Geum.ru
Темы диссертаций по экономике » Финансы, денежное обращение и кредит

Собственные договые обязательства банков как инструмент регулирования ресурсов тема диссертации по экономике, полный текст автореферата



Автореферат



Ученая степень кандидат экономических наук
Автор Кириченко, Наталья Владимировна
Место защиты Санкт-Петербург
Год 2002
Шифр ВАК РФ 08.00.10
Диссертация

Автореферат диссертации по теме "Собственные договые обязательства банков как инструмент регулирования ресурсов"

/ САНКТ-ПЕТЕРБУРГСКИЙ ГОСУДАРС ТВЕННЫИ УНИВЕРСИТЕТ / ЭКОНОМИКИ И ФИНАНСОВ

На правах рукописи

СОБСТВЕННЫЕ ДОГОВЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА БАНКОВ КАК ИНСТРУМЕНТ РЕГУЛИРОВАНИЯ РЕСУРСОВ

Специальность 08.00.10-Финансы, денежное обращение и кредит

Автореферат диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук

Санкт-Петербург 2003

Работа выпонена в Санкт-Петербургском государственном университете экономики и финансов

Научный руководитель

доктор экономических наук, профессор Белоглазо ва Галина Николаевна

Официальные оппоненты

доктор экономических наук, профессор Черненко Владимир Анатольевич

кандидат экономических наук Виноградов Виктор Анатольевич

Ведущая организация

Ставропольский финансово-

экономический институт

Защита состоится 2003 года в "аЗ часов на

заседании диссертационного совета Д.212.237.04 при Санкт-Петербургском государственном университете экономики и финансов по адресу: 191023, Санкт-Петербург, ул. Садовая, 21, ауд.48.

С диссертацией можно ознакомиться в Санкт-Петербургском государственном университете экономики и финансов.

Автореферат разослан года.

Ученый секретарь J- Сг

Диссертационного совета A.C. Селищев

эльоат*

I. ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА РАБОТЫ

Актуальность темы исследования. Переход к фазе экономического подъема в России резко усилил спрос на догосрочные банковские ресурсы со стороны реального сектора экономики. Однако ресурсная база большинства российских банков не позволяет им активно развивать догосрочное инвестиционное кредитование, что приводит к постоянному срижению роли банков в финансировании отраслей экономики. В настоящее время банковские кредиты нефинансовым организациям составляют лишь 4% объема их инвестиций в' основной капитал. По данным банковской статистики доля кредитов с длительностью свыше 1 года составляет примерно 10% в общем кредитном портфеле коммерческих банков, в то время как в странах с рыночной экономикой средне- и догосрочное кредитование составляет 60-80%. Недостаток догосрочных ресурсов у отечественных банков ограничивает возможности наращивания мощностей и технической модернизации производственных объектов и одновременно служит фактором возрастания рисков ликвидности банковской системы. Перед банковской системой Российской Федерации остро стоит проблема трансформации краткосрочных пассивов в догосрочные активы. По оценкам экспертов, при превышении порога трансформации в- 20% у банков резко увеличивается риск ликвидности, который влечет за собой риск неплатежеспособности и может стать причиной банкротства банка.

Одним из методов увеличения срочности банковских Пассивов при ограничении рисков ликвидности являемся превращение банковских обязательств в форму ценных бумаг, т.е. секъюритизация пассивов на основе выпуска банками собственных договых обязательств, свободно обращающихся на рынке. Зарубежная банковская практика создала большое количество разнообразных договых инструментов, облеченных в

[ РОС. НАЦИОНАЛЬНАЯ

' БИБЛИОТЕКА 3 . С. Петербург

| гооСск

форму ценных бумаг и имеющих ликвидные вторичные рынки. Российские банки также накопили определенный опыт работы по выпуску собственных договых обязательств, который, к сожалению, носит весьма разрозненный характер. Отсутствие научного обобщения этого опыта и его развития сдерживает формирование единообразных подходов к обращению банковских договых инструментов и создание их емких и ликвидных вторичных рынков.

Несмотря на наличие достаточно развитой и устойчивой нормативно-правовой базы, регулирующей выпуск и обращение собственных договых обязательств банков, до настоящего времени не нашли удовлетворительного решения многие вопросы, связанные как со стратегией формирования самостоятельно сегмента договых обязательств банков на финансовом рынке, так и организации работы с ^тми в самих банках, включая создание эффективных механизмов использования собственных договых обязательств для регулирования объема и структуры привлеченных средств.

