Совершенствование системы управления затратами и финансовыми результатами газодобывающих предприятий тема диссертации по экономике, полный текст автореферата
Автореферат
| Ученая степень | кандидат экономических наук |
| Автор | Отвагина, Любовь Николаевна |
| Место защиты | Москва |
| Год | 2007 |
| Шифр ВАК РФ | 08.00.05 |
Диссертация
Автореферат диссертации по теме "Совершенствование системы управления затратами и финансовыми результатами газодобывающих предприятий"
На правах рукописи
Отвагина Любовь Николаевна
СОВЕРШЕНСТВОВАНИЕ СИСТЕМЫ УПРАВЛЕНИЯ ЗАТРАТАМИ И ФИНАНСОВЫМИ РЕЗУЛЬТАТАМИ ГАЗОДОБЫВАЮЩИХ ПРЕДПРИЯТИЙ
Специальность 08.00.05 - Экономика и управление народным
хозяйством (экономика, организация и управление предприятиями, отраслями и комплексами промышленности)
Специальность 08.00 10 - Финансы, денежное обращение и кредит
АВТОРЕФЕРАТ диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук
Москва 2007
Работа выпонена в Российском государственном университете нефти и газа имени И М Губкина
Научный руководитель д э н , профессор
Зубарева Валентина Дмитриевна
Официальные оппоненты
доктор экономических наук, профессор
Гужновский Лев Петрович
кандидат экономических наук, доцент
Ведущая организация ООО Всероссийский научно-исследовательский институт организации, управления и экономики нефтегазовой промышленности (ВНИИОЭНГ)
Защита диссертации состоится л14 ноября_ 2007 года в_14_часов на заседании диссертационного совета Д 212 200.13 при Российском государственном университете нефти и газа имени И М Губкина по адресу 119991, ГСП-1, Москва, Ленинский проспект, д 65, ауд 1318
С диссертацией можно ознакомиться в библиотеке Российского государственного университета нефти и газа им И М Губкина
Автореферат разослан л /О октября 2007 г
Ученый секретарь
Сергеева Валентина Моисеевна
Диссертационного совета, дэн, профессор
Зубарева В Д
ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА РАБОТЫ
Актуальность исследования.
Газовая промышленность Российской Федерации за годы реформирования экономики страны прошла путь глубоких преобразований и в настоящее время является одной из адаптированных к функционированию в условиях рыночных отношений
Основным фактором, обусловившим увеличение добычи газа в стране в период 1995-2006 гг, явися опережающий рост мировых цен на газ, который стимулировал добычу газа на старых месторождениях и эксплуатацию труднодоступных запасов газа
Добыча сырьевых ресурсов осуществляется в постоянно усложняющихся геологических условиях с использованием все более сложных технологий, в создание которых вкладываются значительные ресурсы
Важно отметить, что в настоящее время ресурсной базой отечественной газодобычи являются трудноизвлекаемые запасы газа Главный признак трудноизвлекаемых запасов - экономическая неэффективность их извлечения при использовании традиционных стандартных технологий, а также кратное, в 3-6 и более раз, увеличение капиталоемкости разработки месторождений по сравнению с традиционными
В этих условиях преимущества получают те производители, которые добиваются постоянного снижения издержек производства за счет обновления технологий по всей цепи движения нефтегазовых ресурсов, начиная с разведки запасов и заканчивая продажей конечного продукта потребителям
Следовательно, в развитии отраслей, использующих невоспроизводимые ресурсы, общей закономерностью является тенденция снижения качества этих ресурсов и увеличение затрат на их освоение Как уже отмечалось, поиски, разведка и разработка новых месторождений будет сопровождаться увеличением удельных затрат в расчете на единицу углеводородного сырья
Рост затрат на добычу газа влияет на снижение конкурентоспособности ОАО Газпром, прежде всего, на внешнем рынке В связи* с этим весьма актуальным становится совершенствование системы управления затратами и финансовыми результатами
На современном этапе вопросам анализа финансово-хозяйственной деятельности, в том числе анализу затрат были посвящены работы многих авторов Абрютиной М С , Александер Д , Андреева А Ф , Баканова М И , Барнгольца С Б , Бороненковой С А , Донцовой Л В , Дугельного А П , Ефимовой О В , Злотниковой Л Г , Зубаревой В Д , Ионовой А Ф, Ковалева В В , Крейниной М Н, Матвеева Ф Р,
Никифоровой Н А,Савицкой Г В , Сайфулина Р С , Селезневой Н Н , Соколова Я В , Шеремета А Д и др
Управление затратами вплотную связано с проблемами совершенствования методического инструментария анализа финансово-хозяйственной деятельности Поэтому изучение и использование современных методических подходов к управлению затратами на производство и реализацию продукции и анализу финансово-хозяйственной деятельности является необходимым условием повышения эффективности и увеличения стоимости нефтегазовых компаний, в том числе ОАО Газпром
Объектом исследования являются газодобывающие предприятия ОАО Газпром
Предметом исследования явились теоретические и методические проблемы управления затратами, а также инструменты управления затратами газодобывающих предприятий и методические разработки по оценке финансового состояния организаций
Цели и задачи исследования:
Целью исследования является повышение эффективности управленческих решений на основе предлагаемых методических подходов по управлению затратами и проведению анализа финансово-хозяйственной деятельности В основе исследования лежит совершенствование классификации структуры затрат (постоянные и переменные затраты), что позволяет использовать маржинальный аналитический подход как по предприятию в целом, так и по отдельным его подразделениям
Для реализации данной цели исследования были поставлены и решены следующие основные задачи
- провести анализ затрат в добыче газа по структурным подразделениям ОАО Газпром и анализ современных подходов к управлению затратами на предприятиях газодобычи,
- разработать методику операционного анализа, позволяющую определять влияние факторов на финансовые результаты предприятия,
- провести на базе разработанных и предложенных методических рекомендаций модельные расчеты по управлению затратами и финансами предприятия,
- исследовать существующие методики и методические подходы, разработать систему показателей, позволяющую объективно проводить анализ финансового состояния предприятия,
- разработать рекомендации по определению оптимального состава показателей для оценки эффективности управления финансами предприятия
Научная новизна и основные результаты исследования
В диссертации получены следующие основные результаты, имеющие
научную новизну и отражающие личный вклад автора в решение поставленных задач
- проведен анализ современного состояния и развития газовой промышленности на перспективу;
- выявлены особенности формирования затрат в газодобывающем производстве, исследовано влияние факторов и причин изменения затрат в добыче газа и конденсата в целом по ОАО Газпром и его добывающим структурным подразделениям,
- разработаны направления совершенствования аналитических подходов к анализу условно-переменных и условно-постоянных расходов, формирующих себестоимость продукции,
- разработана и предложена методика операционного анализа, позволяющая, определять иерархию (первоочередность) влияния факторов на прибыль и направления оперативного воздействия на ее увеличение,
- определены основные направления снижения затрат на предприятиях газодобычи,
- проведен анализ существующих методических рекомендаций и современных методических подходов к анализу финансового состояния предприятия,
- разработана и предложена система показателей, позволяющая объективно проводить анализ финансового состояния предприятия
Практическая значимость результатов исследования
Практическая значимость диссертационной работы состоит в том, что разработанные и предложенные методические подходы направлены на повышение эффективности управления затратами, прибылью и финансовыми результатами предприятия Предложенная система финансовых показателей для анализа финансовой деятельности предприятия позволит наиболее поно и объективно оценивать его финансовое состояние и предупреждать о возможном появлении кризисных ситуаций
Результаты, полученные в ходе научных исследований, имеют теоретическое и прикладное значение и могут быть использованы в практической деятельности нефтегазовых компаний для планирования прибыли и затрат Многие разработки нашли применение в учебном процессе в РГУ нефти и газа им И М Губкина, в системе повышения квалификации руководителей и специалистов нефтяной и газовой промышленности
Теоретические и методологические основы исследования
Работа базируется на исследованиях ведущих отечественных ученых-экономистов, занимающихся проблемами в области управленческого учета, в частности, вопросами совершенствования управления затратами и методов финансового анализа При разработке теоретических и
методических положений, практических рекомендаций также использовались публикации ведущих ученых и специалистов, а также материалы научно-практических конференций по исследуемым проблемам
Исследование выпонено с использованием общенаучных методов сравнительного анализа, моделирования и системного подхода к решению поставленных задач
Апробация результатов исследований
Основные положения диссертационной работы докладывались на конференциях и семинарах 5-я научно-техническая конференции Актуальные проблемы состояния и развития нефтегазового комплекса России, Москва, январь 2003 г, 6-я научно-техническая конференция Актуальные проблемы состояния и развития нефтегазового комплекса России, Москва, январь 2005 г, 7-я научно-техническая конференция Актуальные проблемы состояния и развития нефтегазового комплекса России, Москва, январь 2007 г, а также на научных семинарах кафедры финансового менеджмента РГУ нефти и газа имени И М Губкина в 20042007 гг
