Темы диссертаций по экономике » Финансы, денежное обращение и кредит

Совершенствование системы риск-контролинга финансовой деятельности предприятия тема диссертации по экономике, полный текст автореферата

Автореферат

Ученая степень	кандидат экономических наук
Автор	Крапчатов, Антон Михайлович
Место защиты	Ставрополь
Год	2010
Шифр ВАК РФ	08.00.10

Диссертация

Автореферат диссертации по теме "Совершенствование системы риск-контролинга финансовой деятельности предприятия"

На праврх рукописи 0И4О1 Х- Х - 7 '^

КРАПЧАТОВ АНТОН МИХАИЛОВИЧ

СОВЕРШЕНСТВОВАНИЕ СИСТЕМЫ РИСК-КОНТРОЛИНГА ФИНАНСОВОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ

ПРЕДПРИЯТИЯ

Специальность 08.00.10 - Финансы, денежное обращение и кредит

АВТОРЕФЕРАТ диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук

Ставрополь 2010

1 $ ^^F^(

004617546

Работа выпонена в ГОУ ВПО Северо-Кавказский государственный технический университет

Научный руководитель: доктор экономических наук, профессор

Парахина Валентина Николаевна

Официальные оппоненты: доктор экономических наук, профессор

Куницына Наталья Николаевна

кандидат экономических наук, доцент Гридина Татьяна Алексеевна

Ведущая организация: ГОУ ВПО Воронежская государственная

лесотехническая академия

Защита диссертации состоится 24 декабря 2010 года в 9 о часов на заседании диссертационного совета Д 212.245.07 по экономическим наукам при ГОУ ВПО Северо-Кавказский государственный технический университет по адресу: 355028, г. Ставрополь, пр. Кулакова, 2.

С диссертацией можно ознакомиться в библиотеке ГОУ ВПО СевероКавказский государственный технический университет, с авторефератом -на сайте университета: www.ncstu.ru.

Автореферат разослан л-23 ноября 2010 года.

Ученый секретарь диссертационного совета,

кандидат экономических наук, доцент " И.II. Маринец

ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА РАБОТЫ Актуальность темы исследования. В условиях нестабильности факторов внешней среды и адаптирующихся к ним внутренних условий осуществления финансовых операций увеличивается вероятность возникновения кризиса предприятия, который может нанести реальный вред его функционированию и развитию. При этом финансовый кризис компании является объективным экономическим процессом, дающим импульс к интенсификации ее деятельности.

Возможны два принципиально отличных варианта выхода из кризисной ситуации: прекращение функционирования обанкротившегося предприятия или успешное преодоление кризиса эффективной бизнес-структурой. В конечном счете, именно этой цели подчинена система методов, подходов и мер, именуемая риск-контролингом. Наиболее распространено мнение, что этот инструмент управления необходим для вывода предприятия из кризисного состояния. Однако подобная трактовка сущности риск-контролинга ослабляет предупреждающую направленность этой подсистемы управления предприятием. Стратегически ее применение необходимо уже с момента выбора миссии, выработки концепции и целей деятельности фирмы для формирования и поддержания на дожном уровне ее финансово-экономического потенциала, чтобы обеспечивать в течение длительного периода конкурентоспособность компании как на внутреннем, так и на внешнем рынках.

Финансовый риск-контролинг в подсистеме антикризисного управления дожен обеспечивать согласование структуры инвестиций и финансирования по времени таким образом, чтобы работа организации была финансово устойчивой, с достаточным уровнем платежеспособности и ликвидности. Следовательно, в современных нестабильных условиях необходима научно обоснованная система методов и приемов финансового риск-контролинга, которая обеспечит достижение оптимальной структуры финансирования, когда разумным образом сочетаются внешние и внутренние

источники средств, а также собственные и заемные краткосрочные и догосрочные пассивы.

Недостаточная проработанность организационно-методических вопросов формирования превентивного механизма финансового риск-контролинга и использования его инструментов в практической деятельности предприятий определяет актуальность диссертационного исследования.

Степень разработанности проблемы. Управление финансами организаций является актуальной для российской науки и практики проблемой. В настоящее время получили известность работы в области финансового менеджмента таких авторов, как И. Балабанов, Л. Басовский, И. Бланк, В. Бочаров, Ю. Бригхем, В. Вонин, П. Воробьев, Л. Гапенски,

A. Грязнова, В. Карпунин, В.Ковалёв, В.Лялин, Т. Новашина, А. Рындин, Д. Сигел, Е. Станиславчик, Е. Стоянова, Е. Шохин, Д. Шим, В. Шамаев, Г. Хотинская и др.

Большую роль в становлении системы управления финансовыми рисками играют работы, посвященные риск-менеджменту, авторами которых являются: И. Агафонова, Г. Александров, Н. Балашова, К. Бадин,

B. Баринов, Т. Бартон, Л. Бляхман, С. Воробьев, И. Егорычев, Г. Иванов, Э. Короткое, А. Крюков, И. Ларионов, А. Лобанов, А. Малышев, А. Рогачев, М. Свиткин, Е. Станиславчик, П. Уокер, Э. Уткин, У. Шенкер и др.

Задачам совершенствования риск-контролинговой подсистемы финансового менеджмента посвящены труды ученых-экономистов: Е. Ананькиной, Б. Герасимова, А. Дайле, С. Данилочкина, Н. Данилочкиной, А. Карминского, С. Климова, А. Костевят, Ю. Лауты, Э. Майера, Н. Оленева,

C. Петренко, А. Примака, Е. Приходько, С. Смирнова, С. Фалько и других.

Изучение трудов по проблеме исследования показало наличие противоречивых мнений в отношении значения финансового риск-контролинга, а также последовательности построения его подсистемы и необходимости ее регулярного использования в механизме управления

финансами организации. Вопросы формирования центров финансовой ответственности, распределения функций и задач риск-контролинга в финансовой службе пока еще недостаточно проработаны. В связи с этим возникает необходимость развития теоретико-методических аспектов управления финансовыми рисками в современных коммерческих организациях с учетом упреждающей направленности и особенностей выпонения контролинговых операций в деятельности финансово-экономической службы, что и предопределило тему диссертационного исследования, его цель и задачи.

Цель диссертационного исследования состоит в развитии теоретических и методических аспектов формирования подсистемы риск-контролинга в функциональном механизме финансового менеджмента организации и разработке на этой основе предложений по совершенствованию управления финансовыми рисками компании.

В соответствии с указанной целью были поставлены и решены следующие задачи:

- исследовать объективное содержание, особенности и функции управления рисками в финансовой деятельности предприятия;

- раскрыть базовые концепции, стратегические аспекты и значимость финансового риск-контролинга в современных условиях;

- изучить отечественный и зарубежный опыт идентификации начальных фаз кризиса предприятия в подсистеме финансового риск-контролинга;

- проанализировать финансовое состояние предприятий и организаций различных форм собственности в регионе для обоснования необходимости применения современных методов риск-контролинга;

- осуществить разработку рекомендаций по улучшению системы распределения ответственности за возникновение риска в финансовой службе предприятий;

-предложить инструменты и методы совершенствования информационного обеспечения риск-контролинга как элемента структуры управления финансами;

Ч разработать агоритм взаимосвязи диагностических инструментов финансового риск-контролинга и индикаторов выбора стратегии трансформации рисков.

Предметом исследования выступает совокупность финансовых отношений, возникающих в процессе функционирования коммерческих организаций.

Объектом исследования являются финансовые системы предприятий различных форм собственности.

Теоретической и методологической основой исследования явились труды российских и зарубежных ученых-экономистов, посвященные изучаемой проблеме, материалы научно-практических конференций и семинаров, а также нормативно-правовые акты федеральных и региональных органов власти, регламентирующие финансовые отношения организаций на современном этапе развития отечественной экономики.

Положения и выводы диссертационной работы построены на использовании инструментария абстрактно-логического, диалектического, системного, структурного, графического, сравнительного, экономико-математического и экономико-статистического методов исследований.

Информационно-эмпирическую базу диссертации составили данные Федеральной службы государственной статистики России и ее территориального органа по Ставропольскому краю, документы бухгатерской отчетности ряда предприятий Ставропольского края, материалы научных и научно-практических конференций, наблюдения автора и справочная литература.

Научная новизна результатов исследования заключается в разработке организационно-методических рекомендаций по совершенствованию системы финансового риск-контролинга для

обеспечения стабильного социально-экономического развития хозяйствующих субъектов.

Элементами научного вклада являются следующие результаты:

- выделены проблемы построения системы финансового риск-конгролинга, среди которых наиболее значимыми являются: недостаточость внутренних контрольных мер, закрытость результатов контроля, неупреждающий характер контролинга, отсутствие системы документирования рисков;

- предложены направления гибкого адаптивного преобразования системы финансового менеджмента организации для повышения ответственности руководителей за создание или недопущение рисковых ситуаций, выразившиеся в формировании центров ответственности в финансовой службе и матричной структуры управления рисками;

- выявлена необходимость использования методологии управления по слабым сигналам в системе финансового риск-контролинга, что обусловлено возрастающей нестабильностью деловой среды организации;

- разработаны мероприятия, направленные на развитие системы финансового риск-контролинга, обеспечивающие его упреждающий характер на основе применения принципов, правил и инструментов финансовой диагностики;

- предложены индикаторы оценки слабых сигналов о финансовых рисках, включая выявление факторов рискового спектра и их причин, оценку склонности к рискам руководства организации, скорости изменения хозяйственной ситуации, динамики и колеблемости основных финансовых результатов деятельности компании;

- сформирован агоритм реализации процесса управления финансовыми рисками предприятия на основе развития системы упреждающего риск-контролинга, обеспечивающий своевременное обнаружение негативных тенденций в финансовом положении компании и ее подготовку к принятию антикризисных мер.

Научная новизна подтверждается следующими, полученными автором результатами, выносимыми на защиту:

- выявлены основные функции финансового риск-контролинга, наиболее значимой из которых, с точки зрения предупреждения рисковых ситуаций, является систематический мониторинг деятельности предприятия (п. 3.6 Паспорта специальности 08.00.10);

- определены направления совершенствования системы финансового риск-контролинга и рекомендации по построению его структуры, состоящие в использовании ситуационного подхода, включении немонетарных показателей в состав контролируемых, отработке основных положений финансовой диагностики, разработке системы учета по центрам ответственности (п. 3.5 Паспорта специальности 08.00.10);

- посредством анализа финансовой деятельности предприятий и организаций региона доказано, что независимо от формы собственности они нуждаются в использовании современных методов риск-контролинга упреждающего характера (п. 3.6 Паспорта специальности 08.00.10);

- разработаны рекомендации по применению методов управления по слабым сигналам в финансовом риск-менеджменте, включая модель реагирования предприятия на изменения в деловой среде, в которой в зависимости от степени нарастания сигнала о предстоящей угрозе или возможности предлагается совокупность контролируемых показателей и решений (п. 3.6 Паспорта специальности 08.00.10);

- сформирован агоритм исследования и управления рисками в системе финансового менеджмента, включающий следующие этапы: регистрацию и идентификацию рисков; их анализ и группировку по степени влияния на финансовую деятельность; мониторинг и разрешение проблемных ситуаций (п. 3.6 Паспорта специальности 08.00.10);

- проведено ранжирование методов и инструментов финансового менеджмента и риск-контролинга по фазам жизненного цикла организации с точки зрения приоритетности использования каждого из них и

соответствия специфическим целям периода функционирования (п. 3.13 Паспорта специальности 08.00.10).