Уровень изученности проблемы характеризуется отражением ее фундаментальных аспектов в трудах таких зарубежных ученых-экономистов как Р. Брейли, Ю. Бригхэм, Ван Хорн, Л. Гипенски, Л. Гитман, М. Джонк, Д. Кидуэл, С. Майерс, М. Милер, Г. Марковиц, Д. Сигел и другие.

В России исследованием собственных договых обязательств занимались М. Ю. Алексеев, Б. Н. Алехин, Г. Н. Белоглазова, И. Т. Балабанов, В. Галанов, В. В. Ковалев, В. И. Колесников, Я. М. Миркин, Е. С. Стоянова, М. В. Романовский, Л. Н. Павлова, В. С. Торкановский, Н. Н. Тренев, Т. В. Тегоюва, А. А. Фелъдман и другие. В работах этих авторов исследуется сущность договых обязательств банка, их роль в регулировании банковских пассивов и особенности обращения.

Актуальность темы диссертации обусловлена необходимостью исследования всего комплекса проблем, связанных с выпуском и обращением банковских договых обязательств как на уровне отдельного банка, так и с позиций финансового рынка в целом, в том числе проблемы использования различных договых инструментов для управления банковскими ресурсами. Это предопределило постановку целей и задач диссертационного исследования.

Цель и задачи исследования. Цель исследования заключалась в развитии методологии использования собственных договых обязательств в системе управления банковскими ресурсами и обосновании практических рекомендаций по совершенствованию механизма их выпуска и обращения на уровне коммерческого банка. Для достижения этой цели в процессе исследования решались следующие теоретические и практические задачи:

- раскрыть сущность договых обязательств банка, определить их функции как инструментов регулирования банковских пассивов и выявить роль в процессах секъюритизации;

- изучить зарубежный опыт выпуска и обращения договых обязательств банками, рассмотреть их основные виды и особенности правового регулирования, выявить место на национальных финансовых рынках;

- проанализировать экономическую и правовую основу развития рынка договых обязательств банков в России, определить взаимосвязи содержательного аспекта выпуска различных видов ценных бумаг банками и уровня развития нормативной базы;

- исследовать формирование институциональной структуры рынка договых обязательств банков в процессе развития рыночных отношений, рассмотреть опыт банков по организации их выпуска и

обращения в период рыночного реформирования банковской системы;

- проанализировать практику выпуска и обращения Сбербанком России депозитных и сберегательных сертификатов и векселей, выявить роль этих инструментов в ресурсной базе банка, их конкурентные позиции на рынке, определить основные проблемы расширения сферы использования;

- обосновать направления совершенствования работы банков с векселями и сертификатами с целью усиления их роли в привлечении догосрочных ресурсов, сформулировать условия расширения выпуска и обращения банковских облигаций.

Предмет исследования - экономические и организационно-правовые отношения, связанные с выпуском и обращением собственных договых обязательств банков и их использованием для расширения ресурсной базы банковской системы Российской Федерации.

Объектом исследования явились банковская система Российской Федерации, а также Сбербанк России, на долю которого приходится значительная часть выпущенных банками депозитных, сберегательных сертификатов и векселей.

Методологической а теоретической основой исследования являются груды отечественных и зарубежных экономистов по проблемам банковской системы и финансового рынка, разработки международных финансовых организаций, законодательные акты Российской Федерации, нормативные акты Банка России.

Информационная база исследования. В процессе исследования использовались монографический и статистический материал, практические материалы Сбербанка России, в том числе СевероКавказского банка, публикации в средствах экономической, научной и массовой информации.

Научную новизну диссертационной работы составляют следующие результаты, полученные автором в ходе научного исследования:

- предложена новая интерпретация собственных договых обязательств банка как особого вида ценных бумаг, которыг, с одной стороны, являются составной частью рынка ценны < бумаг, подчиняясь законам его развития, а с другой, выступают как инструмент формирования банковских пассивов, согласуясь с принципами финансового менеджмента в банках и с требованиями надзорных банковских органов;

- выявлены функции собственных договых обязательств банков в системе финансового посредничества: углубление диверсификации рынка ценных бумаг и повышение устойчивости его развития; инструмент управления денежным оборотом; распространение процессов секыоритизации на финансовые требования к банковским

' институтам; управление ресурсной базой банков с целью улучшения

ее структуры по срочности и повышения надежности;

