Темы диссертаций по экономике » Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда

Совершенствование финансирования инновационной деятельности предприятия на основе догосрочной сбалансированности денежного потока тема диссертации по экономике, полный текст автореферата

Автореферат

Ученая степень	кандидат экономических наук
Автор	Иванилова, Светлана Владимировна
Место защиты	Саратов
Год	2007
Шифр ВАК РФ	08.00.05

Диссертация

Автореферат диссертации по теме "Совершенствование финансирования инновационной деятельности предприятия на основе догосрочной сбалансированности денежного потока"

На правах рукоп 1си

030В8723

Иванилова Светлана Владимировна

СОВЕРШЕНСТВОВАНИЕ ФИНАНСИРОВАНИЯ ИННОВАЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ НА ОСНОВЕ ДОГОСРОЧНОЙ СБАЛАНСИРОВАННОСТИ ДЕНЕЖНОГО ПОТОКА

Специальность 08.00.05 - Экономика и управление народным хозяйством (по отраслям и сферам деятельности, в том числе управление инновациями и инвестиционной деятельностью)

АВТОРЕФЕРАТ

диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук

Саратов 2007

003068723

Работа выпонена в ГОУ ВПО Саратовский государственный технический университет

Научный руководитель: - доктор экономических наук, профессор

Ермасов Сергей Викторович

Официальные оппоненты: - доктор экономических наук, профессор

Мишин Виктор Михайлович

- кандидат экономических наук, доцент Плотников Аркадий Петрович

Веду щая организация: - Орловский государственный технический

университет

Защита диссертации состоится л 5 марта 2007 г. в 14:00 часов на заседании диссертационного совета Д 212.242.11 при ГОУ ВПО Саратовский государственный технический университет по адресу: 41С054, г. Саратов, ул. Политехническая, 77, корп. 1, ауд. 319

С диссертацией можно ознакомиться в научно-технической библиотеке ГО V ВПО Саратовский государственный технический университет.

Автореферат разослан л 2 февраля 2007 года.

Ученый секретарь диссертационного совета

В.Ю. Тюрина

ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА РАБОТЫ

Актуальность исследования. В настоящее время финансирование инновационной деятельности промышленных предприятий находится в кризисе из-за недостатка собственных средств для самофинансирования, отсутствия достаточной государственной финансовой поддержки, высокой стоимости и рискованности инноваций, догосрочного харак"ера окупаемости инновационных проектов и доминирования консервативных инвесторов вместо агрессивных.

В этих условиях от совершенствования финансирования во мнсгом зависит успех инновационной деятельности, особенно успешная реализация инновационных проектов в промышленном производстве. При этом догосрочная сбалансированность денежных потоков с учетов их нерелевантности и специфики стадий инновационного проекта позволит увеличить объем и эффективность финансирования инновациоь ной деятельности в догосрочном периоде и модернизировать с> ему финансирования с учетом многоразовых инвестиций.

Все вышесказанное и определило выбор темы диссертационного исследования и его актуальность.

Степень разработанности проблемы. В процессе исследования использовались работы отечественных и зарубежных авторов по инновационному менеджменту, финансовому менеджменту и анализу инновационной и инвестиционной деятельности.

Наибольший вклад в становление и развитие инновационного менеджмента внесли российские ученые: В.Р. Атоян, Н.Б. Ермасова, Г.И. Жиц, ГШ. Завлин, Н.В. Казакова, А. К. Казанцев, JL Э. Миндели,

B. М. Мишин, В.В. Петров, А.П. Плотников, В.Ю. Тюрина, P.A. Фатхутдинов и др.; зарубежные ученые: Й. Шумпетер, Б. Твис, JI. Водачек, О. Водачкова, Б. Санто, Э. Мэвдсвид, А. Варкер, Р. Нильсон, С. Уинтер.

В разработку проблем финансового менеджмента, в том числе финансирования инновационной деятельности, свой вклад внесли российские ученые: В.М. Аныпин, И.А. Бланк, И.Т. Балабанов, В.А. Воронцов,

C.B. Ермасов, JI.B. Ивина, В.В. Ковалев, А. Н. Плотников, ДА. Плотюжов, В.М. Попов, Е.С. Стоянова и др.; зарубежные ученые: Ю. Бригхэм, Р. Брейли, Дж. К. Ван Хорн, Д. Ирвин, Ф. Найт.

Вопросы анализа инновационно-инвестиционной деятельности предприятия исследовали российские ученые: A.B. Васильев, В.Н. Власова, A.B. Грачев, Д.А. Ендовицкий, A.M. Илышев, В.В. Ковалев, Э.И. Крылов,

A.A. Трефилова и др.; зарубежные ученые: Ю. Блех, У. Гетце, К. Кристенсен, М. Рейнор, Дж.М. Розенберг.

Вопросами сбалансированности денежного потока занимались

B.В. Криворотов, О.В. Мезенцева, И.О. Никонова, В.В. Патров, ДАПлотников, В.М. Попов, однако при этом сбалансированность денежного потока в

финансировании инновационной деятельности ими не рассматривалась, а выделяся сбалансированный денежный поток по инвестиционной деятельности. Поэтому в настоящее время вопрос сбалансированности денежного потока в финансировании инновационной деятельности в догосрочном периоде является наименее изученной и разработанной областью экономической науки.

Проведенный анализ научной литературы и данных по формированию денежных потоков российских предприятий показал, что исследования по проблеме сбалансированности денежного потока в финансировании предприятий, занимающихся инновационной деятельностью, не проводились в необходимом объеме. Большинство российских предприятий не имеют целостных методик по формированию денежного потока как по всему предприятию, так и по отдельным видам его хозяйственной деятельности, слабо используется финансовый анализ инновационной деятельности предприятий. Поэтому в сложившихся условиях требуются новые подходы к совершенствованию финансирования инновационной деятельности промышленных предприятий, а именно догосрочная сбалансированность нерелевантного денежного потока с учетом многоразовых инвестиций.

Целью диссертационного исследования является разработка основных теоретических, методических положений и рекомендаций по совершенствованию финансирования инновационной деятельности предприятия на основе догосрочной сбалансированности денежного потока. Цель работы обусловила необходимость решения следующих задач:

- определить влияние видов инноваций на структуру денежного потока;

- уточнить понятие нерелевантного денежного потока в финансировании базисных инноваций;

- исследовать сбалансированность денежного потока в догосрочном периоде в финансировании инновационной деятельности предприятий;

- сформировать рациональную структуру денежного потока в финансировании инновационной деятельности;

- разработать модель денежного потока в финансировании инновационной деятельности в догосрочном периоде с учетом стадий инновационного процесса и вида инноваций;

- разработать систему догосрочного планирования финансирования инновационной деятельности;

- усовершенствовать анализ эффективности финансирования инновационной деятельности предприятия.

Предметом исследования являются организационно-экономические отношения, возникающие в процессе финансирования инновационной деятельности.

Объектом исследования выступают промышленные предприятия, осуществляющие инновационную деятельность.

Теоретической и методологической основой исследования служат научные труды отечественных и зарубежных ученых в области финансового, инновационного и стратегического менеджмента, планирования, бюджетирования и анализа инновационной и инвестиционной деятельности.

Исследования проводились с использованием методов диалектической логики, сравнительного и структурного анализа, статистических группировок и моделирования.

Информационной базой исследования явились законодательные акты Российской Федерации, федеральные и региональные статистические сборники, фактические данные по инновационной деятельности промышленных предприятий ЗАО Кварцит-2000, ОАО Вогодизельаппарат, ОАО Нефтемаш-САПКОН, а также монографии и статьи, опубликованные в научной и периодической литературе.

Достоверность полученных результатов обеспечена использованием реальных исходных данных статистической отчетности Федеральной службы статистики и отдельных предприятий; данными, опубликованными в научной печати; применением в ходе исследования научных методов; экспериментальной проверкой разработанных теоретических положений и методических рекомендаций на конференциях; подтверждена в публикациях и реализации научных результатов исследования в практике хозяйственной деятельности промышленных предприятий, занимающихся инновациояной деятельностью в Саратовской области.

Научная новизна определяется авторской постановкой проблемы, трактовкой и дальнейшим развитием теоретических положений и разработкой соответствующих практических рекомендаций по совершенствованию финансирования инновационной деятельности с учетом сбалансированности денежного потока в догосрочном периоде. В дифференцированном виде научная новизна результатов, полученных в диссертационной работе, состоит в следующем:

- определены особенности денежного потока у базисных и улучшающих инноваций, а именно у базисных инноваций денежный поток нерелевантный со значительной дефицитностью в начальных периодах инновационного цикла, высокорискованный и слабопрогнозируемый, дискретный с неравномерными временными интервалами:, у улучшающих - релевантный денежный поток, менее дефицитный по сравнению с денежным потоком базисных инноваций, дискретный с равномерными временными интервалами. В связи с этим выделены особенности финансирования инноваций: базисных - порционное финансирование многоразовых инвестиций, капиталоемкое, затратное, ориентированное на высокую доходность в догосрочном периоде, необходимо стабильное недоговое стартовое финансирование в

сочетании с государственными гарантиями; улучшающих - долевое финансирование единовременных инвестиций, низкозатратное, капиталосберегающее, ориентированное на среднюю доходность в краткосрочном или среднесрочном периоде, достаточно стабильное не краткосрочное договое финансирование без государственных гарантий. Данные особенности денежного потока позволяют повысить эффективность финансирования инновационной деятельности;

- уточнено понятие нерелевантного денежного потока в финансировании базисных инноваций за счет того, что в отличие от неточных характеристик изменения знака денежного потока более одного раза отмечается не менее чем трехкратное чередование притока и оттока денежных средств по шестистадийному жизненному циклу базисной инновации. Это позволяет модернизировать схему финансирования инновационной деятельности с учетом многоразовых инвестиций;

