дисконтирования
По мнению автора, основными недостатками метода ЫРУ при его использовании для целей оценки высокотехнологических инноваций, являются
1 Поскольку эффективность - внутренне присущий инновации критерий, следовательно, показатель не может называться показателем эффективности в строгом смысле этого слова, те КРУ - скорее показатель ценности проекта, что значит при оценке эффективности инновации с использованием данного показателя происходит подмена одного экономическою понятия другим Разница между оценкой ценности инновационного проекта и оценкой эффективности инновации может показаться несущественной, поскольку, если проект ценен (доходен) для инвестора, то инновация, лежащая в его основе, объективно эффективна и экономически ценна Однако, с другой стороны, объективная экономическая эффективность инновационного проекта не является достаточным критерием его ценности для всех возможных инвесторов Ценность инвестиционного проекта - субъективный показатель, зависящии во-первых, от предположений самого инвестора о стоимости своего капитала, что, в свою очередь, зависит от доступной инвестору доходности на других рынках вложений и от того, какие именно средства инвестор собирается вложить в проект (денежные средства или иные овеществленные активы), во-вторых, от менеджмента, реализующего проект Следовательно, оценивается, в первую очередь способность людей, властных над экономической или научно-технической идеей Таким образом, экономическая эффективность инновации, составляющей основу проекта, ставится в зависимость от некого иного капиталовложения В наибольшей степени последствия этой ошибки сказываются в макроэкономическом масштабе - только один из рассматриваемых эффективных проектов будет воплощен в жизнь, кроме того, когда речь идет об инновационном проекте (проекте промышленного внедрения нововведения), то практически невозможно сравнивать между собой инновации из-за неповторимости и индивидуальности
2 Трудность понимания и объективного нахождения гак называемого "прогнозного периода", поскольку, в результате субъективного подхода расчетный (прогнозируемый) эффект от одного и того же проекта может существенно разниться и, таким образом, ответ на вопрос объективно эффективен ли инновационный проект, останется не выясненным
3 Достаточно сложная и субъективная система учета рисков, предполагающая, как правило, развитость и стабильность фондового рынка и, таким образом, привязывающая инвестиции в реальный сектор экономики к финансовому Данное положение, по мнению автора, неоправданно в свете рассматривания взаимных связей секторов экономики (зачастую подчиняющихся своим внутренним закономерностям)
По результатам проведенного содержательного анализа методов экономической оценки инноваций, традиционно применяющихся для определения эффективности инновационных
проектов, автором выпонен сравнительный обобщающий анализ выявленных достоинств и недостатков анализируемых методов (табл 2)
Таблица 2
Методы оценки эффективности Достоинства методов Недостатки методов
Метод приведенных затрат -простота, -определенность показателей, используемых в расчетах -неучет результата проекта, -определяется только годовой эффект по проекту,
Метод сравнения коэффициента эффективности и норматива эффективности капитальных вложений -простота, -возможность определения степени эффективное! и проекта при сравнении -неопределенность отдельных показателей, используемых в расчетах, -определяется лишь годовая доходность проекта
Метод КРУ и производные от него методы -оценка проходит в динамическом промежутке, -оценивается эффективность всего проекта, -возможность определения ценности проекта по результатам оценки эффективности, -возможность определения степени эффективности проекта при сравнении -неопределенность отдельных показателей, используемых в расчетах, -возможность подмены оценки эффективности оценкой ценности проектов, -трудность объективного определения прогнозного срока реализации проекта, -сложность и субъективизм системы учета фактора времени и рисков
На следующем этапе диссертационного исследования каждый из представленных методов оценки эффективности подвергается критическому анализу Автор пришел к выводу, что всеми критериями эффективности обладает лишь метод чистой приведенной стоимости (табл 3)
Таблица 3
Методы оценки эффективности Аналитические критерии
Учет капитальных затрат Учет текущих затрат Учет альтернативных затрат Учет результатов проекта
Метод приведенных затрат Используется показатель капиталовложений Используется показатель себестоимости Используется норматив эффективности и коэффициент приведения Не учитываются
Метод сравнения коэффициента эффективности и норматива эффективности капитальных вложений Используется показатель капиталовложений Напрямую не учитываются Используется коэффициент приведения Используется показатечь прибыль
Метод КРУ и производные от него методы Используется показатель денежных потоков Используется показатель денежных потоков Используется коэффициент дисконтирования Используется показатель денежных потоков
Заключительный параграф второй главы посвящен современным эволюционным тенденциям теории и практики экономической оценки инноваций, где рассмотрены как
показатели, производные от метода чистой приведенной стоимости (табл 4), так и методы оценки инноваций и инновационных проектов, основывающиеся на современных концепциях оценки бизнеса (табл 5)
Таблица 4
Наименование показатели Характеристика показа |еля
Индекс доходности (ИД, PI) Относительный показатель, харлюершующий соотношение дисконтированных денежных потоков и величины начальных инвестиций в проект
Метод внутренней нормы доходности (IRR) Используется для определения такой ставки дисконта, при которой дисконтированная стоимость поступления денежных средств по проекту равна дисконтированной стоимости платежей
Модифицированная внутренняя норма рентабельности (MIRR) Показатель МИШ представляет собой процентную ставку, которая уравнивает дисконтированную стоимость денежных потоков, реинвестированных по ставке 1, с текущей стоимостью капиталовложений
Маржинальная рентабельность инвестированного капитала (MRIK) Сравнивает альтернативные проекты, не соизмеримые между собой по времени
Показатель годовых эквивалентных затрат (АЕС) Рассчитывает средние годовые показатели инвестиционной привлекательности альтернативных вариантов капиталовложений
Показатель годовой чистой текущей сто-имосги (ANPV) Рассчитывает средние годовые показатели инвестиционной привлекательности альтернативных вариантов капиталовложений с учётом поступлений от реализации
Дисконтированный срок окупаемости инвестиций Дисконтированным сроком окупаемости представляет собой продожительность периода от начального момента до наиболее раннего момента времени в расчетном периоде, после которого становится (и остается в дальнейшем) неотрицательной
Таблица 5
Наименование метода Характеристика метода
Модель добавленной стоимости для акцноперов (SVA, Shareholders' Value Added) Стоимость предприятия (инвестиционного проекта) в данной модели рассматривается как стоимость его имущества плюс текущий эквивалент будущих доходов от коммерческого использования этого имущества.