Теоретическая и практическая значимость исследования

определяется актуальностью поставленных задач и востребованностью предложенных методических рекомендаций при разработке концепции развития системы финансового риск-контролинга на предприятиях.

Теоретическая значимость диссертационной работы заключается в том, что она развивает научное направление в отечественной экономике, изучающее особенности финансового риск-контролинга, допоняет его понятийный аппарат, создает возможность формирования предложений по эффективному предупреждению и преодолению рисковых ситуаций в финансовой деятельности организаций.

Результаты исследования финансового риск-контролинга могут быть использованы предприятиями различных форм собственности для совершенствования системы их финансового менеджмента по стадиям жизненного цикла.

Материалы диссертационного исследования могут найти применение в учебном процессе системы высшего профессионального образования и при повышении квалификации руководителей, а также работников финансовых служб предприятий и организаций.

Непосредственное практическое значение имеют предложенные направления совершенствования финансового риск-контролинга и реализующие их мероприятия; сравнительный анализ его методов по фазам жизненного цикла организации с точки зрения приоритетности их использования; агоритм исследования и управления рисками в системе финансового менеджмента.

Апробация и реализация результатов исследования. Основные положения и результаты диссертационного исследования были изложены и получили одобрение на международной научно-практической конференции Современные тенденции развития теории и практики управления

отечественными предприятиями (г. Ставрополь, 2009 г.); региональной научно-практической конференции Вузовская наука - Северо-Кавказскому региону (г. Ставрополь, 2010 г.); XXXIX научно-технической конференции по результатам работы профессорско-преподавательского состава, аспирантов и студентов СевКавГТУ (г. Ставрополь, 2010 г.), а также на научно-методических семинарах кафедры менеджмента СевКавГТУ.

Публикации. По теме диссертации опубликовано 5 научных работ общим объёмом 1,54 п.л. (авт. - 1,25 п.л.), в том числе 2 статьи в изданиях, рекомендованных ВАК Министерства образования и науки Российской Федерации.

Объем, структура и содержание работы. Диссертация состоит из введения, трех глав, заключения и списка использованных источников (185 наименований).

Во введении обоснована актуальность темы диссертации, проанализировано состояние изученности проблемы, определены объект и предмет исследования, сформулированы цель и задачи, раскрыты научная новизна, теоретическая и практическая значимость работы.

В первой главе Теоретико-методологические основы построения системы риск-контролинга финансовой деятельности предприятия раскрыты экономическая сущность, функции и особенности применения риск-контролинга финансовой деятельности организации, рассмотрен его механизм и стратегические аспекты реализации, исследованы вопросы идентификации начальных фаз кризиса фирмы для управления рисками.

Во второй главе Анализ состояния финансового менеджмента и финансовых результатов деятельности на предприятиях региона представлены базовые концепции финансового менеджмента и риск-контролинга, а также методы исследования его внутренней и внешней среды, проведен анализ финансовых результатов деятельности и эффективности финансового менеджмента в компаниях региона.

В третьей главе Комплексное развитие элементов риск-контролинга в управлении финансами современной организации сгруппированы проблемы формирования системы финансового риск-контролинга и разработаны рекомендации по их решению, а также меры по улучшению системы распределения рисковой ответственности в финансовой службе предприятий, предложен механизм стратегического риск-контролинга.

В заключении работы содержатся основные выводы и рекомендации по результатам диссертационного исследования.

ОСНОВНЫЕ ПОЛОЖЕНИЯ И РЕЗУЛЬТАТЫ РАБОТЫ, ВЫНОСИМЫЕ НА ЗАЩИТУ

1. Выявлены основные функции финансового риск-контролинга, наиболее значимой из которых, с точки зрения предупреждения рисковых ситуаций, является систематический мониторинг деятельности предприятия.

Исследования показывают, что риск становится необходимым элементом принятия финансовых решений в экономике. Признание вероятностного характера ее развития, осознание того, что экономический рост подвержен влиянию случайных факторов, которые могут задержать наступление ожидаемого результата или изменить его содержание, предопределяют необходимость использования риск-менеджмента и его составной части - риск-контролинга.

По нашему мнению, основная задача риск-контролинга финансовой деятельности предприятия заключается в системно-интегрированной информационной, аналитической, инструментальной и методической поддержке риск-менеджмента на этапах стратегического планирования, идентификации, оценки, управленческого воздействия, аудита и корректировки финансовых рисков.

Финансовый риск-контролинг представляет собой управляющую подсистему предприятия, обеспечивающую связь между формированием информационной базы, финансовым анализом, планированием и контролем рисков на наиболее важных направлениях управления ими, своевременное определение отклонений и принятие оперативных решений, ориентированных на снижение степени финансового риска.

На основе исследования теории и практики риск-менеджмента выделены основные функции финансового риск-контролинга, взаимосвязь которых между собой и с другими функциональными подсистемами управления показана на рисунке 1.

Рисунок 1 - Схема взаимосвязи функций риск-контролинга и других функциональных подсистем управления

Обобщение положений финансового менеджмента, теории и практики риск-менеджмента позволило отнести к функциям риск-контролинга:

- планирование диагностики рисковых ситуаций и показателей, которые их характеризуют;

- мониторинг рисковых ситуаций, возникающих в ходе реализации решений, а также выпонения плана по основным финансовым показателям;

-определение величины отклонения фактических финансовых и нефинансовых результатов от плановых;

- оценку близости финансового состояния предприятия к кризисному;

- принятие решения о передаче информации в подсистему оперативного, текущего или стратегического реагирования на отклонения в финансовом состоянии предприятия;

- корректировку целей, ситуаций и показателей риск-контролинга в связи с изменением деловой среды (внешней и внутренней).

Наиболее активным элементом финансового риск-контролинга является мониторинг - современный управленческий инструмент для отслеживания важнейших параметров деятельности предприятия.

2. Определены направления совершенствования системы финансового риск-контролинга и рекомендагрш по построению его структуры, состоящие в использовании ситуационного подхода, включении немонетарных показателей в состав контролируемых, отработке основных положений финансовой диагностики, разработке системы учета по центрам ответственности.

В процессе анализа научных публикаций, обобщения опыта российских и зарубежных компаний по управлению финансовыми рисками выявлены различные методы, позволяющие его улучшить. Среди них -бюджетирование, процессный и функциональный подходы, проектный менеджмент, аутсорсинг, реинжиниринг, управление по целям и т.д. Каждый из подходов предлагает свой относительно эффективный инструментарий для обеспечения функционирования подсистемы риск-менеджмента в компании.

При этом установлено, что применяемые в российской практике методы и инструменты финансового риск-менеджмента не рассматриваются в комплексе, во взаимосвязи с общей системой управления предприятием, а также не учитывают цикличности ее развития.

Эти проблемы обусловили недостатки построения системы финансового риск-контролинга: результаты финансового контроля доступны только высшему руководству; система документирования рисков либо отсутствует, либо не соответствует передовому опыту; внутренние контрольные меры ориентированы в основном на конечный результат, что явно недостаточно для адаптивности риск-менеджмента и обеспечения его упреждающего характера.

На современном этапе систему финансового риск-менеджмента следует модернизировать путем внедрения инструментов риск-контролинга через гибкие матричные структуры, диссипация которых в структуру финансовой службы представлена следующей схемой (рисунок 2).

Обозначения:

- - линейное (административное) подчинение; ...... - функциональная взаимосвязь

Рисунок 2 - Структурное решение управления рисками на предприятии

Таким образом, представленная система управления рисками включает относительно небольшое подразделение риск-контролинга (или дожность риск-менеджера), а функции по непосредственному управлению рисками передаются в отделы финансовой и других служб. Риск-менеджером разрабатывается корпоративная политика и специфические методики управления рисками, регламент мониторинга, а функции по оперативному менеджменту испоняются структурными подразделениями, которые на основании разработанных методик управляют характерными для своего направления деятельности рисками, что позволяет избежать дублирования функций в рамках одной организации.

Группа риск-контролинга (риск-менеджер) занимается исключительно проблемами управления риском и координирует деятельность всех подразделений в части регулирования риска и обеспечения компенсации существующих (возникших) и возможных потерь и убытков. Риск-менеджер формирует организационную структуру управления риском на предприятии и разрабатывает основные положения и инструкции, связанные с этой деятельностью.

Важным аспектом риск-контролинга является четкое документирование риска, которое можно осуществлять с использованием Стандарта управления рисками, разработанного Федерацией европейских риск-менеджеров.

По нашему мнению, построенные по такой схеме эффективный мониторинг и риск-менеджмент в условиях развертывания кризисной ситуации сокращают время на принятие решений по антикризисным мерам, более ранняя реализация которых позволит уменьшить продожительность нахождения организации на стадии острого кризиса, а, следовательно, снизить убытки, понесенные ею в данный период. Этот результат внедрения диагностических процедур можно охарактеризовать как сокращение размаха и длительности кризисных ситуаций, удержание организации на стадии безубыточной деятельности.

3. Посредством анализа финансовой деятельности предприятий и организа1!пй региона доказано, что независимо от формы собственности они нуждаются в использовании современных методов риск-контролинга упреждающего характера.

Вопросы управления финансовыми рисками в условиях развивающихся рыночных отношений становятся жизненно важными для его эффективной финансово-хозяйственной деятельности. Неопределенность внешней среды и значимость внутренних факторов функционирования организации выделяют управление финансовыми рисками в отдельный вид риск-менеджмента субъекта хозяйствования.

Анализ состояния предприятий Российской Федерации и Ставропольского края показывает, что за период с 2004 по 2008 гг. произошло снижение эффективности их деятельности, которое выразилось в уменьшении сальдированного финансового результата в последние 2-3 года, снижении в этот период уровня рентабельности продукции и активов, увеличении удельного веса убыточных организаций (таблица 1, рисунок 3).

