Темы диссертаций по экономике » Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда

Совершенствование управления внешними рисками промышленного предприятия тема диссертации по экономике, полный текст автореферата

Автореферат

Ученая степень	кандидат экономических наук
Автор	Гамзаев, Михаил Мусаевич
Место защиты	Москва
Год	2005
Шифр ВАК РФ	08.00.05

Диссертация

Автореферат диссертации по теме "Совершенствование управления внешними рисками промышленного предприятия"

РОССИЙСКАЯ АКАДЕМИЯ ПРЕДПРИНИМАТЕЛЬСТВА

СОВЕРШЕНСТВОВАНИЕ УПРАВЛЕНИЯ ВНЕШНИМИ РИСКАМИ ПРОМЫШЛЕННОГО ПРЕДПРИЯТИЯ

08.00.05 - экономика и управление народным хозяйством (экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами - промышленность)

АВТОРЕФЕРАТ диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук

На правах рукописи

Гамзаев Михаил Мусаевич

Москва-2005

Работа выпонена в Российской Академии предпринимательства

Научный руководитель

доктор экономических наук, профессор Шеметов Валерий Васильевич

Официальные оппоненты:

Доктор экономических наук, профессор

Яковлев Владимир Михайлович

Кандидат экономических наук Ищенко Алексей Анатольевич

Ведущая организация:

Международный институт инвестиционных проектов

Защита состоится л_ октября 2005г. в 14-00 в ауд. №201 на заседании

диссертационного совета Д 521.007.01 в Российской Академии предпринимательства по адресу: 129272, Москва, ул. Трифоновская, 57. С диссертацией можно ознакомиться в библиотеке Российской Академии предпринимательства.

Автореферат разослан л_ сентября 2005 г.

Ученый секретарь диссертационного совета доктор экономических наук, профессор

2,00Ь-Ч /357/

ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА РАБОТЫ

Актуальность темы исследования Необходимое условие повышения эффективности отечественной экономики состоит в достижении высоких темпов и устойчивого развития российских промышленных предприятий. Характеристикой предприятия, обеспечивающей развитие, является конкурентоспособность, которая затрагивает многие составляющие хозяйственной деятельности промышленного предприятия: товар и его потребительские и маркетинговые свойства, а также организационные, финансовые и производственные характеристики самого предприятия. Конкурентоспособность предприятия позволяет ему эффективно взаимодействовать с потребителями, поставщиками, партнерами и конкурентами. Особенность взаимодействия с перечисленными экономическими субъектами состоит в том, что они самостоятельно определяют свое рыночное поведение, свои тактику и стратегию по отношению к рассматриваемому предприятию. Риски предприятия, проявляющиеся во взаимодействии независимыми хозяйствующими субъектами и процессами внешней среды, называются внешними. Эти риски значительно влияют на способность предприятия к эффективной экономической деятельности, поэтому выяснение сущности этих рисков, их учет при проведении хозяйственных операций, а также методы и способы управления, направленные на снижение возможных ущербов, чрезвычайно важны для повышения устойчивости развития предприятия. Вместе с тем, массовое повышение экономической эффективности российских предприятий окажет благотворное воздействие на российскую экономику и повысит ее конкурентоспособность в мире. Таким образом, тема диссертации является весьма актуальной. Степень разработанности проблемы. Проблема совершенствования управления внешними рисками предприятия является междисциплинарной и стоит на стыке микроэкономики предприятия и менеджмента (финансового, производственного, инновационного, инвестиционного, кадрового, теории организации и др.). В диссертации эта проблема раСсиири^щ^ЯШ^Р?*! подъе-

БИБЛИОТЕКА

ма конкурентоспособности российских промышленных предприятий и увеличения их вклада в развитие национальной экономики.

Исследование рисков промышленных предприятий и управление ими в условиях конкуренции разрабатывалась в трудах российских экономистов И.Т. Балабанова, В.Н. Вяткина, В.А. Гамзы, Ю.Ю. Екатеринославского, Д.С. Львова, Б.З. Мильнера, A.B. Шихова, Р.Т. Юдашева и многих других. За рубежом исследование экономических рисков и методы управления ими для обеспечения устойчивого развития предприятия рассматривались в работах И.Ансоффа, П.Дойла, П.Друкера, Ф.Котлера, Т.Коупленда, Д. Маршала, С.Муррина, М.Портера, А.Стрикленда, Р.Хьюза и других. Научная проблема, решенная в диссертации. В диссертации исследуются внешние риски промышленного предприятия и разрабатываются методы управления ими, применяя которые предприятие может повысить свою устойчивость. В работе показывается, что внешние риски являются наиболее критичными и оказывают влияние на большую часть управленческих процессов в организации. Если менеджмент предприятия успешно управляет внешними рисками, предприятие развивается устойчиво с темпами не ниже средних по отрасли, и наоборот, если управление внешними рисками осуществляется неэффективно, развитие предприятия становится неустойчивым, предприятие начинают преследовать кризисы, которые могут довести его до банкротства. Как выявлять риски промышленного предприятия при его взаимодействии с экономическими субъектами, управлять ими для повышения экономической эффективности предприятия в догосрочной перспективе и составляет центральную проблему диссертационного исследования. Цель и задачи исследования Целью исследования является анализ внешних рисков промышленных предприятий и разработка методов управления ими с целью обеспечения устойчивого развития. Цель исследования предопределила постановку и необходимость решения следующих задач:

- уточнить сущность экономических рисков, классифицировать их и выделить и проанализировать группу внешних рисков промышленного предприятия,

- разработать систему классификации внешних рисков промышленного предприятия, процедуру их анализа, а также методы управления ими,

- исследовать методы повышения устойчивости предприятия путем его внешней реорганизации (т.е. путем вертикальных и горизонтальных слияний или поглощений), предложить систему классификации рисков такой реорганизации, дать их анализ и разработать методы противодействия им,

- разработать метод обнаружения реализовавшейся внешней угрозы стратегии предприятия (ранняя диагностика кризиса с источником во внешней среде) с последующим восстановлением его устойчивого развития. Объектом исследования являются риски промышленного предприятия и управление ими, направленное на повышение его конкурентоспособности, рост активов и укрепление его положения на рынке.

Предметом исследования являются внешние риски промышленного предприятия и методы управления ими, направленные на повышение экономической эффективности предприятия.

Теоретической и методологической базой исследования послужили результаты исследований отечественных и зарубежных ученых и специалистов по теоретическим и практическим вопросам управления рисками, стратегического менеджмента, устойчивости организации и теории систем. Информационную базу исследования составили законодательные и нормативные акты, регулирующие деятельность промышленных предприятий, статистические данные Госкомстата России, документы Центрального банка России, Министерства экономического развитая РФ, Министерства финансов РФ, результаты экономико-социологических исследований Российской Академии предпринимательства, Института экономики РАН и других научных институтов, содержащиеся в монографических исследованиях, материалах конференций и статьях в научных периодических изданиях. Научная гипотеза исследования состоит в том, что внешние риски являются самыми критичными для экономической деятельности предприятия, поэтому менеджмент дожен уделять особое внимание механизмам и методам выявления внешних рисков и научным методам управления ими.

Научная новизна исследования заключается в разработке системы классификации внешних рисков промышленного предприятия, а также методов выявления стратегических изменений во внешней среде организации и методов восстановления устойчивого развития предприятия (ликвидация последствий реализовавшейся внешней угрозы экономической деятельности и самому существованию предприятия).

Наиболее существенные результаты, составляющие новизну и выносимые на защиту, состоят в следующем:

1. Уточнено понятие экономического риска предприятия, состоящее в гом, что к известным качествам риска (неопределенность исхода, наличие неблагоприятных для субъекта исходов, вероятностный характер его реализации) добавлены указания на социальную значимость разрешения рисковой ситуации, а также на необходимость применения научного инструментария при ее разрешении. Показана зависимость уровня рисков от соотношения времени реакции предприятия на изменения во внешней среде и времени изменений и предложен комплекс мер для снижения уровня риска (ускорение методов сбора и обработки информации о внешней среде; повышение скорости и надежности фирменных коммуникаций; повышение оперативности разработки и качества управленческих решений; точности и оперативности их реализации).

2. Сформулирован процессный подход к формированию списка актуальных рисков промышленного предприятия, позволяющий не только дать полный перечень рисков, но и указать активы предприятия, которым они угрожают, источники риска (природные или техногенные процессы, угрожающие предприятию, а также юридические и физические лица, действия которых порождают рисковые ситуации для предприятия), возможное время проявления и длительность действия рисков. Предлагаемый подход повышает точность и оперативность картографирования рисков, что повышает вероятность успешного противодействия им.

3. На основании процессного подхода разработана система классификации внешних рисков промышленного предприятия, включая риски среды

прямого и косвенного воздействия. Дан методически полный перечень внешних рисков с указанием ценностей, на которые они могут воздействовать, источники этого воздействия, возможного времени проявления и длительности воздействия. Применение этой классификации позволяет предприятию оптимизировать реакцию на внешние события, увеличивая запас своей устойчивости к неблагоприятным факторам внешней среды. В частности, предложенный подход был применен к картографированию и анализу рисков при реорганизации предприятий через слияние или поглощение.

4. Предложена система наблюдения и идентификации рисков, включающая подсистему наблюдения за проявлениями внешних угроз, базу данных статистических рисков и агоритм сравнения, позволяющий идентифицировать угрозу, уточнить ее статистические параметры с последующей оценкой влияния этой угрозы на оперативное, тактическое и стратегическое управление предприятием. Система позволяет минимизировать время идентификации риска (угрозы) в случае известных из опыта угроз и организовать наблюдение, сбор информации и ее обработку с целью установления статистики в случае не встречавшихся ранее угроз.