Модель добавленной экономической ценности (EVA, Economic Value Added) Стоимость предприятия (инвестиционного проекта) рассматривается как стоимость его имущества плюс текущий эквивалент будущих доходов от коммерческого использования этого имущества, при этом суммарный спрос на акции компании будет более высоким, если одновременно больше окажется и рыночная стоимость активов компании, и текущая стоимость чистых доходов от их использования на действующем предприятии
Оценки инноваций с использованием теории реальных опционов (метод ROV, Real Option Value) Теория реальных опционов исходит из того, что любой бизнес, либо инвестиционный проект для инвестора, в первую очередь, характеризуется возможностью получения от них дохода, при этом сами по себе инвестиционные вложения являются неким исключительным правом на получение этих доходов В свою очередь, теория фондовых опционов опирается на те же принципы о приобретении права на получение дохода в будущем при покупке фондового опциона Следовательно, модель оценки фондовых опционов Блэка-Скоза может быть применена и для оценки инвестиционных проектов
Анализ методов оценки бизнеса и их апробирование на условном примере показывает принципиальную возможность применения указанных моделей в качестве инструментов
оценки инновационных проектов, однако практическая неоднозначность и определенные методологические сложности не позволяют рассматривать данные модели в качестве основных и общеприменимых инструментов оценки инноваций
В заключительной, третьей главе диссертационного исследования Совершенствование методов экономической оценки высокотехнологических инноваций автор, оттакиваясь от метода чистой приведенной стоимости и устранения присущих ему недостатков, разработал и предлагает метод комбинированной экономической оценки инноваций, основанный на последовательной экономической оценке инновации как таковой и инвестиционной реализуемости инновационного проекта Экономический смысл метода сводится к выставлению высоких требований к доходности инновационного проекта в более прибыльных отраслях и, соответственно, низких - в менее прибыльных отраслях экономики
Основным предназначением метода комбинированной экономической оценки инноваций является применение его в качестве инструмента принятия управленческого решения на стадии обоснования промышленного внедрения нововведения на действующих предприятиях
Универсальность метода принципиально позволяет распространить сферу его потенциального воздействия на все отрасли реального сектора экономики, причем метод позволяет оценивать эффективность инновационных проектов как продуктовой, так и технологической направленности
Автор поставил целью объективизировать метод чистой приведенной стоимости путем однозначного определения ставки дисконтирования по проекту и увязки с ней нормативного (эффективного) срока реализации инновационного проекта
Сущность и содержание метода комбинированной экономической оценки инноваций заключаются в следующем
Этап I. Экономическая оценка инновации. 1 Определение ставки приведения по проекту (№
Ч если в отрасли экономики, которой соответствует реализуемый инновационный проект, в течение среднесрочного периода времени не проводились инвестиции (или о них нет по тем или иным причинам необходимых сведений), то в качестве ставки дисконтирования правомерно и достаточно брать значения, полученные в результате расчета коэффициента среднеотраслевой рентабельности продукции по формуле
__суммарная __ прибыль от _ продаж _ предприятии __ отрасли
суммарная ^выручка _от__ реализации ^продукции _предпр _отрасли
Ч если в отрасли экономики, которой соответствует реализуемый инновационный проект, в течение среднесрочного периода времени были проведены инвестиции (и о
них доступны необходимые сведения), то в качестве ставки дисконтирования
правомерно и достаточно брать значения, полученные в результате расчета
коэффициента ROI по формуле ROI = ~-> где ^~ сРенег
реализации, /- начальные инвестиции
2 Определение нормативного срока окуиаемосш Га)
Приведение дисконтированного срока окупаемости инновационного проекта и ставки дисконтирования к единому коэффициенту возможно с помощью установления между ними
искомой зависимосш Ь (1+/?)" ~b = b~* (1+i?)" -1 = 1 (1+7?)" = 2,
i де b - величина, отражающая начальные капиталовложения в проект
Таким образом, нормативный срок окупаемости проекта равен а = logj
Зависимость отражает дисконтированный срок окупаемости любого проекта со ставкой приведения R - те любой проект с данной требуемой доходностью окупится за период [0,а]
3 Определение бездоговых денежных потоков по проекту в течение нормативного срока окупаемости
Рассчитывается сальдо притоков и оттоков денежных средств по периодам Данное сальдо учитывает инвестиционные (капитальные) затраты по проекту
4 Аиализ эффективности проекта (усовершенствованный для целей экономической оценки нововведений метод расчета чистой приведенной стоимости; net present value modified for valuation of innovation; MNPV)
Зная эффективный период окупаемости, необходимо и достаточно требовать положительной величины от суммарных недисконтированных денежных потоков, генерируемых инновационным проектом за период [0,а], то есть MNPV = CF,у 0
Необходимо учитывать, что результат расчета но вышеприведенной формуле дожен быть интересен только в отношении его положительности, поскольку любое положительное значение данного показателя свидетельствует об эффективности инновационного проекта, а отрицательное - о его неэффективности, i е , если NPV>0, то проект считается эффективным и принципиально реализуемым, если NPV<0, то проект считается не эффективньм и принципиально не реализуемым
Этап II. Оценка инвестиционной реализуемости проекта.
1 Оценка ценности проекта исходя из предпосыки о 100% заемном финансировании инвестиций (NPV)
Если инновационный проект и, соответственно, инновация его генерирующая, признаются эффективными, предлагается определять доход от реализации проекта для конкретного инвестора с его индивидуальными представлениями о стоимости принадлежащих ему инвестиционных ресурсов методом чистой приведенной стоимости в
его классическом варианте кру ~ V" СР,
Если ЫРУ>0, то проект считается реализуемым при любой схеме привлечения инвестиций и расчет на данном этапе заканчивается
Если №У<0, то проект считается реализуемым при нахождении оптимальной схемы привлечения инвестиций и необходимо перейти к следующему подэтапу 2 Определение оптимальной схемы привлечения инвестиций
Предлагается рассчитать внутреннюю норму доходности данного проекта (формулы
ти-. | , , либо у 1___/о.) и, исходя из доли и вменяемой
ь 41 1,1 су-
доходности средств инициатора проекта в общей сумме необходимых инвестиций, рассчитать максимально приемлемую для оцениваемого инновационного проекта стоимость
сторонних капиталовложений по формуле г = Ч; где> ^ _ стоимость
привлеченного инвестиционного капитала, г - стоимость собственного инвестиционного капитала; 1 - Д
Таким образом, инициатор, оттакиваясь от полученной максимально приемлемой стоимости стороннего финансирования, сможет осуществить поиск других инвесторов проекта
В противном случае, для реализации инновационного проекта инициагор дожен определить минимально приемлемую долю собственного инвестиционного капитала в
общем объеме необходимых инвестиций по формуле ^ =Ьг>-, и если инициатор
сможет изыскать требуемый рассчитанный объем собственных ресурсов, проект будет реализован
Изложенные выше теоретические положения метода комбинированной экономической оценки инноваций поддаются следующей агоритмизации
Этап I Экономическая оценка инновации
1 Определение сывки приведения по проекту (Л)
_ суммарная прибыль от_продаж^предприятги отрасли у суммарная_выручка_от_ реашации_продукции_ предпр_отрасли
2 Определение нормативного срока окупаемости (а) а = 10ём2
3 Определение бездоговых денежных потоков по проекту в течение нормативною срока
4 Анализ эффективности проекта (ШРУ)
ХМКРУ>0 -
ХПроект эффективен -
ХПроект принципиально реализуем
ХШРУ<0 ->
ХПроект не эффективен -> ХПроект принципиально не реализуем
Этап II Оцецка инвестиционной реализуемости проекта
1 Оценка ценности проекта исходя из предпосыки о 100% заемном финансировании инвестиций
ХПроект ценен -Х
ХПроект реализуем при любой схеме привлечения иивестиций
ХПроект не ценен ХПроект реализуем при подборе оптимальной схемы привлечения инвестиций _
2 Определение оптимальной схемы привлечения инвестиций
(1+) Ш-1
* (1+1111$ СР
Метод комбинированной экономической оценки инноваций был апробирован диссертантом на идеальной модели и опробован на практическом примере при
экономическом обосновании проекта Разработка лазерного медицинского аппарата на основе волоконного рамановского лазера, что показало доступность и адекватность метода в экономической практике оценки высокотехнологичных инноваций
В Заключении изложены основные результаты и выводы выпоненного исследования
III. СПИСОК ОПУБЛИКОВАННЫХ РАБОТ ПО ТЕМЕ ДИССЕРТАЦИИ
1. Лукашов Н.В. Обобщенный анализ методов адекватного выставления ставки дисконтирования при инвестиционном проектировании // Журнал Инновации, № 5; СПб; 2007, 0,5 п л.