По теме диссертации опубликовано 11 печатных работ, в том числе 5 учебных пособий
Структура работы
определяется целями исследования, логикой и методами решения поставленных задач
Диссертация состоит из введения, трех глав, выводов и рекомендаций и списка использованных источников Общий объем работы 147 страниц, приложений на 24 стр в том числе 17 рисунков и 28 таблиц
СОДЕРЖАНИЕ РАБОТЫ
Во введении раскрыта актуальность работы, сформулированы цель и задачи исследований, приведены научная новизна и практическая значимость полученных результатов, а также сведения о публикациях по теме диссертации
В первой главе Особенности состояния и развития нефтяной и газовой промышленности России рассмотрены особенности современного состояния и перспектив развития нефтяной и газовой промышленности, исследован потенциал рынка природного газа, а также проведен анализ затрат на добычу газа в целом по ОАО Газпром и его газодобывающим предприятиям
Прогрессирующее истощение невозобновляемых сырьевых ресурсов нефти и газа по основным месторождениям и падение эффективности геологоразведочных работ обострили важнейшую отраслевую проблему ухудшения состояния сырьевой базы как в количественном (сокращение
объемов) так и в качественном (рост трудноизвлекаемых запасов) отношениях
В настоящее время в газовой промышленности базовые месторождения Западной Сибири, обеспечивающие основную часть текущей добычи, в значительной мере уже выработаны Медвежье - на 78%, Уренгойское (сеноман) - на 67%, Ямбургское (сеноман) - на 46% Снижение добычи наблюдается на Оренбургском месторождении, по которому суммарная добыча превысила 50% от разведанных запасов
Важные по значимости объекты, открытые на шельфах Баренцева и Охотского морей, в Восточной Сибири, по объему стартовых вложений в их освоение в 2-3 и более раз превосходят месторождения с высокопродуктивными и неглубокими сеноманскими отложениями
В 2011-2020 гг основными территориями деятельности для воспонения минерально-сырьевой базы станут шельф арктических морей и Охотское море, Красноярский край, Иркутская область, Саха-Якутия и шельф острова Сахалин
В перспективе приоритетными останутся арктические районы Западной Сибири, Восточная Сибирь, шельф арктических морей Также предполагается выход с поисково-разведочными работами в новые, пока не изученные районы Сибирского и Дальневосточного федеральных округов (север Эвенкии, Саха-Якутия, Чукотка, Камчатка и др)
Наращивание объемов добычи газа ведет и к росту затрат на его производство Так, за период 2000-2005 гг затраты на добычу газа (в сопоставимых ценах) увеличились в 4,8 раза
Анализ затрат по предприятиям газодобычи показывает, что, как правило, наибольший удельный вес в них занимают постоянные затраты, высокий уровень которых связан, в первую очередь, с арендной платой Ее величина по разным предприятиям колеблется от 17% (Астраханьгазпром) до 30% (Ямбурггаздобыча)
Уровень затрат оказывает большое влияние на экономику и финансовые результаты компаний И если экономические показатели компании ухудшаются, то происходит это, в первую очередь, за счет роста затрат, приводящего к снижению прибыли, уменьшению денежного потока и собственного капитала
Во второй главе Характеристика методических аспектов формирования9 и анализа затрат на производство и реализацию продукции проведен обзор научных публикаций по вопросам управления и анализа затрат, который позволил выделить проблемы классификации и анализа затрат, калькулирования себестоимости продукции и формирования постоянных и переменных затрат в добыче газа
Следует заметить, что в настоящее время анализу затрат на производство продукции уделяется большое внимание как в теории, так и
в практике В частности, в отечественной и зарубежной литературе описано множество методик по анализу затрат на производство Современные авторы особенно выделяют широко распространенную в зарубежной практике систему учета прямых затрат директ-костинг, позволяющую решать важные задачи анализа и оптимизации прибыли на основе маржинального подхода к анализу затрат Главное внимание в этой системе уделяется изучению поведения затрат в зависимости от изменения объемов производства, что позволяет гибко и оперативно принимать решения по нормализации финансовых результатов деятельности предприятия
В диссертации доказано, что целенаправленное управление постоянными и переменными затратами, оперативное изменение их соотношения при меняющихся условиях хозяйствования позволяют увеличить потенциал формирования операционной прибыли предприятия
Особое внимание в работе уделено вопросам определения критических (предельных) объемов производства, рассчитываемых на основе структуры затрат, и влияния на их изменение переменных и постоянных затрат
В диссертации предложены агоритмы расчетов влияния изменения постоянных и переменных расходов, а также цены на критические (предельные) объемы производства
Например, расчеты по одному из рассмотренных в диссертации газодобывающему предприятию показали, что увеличение постоянных расходов на 1% приводит к снижению критического объема производства на 1,4%
При планировании затрат в газодобывающем производстве возникают проблемы распределения расходов, прежде всего, условно-постоянных, между различными видами добываемой продукции (газ, конденсат) Точное разнесение постоянных расходов по отдельным носителям затрат практически невозможно, и если оно осуществляется, то имеет достаточно условный характер
Данный вопрос обостряется при производстве нескольких видов продукции (нефть, газ, конденсат) Поэтому в диссертации проведен анализ используемых в настоящее время подходов с целью определения постоянных затрат каждого вида продукции во многопродуктовом производстве
Первый из них основан на использовании критического объема производства (точки безубыточности), маржинального дохода и удельного веса каждого продукта в общем объеме производства
Тб, -Зпост, . утт (1)
мд;д уд''
откуда Зпост, = Тб, МДуд,,
где Тб, - критический объем производства (точка безубыточности) 1-того продукта, Зпост ~ ПОСТОЯННЫв раСХОДЫ, МДуд - средний маржинальный доход по предприятию, УД, - удельный вес производства 1-го продукта в общем объеме производства
Второй подход осуществляется на основе коэффициента маржинального дохода (Кмд) или безубыточности, определяемого по следующей формуле
КМД = Зпост/МД (3)
Третий подход основан на получаемой выручке по каждому продукту При таком распределении постоянных расходов по продуктам используется коэффициент выручки (Кв), который определяется отношением постоянных расходов к выручке
Кв = Зпост/В (4)
Пример распределения постоянных расходов по продуктам по анализируемым методам приведен в табл 1
Таблица 1
Распределение постоянных расходов по видам продукции в газодобывающем производстве
газ конденсат всего
1 2 3 4
Исходные данные по газодобывающему предприятию
Объем добычи, мн м , тыс т 1043 174
Выручка 1087 605 1692
Цена единицы продукции, руб 1042 3487
Переменные расходы 169 272 441
Переменные расходы на единицу продукции, руб 162 1569
Маржинальный доход на весь объем продукции 918 333 1251
Постоянные расходы 1003
Прибыль 248
Удельный маржинальный доход, руб 880 1918
Критический объем производства (порог рентабельности), мн м3, тыс т 836 139
Продожение таблицы 1
1 2 3 4
Распределение условно-постоянных затрат по точке безубыточности (пропорционально объему производства)
Постоянные расходы 736 267 1003
Удельный вес постоянных затрат в общих
затратах, % 81,4 49,5 69,4
Затраты на добычу продукции 905 540 1445
Постоянные затраты на единицу продукции, руб 706 1538
Прибыль 182 66 248
Рентабельность продукции, % 20,1 12,2 17,2
Распределение условно-постоянных затрат пропорционально
маржинальному доходу
Коэффициент маржинального дохода (Кмд) 0,8
Постоянные расходы 736 267 1003
Удельный вес постоянных затрат в
общих затратах, % 81,4 49,5 69,4
Затраты на добычу продукции 905 540 1445
Постоянные затраты на единицу продукции, руб 706 1538
Прибыль 182 66 248
Рентабельность продукции, % 20,1 12,2 17,2
Распределение условно-постоянных расходов
пропорционально выручке
Коэффициент выручки (Кв) 0,6
Постоянные расходы 644 359 1003
Удельный вес постоянных затрат в общих затратах, % 19,Ъ 56,8 69,4
Затраты на добычу продукции 813 632 1445
Постоянные затраты на единицу продукции, руб 618 2067
Прибыль 274 -26 248
Рентабельность продукции, % 33,7 -4,1 17,2
Сопоставление полученных результатов распределения постоянных затрат (табл 1) показывает, что постоянные расходы по газу, рассчитанные по точке безубыточности, составляют 81,4%, по конденсату - 49,5%
Аналогичные результаты по распределению постоянных затрат получаются на основе использования показателя маржинального дохода (табл 1)
Анализ распределения расходов по продуктам по коэффициенту выручки (табл 1) вызывает значительное изменение удельного веса постоянных затрат по продуктам Так по сравнению с методом распределения постоянных расходов с использованием коэффициента маржинального дохода удельный вес затрат на добычу газа снизися на 1,1%, на добычу конденсата - увеличися на 7,3%
Кроме того, этот метод распределения постоянных расходов показал, что добыча конденсата в анализируемом периоде оказалась убыточной
Таким образом, способ распределения постоянных расходов по продуктам влияет на структуру затрат по ним, что оказывает влияние на уровень прибыли по каждому продукту
Кроме того, на основе коэффициентов маржинального дохода и выручки можно определять порог рентабельности (безубыточности) каждого продукта
- в натуральном выражении (2б| = КмД(в) X (5,, (5)
- в стоимостном выражении Вб|= КмД(в) х В,, (6) где Об,, Вб1 - порог рентабельности (критический объем) 1-ого