5. Разработан метод идентификации момента возникновения расхождения между применяемой предприятием стратегией и состоянием и тенденцией развития внешней среды (моментом появления стратегической ошибки) с использованием экспериментальной кривой логарифма величины ликвидных активов предприятия как функции времени. Для определения этого момента проводится сглаживание экспериментальной кривой методом скользящего среднего по специально подобранному интервалу. До наступления определяемого момента сглаженная кривая близка к линейной зависимости, а после него она опускается вниз. Показано, что чем позже после момента возникновения стратегической ошибки принимаются адекватные меры по ее устранению, тем больший ущерб понесет предприятие, тем меньше вероятность для него восстановить свою устойчивость.

Теоретическая и практическая значимость диссертационного исследования определяется тем, что его результаты вносят вклад в теорию управления

рисками промышленных предприятий, способствуют как профилактике ущербов предприятия, вызванных его взаимодействием с потребителями, поставщиками, партнерами, конкурентами, а также с органами государственного и муниципального управления, так и позволяют минимизировать ущербы от реализовавшихся угроз. Все это повышает устойчивость промышленных предприятий и способствует укреплению национальной экономики. Выводы и практические рекомендации, содержащиеся в диссертации, могут быть использованы менеджментом промышленных предприятий в целях повышения качества управления внешними рисками при формировании стратегии предприятия, а также при ликвидации последствий реализовавшихся угроз внешней среды. Кроме того, результаты исследования могут использоваться в учебных программах при подготовке высококвалифицированных менеджеров и риск-менеджеров.

Апробация результатов диссертационного исследования. Основные положения диссертации докладывались на научных семинарах, круглых столах и совещаниях, а также использовались в учебном процессе Российской Академии предпринимательства. Кроме того, результаты диссертационного исследования использовались в ООО УрамашСпецсталь и в группе компаний Глобал Эдж Основные положения диссертации нашли отражение в опубликованных работах общим объемом 1,15 п.л.

Структура диссертации обусловлена логикой исследования и состоит из введения, двух глав, заключения и списка использованной литературы. Общий объем диссертации составляет 128 страниц машинописного текста, в том числе 2 таблицы и 14 рисунков. Список использованной литературы включает 105 наименований.

ОСНОВНОЕ СОДЕРЖАНИЕ РАБОТЫ

Неопределенность и динамизм, характерные для экономической деятельности в рыночных условиях, несут для предприятия как возможности, содействующие достижению его целей, так и угрозы, которые препятствуют их достижению. Вероятностный характер достижения цели, обусловленный неопределенностью при постановке задачи и возмущений в процессе достижения цели, характеризуется понятием риска. Риск представляет собой теневую сторону выигрыша, связанного с достижением цели, а управление им способствует развитию управляемой системы в желаемом направлении. Особенно высоки риски в условиях переходной экономики вследствие высокой подвижности макроэкономической и правовой среды, недостаточной развитости рыночной инфраструктуры вообще и инфраструктуры страхования в частности, поэтому для российской экономики проблема управления рисками предприятия представляет особый интерес.

Экономический риск характеризуется социальной необходимостью разрешения рисковой ситуации; неопределенностью исхода; возможностью либо получения блага, связанного с достижением цели, либо ущерба; содействием успешного разрешения рисковой ситуации планам субъекта и действием ущерба, случившегося вследствие неудачного исхода рисковой ситуации, против его планов (небезразличность субъекта к последствиям разрешения рисковой ситуации); необходимостью рационального подхода к разрешению рисковой ситуации. Риски предприятия, проявляющиеся во взаимодействии с хозяйствующими субъектами и процессам во внешней среде, называются внешними. Управляющие параметры внешних рисков неподконтрольны менеджменту предприятия и потому эти риски менее доступны для управления, чем риски, порождаемые внутренними источниками. Внешние риски значительно влияют на способность предприятия к проведению эффективной экономической деятельности, поэтому выяснение их сущности, классификация для учета при проведении хозяйственных операций, а также методы и способы управления, направленные на снижение потенциальных

ущербов предприятия, чрезвычайно важны для управления предприятием. Устойчивость предприятия к неблагоприятным процессам во внешней среде определяется масштабом их воздействия на предприятие, темпом развития, соотношением потерь, которые приносят предприятию эти процессы с имеющимся запасом ключевых ресурсов, а также скоростью и точностью реакции менеджмента на эти процессы. Сохранение устойчивости в догосрочном периоде возможно только при эффективной политике управления рисками.

Задача управления риском формулируется как разработка и осуществление интегрированного решения, минимизирующего влияние случайных событий или злонамеренных действий, способных нанести ущерб предприятию. При постановке задачи управления риском необходимо установить объект управления, объект, на который воздействует риск, субъектов, воздействующих на риск, все ограничения, накладываемые на управление и на состояние управляемого объекта в процессе управления, а также критерии отбора эффективного решения из множества альтернативных решений.

В диссертации дан подробный, методически полный перечень внешних рисков с указанием ценностей, на которые они могут воздействовать, источники этого воздействия, возможного времени проявления и длительности воздействия. Применение этой классификации позволяет предприятию оптимизировать реакцию на внешние события, увеличивая запас своей устойчивости к неблагоприятным факторам внешней среды. В частности, предложенный подход был применен к картографированию и анализу рисков при реорганизации предприятий через слияние или поглощение.

Внешние источники рисков делятся на источники рисков среды прямого воздействия и источники рисков, порождаемые средой косвенного воздействия на предприятие. В сферу прямого воздействия входят поставщики сырья и материалов, необходимых для производства; партнеры по бизнесу; потребители продукции предприятия; конкуренты. Планируя экономическое взаимодействие с перечисленными контрагентами, менеджмент предприятия строит прогнозы их поведения и разрабатывает стратегию предприятия. Од-

нако реальное поведение контрагентов может значительно отличаться от прогнозируемого, и тогда для предприятия возрастает риск потерь. С поставщиками, партнерами по бизнесу, а в некоторых случаях и с потребителями у предприятия имеются доверительные отношения, которые позволяют через переговорный процесс выработать согласованную тактику, снизить уровень неопределенности и, следовательно, риски, сопровождающие взаимодействие с этими субъектами. Напротив, отношения с конкурентами носят антагонистический характер. Поэтому взаимодействие с конкурентами имеет особо высокий уровень неопределенности и рисков. Принципиально, что конкуренты рассматривают повышение рисков для нашего предприятия как часть своей конкурентной тактики и стратегии. Взаимодействие предприятия со всеми субъектами, оказывающими влияние на результат его действий по достижению стратегических целей, представлено на рис. 1.

Рис. 1. Взаимодействие предприятия с субъектами внешней среды в процессе достижения стратегической цели. л+ у воздействия партнеров означает, что это воздействие увеличивает/сберегает ресурсы предприятия; л- у воздействия конкурентов - что оно увеличивает издержки предприятия на достижение целей.

Внешние источники рисков делятся на источники рисков среды прямого воздействия (В) и источники рисков, порождаемые средой косвенного воздействия на предприятие (С). Внешние риски предприятия, порождаемые

Воздействие

партнеров +

предприятия

Воздействие конкурентов

внешней средой косвенного воздействия, подразделяются на следующие крупные группы:

(С1) природные риски, порождаемые катастрофическими природными явлениями, такими как землетрясения, наводнения, засухи и т.п., (С2) техногенные риски, связанные с авариями на промышленных, энергетических, транспортных и других объектах экономической и военной инфраструктуры,

(СЗ) экономические риски, порождаемые несовершенством национального и мирового рынка, неравномерностью экономического развития отраслей, стран и регионов, изменениями в системе налогов, тарифов и пошлин и т.д., (С4) политико-правовые риски, обусловленные изменениями в правовой и политической среде бизнеса, а также геополитического положения страны, (С5) научно-технические риски, вызываемые изменениями в науке, технике, технологии, ликвидирующими конкурентные преимущества национальных предприятий, либо увеличивающими их отставание от зарубежных конкурентов,

(С6) социально-политические риски, вызываемые негативными изменениями в социально-политическом климате страны,

(С7) социо-культурные риски, связанные с изменением ценностных ориентации в обществе,

(С8) демографические риски, угрожающие снижением трудового и потребительского потенциала общества,

(С9) экологические риски, обусловленные негативным воздействием на природу,

(СЮ) криминальные риски, порождаемые преступными посягательствами на

ценности организации извне,

(С 11) непредвиденные и непознанные риски.

Конкретное напонение перечисленных групп зависит от отраслевой специфики предприятия, а также состояния и динамики его внешней и внутренней среды.

В сферу прямого воздействия входят: (1) поставщики сырья и материалов, необходимых для производства, (2) партнеры по бизнесу, (3) потребители продукции предприятия, (4) конкуренты.