Таблица 1 Ч Рентабельность активов и проданных товаров организациями

РФ, всего и по видам экономической деятельности в 2004-2008 гг., %

Показатели Год

2004 2005 2006 2007 2008

Рентабельность проданных товаров, продукции ( работ, услуг)

Всего в экономике 13,2 13,5 13,2 13,1 13,0

сельское хозяйство 5,8 6,7 _8,2 14,3 10,0

промышленность 14,9 15,3 16,6 18,3 17,1

строительство 4,2 3,9 5,1 5,8 5,6

торговля 11,3 9,7 10,1 8,8 10,8

транспорт и связь 13,41 14,4 15,1 15,7 14,2

Рентабельность активов

Всего в экономике 8,5 8,8 12,2 10,4 5,4

сельское хозяйство 3,7 2,8 4,0 6,4 4,8

промышленность 10,5 11,9 15,6 14,8 8,6

строительство 2,5 3,2 4,5 4,6 3,1

торговля 11,5 8,4 11,5 9,0 5,3

транспорт и связь 5,7 5,7 6,3 8,0 5,4

120.0 [VHi.ll

ко .и <>0.0 -40.0 2 О,.II 0.1 ( -20Л> Ч10.(1 -00,0

2004 2<Н>? 20(>" ^ОО" \ 2008

- Всг-> - РФ Всего - Сгавропптасый кр.от

Рисунок 3 - Темп прироста сальдированного финансового результата деятельности организаций РФ и Ставропольского края в 2004-2008 гг., %

Анализ финансовой деятельности ряда предприятий Ставропольского края и характеризующих ее показателей: прибыли (рисунок 4), платежеспособности, ликвидности, деловой активности и других, выявил следующие негативные моменты в управлении финансами организаций и рисками:

- имеет место ухудшение финансового положения организаций;

- при осуществлении аналитической работы финансовые службы многих предприятий ограничиваются расчетом отдельных, не связанных между собой коэффициентов, используемые методики не учитывают показатели, характеризующие, в частности, влияние внешней среды на финансовое положение организации;

- во всех исследуемых предприятиях отмечено отсутствие целенаправленного мониторинга индикаторов наступающего кризиса;

- не осуществляются идентификация, ранжирование, оценка рисков.

13 Межрайводоканал ИИнжинринговая компания О Ставрополькрайгаз

2006 2007 2008 2009

Рисунок 4 - Динамика чистой прибыли по исследованным предприятиям Ставропольского края (в процентах к 2005 г.)

Выявлены факторы, являющиеся основанием для создания системы упреждающего финансового риск-контролинга в организации: ухудшение экономических показателей; появление новых или изменение целей деятельности, их рассогласованность; устаревшие методы управления финансовыми рисками, не удовлетворяющие высший менеджмент предприятия; отсутствие методик учета и анализа рисков для отслеживания деятельности и принятия управленческих решений.

4. Разработаны рекомендации по применению методов управления по слабым сигналам в финансовом риск-менеджменте, включая модель реагирования предприятия на изменения в деловой среде, в которой в зависимости от степени нарастания сигнала о предстоящей угрозе или возможности предлагается совокупность контролируемых показателей и решений.

Финансовый риск-контролинг, являясь концепцией системного управления финансами организуется, как правило, там, где финансово-

хозяйственная деятельность находится в кризисе. Однако в современных быстроменяющихся условиях такой традиционный подход не эффективен.

В зависимости от степени нарастания финансовых рисков необходимо осуществлять переход от управления действиями на основе так называемых сильных сигналов (оценка до 2,5 балов по шкале И. Ансоффа) к управлению на основе средних сигналов (оценка 2,5 - 3,5 бала), а при необходимости - к управлению на основе слабых сигналов (оценка свыше 3,5 балов). Нарушение соответствия степени интенсивности действий степени интенсивности сигналов ведет к возникновению нового риска, называемого риском ухудшения конкурентных позиций фирмы вследствие отсутствия адекватности ее ответных действий. Во избежание такого риска менеджменту компании целесообразно постоянно ранжировать сигналы о финансовых рисках и быть готовым к применению чрезвычайных антикризисных мер внутрифирменного управления.

Финансовое здоровье предприятия следует контролировать на основе мониторинга наиболее важных рисков, используя надежную информацию и методики оперативного анализа их симптомов.

Исследование показало, что успешность мониторинга рисков зависит от так называемой симптоматики раннего оповещения. Один из известных списков симптомов раннего обнаружения проблем фирмы был разработан по заказу Американской ассоциации банкиров Дж. Баррикманом в 1993 г. и стал классическим1.

Уточненный нами список слабых сигналов для выявления финансовых проблем фирмы, связанных с возникновением рисков, приведен в таблице 2.

1 Вяткин В. Н. Риск-менеджмент [Текст]: Учебник / В. Н. Вяткин, И. В. Вяткнн, В. А. Гамза, Ю. Ю. Екатеринославский, Дж. Дж. Хэмптон - М.: Издательско-торговая корпорация Дашков и К, 2003. - 512 с.

Таблица 2 -Симпто\m_riiка_<|ш I1 ансовых и_взаимосвязанных_с_ними рисков предприятия (фрагмент)

Внешняя среда , Финансовые риски | Внутренняя среда

Симптоматика конкурентного и франшизного риска Симптоматика риска 1 ослабления активов 1 Симптоматика ухудшения финансовых и нефинан- ! совых показателей ' Тревожная симптоматика системы управления Симптоматика операционных рисков

Появление на рынке нового продукта | Концентрация полу-| ченных кредитов у 1 одного кредитора Отрицательные тенден- 1 дни изменения выручки; | | Отсутствие стратегии развития Ухудшение качества продукции

Перемены в системе регулирования отрасли бизнеса; общий спад рынка . Динамический рост ' просроченной 1 кредиторской | задоженности Ухудшение показателя относительного валового . дохода Изменения в составе собственников, руководства, ключевых специалистов фирмы Сбои в компьютерных сетях

Перемены во вкусах н предпочтениях целевых потребителей 1 Резкие скачки в I поступлениях от . продаж, прекращение реализации Уменьшение | производительности | труда | | Неопытность фирмы в той или иной линии имеющегося у нее бизнеса Учащение ошибок в производстве

Неудачи ближайших конкурентов, не связанные с их неуспешными действиями ' Частое превышение 1 лимитов по отгрузке | товаров покупателям и | несоблюдение ими . установленных сроков ' оплаты Отрицательные тенденции изменения управ- ' ленческой прибыли или 1 экономической добав- | лепной стоимости (ЭДС) 1 | Плохое финансовое управление, некачественное планирование, нереалистичная ценовая политика Непредвиденные колебания и незапланированные остановки в производстве

Переход заметной часш потребителей к конкуренту ' Слабо диверсифици-1 рованный портфель | клиентов Увеличение среднего пе- . рнода погашения деби- ' торской задоженности 1 Склонность к повышенным рискам

Неблагоприятные публикации в прессе 1 1 Уменьшение оборачи- | ваемости товарно- [ материальных запасов | Плохая адаптация к изменениям во внешней среде

1 1 Снижение коэффициен- . та быстрой ликвидности ' Наличие трудовых конфликтов

Причины риска внешние

>__О^асть^инансо^ого ^ск-контртшшга___-к, Причины риска внутренние

Модель реагирования предприятия на изменения в экономической среде и финансовых показателях представлена на рисунке 5.

Стадии Показатели-индикаторы

1стадия

Снижение эффективности использования капитала, сокращение прибыли и г^Л

рентабельности Ч~тУ

Зстадия ЧА Возникновение убыточности производства!

, . Отсутствие собственных средств, стадИЯ Г~\ резкое снижение платежеспособности

4 стадия ЧЧСостояние острой неплатежеспособности

Универсальные инструменты:

- снижение затрат,

- стимулирование продаж,

- оптимизация денежных потоков,

- работа с дебиторами, -реструктуризация кредиторской задоженности.

Пороговые значения индикаторов риска (пример):

- обеспечение 2-3 % прироста объема продаж традиционных товаров в месяц;

- вывод на рынок не менее двух-трех принципиально новых товаров в течение каждого квартала года;

- поддержание доли комплектующих изделий, получаемых по кооперации от одного поставщика (на уровне не более 5% общей себестоимости готовой продукции фирмы);

- поддержание величины счета Альтмана на уровне не ниже 2,8.

Определение ^кард. Горн важности ^

А - Требуются | особые меры обеспечения финансо-1 вой безопасности

В - Требуется| принятие

определенных мер безопасности

С - Принятие некоторых мер безопасности

Д - Специальных | мер безопасности | не требуется

Принятие решений

Создание

экспертной группы,

включающей риск-

менеджера,

руководителей

функциональных

подразделений,

инвестиционных

проектов,

финансового,

комерческого

директора, а также

внешних

консультантов-

экспертов

Рисунок 5 - Модель финансового риск-контролинга

Чтобы обеспечить эффективное управление финансами, руководству компании следует принять на вооружение концепцию упреждающего риск-контролинга, которая включает систематический мониторинг рисков.

5. Сформирован агоритм исследования и управления рисками в системе финансового менеджмента, включающий следующие этапы: регистрацию и идентификацию рисков; их анализ и группировку по степени влияния на финансовую деятельность, мониторинг и разрешение проблемных ситуаций.

Детализируя процесс управления финансовыми рисками предприятия, сформирован соответствующий агоритм, состоящий из пяти блоков

Рисунок 6 - Схема формирования системы управления финансовыми рисками предприятия

Первый блок предполагает определение целей управления финансовыми рисками, включая профилактику финансовых рисков организации и минимизацию ущерба от их влияния.

Второй блок Определение финансовых рисков заключается в проведении работы по фиксации и идентификации финансовых рисков, которые проявляются в деятельности предприятия. Инструментом реализации задач этого блока является классификации финансовых рисков.

Третий блок включает в себя изменение организационной структуры предприятия, в которой формируется служба управления рисками (вводится дожность риск-менеджера), функционально подчиняющаяся финансовому директору. Работы этого блока могут не привести к структурным изменениям, если, согласно проведенным оценкам, функционирование указанной службы поставлено на хорошем уровне.

Четвертый блок предполагает взаимодействие подразделений предприятия по поводу сбора информации, характеризующей факторы финансовых рисков, обработку и анализ полученных данных.

Пятый блок Разработка и реализация решений о методах управления финансовыми рисками заключается в том, что риск-менеджер определяет альтернативы управленческих решений, позволяющие преодолеть последствия финансовых рисков, а руководитель (финансовый директор) выбирает наиболее эффективный вариант.

Финансовый риск-менеджмент реализуется циклично с использованием инструментов риск-контролинга в рамках организационно-экономического механизма предприятия.

6. Проведено ранжирование методов и инструментов финансового менеджмента и риск-контролинга по фазам жизненного цикла организагцш с точки зрения приоритетности использования каждого из них и соответствия специфическим целям периода функционирования.

В своем развитии любая организация проходит несколько фаз (зарождение, рост, стабилизация, кризис). На каждом этапе жизненного цикла применяются практически все методы и инструменты финансового менеджмента. Но, исходя из специфики действующей фазы, можно выделить наиболее важные из них. В диссертации проведено ранжирование методов и инструментов финансового риск-менеджмента и контролинга по фазам жизненного цикла организации с точки зрения приоритетности использования каждого из них (таблица 3).