продукта в натуральном и стоимостном выражении соответственно, <3, - объем производства 1-го продукта, нат ед , В, - выручка по 1-ому продукту, тыс руб В табл 2 показаны значения порога рентабельности, полученные при различных методах распределения затрат
Таблица 2
Порог рентабельности при распределении постоянных расходов
различными методами
газ конденсат
Порог рентабельности при распределении
условно-постоянных расходов пропорционально
выручке
мн руб 644 359
мн м3, тыс т 618 103
маржинальному доходу
мн руб 871 486
мн м3, тыс т 836 139
Эти результаты свидетельствуют о том, что пороговые значения, рассчитанные по методу маржинального дохода как в стоимостном, так и в натуральном выражении по обоим продуктам выше, чем полученные при распределении пропорционально выручке
В случае применения метода маржинального дохода также можно определить и запас финансовой прочности (ЗФП) как л1- Кмд (доли ед) На данном газодобывающем предприятии в анализируемый период этот
показатель составил 0,2 (20%)
Таким образом, показатель коэффициент маржинального дохода (в отличие от коэффициента распределения пропорционально выручке) многофункционален и позволяет рассчитывать ряд показателей независимо от того, распределены условно-постоянные расходы или нет
В последние годы все чаще предлагается планировать прибыль от реализации продукции не традиционными методами, исходя из плановых показателей выручки и себестоимости продукции, а с использованием инструмента, именуемого лоперационный рычаг или лоперационный леверидж
Содержание анализа операционного рычага определяет зависимость финансовых результатов операционной деятельности предприятия от изменений объемов производства и реализации продукции, постоянных и переменных расходов на производство продукции
В теории маржинального анализа описаны, в основном, два вида операционного рычага
- ценовой
ОРц = В_ (7)
- натуральный
ОРн = В-Зта = МД. (8)
где В - выручка от реализации продукции, тыс руб , П - прибыль от реализации продукции, тыс руб , Зпер - переменные затраты, тыс руб , МД - маржинальный доход, тыс руб В табл 3 приведены результаты расчетов указанных операционных рычагов на примере исследуемого в диссертации газодобывающего предприятия Из таблицы видно, что ценовой операционный рычаг по газу составил 8,5 раз, по конденсату - 5 раз
В этом случае при увеличении выручки от реализации за счет роста цены на газ, например, на 5% прибыль от реализации газа увеличится на 42,5% и составит 182,2 мн руб Данный принцип распространяется и на конденсат
Таким образом, операционный рычаг позволяет достаточно быстро определить темп изменения прибыли и величину финансового результата предприятия за счет изменения цен на продукцию как в сторону их увеличения, так и в сторону уменьшения
Кроме того, ценовой операционный рычаг позволяет определить максимально допустимое снижение цен, чтобы реализация не стала убыточной, т е чтобы выручка была не ниже критической На исследуемом предприятии в данный период времени (табл 3) цены на газ
Таблица 3
Ценовой и натуральный операционные рычаги по газодобывающему предприятию_
Газ Конденсат
1 2 3 4 5 6 7
Выручка, мн руб 1087,1 606,4
Переменные затраты, мн руб 168,7 272,8
Постоянные затраты, мн руб 790,6 213,0
Прибыль 127,8 120,6
Ценовой операционный рычаг 8,5 5,03
Темп изменения выручки (цены), % 5 -3 -11,76 5 -3 -19,88
Прибыль темп изменения, % 42,5 -25,5 -100 25,15 -15,09 -100
мн руб 182,2 95,2 0 150,9 102,4 0
Натуральный операционный рычаг 7,18 2,77
Темп изменения выручки (объема добычи), % 5 -3 -13,9 5 -3 -36,1
Прибыль темп изменения, % 35,9 -21,6 -100 13,8 -8,3 -100
мн руб 173,8 100,3 0 137,2 110,5 0
Таблица 4
Одновременное влияние ценового и натурального операционного рычага на прибыль__
1 2 3 4 5 6 7
Определение прибыли
Темп изменения цены, % 5 5 5 5 5 5
Темп изменения объема добычи, % 7 -7 -6,6 7 -7 -17,3
Прибыль темп изменения, % 95,79 -10,75 -7,71 46,27 4,02 -27,06
мн руб 250,3 114,1 118,0 176,3 125,4 87,9
Рассматриваемые ситуации
запланированный уровень изменения прибыли необходимый уровень изменения цены или объема производства при заданной сумме прибыли темпы изменения цены или объема производства обеспечивающие критический объем реализации
Изменение плановой прибыли путем корректировки изменения цен или объемов производства (по газу)
Темп изменения цены, % 7,62 5 8,26 5 -6,29 5
Темп изменения объема добычи, % -7 -4,27 -7 -3,62 -7 -18,73
Прибыль темп изменения, % 10 10 15 15 -100 -100
мн руб 140,6 140,6 147,0 147,0 0 0
Темп изменения прибыли (проверка), % 10 10 15 15 -100 -100
Изменение плановой прибьпи путем корректировки изменения цен или объемов производства (по конденсату)
Темп изменения цены, % 6,28 5 7,35 5 -17,24 5
Темп изменения объема добычи, % -7 -5,02 -7 -3,36 -7 -41,47
Прибыль темп изменения, % 10 10 15 15 -100 -100
мн руб 132,6 132,6 138,6 138,6 0 0
могут быть снижены не более чем на 11,76%, на конденсат - не более чем на 19,88%
Аналогичные выводы можно сделать и для натурального операционного рычага (таблй)! I 1 1
В приведенных выше примерах было рассмотрено изолированное влияние цены и объема производства на финансовые результаты деятельности предприятия Вместе с тем в реальных условиях прибыль может снижаться или увеличиваться при одновременном изменении цены и объема производства Поэтому в работе была предложена методика определения одновременного влияния изменения цены и объема производства на величину прибыли (табл 4)
Наряду с этим в работе предлагается определять операционный рычаг не только по факторам цены и объема производства, но и по переменным и постоянным затратам, что позволяет установить иерархию влияния факторов на прибыль для каждого предприятия (табл 5) Наибольшее влияние на показатель прибыли по газу оказывает цена, затем объем производства, постоянные и переменные затраты Такая же ситуация наблюдается и по конденсату
Таблица 5
Иерархию влияния факторов на прибыль на основе операционных
рычагов
газ конденсат
Объем добычи, мн мЗ 1043 174
Выручка, мн руб 1087,14 606,36
Цена единицы продукции, руб 1042 3487
Переменные расходы, мн руб 168,66 272,83
Переменные расходы на единицу продукции, руб/1000 мЗ 162 1569
Маржинальный доход, мн руб 918,48 333,53
Постоянные затраты, мн руб 790,64 212,97
Прибыль, мн руб 127,84 120,56
Операционные рычаги
по объему 7 3
по цене 9 5
по переменным затратам 1 2
по постоянным затратам 6 2
Наряду с этим в диссертации проведен анализ чувствительности прибыли к изменению факторов (рис 1)
-20 -15 -10 -5 0 5 10 15 20 %%
Рис.2.6.Анализ чувствительности
Данный подход позволяет определять критические значения объема производства, цены, постоянных и переменных затрат. В табл.6 приведен расчет этих значений, а также запаса финансовой прочности по рассматриваемому газодобывающему предприятию.
Практическая ценность данной методики заключается в том, что она позволяет рассчитать критические значения и запас финансовой прочности не только по объему реализации продукции, но также по цене продукции, переменным и постоянным затратам.
Таблица 6
Анализ критических значений факто зов
газ конденсат
Объем реализации:
Коэффициент маржинального дохода 0,845 0,550
Порог рентабельности:
мн.руб. 935,8 387,2
мн.мЗ; тыс.т 898 11 1
Запас финансовой прочности:
%% 14 36
мн.руб. 151,3 219,2
Цена:
Критическое значение цены, руб. 919 2794
Запас финансовой прочности:
%% 12 20
руб. 123 693
Продожение таблицы 6
Переменные затраты
Критическое значение переменных затрат, мн руб 296,5 393,4
Критическое значение удельных переменных затрат, руб 284 2263
Запас финансовой прочности по переменным затратам
%% 76 44
мн руб 127,8 120,6
Запас финансовой прочности по удельным переменным затратам
%% 76 44
руб 123 693
Постоянные затраты
Критическое значение постоянных затрат, мн руб 918,5 333,5
Запас финансовой прочности по постоянным затратам
%% 16 57
мн руб 127,8 120,6
Кроме того, предложенная методика позволяет определять компенсирующий объем реализации при изменении анализируемого фактора (табл 7)
- при изменении цены или переменных затрат
АРреал (%) = - _ > (9)
ОР + ДП(0)
- при изменении постоянных затрат
АРреал (%) = - ДП(%) , (10)
где АП(%) - изменение прибыли, %,
ОР - операционный рычаг по цене, переменным или постоянным затратам
Анализ полученных результатов (табл 7) показывает, что наибольших усилий от предприятия потребуется при снижении цен на продукцию как по газу, так и по конденсату, чтобы обеспечить достигнутый уровень прибыли
На практике возможны четыре сценария действий по увеличению прибыли
- наращивание объема производства,
- снижение переменных издержек,
- снижение постоянных издержек,
- увеличение цены реализации продукции
Таблица 7
Определение компенсирующего объема реализации при изменении _анализируемого фактора_
по газу
Изменение факторов, %% -20 -15 -10 -5 5 10 15 20
Изменение объема реализации за счет изменения, %
цены -25 -18 -11 -5 5 9 13 17
переменных затрат 17 13 9 5 -5 -11 -18 -25
постоянных затрат -20 -15 -10 -5 5 10 15 20
по конденсату
Изменение факторов, %% -20 -15 -10 -5 5 10 15 20
Изменение объема реализации за счет изменения,%
цены -25 -18 -11 -5 5 9 13 17
переменных затрат 17 13 9 5 -5 -11 -18 -25
постоянных затрат -20 -15 -10 -5 5 10 15 20
Естественно, возникает вопрос о масштабах этих изменений для оценки их реальности Для ответа на этот вопрос предложен следующий комплекс расчетов
ДС> = ~~ Ппх/(Ц-ЗуДпер), (П)
где ДО - необходимый прирост объема производства,
Ппх - желаемый прирост прибыли, (Ц-Зудпер) - удельный маржинальный доход
ДЗудпер= ДПГ1Х/Об, (12)
где ДЗудпеп - величина снижения удельных переменных затрат;
О - базисный объем производства
АЗпост^ - АПях, (13)
где ДЗП0СТ - величина снижения постоянных затрат.