- на основе исследования опыта зарубежных банков определены основные тенденции развития рынков собственных договых обязательств банков, в том числе в странах с развивающейся экономикой, особенности и сфера использования наиболее популярных инструментов, систематизированы подходы надзорных органов к регулированию их выпуска и обращения;

- выявлены особенности правового режима депозитных и сберегательных сертификатов, банковских векселей и облигаций в Российской Федерации, определены приоритетные направления использования каждого из этих инструментов банками в целях регулирования объема и структуры привлеченных средств, а также их стоимости и ликвидности;

- раскрыты особенности начального этапа формирования российского рынка банковских сертификатов, векселей и облигаций, уточнены цели их выпуска банками и сформулированы условия расширения емкости данного рынка;

- на основе анализа практики работы Сбербанка России с собственными договыми обязательствами дана оценка современного сосгояния использования векселей и сертификатов для управления ресурсной базой, выявлены основные экономические, организационные и правовые проблемы ее дальнейшего развития;

- доказана целесообразность организации работы в банке с собственными договыми обязательствами как самостоятельного вида бизнеса; обоснован комплекс организационно - экономических мероприятий по совершенствованию управления этим бизнесом в банке, включая подходы к стратегическому планированию, формирование бизнес - планов и контроля за их выпонением, организацию маркетинговых исследований, политику продвижения новых продуктов и услуг на рынке и т.п.

Практическая значимость диссертационного исследования

состоит в том, что полученные в результате исследования теоретические и практические выводы могут применяться как коммерческими банками при организации и совершенствовании работы с собственными договыми обязательствами, укреплении ресурсной базы с позиций улучшения ее структуры по срочности и повышения надежности, так и в учебном процессе (курсы для работников коммерческих банков, для работников филиалов срупных коммерческих банков). Диссертационное исследование способствует обогащению курсов по ценным бумагам, банковскому делу, по проблемам обращения собственных договых обязательств. Предложения, сделанные на основе данного исследования, по организации

работы с договыми обязательствами банка, реализованы в работе Сбербанка России.

Апробация результатов исследования. Основные положения диссертации опубликованы в 7 статьях общим объемом 2,0 п.л Они доложены на 4 научных, научно-технических и научно-практических конференциях и семинарах.

Структура работы: Диссертация состоит из введения, трех глав, заключения, списка литературы и 10 приложений. Основная часть диссертации изложена на 153 страницах, в число которых входит 8 таблиц. Список литературы насчитывает 116 источников.

Во введении обоснована актуальность выбора темы диссертационного исследования с теоретической и практической точек зрения.

В первой главе представлена теоретическая часть диссертационной работы, которая заключается в определении сущности и функций договых обязательств, изучении зарубежного опыта по выпуску и обращению договых обязательств банками и особенностей правового регулирования, анализе экономической и правовой основы развития рынка договых обязательств в России.

Вторая глава диссертационной работы посвящена исследованию формирования институциональной структуры рынка договых обязательств банков в процессе развития рыночных отношений. Проведен анализ выпуска и обращения Сбербанком России депозитных и сберегательных сертификатов и векселей. Определена роль этих инструментов в ресурсной базе банка, их конкурентные позиции на рынке, основные проблемы расширения сферы их использования.

В третьей главе диссертации предложена методология использования банками собственных договых обязательств в системе управления банковскими ресурсами. Обоснованы направления

совершенствования работы банков с собственными договыми обязательствами в направлении усиления их роли в привлечении догосрочных ресурсов.

В заключении сформулированы выводы и рекомендации, обоснованные в работе.

II. ОСНОВНЫЕ ИДЕИ И ВЫВОДЫ ДИССЕРТАЦИИ

В результате диссертационного исследования выявлено, что как особые инструменты рынка ценных бумаг собственные договые обязательства банков выпоняют ряд важных функций в системе финансового посредничества.

1. Собственные договые обязательства банков обеспечивают углубление диверсификации рынка ценных бумаг и повышение устойчивости его развития. Расширение выпуска и обращения на национальных, а затем и на международных рынка банковских облигаций с присущим им разнообразием временных характеристик, имущественных и обязательственных прав, но особенно депозитных сертификатов и коммерческих бумаг (банковских акцептов и векселей) означало качествен!-,ое изменение структуры инструментов, обращающихся на рынке ценных бумаг, в частности, на его краткосрочном денежном сегменте. Наличие на рынке инструментов, доходность которых определяется факторами, отличными от тех, что оказывают определяющее влияние на тенденции изменения доходности корпоративных и государственных ценных бумаг, облегчает управление портфелями ценных бумаг институциональных инвесторов и сообщает допонительную устойчивость рынку ценных бумаг.