Риски предприятия при поставках зависит от: (В1-1) способности поставщика обеспечивать согласованные объемы поставок (гарантии выпонения им своих обязательств),

(В 1-2) способности поставщика обеспечить согласованное в договоре поставки качество поставляемых сырья и материалов, (В 1-3) способности поставщика соблюдать согласованные сроки поставок, (В 1-4) предсказуемости поведения цен на поставляемые сырье и материалы на плановом периоде поставок, а также способности предприятия противодействовать попыткам поставщика поднимать цены. Для ослабления позиций поставщика в качестве меры снижения зависимости предприятия от узкого круга поставщиков и связанных с этим рисков следует оценить возможности расширения круга поставщиков для организации альтернативных поставок по заданной номенклатуре сырья и материалов, а также возможности использования альтернативных видов сырья и материалов,

(В1-5) сроков действия договора, которые дожны охватывать периоды острой нужды предприятия в оговоренном сырье и материалах, (В 1-6) макроэкономической обстановки и ее динамики. Ситуация, в которой сырье дорого и его цена имеет тенденцию к повышению, может неблагоприятно сказаться на экономических показателях предприятия. Высокой неопределенностью отличается ситуация, в которой цены умеренные, но тенденции их изменения неопределенны и т.п.

Партнеры предприятия, т.е. все экономические субъекты, которые в ходе своего взаимодействия с предприятием содействуют снижению его затрат по сравнению с альтернативными способами производства и сбыта продукции, в зависимости от связывающих их с предприятием отношений делятся на:

- банки - кредитно-финансовые отношения (В2),

- страховые компании - страховые отношения (ВЗ),

- рекламные агентства, компании по анализу рынка, сбытовые организации оптово розничные сети - отношения маркетинга и сбыта (В4),

- субподрядчики по оперативным заданиям, субподрядчики по тактическим и стратегическим заданиям (инновационные организации) - производственные и инновационные отношения (В5),

- агентства по найму, обучению персонала, разрешению конфликтных ситуаций - кадровые отношения (В6),

- консультанты по оперативным, тактическим и стратегическим вопросам (В7).

При возникновении конфликтных ситуаций в отношениях с партнерами возникает необходимость установления степени ответственности сторон за ущербы, послужившие причиной конфликта. Обычно эта ответственность устанавливается в ходе двусторонних переговоров, но в сложных случаях с тяжелыми последствиями установление ответственности происходит в суде -арбитражном, гражданском или уголовном. Процедура установления ответственности также несет риск ошибок, в том числе и судебных, поэтому в перечне рисков, порождаемых отношениями с партнерами, необходимо учитывать и риски, связанные с установлением степени ответственности сторон за понесенные ими ущербы. Получившие значительное распространение договора страхования ответственности не решают обозначенной проблемы, а только заменяют субъект, в ходе взаимодействия с которым возникли ущербы, на страховщика, поскольку теперь предприятию необходимо доказать, что имел место страховой случай.

В соответствии с процедурой взаимодействия с каждым из партнеров составляются перечни рисков для каждого из партнеров, как это было сделано для поставщиков. Большая размерность этих перечней не позволяет привести их в автореферате.

Анализ конкурентных рисков в значительной мере опирается на теорию конкуренции М.Портера, согласно которой конкуренция в любой сфере экономики характеризуется взаимодействием пяти сил. Успешность действий предприятия на отраслевом рынке определяется тем, насколько эффек-

тивно оно противодействует

- попыткам отраслевых конкурентов расширить свою долю рынка;

- появлению новых конкурентов внутри отрасли;

- попыткам компаний из других отраслей войти на отраслевой рынок с товарами-заменителями;

- стремлению поставщиков поднять цену на важнейшие компоненты;

- стремлению покупателей понизить цену товара. Интенсивность конкуренции в отрасли и сопряженные с нею риски зависят многих факторов, главными из которых являются:

(1) численность предприятий в отрасли и их близости по своим конкурентным возможностям: чем предприятий больше и чем они ближе по своим масштабам, тем конкуренция острее;

(2) темпам роста спроса на продукцию отрасли: медленные темпы способствуют ожесточению конкуренции, быстрые - ее смягчению; однако наиболее острой конкуренция бывает на рынке с непредсказуемо изменяющимся, пульсирующим спросом;

(3) темпы технологических изменений в отрасли: высокая динамика инноваций создает риск морального износа инвестиций, что обостряет конкуренцию. Напротив, умеренный темп инноваций смягчает конкуренцию, поскольку у большей части предприятий есть возможность получить эффективную отдачу от инвестиций. Особый эффект имеют высокие темпы инноваций одного предприятия при средних темпах инновации остальных отраслевых предприятий: такое предприятие оказывается вне конкуренции, получая высокую инновационную ренту, поскольку остальные предприятия не успевают за темпами его развития;

(4) затраты покупателей при переходе с потребления одной марки товара на марку конкурента: чем эти затраты ниже, тем неустойчивей покупательский спрос и тем острее конкуренция;

(5) появление на рынке внешних компаний (транснациональных корпораций) с низкими издержками дестабилизирует рынок; наиболее часто такое

проникновение осуществляется через покупку слабеющей отраслевой компании с хорошей долей рынка и превращение ее в лидера отрасли;

(6) диспропорция между долей рынка предприятия и его конкурентными возможностями: при росте относительных преимуществ по сравнению с конкурентами предприятие стремится расширить свою долю рынка, начиная новый раунд конкурентной борьбы. Напротив, пропорциональность долей рынка конкурентным возможностям отраслевых предприятий стабилизирует ситуацию в отрасли;

(7) рентабельность инвестиций в отрасль в сравнении с родственными отраслями: чем она выше, тем большее число предприятий стремятся в эту отрасль, увеличивая конкуренцию в ней;

(8) барьеры входа и выхода из отрасли и их возможные изменения: снижение барьеров входа и/или повышение барьеров выхода усиливает конкуренцию (особенно при высокой рентабельности инвестиций) за счет притока новых конкурентов. Напротив, повышение барьеров входа и/или понижение барьеров выхода из отрасли снижает интенсивность конкуренции;

(9) разнообразие конкурентных позиций в отрасли, создаваемых на базе ключевых компетенций и ключевых ресурсов предприятий: чем сильнее они различаются, тем больше у руководства предприятия соблазн использовать уникальность своей позиции для изменения рыночного равновесия в свою пользу.

Детальный анализ конкурентных рисков в автореферате опускается.

В связи с большой размерностью списка внешних угроз необходимо оставить в списке угроз только те, которые реально угрожают ценностям предприятия, т.е. сопровождаются заметными ожидаемыми ущербами. Для этого необходимо ранжировать риски по величине и частоте ожидаемых ущербов, отдельно выделив группу фатальных рисков, способных сразу лишить предприятие способности к продожению его основной деятельности, нанеся ему непоправимый ущерб. Вслед за группой фатальных рисков выделяется группа существенных рисков, упорядоченная по мере убывания потенциальных ущербов. За рамками этой группы остаются только допустимые

риски, которые не могут нанести организации существенного ущерба, либо защита от которых в существующих условиях оказывается дороже, чем величина предотвращаемых при этом ущербов. В отсутствие ранжирования анализ угроз окажется затрудненным большими объемами малоценной информации, что уменьшит время, остающееся у предприятия для реакции на реальные угрозы, а средства организации, выделяемые на защиту от рисков, окажутся либо непомерно большими, что создает новую угрозу устойчивости предприятия, либо окажутся распыленными между большим числом маловероятных угроз, не обеспечивая достаточной защиты ни на одном из направлений. Ранжирование активов под риском осуществляется на базе количественных оценок рисков.

Общая схема управления рисками на предприятии состоит из следующих элементов:

(1) Разработка стратегии управления рисками на предприятии начинается с разработки общей стратегии предприятия на заданном периоде и выявления общих угроз стратегическим планам, проводится кодификация (картографирование) внешних и внутренних рисков, их ранжирование, выделение фатальных и допустимых рисков.

(2) Для контролируемых угроз с известной статистикой разрабатываются стратегические планы по их предотвращению и смягчению их последствий для предприятия, определяются основные мероприятия по предотвращению отрицательной синергии при совокупном воздействии на предприятие нескольких неблагоприятных факторов.

(3) Для каждого из контролируемых рисков проводится мониторинг обстановки с целью раннего обнаружения признаков реализации неблагоприятного для предприятия процесса в его внешней или внутренней среде.

(4) Необходимо тщательно документировать развитие процесса, применяемые против него меры и их последствия, собирая информацию для последующего анализа. Анализ действий подразделений предприятия в условиях воздействия на него неблагоприятного процесса составляет важнейшую часть общей рисковой стратегии, которая позволяет корректировать все ее

элементы, последовательно добиваться более эффективного противодействия угрозам. В диссертации разработана система наблюдения и идентификации рисков, включающая подсистему наблюдения за проявлениями внешних угроз, базу данных статистических рисков и агоритм сравнения, позволяющий идентифицировать угрозу, уточнить статистические ее параметры с последующей оценкой влияния этой угрозы на оперативное, тактическое и стратегическое управление предприятием. Использование этой процедуры позволяет минимизировать время идентификации риска (угрозы) в случае известных из опыта угроз и организовать наблюдение, сбор информации и ее обработку с целью установления статистики в случае не встречавшихся ранее угроз.

Процессный подход к возникновению ущерба позволяет сделать вывод, что вероятность возникновения неблагоприятного процесса и его интенсивность неоднородна в пространстве и времени, поэтому для уменьшения ущерба экспозиции целью управления является проведение экспозиции через области или во временные интервалы с малой вероятностью встречи с неблагоприятным процессом, а также через зону или во временные интервалы его низкой интенсивности. При системном подходе к управлению рисками управление дожно воздействовать на все компоненты, влияющие на величину ущерба - экспозицию, вероятность воздействия неблагоприятного события на экспозицию и вероятность нанесения ущерба экспозиции не больше заданной величины, после того, как неблагоприятный процесс начася.