ДЦ= ДПях/О6, (14)
где ДЦ - необходимое увеличение цены
Расчеты, проведенные по исследуемому газодобывающему предприятию, показали, что для того чтобы увеличить прибыль предприятия на 100 мн руб следует увеличить объем добычи газа на
113,6 мн м3 или цену - на 93,25 руб , или снизить затраты постоянные на 100 мн руб или удельные переменные - на 93,25 руб /1000 м3
Таким образом, изложенные выше положения обеспечивают гибкость и быструю реакцию менеджмента на изменение рыночной конъюнктуры, позволяют создать принципиально новую процедуру планирования затрат
В третьей главе Методические аспекты финансового анализа проводится анализ существующих методик оценки финансового состояния предприятия Необходимо отметить, что в настоящее время разработано достаточное количество методик анализа, в основу которых положен метод финансовых коэффициентов
Поэтому в работе для разработки комплексного методического подхода к анализу финансовой деятельности был проведен подробный обзор имеющихся методических рекомендаций по оценке финансового состояния предприятия
В работе отмечается, что рядом российских экономистов выдвигается мнение о том, что применяемый в настоящее время в России метод коэффициентов для анализа стабильности предприятия не приносит удовлетворительных результатов В качестве основной причины этого называется утверждение о том, что нормативные значения этих коэффициентов дожны быть выведены на основе длительного наблюдения больших массивов предприятий В России же такая сташстика отсутствует, поэтому нормативные значения коэффициентов были просто заимствованы из зарубежной практики и в большинстве случаев не отражают российскую действительность В связи с этим большинство специалистов в области финансового анализа прихода г к выводу, что для сравнения полученных финансовых коэффициентов необходимо использовать эталонные значения этих коэффициентов анализируемого предприятия
Однако тогда простой метод анализа финансового состояния предприятия, заключавшийся в расчете коэффициентов и сравнении их с уже выведенными нормативами превращается в очень трудоемкий процесс, требующий анализа многолетней статистической информации о деятельности предприятия и выведения эталонных значений коэффициентов для данного предприятия Недавно созданные предприятия, еще не имеющие опыта работы и подобной статистики, таким образом, вообще лишены возможности разработать для себя данные эталонные значения
Далее в работе подробно рассмотрены альтернативные методики анализа финансового состояния предприятия, предложенные Абрютиной М С, Грачевым А В, Донцовой Л В и Никифоровой Н А Проведенные расчеты по этим методикам показали, что вывода по оценке финансового состояния совпапаюг
Исследования показали, что коэффициентный метод в настоящее время является одним из наиболее распространенных, классических методов оценки финансового состояния предприятия Но вместе с тем при его использовании анализ осложняется необходимостью расчета и
детального анализа достаточно большого количества коэффициентов, четкий перечень которых не утвержден в официальных документах
На наш взгляд современные тенденции в теории и практике финансового анализа связаны с проблемой модификации системы финансовых коэффициентов, приведением этой системы к форме, удобной для принятия адекватных управленческих решении в области финансового менеджмента В этом направлении существует несколько подходов
Первый - это разработка одного или нескольких комплексных показателей путем сведения связанных между собой финансовых коэффициентов В качестве примера при этом часто приводят формулу Дюпона Однако экономической сущностью данного подхода является как раз обратное действие факторный анализ результирующего показателя, то есть возврат к множеству финансовых показателей
Второй подход - это выбор из всех существующих финансовых коэффициентов таких, которые наиболее поно и всесторонне характеризуют финансовое состояние предприятия Осуществление второго подхода может идти двумя направлениями
- экспертным, который применяет практически каждый автор, специализирующийся в области финансового анализа, когда отдает предпочтение тем или иным финансовым коэффициентам,
- статистическим
В работе использован статистический подход к коэффициентному методу финансового анализа на основе корреляционной зависимости между финансовыми коэффициентами
Для анализа отобраны не только финансовые коэффициенты, но и другие показатели, характеризующие различные аспекты финансового состояния предприятия В результате составлена таблица, в которую вошли показатели, рекомендуемые всеми методическими документами, а также предложены отдельными отечественными и зарубежными учеными Затем путем экспертных оценок для дальнейшего анализа были оставлены только те показатели, которые чаще других повторялись в этих методических разработках Между этими показателями и были определены коэффициенты корреляции
Далее был проведен корреляционный анализ, задачей которого явилось определение тесноты связей между коэффициентами и отбор наиболее значимых из них
В результате на основе проведенного корреляционного анализа были отобраны и рекомендованы к практическому использованию следующие показатели (табл 8)
Тщательный анализ отобранных показателей показал, что в данную систему следует включить традиционно используемые следующие финансовые показатели
Таблица 8
Финансовые коэффициенты, отобранные на основе
кор реляционного анализа
Финансовый коэффициент Основание для включения в анализ
1 Рентабельность по денежному потоку 2 Цена капитала Слабая корреляционная связь практически со всеми финансовыми коэффициентами, что свидетельствует об отсутствии дублирования получаемой при анализе данных коэффициентов информации Это может способствовать всесторонней оценке финансового состояния предприятий
3 Коэффициент абсолютной ликвидности 4 Оборачиваемость продукции Средняя корреляционная связь с большинством финансовых коэффициентов, что также свидетельствует об отсутствии дублирования информации, получаемой в ходе расчета данных коэффициентов
5 Коэффициент покрытия Данный коэффициент является наиболее известным представителем тесно взаимосвязанных как с экономической, так и с расчетной точек зрения финансовых коэффициентов из 5-й группы Он имеет четко рекомендуемое значение в рамках оценки неудовлетворительной структуры баланса
6 Коэффициент обеспеченности запасов и затрат общими источниками Данный коэффициент входит в группу, объединяющую коэффициенты ликвидности и оборачиваемости Приоритетное использование именно этого коэффициента связано с тем, что в состав показателей уже вошли показатели, характеризующие ликвидность и оборачиваемость с менее сильной корреляционной зависимостью (коэффициенты абсолютной ликвидности и оборачиваемости готовой продукции)
7 Коэффициент концентрации собственного капитала Финансовые коэффициенты, входящие в 7-ю группу по корреляционному анализу, тесно связаны между собой как по экономическому содержанию, так и по расчету, Отдать обоснованное предпочтение одному из этих коэффициентов не представляется возможным, поэтому в
Финансовый коэффициент Основание для включения в анализ
рамках анализа можно использовать любой из анализируемых показателей финансовой структуры капитала
8 Оборачиваемость капитала 9 Рентабельность капитала Данные финансовые коэффициенты хотя и обладают сильной корреляционной связью, но являются объединяющим звеном в нескольких корреляционных сетях
- оборачиваемость оборотных активов, в т ч запасов, дебиторской задоженности,
- оборачиваемость кредиторской задоженности,
- рентабельность собственного капитала,
- рентабельность продаж
На наш взгляд проведенная в диссертации процедура отбора показателей позволила сформировать и предложить усовершенствованную систему финансовых коэффициентов, в которую вошли такие показатели как денежный поток и цена капитала
Данная система показателей будет способствовать усилению достоверности и прозрачности оценки финансовой устойчивости деятельности предприятия
Проведенные исследования позволяют сделать следующие основные выводы и рекомендации:
1 На предприятиях газодобычи необходимо разработать положение по формированию переменных и постоянных затрат, позволяющее повысить эффективность управления затратами и финансовыми результатами, а также определять минимальный предельный объем производства и запас финансовой прочности
Целенаправленное управление постоянными и переменными затратами, оперативное изменение их соотношения при меняющихся условиях хозяйствования позволяют увеличить потенциал формирования операционной прибыли предприятия
2 Предложенный в диссертации подход позволил разработать научно-обоснованнуюметодику распределения постоянных расходов по видам продукции в газодобывающем производстве
3 Рекомендуется разработать и внедрить в практику аналитической плановой работы операционный анализ, направленный на улучшение механизма оперативного управления результатами финансово-хозяйственной деятельности
4 Применение операционного анализа для планирования финансового результата от реализации позволяет не только определить изменение
прибыли в плановом периоде, но и оценить факторы, влияющие на это изменение Зная их сочетание, предприятие в пределах имеющихся возможностей способно маневрировать индексами цен и натурального объема реализации для получения планируемых результатов
5 Современные тенденции в теории и практике финансового анализа вызывают необходимость модификации системы финансовых коэффициентов, приведением ее к форме, удобной для принятия адекватных управленческих решений в области финансового менеджмента
6 Анализ существующих методик по оценке финансового состояния выявил, что коэффициентный метод в настоящее время является одним из наиболее распространенных классических методов оценки финансового состояния предприятия Вместе с тем при его использовании анализ осложняется необходимостью расчета и детального анализа достаточно большого количества коэффициентов, часто дублирующих друг друга
7 Проведенный в диссертационной работе корреляционный анализ позволил определить ограниченный и оптимальный состав финансовых коэффициентов, который наиболее поно и всесторонне характеризует финансовое состояние предприятия
Основные публикации по теме диссертационной работы:
1 Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия в условиях рыночных отношений Учебное пособие М ГАНГ им И М Губкина, 1995 г (в соавторстве)
2 Анализ финансово-хозяйственной деятельности Анализ финансовых результатов и эффективности деятельности предприятий Учебное пособие М Изд-во Нефть и газ РГУ нефти и газа им И М Губкина, 2007 (в соавторстве)
3 Дифференциация затрат на производство Тезисы доклада на 7-й научно-технической конференции Актуальные проблемы состояния и развития нефтегазового комплекса России, Москва, 29-30 января 2007 г
4 Затраты и результаты Учебное пособие М ООО ИРЦ Газпром, 2006 г (в соавторстве)
5 Использование системы учета директ-костинг в анализе прибыли // Экрномическая наука современной России, №2,2007 г
6 Методы анализа финансового состояния нефтегазодобывающих предприятий М Сб трудов ГАНГ им И М Губкина, 1995 г (в соавторстве)
7 Проблемы применения системы учета затрат директ-костинг в управлении затратами на газодобывающих предприятиях Тезисы доклада на 5-ой научно-технической конференции Актуальные проблемы состояния и развития нефтегазового комплекса России,
Москва, январь 2003 г
8 Совершенствование методов управления затратами на предприятиях газодобычи Тезисы доклада на 6-ой научно-технической конференции Актуальные проблемы состояния и развития нефтегазового комплекса России, Москва, январь 2005 г
9 Способы распределения затрат по видам продукции в газодобыче // Нефть, газ и бизнес, № 4,2007 г
10 Управление финансами предприятий нефтегазовой промышленности Учебное пособие М ГАНГ им И М Губкина, 1998 г (в соавторстве)
11 Финансы предприятий нефтегазовой промышленности Учебное пособие М РГУ нефти и газа им И М Губкина, ОАО Газпром, 2000 (в соавторстве)
Подписано в печать /0, /<Я Формат 60x90/16
Объем Тираж /СО
Заказ уГ^У
119991, Москва, Ленинский просп ,65 Отдел оперативной полиграфии РГУ нефти и газа им ИМ Губкина
Диссертация: содержание автор диссертационного исследования: кандидат экономических наук , Отвагина, Любовь Николаевна
ВВЕДЕНИЕ.