- дана авторская трактовка догосрочной сбалансированности денежного потока в финансировании базисных инноваций, которая, в отличие от традиционной, определяет сбалансированность как нахождение согласования между рентабельностью и финансовой устойчивостью денежного потока в финансировании инновационной деятельности, что позволяет учитывать и управлять сбалансированностью денежного потока в финансировании инновационной деятельности в догосрочном временном периоде;

- сформирована рациональная структура денежного потока в финансировании инновационной деятельности, а именно в финансировании инновационной деятельности необходимо выделить денежный поток по инновационной деятельности, который можно представить в виде суммы инновационных составляющих денежного потока по операционной, инвестиционной и финансовой деятельности, что позволяет сбалансировать денежный поток в комплексе всех составляющих денежных притоков и оттоков;

- предложена авторская модель денежного потока в финансировании инновационной деятельности в догосрочном периоде с учетом стадий инновационного процесса и вида инноваций, а именно циклическая модель денежного потока с учетом порционности и этапности финансирования базисных инноваций при многоразовых инвестициях, что позволяет циклически сбалансировать денежный поток в финансировании инновационной деятельности в догосрочном периоде;

- разработана система догосрочного планирования финансирования инновационной деятельности на основе бюджетирования денежных потоков по базисной и улучшающей инновации, что позволяет осуществлять финансирование инноваций с учетом стадий бюджетирования;

- предложена методика расчета модифицированного индекса рентабельности для оценки эффективности финансирования инновационной деятельности предприятия за счет использования коэффициента реинвестирования денежного потока и пересчета коэффициента дисконтирования с учетом отдельного влияния инфляции издержек и инфляции прибыли, что позволяет повысить эффективность финансирования инновационной деятельности при одновременном действии разных видов инфляции.

Положения, выносимые на защиту:

- Особенности денежного потока в финансировании базисных и улучшающих инноваций с авторской трактовкой нерелевантного денежного потока.

- Авторская трактовка догосрочной сбалансированности денежного потока в финансировании инновационной деятельности.

- Структура денежного потока в финансировании инновационной деятельности.

- Модель нерелевантного денежного потока в финансировании инновационной деятельности в догосрочном периоде с учетом стадий инновационного процесса и вида инноваций.

- Система догосрочного планирования финансирования инновационной деятельности.

- Методика расчета модифицированного индекса рентабельности для оценки эффективности финансирования инноваций.

Научно-практическая значимость проведенного исследования заключается в том, что основные положения диссертационной работы создают теоретико-методологическую основу финансирования инновационной деятельности в догосрочном периоде с учетом сбалансированности денежного потока.

Полученные результаты диссертационного исследования используются на предприятии ЗАО Кварцит-2000.

Теоретический и практический материал диссертационного исследования используется в учебном процессе при подготовке специалистов экономического профиля при изучении курсов Инновационный менеджмент, Финансовый менеджмент.

Апробация работы. Основные теоретические положения и результаты исследования докладывались и обсуждались на научно-практических конференциях различного уровня: межвузовских научных конференциях: Модели и механизмы социально-экономического развития (Саратов, 2004), Основания и парадигмы современного общественного развития (Саратов, 2005), Юбилейной научно-практической конференции, посвященной 75-летию СГТУ Малый бизнес региона: проблемы и перспективы (Саратов, 2006), 4-й Всероссийской научно-практической конференции Развитие инновационного потенциала

отечественных предприятий и формирование направлений его стратегического развития (Пенза, 2006), 4-й Международной научно-практической конференции Социально-экономические проблемы развития предприятий и регионов (Пенза, 2006), Всероссийской научно-практической конференции с международным участием Экономика и управление в современных условиях (Красноярск, 2006), Международном Форуме по проблемам науки, техники и образования Региональные проблемы и национальные достижения (Москва, 2006).

Публикации. По результатам исследований опубликовано 6 научных работ общим объемом 2 п.л.

Объем и структура диссертационного исследования. Диссертационная работа состоит из введения, трех глав, заключения, списка использованной литературы и приложений, изложена на 245 страницах компьютерного текста, включает 9 таблиц, 31 рисунок. Список литературы содержит 166 наименований.

ОСНОВНОЕ СОДЕРЖАНИЕ РАБОТЫ

Во введении обоснована актуальность работы, сформулированы цель и задачи, определены предмет, объект и методология исследования, показ аны научная новизна и практическая значимость работы.

В первой главе Теоретико-методологические основы финансирования инновационной деятельности на основе сбалансированности денежных потоков проанализированы и обобщены теоретические разработки ученых по вопросу определения понятия линноваций и их классификации, а также определено влияние видов инноваций на условия финансирования инновационной деятельности промышленных предприятий.

В результате проведенного анализа научной литературы были выявлены факторы, влияющие на денежный поток в финансировании инновационной деятельности.

В финансировании базисных инноваций по денежному потоку автор выделяет следующие особенности:

- высокая капиталоемкость финансирования;

- догосрочность финансирования;

- высокая рискованность финансирования на ранних стадиях инновационного процесса;

- финансирование низколиквидного денежного потока на начальных стадиях жизненного цикла инноваций с восстановлением ликвидности и платежеспособности в догосрочном периоде;

- финансирование сбалансированнести денежного потока в конце догосрочного периода;

- финансирование с ориентацией на высокую рентабельность в догосрочном периоде;

- многоканальное, порционное (дозированное) финансирование по стадиям инновационного процесса при максимальном значении финансирования со стороны государства, предприятий и крупных банков и минимальном финансировании со стороны частных малых предприятий.

В финансировании улучшающих инноваций по денежному потоку автором были выделены следующие особенности:

- относительно низкая капиталоемкость финансирования;

- финансирование краткосрочное и среднесрочное;

- относительно низкорискованное финансирование;

- финансирование высоколиквидного денежного потока в краткосрочном периоде, не нуждающегося в восстановлении ликвидности и платежеспособности;

- финансирование сбалансированного денежного потока в краткосрочном и среднесрочном периодах;

- финансирование с ориентацией на среднюю рентабельность в среднесрочном периоде;

- финансирование капиталосберегающее с максимальным участием частных предприятий и минимальным участием со стороны государства и крупных банков.

Автором сформулировано понятие нерелевантного денежного потока в финансировании инновационной деятельности.

Нерелевантный денежный поток в финансировании инновационной деятельности - это чистый денежный поток, в котором оттоки и притоки денежных средств чередуются не менее трех раз по шестистадийному жизненному циклу базисных инноваций.

С учетом структуры инновационного процесса, стадий жизненного цикла инноваций и чередования притоков и оттоков денежных средств во времени автор отмечает следующие особенности денежного потока в финансировании инноваций:

Х базисным инновациям присущи все стадии жизненного цикла инноваций, при этом чистый денежный поток в их финансировании является многоразовым по смене отрицательного значения положительным в догосрочном периоде, т.е. нерелевантный денежный поток в финансировании инновационной деятельности;

Х улучшающие инновации характеризуются как релевантным, так и нерелевантным чистым денежным потоком в краткосрочном или среднесрочном периодах, стадии фундаментальных и прикладных исследований для таких инноваций отсутствуют, в некоторых случаях отсутствует стадия ОКР.

13 финансировании инновационной деятельности необходимо выделить денежный поток по инновационной деятельности. В отличие от В.В. Ковалева и Д.А. Ендовицкого, которые в финансировании инновационной деятельности учитывают денежные потоки аналогичные инвестиционной деятельности, автором предложено рассматривать финансирование инновационной деятельности шире, в разрезе инновационных составляющих денежных притоков и оттоков по операционной, финансовой и инвестиционной деяте льносга (табл. 1).

Таблица 1

Составляющие денежного потока по инновационной деятельности

Вид деяте тьност

ХДенежная выручка от реализации инноваций в текущем периоде ХПогашение дебиторской

задоженности при пробной

реализации

ХПоступление от продажи бартера (товарообмен между производителем и потребителем инноваций) ХАвансы, полученные от покупателей

ХПлатежи по счетам поставщиков и подрядчиков ХВыплата заработной платы ХОтчисления в государственные бюджеты и внебюджетные фонды

ХУплата процентов за кредиты и займы в финансировании инноваций

ХОтчисления на социальную сферу_

ХКраткосрочные кредиты и займы для финансирования улучшающих

инноваций

ХПоступление догосрочных кредитов и займов в финансировании базисных инноваций

ХПоступления от эмиссии акций ХЦелевое финансирование' (грантовое внебюджетное и бюджетное финансирование в форме субсидий в базисные инновации)_

ХПогашение краткосрочных кредитов и займов в финансировании улучшающих инноваций

ХПогашение догосрочных кредитов и займов в финансировании базисных инноваций

ХВыплата дивидендов ХПогашение векселей

ХПродажа устаревших основных средств

ХПродажа нематериальных активов ХПолученные дивиденды ХПроценты от догосрочных финансовых вложений в базисные инновации

ХПолучение других финансовых вложений

ХПриобретение новых основных средств в порядке их обновления

ХПриобретение нематериальных активов (ноу-хау, патенты и т.д.) для модернизации продукции или

производственных процессов ХКапитальные вложения в базисные инновации

Сбалансированность денежного потока в финансировании инновационной деятельности Ч это нахождение согласования между его рентабельностью и финансовой устойчивостью.

Для базисных инноваций присущ мягко сбалансированный денежный поток в финансировании инновационной деятельности, т.е. денежные оттоки, в конечном счете, покрываются денежным притоком только на последних стадиях инновационного процесса, поскольку при финансировании базисных инноваций сбалансированность денежного потока будет зависеть от стадий жизненного цикла инноваций. На стадиях фундаментальных и прикладных исследований, ОКР, опытного и массового производства денежный поток в финансировании базисных инноваций будет дефицитным, и только на последних стадиях реализации - избыточным, когда генерируется высокая доходность после прохождения последней точки окупаемости.