В первой группе мер по снижению рисков воздействие осуществляется на внешние причины возникновения неблагоприятных процессов (их источники), на распространение неблагоприятных процессов в пространстве и времени, а также колективные эффекты в серии появлений одного вида неблагоприятных процессов, либо их разных видов. Во второй группе мер по снижению рисков осуществляется маневр экспозицией для снижения размеров ущерба от встречи с неблагоприятными процессами. В третьей группе мер риски принимаются, но разрабатываются и применяются меры по снижению ущерба от них для защищаемого объекта. В работе систематизированы все способы управления рисками.

При защите от реальных рисков организации следует применять системные комплексы мер по защите, строя комплекс из соображений достаточности защиты от потенциального ущерба и приемлемости бюджета на проведение антирисковых мероприятий. Одной из форм динамической защиты от риска срыва планов организации является реализация программ тактического управления, как реакции на уже наступившее неблагоприятное событие. Важно иметь в виду, что риск не достигнуть поставленной цели остается даже после принятия и реализации самого осмотрительного и продуманного решения. Какие бы тщательные и обоснованные расчеты не производились, какие бы убедительные совпадения результатов, показывающих надежную защиту планов предприятия против возможных рисков, не получались, риск все равно остается. Тогда в чем же смысл мероприятий по управлению рисками?

Во-первых, система антирисковых мероприятий обязательно сработает в условиях повторяющихся случайных рисков, снизив на большом интервале времени средний уровень ущербов предприятия до приемлемого, т.к. вероятностный характер защиты проявляется на большом числе повторений.

Во-вторых, анализ рисков, их источников и механизмов воздействия на ценности предприятия сокращает группу непредвиденных событий, переводя часть из них в группу случайных событий с недостаточной статистикой. Это ориентирует менеджмент предприятия на реализацию соответствующего мониторинга, снижение уровня неопределенности этих событий и постепенного перевода их в группу случайных событий с хорошей статистикой. Для последних событий возможны разработка и применение как профилактических мер, так и мер, снижающих величину ущерба при наступлении неблагоприятного события.

В-третьих, способность предприятия предотвращать и ограничивать ущерб, наносимый повторяющимися случайными рисками, создает ему определенный запас устойчивости, и предприятие сможет перенести ущерб от непредвиденного события, не теряя ее.

В-четвертых, для устойчивости положения предприятия на отраслевом рынке важны не столько абсолютные, сколько относительные изменения положения предприятия относительно его конкурентов. При прочих равных условиях предприятие, качественно управляющее своими рисками, имеет относительное преимущество над тем, которое не имеет системной антирисковой политики, и в достаточно продожительной перспективе обязательно победит его в конкурентной борьбе.

В-пятых, системное изучение рисков способствует налаживанию колективных методов снижения ущербов от них за счет разработки новых и совершенствования уже действующих механизмов страхования рисков, что делает более комфортным для бизнеса климат в национальный экономике.

Распространенным методом снижения рисков предприятия через внешний рост (интеграцию) являются слияния и поглощения, регулируемые Гражданским Кодексом РФ. Рост размеров предприятия способствует росту его доходов за счет эффекта охвата рынка, сниженшо удельных производственных издержек за счет проявления эффектов экономии на масштабе. Одновременно снижаются удельные трансакционные издержки, связанные с обслуживанием производства и распределения. С ростом ресурсов предприятия растут его возможности переносить типовые отраслевые ущербы, связанные с динамизмом и неопределенностью бизнеса. Другими эффектами положительной синергии интеграции являются возможность снижения налогов и снижение стоимости капитала компании. Однако по мере роста предприятия растут и расходы на управление, при этом не столько прямые, сколько накладные расходы, связанные с осложнением рабочего климата в организации. Кроме того, растут потери, обусловленные ошибками менеджмента из-за замедления реакции менеджмента в многоуровневой разветвленной структуре большой организации, с одной стороны, и высокой неопределенности и динамической изменчивости внешней среды, с другой. Поэтому по мере роста масштабов предприятия его совокупные издержки могут возрастать даже тогда, когда еще не исчерпаны резервы эффектов экономии на масштабе и охвата рынка. Наличие немонотонной зависимости функциональных издер-

жек предприятия от его размеров говорит о существовании оптимального размера предприятия.

В работе дан анализ процедуры внешнего роста компании за счет вертикального или горизонтального слияния или присоединения и сопряженных с этим рисков. Принимая решение о реорганизации, менеджмент компании-инициатора сдеки дожен ясно представлять конечную цель, а также все риски, с которыми придется встретиться в ходе ее реализации. Применяя процедурный подход к определению рисков интеграции, следует проанализировать все этапы реорганизации, включающие:

- планирование (выбор предприятия для слияния или поглощения, разработка рамочной стратегии реорганизации, начальная оценка издержек реорганизации и ее экономического эффекта);

анализ (определение и оценка правовых, финансовых и налоговых параметров сдеки, фиксация окончательного варианта стратегии реализации сдеки, окончательное согласование и утверждение всех условий проведения сдеки);

- реализация сдеки, зависящая от ее типа (см. ниже);

- создание единого организма новой компании через формирование единой организации, стратегии и организационной культуры;

- измерение фактических экономических результатов сдеки и коррекция стратегии реорганизации.

Реализация слияния проходит через следующие этапы: (1) заключение сторонами договора о слияния; (2) общее собрание акционеров; (3) утверждение устава новой компании и выборы совета директоров; (4) государственную регистрацию нового юридического лица; (5) государственную регистрацию выпуска ценных бумаг и публикацию отчета об итогах выпуска.

Реализация присоединения проходит через этапы: (1) заключения договора о присоединении; (2) общего собрания акционеров; (3) государственной регистрации выпуска ценных бумаг и публикации отчета об итогах выпуска; (4) внесения изменений в устав компании.

Вариант присоединения через приобретение контрольного пакета акций действующей компании включает: (1) получение доступа к реестру собственников приобретаемой компании; (2) скупку акций у собственников -юридических и физических лиц; (3) если миноритарные акционеры отказываются продавать свои акции, следует получить доверенность на представление интересов каждого такого акционера на общих собраниях акционеров или оформить доверительное управление его ценными бумагами.

Вариант присоединения компании, близкой к банкротству, включает: (1) скупку догов компании; (2) инициацию процедуры банкротства компании; (3) обеспечение собственного участия в процедуре наблюдения приобретаемой компанией через назначение временного управляющего; (4) обеспечение собственного участия во внешнем управлении приобретаемой компанией; (5) приобретение компании-банкрота в ходе конкурсного производства.

Последние два способа присоединения являются недружественными. Более жесткая схема враждебного поглощения может включать установление контроля над компанией-объектом с помощью незаконных операций, включая подкуп менеджмента этой компании либо лиц, представляющих интересы мажоритарных акционеров на общих собраниях акционеров. При такой схеме неизбежно возникают риски того, что незаконные шаги сделают незаконной всю сдеку, а также правовые санкции в отношении юридических и физических лиц, организовавших и испонявших такое поглощение.

При возникновении стратегической ошибки, когда принятая предприятием стратегия перестает соответствовать тенденциям развития внешней среды, снижается рентабельность активов предприятия, опускаясь ниже среднего значения по отрасли, что влечет значительное снижение рентабельности чистых активов и собственного капитала предприятия. Если ошибку не устранить, предприятие вступает в полосу убытков, что проявляется в отрицательных значениях показателей рентабельности. Продожение основной деятельности требует привлечения допонительных ресурсов, постепенно истощая запасы предприятия. Типовые риски отрасли, с которыми ранее

предприятие уверенно справлялось за счет собственных резервов, становятся все более опасными, приближаясь к критическим, встреча с которыми означает банкротство предприятия. Чем позже принимаются адекватные меры по устранению ошибки, чем меньше вероятность для предприятия восстановить и сохранить свою устойчивость. Поэтому важно своевременно определить момент возникновения расхождения стратегии предприятия и динамики внешней среды и организовать сбор и анализ информации, что позволит устранить это расхождение.

В диссертации разработан метод идентификации момента возникновения расхождения стратегии и тенденцией развития внешней среды (моментом появления стратегической ошибки) с использованием экспериментальной кривой логарифма величины ликвидных активов предприятия как функции времени. Для определения этого момента проводится сглаживание этой экспериментальной кривой методом скользящего среднего по специально подобранному интервалу. До наступления определяемого момента сглаженная кривая близка к линейной зависимости, а после него она опускается вниз. После того, как изменение тенденции будет обнаружено, методами математической статистики следует проверить гипотезу о постоянстве средней рентабельности активов, характерной для периода устойчивого развития предприятия, для выделенного временного интервала и определить функциональную зависимость для тенденции, если эта гипотеза будет отвергнута. Показано, что чем позже после момента возникновения стратегической ошибки принимаются реальные и адекватные меры по ее устранению, тем больший ущерб понесет предприятие, тем меньше вероятность для него восстановить свою устойчивость.

Список работ по теме диссертации:

1) Гамзаев М.М. Использование модели антикризисного управления рисками промышленного предприятия при оптимизации стратегии его развития. Доклад на Всероссийской научно-практической конференции Современная Россия: экономика и государство, М.: ГАСИС, ноябрь 2003 (0,25 п.л.).

2) Гамзаев М.М. Антикризисное управление как основа регулирования рисков промышленного предприятия// Вестник ИрГТУ, серия Экономика, №6,2004 (0,2 п.л.).

3) Гамзаев М.М. Разработка базовой модели локализации инвестиционных рисков и защиты промышленного предприятия. // Вестник ИрГТУ, серия Экономика, №7,2005 (0,2 пл.).