Банковские акцепты и векселя, обладая таким свойством, как обращаемость, превращаются в один из элементов совокупной денежной массы, и служат инструментом управления денежным оборотом

2. Собственные договые обязательства банков создают необходимую форму для развития процессов секьюритизации и ее распространения на финансовые требования к банковским институтам.

3. Собственные договые обязательства банков служат расширению ресурсной базы банков, улучшению ее структуры по срочности и повышению надежности. Ресурсы, которые банк формирует путем выпуска облигаций и сертификатов, обладают достаточно большой срочностью и устойчивостью. На основе их выпуска банками создаются так называемые "безотзывные депозиты", т.е. депозиты, которые нг могут быть истребованы до истечения срока обращения, определенного в момент выпуска договых инструментов. При этом выпуск договых ценных бумаг позволяет мобилизовать допонительные ресурсы без угрозы вмешательства их держателей-кредиторов в управление самим банком, без изменения структуры его собственников. Создание и поддержание банками устойчивых и ликвидных рынков банковских договых обязательств позволяет преодолевать противоречие между относительно краткосрочным характером сбережений, предлагаемых для размещения в банки, и потребностью последних в догосрочных, устойчивых ресурсах. Данное противоречие преодолевается тем, что держатель договой банковской ценной бумаги по своему желанию в любое время может реализовать ее на вторичном рынке, либо предъявить для досрочного погашения в банк, который затем перепродаст ее другому лицу, не прибегая к изъятию основной суммы, поступившей в банк при первичном размещении облигации или сертификата.

4. Собственные договые обязательства банков выступают инструментом регулирования ликвидности банков на основе управления

пассивами, позволяя быстро и оперативно привлекать необходимые допонительные ресурсы. Свойства ценных бумаг, присущие краткосрочным договым обязательствам банка, и наличие постоянного спроса на них со стороны институциональных инвесторов, позволяет банкам использовать их выпуски как альтернативу заимствованиям на межбанковских рынках или у Центрального банка в случае возникновения проблем с текущей ликвидностью.

Особое место в диссертационной работе уделено зарубежному опыту выпуска и обращения договых обязательств банками. Исследованы разнообразные виды договых обязательств, условия их выпуска и обращения, сферы использования и место на финансовых рынках в странах с развитой экономикой - США, Японии, Германии, Великобритании, Франции. Рассмотрены тенденции развития рынка банковских договых обязательств в странах Восточной Европы, поскольку схожесть тенденций развития российского фондового рынка с аналогичными процессами, наблюдавшимися ранее в этих странах, уже практически не оставляет сомнения. Опыт выпуска собственных договых обязательств в странах Восточной Европы описан на примере Чехии.

В процессе работы исследована законодательная база Российской Федерации, которая составляет основу выпуска и обращения собственных договых обязательств - Гражданский кодекс, банковские законы и нормативные акты Банка России, ФКЦБ, налоговое законодательство в части налогообложения сделок с ценными бумагами. В результате, сделан вывод, что на сегодняшний день эта база достаточна для того, чтобы банки в России совершали широкий круг разнообразных операций с ценными бумагами и другими финансовыми инструментами, включая операции по выпуску собственных договых обязательств.

Анализ практики выпуска и обращения депозитных и сберегательных сертификатов и векселей проведен на материалах

крупнейшего российского банка - Сбербанка России. Изучена динамика выпуска этих инструментов, показана их роль в формировании ресурсной базы банка, определены основные проблемы, связанные с наращиваем объемов их выпуска.

Динамика выпуска Сбербанком России собственных договых

обязательств

Вид длягоемх абятатгльс те J û*!., % 1996г., %к пребыдущ ему году Ш7г., %к предидуш ему году I9*U, ' к предидущ ему toit 1999г., Я* пр/дидущ ,*му году 2вовг., %х яредыдущ ему году 2001г., %к нредидущ ему году 2902г., %к яредыдущ *нугоду

Сберегатель кые сертификаты 10С 1200,0 466,7 50,0 28,6 25,0 200,0 250.0

Депозит сертификаты 10С 190.5 112 5 77.8 171.4 0.3 40000,0 1120,0

Простые векселя 100 0 1167,0 45.7 387,5 414,5 13 и 75,4

Важно отметить, что в 1996 году Сбербанком России был реализован наибольший объем сберегательных сертификатов кредитных организаций России, его доля в общем объеме составила 79%. Объем сберегательных сертификатов вь пущенных Сбербанком России в 1996 году составил 2,2 мн. рублей, что более, чем в 3 раза больше объема 1995 года. Это связано с увеличением в структуре денежной массы доли сбережений населения. В отличие от депозитных сертификатов, Сбербанк России выпускал только предъявительские сберегательные сертификаты.