2 Лукагаов Н В К вопросу оценки экономической эффективности производства спецтехники, разрабатываемой по государственному заказу // Материалы работы 6-ой международной конференции молодых ученых-экономистов Предпринимательство и реформы в России, СПб 2001,0,2 п л
3 Лукашов Н В Анализ методических подходов к оценке эффективности деятельности государственных унитарных предприятий (ГУПов) Санкт-Петербурга // Материалы работы 7-ой международной конференции молодых ученых-экономистов Наука молодая, СПб 2002, 0,2 п л
4 Лукашов Н В Влияние предусмотренных нормативами документами меюдов оценки экономической эффективности нововведении на инновативность экономики России // Материалы работы 9-ой международной конференции молодых ученых-экономистов Наука молодая, СПб 2003,0,2 п л
5 Лукашов В Н , Лукашов Н В Необходимость совершенствования методов оценки эффективности, как условие роста реализуемости инновационных проектов И Материалы работы международной научная конференция "Экономическая паука в начале третьего тысячелетия история и перспективы развития", СПб, 2005, 0,2 п л
6 Лукашов Н В Оценка инновационных проектов в процессе разработки бизнес-плана // Материалы работы конференции Экономический рост факторы, предпосыки, перспективы, СПб, 2006, 0,2 п л
7 Лукашов В Н , Лукашов Н В Подбор минимально приемлемой для инициатора инновационного проекта схемы инвестирования в проект // Материалы работы международной научной конференции Экономическое развитие теория и практика, СПб, 2007,0,2 п л
Подписано в печать 08 05 2008 Формат 60x84/16 Печать ризографическая Заказ № 894 Объем 1,05 п л Тираж 100 экз
Издательский центр экономического факультета СПбГУ 193123, Санкт-Петербург ул Чайковского, д 62
Диссертация: содержание автор диссертационного исследования: кандидат экономических наук , Лукашов, Николай Владимирович
Введение.
Глава 1. Методология экономической оценки нововведений.
1.1 Эффективность и оценка инноваций, как объект экономического исследования
1.2 Методологические аспекты экономической оценки инноваций.
Глава 2. Анализ методов экономической оценки инноваций.
2.1 Развитие отечественной теории и практики экономической оценки нововведений.
2.2 Содержательный анализ метода чистой приведённой стоимости, как основного методического инструмента экономической оценки высокотехнологических инноваций.
2.2.1 Характеристика и содержание метода чистой приведённой стоимости
2.2.2 Методы корректного выставления адекватной ставки дисконтирования.
2.2.3 Учет источников финансирования при расчете чистой приведённой стоимости.
2.2.4 Критические замечания к методу чистой приведённой стоимости.
2.3 Обобщающий анализ традиционно применяемых методов экономической оценки инноваций.Г.
2.4 Современные эволюционные тенденции теории и практики экономической оценки инноваций.
2.4.1 Методы экономической оценки, производные от метода чистой приведённой стоимости.
2.4.2 Методы оценки инноваций и инновационных проектов основывающиеся на современных концепциях оценки бизнеса.
Глава 3. Совершенствование методов экономической оценки высокотехнологических инноваций.
3.1. Разработка теоретической модели комбинированной экономической оценки инноваций.
3.2. Практическое апробирование комбинированной экономической оценки инноваций на примере проекта Разработка лазерного медицинского аппарата на основе волоконного рамановского лазера.
Диссертация: введение по экономике, на тему "Сравнительный анализ и совершенствование методов экономической оценки высокотехнологичных инноваций"
Актуальность исследования. Целью осуществляемой в настоящее время в России структурной реформы национальной экономики является построение экономики инновационного типа, что предполагает существенное повышение доли наукоемкой и инновационной продукции в валовом внутреннем продукте страны. В свою очередь, решение данной задачи предполагает широкое внедрение во всех отраслях экономики различных инноваций, с целыо увеличения конкурентоспособности отечественной продукции, как на внутреннем рынке, так и на рынках зарубежных стран.
Одна из значимых задач, стоящих перед разработчиками инвестиционных проектов внедрения инноваций, заключается в адекватной экономической оценке самого новшества, позволяющей, с одной стороны, оценить саму возможность реализации нововведения и пути её практического внедрения, а с другой стороны Ч даёт представление об экономической эффективности инновации, генерирующей проект.
Объективность экономической оценки предполагает, в свою очередь, использование адекватного методического инструментария оценки. Существует достаточно широкий спектр различных методов оценки эффективности инноваций и инновационных проектов, причём, в практике инвестиционного проектирования в отношении внедрения нововведений, возможно применение любого из них, (то есть не существует, да и в рыночной экономике не может существовать, каких-либо ограничений на использование того или иного метода). Выбор и предпочтение одного из методов оценки инновациоиных проектов (если не брать в расчет технические аспекты) обуславливаются требованиями, выставляемыми либо инициатором проекта (разработчиком внедряемого новшества), либо возможным инвестором, причём в большинстве случаев они ориентируются или на- требования, выставляемые органами государственной власти к проектам, реализуемым по федеральным (региональным) программам, или на общепризнанные в экономическом сообществе требования. Причём, во многом, эти требования и, соответственно, методы в достаточной степени совпадают, поскольку государство в отношении инвестирования средств в инновационные проекты выступает равноправным партнёром, среди прочих инвесторов.
Традиционно, в нашей стране методы определения экономической эффективности нововведений и инновационных проектов с участием государства закреплялись официальными нормативными документами - методиками, методическими указаниями и рекомендациями.