4) Гамзаев М.М., Шеметов В.В. Природа экономического риска предприятия.// Сборник научных трудов Роль и место цивилизованного предпринимательства в экономике России. Вып. IX, М.: РАП, 2005 (0,94 п.л., авторские 0,5 п.л.).

Подписано в печать 18.09.2005. Сдано в производство 22.09.2005. Формат бумаги 60x90/16. Усл.печ.л. 1,5. Тираж 100. Заказ № 038.

й Издательство ГАСИС, Москва, Трифоновская, 57

л1 7459

РНБ Русский фонд

2006-4 13571

Диссертация: содержание автор диссертационного исследования: кандидат экономических наук , Гамзаев, Михаил Мусаевич

ВВЕДЕНИЕ

Глава 1. РИСКИ ПРОМЫШЛЕННОГО ПРЕДПРИЯТИЯ

1.1 Риск в экономической деятельности: понятие и сущность

1.2 Методы оценки экономического риска

1.3 Классификация рисков промышленного предприятия

1.4 Внешние риски промышленного предприятия

Глава 2. ВНЕШНИЕ РИСКИ ПРОМЫШЛЕННОГО ПРЕДПРИЯТИЯ И УПРАВЛЕНИЕ ИМИ

2.1 Задача управления внешними рисками предприятия

Ф 2.2 Методы управления внешними рисками предприятия

2.3 Вертикальная и горизонтальная интеграция как метод 89 снижения рисков предприятия

2.4 Система мероприятий по защите от рисков и сохранению 102 устойчивости предприятия

Диссертация: введение по экономике, на тему "Совершенствование управления внешними рисками промышленного предприятия"

Актуальность темы исследования Необходимое условие повышения эффективности отечественной экономики состоит в достижении высоких темпов и устойчивого развития российских промышленных предприятий. Характеристикой предприятия, обеспечивающей ему такое развитие в рыночных условиях, является конкурентоспособность, которая затрагивает многие составляющие хозяйственной деятельности промышленного предприятия: товар и его потребительские и маркетинговые характеристики, а также организационные, финансовые и производственные характеристики самого предприятия. Конкурентоспособность предприятия означает его способность осуществлять эффективное экономическое взаимодействие с потребителями, поставщиками, партнерами и конкурентами. Особенность взаимодействия с перечисленными экономическими субъектами состоит в том, что они обладают самостоятельностью в определении своего рыночного поведения, тактики и стратегии по отношению к рассматриваемому предприятию. Риски предприятия, проявляющиеся во взаимодействии независимыми хозяйствующими субъектами, называются внешними. Очевидно, что внешние риски значительно влияют на способность предприятия к проведению эффективной экономической деятельности, поэтому выяснение сущности этих рисков, их классификация для правильного учета при проведении хозяйственных операций, а также методы и способы управления этими рисками, направленные на снижение потенциальных ущербов предприятия чрезвычайно важны для управления предприятием на микроэкономическом уровне. Вместе с тем, общее повышение экономической эффективности российских предприятий благотворно сказывается на состоянии российской экономики и повышает ее конкурентоспособность в мире. Таким образом, рассмотренная в диссертации тема является весьма актуальной.

Степень разработанности проблемы. Проблема совершенствования управления внешними рисками развития предприятия является междисциплинарной и стоит на стыке микроэкономики предприятия и менеджмента (финансового, производственного, инновационного, инвестиционного, кадрового, теории организации и др.). В диссертации эта проблема рассматривается с позиций подъема конкурентоспособности российских промышленных предприятий и увеличения их вклада в развитие национальной экономики.

Исследование рисков промышленных предприятий и управление ими в условиях рыночной конкуренции разрабатывалась в трудах российских экономистов В.Н. Вяткина, В.А. Гамзы, Ю.Ю. Екатеринославского, Д.С. Львова, Н.В. Матвеева, Б.З. Мильнера, В.В. Шихова, Р.Т. Юдашева и многих других. За рубежом исследование экономических рисков и методы управления ими для обеспечения устойчивого развития предприятия рассматривались в работах И.Ансоффа, П.Дойла, П.Друкера, Ф.Котлера, Т.Коупленда, С.Муррина, М.Портера, А.Стрикленда, Р.Хьюза и других. Научная проблема, решенная в диссертации. В диссертации исследуются внешние риски промышленного предприятия и разрабатываются методы управления этими рисками, применяя которые предприятие может повысить свою устойчивость. В работе показывается, что внешние риски являются наиболее критичными для устойчивости развития предприятия и оказывают влияние на большую часть управленческих процессов в организации. Если менеджмент предприятия успешно управляет внешними рисками, предприятие развивается устойчиво с темпами не ниже средних по отрасли, и наоборот, если управление внешними рисками осуществляется неэффективно, развитие предприятия становится неустойчивым, предприятие начинают преследовать кризисы, которые могут довести его до банкротства. Как выявлять риски промышленного предприятия при его взаимодействии с экономическими субъектами, управлять ими для повышения экономической эффектив ности предприятия в догосрочной перспективе и составляет центральную проблему этого диссертационного исследования.

Цель и задачи исследования Целью исследования является анализ внешних рисков промышленных предприятий и разработка методов управления ими с целью обеспечения устойчивого развития российских промышленных предприятий. Цель исследования предопределила постановку и необходимость решения следующих задач:

- уточнить сущность экономических рисков, классифицировать их и выделить и проанализировать группу внешних рисков промышленного предприятия,

- разработать систему классификации внешних рисков промышленного предприятия, процедуру их анализа, а также методы управления ими,

- исследовать методы повышения устойчивости предприятия путем его внешней реорганизации (т.е. путем вертикальных и горизонтальных слияний или поглощений), предложить систему классификации рисков такой реорганизации, дать их анализ и разработать методы противодействия им,

- разработать метод обнаружения реализовавшейся внешней угрозы стратегии предприятия (стратегической ошибки) с последующим восстановлением устойчивого развития промышленного предприятия.

Объектом исследования являются риски промышленного предприятия и управление ими, направленное на повышение его конкурентоспособности, рост активов и укрепление его положения на рынке.

Предметом исследования являются внешние риски промышленного предприятия и методы управления ими, направленные на повышение экономической эффективности предприятия.

Теоретической и методологической базой исследования послужили результаты исследований отечественных и зарубежных ученых и специалистов по теоретическим и практическим вопросам управления рисками, стратегического менеджмента, устойчивости организации и теории систем.

Информационную базу исследования составили законодательные и нормативные акты, регулирующие деятельность промышленных предприятий, статистические данные Госкомстата России, документы Центрального банка России, Министерства экономического развития РФ, Министерства финансов РФ, результаты экономико-социологических исследований Российской Академии предпринимательства, Института экономики РАН, а также других научных институтов, содержащиеся в монографических исследованиях, материалах конференций и статьях в научных периодических изданиях. Научная гипотеза исследования состоит в том, что внешние риски являются наиболее критичными для экономической деятельности предприятия, поэтому менеджмент дожен уделять особое внимание механизмам и методам выявления внешних рисков и научным методам управления ими. Научная новизна исследования заключается в разработке системы классификации внешних рисков промышленного предприятия, а также методов выявления стратегических изменений во внешней среде организации и методов восстановления устойчивого развития предприятия (ликвидация последствий реализовавшейся внешней угрозы экономической деятельности и самому существованию предприятия).

Наиболее существенные результаты, составляющие новизну и выносимые на защиту, состоят в следующем:

1. Уточнено понятие экономического риска предприятия, состоящее в том, что к известным качествам риска (неопределенность исхода, наличие неблагоприятных для субъекта исходов, вероятностный характер реализации исходов) добавлены указания на социальную необходимость разрешения рисковой ситуации, а также на необходимость применения научного инструментария при разрешении этой ситуации. Показана зависимость уровня рисков при управлении от соотношения времени реакции предприятия на изменения во внешней среде и предложен комплекс способов снижения уровня риска (ускорение методов сбора и обработки информации о внешней среде; повышение скорости и надежности фирменных коммуникаций; повышение оперативности разработки и качества управленческих решений; точности и оперативности их реализации).

2. Сформулирован процессный подход к формированию списка актуальных рисков промышленного предприятия, позволяющий не только дать полный перечень рисков, но и указать активы предприятия, которым они угрожают, источники риска (природные или техногенные процессы, угрожающие предприятию, а также юридические и физические лица, действия которых порождают рисковые ситуации для предприятия), возможное время проявления и длительность действия рисков. Предлагаемый подход повышает точность и оперативность картографирования рисков, что повышает вероятность успешного противодействия им.

3. На основании процессного подхода разработана система классифика ции внешних рисков промышленного предприятия, включая риски среды прямого и косвенного воздействия на предприятие. Дан подробный, методически полный перечень внешних рисков с указанием ценностей, на которые они могут воздействовать, источники этого воздействия, возможного времени проявления и длительности воздействия. Применение этой классификации позволяет предприятию оптимизировать реакцию на внешние события, увеличивая запас своей устойчивости к неблагоприятным факторам внешней среды. В частности, предложенный подход был применен к картографированию и анализу рисков при реорганизации предприятий через слияние или поглощение.