Для финансирования улучшающих инноваций - жестко сбалансированный денежный поток в краткосрочном периоде.

Для финансирования улучшающих инноваций сбалансированность денежного потока может быть как дефицитной на начальных стадиях инновационного процесса, так и избыточной, в зависимости от особенностей внедряемых улучшений в продукцию.

Во второй главе Анализ практики сбалансированности денежных потоков в финансировании инновационной деятельности российских предприятий проведен анализ денежных потоков в финансировании инновационной деятельности промышленных предприятий РФ по данным Федеральной службы статистики. Рассмотрено финансирование инновационной деятельности промышленного предприятия Саратовской области Кварцит-2000, а именно финансирование закупки и внедрения базисной технологии добычи и улучшающей технологии переработки нерудных полезных ископаемых. Проанализирована его деятельность и финансовое состояние за период с 2002 по 2006 год. Выявлены проблемы сбалансированности денежного потока в финансировании инновационной деятельности российских предприятий и причины сложившейся кризисной ситуации.

Анализируя статистические данные по состоянию инновационно-инвестиционной ситуации России, автор приходит к следующим выводам. Во всех регионах России в период с 1992 по 2005 год число предприятий, занимающихся инновационной деятельностью, сокращается; так, на 1992 год число инновационных предприятий 4555, на 2005 год - 3797, уменьшение составило 17%. Число инновационно-активных организаций за 2002-2005 года увеличилось на 23 предприятия.

Финансирование инновационной деятельности за счет собственных средств увеличилось незначительно, так как удельный вес собственных

средств среди источников финансирования технических инноваций увеличися с 6 до 10,3 за 1992-2005 гг., что обусловливает сохранение рентабельности собственных средств на низком уровне, более того, снижение рентабельности собственных средств предприятий всего в экономике на 20 % по сравнению с 1992 годом, в том числе в промышленности рентабельность собственных средств снизилась на 30% по сравнению с 1992 годом.

Инвестиции иностранных инвесторов поступают в наибольшем объеме в основном в топливную промышленность, что составляет 43% от общего объема инвестиций в промышленность, а именно в инновации нефтедобывающей промышленности - 96% от общего объема инвестиций в топливную промышленность. По сравнению с 1995 годом иностранные инвестиции увеличились в 2005 году в 20 раз, в машиностроении инвестиции иностранных инвесторов в 2005 году увеличились в 4 раза, что составило 2,6% от общего числа иностранных инвестиций в инновационную деятельность российской промышленности или 6% от инвестиций в промышленность.

Объем финансирования базисных и улучшающих инноваций за 20022003 годы увеличися: базисные - на 64% по сравнению с 2002 годом, улучшающие - на 11% по сравнению с 2002 годом. Финансирование базисных инноваций производилось в области добычи топливно-энергетических полезных ископаемых (30% от общего объема финансирования), финансирование улучшающих инноваций было направлено на производство пищевых продуктов (17% от общего объема финансирования улучшающих инноваций), на металургическое производство и производство готовых металических изделий (15% от общего объема финансирования улучшающих инноваций), а также на производство транспортных средств.

Анализ промышленного предприятия Кварцит-2000 позволяет сделать выводы по финансированию инновационной деятельности с позиции денежных потоков (рис.1).

Денежный поток в финансировании инновационной деятельности предприятия несбалансированный, т.е. отсутствует согласованность между его рентабельностью и финансовой устойчивостью (рис.2). Нерентабельный показатель эффективности денежного потока, на протяжении всего рассматриваемого периода отрицательный, положительное значение принимает в середине 2004 года, в первом и третьем кварталах 2005 года и является положительным в 2006 году, за исключением первого квартала 2006 года (рис.3). Несинхронизированные во времени притоки и оттоки денежных средств не совпадают во времени (рис.4).

Таким образом, рассмотренные инновационные проекты финансово не устойчивы, т.к. за финансовую устойчивость инновационной деятельности

Рис.1. Чистый денежный поток в финансировании инновационной деятельности промышленного предприятия Кварцит-2000

ренгабегъносгъ

фланссеая усгсммвосгь

Рис 2. Соотношение финансовой устойчивости и рентабельности денежного потока в финансировании инновационной деятельности предприятия Кварцит-2000

Рис.3. Коэффициенты эффективности, ликвидности и достаточности денежного потока в финансировании инновационной деятельности предприятия Кварцит-2000

АХХХХГО ЭбСССССО

25РПХП0 ^ Щ-Ц'Ш 19GQOCOO КШХЯО 90XCQD О

1 2345678910 11 12 врамвмиой период мояц

Рис.4. Десинхронизированный денежный поток предприятия (2005 г.) отвечают коэффициенты ликвидности и достаточности денежного потока в финансировании инновационной деятельности, а они имеют отрицательные значения в исследуемом периоде, при этом рентабельность инвестиций из отрицательных значений переходит в положительные, т.е. конфликт финансовая устойчивость-рентабельность решается в пользу рентабельности в ущерб финансовой устойчивости.

Полученные аналитические данные позволяют сформулировать основные пути решения совершенствования финансирования инновационной деятельности промышленных предприятий на основе догосрочной сбалансированности денежного потока.

В третьей главе Основные пути формирования догосрочной сбалансированности денежных потоков в финансировании инновационной деятельности представлена авторская концептуальная модель нерелевантного денежного потока в финансировании инновационной деятельности в догосрочном периоде с учетом стадий инновационного процесса и вида инноваций (рис. 5).

Для базисных инноваций на начальных стадиях инновационного проце сса денежный поток в финансировании инновационной деятельности в догосрочном периоде описывается уравнением (1) и зависит от соотношения заемного и собственного капитала (уравнение (2)):

X = Хт -Sin(iyi + (p0)--^-t-COS COt ^ (1)

где X - величина чистого денежного потока в момент времени t,

Хт - максимальное значение денежного потока, _ 2т

03 ~ частота смены притока денежных средств оттоком,

п - число раз смены притока денежных средств оттоком,

- начальная фаза наблюдения, т.е. период времени, в который началось наблюдение, ,

t - временной период, в котором рассчитывается величина денежного потока.

Рис.5. Нерелевантный денежный поток в финансировании инновационной

деятельности N<

х=Чt (2)

где ~ ' коэффициент финансовой зависимости,

М - величина заемного капитала, m - собственный капитал.

Денежный поток в финансировании инновационной деятельности на

стадии массового производства и на стадии реализации описывается формулой(3): * = еы Х хт sin (fi), + <p0)t (3)

где X - величина чистого денежного потока в момент времени t;

Хт - максимальное значение чистого денежного потока; е = 2,7;

я = Ч - показатель, характеризующий взаимовлияние факторов внешней 2 ш

среды и величины собственных средств на вид нерелевантного денежного потока в финансировании инновационной деятельности; Fcm

к, = Ч- показатель, характеризующий способность предприятия противостоять факторам внешней среды;

Fconp - показатель, характеризующий факторы, влияющие на инновационное предприятие, численное значение которого можно определить с помощью EFAS - анализа; и - скорость реакции предприятия на факторы внешней среды.

U Ч I _ сопР

Отсюда: 2т ~2то' (4)

Экспонента, изображенная на рис.1, описывается формулой (5):

Х = Хт(е-*Ук\ (5)

На рис.5 изображен идеальный денежный поток в финансировании инновационной деятельности, практически его вид представлен на рис.1.

По формуле (1) вычисляется величина чистого денежного потока в 2004 году на предприятии Кварцит-2000 и прогнозируется на 2007 год: Х2оо4=15000-8т(2л:)-(49-3/12,56)со8(6я>=0 тыс. руб. Х2оот=100000 8т(2,4я)(90-5/100,48)соз(12я>= 223000 тыс. руб. Для оценки эффективности финансирования инновационной деятельности промышленных предприятий в догосрочном периоде, основываясь на сбалансированности денежного потока, автор предлагает модифицировать индекс рентабельности денежного потока с учетом коэффициента реинвестирования денежного потока и коэффициента дисконтирования с поправкой на инфляцию прибыли и инфляцию издержек:

у (К^Д.-{АРИ+&ФИ)+ДУ)(\+/3)

л к, ММ" ' (6)

где Креинв - коэффициент реинвестирования денежного потока;

ДРИ - сумма прироста реальных инвестиций предприятия (во всех их

формах) в рассматриваемом периоде;

ДФИ - сумма прироста догосрочных финансовых инвестиций предприятия в рассматриваемом периоде;

Ду - сумма дивидендов (процентов), уплаченных собственникам предприятия (акционерам) на вложенный капитал (акции, паи и т.п.); (1+р)(1+г)'п- коэффициент дисконтирования, пересчитанный с учетом инфляции прибыли; Р - темпы инфляции прибыли; у - темпы инфляции издержек;

г - ставка дисконтирования без поправок на инфляцию;

1/(1+у) - коэффициент дисконтирования, пересчитанный с учетом инфляции

издержек.

Достоинством модифицированного индекса рентабельности является учет динамики коэффициента реинвестирования денежного потока в финансировании инновационной деятельности с поправками на инфляцию прибыли и инфляцию издержек. При этом данные поправки позволят уменьшить ставку дисконтирования, без поправок на инфляцию, что увеличит расчетную рентабельность инновационного проекта. Для более успешного планирования финансирования инновационной деятельности автором разработана система догосрочного планирования финансирования инновационной деятельности на основе бюджетирования денежных потоков по базисной и улучшающей инновации (рис.6, 7). Особенности предложенных бюджетов заключаются в том, что

Рис.7. Общий бюджет улучшающей инновации

Рис.6. Общий бюджет базисной инновации

операционный бюджет базисной инновации составляется с бюджета НИОКР, так как базисные инновации основаны на фундаментальных разработках, и бюджет продаж разбит на бюджеты пробных и массовых продаж через бюджеты коммерческих и управленческих расходов. Инвестиционный бюджет базисной инновации дожен включать планы единовременных и текущих капитальных затрат, для улучшающей инновации - план первоначальных (единовременных).