1.ОСОБЕННОСТИ СОСТОЯНИЯ И РАЗВИТИЯ ГАЗОВОЙ
ПРОМЫШЛЕННОСТИ РОССИИ.
1.1 .Современное состояние и перспективы развития газовой промышленности России.
1.2.Анализ затрат на добычу газа.
2.ХАРАКТЕРИСТИК А МЕТОДИЧЕСКИХ АСПЕКТОВ ФОРМИРОВАНИЯ И АНАЛИЗА ЗАТРАТ НА ПРОИЗВОДСТВО
И РЕАЛИЗАЦИЮ ПРОДУКЦИИ.
2.1 .Основные методические положения анализа затрат.
2.1.1 .Себестоимость как экономическая категория и ее значимость
2.1.2.Классификация издержек и основные методы их анализа.
2.1.3. Методы калькулирования себестоимости продукции.
2.2.Характеристика методических подходов к формированию постоянных затрат.
2.3. Маржинальный подход к анализу затрат.
2.4. Методы калькулирования себестоимости продукции в нефтегазодобыче.
2.5. Методы определения постоянных затрат.
2.5.1. Определение точки безубыточности как метод определения постоянных затрат.
2.5.2.Применение маржинального дохода для определения постоянных затрат.
2.6. Операционный рычаг как метод планирования затрат и прибыли
2.7. Методика операционного анализа.
2.7.1. Общие положения.
2.7.2. Практическое применение методики операционного анализа
2.7.3. Определение компенсирующего объема реализации при изменении анализируемого фактора.
2.8. Использование метода учета затрат директ-костинг в анализе прибыли.
3. МЕТОДИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ ФИНАНСОВОГО АНАЛИЗА.
3.1.Развитие финансового анализа в России и за рубежом.
3.2. Методы и виды анализа финансового состояния.
3.3.Коэффициентный анализ финансового состояния предприятия
3.4. Сравнительная характеристика существующих методических рекомендаций по анализу финансового состояния предприятия (организации).
3.5. Статистический подход к коэффициентному методу в финансовом анализе.
Диссертация: введение по экономике, на тему "Совершенствование системы управления затратами и финансовыми результатами газодобывающих предприятий"
Актуальность исследования
В связи с развитием рыночных отношений в России коренным образом изменились условия работы предприятий нефтяной и газовой промышленности.
Газовая промышленность Российской Федерации за годы реформирования экономики страны прошла путь глубоких преобразований и в настоящее время является одной из адаптированных к функционированию в условиях рыночных отношений.
Основным фактором, обусловившим увеличение добычи газа в стране в период 1995-2006 гг., явися опережающий рост мировых цен на газ, который стимулировал добычу газа на старых месторождениях и эксплуатацию труднодоступных запасов газа.
Добыча сырьевых ресурсов осуществляется в постоянно усложняющихся геологических условиях с использованием все более сложных технологий, в создание которых вкладываются многие милиарды доларов.
Важно отметить, что в настоящее время ресурсной базой отечественной газодобычи являются трудноизвлекаемые запасы газа. Главный признак трудноизвлекаемых запасов - экономическая неэффективность их извлечения при использовании традиционных стандартных технологий, а также кратное, в 3-6 и более раз, увеличение капиталоемкости разработки месторождений по сравнению с традиционными.
В этих условиях преимущества получают те производители, которые добиваются постоянного снижения издержек производства за счет обновления технологий по всей цепи движения нефтегазовых ресурсов, начиная с разведки запасов и заканчивая продажей конечного продукта потребителям.
Следовательно, в развитии отраслей, использующих невоспроизводимые ресурсы, общей закономерностью является тенденция снижения качества этих ресурсов и увеличение затрат на их освоение. Как уже отмечалось, поиски, разведка и разработка новых месторождений будет сопровождаться увеличением удельных затрат в расчете на единицу углеводородного сырья.
Рост затрат на добычу газа влияет на снижение конкурентоспособности ОАО Газпром, прежде всего, на внешнем рынке. В связи с этим весьма актуальным становится совершенствование системы управления затратами.
В свою очередь, данная проблема затрагивает всю финансово-хозяйственную деятельности компании.
На современном этапе вопросам анализа финансово-хозяйственной деятельности, в том числе анализу затрат были посвящены работы авторов: Абрютиной М.С.[12,13], Александер Д.[15], Андреева А.Ф. [18], Баканова М.И.[23,24], Барнгольца С.Б.[25, 26], Бороненковой С.А.[33], Донцовой Л.В. [52,53], Дугельного А.ГЦ54], Ефимовой О.В.[58], Злотниковой Л.Г.[61], Зубаревой В.Д. [62,63,64], Ионовой А.Ф. [67,149], Ковалева В.В. [73,75,76], Крейниной М.Н. [84,85,87], Матвеева Ф.Р [79], Ненашева Е.В. [150,151], Никифоровой Н.А. [52,53],Савицкой Г.В. [120], Сайфулина Р.С. [151], Селезневой Н.Щ67], Соколова Я.В.[ 126], Шеремета А.Д. [149,150,151] и др.
Управление затратами вплотную связано с проблемами совершенствования методического инструментария анализа финансово-хозяйственной деятельности. Поэтому изучение и использование современных методических подходов к управлению затратами на производство и реализацию продукции и анализу финансово-хозяйственной деятельности является необходимым условием повышения эффективности и увеличения стоимости нефтегазовых компаний, в том числе ОАО Газпром.
Объект и предмет исследования
Объектом исследования являются газодобывающие предприятия ОАО Газпром.
Предметом исследования явились теоретические и методические проблемы управления затратами, а также инструменты управления затратами газодобывающих предприятий и методические разработки по оценке финансового состояния организаций.
Цель исследования является повышение эффективности управленческих решений на основе предлагаемых методических подходов по управлению затратами и проведению анализа финансово-хозяйственной деятельности. В основе исследования лежит совершенствование классификации структуры затрат (постоянные и переменные затраты), что позволяет использовать маржинальный аналитический подход как по предприятию в целом, так и по отдельным его подразделениям.
Для реализации данной цели исследования были поставлены и решены следующие основные задачи:
- провести анализ затрат в добыче газа по структурным подразделениям ОАО Газпром и анализ современных подходов к управлению затратами на предприятиях газодобычи;
- разработать методику операционного анализа, позволяющую определять влияние факторов на финансовые результаты предприятия;
- провести на базе разработанных и предложенных методических рекомендаций модельные расчеты по управлению затратами и финансами предприятия;
- исследовать существующие методики и методические подходы, разработать систему показателей, позволяющую объективно проводить анализ финансового состояния предприятия;
- разработать рекомендации по определению оптимального состава показателей для оценки эффективности управления финансами предприятия.
Научная новизна н основные результаты исследования В диссертации получены следующие основные результаты, имеющие научную новизну и отражающие личный вклад автора в решение поставленных задач:
- проведен анализ современного состояния и развития газовой промышленности на перспективу;
- выявлены особенности формирования затрат в газодобывающем производстве, исследовано влияние факторов и причин изменения затрат в добыче газа и конденсата в целом по ОАО Газпром и его структурным подразделениям;
- разработаны направления совершенствования аналитических подходов к анализу условно-переменных и условно-постоянных расходов, формирующих себестоимость продукции;
- разработана и предложена методика операционного анализа, позволяющая, определять иерархию (первоочередность) влияния факторов на прибыль и направления оперативного воздействия на ее увеличение;
- определены основные направления снижения затрат на предприятиях газодобычи;
- проведен анализ существующих методических рекомендаций и современных методических подходов к анализу финансового состояния предприятия;
- разработана и предложена система показателей, позволяющая объективно проводить анализ финансового состояния предприятия.
Практическая значимость результатов исследования
Практическая значимость диссертационной работы состоит в том, что разработанные и предложенные методические подходы позволяют повысить эффективность управления затратами, прибылью и финансовыми результатами предприятия. Предложенная система финансовых показателей для анализа финансовой деятельности предприятия позволит наиболее поно и объективно оценивать его финансовое состояние и предупреждать о возможном появлении кризисных ситуаций.