4. Предложена система наблюдения и идентификации рисков, включающая подсистему наблюдения за проявлениями внешних угроз, базу данных статистических рисков и агоритм сравнения, позволяющий идентифицировать угрозу, уточнить статистические ее параметры с последующей оценкой влияния этой угрозы на оперативное, тактическое и стратегическое управле

Х ние предприятием. Использование этой процедуры позволяет минимизировать время идентификации риска (угрозы) в случае известных из опыта угроз и организовать наблюдение, сбор информации и ее обработку с целью установления статистики в случае не встречавшихся ранее угроз. 5. Разработан метод идентификации момента возникновения расхождения между применяемой предприятием стратегией и состоянием и тенденцией развития внешней среды (моментом появления стратегической ошибки) с использованием экспериментальной кривой логарифма величины ликвидных активов предприятия как функции времени. Для определения этого момента проводится сглаживание этой экспериментальной кривой методом скользящего среднего по специально подобранному интервалу. До наступления определяемого момента сглаженная кривая близка к линейной зависимости, а после него она опускается вниз. Показано, что чем позже после момента возникновения стратегической ошибки принимаются реальные и адекватные меры по ее устранению, тем больший ущерб понесет предприятие, тем меньше вероятность для него восстановить свою устойчивость. Теоретическая и практическая значимость диссертационного исследования определяется тем, что его результаты вносят вклад в теорию управления рисками промышленных предприятий, способствуют как профилактике ущербов предприятия, вызванных его рыночными взаимодействиями с потребителями, поставщиками, партнерами, конкурентами, а также с органами государственного и муниципального управления, но и позволяют минимизировать ущербы от реализовавшихся угроз внешней среды. Все это повышает устойчивость промышленных предприятий и способствует укреплению национальной экономики. Выводы и практические рекомендации, содержащиеся в диссертации, могут быть использованы менеджментом промышленных предприятий в целях повышения качества управления внешними рисками при формировании стратегии предприятия, а также при ликвидации последствий реализовавшихся угроз внешней среды. Кроме того, результаты исследования могут использоваться в учебных программах при подготовке высококвалифицированных менеджеров и риск-менеджеров.

Апробация результатов диссертационного исследования. Основные положения диссертации докладывались на научных семинарах, круглых столах и совещаниях, а также использовались в учебном процессе Российской Академии предпринимательства. Кроме того, результаты диссертационного исследования использовались в группе компаний Глобал Эдж и ООО Урал-машСпецсталь. Основные положения диссертации нашли отражение в опубликованных работах общим объемом 1,15 п.л.

Структура диссертации обусловлена логикой исследования и состоит из введения, двух глав, заключения и списка использованной литературы. Общий объем диссертации составляет 128 страниц машинописного текста, диссертация включает 2 таблицы и 14 рисунков. Список использованной литературы включает 105 наименований.

Диссертация: заключение по теме "Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда", Гамзаев, Михаил Мусаевич

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Неопределенность и динамизм, характерные для экономической деятельности в рыночных условиях, несут для предприятия возможности, содействующие достижению целей предприятия, и угрозы, которые препятствуют их достижению. Вероятностный характер достижения цели, обусловленный этой неопределенностью в постановке задачи и ее возможных возмущений в процессе достижения целей характеризуется понятием риска. Риск представляет собой теневую сторону выигрыша, связанного с достижением цели, а управление им способствует развитию управляемой системы в желаемом направлении. Особенно высоки риски в условиях переходной экономики вследствие высокой подвижности макроэкономической и правовой среды, недостаточной развитости рыночной инфраструктуры вообще и инфраструктуры страхования в частности, поэтому для российской экономики проблема управления рисками предприятия представляет особый интерес.

Экономический риск характеризуется социальной необходимостью разрешения рисковой ситуации; неопределенностью исхода; возможностью либо получения блага, связанного с достижением цели, либо ущерба; содействием успешного разрешения рисковой ситуации планам субъекта и действием ущерба, случившегося вследствие неудачного исхода рисковой ситуации, против его планов (небезразличностью субъекта к последствиям разрешения рисковой ситуации); необходимостью рационального подхода к разрешению рисковой ситуации. Риски предприятия, проявляющиеся во взаимодействии независимыми хозяйствующими субъектами, называются внешними. Управляющие параметры внешних рисков в значительной степени неподконтрольны менеджменту предприятия и потому не столь доступны для управления, как риски, порождаемые внутренними источниками. Внешние риски значительно влияют на способность предприятия к проведению эффективной экономической деятельности, поэтому выяснение сущности этих рисков, их классификация для правильного учета при проведении хозяйственных операций, а также методы и способы управления этими рисками, направленные на снижение потенциальных ущербов предприятия чрезвычайно важны для управления предприятием на микроэкономическом уровне. Устойчивость предприятия определяется масштабом воздействия на предприятие, темпом развития неблагоприятных процессов во внешней среде, соотношением потерь, которые приносят предприятию эти события с запасом ключевых ресурсов, а также скоростью и точностью реакции менеджмента на эти события. Сохранение устойчивости в догосрочном периоде возможно только при эффективной политике управления рисками.

Задача управления риском формулируется как разработка и осуществление интегрированного решения, минимизирующего влияние случайных событий или злонамеренных действий, способных нанести ущерб предприятию. При постановке задачи управления риском необходимо установить объект управления, объект, на который воздействует риск, субъектов, воздействующих на риск, все ограничения, накладываемые на управление и на состояние управляемого объекта в процессе управления, а также критерии отбора эффективного решения из множества альтернативных решений.

Дан подробный, методически полный перечень внешних рисков с указанием ценностей, на которые они могут воздействовать, источники этого воздействия, возможного времени проявления и длительности воздействия. Применение этой классификации позволяет предприятию оптимизировать реакцию на внешние события, увеличивая запас своей устойчивости к неблагоприятным факторам внешней среды. В частности, предложенный подход был применен к картографированию и анализу рисков при реорганизации предприятий через слияние или поглощение.

Внешние источники рисков делятся на источники рисков среды прямого воздействия и источники рисков, порождаемые средой косвенного воздействия на предприятие. В сферу прямого воздействия входят поставщики сырья и материалов, необходимых для производства; партнеры по бизнесу; потребители продукции предприятия; конкуренты. Планируя экономическое взаимодействие с перечисленными контрагентами, менеджмент предприятия строит прогнозы их поведения и разрабатывает стратегию предприятия. Однако реальное поведение контрагентов может значительно отличаться от прогнозируемого, и тогда для предприятия возрастает риск потерь. С поставщиками, партнерами по бизнесу, а в некоторых случаях и с потребителями у предприятия имеются доверительные отношения, которые позволяют через переговорный процесс выработать согласованную тактику, снизить уровень неопределенности и, следовательно, риски, сопровождающие взаимодействие с этими субъектами. Напротив, отношения с конкурентами носят антагонистический характер. Поэтому взаимодействие с конкурентами имеет особо высокий уровень неопределенности и рисков. Принципиально, что конкуренты рассматривают повышение рисков для нашего предприятия как часть своей конкурентной тактики и стратегии.

Отдельную проблему составляют риски резкого изменения инфраструктуры внешней среды и способов ведения бизнеса, обусловленных инфраструктурой. Наиболее значительным изменением такого рода явилась мировая сеть Интернет, которая вызвала к жизни новые виды бизнеса, такие как продажу товаров через виртуальные магазины, увеличила темпы деловой жизни, расширила региональную конкуренцию до мировой.

В связи с большой размерностью списка внешних угроз необходимо оставить в списке угроз только те, которые реально угрожают ценностям предприятия, т.е. сопровождаются заметными ожидаемыми ущербами. Для этого необходимо ранжировать риски по величине ожидаемых ущербов, отдельно выделив группу фатальных рисков, способных сразу лишить предприятие способности к продожению бизнеса, нанеся ему непоправимый ущерб. Вслед за группой фатальных рисков выделяется группа существенных рисков, упорядоченная по мере убывания потенциальных ущербов. За рамками этой группы остаются только допустимые риски, т.е. такие, которые не могут нанести организации существенного ущерба, либо защита от которых в существующих условиях оказывается дороже, чем величина предотвращаемых при этом ущербов. Если этого не сделать, анализ угроз окажется затрудненным большими объемами малоценной информации, что уменьшит время, остающееся у предприятия для реакции на реальные угрозы, а средства организации, выделяемые на защиту от рисков, окажутся либо непомерно большими, что создает новую угрозу устойчивости предприятия, либо окажутся распыленными между большим числом маловероятных угроз, не обеспечивая достаточной защиты ни на одном из направлений. Ранжирование активов под риском осуществляется на базе количественных оценок рисков.

В диссертации разработана система наблюдения и идентификации рисков, включающая подсистему наблюдения за проявлениями внешних угроз, базу данных статистических рисков и агоритм сравнения, позволяющий идентифицировать угрозу, уточнить статистические ее параметры с последующей оценкой влияния этой угрозы на оперативное, тактическое и стратегическое управление предприятием. Использование этой процедуры позволяет минимизировать время идентификации риска (угрозы) в случае известных из опыта угроз и организовать наблюдение, сбор информации и ее обработку с целью установления статистики в случае не встречавшихся ранее угроз.

Процессный подход к возникновению ущерба позволяет сделать вывод, что вероятность возникновения неблагоприятного процесса и его интенсивность неоднородна в пространстве и времени, поэтому для уменьшения ущерба экспозиции целью управления является проведение экспозиции через области или во временные интервалы с малой вероятностью встречи с неблагоприятным процессом, а также через зону или во временные интервалы его низкой интенсивности. При системном подходе к управлению рисками управление дожно воздействовать на все компоненты, влияющие на величину ущерба Ч экспозицию, вероятность воздействия неблагоприятного события на экспозицию и вероятность нанесения ущерба экспозиции не больше заданной величины, после того, как неблагоприятный процесс начася.