Таблица 3 - Распределение методов риск-контролинга по стадиям жизненного цикла предприятия

Этапы жизненного никла коммерческой организации Этапы развития системы управления рисками Характеристика системы управления рисками Приоритетные методы финансового риск-контролинга

Ранние этапы: создание, формализация, накопление опыта Реагирование на внешнюю среду и возможности рынка Соответствие среднеотраслевым образцам; уклонение от типичных рисков; особое внимание к ключевому техническому и предпринимательскому персоналу; агрессивная культура риска, направленная на преодоление рыночных входных барьеров; смелость в принятии уникальных рисков в сфере ноу-хау. Способы фиксации рисков. Выделение групп рисков, характерных для предприятия. Методы прогнозирования риска. Накопление данных о рисковых ситуациях и причинах возникновения рисков.

Активный рост- Понимание своих операционных рисков и защита устойчивости роста Небольшое превышение среднеотраслевых образцов рискованности; потребность в комплексности и прогнозируемоеЩ рисков -интегративный риск-менеджмент; особое внимание к степени агрессивности финансирования роста; формирование корпоративной культуры риска, направленной на рост рыночной стоимости фирмы; активность относительно конкурентных рисков. Методики планирования риска и рисковых ситуаций. Формирование банка методов преодоления рисков. Проведение финансовых расчетов. Финансовый анализ рисков. Методы снижения риска. Распределение ответственности и пономочий в управлении риском.

Зрелость, укрепление рыночной позиции, кризис Превентивное управление рисками Соответствие среднеотраслевым образцам; консервативное финансирование; защита имиджа фирмы; внимательное отношение к финансовым рискам; потребность в управлении неопределенностью бизнеса; особое внимание к защите высшего персонала корпорации; устойчивая корпоративная культура рисков, направленная на защиту качества жизни корпорации и ее среды. Методы и модели прогнозирования риска. Разработка симптомов раннего распознавания рисков. Методы предупреждения рисков. Формирование колективной ответственности в управлении риском.

С развитием организации претерпевает изменение система финансового риск-контролинга. В зависимости от фазы жизненного цикла преобразуется также структура распределения ответственности и пономочий во всей системе финансового менеджмента.

При становлении бизнеса разрабатываются способы фиксации рисков: формы первичной документации, документооборот финансового менеджмента; происходит формирование системы реагирования на изменение деловой среды, накопление данных о рисковых ситуациях.

С увеличением объема продаж и ростом компании информация в разрезе финансового учета уже не отвечает требованиям внутреннего финансового управления, так как предназначена для внешних контролирующих органов. Поэтому необходим переход от отдельных показателей к постановке системы управленческого учета и финансового анализа, а также модернизация информационной системы для повышения ее оперативности.

Децентрализация организационной структуры, выделение хозрасчетных подразделений в фазе стабилизации приводит к необходимости формирования финансовых служб на уровне подразделений и создания консолидированной информационной системы, объединяющей эти службы, а также колективной ответственности в управлении риском.

На предкризисном этапе, стремясь избежать убытков, руководство осуществляет разработку системы раннего распознавания рисков, при развитии кризиса проводит реструктуризацию предприятия.

Исследование показало, что при переходе от начальной к заключительной фазе жизненного цикла предприятия сначала снижается, а затем резко повышается необходимость в осуществлении жесткого финансового контроля над всеми финансовыми операциями и решениями. Кроме того, возрастает актуальность раннего распознавания рисков для целей своевременного реагирования на ухудшения в финансовой сфере компании. Все это накладывает отпечаток на организацию риск-контролинга и методы его осуществления.

Таким образом, в работе предложены меры по развитию системы финансового риск-контролинга, включающие:

- изменение структуры взаимоотношений в процессе управления рисками;

- развитие системы финансовой диагностики и более четкое документирование риска, которое можно осуществлять с использованием европейского Стандарта управления рисками;

- учет стадии жизненного цикла организации для выбора методов риск-менеджмента и его составной части - контролинга;

- использование инструментов управления по слабым сигналам для раннего обнаружения кризисных тенденций.

Эти меры обеспечивают упреждающий характер риск-контролинга, что позволяет своевременно выявить негативные тенденции в сложившейся финансовой ситуации и предложить адекватные решения для адаптации компании к изменяющимся условиям.

ОСНОВНЫЕ ПОЛОЖЕНИЯ ДИССЕРТАЦИИ ОПУБЛИКОВАНЫ В СЛЕДУЮЩИХ НАУЧНЫХ РАБОТАХ:

Статьи в ведущих научных журналах, рекомендованных ВАК Российской Федерации для публикации основных результатов диссертации на соискание ученой степени кандидата наук:

1. Крапчатов, А. М. Мониторинг показателей финансовой деятельности предприятия как составная часть финансового риск-контролинга / А. М. Крапчатов // Вестник университета (Государственный университет управления). № 17. - М.: ГУУ, 2010. (0,25 п.л.)

2. Крапчатов, А. М. Функции, принципы и этапы построения системы риск-контролинга финансовой деятельности предприятия / А.М. Крапчатов // TERRA ECONOMICUS. № 3. - Ростов-на-Дону: ЮФУ, 2010. (0,41 п.л.)

Другие публикации:

3. Крапчатов, А. М. Формирование системы риск-контролинга финансовой деятельности предприятия / А. М. Крапчатов // Приоритеты и пути развития теории и практики управления социально-экономическими системами в современной России. Сборник научных трудов кафедры менеджмента СевКавГТУ. - Ставрополь: Графа, 2009. (0,25 п.л.)

4. Крапчатов, А. М. Основные причины и типы экономических кризисов и их влияние на экономику и финансы предприятия / Е.Ю. Шацкая, А. М. Крапчатов // Приоритеты и пути развития теории и практики управления социально-экономическими системами в современной России. Сборник научных трудов кафедры менеджмента СевКавГТУ. - Ставрополь: Графа, 2009. (0,58/0,29 п.л.)

5. Крапчатов, А. М. Значение контролинга в управлении финансовой деятельностью предприятия / А. М. Крапчатов // Материалы XXXIX научно-технической конференции по результатам работы профессорско-преподавательского состава, аспирантов и студентов СевКавГТУ за 2009 год. Том второй. Экономика. Ч Ставрополь: СевКавГТУ, 2010. (0,05 п.л.)

Изд. лиц. серия ИД № 00502 Подписано в печать 19.11.2010г. Формат 60x84 1/16 Усл. печ. л. -1,2 Уч.-изд.л.-1,0 Бумага офсетная. Печать офсетная. Заказ № 571 Тираж 100 экз. Северо-Кавказский государственный технический университет 355028, г. Ставрополь, пр. Кулакова, 2

Отпечатано в типографии Седьмое небо 355000, г. Ставрополь, ул. Мира, 455А

Диссертация: содержание автор диссертационного исследования: кандидат экономических наук , Крапчатов, Антон Михайлович

ВВЕДЕНИЕ

1 ТЕОРЕТИКО-МЕТОДОЛОГИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ПОСТРОЕНИЯ 11 СИСТЕМЫ РИСК-КОНТРОЛИНГА ФИНАНСОВОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ

1.1. Сущность и особенности применения системы риск-контролинга ^ финансовой деятельности предприятия

1.2. Стратегические аспекты финансового риск-контолинга 1.3 Идентификация начальных фаз кризиса предприятия как важная задача риск - контролинга

2 АНАЛИЗ СОСТОЯНИЯ ФИНАНСОВОГО МЕНЕДЖМЕНТА И ФИНАНСОВЫХ РЕЗУЛЬТАТОВ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ НА ПРЕДПРИЯТИЯХ РЕГИОНА

2.1 Содержание финансового менеджмента и его места в системе 70 управления предприятиями

2.2 Организация управленческого учета как внутренний фактор системы 81 управления рисками

2.3 Анализ финансово-экономических показателей деятельности 91 предприятий Ставропольского края

2.4 Анализ финансового положения и рисков предприятий ^ ^

3 КОМПЛЕКСНОЕ РАЗВИТИЕ ЭЛЕМЕНТОВ РИСК-КОНТРОЛИНГА 136 В УПРАВЛЕНИИ ФИНАНСАМИ СОВРЕМЕННОЙ ОРГАНИЗАЦИИ

3.1 Формирование системы финансового риск-контролинга организации

3.2 Разработка системы учета по центрам ответственности

3.3 Диагностика финансового кризиса и стратегическое управление рисками ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Диссертация: введение по экономике, на тему "Совершенствование системы риск-контролинга финансовой деятельности предприятия"

Актуальность темы исследования. В условиях нестабильности факторов внешней среды и адаптирующихся к ним внутренних условий осуществления финансовых операций увеличивается вероятность возникновения кризиса предприятия, который может нанести реальный вред его функционированию и развитию. При этом финансовый кризис компании является объективным экономическим процессом, дающим импульс к интенсификации ее деятельности.

Возможны два принципиально отличных варианта выхода из кризисной ситуации: прекращение функционирования обанкротившегося предприятия или успешное преодоление кризиса эффективной бизнес-структурой. В конечном счете, именно этой цели подчинена система методов, подходов и мер, именуемая риск-контролингом. Наиболее распространено мнение, что этот инструмент управления необходим для вывода предприятия из кризисного состояния. Однако подобная трактовка сущности риск-контролинга ослабляет предупреждающую направленность этой подсистемы управления предприятием. Стратегически ее применение необходимо уже с момента выбора миссии, выработки концепции и целей деятельности фирмы для формирования и поддержания на дожном уровне ее финансово-экономического потенциала, чтобы обеспечивать в течение длительного периода конкурентоспособность компании как на внутреннем, так и на внешнем рынках.

Финансовый риск-контролинг в подсистеме антикризисного управления дожен обеспечивать согласование структуры инвестиций и финансирования по времени таким образом, чтобы работа организации была финансово устойчивой, с достаточным уровнем платежеспособности и ликвидности. Следовательно, в современных нестабильных условиях необходима научно-обоснованная система методов и приемов финансового риск-контролинга, которая обеспечит достижение оптимальной структуры финансирования, когда разумным образом сочетаются внешние и внутренние источники средств, а также собственные и заемные краткосрочные и догосрочные пассивы.

Недостаточная проработанность организационно-методических вопросов формирования превентивного механизма финансового риск-контролинга и использования его инструментов в практической деятельности предприятий определяет актуальность диссертационного исследования.

Степень разработанности проблемы. Управление финансами организаций является актуальной для российской науки и практики проблемой. В настоящее время получили известность работы в области финансового менеджмента таких авторов, как И. Балабанов, Л. Басовский, И. Бланк, В. Бочаров, Ю. Бригхем, В. Вонин, П. Воробьев, Л. Гапенски, А. Грязнова,

B. Карпунин, В. Ковалёв, В. Лялин, Т. Новашина, А. Рындин, Д. Сигел, Е. Станиславчик, Е. Стоянова, Е. Шохин, Д. Шим, В. Шамаев, Г. Хотинская и др.