Таблица 2

Сравнительная таблица расчета индекса рентабельности

и модифицированного индекса рентабельности инновационного проекта

Показатели Р1 МР1

Сумма прироста реальных инвестиций предприятия (ДРИ) 5103371 5103371

Сумма прироста догосрочных финансовых инвестиций (ДФИ) 0 0

Сумма дивидендов, уплаченных (Ду) 0 0

Коэффициент дисконтирования с поправкой на инфляцию (ср) 0,8 -

Коэффициент дисконтирования, пересчитанный с учетом инфляции прибыли ((1+РХ1+Г)-") - 0,6

Коэффициент дисконтирования, пересчитанный с учетом инфляции издержек (1/(1+у)) - 0,97

Коэффициент реинвестирования денежного потока (КкДД,) 4 4

Индекс рентабельности 1,1 1,7

Заключение содержит основные выводы и предложения, полученные в

результате диссертационного исследования.

1. Определено влияние видов инноваций на условия финансирования денежного потока в инновационной деятельности с выделением нерелевантности денежного потока в финансировании базисных инноваций.

2. Исследована сбалансированность денежного потока в догосрочном периоде в финансировании инновационной деятельности промышленных предприятий РФ, а именно разрешение конфликта финансовой устойчивости-рентабельности в пользу рентабельности и в ущерб финансовой устойчивости. В догосрочном периоде финансовая устойчивость восстанавливается за счет рентабельности.

3. Сформирована рациональная структура денежного потока в финансировании инновационной деятельности. В финансировании инновационной деятельности необходимо выделить денежный поток по инновационной деятельности, который можно представить в виде суммы инновационных составляющих денежного потока по операционной, инвестиционной и финансовой деятельности.

4. Выявлены проблемы и причины кризиса сбалансированности денежного потока в финансировании инновационной деятельности российских промышленных предприятий, а именно недостаточное внешнее финансирование со стороны крупных банков и государства при дефиците собственных средств и слабости самофинансирования.

5. Разработана система догосрочного планирования финансирования инновационной деятельности на основе общего бюджета по базисной и улучшающей инновации с выделением особых стадий в процессе бюджетирования.

6. Разработана методика расчета модифицированного индекса рентабельности с учетом коэффициента реинвестирования денежного потока и одновременного влияния инфляций прибыли и издержек, что позволяет увеличить расчетную рентабельность в оценке эффективности финансирования инновационной деятельности.

Основные публикации по теме диссертации:

1.Иванилова С. В. Особенности денежных потоков в финансировании инновационной деятельности / С. В. Иванилова // Вестник Саратовского государственного технического университета 2006. №4 (16). Вып. 1. С.105-110. - 0,4 п.л.

2.Иванилова С. В. Зависимость внутренних затрат от источников финансирования в инновационной деятельности российских предприятий / С. В. Иванилова, С. В. Ермасов // Развитие инновационного потенциала отечественных предприятий и формирование направлений его стратегического развития : сб. науч. статей. - Пенза : РИО ПГСХА, 2006. С.105-108,- 0,3 пл.

3.Иванилова С. В. Основные принципы финансирования инновационной деятельности российских предприятий / С. В. Иванилова // Развитие инновационного потенциала отечественных предприятий и формирование направлений его стратегического развития : сб. науч. статей. - Пенза: РИО ПГСХА, 2006. С.102-105. - 0,3 пл.

4.Иванилова С. В. Роль адаптивности систем управления человеческими ресурсами в обеспечении эффективного функционирования инновационных предприятий малого и среднего бизнеса / С. В. Иванилова // Малый бизнес региона: проблемы и перспективы : сб. науч. статей. - Саратов : СГТУ, 2006. С.133-138. - 0,4 п.л.

5.Иванилова С. В. Теоретике - игровое моделирование в стратегическом менеджменте / С. В. Иванилова // Основания и парадигмы современного общественного развитая : сб. науч. статей. 4.2. - Саратов : СГТУ, 2005. С.114-118. - 0,3 п.л.

6.Иванилова С. В. Сбалансированность денежного потока как одна из наиболее актуальных проблем стратегии развития инновационных предприятий Саратовской области / С. В. Иванилова II Социально-экономические проблемы развития предприятий и регионов : сб. статей. - Пенза, 2006. С 130-133. - 0,3 пл.

Подписано в печать 25. 01. 07 Формат 60x84 1/16

Бум. офсет. Усл. печ. л. 1,16 Уч.-изд.л. 1,0

Тираж 100 экз. Заказ 19 Бесплатно

Саратовский государственный технический университет

410054, Саратов, Политехническая ул., 77 Отпечатано в РИЦ СГТУ. 410054, Саратов, Политехническая ул., 77

Диссертация: содержание автор диссертационного исследования: кандидат экономических наук , Иванилова, Светлана Владимировна

Введение

1. Теоретико-методологические основы финансирования инновационной деятельности на основе сбалансированности денежных потоков

1.1. Особенности денежных потоков в финансировании инновационной деятельности

1.2. Особенности финансирования инновационной деятельности с учетом сущности и видов сбалансированности денежных потоков

1.3. Инжиниринг сбалансированности денежных потоков в финансировании инновационной деятельности

2. Анализ практики сбалансированности денежных потоков в финансировании инновационной деятельности российских предприятий

2.1. Особенности финансирования инновационной деятельности российских предприятий

2.2. Проблемы сбалансированности денежных потоков в финансировании инновационной деятельности российских предприятий

2.3. Причины кризиса сбалансированности денежных потоков в финансировании инновационной деятельности российских предприятий

3. Основные пути формирования догосрочной сбалансированности денежных потоков в финансировании инновационной деятельности

3.1. Совершенствование финансирования инновационной деятельности с учетом анализа догосрочной сбалансированности денежных потоков

3.2. Развитие догосрочного планирования финансирования инновационной деятельности

3.3. Разработка системы контролинга догосрочной сбалансированности в финансировании инновационной деятельности

Диссертация: введение по экономике, на тему "Совершенствование финансирования инновационной деятельности предприятия на основе догосрочной сбалансированности денежного потока"

В настоящее время финансирование инновационной деятельности промышленных предприятий находится в кризисе из-за недостатка собственных средств для самофинансирования, отсутствия достаточной государственной финансовой поддержки, высокой стоимости и рискованности инноваций, догосрочного характера окупаемости инновационных проектов и доминирования консервативных инвесторов вместо агрессивных.

В этих условиях от совершенствования финансирования во многом зависит успех инновационной деятельности, особенно успешная реализация инновационных проектов в промышленном производстве. При этом догосрочная сбалансированность денежных потоков с учетом их нерелевантности и специфики стадий инновационного проекта позволит увеличить объем и эффективность финансирования инновационной деятельности в догосрочном периоде и модернизировать схему финансирования с учетом многоразовых инвестиций.

Все вышесказанное и определило выбор темы диссертационного исследования и его актуальность.

Степень разработанности проблемы. В процессе исследования использовались работы отечественных и зарубежных авторов по инновационному менеджменту, финансовому менеджменту и анализу инновационной и инвестиционной деятельности.

Наибольший вклад в становление и развитие инновационного менеджмента внесли российские ученые: В.Р. Атоян, Н.Б. Ермасова, Г.И. Жиц, П.Н. Завлин, Н.В. Казакова, А. К. Казанцев, JI. Э. Миндели, В. М. Мишин, В.В. Петров, А.П. Плотников, В.Ю. Тюрина, P.A. Фатхутдинов и др.; зарубежные ученые: Й. Шумпетер, Б. Твис, JI. Водачек, О. Водачкова, Б. Санто, Э. Мэндсвид, А. Варкер, Р. Нильсон, С. Уинтер.

В разработку проблем финансового менеджмента, в том числе финансирования инновационной деятельности, свой вклад внесли российские ученые: В.М. Аньшин, И.А. Бланк, И.Т. Балабанов, В.А. Воронцов, C.B. Ермасов, JI.B. Ивина, В.В. Ковалев, А. Н. Плотников, Д.А. Плотников, В.М. Попов, Е.С. Стоянова и др.; зарубежные ученые: Ю. Бригхэм, Р. Брейли, Дж. К. Ван Хорн, Д. Ирвин, Ф. Найт.

Вопросы анализа инновационно-инвестиционной деятельности предприятия исследовали российские ученые: A.B. Васильев, В.Н. Власова,

A.B. Грачев, Д.А. Ендовицкий, A.M. Илышев, В.В. Ковалев, Э.И. Крылов, A.A. Трефилова и др.; зарубежные ученые: Ю. Блех, У. Гетце, К. Кристенсен, М. Рейнор, Дж.М. Розенберг.

Вопросами сбалансированности денежного потока занимались В.В. Криворотое, О.В. Мезенцева, И.О. Никонова, В.В. Патров, Д.А. Плотников,

B.М. Попов, однако при этом сбалансированность денежного потока в финансировании инновационной деятельности ими не рассматривалась, а выделяся сбалансированный денежный поток по инвестиционной деятельности. Поэтому в настоящее время вопрос сбалансированности денежного потока в финансировании инновационной деятельности в догосрочном периоде является наименее изученной и разработанной областью экономической науки.

Проведенный анализ научной литературы и данных по формированию денежных потоков российских предприятий показал, что исследования по проблеме сбалансированности денежного потока в финансировании предприятий, занимающихся инновационной деятельностью, не проводились в необходимом объеме. Большинство российских предприятий не имеют целостных методик по формированию денежного потока как по всему предприятию, так и по отдельным видам его хозяйственной деятельности, слабо используется финансовый анализ инновационной деятельности предприятий. Поэтому в сложившихся условиях требуются новые подходы к совершенствованию финансирования инновационной деятельности промышленных предприятий, а именно догосрочная сбалансированность нерелевантного денежного потока с учетом многоразовых инвестиций.