В первой группе мер по снижению рисков воздействие осуществляется на внешние причины возникновения неблагоприятных процессов (их источники), на распространение неблагоприятных процессов в пространстве и времени, а также колективные эффекты в серии появлений одного вида неблагоприятных процессов, либо их разных видов. Во второй группе мер по снижению рисков осуществляется маневр экспозицией для снижения размеров ущерба от встречи с неблагоприятными процессами. В третьей группе мер риски принимаются, но разрабатываются и применяются меры по снижению ущерба от них для защищаемого объекта. В работе систематизированы все способы управления рисками.

Распространенным методом снижения рисков предприятия через внешний рост (интеграцию) являются слияния и поглощения, регулируемые Гражданским Кодексом РФ. Рост размеров предприятия способствует росту его доходов за счет эффекта охвата рынка, снижению удельных производственных издержек за счет проявления эффектов экономии на масштабе. Одновременно снижаются удельные трансакционные издержки, связанные с обслуживанием производства и распределения. С ростом ресурсов предприятия растут его возможности переносить типовые отраслевые ущербы, связанные с динамизмом и неопределенностью бизнеса. Другими эффектами положительной синергии интеграции являются возможность снижения налогов и снижение стоимости капитала компании. Однако по мере роста предприятия растут и расходы на управление, при этом не столько прямые, сколько накладные расходы, связанные с осложнением рабочего климата в организации. Кроме того, растут потери, обусловленные ошибками менеджмента из-за замедления реакции менеджмента в многоуровневой разветвленной структуре большой организации, с одной стороны, и высокой неопределенности и динамической изменчивости внешней среды, с другой. Поэтому по мере роста масштабов предприятия его совокупные издержки та масштабов предприятия его совокупные издержки могут возрастать даже тогда, когда еще не исчерпаны резервы эффектов экономии на масштабе и охвата рынка. Наличие немонотонной зависимости функциональных издержек предприятия от его размеров говорит о существовании оптимального размера предприятия.

В работе дан анализ процедуры внешнего роста компании за счет вертикального или горизонтального слияния или присоединения и сопряженных с этим рисков. Принимая решение о реорганизации, менеджмент компании-инициатора сдеки дожен ясно представлять конечную цель сдеки, а также все риски, с которыми придется встретиться в ходе ее реализации. Применяя процедурный подход к определению рисков интеграции, следует проанализировать все этапы реорганизации, включающие планирование (выбор предприятия для слияния или поглощения, разработка рамочной стратегии реорганизации, начальная оценка издержек реорганизации и ее экономического эффекта); анализ (определение и оценка правовых, финансовых и налоговых параметров сдеки, фиксация окончательного варианта стратегии реализации сдеки, окончательное согласование и утверждение всех условий проведения сдеки); реализация сдеки, зависящая от ее типа; создание единого организма новой компании через формирование единой организации, стратегии и организационной культуры; измерение фактических экономических результатов сдеки и коррекция стратегии реорганизации.

При возникновении стратегической ошибки, когда принятая на предприятии стратегия перестает соответствовать тенденциям развития внешней среды, снижается рентабельность активов предприятия, опускаясь ниже среднего значения по отрасли, что влечет значительное снижение рентабельности чистых активов и собственного капитала предприятия. Если ошибку не устранить, предприятие вступает в полосу убытков, которая отражается в отрицательных значениях показателей рентабельности. Продожение основной деятельности все чаще требует привлечения допонительных ресурсов, постепенно истощая запасы предприятия. Типовые риски отрасли, с которыми ранее предприятие уверенно справлялось за счет собственных резервов, становятся все более опасными, приближаясь к критическим, встреча с которыми означает банкротство предприятия. Чем позже принимаются адекватные меры по устранению ошибки, чем меньше вероятность для предприятия восстановить и сохранить свою устойчивость. Поэтому важно своевременно определить момент возникновения расхождения стратегии предприятия и динамики внешней среды и организовать сбор и анализ информации, что позволит устранить это расхождение.

В диссертации разработан метод идентификации момента возникновения расхождения стратегии и тенденцией развития внешней среды (моментом появления стратегической ошибки) с использованием экспериментальной кривой логарифма величины ликвидных активов предприятия как функции времени. Для определения этого момента проводится сглаживание этой экспериментальной кривой методом скользящего среднего по специально подобранному интервалу. До наступления определяемого момента сглаженная кривая близка к линейной зависимости, а после него она опускается вниз. После того, как изменение тенденции будет обнаружено, методами математической статистики следует проверить гипотезу о постоянстве средней рентабельности активов, характерной для периода устойчивого развития предприятия, для выделенного временного интервала и определить функциональную зависимость для тенденции, если эта гипотеза будет отвергнута. Показано, что чем позже после момента возникновения стратегической ошибки принимаются реальные и адекватные меры по ее устранению, тем больший ущерб понесет предприятие, тем меньше вероятность для него восстановить свою устойчивость.

Диссертация: библиография по экономике, кандидат экономических наук , Гамзаев, Михаил Мусаевич, Москва

1. НОРМАТИВНЫЕ ИСТОЧНИКИ

2. Гражданский Кодекс Российской Федерации (часть первая) от 30.11.1994 № 51-ФЗ (ред. от 15.05.2001) // Собрание законодательства РФ, 05.12.1994, №32, ст. 3301.

3. Гражданский Кодекс Российской Федерации (часть вторая) от 26.01.1996 № 14-ФЗ (ред. от 17.12.1999) // Собрание законодательства РФ, 29.01.1996, №5, ст. 410.

4. Налоговый Кодекс Российской Федерации (часть первая) от 31.07.1998 № 146-ФЗ (ред. от 29.12.2001) // Собрание законодательства РФ, № 31, 03.08.1998, ст. 3824.

5. Налоговый Кодекс Российской Федерации (часть вторая) от 05.08.2000 № 117-ФЗ (ред. от 31.12.2001) // Собрание законодательства РФ, 07.08.2000, № 32, ст. 3340.

6. Уголовный Кодекс Российской Федерации от 13.06.1996 № 63-Ф3 (ред. от 07.08.2001) // Собрание законодательства РФ, 17.06.1996, № 25, ст. 2954.

7. Закон РСФСР от 25.12.1990 № 445-1 (ред. от 30.11.1994) "О предприятиях и предпринимательской деятельности" // "Ведомости СНД и ВС РСФСР", 27.12.1990, № 30, ст. 418.

8. Федеральный Закон от 26.12.1995 № 208-ФЗ (ред. от 07.08.2001) "Об акционерных обществах" // Российская газета, № 248, 29.12.1995.

9. Федеральный Закон от 14.06.1995 № 88-ФЗ "О государственной поддержке малого предпринимательства в Российской Федерации".

10. Федеральный Закон от 29.07.1998 № 135-Ф3 "Об оценочной деятельности в Российской Федерации" // Собрание законодательства РФ, 03.08.1998, № 31, ст. 3813.

11. Федеральный Закон РФ О несостоятельности (банкротстве) от 26 октября 2002 № 127-ФЗ.

12. Инструкция ЦБР от 30.06.1997 №62а О порядке формирования и использования резерва на возможные потери по ссудам

13. Рекомендации ЦБР по организации внутреннего контроля за рисками банковской деятельности от 28.08.1997, пп. 1.7.1,1.7.2.

14. Указание Банка России № 1379-У Об оценке финансовой устойчивости банка в целях признания ее достаточной для участия в системе страхования вкладов от 16.01.2004.

15. Базовые принципы эффективного надзора за банковской деятельностью: Консультативное письмо Базельского комитета по банковскому регулированию Базель, сентябрь 1997.1. НАУЧНАЯ ЛИТЕРАТУРА

16. Альтерман Б., Дрожжинов В., Моисеенко Г. Обеспечение непрерывности деятельности организации в нештатных ситуациях. -М., 2001.

17. Антикризисное управление: теория, практика, инфраструктура. Учебно-практическое пособие. Рук. авт. кол. и отв. ред. Александров Г.А., -М.: БЕК, 2002.

18. Баззел Р.Д. и др. Информация и риск в менеджменте. -М.: Финстатинформ, 1994.

19. Балабанов И.Т. Риск-менеджмент. -М.: Финансы и статистика. 1996.

20. Бараненко С.П., Шеметов В.В. Внешняя среда как источник угрозы устойчивости промышленного предприятия. В сб. Роль и место предпринимательства в экономической жизни России. Вып. 5, -М.: РАЛ, 2004.

21. Бланк И.А. Основы финансового менеджмента. В 2-х т. -К.: Ника-центр, 1999.

22. Бригхем Ю., Гапенски Л. Финансовый менеджмент: полный курс. В 2-хт. -СПб., 1997.

23. Владимирова И.Г. Слияние и поглощение компаний. // Менеджмент в России и за рубежом, 1/1999.

24. Владимирова И.Г. Исследования уровня транснационализации. //Менеджмент в России и за рубежом, 6/2001.

25. Вороновицкий М. Вертикальная интеграция поставщика и потребителя при перекрестной собственности. // Экономика и математические методы, 4/1998.

26. Воронцовский А.В. Управление рисками. ОЦЭ и М, -СПб, 2004.

27. Вяткин В.Н. Что может дать фирме хорошая система управления рисками? Материалы Международной конференции Риски российской экономики: анализ, оценка, управление, -М., 14.10.2003.

28. Вяткин В.Н., Вяткин И.В., Гамза В.А., Екатеринославский Ю.Ю., Хэмптон Дж.Дж. Риск-менеджмент. Учебник. -М., 2003.