Результаты, полученные в ходе научных исследований, имеют теоретическое и прикладное значение и могут быть использованы в практической деятельности нефтегазовых компаний для планирования прибыли и затрат. Многие разработки нашли применение в учебном процессе в РГУ нефти и газа им.И.М.Губкина, в системе повышения квалификации руководителей и специалистов нефтяной и газовой промышленности.
Теоретические и методологические основы исследования
Работа базируется на исследованиях ведущих отечественных ученых-экономистов, занимающихся проблемами в области управленческого учета, в частности, вопросами совершенствования управления затратами и методов финансового анализа. При разработке теоретических и методических положений, практических рекомендаций также использовались публикации ведущих ученых и специалистов, а также материалы научно-практических конференций по исследуемым проблемам.
Исследование выпонено с использованием общенаучных методов сравнительного анализа, моделирования и системного подхода к решению поставленных задач.
Апробация результатов исследований
Основные положения диссертационной работы докладывались на конференциях и семинарах: 5-я научно-техническая конференции Актуальные проблемы состояния и развития нефтегазового комплекса России, Москва, январь 2003 г.; 6-я научно-техническая конференция Актуальные проблемы состояния и развития нефтегазового комплекса России, Москва, январь 2005 г.; 7-я научно-техническая конференция Актуальные проблемы состояния и развития нефтегазового комплекса России, Москва, январь 2007 г., а также на научных семинарах кафедры финансового менеджмента РГУ нефти и газа имени И.М. Губкина в 20042007 гг.
Публикации
По результатам работы опубликовано 12 печатных работ.
Диссертация: заключение по теме "Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда", Отвагина, Любовь Николаевна
ВЫВОДЫ И ПРЕДЛОЖЕНИЯ
1 .На предприятиях газодобычи необходимо разработать положение по формированию переменных и постоянных затрат, позволяющее давать объективную оценку минимального предельного объема производства, а также повышать эффективность управления затратами и финансовыми результатами.
Целенаправленное управление постоянными и переменными затратами, оперативное изменение их соотношения при меняющихся условиях хозяйствования позволяют увеличить потенциал формирования операционной прибыли предприятия.
2.Предложенный в диссертации подход позволил разработать научно-обоснованную методику распределения постоянных расходов по видам продукции в газодобывающем производстве.
3.Рекомендуется разработать и внедрить в практику аналитической плановой работы систему операционного анализа, позволяющую улучшить механизм оперативного управления результатами финансово-хозяйственной деятельности.
4.Применение операционного анализа для планирования финансового результата от реализации позволяет не только определить изменение прибыли в плановом периоде, но и оценить факторы, влияющие на это изменение. Зная их сочетание, предприятие в пределах имеющихся возможностей способно маневрировать индексами цен и натурального объема реализации, приближая условия спроса на продукцию к желаемым.
5.Современные тенденции в теории и практике финансового анализа вызывают необходимость модификации системы финансовых коэффициентов, приведением ее к форме, удобной для принятия адекватных управленческих решений в области финансового менеджмента.
6.Анализ существующих методик по оценке финансового состояния выявил, что коэффициентный метод в настоящее время является одним из наиболее распространенных, классических методов оценки финансового состояния предприятия. Вместе с тем при его использовании анализ осложняется необходимостью расчета и детального анализа достаточно большого количества коэффициентов, часто дублирующих друг друга.
7.Проведенный в диссертационной работе корреляционный анализ позволил определить ограниченный и оптимальный состав финансовых коэффициентов, который наиболее поно и всесторонне характеризует финансовое состояние предприятия.
Диссертация: библиография по экономике, кандидат экономических наук , Отвагина, Любовь Николаевна, Москва
1. Методические рекомендации по реформе предприятий (организаций). Приказ Минэкономики России от 1 октября 1997г. № 118.
2. Методические указания по проведению анализа финансового состояния организаций. Приказ Федеральной службы России по финансовому оздоровлению и банкротству от 23 января 2001 г. № 16.
3. Письмо Министерства финансов СССР от 02.07.91 г. № 40 л0 рекомендациях по ведению бухгатерского учета и применению учетных регистров на малых предприятиях.
4. Постановление Правительства РФ от 25 июня 2003 г. № 367. Правила проведения арбитражным управляющим финансового анализа.
5. Постановление Правительства РФ от 4 октября 1999 г. № 1116. Порядок отчетности руководителей федеральных государственных унитарных предприятий и представителей РФ в органах управления открытых акционерных обществ.
6. Приказ Министерства финансов РФ от 31.10.2000 г. № 94н л06 утверждении плана счетов бухгатерского учета финансово Ч хозяйственной деятельности предприятий и инструкции по его применению.
7. Приказ Минфина России от 22 июля 2003 г. № 67н. Указания о порядке составления и представления бухгатерской отчетности.
8. Приказ Федеральной службы по финансовым рынкам от 10.10.2006 N 06-117/пз-н Положение о раскрытии информации эмитентами эмиссионных ценных бумаг.
9. Программа развития минерально-сырьевой базы ОАО Газпром на перспективу до 2030 гг. ВНИИгаз, 2002 г.
10. Энергетическая стратегия России на период до 2020 года. Распоряжение Правительства РФ от 28.08.2003 г.
11. Абрютина М.С. Экспресс-анализ деятельности предприятия при помощи шкалы финансово-экономической устойчивости (на основе отклонений от точки равновесия) //Финансовый менеджмент, №3, 4, 2002.
12. Абрютина М.С. Экспресс-анализ финансовой отчетности: Методологическое пособие.-М.: Издательство Дело и Сервис, 2003- 256 с.
13. Аверчев И.В. Подготовка международной финансовой отчетности российскими предприятиями и банками. М.: Вершина, 2005. - 608 с.
14. Александер Д. Международные стандарты финансовой отчетности: от теории к практике /Дэвид Александер, Анне Бриттон, Энн Йориссен; пер. с англ. В.И.Бабкин, Т.В.Седова. М.: Вершина, 2005. - 888 е.: ил.
15. Александровский А.П. Анализ работы промышленного предприятия. М., 1938.
16. Александровский А.П. Учет, калькуляция и техническая отчетность. М.: Машгиз, 1945.
17. Андреев А.Ф., Зубарева В.Д., Отвагина JI.H. Методические вопросы анализа финансового состояния нефтегазодобывающих предприятий. Доклад на научно- технической конференции Актуальные проблемы состояния и развития нефтегазового комплекса России. 1994.
18. Аринушкин Н.С. Балансоведение. Курс элементарный. Самара, 1925.
19. Аринушкин Н.С. Балансы акционерных предприятий. М., 1912.
20. Арнольд К.И. Самоучитель бухгатерии, сочиненный на немецком языке. М. 1912.
21. Ахматов И. Итальянская или опытная бухгатерия. СПб, 1809.
22. Баканов М.И., Шеремет А.Д. Теория анализа хозяйственной деятельности. 2-е изд. М.: Финансы и статистика, 1987.
23. Баканов М.И., Шеремет А.Д. Теория экономического анализа: Учебное пособие. М.: Финансы и статистика, 1981. (4-е изд. -2002).
24. Барнгольц С.Б. Экономический анализ хозяйственной деятельности насовременном этапе развития. М.: Финансы и статистика, 1984.
25. Барнгольц С.Б., Мельник МБ. Методология экономического анализа деятельности хозяйствующего субъекта. М.: Финансы и статистика, 2002.
26. Бернстайн JI.A. Анализ финансовой отчетности: Теория, практика и интерпретация: Пер. с англ. М.: Финансы и статистика, 2003.
27. Бетге И. Балансоведение: Пер. с нем. М.: Изд-во Бухгатерский учет, 2000.
28. Бланк И.А. Финансовый менеджмент: Учебный курс. 2-е изд., перераб. и доп. - К.: Эльга, Ника-Центр, 2004. - 656 с.
29. Блатов Н.А. Балансоведение (курс общий). JI.: Экономическое образование, 1928.
30. Блисс Дж. Показатели хозяйственной успешности предприятий: Пер. с англ. М., 1927.
31. Большаков С.В. Основы управления финансами: Учебное пособие. Ч М.:ИД ФБК-ПРЕСС, 2000.
32. Бороненкова С.А. Управленческий анализ: Учеб.пособие. М.: Финансы и статистика, 2002.
33. Бригхэм Ю., Эрхарт М. Финансовый менеджмент. 10-е изд. / Пер. с англ. Под ред. к.э.н. Е.А.Дорофеева СПб.: Питер, 2005. - 960 е.: ил. -(Серия Академия финансов).
34. Бугакова JI.H. Исследование и доработка существующей системы экономических показателей. //Финансовый менеджмент №6, 2001, с.21-33.
35. Бугакова JI.H. Операционный леверидж. Золотое правило экономики. Теория и практика. //Финансовый менеджмент №4, 2001, с. 14-25.
36. Бухгатерская отчетность: составление и анализ / Под редакцией В. Д. НоводворскогоЧВ 3-х частях. Ч. 3.ЧМ.: Бухгатерский учет, 1994.Ч с 80 (Библиотека журнала Бухгатерский учет).
37. Вейцман Н.Р. Счетный анализ. Методы исследования деятельности торгового предприятия по данным его бухгатерии. М., 1924. (5-е изд., 1929).
38. Вейцман Р.Я. Счетоводство и ревизия //Ревизия и контроль в кооперации:1501. Сб. статей. М., 1922.
39. Газовая промышленность. Экономико-статистический сборник. М.: ИРЦ Газпром, 2006.
40. Гальперин Я.М. Основы балансоведения. Тифлис, 1925.
41. Гальперин Я.М. Очерки теории баланса. Тифлис, 1930.