Целью диссертационного исследования является разработка основных теоретических, методических положений и рекомендаций по совершенствованию финансирования инновационной деятельности предприятия на основе догосрочной сбалансированности денежного потока.

Цель работы обусловила необходимость решения следующих задач:

- определить влияние видов инноваций на структуру денежного потока;

- уточнить понятие нерелевантного денежного потока в финансировании базисных инноваций;

- исследовать сбалансированность денежного потока в догосрочном периоде в финансировании инновационной деятельности предприятий;

- сформировать рациональную структуру денежного потока в финансировании инновационной деятельности;

- разработать модель денежного потока в финансировании инновационной деятельности в догосрочном периоде с учетом стадий инновационного процесса и вида инноваций;

- разработать систему догосрочного планирования финансирования инновационной деятельности;

- усовершенствовать анализ эффективности финансирования инновационной деятельности предприятия.

Предметом исследования являются организационно-экономические отношения, возникающие в процессе финансирования инновационной деятельности.

Объектом исследования выступают предприятия, осуществляющие инновационную деятельность.

Теоретической и методологической основой исследования служат научные труды отечественных и зарубежных ученых в области финансового, инновационного и стратегического менеджмента, планирования, бюджетирования и анализа инновационной и инвестиционной деятельности.

Исследования проводились с использованием методов диалектической логики, сравнительного и структурного анализа, статистических группировок и моделирования.

Информационной базой исследования явились законодательные акты Российской Федерации, федеральные и региональные статистические сборники, фактические данные по инновационной деятельности промышленных предприятий ЗАО Кварцит-2000, ОАО Вогодизельаппарат, ОАО Нефтемаш-САПКОН, а также монографии и статьи, опубликованные в научной и периодической литературе.

Достоверность полученных результатов обеспечена использованием реальных исходных данных статистической отчетности Федеральной службы статистики и отдельных предприятий; данными, опубликованными в научной печати; применением в ходе исследования научных методов; экспериментальной проверкой разработанных теоретических положений и методических рекомендаций на конференциях; подтверждена в публикациях и реализации научных результатов исследования в практике хозяйственной деятельности промышленных предприятий, занимающихся инновационной деятельностью в Саратовской области.

Научная новизна определяется авторской постановкой проблемы, трактовкой и дальнейшим развитием теоретических положений и разработкой соответствующих практических рекомендаций по совершенствованию финансирования инновационной деятельности с учетом сбалансированности денежного потока в догосрочном периоде. В дифференцированном виде научная новизна результатов, полученных в диссертационной работе, состоит в следующем:

- определены особенности денежного потока у базисных и улучшающих инноваций, а именно у базисных инноваций денежный поток нерелевантный со значительной дефицитностью в начальных периодах инновационного цикла, высокорискованный и слабопрогнозируемый, дискретный с неравномерными временными интервалами; у улучшающих - релевантный денежный поток, менее дефицитный по сравнению с денежным потоком базисных инноваций, дискретный с равномерными временными интервалами. В связи с этим выделены особенности финансирования инноваций: базисных - порционное финансирование многоразовых инвестиций, капиталоемкое, затратное, ориентированное на высокую доходность в догосрочном периоде, необходимо стабильное недоговое стартовое финансирование в сочетании с государственными гарантиями; улучшающих - долевое финансирование единовременных инвестиций, низкозатратное, капиталосберегающее, ориентированное на среднюю доходность в краткосрочном или среднесрочном периоде, достаточно стабильное не краткосрочное договое финансирование без государственных гарантий. Данные особенности денежного потока позволяют повысить эффективность финансирования инновационной деятельности;

- уточнено понятие нерелевантного денежного потока в финансировании базисных инноваций за счет того, что в отличие от неточных характеристик изменения знака денежного потока более одного раза отмечается не менее чем трехкратное чередование притока и оттока денежных средств по шестистадийному жизненному циклу базисной инновации. Это позволяет модернизировать схему финансирования инновационной деятельности с учетом многоразовых инвестиций;

- дана авторская трактовка догосрочной сбалансированности денежного потока в финансировании базисных инноваций, которая, в отличие от традиционной, определяет сбалансированность как нахождение согласования между рентабельностью и финансовой устойчивостью денежного потока в финансировании инновационной деятельности, что позволяет учитывать и управлять сбалансированностью денежного потока в финансировании инновационной деятельности в догосрочном временном периоде;

- сформирована рациональная структура денежного потока в финансировании инновационной деятельности, а именно в финансировании инновационной деятельности необходимо выделить денежный поток по инновационной деятельности, который можно представить в виде суммы инновационных составляющих денежного потока по операционной, инвестиционной и финансовой деятельности, что позволяет сбалансировать денежный поток в комплексе всех составляющих денежных притоков и оттоков;

- предложена авторская модель денежного потока в финансировании инновационной деятельности в догосрочном периоде с учетом стадий инновационного процесса и вида инноваций, а именно циклическая модель денежного потока с учетом порционности и этапности финансирования базисных инноваций при многоразовых инвестициях, что позволяет циклически сбалансировать денежный поток в финансировании инновационной деятельности в догосрочном периоде;

- разработана система догосрочного планирования финансирования инновационной деятельности на основе бюджетирования денежных потоков по базисной и улучшающей инновации, что позволяет осуществлять финансирование инноваций с учетом стадий бюджетирования;

- предложена методика расчета модифицированного индекса рентабельности для оценки эффективности финансирования инновационной деятельности предприятия за счет использования коэффициента реинвестирования денежного потока и пересчета коэффициента дисконтирования с учетом отдельного влияния инфляции издержек и инфляции прибыли, что позволяет повысить эффективность финансирования инновационной деятельности при одновременном действии разных видов инфляций.

Положения, выносимые на защиту:

- Особенности денежного потока в финансировании базисных и улучшающих инноваций с авторской трактовкой нерелевантного денежного потока.

- Авторская трактовка догосрочной сбалансированности денежного потока в финансировании инновационной деятельности.

- Структура денежного потока в финансировании инновационной деятельности.

- Модель нерелевантного денежного потока в финансировании инновационной деятельности в догосрочном периоде с учетом стадий инновационного процесса и вида инноваций.

- Система догосрочного планирования финансирования инновационной деятельности.

- Методика расчета модифицированного индекса рентабельности для оценки эффективности финансирования инноваций.

Научно-практическая значимость проведенного исследования заключается в том, что основные положения диссертационной работы создают теоретико-методологическую основу финансирования инновационной деятельности в догосрочном периоде с учетом сбалансированности денежного потока.

Полученные результаты диссертационного исследования используются на предприятии ЗАО Кварцит-2000.

Теоретический и практический материал диссертационного исследования используется в учебном процессе при подготовке специалистов экономического профиля при изучении курсов Инновационный менеджмент, Финансовый менеджмент.

Апробация работы. Основные теоретические положения и результаты исследования докладывались и обсуждались на научно-практических конференциях различного уровня: межвузовских научных конференциях: Модели и механизмы социально-экономического развития (Саратов, 2004),

Основания и парадигмы современного общественного развития (Саратов, 2005), Юбилейной научно-практической конференции, посвященной 75-летию СГТУ Малый бизнес региона: проблемы и перспективы (Саратов, 2006), 4-й Всероссийской научно-практической конференции Развитие инновационного потенциала отечественных предприятий и формирование направлений его стратегического развития (Пенза, 2006), 4-й Международной научно-практической конференции Социально-экономические проблемы развития предприятий и регионов (Пенза, 2006), Всероссийской научно-практической конференции с международным участием Экономика и управление в современных условиях (Красноярск, 2006), Международном Форуме по проблемам науки, техники и образования Региональные проблемы и национальные достижения (Москва, 2006).

Публикации. По результатам исследований опубликовано 6 научных работ общим объемом 2 п.л.

Диссертация: заключение по теме "Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда", Иванилова, Светлана Владимировна

Заключение

Рассмотрев особенности финансирования инновационной деятельности на основе сбалансированности денежного потока, были решены следующие задачи:

1. Определено влияние видов инноваций на условия финансирования денежного потока в инновационной деятельности с выделением нерелевантности денежного потока в финансировании базисных инноваций.

2. Исследована сбалансированность денежного потока в догосрочном периоде в финансировании инновационной деятельности промышленных предприятий РФ, а именно разрешение конфликта финансовой устойчивости-рентабельности в пользу рентабельности и в ущерб финансовой устойчивости. В догосрочном периоде финансовая устойчивость восстанавливается за счет рентабельности.

3. Сформирована рациональная структура денежного потока в финансировании инновационной деятельности. В финансировании инновационной деятельности необходимо выделить денежный поток по инновационной деятельности, который можно представить в виде суммы инновационных составляющих денежного потока по операционной, инвестиционной и финансовой деятельности.

4. Выявлены проблемы и причины кризиса сбалансированности денежного потока в финансировании инновационной деятельности российских промышленных предприятий, а именно недостаточное внешнее финансирование со стороны крупных банков и государства при дефиците собственных средств и слабости самофинансирования.

5. Предложена авторская модель денежного потока в финансировании инновационной деятельности в догосрочном периоде с учетом стадий инновационного процесса и вида инноваций, а именно циклическая модель денежного потока с учетом порционности и этапности финансирования базисных инноваций при многоразовых инвестициях, что позволяет циклически сбалансировать денежный поток в финансировании инновационной деятельности в догосрочном периоде.

6. Разработана система догосрочного планирования финансирования инновационной деятельности на основе общего бюджета по базисной и улучшающей инновации с выделением особых стадий в процессе бюджетирования.