Векселя Сбербанка пользовались активным спросом и как доходные, высоколиквидные ценные бумаги, и как негрумент платежей, заменяющий собой деньги. Они воспонили недостаток краткосрочных высоколиквидны?; инструментов денежного рынка. Спрос на депозитные сертификаты банка постоянно снижася, что объясняется введением в 1992 году запрета 'на .использование их как средства платежей и расчетов. В 1998 году -были изменены требования Банка России, предъявляемые к реквизитам бланка депозитного сертификата. Депозитные сертификаты Сбербанка России, изготовленные на Госзнаке, не в поной мере

соответствовали новым требованиям. Поскольку технология заказа и последующего изготовления на Госзнаке нового тиража бланков депозитных сертификатов не позволили Сбербанку России оперативно отреагировать на изменившиеся условия, реализация депозитных сертификатов была прекращена во втором квартале 1999 года и возобновлена в третьем квартале 2000 года.

К 1998 году наблюдалось снижение объемов выпуска собственных договых обязательств Сбербанка России, что в первую очередь было связано с оттоком средств на рынок ГКО-ОФЗ, где наблюдася высокий уровень доходности с устойчивой системой расчетов, приносивший своим держателям огромные дивиденды. Немаловажным фактором являлось присутствие на рынке большого количества коммерческих банков и финансовых компаний, предлагавших клиентам необоснованно высокие процентные ставки.

Доля собственных договых обязательств в формировании ресурсов Сбербанка России

При рассмотрении истории выпуска собственных договых обязательств в России в 1989-1992 годах показано, что происходит совершенствование регулирования их выпусков Центральным банком России. Сделан вывод о том, что происходит углубление регулирования выпуска и обращения собственных договых обязательств надзорными органами, доказано, что общее направление развития этого сегмента рынка находится в русле европейских тенденций.

Детальный анализ структуры портфеля собственных договых обязательств банка проведен в работе на материалах Северо-Кавказского Банка Сбербанка России, который в настоящее время является одним из крупнейших территориальных банков.

Структура векселей по срокам платежа, выданных Северо-Кавказским

банком в 1998-2000 годах

Виды ихсемй яо срокам платежа Не 01.0119*9*, % Ив tl.ei.3M0i, % На 01 01200)1., % Прирост но отношению К 1999г.

Всего 100 100 100 -

В том числе

По предъявлении 77,28 27,87 51,31 гь.41

до 30 дней 10,87 17,06 12.72 1,85

От 31 до 90 дней 9,96 19.32 9,52 -0,44

Ог91 до 180 дней 0,82 13,03 4.23 3.41

Свыше 180 дней 1.14 22,73 22.29 21.1 Ч

Более половины выпущенного объема векселей составляют беспроцентные (бездоходные) расчетные векселя. Подавляющее большинство действующих на 1 января 2001 года векселей (64%) были выданы на срок до шести дней, что подтверждает основное назначение данного инструмента - проведение расчетов. Наибольший интерес у клиентов вызывали векселя с номиналом в .диапазонах до 100 тыс. рублей (56,8%), и от 100 -лыс. рублей до 500 тыс. рублей (33%).

Важное место в диссертационном исследовании занимает изучение накопленного опыта и практики по развитию договых обязательств, в которых участвовал Сбербанк России. По результатам исследования

сделан вывод, что такой инструмент, как вексель Сбербанка, позволяет привлекать, в большинстве своем, недорогие финансовые ресурсы, а также получать допонительные доходы от операций досрочного учета и использования тарифов по операциям с расчетными векселями. Вексель Сбербанка получил широкое развитие, он востребован клиентами как удобный расчетный инструмент, что связано с унифицированной системой покупки и оплаты, а также развитой филиальной сетью Сбербанка России, доверием клиентов к банку.