Большую роль в становлении системы управления финансовыми рисками играют работы следующих исследователей, посвященные риск-менеджменту: И. Агафонова, Г. Александров, Н. Балашова, К. Бал дин, В. Баринов, Т. Бартон, Л. Бляхман, С. Воробьев, И. Егорычев, Г. Иванов, Э. Коротков, А. Крюков, И. Ларионов, А. Лобанов, А. Малышев, А. Рогачев, М. Свиткин, Е. Станиславчик, П. Уокер, Э. Уткин, У. Шенкер и др.

Задачам совершенствования риск-контролинговой подсистемы финансового менеджмента посвящены труды ученых-экономистов: Е. Ананькиной, Б. Герасимова, А. Дайле, С. Данилочкина, Н. Данилочкиной, А. Карминского, С. Климова, А. Костевят, Ю. Лауты, Э. Майера, Н. Оленева,

C. Петренко, А. Примака, Е. Приходько, С. Смирнова, С. Фалько и других.

Изучение трудов по проблеме исследования показало наличие противоречивых мнений в отношении значения финансового риск-контролинга, а также последовательности построения его подсистемы и необходимости ее регулярного использования в механизме управления финансами организации. Вопросы формирования центров финансовой ответственности, распределения функций и задач риск-контролинга в финансовой службе пока еще недостаточно проработаны. В связи с этим возникает необходимость развития теоретико-методических аспектов управления финансовыми рисками в современных коммерческих организациях с учетом упреждающей направленности и особенностей выпонения контролинговых операций в деятельности финансово-экономической службы, что и предопределило тему диссертационного исследования, его цель и задачи.

Цель диссертационного исследования состоит в развитии теоретических и методических аспектов формирования подсистемы риск-контролинга в функциональном механизме финансового менеджмента организации и разработке на этой основе предложений по совершенствованию управления финансовыми рисками компании.

В соответствии с указанной целью были поставлены и решены следующие задачи: исследовать объективное содержание, особенности и функции управления рисками в финансовой деятельности предприятия; раскрыть базовые концепции, стратегические аспекты и значимость финансового риск-контролинга в современных условиях; изучить отечественный и зарубежный опыт идентификации начальных фаз кризиса предприятия в подсистеме финансового риск- контролинга; проанализировать финансовое состояние предприятий и организаций различных форм собственности в регионе для обоснования необходимости применения современных методов риск-контролинга; осуществить разработку рекомендаций по улучшению системы распределения ответственности за возникновение риска в финансовой службе предприятий; предложить инструменты и методы совершенствования информационного обеспечения риск-контролинга как элемента структуры управления финансами; разработать агоритм взаимосвязи диагностических инструментов финансового риск-контролинга и индикаторов выбора стратегии трансформации рисков.

Предметом исследования выступает совокупность финансовых отношений, возникающих в процессе функционирования коммерческих организаций.

Объектом исследования являются финансовые системы предприятий различных форм собственности.

Теоретической и методологической основой исследования явились труды российских и зарубежных ученых-экономистов, посвященные изучаемой проблеме, материалы, научно-практических конференций и семинаров, а также нормативно-правовые акты федеральных и региональных органов власти, регламентирующие финансовые отношения организаций на современном этапе развития отечественной экономики.

Положения и выводы диссертационной работы построены на использовании инструментария абстрактно-логического, диалектического, системного, структурного, графического, сравнительного, экономико-математического и экономико-статистического методов исследований.

Информационно-эмпирическую базу диссертации составили данные Федеральной службы государственной статистики России и ее территориального органа по Ставропольскому краю, документы бухгатерской отчетности ряда предприятий Ставропольского края, материалы научных и научно-практических конференций, наблюдения автора и справочная литература.

Научная новизна результатов исследования заключается в разработке организационно-методических рекомендаций по совершенствованию системы финансового риск-контролинга для обеспечения стабильного социально-экономического развития хозяйствующих субъектов.

Элементами научного вклада являются следующие результаты:

- выделены проблемы построения системы финансового риск-контролинга, среди которых наиболее значимыми являются: недостаточость внутренних контрольных мер, закрытость результатов контроля, неупреждающий характер контролинга, отсутствие системы документирования рисков;

- предложены направления гибкого адаптивного преобразования системы финансового менеджмента организации для повышения ответственности руководителей за создание или недопущение рисковых ситуаций, выразившиеся в формировании центров ответственности в финансовой службе и матричной структуры' управления рисками;

- выявлена необходимость использования методологии управления, по слабым сигналам- в системе финансового риск-контролинга, что обусловлено возрастающей нестабильностью деловой среды организации;

- разработаны мероприятия, направленные на. развитие системы финансового риск-контролинга, обеспечивающие его упреждающий характер на основе применения принципов, правил и инструментов финансовой диагностики;

- предложены индикаторы оценки слабых сигналов о финансовых рисках, включая выявление факторов рискового спектра и их причин, оценку склонности к рискам руководства организации, скорости изменения хозяйственной ситуации, динамики и колеблемости основных финансовых результатов деятельности компании;

- сформирован агоритм реализации процесса управления финансовыми рисками предприятия- на основе развития системы упреждающего риск-контролинга, обеспечивающий своевременное обнаружение негативных тенденций в финансовом положении компании и ее подготовку к принятию антикризисных мер.

Научная новизна подтверждается следующими, полученными автором результатами, выносимыми на защиту:

- выявлены основные функции финансового риск-контролинга, наиболее значимой из которых, с точки зрения предупреждения рисковых ситуаций, является систематический мониторинг деятельности предприятия (п. 3.6 Паспорта специальности 08.00.10);

- определены направления совершенствования системы финансового риск-контролинга и рекомендации по построению его структуры, состоящие в использовании ситуационного подхода, включении немонетарных показателей в состав контролируемых, отработке основных положений финансовой диагностики, разработке системы учета по центрам ответственности (п. 3.5 Паспорта специальности 08.00.10); посредством анализа финансовой деятельности предприятий и организаций региона доказано, что независимо от формы собственности они нуждаются в использовании современных методов риск-контролинга упреждающего характера (п. 3.6 Паспорта специальности 08.00.10); разработаны рекомендации по применению методов управления по слабым сигналам в- финансовом риск-менеджменте, включая модель реагирования предприятия на изменения в деловой среде, в которой в зависимости от степени нарастания сигнала о предстоящей угрозе или возможности предлагается совокупность контролируемых показателей и решений (п. 3.6 Паспорта специальности 08.00.10); сформирован агоритм исследования и управления рисками в системе финансового менеджмента, включающий следующие этапы: регистрацию и идентификацию рисков; их анализ и группировку по степени влияния на финансовую деятельность; мониторинг и разрешение проблемных ситуаций (п. 3.6 Паспорта специальности 08.00.10); проведено ранжирование методов и инструментов финансового менеджмента и риск-контролинга по фазам жизненного цикла организации с точки зрения приоритетности использования каждого из них и соответствия специфическим целям периода функционирования (п. 3.13 Паспорта специальности 08.00.10).

Теоретическая и практическая значимость исследования определяется актуальностью поставленных задач и востребованностью предложенных методических рекомендаций при разработке концепции развития системы финансового риск-контролинга на предприятиях.

Теоретическая значимость диссертационной работы заключается в том, что она развивает научное направление в отечественной экономике, изучающее особенности финансового риск-контролинга, допоняет его понятийный аппарат, создает возможность формирования предложений по эффективному предупреждению и преодолению рисковых ситуаций в финансовой деятельности организаций.

Результаты исследования финансового риск-контролинга могут быть использованы предприятиями различных форм собственности для совершенствования системы их финансового менеджмента по стадиям жизненного цикла.

Материалы диссертационного исследования могут найти применение в учебном процессе системы высшего профессионального образования и при повышении квалификации руководителей, а также работников финансовых служб предприятий и организаций.

Непосредственное практическое значение имеют предложенные направления совершенствования финансового риск-контролинга и реализующие их мероприятия; сравнительный анализ его методов по фазам жизненного цикла организации с точки зрения приоритетности их использования; агоритм исследования и управления рисками в системе финансового менеджмента.

Апробация и реализация результатов исследования. Основные положения и результаты диссертационного исследования были изложены и получили одобрение на международной научно-практической конференции Современные тенденции развития теории и практики управления отечественными предприятиями (г. Ставрополь, 2009 г.); региональной научно-практической конференции Вузовская наука - Северо-Кавказскому региону (г. Ставрополь, 2010 г.); XXXIX научно-технической конференции по результатам работы профессорско-преподавательского состава, аспирантов и студентов СевКавГТУ (г. Ставрополь, 2010 г.), а также на научно-методических семинарах кафедры менеджмента СевКавГТУ.

Публикации. По теме диссертации опубликовано 5 научных работ общим объёмом 1,54 п.л. (авт. Ч 1,25 п.л.), в том числе 2 статьи в изданиях, рекомендованных ВАК Министерства образования и науки Российской Федерации.

Объем, структура и содержание работы. Диссертация состоит из введения, трех глав, заключения и списка использованных источников (185 наименований).

Диссертация: заключение по теме "Финансы, денежное обращение и кредит", Крапчатов, Антон Михайлович

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Теоретические исследования и практический анализ системы финансового менеджмента современных организаций, позволяют сформулировать следующие выводы и предложения, касающиеся совершенствования управления финансовыми рисками на основе формирования подсистемы риск-контролинга в функциональном, механизме финансового менеджмента:

1. Риск становится необходимым* элементом принятия финансовых решений в российской экономике. Признание вероятностного характера ее развития предопределяет необходимость использования риск-менеджмента и его составной части Ч риск-контролинга. Основная задача риск-контролинга финансовой деятельности предприятия заключается в системно-интегрированной информационной, аналитической, инструментальной и методической поддержке риск-менеджмента на этапах стратегического планирования, идентификации, оценки, управленческого воздействия, аудита и корректировки финансовых рисков.

2. Обобщение положений финансового менеджмента, теории и практики риск-менеджмента позволяет отнести к функциям риск-контролинга следующие: планирование диагностики рисковых ситуаций и показателей; мониторинг рисковых ситуаций, возникающих в ходе реализации решений, а также выпонения плановых финансовых показателей; определение величины отклонения фактических финансовых и нефинансовых результатов от плановых; оценку близости к кризису финансового состояния предприятия и темпов его финансового развития; принятие решения о передаче информации в подсистему оперативного, текущего или стратегического реагирования на отклонения в финансовом состоянии предприятия; корректировку целей, ситуаций и показателей риск-контролинга в связи с изменением деловой среды (внешней и внутренней).