При этом предполагалось, что, типовые (или основные, межотраслевые) методики содержат принципиальные, установочные положения определения экономического эффекта, и роль типовых методик обусловлена их влиянием на выбор критерия экономической оценки и базы сравнения, на формирование требований к учету затрат и результатов. Они дожны были первыми отражать в конкретной, директивной форме достижения теории эффективности и являться основой для разработки специальных и отраслевых методик [123,28].
Первой типовой методикой является Методика определения годового экономического эффекта, получаемого в результате внедрения новой техники 1961 года. В 1977 году вышла в свет Типовая Методика определения экономической эффективности использования в народном хозяйстве новой техники, изобретений и рационализаторских предложений. Через 12 лет, в 1988 году её сменила Комплексная оценка эффективности мероприятий, направленных на ускорение научно-технического прогресса. В 1994 году были подготовлены и утверждены Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов и отбору их для финансирования. В настоящее время, основным нормативным документом по оценке эффективности инвестиционных и, следовательно, инновационных проектов, являются Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов, утвержденные в июне 1999 года.
В месте с тем, необходимо отметить, что с 1994 года, для оценки экономической (т.е. коммерческой) эффективности инвестиций в нововведения в нашей стране не используются специализированные методы, отражающие специфику инновации как товара, что сказывается, по мнению автора, и на замедлении роста научно-технического прогресса в нашей стране, которое наблюдается в последние годы. Таким образом, очевидна необходимость разработки и использования в практике управления инновационными процессами специализированных методов оценки эффективности инвестиций в нововведения, что и обусловило, в конечном итоге, выбор темы диссертационной работы.
Цель диссертационной работы сводится к исследованию и совершенствованию методов, применяемых и (или) возможных к применению в целях экономической оценки инноваций.
Данная цель предопределяет постановку и решение следующих задач:
- определение сущностных характеристик инноваций (нововведений, новшеств); анализ теории оценки экономической эффективности инноваций; -анализ методологии оценки экономической эффективности инноваций;
-содержательный анализ традиционно применяемых на практике методов экономической оценки инноваций; разработка специализированного метода оценки экономической эффективности инноваций с устранением выявленных по результатам проведенного содержательного анализа недостатков применяющихся ныне, либо применявшихся в прошлом, методов.
Предметом исследования являются экономическая природа критериев эффективности и эффекта применительно к нововведениям и методы экономической оценки инноваций.
Объектом исследования являются инвестиционные проекты, реализующие высокотехнологичные нововведения.
Теоретической и методологической основой исследования являются научные концепции экономической теории, теории инноваций и теории эффективности, представленные в трудах отечественных и зарубежных ученых, а также нормативно-методические и справочные материалы. В работе нашли отражения материалы монографий и научных публикаций Новожилова В.В, Львова Д.С., Румянцева А.А., Вадайцева С.В., Завлина П.Н., Ковалёва В.В., Раяцкаса P.JL, Брайана Твисса и других специалистов в области экономики исследований и разработок. В ходе исследования использовались методы экономико-статистического анализа, экспертных оценок, графический метод представления и анализа информации и др.
Обоснование теоретических положений и аргументация выводов осуществлялись на основе применения таких общенаучных методов и приемов, как системный и комплексный подходы, методы экономико-статистического анализа, экспертных оценок, графический метод представления и анализа информации, методы сравнительного анализа, метод научной абстракции, анализ и синтез, и др. Данные методы использовались на разных этапах исследования в различных комбинациях, в зависимости от решаемых целей и задач.
Научная новизна состоит в развитии научно-методических положений по формированию системы экономической оценки инноваций и генерируемых ими проектов. Наиболее существенные положения и результаты, обладающие элементами научной новизны, и выносимые на защиту состоят в следующем:
-исследованы особенности и закономерности развития нормативно-закреплённых методов оценки эффективности инноваций, разработанных отечественной экономической теорией;
-сформулированы, по результатам критического анализа традиционно применяемых на практике методов экономической оценки инвестиций, требования, которым дожны удовлетворять методы оценки инноваций;
-обоснована, на основе содержательного анализа, принципиальная возможность использования для оценки инноваций и инновационных проектов методов, основывающихся на современных концепциях оценки бизнеса; предложен усовершенствованный для целей экономической оценки нововведений метод расчета чистой приведённой стоимости;
-разработан и агоритмизирован метод комбинированной экономической оценки эффективности и реализуемости проектов разработки и внедрения высокотехнологичных инноваций. Теоретическая значимость исследования состоит в развитии научно-методических аспектов экономической оценки инноваций.
Практическая значимость исследования состоит в том, что перечисленные научные результаты могут найти, применение в качестве инструментов объективной и адекватной оценки экономической эффективности инновационных проектов, а также могут быть использованы в< учебном процессе высших образовательных учреждений и при разработке учебно-методических материалов по курсам: Оценка эффективности инновационных проектов, Бизнес-планирование, Управление проектными рисками, Управление проектами, Управление инвестициями и др. Апробация результатов исследования.
Предложенный метод комбинированной экономической оценки эффективности и реализуемости инновационных проектов апробирован в идеальных условиях на условном примере и практически опробован на проекте общества с ограниченной ответственностью Квалитек по разработке лазерного медицинского аппарата на основе волоконного рамановского лазера. Целью проекта является создание и выведение на рынок медицинского хирургического лазерного аппарата, не имеющего аналогов. Как в ходе апробации, так и практического опробования была подтверждена практическая применимость метода комбинированной оценки экономической эффективности.
Основные положения и результаты диссертационного исследования докладывались автором на научно-практических конференциях: на Шестой международной конференции молодых ученых-экономистов л'Предпринимательство и реформы в России в СПбГУ в 2001 году; на Седьмой международной конференции молодых ученых-экономистов Наука молодая в СПбГУ в 2002 году; на Девятой международной конференции молодых ученых-экономистов Наука молодая в СПбГУ в 2003 году; на международной научной конференции "Экономическая наука в начале третьего тысячелетия: история и перспективы развития" в 2005 году. на Научно-практической конференции Экономический рост: факторы, предпосыки, перспективы в СПбГУ в 2006 году. на международной научной конференции Экономическое развитие: теория и практика в 2007 году.
По результатам исследования опубликовано 7 научных работ общим объемом 1,7 п.л.:
Структура и объем работы;
Работа состоит из введения, трех глав, заключения, приложений и списка литературы. Работа содержит 178 страниц, на которых рассмотрено и представлено более 110 формул и 45 таблиц, 21 рисунок. Список литературы включает в себя 135 наименований.
Диссертация: заключение по теме "Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда", Лукашов, Николай Владимирович
ЗАКЛЮЧЕНИЕ.
В итоге проведенных в процессе выпонения диссертационной работы исследований получены следующие результаты и выводы:
1. Как правило, понятие "инновация" распространяется на любое усовершенствование, обеспечивающее экономию затрат или создающее условия для такой экономии. При этом, одна из конечных целей инновации Ч это увеличение конкурентоспособности товара, расширение рынка сбыта и обеспечение устойчивости работы фирмы. Следовательно, инновационный процесс, объединяя науку, технику, экономику, предпринимательство и управление, охватывает весь комплекс отношений производства, обмена и потребления.