7. Разработана методика расчета модифицированного индекса рентабельности с учетом коэффициента реинвестирования денежного потока и одновременного влияния инфляций прибыли и издержек, что позволяет увеличить расчетную рентабельность в оценке эффективности финансирования инновационной деятельности.

Таким образом, разработаны основные теоретические, методические положения и рекомендации по совершенствованию финансирования инновационной деятельности предприятия на основе догосрочной сбалансированности денежного потока.

Диссертация: библиография по экономике, кандидат экономических наук , Иванилова, Светлана Владимировна, Саратов

1. Абрамов И. Управление инвестициями в основной капитал С И Абрамов. М.: Экзамен, 2002. 544 с.

2. Алексеева М. М. Планирование деятельности фирмы: учеб.-метод.е пособие М. М. Алексеева.. М.: Финансы и статистика, 1997.- 248 с.

3. Ансофф И. Новая корпоративная стратегия И. Ансофф; пер. с англ. под ред. Ю. Н. Каптуревского. СПб: Питер, 1999. 416 с.

4. Аньшин В. М. Инвестиционный анализ: учеб.-практ. пособие В. М. Аньшин М.: Дело, 2000. 280 с.

5. Аньшин В.М. Менеджмент инвестиций и инноваций в малом и венчурном бизнесе: учеб. пособие В. М. Аньшин, А. Филин. М. Анкил, 2003. 360 с.

6. Атоян В. Р. Инвестирование в инновационную экономику В. Р. Атоян, Е. В. Еремина, Е.Г. Яблонская Сарат. гос. техн. ун-т. Саратов, 2005. 152 с.

7. Балабанов И. Т. Основы финансового менеджмента: учеб. пособие И. Т. Балабанов. -3-е изд., перераб. и. доп. М.: Финансы и статистика, 2001. 528 с.

8. Балабанов И. Т. Финансовый анализ и планирование хозяйствующего субъекта. И. Т. Балабанов. 2-е изд., доп. М. Финансы и статистика, 2002.-208 с.

9. Басовский Л. Е. Прогнозирование и планирование в условиях рынка: учеб. пособие Л. Е. Басовский. М.: ИНФРА-М, 2002. 260 с.

10. Беклешов В. К. Нормирование в научно-технических организациях. В. К. Беклешов, П. Н. Завлин М.: Экономика, 1989. 350 с.

11. Бердашкевич А. П. Бюджетные ассигнования для поддержки науки в 2007 году А. П. Бердашкевич, Н. И. Булаев Инновации. 2006. №4. 19-23.

12. Бизнес-план инвестиционного проекта: Отечественный и зарубежный опыт. Современная практика и документация: учеб. пособие под ред. В. М. Попова. 5-е изд., перераб. и доп. М Финансы и статистика, 2002.432 с.

13. Бланк И. Л. Основы инвестиционного менеджмента И. Л. Бланк К. Эльга-Н, Ника-Центр, 2001. Т. 1. 536 с Т.2. 512 с.

14. Бланк И. А. Основы финансового менеджмента: в 2 т. И. А. Бланк.Ч Киев.: Ника-Центр, 1999.-Т. 1.489 с Т. 2. 512 с.

15. Бланк И. А. Словарь спраючник финансоюго менеджмента И. А. Бланк. Киев; Ника Центр; Эльга, 1998. 359 с.

16. Бовин А. А. Управление инновациями организаций: учеб. пособие А. А. Бовин, Л. Е.Чередникова, В. А.Якимович. М.: Омега-Л, 2006. 415 с.

17. Большой экономический словарь под ред. А. Н. Азрилияна. М. Фонд Правовая культура, 1994.- 528 с. 18.

18. Бочаров В. В. Инвестиции В. В. Бочаров СПб.: Питер, 2002. 288 с. Бочаров В. В. Коммерческое бюджетирование В. В. Бочаров. СПб. Питер, 2003. 368 с.

19. Бочаров В. В. Финансовый анализ В. В. Бочаров СПб Питер, 2003. 240 с.

20. Бузова И. А. Коммерческая оценка инвестиций И. А. Бузова, Г. А. Маховикова, В. В. Терехова под ред. В. Е. Есипова СПб. Питер, 2003.-432 с.

21. Бухгатерский, валютный и инвестиционный аспекты лизинга. М. ИСТ-СЕРВИС, 1994 85с. 23. Ван Хорн Дж. К. Основы управления финансами: пер. с апгл. гл. ред. серии Я. В. Соколов. М.: Финансы и статистика, 1996. 799 с.

22. Виленский П. Л. Программные пакеты для инвестиционных расчетов в России: рекомендации но расчету, эффективности инвестиционных проектов в России П. Л. Виленский, А. Н. Лапунов, Н. Я. Рябикова Инт пром. развития Информэлектро. М.: ИПР Информэлектро, 1998. 35 с.

23. Владимиров эффективности А. научном обосновании сбалансированной экономической программы стратегической государственных инвестиций А. Владимиров Инновации. 2006. №2 (89). 28-34.

24. Водачек Л. Стратегия управления инновациями на предприятии Л. Водачек, О. Водачкова. М.: Экономика, 1989. 167 с.

25. Гапоненко Н. Инновации и инновационная политика на этапе перехода к новому техническому порядку Н. Гапоненко Вопросы экономики. -1997. N2 9.-С. 23-21.

26. Грачев А. В. Анализ и управление финансовой устойчивостью предприятия: учеб.-практ. пособие А. В. Грачев. М.: Финпресс, 2002. 208 с.

27. Грачева М. В. Анализ проектных рисков: учеб. пособ. для вузов М. В. Грачева М.: ЗАО Финстатинформ, 1999. 216 с.

28. Деева А. Н. Инвестиции: учебное пособие А. И. Деева. М. Экзамен, 2004.-320 с.

29. Дежина И. Г. Инструменты бюджетного финансирования науки в России И. Г. Дежина Инновации. 2006. №4. 71-79.

30. Деловое планирование (Методы. Организация. Современная практика): учеб. пособие под ред. В.М. Попова. М.: Финансы и статистика, 1997. -368 с. 33.

31. Дойль П. Менеджмент стратегия и тактика П. Дойль. СПб.: 1999. 145 с. Доунс Д. Финансово-инвестиционный словарь: (Англорусский): пер. с 4го англ. изд. Д. Доунс, Д. Э. Гудман М.: ИНФРА-М, 1997. 585 с.

32. Ендовицкий Д. А. Инвестиционный анализ реальном секторе экономики: учеб. пособие Д. А. Ендовицкий под ред. Л.Т. Гиляровской. М.: Финансы и статистика, 2003. 352 с.

33. Ендовицкий Д. А. Комплексный анализ и контроль инвестиционной деятельности: методология и практика Д. А. Ендовицкий под ред. проф. Л.Т. Гиляровской. М.: Финансы и статистика, 2001. 400 с.

34. Ендовицкий Д. А. Практикум по инвестиционному анализу: учеб. пособие Д. А. Ендовицкий, Л. Коробейников, Б. Ф. Сысоева; под ред. Д. А. Ендовицкого. М.: Финансы и статистика, 2001.- 240 с.

35. Ермасов В. Страхование: учеб. пособие для студентов вузов В. Ермасов, Н. Б. Ермасова. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2004. 462 с.

36. Ермасов В. Инновационный менеджмент: конспект лекций В. Ермасов. М.: Высшее образование, 2007. -182 с. Серия: Хочу все сдать!

37. Ермасова Н. Б. Бюджетная система Российской Федерации: конспект лекций Н. Б. Ермасова М.: Высшее образование 2007. -118 с.

38. Ермасова Н. Б. Финансовый менеджмент: пособие для сдачи экзамена Н. Б. Ермасова. М.: Юрайт, 2006. -192 с. Серия: Хочу все сдать!

39. Ермасова Н. Б. Риск-менеджмент организации Н. Б. Ермасова. М. Альфа-Пресс, 2005. 240 с.

40. Ермасова Н. Б. Государственные и муниципальные финансы. Ответы на экзаменационные вопросы: учеб. пособие для вузов Н. Б. Ермасова М.: Экзамен, 2004. -192 с. Серия: Студенту на экзамен

41. Ефимова О. В. Финансовый анализ О. В. Ефимова 4-е изд., перераб. и доп. М.: Бухгатерский учет, 2002.- 528 с.

42. Ефремов В. Стратегия бизнеса. Концепции и методы планирования: учеб. пособие. М.: Финпресс, 1998 46. Жиц Г. И. Инновационный потенциал Г. И. Жиц Сарат. гос. тех. ун-т. Саратов, 1999.-132 с.

43. Завлин П. Н. Оценка эффективности инноваций П. Н. Завлин, А. В. Васильев. СПб.: Бизнес-пресса, 1998. 216 с.

44. Закон Саратовской области об инновациях и инновационной деятельности от 09.07.97 г. Гарант

45. Золотогоров В. Г. Инвестиционное проектирование: учеб. пособие В. Г. Золотогоров Минск.: ИП "Экоперспектива", 1998. 463 с.

46. Иванилова В. Теоретико игровое моделирование в стратегическом менеджменте С В Иванилова Основания и парадигмы современного общественного развития: сб. науч. статей. 4.

47. Саратов: Научная книга, 2005.-325с.-С. 114-118

48. Иванилова В. Физико математические методы логистических моделирования систем В. Иванилова Модели и механизмы социально экономического развития: сб. науч. статей. Саратов: Иаучная книга, 2004. 200 204.

49. Игровой практикум по финансам И. Т. Балабанов, Н. А. Каморджанова, В. Н. Степанов, Е. В. Эйбшиц. М.: Финансы и статистика, 1997. 189 с.

50. Игонина Л. Л. Инвестиции: учеб. пособие под ред. д-ра экон. наук, проф. В. А. Слепова. М.: Экономисть, 2003. 478 с.

51. Ильдеменов В. Инновационный менеджмент В. Ильдеменов, А. Ильдеменов, В. П. Воробьев М.: ИИФРА-М, 2002. -208 с.