Самой активной, центральной частью финансового риск-контролинга является система мониторинга, который является современным управленческим инструментом для отслеживания важнейших параметров деятельности предприятия.

3. Основными недостатками построения системы финансового риск-контролинга в организациях являются: результаты финансового контроля доступны только высшему руководству; система документирования рисков либо отсутствует, либо; не соответствует передовому опыту; внутренние контрольные меры ориентированы в основном на конечный результат, что явно недостаточно для адаптивности системы, риск-менеджмента и обеспечения ее упреждающего характера. 4. Для совершенствования системы финансового риск-контролинга в организациях необходимо:

- использование ситуационного подхода;

- включение немонетарных показателей в состав контролируемых;

- отработка основных положений финансового мониторинга;

- четкое документирование рисков;

- разработка системы учета по центрам ответственности.

5. На сегодняшнем этапе систему : финансового риск-менеджмента следует развить путем, внедрения, в него инструментов риск-контролинга через гибкие матричные структуры, что в условиях развертывания кризисной ситуации позволит сократить время для принятия обоснованных решений по антикризисным мерам. В свою очередь более ранняя реализация этих мер позволит уменьшить продожительность нахождения организации на стадии острого кризиса, а, следовательно, снизить убытки, понесенные организацией в данный период.

6. Негативными моментами в управлении финансовыми рисками на предприятиях определены:

- ухудшение финансового положения большинства организаций;

- при осуществлении, аналитической работы финансовые службы большинства предприятий ограничиваются расчетом отдельных, не связанных между собой коэффициентов, используемые методики не учитываю показатели, характеризующие, в частности, влияние внешней среды на финансовое положение предприятия;

- отсутствие целенаправленного мониторинга важнейших показателей, служащих индикаторами первых признаков наступающего кризиса;

- отсутствуе практики идентификации, учета, ранжирования, оценки рисков.

7. Для большинства современных организаций характерно:

- ухудшение экономических показателей;

- появление новых или изменение целей деятельности;

- отсутствие согласования целей;

- устаревшие методы управления финансовыми рисками, не удовлетворяющие менеджменту предприятия;

- отсутствие методик учета и анализа рисков для отслеживания деятельности и принятия управленческих решений.

Это является основанием для создания системы упреждающего финансового риск-контролинга.

8. В современных быстроменяющихся условиях, в зависимости от степени нарастания финансовых рисков, необходимо осуществлять переход от управления действиями на основе так называемых сильных сигналов (оценка до 2,5 балов по шкале И.Ансоффа) к управлению на основе средних сигналов (оценка 2,5 - 3,5 бала), а при необходимости, к управлению на основе слабых сигналов (оценка свыше 3,5 балов).

Менеджменту компании целесообразно постоянно ранжировать сигналы о финансовых рисках и быть готовым к применению чрезвычайных антикризисных мер внутрифирменного управления.

Успешность мониторинга рисков зависит от так называемой симптоматики раннего оповещения на основе слабых сигналов для выявления финансовых проблем фирмы, поступающих как из внешней, так и из внутренней среды.

9. Для управления рисками в системе финансового менеджмента на основе риск-контролинга, следует использовать механизм, который включает следующие этапы: регистрация и классификация рисков; упорядочение и группировка рисков по их. влиянию на финансовую деятельность; управление рисками.

Финансовый риск-менеджмент реализуется через функционирование финансовых систем в рамках организационного контура экономических служб.

10. В своем развитии любая организация проходит несколько фаз (зарождение, рост, стабилизация, кризис). На каждой фазе жизненного цикла организации работают практически все методы и инструменты финансового менеджмента, но на каждом этапе можно выделить наиболее важные. С развитием организации претерпевает изменение система финансового риск-контролинга. В зависимости от фазы цикла развития организации изменяется и структура распределения ответственности и пономочий во всей системе финансового менеджмента.

Очевидно, что при переходе от начальной к заключительной фазе жизненного цикла предприятия, повышается необходимость в осуществлении жесткого финансового контроля над всеми финансовыми операциями и управленческими решениями в области финансовой деятельности. Кроме того, повышается необходимость оценки показателей банкротства предприятия для целей своевременного реагирования на ухудшения в финансовой сфере организации.

Таким образом, в работе предложены меры по развитию системы финансового риск-контролинга, включающие:

- изменение структуры взаимоотношений в процессе управления рисками;

- развитие системы финансовой диагностики и более четкое документирование риска, которое можно осуществлять с использованием европейского Стандарта управления рисками;

- учет стадии жизненного цикла организации для выбора методов риск-менеджмента и его составной части Ч контролинга;

- использование инструментов управления по слабым сигналам для раннего обнаружения кризисных тенденций.

Эти меры обеспечивают упреждающий характер риск-контролинга, что позволяет своевременно выявить негативные тенденции в сложившейся финансовой ситуации и предложить адекватные меры для адаптации компании к изменяющимся условиям.

Диссертация: библиография по экономике, кандидат экономических наук , Крапчатов, Антон Михайлович, Ставрополь

1. Постатейный комментарий к Федеральному закону О несостоятельности (банкротстве). Текст./ Под ред. заместителя Председателя ВАС РФ В. В. Витрянского. М.: Статут, 2007. - 418 с.

2. Постановление №519 Об утверждении стандартов оценки.офиц. текст./ принят Правительством РФ 6 июня 2001 г.

3. Распоряжение Финансового Управления по делам о несостоятельности (банкротстве)№31-Р. офиц.текст./ принят 12 августа 1994 г.

4. Распоряжение № 40-р Об утверждении разъяснения о вопросах, связанных с применением процедур банкротства, офиц.текст./ принят ФСДН РФ от 11.11.1999 // Российская газета, № 32, 15.02.2000.

5. Распоряжение № 33-р О методических рекомендациях по проведению экспертизы о наличии (отсутствии) признаков фиктивного или преднамеренного банкротства, офиц.текст./ Принят ФСДН РФ от 08.10.1999 // Вестник ФСДН РФ, № 12, 1999.

6. Агафонова, И. П. Построение эффективной системы риск-менеджмента на предприятии при реализации инновационного проекта/ И. П. Агафонова // Менеджмент в России и за рубежом. №4.2003.

7. Айвазян, 3., Кириченко, В. Антикризисное управление: принятие решений на краю пропасти/ 3. Айвазян, В. Кириченко // Проблемы теории и практики управления. №4. 1999. С.94.

8. Анализ нормативов показателей финансовой устойчивости предприятия / С. В. Чупров // Финансы. №2. 2003. СЛ 7-19.

9. Анализ внешнего окружения или проверка бизнес-идеи на состоятельностьЭлектр.ресурс./ Информационный портал малого бизнеса //. www.bzb.ru

10. Ансофф, И. Стратегическое управление: сокр. пер. с англ. Текст./ Науч. ред. и авт. предисл. Л. И. Евенко. Ч М.: Экономика, 1989.

11. Антикризисное управление: Общие основы и особенности России. Учебное пособие. Текст./ Под ред. И. К. Ларионова. Ч М.: Издательский Дом Дашкова и К0, 2001. 368 с.

12. Антикризисное управление: теория, практика, инфраструктура. Учебно-практическое пособие. Текст./ Отв. ред. Г.А. Александров. М.: БЕК, 2002. - 544 с.

13. Антикризисное управление: Учебник. Текст./ Под ред. Короткова Э. М. М.: Инфра-М, 2002. - 432 с.

14. Антикризисное управление: от банкротства к финансовому оздоровлению. Текст./ Под ред. Г.П. Иванова. - М.: Закон и право, ЮНИТИ, 1995.

15. Балашова, Н. Е. Построение системы риск-менеджмента в финансовой компании/ Н.Е. Балашова// Менеджмент в России и за рубежом. №4. 2002. С. 14-18.

16. Бадин, К. В., Воробьев, С. Н. Риск-менеджмент: Учебное пособие. Текст./ К. В. Бадин, С. Н. Воробьев. М.: Гардарики, 2005.

17. Баланс: доскональный анализ показателей/ Л. В. Бочкова //Главбух. №1.2006. С.45-47.

18. Басовский, Л. Е. Финансовый менеджмент: Учебник. Текст./ Л. Е. Басовский. М.: ИНФРА-М, 2003. - 240 с.

19. Бартон Т., Шенкер У., Уокер П. Комплексный подход к риск-менеджменту: стоит ли этим заниматься: Пер. с англ.Текст./ Т. Бартон, У. Шенкер, П. Уокер. М.: ИД Вильяме, 2003.

20. Баринов, В. А. Антикризисное управление: Учебное пособие. Текст./ В. А. Баринов. -М.: ИД ФБК-ПРЕСС, 2002. 520 с.

21. Бархатов, А. П., Назарян, Е. Н., Малыгина, А. Н. Процедура банкротства: бухгатерский учет. Текст./ А. П. Бархатов и др. М.: Маркетинг, 1999. - 132 с.

22. Беляев, А. А., Коротков, Э. М. Стратегический менеджмент организации: Уч. пособ. Текст./ А. А. Беляев, Э. М. Коротков. М., 2000. - 182 с.

23. Бердникова, Т. Б. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия: Учебное пособие. Текст./ Т. Б. Бердникова. Ч М.: Инфра-М, 2001.-215 с.

24. Бланк, И. А. Управление финансовыми рисками. Текст./ И. А. Бланк. К.: Ника-Центр, 2005. - 600 с.

25. Бланк, И. А. Основы финансового менеджмента. Т. 2 .Текст./ И. А. Бланк. К.: Ника- Центр, 1999. - 512с.

26. Бланк, И. А. Основы финансового менеджмента. Текст./ И. А. Бланк. К.: Ника-Центр, 2006.

27. Бланк, И. А. Управление финансовыми рисками. Текст./ И. А. Бланк. К.: Ника-Центр, 2005.

28. Бланк, И. А. Финансовый менеджмент: Учебный курс. 2-е изд. перераб и доп. Текст./ И. А. Бланк. Ч К.: Эльма, Ника-Центр, 2004. - 656 с.

29. Бланк, И. А. Антикризисное финансовое управление предприятием. Текст./ И. А. Бланк. Киев: Эльга, 2006.

30. Бляхман, Л. С. Основы функционального и антикризисного менеджмента: Учеб. пособие для студентов вузов по экон. спец. Текст./ Л. С. Бляхман. СПб: Изд-во Михайлова В.А., 1999.

31. Боровков, П. Финансовая структура Ч управление бизнесом через экономику Электр.ресурс./ П. Боровков // www.proflz.ru

32. Бочаров, В. В. Современный финансовый менеджмент. Текст./ В. В. Бочаров. СПб.: Питер, 2006.

33. Бригхем, Ю, Гапенски, Л. Финансовый менеджмент: полный курс в 2-х т.Текст./ пер. с англ. под ред. В. В. Ковалева. СПб.: Экономическая школа, 1997.