42. Гальперин Я.М. Учебник балансоведения (методы учета на основе баланса). Тифлис, 1926.
43. Гальперин Я.М. Школы балансового учета. Тифлис, 1926.
44. Герстнер П. Анализ баланса: Пер. с нем./Под ред. Н.Г.Филимонова. М.: Экономическая жизнь, 1926.
45. Гибкое развитие предприятия: Эффективность и бюджетирование. Самочкин В.Н., Пронин Ю.Б. и др. М.: Дело, 2000. - 352 с.
46. Грачев А.В. Рост собственного капитала, финансовый рычаг и платежеспособность предприятия. //Финансовый менеджмент №2, 2002, с.21-34.
47. Грачев А.В. Финансовая устойчивость предприятия: анализ, оценка и управление. Учебно-практическое пособие. -М.: Дело и Сервис, 2004.
48. Губер Т. Как читать баланс. М.: МАКИЗ, 1925.
49. Дембинский Н.В. Вопросы теории экономического анализа. М.: Финансы и статистика, 1973.
50. Джеймс К. Ван Хорн, Джон М. Вахович (мл.). Основы финансового менеджмента, 11-е издание.: Пер. с англ. М.: Издательский дом Вильяме, 2005, 992 е.: ил. - Парал.тит.англ.
51. Донцова JI.B., Никифорова Н.А. Анализ финансовой отчетности: Учебное пособие. М.: Издательство Дело и Сервис, 2003. - 336 с.
52. Донцова Л.В., Никифорова Н.А. Комплексный анализ бухгатерской отчетности. 3-е издание, переработанное и допоненное. - М.: Издательство Дело и Сервис, 1999. - 304 с.
53. Дугельный А.П., Комаров В.Ф. Бюджетное управление предприятием: Учеб.-практ. пособие. 2-е изд. - М.: Дело, 2004. - 432 с.
54. Евзлин З.П. Балансы. Как их составлять, разбирать и проверять. В 2-х частях. Л., 1926 (чЛ), 1927 (ч.П).
55. Евзлин З.П. Общепонятный отчет акционерных предприятий и его значение в торгово-промышленной жизни (к вопросу об однообразной форме отчетов для акционерных обществ). СПб, 1901.
56. Евзлин З.П. Техника определения кредитоспособности. М., 1927.
57. Ефимова О.В. Финансовый анализ. 4-е изд., перераб. и доп. - М.: Изд-во Бухгатерский учет, 2002.
58. Жикина А.Н. Управление финансами. Финансовый анализ предприятия: Учебник. М.: ИНФРА-М, 2005. - 332 с. (Высшее образование).
59. Зимин А.Ф. Оценка качества индивидуальных и колективных результатов деятельности на предприятиях. Уфа: Изд-во Фонда содействия развитию научных исследований, 1997. - С. 111-112.
60. Злотникова Л.Г., Колядов Л.В., Тарасенко П.Ф. Финансовый менеджмент в нефтегазовых отраслях: Учебник. М.: ФГУП Изд-во Нефть и газ РГУ нефти и газа им.И.М.Губкина, 2005. - 456 с.
61. Зубарева В.Д., Андреев А.Ф., Епифанова Н.П., Злотникова Л.Г., Матвеев Ф.Р., Отвагина Л.Н. и др. Управление финансами предприятий нефтегазовой промышленности: Учебн. пособие/Под ред. проф. В.Д.Зубаревой. -М.: 1998. 385 е.: ил.
62. Зубарева В.Д., Злотникова Л.Г., Епифанова Н.П., Матвеев Ф.Р., Отвагина Л.Н. и др. Финансы предприятий нефтегазовой промышленности. -М.: ГТА-Сервис, 2000. 368 с.
63. Зубарева В.Д., Матвеев Ф.Р., Отвагина Л.Н. и др. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия в условиях рыночных отношений: Учебное пособие. -М.: ГАНГ им.И.М.Губкина, 1995.
64. Игнатов А.В. Анализ финансового состояния предприятия // Финансовый менеджмент, №4,2004.
65. Игнатов А.В. Определение точки безубыточности предприятия напрактике // Финансовый менеджмент, №6,2004.
66. Ионова А.Ф., Селезнева Н.Н. Финансовый анализ: учеб. М.: ТК Веби, Изд-во Проспект, 2006. - 624 с.
67. Карберг К. Бизнес-анализ с помощью Microsoft Exel. Издание 2005 года. : Пер. с англ. М.: Издательсктй дом Вильяме, 2005. - 464 е.: ил. -Парал.тит.англ.
68. Качалин В.В. Финансовый учет и отчетность в соответствии со стандартами GAAP. М.: Изд-во Эксмо, 2006. - 400 с. - (Портфель бухгатера).
69. Кипарисов Н.А. Анализ баланса. М., 1925.
70. Кипарисов Н.А. Основы балансоведения. М., 1928.
71. Ковалев В.В. Балансоведение и экономический анализ в работах российских ученых//Бухгатерский учет в Санкт-Петербурге 1703-2003 /Под ред. Я.В.Соколова. СПб: Изд-во Юридический центр Пресс, 2003.
72. Ковалев В.В. Введение в финансовый менеджмент. М.: Финансы и статистика, 1999, с. 199-212.
73. Ковалев В.В. Стандартизация бухгатерского учета: международный аспект // Бухгатерский учет. 1997. - № 11.
74. Ковалев В.В. Финансовый анализ: методы и процедуры. М.: Финансы и статистика. 2006. - 560 е.: ил.
75. Ковалев В.В., Вокова О.Н. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. М.: Проспект, 2002.
76. Ковалев В.В., Уланов В.А. Курс финансовых вычислений. М.: Финансы и статистика, 1999.
77. Колас Б. Управление финансовой деятельностью предприятия. Проблемы, концепции и методы: Учебн.пособие / Пер. с франц. под ред. проф.Я.В.Соколова. М.: Финансы, ЮНИТИ, 1997. - 576 с.
78. Колядов Л.В., Матвеев Ф.Р., Епифанова Н.П., Отвагина Л.Н. Затраты и результаты: Учеб.пособие. М.: ФГУП Изд-во Нефть и газ РГУ нефти и газа им.И.М.Губкина. 2005. - 96 с.
79. Колядов JI.B., Матвеев Ф.Р., Отвагина Л.Н. Анализ финансово-хозяйственной деятельности. Анализ финансового состояния предприятия: Учеб.пособие. М.: ФГУП Изд-во Нефть и газ РГУ нефти и газа им.И.М.Губкина. 2007. - 161 с.
80. Колядов Л.В., Матвеев Ф.Р., Отвагина Л.Н. Анализ финансово-хозяйственной деятельности. Анализ финансовых результатов и эффективности деятельности предприятия: Учеб.пособие. М.: ФГУП Изд-во Нефть и газ РГУ нефти и газа им.И.М.Губкина. 2007. - 103 с.
81. Контролинг как инструмент управления предприятием /Под ред. Н.Г. Данилочкиной. М.: Аудит, ЮНИТИ, 1999.
82. Кошкин И.А. Построение бухгатерского баланса (теория баланса). Л., 1940.
83. Крейнина М.Н. Операционный левередж как инструмент планирования прибыли от продаж. //Финансовый менеджмент №1, 2002, с.З-12.
84. Крейнина М.Н. Платежеспособность предприятия: оценка и принятие решений. //Финансовый менеджмент №1, 2001, с.3-12.
85. Крейнина М.Н. Управление выручкой и прибылью от продаж в условиях изменения спроса на продукцию предприятия. //Финансовый менеджмент №4,2001, с.З-13.
86. Крейнина М.Н. Финансовая устойчивость предприятия: оценка и принятие решений. //Финансовый менеджмент №2, 2001, с.3-12.
87. Крейнина М.Н. Финансовое состояние предприятия. Методы оценки. М.: ИКЦ ДИС, 1997. - 224 с.
88. Курсель-Сенель Ж. Руководство к теоретическому и практическому изучению предприятий: Пер с франц./Под ред. В.Вишнякова. СПб, 1860.
89. Ле-Кутре В. Основы балансоведения: Пер. с нем. М., 1925.
90. Лисицина Е.В. Статистический подход к коэффициентному методу в финансовом экспресс-анализе предприятия. //Финансовый менеджмент №1, 2001, с.48-55.
91. Лунский Н.С. Лекции по высшим финансовым вычислениям. 4.1. М.: Т-во Печатня С.П.Яковлева, 1912.
92. Любушин Н.П., Лещева В.Б., Дьякова В.Г. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия: Учеб. пособие / Под ред. НПЛюбушина. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2001.
93. Ляйтнер Ф. Организация промышленных предприятий. Пг.: Право, 1928.
94. Методические рекомендации по комплексному экономическому анализу производственно-хозяйственной деятельности производственных объединений по добыче газа. Зубарева В.Д., Отвагина Л.Н. и др. М.: Министерство газовой промышленности СССР, 1988.
95. Методические рекомендации по планированию и калькулированию себестоимости добычи газа. ОАО Газпром, 2006.
96. Мудров Э. Счетоводство для всех родов торговли. СПБ, 1846.
97. Налоговый кодекс Российской Федерации. Часть вторая. 3-е изд. - М.: Ось-89, 2001.-320 с.
98. Никлиш Г. Анализ балансов торговых предприятий // Энциклопедия торгового счетоводства / Под ред. Н.Р.Вейцмана. М., 1924.
99. Николаева С.А. Особенности учета затрат в условиях рынка: система директ- костинг. Теория и практика. М.: Финансы и статистика, 1993.
100. Николаев И.Р. Балансоведение. Л.:, 1930.
101. Николаев И.Р. Проблема реальности баланса. Л.: Экономическое образование, 1926.