Существует достаточно большой срез классификационных признаков исследуемого понятия. В большинстве случаев, инновации (нововведения) рассматриваются с разных точек зрения: социальной, научной и т.д., чаще всего - с экономической, что означает создание новых ресурсов или использование уже имеющихся новым, нетрадиционным способом.
В свете этого, инновационный проект - это проект промышленного внедрения нововведения, с целью получения какого-либо результата. Следовательно, инновация выступает в качестве объекта инвестирования, а, поскольку, под инвестицией можно понимать все виды имущественных и интелектуальных ценностей, вкладываемых в объекты предпринимательской деятельности, в результате которых образуется прибыль или достигается социальный эффект, то инновационный проект - это проект инвестирования средств, в материальные и нематериальные объекты вложения капитала, либо напрямую, либо посредством вложения в финансовые активы, а инновация Ч это фундамент инновационного проекта, по существу, генерирующий его. При этом, очевидно, что направлений генерации проектов для одной определённой инновации достаточно много.
2. Оценка инноваций представляется важнейшей характеристикой при принятии решений о практическом внедрении нововведений, поскольку результативность научно-технических работ непосредственно определяется возможным результатом от реализации инновационных проектов, если под инновационным проектом понимать проект промышленного внедрения нововведения, с целью получения какого-либо эффекта. При этом, эффекты инновационной деятельности разнокачественны, но взаимосвязаны. Они характеризуют результаты инновационного проекта раздельно или совместно, но всегда только по присущим им критериям и показателям. Можно выделить, так называемые, первичные эффекты, и, соответственно, вторичные. К первичным эффектам можно отнести научно-технический, социальный и экономический результаты реализации инновационных проектов, однако, из множества вторичных эффектов, при определенных обстоятельствах, некоторые могут из категории вторичных перейти в категорию первичных .
На современном этапе развития экономики страны, несомненно, превалирующим результатом большинства инновационных проектов следует считать экономический эффект. В свою очередь, если экономический эффект инновационного проекта есть комплекс всех экономических результатов промышленного внедрения инновации, то экономическая оценка инновационного проекта есть оценка результатов проекта с экономической точки зрения. Экономическая оценка самой инновации совпадает с оценкой оптимального варианта её внедрения из множества доступных вариантов реализации данного новшества и, следовательно, с оценкой экономической эффективности лучшего из генерируемых ею инновационных проектов (эффективность - показатель внутренний по отношению к проекту); если же рассматривается один вариант реализации новшества, то оценка экономической эффективности данного проекта и будет экономической оценкой инновации, генерирующей проект. Затраты при оценке инновации дожны рассматриваться как экономические, то есть, как сумма и прямых (непосредственных) затрат на реализацию оптимального варианта внедрения инновации и альтернативных затрат (недополученный доход с инвестиционных ресурсов).
Как таковых методов оценки экономической эффективности нововведений может быть достаточно много. Для оценки каждого эффекта (как экономического, так и внеэкономического) от внедрения инновации может быть разработан свой метод. Это зависит от вида эффекта, области внедрения инновации, цели нововведения и даже от конкретного проекта. Однако, существуют общепризнанные системы показателей экономической эффективности4 инновационных проектов, а также методы оценки неэкономических эффектов. Они могут быть рекомендованы к использованию государственными органами регулирования в результате их частого применения при разработке различных нововведений. Необходимо признать важность, так называемых, нормативно закреплённых методов оценки эффективности инновационных проектов, то есть методов сведённых и зафиксированных в официальных методических документах, так как, в абсолютном большинстве случаев, инвесторы и инициаторы проектов ориентируются на те требования, открытые и доступные, которые выставляет к оцениваемым проектам государство, при своём прямом, либо косвенном участии в неких проектах. Первая подобная типовая специализированная методика определения годового экономического эффекта, получаемого в результате внедрения новой техники, в нашей стране, была опубликована в 1961 году, последняя специализированная методика Ч в 1988 г., действовавшая по 1994 год. С 1994 года по настоящее время специализированных методических рекомендаций по оценки эффективности инновационных проектов не разрабатывалось.
4. В настоящее время основным, методом экономической оценки инноваций является метод чистой приведённой стоимости, при этом, существует целый ряд нерешенных проблем, связанных как с оценкой собственно экономической эффективности инноваций данным методом, так и с использованием вышеозначенного показателя на практике. К таким проблемам в первую очередь можно отнести:
- показатель NPV не может называться показателем эффективности в строгом смысле этого слова, это скорее показатель ценности проекта;
- трудность понимания и объективного нахождения "прогнозного периода";
- чрезмерно сложная и субъективная система учета фактора времени и рисков проекта.
Содержательный анализа методов экономической оценки инноваций, проведённый в рамках диссертационного исследования, несмотря на вышеозначенные недостатки, выявил несомненную приоритетность метода чистой приведенной стоимости перед прочими, в разное время активно применявшимися, методами, по практической применяемости и поноте учета затрат и результатов по проекту. Таким образом, именно метод NPV был взят диссертантом за основу для дальнейшего совершенствования.
5. Диссертантом, на основе метода чистой приведенной стоимости и устранении выявленных недостатков вышеуказанного метода, разработан метод комбинированной экономической оценки инноваций, основанный на последовательных оценках экономической эффективности инновации как таковой, и инвестиционной реализуемости инновационного проекта. Экономический смысл метода сводится к ужесточению требований доходности к инновационному проекту в более прибыльных отраслях экономики и ослаблению - в менее прибыльных отраслях.
Основным предназначением разработанного метода комбинированной экономической оценки инноваций является применение его в качестве инструмента принятия управленческого решения на стадии промышленного внедрения нововведения на действующих предприятиях.
Универсальность метода принципиально позволяет распространить сферу его потенциального воздействия на все отрасли реального сектора экономики. Метод позволяет оценивать эффективность инновационных проектов как продуктовой, так и технологической направленности. 6. Итогом работы является практическое апробирование метода комбинированной экономической оценки инноваций в рамках инвестиционного проектирования инновационного проекта Разработка лазерного медицинского аппарата на основе волоконного рамановского лазера.
Диссертация: библиография по экономике, кандидат экономических наук , Лукашов, Николай Владимирович, Санкт-Петербург
1. Методика определения годового экономического эффекта, получаемого в результатевнедрения новой техники. М.,1961.
2. Методика (основные положения) определения экономической эффективностииспользования в народном хозяйстве новой техники, изобретений и рационализаторских предложений. М.,1977.
3. Комплексная оценка эффективности мероприятий, направленных на ускорениенаучно-технического прогресса. М.,1989.
4. Методические рекомендации по оценки эффективности инвестиционных проектов и ихотбору для финансирования. М., Официальное издание, 1994.