34. Брук, Р. Малый бизнес: выход из экстремальных ситуаций. Текст./ Р. Брук и др. М.: Экономика, 2001. - 226 с.

35. Гиляровская, Л. Т. Анализ и оценка финансовой устойчивости коммерческого предприятия. Текст./ Л. Т. Гиляровская. СПб.: Питер, 2003. -256 с.

36. Государственный стандарт РФ. ГОСТ Р 51897-2002. Менеджмент риска. Термины и определения, офиц.текст./ Принят постановлением Госстандарта РФ от 30 мая 2002 г. N 223-ст.

37. Грязнова, А. Г. Антикризисный менеджмент. Учебник. Текст./ А. Г. Грязнова. -М.: Тандем, Изд-во Эксмос, 1999.

38. Дайле, А. Практика контролинга. Текст./ А. Дайле. М.; Финансы и статистика, 2001.

39. Диденко, А. Ю. Экономическая ситуация и роль финансового менеджера в корпорации/ А. Ю. Диденко // Совр. аспекты экономики. №5. 2001. С. 77.

40. Добровольский, Е., Карабанов, Б., Боровков, П., Глухов, Е., Бреслав, Е. Бюджетирование: шаг за шагом. Текст./ Е. Добровольский и др. СПб.: Питер, 2005.-448 с.

41. Донцова, Л. В. Анализ финансовой отчетности: Учебное пособие. Текст./ Л. В. Донцова. М.: Дело и Сервис, 2003. - 336с.

42. Драккер, Г. Ф. Управление, нацеленное на результат (пер. с англ.). Текст./ Г. Ф. Драккер. -М.: Технол. шк. бизнеса, 1996.

43. Европейский финансовый менеджмент: Учебное пособие для программ магистратуры по направлению Менеджмент. Текст./ Сост. И. В. Зикунова. Хабаровск: РИЦ ХГАЭП, 2004. -120 с.

44. Ефимова, О. В. Финансовый анализ. Текст./ О. В. Ефимова. М.: Бухгатерский учет, 2002. Ч 528 с.

45. Ефимова, О. В. Финансовый анализ. Текст./ О. В. Ефимова. Ч М.: Бухгатерский учет, 2008.

46. Завадский, М. Придется потрудиться/ М. Завадский // Эксперт. №36. 2009. С. 67- 69.

47. Зайнутдинов, С. Первый опыт риск-менеджера/ С. Зайнутдинов, Р. Макавеев, Д. Новоженов // Финансовый директор. №4. 2008.

48. Ивашкевич, В. Б. Организация управленческого учета по центрам ответственности и местам формирования затрат/ В. Б. Ивашкевич // Бухгатерский учет. №5. 2000. С. 56-59.

49. Ильин, А. И. Планирование на предприятии: Учеб. пособие. ч1. Стратегическое планирование. Текст./ А. И. Ильин. М.: Высшая школа, 2004.

50. Кабанов, А. В. Основные способы минимизации финансовыхрисков/ А. В. Кабанов // Юрист. №10. 2006.

51. Каверина, О. Д. Управленческий учет: системы, методы, процедуры. Текст./ О. Д. Каверина. М.: Финансы и статистика, 2003. - 352 с.

52. Каплан, Роберт, С., Нортон, Дейвид, П. Сбалансированная система показателей. От стратегии к действию: Пер. с англ. Текст./ Р. Каплан, Д. Нортон. М.: ЗАО Олимп-Бизнес, 2003. - 304 с.

53. Карзаева, Н. Н. Оценка и ее роль в учетной и финансовой политике организации. Текст./ Н. Н. Карзаева. М.: Финансы и статистика, 2002. - 244с.

54. Карминский, А. М., Оленев, Н. И., Примак, А. Г., Фалысо, С. Г. Контролинг в бизнесе. Методологические и практические основы построения контролинга в организациях: 2-е изд. Текст./ А. М. Карминский и др. ФИС, 2003.

55. Керимов, В. Э. Управленческий учет: Учебник. Текст./ В. Э. Керимов. -М.: Издательско-книготорговый центр Маркетинг, 2001. 268 с.

56. Ковалев, А. И., Привалов, В. П. Анализ финансового состояния предприятия. Текст./ А. И. Ковалев, В. П. Привалов. М.: Центр экономики и маркетинга, 1997.

57. Ковалев, А. П. Как избежать банкротства? Текст./ А. П. Ковалев. Ч М.: Финстатинформ, 1996.

58. Ковалёв, В. В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчётности. Текст./ В. В. Ковалев. М.: Финансы и статистика, 1996. Ч 432 с.

59. Ковалев, В. В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: Учебник. Текст./ В. В. Ковалев. М.: Проспект, 2006.

60. Контролинг как инструмент управления предприятием. Текст./ Под ред. Е. А. Ананькиной, С. В. Данилочкина, Н. Г Данилочкиной. Ч ЮНИТИ-ДАНА, 2004.

61. Контролинг: вопросы теории и практики. Учебное пособие. Текст./ Под ред. С. М. Климова, А. Н. Костевят. М.: Знание, 2005.

62. Контролинг как инструмент управления предприятием. Текст./ Под ред. Н.Г. Данилочкина. -М.: Аудит -ЮНИТИ, 1998.

63. Комплексное финансовое оздоровление компанииЭлектр.ресурс.//. consulting@emd.ru.

64. Кован, С. Е. Практикум по финансовому оздоровлению неплатежеспособных предприятий. Текст./ С. Е. Кован. М.: Финансы и статистика, 2005.

65. Костюк, В. Н. История экономических учений. Текст./ В. Н. Костюк. М.: Дело, 1997.

66. Крутик, А., Муравьев, А. Антикризисный менеджмент. Текст./ А. Крутик, А. Муравьев. М., 2001. - 316 с.

67. Крапчатов, А. М. Мониторинг показателей финансовой деятельности предприятия как составная часть финансового риск-контролинга / А. М. Крапчатов // Вестник университета (Государственный университет управления). № 16. М.: ГУУ, 2010. (0,25 п.л.)

68. Крапчатов, А. М. Функции, принципы и этапы построения системы риск-контролинга финансовой деятельности предприятия / А.М. Крапчатов // TERRA ECONOMTCUS. № 3. Ростов-на-Дону: ЮФУ, 2010. (0,41 п. л.)

69. Крюков, А. Ф., Егорычев, И. Г. Анализ методик прогнозирования кризисной ситуации коммерческих организаций с использованием финансовых индикаторов/ А.Ф. Крюков, И. Г. Егорычев // Менеджмент в России и за рубежом. №32. 2001.

70. Как вывести предприятие из финансового кризиса. Электр.ресурс.//. www.fd.ru/reader.htm7icH13131.

71. Латышева, В. В. Миссия и философия организации как резервы ее жизнестойкости и эффективности/ В.В. Латышева // Актуал. проблемы соц. Ч гум. знания. №3. 2001. С. 68-79.

72. Лаута, Ю. С., Герасимов, Б. И. Создание системы контролинга на промышленном предприятии. Текст./ Ю. С. Лаута, Б. И. Герасимов; под науч. ред. д-ра экон.наук, проф. Б. И. Герасимова. Тамбов: Изд-во Тамб. гос. техн. ун-та, 2005. - 96 с.

73. Лисицына, Е. В., Токаренко, Г. С. Оценка влияния финансовой структуры капитала на финансовый результат деятельности предприятия/ Е. В. Лисицына, Г. С. Токаренко // Финансы и кредит. №2. 2004.

74. Лихачева, О. Н. Финансовое планирование на предприятии: Учебно-практическое пособие. Текст./ О. Н. Лихачева. М.: Проспект, 2003. - 264 с.

75. Лопушинская, Г. К. Планирование в условиях рынка: Учеб. пособие. Текст./ Г. К. Лопушанская. М.: Дашков и Ко, 2003.

76. Лялин, В. А., Воробьев, П. В. Финансовый менеджмент: Учебное пособие. Текст./ В. А. Лялин, П. В. Воробьев. СПб.: Бизнес-Пресса, 2001. -144 с.

77. Максимова, О. Управление финансовыми рисками/ О. Максимова // Финансовый Директор. №3. 2008.

78. Малышев, А. Управление рисками бизнеса/ А. Малышев // Управление компанией. №5. 2004. С. 68-71.

79. Майэр, Э. Контролинг как система мышления и управления. Текст./ Э. Майер. Ч М.: Финансы и статистика, 1993.

80. Макаров, Д. Через тернии к финансовому менеджменту Электр.ресурс. / Д. Макаров //. Ссыка на домен более не работаетindex.php?id=l 2732

81. Максютов, А. А. Бизнес-план предприятия. Финансовый бюджет: Учебно-практическое пособие. Текст./ А. А. Максютов. М.: Приор-издат, 2003.-96 с.

82. Маккей, П. Технология и управление финансами компании/ П. Маккей // Проблемы теории и практики управления. № 5. 2002.

83. Маркарьян, Э. А., Герасименко, Г. П. Финансовый анализ. Текст./ Э. А. Маркарьян, Г. П. Герасименко. М.: ПРИОР, 1997 г. - 160 с.

84. Маркарьян, Э. А. Финансовый анализ: Учебное пособие. Текст./ Э. А. Маркарьян. М.: ФБК-Пресс, 2003. - 224 с.

85. Методы оценки рисков Электр.ресурс./ Инвестиционная компания Фора-капитал//, http ://www. fora-capital .ru/

86. Методические положения по оценке финансового состояния предприятий и установлению неудовлетворительной структуры баланса.

87. Мельничук, Д. Б. Семь граней стратегического управления предприятием/ Д. Б. Мельничук // Менеджмент в России и за рубежом. №5. 2001. С. 3-10.

88. Мишин, Ю. А. Управленческий учет: управление затратами и результатами хозяйственной деятельности. Текст./ Ю. А. Мишин. М.: Дело и Сервис, 2002. -175 с.

89. Морошкин, В. А., Ломакин, А. Л. Практикум по финансовомуменеджменту: Учеб. Пособие. Текст./ В. А. Морошкин, А. Л. Ломакин. -М.: Финансы и статистика, 2005.

90. Новашина, Т. С., Карпунин, В. И., Вонин, В. А. Финансовый менеджмент. Текст./ Под ред. доц. Т. С. Новашиной. Ч М.: Московская финансово-промышленная академия, 2005.

91. Новоселов, В. И. и др. Введение в специальность: Антикризисное управление. Текст./ В. И. Новоселов и др. М.: Дело, 2001.

92. Ожегов, С. П., Токовый словарь русского языка: 80 000 слов и фразеологических выражений. Текст. Российская академия наук. Институт русского языка им. В. В. Виноградова: 4-е изд., доп. / С. И. Ожегов, Н. Ю. Шведова. - М.: Азбуковник, 1999.

93. Осипов, Д. Система управления рисками/ Д. Осипов // Рынок ценных бумаг. № 2 (185). 2001. С. 75 76.