102. Общая теория статистики: Статистическая методология в изучении коммерческой деятельности: Учебник/Под ред.А.А.Спирина, О.Э.Башиной. -М.: Финансы и статистика, 1998. с.244.
103. Отвагина Л.Н., Андреев А.Ф. Методы анализа финансового состояния нефтегазодобывающих предприятий. Сб.трудов ГАНГ им.И.М.Губкина, 1995.
104. Отвагина Л.Н. Дифференциация затрат на производство. Доклад на 7й научно-технической конференции Актуальные проблемы состояния и развития нефтегазового комплекса России. 29-30 января 2007.
105. Отвагина JI.H. Использование системы учета затрат директ-костинг в анализе прибыли // Экономическая наука современной России, № 2(37), 2007. с.167-175.
106. Отвагина JI.H. Способы распределения затрат по видам продукции в газодобыче // Нефть, газ и бизнес, №4,2007. с.32-35.
107. Пайк Р., Нил Б. Корпоративные финансы и инвестирование. 4-е изд./ Пер. с англ. - СПб.: Питер, 2006. - 784 е.: ил. - (Серия Академия финансов).
108. Пачоли JI. Трактат о счетах и записях /Под ред. Я.В.Соколова. М.: Финансы и статистика, 2001.
109. Пеленкин А.П. Рациональная теория бухгатерских счетов. СПб, 1898.
110. Пеленкин А.П. Что такое баланс вообще и бухгатерский в частности. СПб, 1898.
111. Помазков Н.С. К вопросу о некоторых понятиях в балансоведении. Л., 1930.
112. Ричард Брейли, Стюарт Майерс. Принципы корпоративных финансов. Пер с англ. М.: ЗАО Олимп-Бизнес, 1997.- 1120 с.
113. Роберт Речлин. Эффективное бюджетирование бизнеса. 2-е изд./Пер. с англ. М.: Издательство Интернет-трейдинг, 2006.- 230 с.
114. Родионова М.В., Федотова М.А. Финансовая устойчивость предприятия в условиях инфляции. М.: Перспектива, 1995.
115. Рощаховский А.К. Балансы акционерных предприятий. СПб, 1910.
116. Рудановский А.П. Анализ баланса. М.: Макиз, 1925.
117. Рудановский А.П. Построение баланса. М.: Макиз, 1926.
118. Рудановский А.П. Теория балансового учета. Введение в теорию балансового учета. Баланс как объект учета. М.: Макиз, 1928.
119. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: Учебник. 3-е изд., перераб. и доп. - М.: ИНФРА-М, 2006. - 425 с.1. Высшее образование).
120. Савченко В.П. Управление прибылью и бюджетирование. Киев: Экономическая школа, 2005.
121. Самуэльсон П. Основания экономического анализа: Пер. с англ./Под ред. П.А.Ватника. СПб: Экономическая школа, 2002.
122. Селезнева Н.Н., Ионова А.Ф. Финансовый анализ. Управление финансами: Учеб. пособие для вузов.- 2-е изд., перераб. и доп. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2005. - 639 с.
123. Соколов Я.В. Бухгатерский учет: от истоков до наших дней: Учеб. пособие для вузов. М.: Аудит, ЮНИТИ, 1996.
124. Соколов Я.В. Основы теории бухгатерского учета. М.: Финансы и статистика, 2000. -328 с.
125. Соловьева О.В. МСФО и ГААП: учет и отчетность. М.: ИД ФБК-ПРЕСС, 2004. - (Библиотека журнала Финансовые и бухгатерские консультации. - Выпуск 4 (24).
126. Стоцкий В.И. Анализ хозяйственной деятельности промышленных предприятий. Д., 1938.
127. Стоцкий В.И. Баланс промышленного предприятия и его анализ. Д., 1941.
128. Стоцкий В.И. Основы калькуляции и экономического анализа себестоимости. 5-е изд. Д.: Соцэкгиз, 1936. (1-е изд. 1932).
129. Тарасов В. Причины возникновения и особенности организации предприятия нового типа. // Проблемы теории и практики управления.- 1998, №1. с.36-39.
130. Татур С.К. Анализ отчета промышленных предприятий. М., 1934.
131. Татур С.К. Анализ хозяйственной деятельности промышленных предприятий. М., 1940.
132. Татур С.К. Баланс как орудие управления предприятием. М., 1941.
133. Тафинцева В.И. Маржинальный доход как инструмент оценки финансовых результатов. //Финансовый менеджмент №3,2001, с. 15-27.
134. Терехин В.И. Финансовое управление фирмой. М.: Экономика, 1998.
135. Управленческий учет: Учеб.пособие / Под ред. А.Д.Шеремета. М.: ФБК-ПРЕСС, 1999. - С.506-507.
136. Успенский Н. X лет советской счетной литературы (Краткий обзор) //Счетоводство. 1927. № 11. с. 1028-1038.
137. Финансовый менеджмент: теория и практика / Под.ред. Стояновой Е.С. М.: Перспектива, 2000. - 405 с.
138. Финансовый менеджмент: Учебное пособие / Под ред. проф.Е.И.Шохина. -М.: ИД ФБК-ПРЕСС, 2005.-408 с.
139. ХейнеП. Экономический образ мышления: Пер. с англ./2-е изд. Ч М.: Дело, 1973.- 704 с.
140. Хруцкий В.Е., Гамаюнов В.В. Внутрифирменное бюджетирование: Настольная книга по постановке финансового планирования. 2- изд., перераб. и доп. - М.: Финансы и статистика, 2006. - 464 е.: ил.
141. Худяков П. Анализ баланса. Одесса, 1920.
142. Чумаченко Н.Г. Учет и анализ в промышленном производстве США. -М.: Финансы, 1971.
143. Шер И.Ф. Бухгатерия и баланс: Пер. с нем. С.И.Цедербаума. М.: Экономическая жизнь, 1925.
144. Шер И.Ф. Калькуляция и статистика в хозяйстве потребительных обществ: Пер. с нем. Г.Вульфа. М., 1920.
145. Шеремет А.Д. Развитие теории экономического анализа в условиях внутрихозяйственной реформы. М., 1971.
146. Шеремет А.Д. Теория экономического анализа. М.: ИНФРА-М, 2002.
147. Шеремет А.Д., Ионова А.Ф. Финансы предприятий: менеджмент ианализ. М.: ИНФРА-М, 2004. - 538 с. - (Учебники экономического факультета МГУ им. М.В.Ломоносова).
148. Шеремет А.Д., Негашев Е.В. Методика финансового анализа. М.: ИНФРА-М, 1999, с. 176.
149. Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С., Негашев Е.В. Методика финансового анализа. М.: ИНФРА-М, 2002.
150. Широкий В.Ф. Отчетность торгово-промышленного предприятия в России XVIII века.// Труды Ленинградского института советской торговли им. Ф.Энгельса. Вып.1У. Л., 1940.
151. Шмальц К. Оперативный анализ предприятия: Пер. с нем. М., 1930.
152. Шумпетер Й.А. История экономического анализа: В 3-х т. /Пер. с англ. под ред. В.С.Автономова. СПБ: Экономическая школа, 2001.
153. Шуремов Е. Компьютерный анализ бизнеса. // Мир ПК. 1998. - №1.- С.80-83.
154. Altman E.I. Corporate Financial Distress. New York: John Wiley & Sons, 1983
155. Altman Edward. Financial Rations, Discriminate Analysis and the Prediction of Corporate Bankruptcy, Journal of Finance 22 (September 1968), p.589-609.
156. Beaver H. Financial Ratios as Predictors of Failure, Empirical Research in Accounting, Selected Studies, 1966, Supplement to Journal of Accounting Research 4, p. 71-127.
157. Bowlin O.D., Martin J.D., Scott D.F. Guide to Financial Analysis, 2-rd ed.- McGraw Hill, Inc., 1990.
158. Fitzpatrick P.J. Symptoms of Industrial Failures (Washington, D.C.:
159. Catholic University of America Press, 1931); and Fitzpatrick P.J.A. Comparison of the Ratios of Successful Industrial Enterprises with Those of Failed Companies (Washington, D.C.: The Accountants Publishing Co., 1923).
160. Harrington D.R.,Wilson B.D. Corporate Financial Analysis, 3-rd ed. -Richard D. Irwin, Inc., 1989.
161. Hickman W.B. Corporate Bond Quality and Investor Experience (Princeton, N.J.: Princeton University Press, 1958), p.395-431.
162. Horrigan James O. The Determination of Long-Term Credit Standing with Financial Ratios, Empirical Research in Accounting, Selected Studies, 1966, Supplement to Journal of Accounting Research 4, p.44-62.
163. Merwin C. Financing Small Corporations in Five Manufacturing Industries, 1926-36 (New York: National Bureau of Economic Research, 1942).
164. Petty W. The Economic Writing. Ed. By C.H.Hull, vol.1. -Cambridge, 1899.
165. Rees B. Financial Analysis. Prentice Hall, 1990.
166. Rima I.H. Development of Economic Analysis, 5-th ed.- Richard D. Irwin, Inc., 1991.
167. Winakor A. and Smith R.F. Changees in Financial Structure of Unsuccessful Firms, Bureau of Business Research (Urbana, 111.: University of Illinois Press, 1935).
Похожие диссертации
- Управление затратами в условиях неопределенности на создание производственных объектов и инфраструктуры газовой промышленности
- Использование потенциала сети Интернет в экспортной деятельности предприятия
- Совершенствование системы бюджетирования газораспределительных организаций
- Совершенствование системы управления инновационной деятельностью в регионе
- Формирование системы корпоративного управления в газовой промышленности