5. Методические рекомендации по оценки эффективности инвестиционных проектоввторое издание). М., 2000.1. Статьи и монографии:
6. Алексеев М.М Планирование деятельности фирмы. Учебно-методическое пособие.
7. М.:Финансы и Статистика, 1997
8. Амелин А.Г. Технология серной кислоты. М.: Издательство "Химия", 1971
9. Арсланова 3., Лившиц В. Оценка инвестиционных проектов в разных системаххозяйствования. // Инвестиции в России №1, 1995.
10. Артеменко В. Г. Белендир М. В. Финансовый анализ. Москва: ДИС, 1997.
11. Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента. М.: Финансы и статистика,2000.
12. Барютин Л. С., Райхель Р. Организация и планирование нововведений впромышленности., Учеб. Пособие. Л.: Изд-во ЛИЭИ, 1984.
13. Беренс В., Хавранек Г. Руководство по оценке эффективности инвестиций. М, 19995.
14. Бизнес-план инвестиционного проекта. П.р. Иванниковой М. 1997.
15. Бирман Г., Шмидт С. Экономический анализ инвестиционных проектов. М, 1997.
16. Богатин Ю.В., Швандар В.А. Оценка эффективности бизнеса и инноваций: Учебное пособие. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 1999
17. Брайан Твисс. Управление научно-техническими нововведениями. Москва. 1989
18. Бузова И.А, Маховиков Г.А., Терехова В.В. Комплексная оценка инвестиций: Учебникдля вузов. Ч Изд-во "Питер", 2003
19. Вадайцев С. В. Риски в экономике и методы их страхования. СПб., 1992
20. Вадайцев С.В, Мочанов Н.Н. Менеджмент технологических инноваций. СПб.:1. СПбГУ, 2003
21. Вадайцев С.В. Антикризисное управление на основе инноваций. СПбГУ, 2001
22. Вадайцев С.В. Антикризисное управление на основе инноваций; Учебное пособие1. СПб; Изд-во СпбГУ, 2000.
23. Вадайцев С.В. Оценка бизнеса и инновации. М 1997.
24. Вадайцев С.В. Оценка бизнеса и управление стоимостью предприятия: Учебноепособие для вузов. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2002.
25. Вадайцев С.В. Оценка бизнеса. Ч Спб.: Изд-во С.-Петерб. Уи-та, 2000
26. Вадайцев С.В. Оценка бизнеса. СПб 1999.
27. Вадайцев С.В. Оценка бизнеса. Управление стоимостью предприятия. Москва. 2001
28. Вадайцев С.В. Стратеги инвесторов и "агентская проблема": Учебное пособие. Ч1. СПб., 1994.
29. Вадайцев С.В. Управление инновационным бизнесом, М.:ЮНИТИ-ДАНА,2001
30. Введение в экономическую теорию, учебное пособие. / под редакцией Сутырина С.Ф.и Цветаева В.М.
31. Вилепский П.Л., Лившиц В.Н., Смоляк С.А. Оценка эффективности инвестиционныхпроектов: Теория и практика. Ч М., Дело, 2001.
32. Вишняков А. Инновационный менеджмент. -М, 1993
33. Воков И. М., Грачева М. В. Проектный анализ: финансовый аспект. М, 1998.
34. Воков Н.Г. Учет догосрочных инвестиций и источников их финансирования. Ч М.:
35. Финансы и статистика, 1994.
36. Воронцовский А.В. Методы обоснования инвестиционных проектов. СПб 1994.
37. Воропаев В.И Управление проектами в России. М.:Альянс,1995
38. Гавриков Д.Г., Канаш И.С. Научно-техническая конференция:
39. Гиляровская Л.Т., Ендовицкий Д.А. Регулирование риска в догосрочноминвестировании Бухгатерский учёт 12' 96
40. Гиляровская Л.Т., Ендовицкий Моделирование в стратегическом планированиидогосрочных инвестиций // Финансы-1997№8
41. Горохов М.Ю., Малев В.В. Бизнес-планирование и инвестиционный анализ. М, 1998.
42. Гохберг Л.М, Кузнецова И.А. Технологические инновации в промышленности и сфереуслуг.-М.:ЦИСН, 2001
43. Грибалев Н.П., Игнатьева Н.Г. Бизнес-план. Практическое руководство по составлению. СПб, 1994.
44. Добров Г. М., Задорожный Э. М., Щедрина Т. И. Управление эффективностью научнойдеятельности. Киев: Наукова думка, 1978.
45. Ендовицкий Д.А. Комплексный анализ и контроль инвестиционной деятельности:методология и практика. Ч М.: Финансы и статистика, 2001.
46. Ермасов С.В. Финансовое стимулирование инновационной деятельности Ч СПЭА,1997
47. Завли П.Н., Ипатов А.А. Инновационная деятельность в условиях рынка. СПб 1994.i
48. Завлин П. Н., Васильев А. В., Кноль А. И. Оценка экономической эффективности.инвестиционных проектов. СПб.: Наука, 1995
49. Завлин П.Н. Инновационная деятельность в условиях рынка. СПб.: Б.И., 1994.
50. Завлин П.Н., Васильев А.В. Оценка эффективности инноваций. СПб'1998.
51. Завлин П.Н!, Юделевич М.А. Научный труд в условиях НТР: Эффективность икачество М.:Экономика,1985.
52. Идрисов А. Б. Планирование и анализ эффективности инвестиций. Москва: 1994.
53. Идрисов А.Б. Стратегическое планирование и анализ эффективности инвестиций. Ч М.':1. Филинъ, 1997.
54. Ильенкова С.Д. Инновационный менеджмент. Ч М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 1999
55. Инновационный менеджмент. Под ред. Завлина П. Н., Казанцева А. К., Миндели JI. И.
56. Москва: Центр исследований и статистики науки, 1998.
57. Инновационный менеджмент, уч. пособие //Афонин А.П.,М:Гардарика,2004
58. Инновационный менеджмент, уч. пособие Мухамедьяров A.M.// М'.:Инфра-М,2004
59. Инновационный менеджмент, уч. пособие под ред. Швандар В.А., Горфинский1. В.Я.,М.:Инфра-М,2004
60. Инновационный менеджмент, уч. пособие под редакцией Мединского ВТ.// М.:Инфра1. М,2004
61. Инновационный менеджмент. Учебник для вузов под ред. С.Д. Ильенковой
62. Инновационный менеджмент, учебное пособие// Морозов Ю.П., Гаврилов А.И.,
63. Гордонов А.Г, 2003, М.:ЮНИТИ-ДАНА
64. Кайм Р." Планирование расходов на содержание персонала, ориентированное Haiпроизводительность // Человек и труд. Ч 1994. № 1.
65. Калошина М.Н., Хачатурова-Тавризян В.М. Процедуры выбора оптимальногоисточника финансирования. //Финансовый менеджмент. 2001г., №4
66. Ковалев В.В. Методы оценки инвестиционных проектов. Ч М.: Финансы и статистика,1998.