94. Официальный сайт Федеральной службы государственной статистики. Электр.ресурс. // Ссыка на домен более не работаетp>

95. Палий, В. Ф. Международные стандарты финансовой отчетности: Учебное пособие. Текст./ В. Ф. Палий. -М.: ИНФРА-М, 2002. 456 с.

96. Портер, М. Курс МВА по стратегическому менеджменту. Текст./ М. Портер. М., 2002. - 153с.

97. Приходько, Е. А. Система риск-контролинга финансовой деятельности предприятия. Электр.ресурс./ Е. А. Приходько//. www.elitarium.ru

98. Протасов, В. Ф. Анализ деятельности предприятия: производство, экономика, финансы, инвестиции, маркетинг. Учеб. пособие для вузов. Текст./ В. Ф. Протасов. М.: Финансы и статистика, 2008. - 534 с.

99. Пучкова, С. И. Бухгатерская (финансовая) отчетность: Учебное пособие.Текст./ С. И. Пучкова. М.: ФБК-ПРЕСС, 2003. - 272 с.

100. Раздорожный, А. А. Управление организацией (предприятием): Учеб. пособие. Текст./А. А. Раздорожный. Ч М.: Экзамен, 2006.

101. Ришар, Ж. Аудит и анализ хозяйственной деятельности предприятия/ пер. с франц. Текст./ Ж. Ришар. М: Аудит, ЮНИТИ, 2009.

102. Рогачев, А. Постановка системы риск-менеджмента в компании/ А. Рогачев// Финансовый директор. №5. 2007.

103. ЮБ.Рожнова, О.В. Международные стандарты бухгатерского учета и финансовой отчетности: Учебное пособие для вузов. Текст./ О. В. Рожнова. Ч М.: Экзамен, 2003 .-256 с.

104. РСФО. Стандарт № 2: Цели, задачи, принципы построения финансовой службы компании. Электр.ресурс.// \v\vw.rs Го .ги/са1а1оа/са!а 1 ое255.

105. Руководство ТБО/ШС 73:2000. Менеджмент риска. Терминология.

106. Рындин, А. Б, Шамаев, В. И. Основы финансового менеджмента на предприятии. Текст./ А. Б. Рындин, В. И. Шамаев. М.-.Финансы и статистика, 2008.

107. Савицкая, В. Г. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. Текст./ В. Г. Савицкая. Мн: Новое знание, 2008.

108. Сафронов, Н. А. Экономика организации (предприятия): Учеб. пособие для вузов. Текст./ Н. А. Сафронов. -М.: Экономистъ, 2004.

109. Сайфулин, Р. С., Кадыков, Г. Г. Методика финансового анализа. Текст./ Р. С. Сайфулин, Г. Г. Кадыков М.: ИНФРА-М, 2002. - 208 с.

110. Салин, В. Н., Ситникова, О. Ю. Техника финансово-экономических расчетов: Учебное пособие. Текст./ В. Н. Салин, О. Ю. Ситникова. М: Финансы и статистика, 1998. - 80 с.

111. Свиткин, М. Формирование системы менеджмента риска компании/ М. Свиткин// Методы менеджмента качества. №2.2010.

112. Селигмен, Б. Основные течения современной экономической мысли. Текст. / Б. Селигмен. М.: Прогресс, 1968.

113. Селезнева, Н. Н. Финансовый анализ. Управление финансами: Учебное пособие. Текст./ Н. Н. Селезнева. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2003.-479 с.

114. Смирнов, С. А. Контролинг. Текст./ С. А. Смирнов. М.; Моск. Гос. Унив. экономики, статистики и информатики, 2001.

115. Станиславчик, Е. Н. Риск-менеджмент на предприятии. Теория и практика. Текст./ Е. Н. Станиславчик. -М.: Ось-89, 2002.

116. Станиславчик, Е. Н. Основы финансового менеджмента. Текст./ Е. Н. Станиславчик. М.: Ось-89, 2001. - 128 с.

117. Справочник финансиста./ Текст./ Под ред.В. В. Ковалева. Ч М: ТАНДЕМ, 1998.-496с.

118. Справочник финансиста предприятия. 3-е изд., доп. и перераб.Текст./ Под ред. О. Д. Каверина. -М.: ИНФРА-М, 2001.

119. Степанов, В. В. Несостоятельность (банкротство) в России, Франции, Англии, Германии. Текст./ В. В. Степанов. М.: Статут, 1999.

120. Ставропольский краевой комитет государственной статистики: Социально-экономическое положение Ставропольского края.

121. Сухарева, Л. А., Петренко, С. Н. Контролинг основа управления бизнесом. Текст./ Л.А. Сухарева, С.Н. Петренко. - К.: Эльга, Ника-Центр, 2002.

122. Теория и практика антикризисного управления. Текст./ Под ред. доктора техн. наук С. Г. Беляева, доктора эк. наук проф. В. И. Кошкина. Ч М: Закон и право, ЮНЙТИ, 2008.

123. Терехов, В. Искусство рисковать/ В. Терехов // Управление компанией. №11. 2007. С. 64-67.

124. Тонких, А. С. Формирование эталонной динамики развития как основа выявления слабых мест в финансовой деятельности предприятия. Диагностика финансов/ А. С. Тонких// Финансы и кредит. №7. 2005.

125. Томпсон, А. А., Стрикленд, А. Д. Стратегический менеджмент: тенденции и ситуации. Текст./ А. А. Томпсон, А. Д. Стрикленд. Ч М.: Инфра-М, 2000.-186 с.

126. Трененков, Е. М., Дведенидова, С.А. Диагностика в антикризисном управленииЭлектр.ресурс./ Е. М. Трененков, С. А. Дведенидова//. Ссыка на домен более не работаетp>

127. Туган-Барановский, М. И. Периодические промышленные кризисы: История английских кризисов, общая теория кризисов. 3-е соверш. перераб. изд.Текст./ М. И. Туган-Барановский. Ч Спб., 1914.

128. Управление рисками в торговле. Текст./ Под ред. В. Боровкова. Ч СПб: Питер, 2004. 288 с.

129. Управленческий учет: Учебное пособие. Текст./ Под ред. А.Д. Шеремета. М.: ИД ФБК-ПРЕСС, 2000.

130. Управление финансовым состоянием организации: уч. пособие. Текст./ под ред. Власова В., Иванова И. и др. Ч М.: Эксмо, 2007.

131. Уткин, Э. А. Антикризисное управление. Текст./ Э. А. Уткин. Ч М.: Ассоциация авторов и издателей Тандем. Издательство ЭКМОС, 1997. -400с.

132. Финансовый менеджмент. Текст./ Под ред. Е.И. Шохина. М.: ИД ФБК ПРЕСС, 2003.

133. Финансовый менеджмент: теория и практика: Учебник. Текст./ Под ред. Е. С. Стояновой. М.: Перспектива, 2002. - 656 с.

134. Финансовое оздоровление. Электр.ресурс.//. Ссыка на домен более не работаетfmance-7/36.htro.

135. Финансовая диагностика предприятия и поддержка управленческих решений. Электр.ресурс. // www.iteam.ru. article 1053.

136. Хахонова, Н. Н. Международные стандарты финансовой отчетности: Учебное пособие. Текст./ Н. Н. Хахонова. Ростов-на-Дону: МарТ, 2002. - 208 с.

137. Хотинская, Г. И. Финансовый менеджмент: Учебное пособие. Текст./ Г. И. Хотинская. М.: Дело и Сервис, 2002. - 192 с.

138. Хорг, С. Д. Организационное развитие и модели жизненных циклов организаций/ С.Д. Хорг // Финансовые и бухгатерские консультации. №4. 2001.

139. Хоуп, Д., Фрейзер, Р. Бюджетирование, каким мы его не знаем. Управление за рамками бюджетов. Текст./ Д. Хоуп, Р. Фрайзер. Ч М.: ООО Вершина, 2005. Ч 256 с.

140. Хруцкий, В. Е., Сизова, Т. В., Гамаюнов, В. В. Внутрифирменное бюджетирование: Настольная книга по постановке финансового планирования. Текст./ В. Е. Хруцкий и др. М.: Финансы и статистика, 2002. - 400 с.

141. Четыркин, Е. М. Финансовые риски: Учебник для вузов. Текст./ Е. М. Четыркин.- М.: Дело АНХ, 2008. 176 с.

142. Четыркин, Е. М. Финансовая математика: Учебник. Текст./ Е. М. Четыркин. М.: Дело, 2000. - 400 с.

143. Шапкин, А. С. Экономические и финансовые риски. Оценка, управление, портфель инвестиций: Монография. Текст./ А. С. Шапкин. М.: Издательско-торговая корпорация Дашков и К0, 2007.

144. Шарп, У. Ф., Александер, Г. Д., Бэйли, Д. В. Инвестиции. Investments. Учеб. пособие: пер.с англ.Текст./ У. Ф. Шарп, Г. Д. Александер, Д. В. Бэйли. М. :ИНФРА-М, 2007. - 1027 с.

145. Шевченко, И. К. Организация предпринимательской деятельности: Учебное пособие. Текст./ И. К. Шевченко. Таганрог: Изд-во ТРТУ, 2004.

146. Шеремет, А. Д., Сайфулин, Р. С. Методика финансового анализа. Текст./ А. Д. Шеремет, Р. С. Сайфулин. М: ИНФРА, 2008.

147. Шеремет, А. Д. Методика финансового анализа деятельности коммерческой организации. Текст./ А. Д. Шеремет. -М.: Инфра-М, 2006.

148. Шим, Д. К., Сигел, Д. Г. Финансовый менеджмент: пер.с англ.Текст./ Д. К. Шим, Д. Г. Сигел. М: Филинъ, 1996 . - 400 с.

149. Шиткина, И. С. Ходинги: правовой и управленческий аспекты. Текст./ Pl. С. Шиткина. М.: Городец-издат, 2003. - 367 с.

150. Энциклопедия финансового риск-менеджмента. Текст./ Под редакцией А. А. Лобанова, А. В. Чугунова. М.: Альпина Бизнес Букс. 2009.

151. Экономический анализ финансового положения предприятия / Д. Астридский, В. Наноян // Экономист. №12. 2000. С.55-59.

152. Экономический анализ: ситуации, тесты, примеры, задачи, выбор оптимальных значений, финансовое прогнозорование. Текст./ Под ред. М.И. Баканова, А.Д. Шеремета. М.: Финансы и статистика, 2009.

Похожие диссертации

• Совершенствование системы управления по результатам на предприятиях рыбной промышленности
• Совершенствование системы управления промышленными организациями на основе риск-контролинга
• Система развития контролинга на промышленных предприятиях
• Совершенствование мониторинга управления финансовой деятельностью предприятия АПК
• Совершенствование системы внутреннего (корпоративного) финансового контроля на предприятиях сферы услуг