Анализ движения векселей, параметров выпуска по срокам и объемам, позволил раскрыть механизм регулирования ресурсной базы с помощью собственных договых обязательств. В результате исследования, сделан вывод, что ресурсная база, формируемая с помощью векселей краткосрочная, но при этом динамика выпуска дает стабильные остатки, в результате чего, вексель Сбербанка смело можно назвать инструментом *

трансформации ресурсов.

Сложность организации и большое значение рыночных факторов при *

работе с собственными договыми обязательствами означат, что данная работа дожна рассматриваться и развиваться банками как самостоятельный бизнес.

На сегодняшний день для банков в России существует одна стратегическая задача - получение допонительных источников роста капитализации банковской системы. Одним из источников является привлечение ресурсов путем выпуска собственных договых обязательств с последующим их вложением в различные финансовые инструменты, обращающиеся на рынке с целью получения допонительного дохода и его последующей капитализации. Для достижения цели необходим тщательный анализ по инструментам и сегментам рынка и эффективная стратегия управления процессом выпуска и обращения собственных договых обязательств. Таким образом, задача банков - раздельное

позиционирование таких инструментов привлечения, как депозиты, депозитные сертификаты, векселя, облигации - по срокам, процентным ставкам, а также выявление конкретных потребностей потенциальных приобретателей данных инструментов.

В настоящее время крупные коммерческие банки России предлагают, в основном, стандартный набор услуг. Отличие между банками заключается в наличии возможностей предложить клиенту более привлекательные условия обслуживания Ч тарифы, процентные ставки, скидки, предоставление кредита, готовности помочь в его бизнесе. Сбербанком России накоплен большой опыт по выпуску собственных договых обязательств, где помимо увеличения объема и остатка средств, привлеченных в ценные бумаги, поиска новых ниш на региональном (локальном) уровне, приоритетами становятся - проведение гибкой процентной политики, финансовый инжиниринг, создание системы индивидуальг ого подхода в обслуживанию клиентов, в том числе УГР-клиентов, внедрение депозитарных и других сопутствующих услуг, активизация рекламно-информационной работы, направленной на вовлечение в сферу операций с пенными бумагами банка новых клиентов.

В результате диссертационного исследования обоснованы практические рекомендации по совершенствованию механизма выпуска и обращения собственных договых обязательств на уровне коммерческого банка.

Основой использования собственных договых обязательств в системе управления банковскими ресурсами дожен стать бизнес-план банка, методика разработки которого представлена в диссертации. Необходимость выделения работы с собственными договыми обязательствами з относительно самостоятгльный вид бизнеса повышает значение бизнес-планирования Автором разработан агоритм с оставления

бизнес-плана в части привлечения средств, который дожен включать следующие основные этапы.

Первый этап состоит из глубокого анализа основных показателей работы банка с собственными договыми обязательствами и установления напряженных показателей бизнес-плана на текущий период.

1. Анализ итогов работы в предшествующем отчетном периоде по привлечению средств в собственные договые обязательства в балансе, доходах и расходах (доля привлечения средств в ценные бумаги банка в платных пассивах, в общем объеме привлеченных средств клиентов и т. п.).

2. Анализ приобретателей собственных договых обязательств по группам:

- крупные, средние, мекие клиенты;

- отраслевой разрез клиентуры;

- находящиеся или не находящиеся на обслуживании в банке и т. д. '

3. Анализ текущего состояния развития привлеченных средств в собственные договые обязательства в разрезе отдельных инструментов и * услуг, связанных с их обращением, т.е. оценка используемого банком

набора инструментов на предмет соответствия требованиям клиентов.

4. Анализ конкурентной среды, наличие конкурентных преимуществ и недостатков в работе по реализации собственных договых обязательств, соответствие текущих объемов привлеченных средств и потенциала рынка.

5. В результате проведенного анализа формируются главные задачи, основные приоритеты, планируемые показатели привлечения средств в собственные договые обязательства на ближайший период, а также перечень конкретных мероприятий, направленных на достижение показателей бизнес-плана.

В процессе бизнес-планирования, очень важно тщательно оценить уровни внешних и внутренних рисков работы по привлечению средств в

собственные договые обязательства. Поэтому оценка этих рисков дожна быть вторым этапом агоритма составления бизнес-плана банка.

К основным внешним рискам следует относить Ч риск изменения законодательной или нормативной базы, падение рыночных ставок привлечения ресурсов и т. д.

К внутренним рискам по операциям с ценными бумагами относятся -операционный риск (возможность оплаты поддельной ценной бумаги), риск потери ликвидности, риск несоблюдения нормативов, установленных Банком России.