52. Инвестиции: учебник под ред. В. В. Ковалева, В. В. Иванова, В. А. Лялина М.: ТК Веби, 2003. 440 с.

53. Инвестиционный бизнес: учебное пособие общ. ред. Ю. В. Яковец -М.: РАГС, 2002. 342 с.

54. Инвестиции и инновации: словарь справочник от А до Я [Артемова Л. В. и др.]; Иод ред. М.

55. Бора, А. Ю. Денисова. М.: ДИС, 1998. 207 с.

56. Инновационный менеджмент: учеб. пособие под ред. В. М. Аньшина, А. А. Дагаева. М.: Дело, 2003. 528 с.

57. Казакова Н. В. Управление инновациями в малом бизнесе: учеб. пособие Н. В. Казакова Сарат. гос. техн. ун-т, 1999. 68 с.

58. Казакова Н. В. Механизм взаимодействия участников инвестиционноинновационной сферы региона Монография Н. В.Казакова, Г. И. Жиц, А. Н. Плотников. Саратов, 2003. -12 с.

59. Капитоненко В. В. Финансовая математика и ее приложения: учеб.-практ. Пособие В. В. Капитоненко М.: Приор, 1998. 139 с.

60. Карминскии А. М. Контролинг в бизнесе. Методологические и практические основы построения контролинга в организациях А. М. Карминскии, П. И. Оленев, А. Г. Примак, Г. Фалько. М.: Финансы и статистика, 1998. 256 с.

61. Ковалев В. В. Методы оценки инвестиционных проектов В. В. Ковалев. М.: Финансы и статистика, 1998. 141с.

62. Ковалев В. В. Сборник задач по финансовому анализу: учеб. пособие для вузов по специальности Финансы и кредит В. В. Ковалев. М. Финансы и статистика, 1997. 125с.

63. Ковалев Г. Д. Основы инновационного менеджмента: учебник для вузов Г. Д. Ковалев под ред. проф. В. А. Швандара. М. ЮППТИ-ДАНА, 1999.-208 с.

64. Ковалев В. В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: учебник В. В. Ковалев, О. П. Вокова М.: ТК Веби, Проспект, 2004. 424 с.

65. Ковалев В. В. Финансы предприятий: учебное пособие В. В. Ковалев, Вит. В. Ковалев. М.: 000 ВИТРЭМ, 2002. 352 с.

66. Ковалева А. М. Финансы фирмы: учебник А. М. Ковалева, М. Г. Лапуста, Л. Г. Скамай. М.: ИПФРА-М, 2001. 416 с.

67. Ковалев В. В. Как читать баланс В. В. Ковалев, В. В. Патров 4-е изд., перераб. и доп. М.: Финансы и статистика, 2002. 520 с.

68. Ковалев В. В, Введение

69. Котынюк Б.А. Инвестиционные проекты: учебник Б. А. Котынюк 2-е изд., перераб. и доп. СПб.: Изд-во Михайлова В.А., 2002. 622 с.

70. Коно Т. Стратегия и структура японских корпораций Т. Коно М. Экономика. 1991.

71. Контролинг в бизнесе. Методологические и практические основы построения контролинга в организациях А. М. Карминский, П. И. Оленев, А. Г. Примак, Г. Фалько. М. Финансы и статистика, 1998.256 с.

72. Контролинг как инструмент управления предприятием Е.А. Ананькина, СВ. Данилочкин, Н.Г. Данилочкина и др.; под ред. Н. Г. Данилочкиной. М.: Аудит, ЮНИТИ, 1999.- 297 с.

73. Коршунов И. А. Ярмарка бизнес-ангелов и ннноваторов Российским инновациям российский капитал: неформальный инвестор стратегический партнер в привлечении инвестиционных ресурсов в инновационные команды на ранних стадиях развития И. А. Коршунов: Инновации. 2006. №3 (90). 17-20.

74. Криворотое В, В. Управление стоимостью: Оценочные технологии в управлении: учеб. пособие В, В. Криворотов, О. В. Мезенцева М.: ЮНИТИ 2005.-111 с.

75. Круглова Н. Ю. Инновационный менеджмент: учебное пособие П. Ю. Круглова. 2-е изд., доп. М.: Изд-во РДЛ, 2001. 352 с.

76. Крылов Э. И. Анализ эффективности инвестиционной и инновационной деятельности предприятия: учеб. пособие Э. И. Крылов, В. М. Власова, И. В. Журавкова. 2-е изд., перераб. и доп. М. Финансы и статистика, 2003.-608 с.

77. Крянев А. В. Математические модели задач оптимизации портфелей инвестиций А. В. Крянев, А. И. Черный. М.: МИФИ, 1997. 16 с.

78. Кукукина И. Г. Управление финансами: учеб. пособие И. Г. Кукукина. М. :Юристь, 2001.-267С.

79. Кулэ Т. А. организации Партнерство государства финансирования и венчурного капитала в бизнеса в инновационного промышленности Т. А. Кулэ, Е. М. Рогова Инновации. 2006. JV23 (90). 58-62.

80. Лихачева О. И. Финансовое планирование на предприятии: учеб. Пособие О. И. Лихачева. М.: ТК Веби, 2003. 264 с.

81. Маленков Ю. А. Новые методы инвестиционного менеджмента Ю. А. Маленков. СПб.: Изд. дом Бизнес-пресса, 2002.- 208с.

82. Малыхин В. Н. Финансовая математика: учеб. пособие для вузов В. Н. Малыхин. 2-е изд., перераб. и доп. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2003. -237 с.

83. Мишин В. М. Исследование систем управления В. М. Мишин. М. ЮНИТИЭ,2005,-527с.

84. Мишин В. М. Международная инновационная деятельность В. М. Мишин; Высшее образование Российской Федерации, Гос. ун-т упр., Ин-т упр. в машиностроительной пром-сти. М.: ГУУ, 1999. -120 с.

85. Налоговый кодекс Российской Федерации. Ч. 1,2. С учетом изм., вступающих в силу с 1 янв. 2007 г. М.: ТК Веби, Проспект, 2007. 751 с.

86. Налоговый кодекс РФ. Части первая и вторая. Все редакции 2002-2006. сост. Т. О. Волошина, О. Е. Леуданская, Н. Н. Маньшина и др. М.: Эксмо 2006. 1408 с. (Серия: Проверено. Гарант)

87. Никонова И. А. Финансирование бизнеса И. А. Никонова. М. Альпина Паблишер, 2003.-197 с.

88. Новосельцева Г. А. Формы инвестирования и виды договорных отношений в инновационной деятельности Г. А. Новосельцева, Г. Поляков Инновации. 2005. №1. 80-89.

89. Порткотт Д. Принятие инвестиционных решений Д. Порткотт пер. с англ. под ред. А.П. Шохина М.: Банки и биржи, 1997. 219 с.

90. Основы инновационного менеджмента: Теория и практика: учеб. пособие под ред. П. П. Завлина и др. М.: ОАО ППО Экономика, 2000. 475с. 91. Перекатов В. Д., Тютоков Ю. П. Пнвестиционный практикум В. А. Перекатов, Ю. П. Тютоков; -Петерб. гос. ун-т экономики и финансов. СПб.: Изд-во С-Петерб. гос. ун-та экономики и финансов, 1997. 87 с.

92. Петров А. В. Палоги 2006: все о поправках в налоговый кодекс РФ А. В. Петров. М.: Бератор-паблишинг 2006. 372 с.

93. Петров В. В. Инновационный менеджмент: учеб. пособие В. В. Петров; Сарат. гос. тех. ун-т. Саратов, 2005. Ч. 1.

94. Плотников А. П. Развитие моделей финансирования научно- инновационной деятельности университетских комплексов А. Н. Плотников Высшее образование в России. 2003. J 4. 73-79. V

95. Плотников А. Н. Учет факторов риска и неопределенности при оценке эффективности инвестиционных проектов: учеб. пособие А. Н. Плотников. Саратов СГТУ, 1998. 46 с.

96. Попов В. М. Бизнес фирмы и бюджетирование потока денежных средств В. М. Попов. М.: Финансы и статистика, 2003. 400 с.

97. Попова Е. Основные направления налоговой политики государства в целях стимулирования инновационного развития Е. Попова Инновации. 2006. №4. 13-18.

98. Попова Р. Г. Финансы предприятий Р. Г. Попова, И. П. Самонова, И. И. Добросердова. СПб.: Питер, 2002.- 224 с.

99. Постановление Правительства Российской Федерации 832 от 24 июля 1998 г. Российская газета. 1998. 19 августа

100. Практикум по финансовому менеджменту: учеб.-деловые ситуации, задачи и решения Е. Стоянова и др.; под ред. Е. Стояновой. Ин-т

101. Прилуцкий Л. Н. Финансовый лизинг. Правовые основы, экономика, практика Л. Н. Прилуцкий. М.: ОСБ-89,1997. 272 с.

102. Промышленность России 2004: статистический сборник. Официальное издание. М.: Статистика России, 2004, 332 с.

103. Рапопорт Б. М. Инжиниринг и моделирование бизнеса Б. М. Рапопорт, А. И. Субченко. М.: Тандем, 2001. 678 с.

104. Рассел Л. Планирование будущего корпорации: пер. с англ. Л. Рассел, А. Акофф. М.: Сирин, 2002.- 256 с.

105. Российский статистический ежегодник 2005. -М. Статистика России, 2005.-819 с.

106. Регионы России. Социально-экономические показатели. М. Статистика России, 2006. 982 с. ПО. Регионы России. Основные характеристики субъектов Российской Федерации. 2005: статистический сборник, 2006. 685 с.

107. Регионы России в цифрах. 2006: краткий статистический сборник под. ред. В. Л.Солонина, Э. Ф. Баранова.- М.: Статистика России, 2006. 462 с.