29. Гамза В.А., Екатеринославский Ю.Ю. Рисковый спектр коммерческих организаций. -М.: Экономика, 2003.

30. Гармаш Д.В. Система страховых рисков участников финансового рынка. //Страховое дело, 9/2004.

31. Гибсон Д.Л., Иванцевич Д., Донели Д.Х.-мл. Организации. Поведение. Структура. Процессы. -М.: ИНФРА-М, 2000.

32. Гроув Э. Выживают только параноики. -М.: Интел, Альпина Паблишер, 2003.

33. Грязнова А.Г. Антикризисный менеджмент. -М.: ЭКМОС, 1999.

34. Губарь О.В. Трансформация собственности в современной России. -Ростов-на-Дону: Изд. Ростовского университета, 2001.

35. Дубров A.M. и др. Моделирование рисковых ситуаций в экономике и бизнесе. Учебное пособие. -М.: Финансы и статистика, 1999.

36. Елисеева И.И., Юзбашева М.М. Общая теория статистики. -М.: Финансы и статистика, 1995.

37. Зарнадзе А. Исследование системных свойств в экономике как предпосыка преодоления кризиса. //Проблемы теории и практики управления, 1/2000.

38. Ковалев В.В. Финансовый анализ: методы и процедуры. -М.: Финансы и статистика, 2001.

39. Ковалев В.П. Диагностика банкротств. М., 1995.

40. Котлер Ф. и др. Основы маркетинга: Пер. с англ. 2-е европ. Изд. -М.: СПб.: К.: Вильяме, 2000.

41. Коупленд Т., Колер Т., Мурин Д. Стоимость компаний: оценка и управление.-М.: Олимп-Бизнес, 1999.

42. Кристенсен К. Корпоративная стратегия: управление пакетом видов бизнеса. Курс МВА по стратегическому менеджменту. Фаэй Л., Рэндел Р. (ред.) М.: Альпина Паблишер, 2002.

43. Курс экономической теории. Общие основы экономической теории, микроэкономика, макроэкономика, переходная экономика. Рук. авт. колектива и научный ред. Сидорович А.В. -М.: МГУ, Изд. ДИС, 1997.

44. Кучерявый А.В. Конкурентоспособность и стратегическая устойчивость промышленного предприятия. Канд. дисс. -М.: РАП, 2003.

45. Кучерявый А., Шеметов В. Вероятностный подход к определению стратегической устойчивости промышленного предприятия. Материалы научной конференции. -М.: МГИМО, 2003.

46. Кучерявый А., Лясников Н., Шеметов В. Конкурентоспособность предпринимательской структуры и ее стратегическая устойчивость. В кн.: Предпринимательство в России: проблемы и перспективы, Вып.4, -М.: РАП, 2003.

47. Кэмпбел Э., Лачс К. Стратегический синергизм. -СПб: ПИТЕР, 2004.

48. Маршал Д., Бансал В. Финансовая инженерия. -М.: ИНФРА-М, 1998.

49. Мастрюков Б.С. Безопасность в чрезвычайных ситуациях. -М.: ACADEMIA, 2003.

50. Мильгром Д.А. Оценка конкурентоспособности экономических технологий // Маркетинг в России и за рубежом. 2/1999.

51. Мишин Ю. Слагаемые конкурентоспособности: Рекомендации по выработке стратегии развития производственных структур// Риск, 5/1998.

52. Мишин Ю.В. Экономические основы организации конкурентоспособного производства. -М.: Новый век, 2001.

53. Никитина Т.В. Страхование коммерческих и финансовых рисков. -СПб.: ПИТЕР, 2002.

54. Оценка бизнеса. Грязнова А.Г. (ред.). -М.: ТАНДЕМ, 1999.

55. Патент США 6,523,140, Восстановление после ошибок и изоляция сбоев в компьютерной системе.

56. Попов В., Ляпунов С., Касаткин А. Бизнес-планирование: анализ ошибок и рисков. -М., 2003.

57. Портер М. Международная конкуренция. -М.: Международные отношения, 1993.

58. Радыгин А. Слияния и поглощения в корпоративном секторе.// Вопросы экономики, 12/2002.

59. Редхед К., Хьюз С. Управление финансовыми рисками. -М.: ИНФРА-М, 1996.

60. Рогов М. Неопределенность в экономике // Риск, 3-4/1994.

61. Семенихин А.И. Реструктуризация предприятий: от локальных решений к системному подходу .//Проблемы прогнозирования, 3/2000

62. Справочник по теории вероятностей и математической статистике. Ред. Королюк B.C. и др. -К.: Наукова думка, 1988.

63. Стоимость предприятия: теоретические подходы и практика оценки. Абдулаев Н., Колайко Н. (ред.) -М., 1999.

64. Страхование от А до Я / под ред. Корчевской Л.И. и Турбиной К.Е. -М.: ИНФРА-М, 1996.

65. Теория и практика антикризисного управления: учебник для вузов. Беляев С., Кошкин В. (ред.), -М., 1996.

66. Теория и практика страхования. Учебник / под ред. Турбиной К.Е. -М.: Анкил, 2003.

67. Томпсон А., Стрикленд А. Стратегический менеджмент: искусство разработки и реализации стратегии. -М.: ЮНИТИ, 1998.

68. Тронель J1. Анализ рисков и критические точки управления. //Сертификация, 3/1998.

69. Уош К. Ключевые показатели менеджмента: как анализировать, сравнивать и контролировать данные, определяющие стоимость компании. -М.: Дело, 2000.

70. Уотермен Р. Фактор обновления. Как сохраняют конкурентоспособность лучшие компании. -М.: Прогресс, 1988.

71. Уотермен Р. В поисках эффективного управления (опыт лучших компаний). М.: Экономика, 1996.

72. Управление риском: Риск, устойчивое развитие, синергетика. -М: Наука, 2000.

73. Управление рыночными рисками. Энциклопедия финансового риск-менеджмента. Лобанов А.А., Чугунов А.В. (ред.). -М.: Альпина Паблишер, 2003.

74. Урнов М.Ю. Политические риски и их влияние на российскую экономику. Материалы Международной конференции Риски в российской экономике: анализ, оценка, управление, -М., 14.10.2003.

75. Фишер С., Дорнбуш Р., Шмалензи Р. Экономика. -М.: Дело, 1995.

76. Хорн Дж., Ван. Основы управления финансами. -М.: Финансы и статистика. 1997.

77. Хохлов Н.В. Управление риском. -М.: ЮНИТИ-ДАНА, 1999.

78. Човушян Э.О., Сидоров М.А. Управление риском и устойчивое развитие. -М., 2001.

79. Шеметов В.В., Кучерявый А.В., Лясников Н.В. Стратегическая устойчивость промышленного предприятия и ее составляющие. // Экономика и финансы. 21/2003.

80. Шихов А.К. Страхование. Учебное пособие.-М.: ЮНИТИ. 2000.

81. Шихов А.К. Общее и особенное в рисках коммерческого и социального страхования.// Страховое дело, 7/2004.

82. Шлыков В. Экономическая безопасность предприятия. //Риск, 5/1997.

83. Юдашев Р.Т. Организационно-экономические основы страхового бизнеса. -М.: Анкил, 2002.

84. Юдашев Р.Т. Страховой бизнес. Словарь-справочник. -М.: Анкил, 2005.

85. Юдашев Р., Тронин Ю. Российское страхование: системный анализ понятий и методология финансового менеджмента. -М.: Анкил, 2000.

86. Abrahams D., Granof Е. Respecting brand risk. // Risk Management, April 2002.

87. Ackoff R., Vergara E., Gharajedghi J. A Guide to Controlling Your Corporation's Future. New York: Wiley, 1984.

88. Adizes I. Corporate Lifecycles. New Jersey, Englewood Cliffs: Prentice Hall, 1988.

89. A new capital adequacy framework. Consultative Paper issued by Basle Committee on Banking Supervision. 1999.

90. Besis J. Management in banking. John Wiley & Sons. Chichester, England, 1998.

91. Covello V., Merkhofer M. Risk assessment methods. Plenum Press, London, 1993.

92. Davidow W., Malone M. The Virtual Corporation. New York, Harper Business, 1993.

93. Generally Accepted Risk Principles (GARP), 1996.

94. Headley J. Why managing risk? //Harvard Business School Review, February 2001.

95. Lievengoed B. Managing the Developing Organization. Basil Blackwell, 1991.

96. Meulbroek L. A better way to manage risk. //Harvard Business School Review, February 2001.

97. Preparing for the Unknown // Risk Management, March 1996.

98. Puschaver L., Eccles R.G. In pursuit of the upside: Opportunity in Risk management // PW Review, Dec. 1996.

99. Utton M. Diversification and Competition. Cambridge, Cambridge University Press, 1979.

100. Value at Risk. Harvard Business School, Boston, Class Case 9-297-069, 1997.

101. Vernon J., Graham D. Profitability of monopolization by vertical integration. Journal of political economy, v.79,1971.

102. Williamson O. The Economic Institutions of Capitalism. New York: The Free Press, 1985.102. Ссыка на домен более не работает/www.corp-gov.org104. hhtp://www.kpmg.ru105. hhtp: //www.inrevu.ru

Похожие диссертации

• Совершенствование управления инновационным потенциалом промышленных предприятий
• Управление экономическими рисками промышленного предприятия на основе бюджетного подхода
• Совершенствование управления инновационной деятельностью промышленного предприятия на основе оценки инновационного потенциала
• Управление финансовыми рисками промышленного предприятия
• Управление финансовыми рисками промышленных предприятий