67. Ковалев В.В. Финансовый анализ. М. 1998.
68. Ковалев В.В. Финансовый менеджмент. М. 1999
69. Ковалев Г.Д. Основы инновационного менеджмента: Учебник. М.: Юнити, 1999
70. Когут А.Е. Управление инвестиционной деятельностью на предприятии. Спб, 1997.
71. Кокурин Д.И. Инновационная деятельность. Ч М.: Экзамен, 2001
72. Кольцова И.В., Рябых Д.А. Практика финансовой диагностики и оценки проектов; М,2007 г.; Издательство: Вильяме.
73. Котлер Филип Основы маркетинга. М. 1990.
74. Котляр А.Э. Воспроизводство рабочей силы // Население и трудовые ресурсы:
75. Справочник. М.: Мысль, 1990.
76. Лапшина О.В. Курс лекций по дисциплине Инновационный менеджмент. Ч М.,
77. МГУИЭ 2001. Интернет ресурс
78. Линдере М., Фирон X. Управление снабжением и запасами. Логистика. / Пер. с англ. Ч
79. СПб.: ООО Виктория плюс, 2002.
80. Липсиц И. В. Бизнес-план Ч основа успеха. Москва: Дело, 1994.
81. Липсиц И. В., Коссов В. В. Инвестиционный проект. Москва: Бек, 1996 г.
82. Липсиц И.В., Коссов В.В. Инвестиционный проект:методы подготовки и анализа. Ч1. М.: БЭК, 1996
83. Львов Д.С. Эффективное управление техническим развитием. М.,1990.
84. Львов Д.С., Ефимов Н.А. Эффективность новой техники. М., 1978
85. Маркетинг и управление инновациями. Краткий курс лекций// Титов А.А. Изд-во1. Питер, 2001
86. Менеджмент инвестиций и инноваций в малом и венчурном бизнесе. // Уч. пососбиепод. ред. Аньшин В.М., Филин С.А. Изд-во Анкил,2003
87. Менеджмент организации. Уч. Пособие М.:ИНФРА-М,1996.
88. Мочанов Н.Н. Инновационный процесс: организация и маркетинг. СПб 1995.
89. Мончев Н. Разработки и нововведения. М. 1978?
90. Морозов-Ю.П. Инновационный менеджмент.- М.: ЮНИТИ-ДАНА, 20001
91. Мотовилов О.В. Источники капитала для финансирования нововведений. СПб, 1997.
92. Народно-хозяйственная эффективность. Показатели. Методы оценки., // Астахова А.С.,
93. М. 1984г. Изд.: Экономика
94. Новожилов В.В. Проблемы измерения затрат и результатов при оптимальномпланировании. М, 1967.
95. Орлова Е.Р. Инвестиции. Курс лекций Изд-во ОМЕГА-Л ,М,:2003
96. Осипов С.В. Социальная эффективность инноваций. СПб, 1991.
97. Оценка экономической эффективности инвестиций. // Царев И.Н, Изд-во: Питер,2004
98. Патров В. В., Ковалев В. В. Как читать баланс. Москва: Финансы и статистика 1993.
99. Платонов О.А. Изменения в социально-экономическом содержании труда накапиталистическом предприятии // Пути повышения эффективности труда: Опыт капиталистических предприятий / НИИ труда. Ч М., 1992.
100. Пригожин А.И. Нововведения: стимулы и препятствия. М.:Политиздат,1989
101. Пушкарева В. М., Экономика. Учебник для ВВУЗов; М 2006 г., Издательство:1. Финансы и статистика.
102. Раяцкас P.JL, Плакунов М.К. Экономические догмы и управленческая реальность М,1991.
103. Ржаницына JI.C. Цена рабочей силы в условиях рынка. М, 1993.
104. Риск-анализ инвестиционного проекта. Учебник для вузов/ Под ред. М.В. Грачевой
105. Российский статистический ежегодник. 2000г.
106. Румянцев А.А. Экономическая оценка НИР и ОКР. Методы расчета. М, 1978.
107. Румянцева А.А.из справочного пособия: Инновационный менеджмент. 2-е изд., доп. и перераб. / Под. ред. П.Н.Завлина М.: ЦИСН, 1998
108. Русинов Ф., Минаев Н. Система отбора и оценки инновационных проектов/Ч Консультант директора. Ч 1996.
109. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: Учебное пособие. Ч Минск.: ООО "Новое Знание", 2001.
110. Семь нот менеджмента. Под ред. Красновой В. А., Привалова А. С. Москва: Дедал Арт, 1996.
111. Статистика науки и инноваций. Краткий терминологический словарь/ под ред. Л.М.Гохбергга. Ч М.:ЦИСН,1996
112. Стешин А.И. Оценка коммерческой состоятельности инвестиционного проекта: Ч М.: Филинъ, 2001.
113. Татарников А.А. Управление кадрами в корпорациях США, Японии, Германии. Ч М.: НИО ПИК, 1992.
114. Управление и новая техника. // Трапезникова В.А., М. 1978г. Изд.: Экономика;
115. Управление исследованиями, разработками и инновационными проектами. Под ред. С.В.Вадайцева. СПб, 1995.
116. Управление проектами (Зарубежный опыт). Под ред. В.Д.Шапиро. СПб, 1993.
117. Управление проектами. / Под ред. И.И. Мазура. М.: Высшая школа,2001
118. Управление проектами. Ильин Н.И., Лукманова И.Г., под. общ. ред. В.Д.1. Шапиро/СПб:
119. Управление проектами. Под ред. В.Д.Шапиро. СПб, 1996.
120. ПЗ.Фатхудинов Р.А. Инновационный менеджмент. М.: ЗАО Бизнес-школа Интел-Синтез, 2000
121. Федорова Г. В.; Учет и анализ банкротств. Учебное пособие; М 2006 г. Издательство: Омега-JI.
122. Финансовая диагностика и оценка проектов. //Васина А.А. Изд-во : Питер, 2004
123. Финансы. Под ред. Ковалевой A.M. М, 1997.
124. Фонотов А. От мобилизационного к инновационному типу развития. // Вопросы экономики. 1993 № 11.
125. Хеферт Эрик. Техника финансового анализа: пер. с англ. М.: Аудит, Изд-ое объединение "ЮНИТИ", 1996.
126. Хорошилов Г. Инновации и конкурентоспособность техники. М, 1998.
127. Чайковская Н.В. Дисциплина инновационного рынка: формирование и эффективность. М., Луч, 1995
128. Червяк В.З. Оценка бизнеса М, 1996.
129. Черняк В.З. и др. Бизнес Ч планирование. Учебно-практическое пособие. Ч М.:
130. Чирков В.Г. Расчеты экономического эффекта новой техники. Киев 1984.
131. Швандар В.А., Базилевич А.И. Управление инвестиционными проектами. Ч М.: Юнити, 2001.