108. Статистический сборник Фед. служба гос. статистики (Росстат). М. Статистика России, 2006. 685 с.

109. Розенберг Дж. М. Инвестиции: Терминол. Словарь Пер. с англ. Дж. М. Розенберг М.: ИПФРА-М, 1997. 398 с.

110. Савицкая Г. В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия Г. В. Савицкая. 4-е изд., перераб. и доп. Минск: Повое знание, 2000. -686 с.

111. Савицкая Г. В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия Г. В. Савицкая. М.: ИПФРА-М, 2002. -336 с.

112. Сергеев И. В. Организация и финансирование инвестиций: учеб. Пособие И. В. Сергеев, И. И. Веретенникова, В. В. Яновский. 2-е изд., перераб. и доп. М.: Финансы и статистика, 2002. -400 с.

113. Сергеев И. В., Шипицын А. В. Оперативное финансовое планирование на предприятии И. В. Сергеев, А. В. Шипицын. статистика, 2002. 288 с.

114. Сергеев А.А. Экономические основы бизнес-планирования: учеб. пособие для вузов А. А. Сергеев. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 1999. 303 с.

115. Сорокина Е. М. Анализ денежных потоков предприятия: теория и практика в условиях реформирования российской экономики Е. М. Сорокина. М.: Финансы и статистика. 2002. -176 с.

116. Такер Р. Инновации как формула роста. Новое будущее ведущих М. Финансы и компаний Р. Б. Такер; пер. с англ. А. Анкудинова. М.: Олимп-Бизнес 2006. 223 с.

117. Темердашев 3. А. Анализ некоторых схем финансирования инновационной деятельности на региональном уровне 3. А. Темердашев, В. В. Грицай, В. Ратнер, Л. А. Воронина Инновации. 2006. №4. 75-77.

118. Теплова Т. В. Планирование в финансовом менеджменте: учеб.-метод. пособие Т. В. Теплова; Гос. ун-т Высш. шк. экономики. М. ВШЭ, 1998.-137 с.

119. Томпсон А.А. Стратегический менеджмент. Искусство разработки и реализации стратегии: учебник для вузов А. А. Томпсон, А. Дж. Стрикленд; пер. с англ. под ред. Л. Г. Зайцева, М. И. Соколовой. М. Банки и биржи, ЮНИТИ, 1998. 576 с.

120. Тренев Н. Н. Управление финансами: учеб. пособи П. П. Тренев М. Финансы и статистика, 2003. 496 с.

121. Управление инновациями: учеб. пособие кн. Кн.

122. Основы организации инновационных процессов А. А. Харин, И. Л. Коленский; под ред. Ю.В. Шленова. М.: Высш. шк., 2003. 252 с.

123. Управление инновациями: учеб. пособие в 3 кн. Кн.

124. Управление финансами в инновационных процессах А. А. Харин, И. Л. Коленский, Н. Н. Пущенко, В. А. Старых; под ред. Ю. В. Шленова. М Высш. шк., 2003. 295 с.

125. Управление инвестициями: В 2-х т. В. В. Шеремет, В. М. Павлюченко, В.Д. Шапиро и др. М.: Высш. шк., 1998. Т. 1.- 416 с Т. 2.-512 с.

126. Фабоцци Ф. Управление инвестициями: пер. с англ. М. ИНФРА-М, 2000. 932 с.

127. Фатхутдинов Р. А. Инновационный менеджмент Р. А. Фатхутдинов; 3-е изд.- СПб.: Питер, 2002. 400с.

128. Фатхутдинов И. Р. О концепции инновационного развития И. Р. Фатхутдинов Реформы в России и проблемы управления 2003: материалы 18-й Всерос. конференции молодых ученых и студентов. Вып. 1.-м. :ГУУ, 2003.-С.61-62.

129. Фатхутдинов управления И. Р. Методологические и положения организации научно-исследовательскими опытно-конструкторскими работами на промышленном предприятии при применении процессного подхода автореф. дис. канд. экон. наук И.Р. Фатхутдинов. М. 2006. -19 с.

130. Финансы России. 2004: Статистический сборник. Официальное издание. М.: Статистика России, 2004. 332 с.

131. Финансовый менеджмент: теория и практика: учебник под ред. Е. Стояновой. 5-е изд., перераб. и доп. М.: Перспектива, 2000. 656 с.

132. Финансовый бизнес-план: учеб. пособие под ред. действ, члена Акад. инвестиций РФ, д-р экон. наук, проф. В.М. Попова. М. Финансы и статистика, 2000. 480 с.

133. Финансовый менеджмент: учебник под ред. д.э.н., проф. А. М. Ковалевой. М. ИНФРА-М, 2002.- 284 с.

134. Финансовый менеджмент: конспект лекций сост. Н. ПРИОР, 2002. 144 с.

135. Фольмут X. И. Инструменты контролинга от А до Я X. И. Фольмут пер. с нем. под ред. и с предисл. М. Л. Лукашевича и Е. Н. Тихоненковой. М Финансы и статистика, 1998. 288 с.

136. Финансы: учебник. под ред. проф. В.В. Ковалева 2-е изд., перераб. И доп. М.: ТК Веби, 2003. 512 с.

137. Фомин Г. П. Финансовая математика: учеб. пособие для студентов экон. специальностей Г. П. Фомин; Моск. гос. ун-т коммерции. М. Изд-во Моск. гос.. ун-та коммерции, 1998. 47 с.

138. Фомин Г. П. Финансовая математика: сб. задач Моск. гос. ун-т коммерции. М.: Изд-во Моск. гос. ун-та коммерции, 1998. 39 с.

139. Хачанская В. Зарубежный опыт оценки государственных программ Бендина. М.: поддержки малого наукоемкого бизнеса В. Хачанская Инновации. 2006.№1.-С.91-94.

140. Хруцкий В. Е. Гамаюнов В.В. Внутрифирменное бюджетирование: Настольная книга по постановке финансового планирования В. Е. Хруцкий, Т. В. Сизова, М.: Финансы и статистика, 2002. 400с.

141. Цыганов А. От перспективного результата фундаментальных исследований к инновационному решению. Опыт РФФИ А. Цыганов Инновации. 2006. .№1. 20-37.

142. Чулок А. А. Показатели эффективности инноваций на макроуровне: основные тенденции и результаты расчета инновационного индекса А. A. Чулок Инновации. 2006. №3. 38-45.

143. Часова О. В. Финансовый бухгатерский учет: учеб. пособие О. B. Часова. М.: Финансы и статистика 2007. 544 с.

144. Бизнес-планирование: учебно-практическое пособие В. 3.

145. Проблемы развития национальной экономики: финансы, инновации, управление: сб. науч. тр. Вып. 3. под ред. Ф. И. Шамхалова. М. Экономика. 2004. -135 с.

146. Шеремет А. Д. Финансы нредприятий А. Д. Шеремет, Р. Сайфулин. М.: ИНФРА-М, 1997. -343 с.

147. Шумнетер Й. Теория экономического развития Й. Шумпетер М.: Прогресс. 1982.-456 с.

148. Щиборщ К. В. Бюджетирование деятельности промышленных предприятий России К. В. Щиборщ. М.: Дело и Сервис, 2001.- 544 с. 151. иДиборщ К. В. Бюджетирование деятельности промышленных предприятий России К. В. Щиборщ; 2-е изд., перераб. и доп. М.: Дело и Сервис, 2004. 592 с.

149. Яковец Ю. В. Проект федерального закона Об инновационной деятельности и государственной инновационной политике в Российской Федерации Ю. В. Яковец М.: РАГС, 1997. 28 с.

150. Barton L. Crisis in Organizations: Managing and Communicating in the Heat of Chaos /L. Barton. South-Western Publishing Co. Ohio, 1993.

151. Drucker P.F. Innovations and Entrepreneurship. Practice and Principles P.F. Drucker. N.Y.: Harper and Rou, 1985.

152. Fayol H. General and Industrial Management H. Fayol. London: Pitmen. 1949.

153. Foxman Б. Diversity issues and business education E. Foxman, D. Easterling //Journal of Education for Business. 1995. Vol. 71. Is. 1.

154. Niven Pol P. Balanced Scorecard: Step-by-Step for Government and Nonprofit Agencies Pol P. Niven Balance Business Books. 2005. 322 p.

155. Robert B. Taker Driving Growth Through Innovation: How Leading Firms are Transforming Their Futures Robert B. Taker. Olimp- Business, 2006. 224 p.

156. Christansen Ch., The Innovators Solution: Creating and Sustaining Successful Growth M. Ch. Christansen, Reinor Alpina Business Books. 2004 r. 290 p.

157. Milk L. The New New Thing: A Silicon Valley Story Lewis Milk OlimpBusiness, 2004. 384 p. 161. A. Barker The Alchemy of Innovation. Perspectives from the Leading Edge Edition Alan Barker The Semmit, 2004. 224 p.

158. Roberts M. Change Management Excellence: Putting NLP to Work in the 21st Century M. Roberts KSP+, 2004. 240 p.

159. Kiyosaki R., Sharon L. Lector Cashflow Quadrant: Rich Dads Guide to Financial Freedom Robert Kiyosaki, L. Sharon Popurri. 2003. 336 p.

160. Breg S. The New CFO Financial Leadership Manual Stiven Breg Alpina Business Books, 2006. 536 p.

Похожие диссертации

• Совершенствование способов финансирования инновационной деятельности на предприятиях ОПК в условиях конверсии
• Способы и формы финансирования инновационной деятельности на промышленных предприятиях
• Оптимизация ресурсного обеспечения инновационной деятельности предприятия на основе внедрения программ планирования потребностей
• Формирование комплексного механизма оценки эффективности инновационной деятельности предприятий
• Формирование механизма инфраструктурного обеспечения инновационной деятельности предприятия