Третьим этапом, выделенным при разработке агоритма, является проведение маркетинга. При проведении маркетинга дожен бьггь реализован системный подход банка к выпуску собственных договых обязательств с четко поставленной целью - это и анализ потенциального приобретателя ценных бумаг, направленный на изучение и выявление его неудовлетворенных потребностей; и выявление сильных и слабых сторон деятельности банка, выявление ключевых направлений деятельности, обеспечивающих банку преимущество перед конкурентами; и формирование и реализация целей и задач банка по всем аспектам работы с ценными бумагами на определенный период времени.

Для успешной организации реализации банком собственных договых обязательств, необходимо постоянно работать над совершенствованием основных мер, обеспечивающих привлекательность предлагаемого продукта - хорошее качество банковского инструмента (он дожен быть удобен по своим параметрам для различных категорий клиентов); высокие стандарты обслуживания; наличие предложения сопутствующих услуг (хранение, консультирование по схемам использование); гибкая процентная и тарифная политика.

Таковы основные методологические положения, рассмотренные в диссертации.

Основные положения диссертации опубликованы в следующих работах:

1. Кириченко Н. В. Роль государственных ценных бумаг в развитии рыночной экономики России. Материалы Второй научно-практической конференции СФЭИ "Состояние российской экономики и перспективы ее развития" (апрель-май 1998). - Ставрополь: Изд-во "СГУ", 1998. - 0,3 п.л.

2. Кириченко Н. В. О некоторых аспектах реструктуризации ГКО-ОФЗ. Материалы Третьей научно-практической конференции СФЭИ "Региональные проблемы социально-экономического развития Ставропольского края" (март-апрель 1999). - Ставрополь: Изд-во "СевКавГТУ", 1999. - 0,2 п. л.

3. Додонова И. В., Кириченко Н. В. Совершенствование управления пассивными операциями коммерческого банка. Материалы IV региональной научно-технической конференции "Вузовская наука -Северо-Кавказскому региону"., - Ставрополь, 2000. - 0,1 п. л.

4. Кириченко Н. В. Финансовые инновации фондового рынка. Материалы IV региональной научно-технической конференции "Вузовская наука - Северо-Кавказскому региону". - Ставрополь, 2000. - 0,1 п. л.

5. Кириченко Н. В. Особенности формирования ресурсной базы коммерческого банка. Материалы П межрегиональной конференции "Студенческая наука - экономике России". - Ставрополь: СевКавГТУ, 2001.-0,3 п. л.

6. Додонова И. В., Кириченко Н. В. Договые обязательства коммерческого банка как инструмент укрепления его ресурсной базы. Материалы II межрегиональной конференции "Студенческая наука -экономике России". - Ставрополь: СевКавГТУ, 2001. - 0,4 п. л.

7. Додонова И. В., Кириченко Н. В. Облигации как инструмент привлечения финансовых ресурсов коммерческими банками. Сборник научных трудов. Серия "Экономика". - Ставрополь: СевКавГТУ, 2001. -0,6 п. л.

Подписано к печати 21.03.03 г. Формат 60x84.1/16 Усл. печ. л. - 1,2. Уч.-изд. л. - 1,0. Тираж 100 экз. Бумага офсетная. Северо-Кавказский государственный технический университет г. Ставрополь пр. Кулакова, 2

Типография СевКавГТУ

РНБ Русский фонд

2006-6 1706

Диссертация: содержание автор диссертационного исследования: кандидат экономических наук , Кириченко, Наталья Владимировна

Введение.

Глава 1. Экономическая природа и основные виды собственных договых обязательств банка.

1.1. Сущность и функции договых обязательств как инструментов регулирования банковских пассивов.

1.2. Зарубежный опыт выпуска и обращения договых обязательств банка.

1.3. Экономическая и правовая основа развития рынка договых обязательств банков в России.

Глава 2. Анализ практики использования банками собственных договых обязательств для регулирования ресурсной базы (на примере Сбербанка России).

2.1. Опыт выпуска собственных договых обязательств в период проведения рыночных реформ и реформирования банковской системы.

2.2. Выпуск и организация обращения депозитных и сберегательных сертификатов как особых инструментов привлечения допонительных ресурсов.

2.3. Векселя Сбербанка России и сфера их использования в экономике региона (на примере Северо-Кавказского банка).

Глава 3. Основные тенденции развития российского рынка договых обязательств банков и направления совершенствования его регулирования.