132. Эдивн Дж. Долан Микроэкономика. СПб, 1994.
133. Экономика и управление в отраслевых НТО. / Под ред. Завлина П.Н., Казанцева А.К. М. 1990.
134. Экономика предприятия, под ред. В.А. Швандара, М., 2000
135. Яковец Ю.В. Закономерности научно-технического прогресса и их планомерное использование. М.: Экономика, 1984t1. Зарубежная литература:
136. Brealey R. A., Myers S. С Principles of Corporate Finance, 4th ed. ЧNY: McGraw Hill, Inc., 1991
137. Lumby S. investment Appraisal and Financial Decisions, 5th ed. L: Chapman & Hall, 1994.
138. Прогнозный период с 2004 г. по 2010 г.)2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 доходы впостпрогнозныйпериод
139. Денежный поток, тыс. руб. -442 793 -390 339 -311 657 -206 749 262 271 262 271 262 271 262 271
140. Ставка дисконтирования % 6,00% 6,00% 6,00% 6,00% 6,00% 6,00% 6,00% 6,00%
141. Дисконтированный поток, тыс. руб. -442 793 -368 244 -277 374 -173 590 207 743 195 984 184 891 2 907 087
142. ЧДД бюджета С.-Петербурга, тыс. руб. 2 233 703
143. Прогнозный период с 2004 г. по 2007 г.)2004 2005 2006 2007 доходы впостпрогнозныипериод
144. Номер Показатели 0 1 2 3 4строки
145. Притоки, тыс. руб. 26 227 78 681 157 363 262 271
146. Налоговые поступления, тыс. 26 227 78 681 157 363 262 271руб.
147. НДС, тыс. руб. 1 478 4 435 8 870 14 7834 на имущество, тыс. руб. 1 183 3 548 7 096 11 8265 на прибыль, тыс. руб. 3 177 9 532 19 064 31 7746 прочие налоги, тыс. руб. 7 380 22 139 44 278 73 797
148. НДФЛ, тыс. руб. 13 009 39 027 78 055 130 091
149. Оттоки, тыс. руб. 469 020 469 020 469 020 469 020
150. Инвестиции в проекты, тыс. 469 020 469 020 469 020 469 020руб.
151. Денежный поток, тыс. руб. -442 793 -390 339 -311 657 -206 749 262 271
152. Ставка дисконтирования % 6,00% 6,00% 6,00% 6,00% 6,00%
153. Дисконтированный поток, -442 793 -368 244 -277 374 -173 590 3 462 387тыс. руб.
154. ЧДД бюджета С.-Петербурга, 2 200 385тыс. руб.
155. Разница 33 318 тыс. рублей.
156. Прогнозный период с 2004 г. по 2010 г.)2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 доходы впостпрогнозныйпериод
157. Денежный поток, тыс. руб. -442 793 -390 339 -311 657 -206 749 262 271 262 271 262 271 262 271
158. Ставка дисконтирования % 10,00% 10,00% 10,00% 10,00% 10,00% 10,00% 10,00% 10,00%
159. Дисконтированный поток, тыс. руб. -442 793 -354 854 -257 568 -155 334 179 135 162 850 148 045 1 345 865
160. ЧДД бюджета С.-Петербурга, тыс. руб. 625 346
161. Прогнозный период с 2004 г. по 2007 г.)2004 2005 2006 2007 доходы впостпрогнозныйпериод
162. Номер Показатели 0 1 2 3 4строки
163. Притоки, тыс. руб. 26 227 78 681 157 363 262 271
164. Налоговые поступления, тыс. 26 227 78 681 157 363 262 271руб.
165. НДС, тыс. руб. 1 478 4 435 8 870 14 7834 на имущество, тыс. руб. 1 183 3 548 7 096 11 8265 на прибыль, тыс. руб. 3 177 9 532 19 064 31 7746 прочие налоги, тыс. руб. 7 380 22 139 44 278 73 797
166. НДФЛ, тыс. руб. 13 009 39 027 78 055 130 091
167. Оттоки, тыс. руб. 469 020 469 020 469 020 469 020
168. Инвестиции в проекты, тыс. руб. 469 020 469 020 469 020 469 020
169. Денежный поток, тыс. руб. -442 793 -390 339 -311 657 -206 749 262 271
170. Ставка дисконтирования % 10,00% 10,00% 10,00% 10,00% 10,00%
171. Дисконтированный поток, тыс. -442 793 -354 854 -257 568 -155 334 1 791 346руб.
172. ЧДД бюджета С.-Петербурга, 580 798тыс. руб.
173. Разница 44 548 тыс. рублей.
174. Прогнозный период с 2004 г. по 2010 г.)2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 доходы впостпрогнозныйпериод
175. И Денежный поток, тыс. руб. -442 793 -390 339 -311 657 -206 749 262 271 262 271 262 271 262 271
176. Ставка дисконтирования % 13,60% 13,60% 13,60% 13,60% 13,60% 13,60% 13,60% 13,60%
177. Дисконтированный поток, тыс. руб. -442 793 -343 608 -241 502 -141 029 157 484 138 630 122 034 789 884
178. ЧДД бюджета С.-Петербурга, тыс. руб. 39 100
179. Прогнозный период с 2004 г. по 2007 г.)2004 2005 2006 2007 доходы впостпрогнозныипериод
180. Номер Показатели 0 1 2 3 4строки
181. Притоки, тыс. руб. 26 227 78 681 157 363 262 271
182. Налоговые поступления, тыс. 26 227 78 681 157 363 262 271руб.
183. НДС, тыс. руб. 1 478 4 435 8 870 14 7834 на имущество, тыс. руб. 1 183 3 548 7 096 11 8265 на прибыль, тыс. руб. 3 177 9 532 19 064 31 7746 прочие налоги, тыс. руб. 7 380 22 139 44 278 73 797
184. НДФЛ, тыс. руб. 13 009 39 027 78 055 130 091
185. Оттоки, тыс. руб. 469 020 469 020 469 020 469 020
186. Инвестиции в проекты, тыс. 469 020 469 020 469 020 469 020руб.
187. Денежный поток, тыс. руб. -442 793 -390 339 -311 657 -206 749 262 271
188. Ставка дисконтирования % 13,60% 13,60% 13,60% 13,60% 13,60%
189. Дисконтированный поток, -442 793 -343 608 -241 502 -141 029 1 157 972тыс. руб.
190. ЧДД бюджета С.-Петербурга, -10 960тыс. руб.
191. Разница Ч 50 060 тыс. рублей.
Похожие диссертации
- Оценка эффективности инноваций в развитии транспортных систем Сибири
- Совершенствование методов управления процессами циклического развития предприятий и отраслей промышленности
- Экономическая оценка возможностей развития экспортной деятельности
- Анализ инновационной деятельности в экономических системах
- Совершенствование финансово-экономических условий трансфера инноваций в сфере здравоохранения