3.1. Современное состояние рынка собственных договых обязательств банков и роль государства в его регулировании.

3.2. Методические основы разработки стратегии Сбербанка России на рынке банковских договых обязательств.

Диссертация: введение по экономике, на тему "Собственные договые обязательства банков как инструмент регулирования ресурсов"

Актуальность темы исследования. Переход к фазе экономического подъема в России резко усилил спрос на догосрочные банковские ресурсы со стороны реального сектора экономики. Однако ресурсная база большинства российских банков не позволяет им активно развивать догосрочное инвестиционное кредитование, что приводит к постоянному снижению роли банков в финансировании отраслей экономики. В настоящее время банковские кредиты нефинансовым организациям составляют лишь 3% объема их инвестиций в основной капитал. По данным банковской статистики доля кредитов с длительностью свыше 1 года составляет примерно 10% в общем кредитном портфеле коммерческих банков, в то время как в странах с рыночной экономикой у коммерческих банков производственное кредитование составляет 60-80%. Недостаток догосрочных ресурсов у отечественных банков ограничивает возможности наращивания мощностей и технической модернизации производственных объектов и одновременно служит фактором возрастания рисков ликвидности банковской системы. Перед банковской системой Российской Федерации остро стоит проблема трансформации краткосрочных пассивов в догосрочные активы. По оценкам экспертов, при превышении порога трансформации в 20% у банков резко увеличивается риск ликвидности, который влечет за собой риск неплатежеспособности и может стать причиной банкротства банка.

Одним из методов увеличения срочности банковских пассивов при ограничении рисков ликвидности является превращение банковских обязательств в форму ценных бумаг, т.е. секъюритизация пассивов на основе выпуска банками собственных договых обязательств, свободно обращающихся на рынке. Зарубежная банковская практика создала большое количество разнообразных договых инструментов, облеченных в форму ценных бумаг и имеющих ликвидные вторичные рынки. Российские банки также накопили определенный опыт работы по выпуску собственных договых обязательств, который, к сожалению, носит весьма разрозненный характер, не обеспечивающий формирование единообразных подходов к обращению банковских договых инструментов и создание их емких и ликвидных вторичных рынков.

Несмотря на наличие достаточно развитой и устойчивой нормативно-правовой базы, регулирующей выпуск и обращение собственных договых обязательств банков, до настоящего времени не нашли удовлетворительного решения многие вопросы, связанные как со стратегией формирования самостоятельно сегмента договых обязательств банков на финансовом рынке, так и организации работы с ними в самих банках, включая создание эффективных механизмов использования собственных договых обязательств для регулирования объема и структуры привлеченных средств. Поэтому существует необходимость исследования всего комплекса проблем, связанных с выпуском и обращением банковских договых обязательств как на уровне отдельного банка, так и с позиций финансового рынка в целом, в том числе проблемы использования различных договых инструментов для управления банковскими ресурсами. Это предопределило выбор темы диссертационного исследования, постановку его целей и задач.

Цель и задачи исследования. Цель исследования заключалась в развитии методологии использования собственных договых обязательств в системе управления банковскими ресурсами и обосновании практических рекомендаций по совершенствованию механизма их выпуска и обращения на уровне коммерческого банка. Для достижения этой цели в процессе исследования решались следующие теоретические и практические задачи:

- раскрыть сущность договых обязательств банка, определить их функции как инструментов регулирования банковских пассивов и выявить роль в процессах секъюритизации;

- изучить зарубежный опыт выпуска и обращения договых обязательств банками, рассмотреть их основные виды и особенности правового регулирования, выявить место на национальных финансовых рынках;

- проанализировать экономическую и правовую основу развития рынка договых обязательств банков в России, определить взаимосвязи содержательного аспекта выпуска различных видов ценных бумаг банками и уровня развития нормативной базы; исследовать формирование институциональной структуры рынка договых обязательств банков в процессе развития рыночных отношений, рассмотреть опыт банков по организации их выпуска и обращения в период рыночного реформирования банковской системы; проанализировать практику выпуска и обращения Сбербанком России депозитных и сберегательных сертификатов и векселей, выявить роль этих инструментов в ресурсной базе банка, их конкурентные позиции на рынке, определить основные проблемы расширения сферы их использования; обосновать направления совершенствования работы банков с векселями и сертификатами в направлении усиления их роли в привлечении догосрочных ресурсов, сформулировать условия расширения выпуска и обращения банковских облигаций. Предмет исследования - экономические и организационно-правовые отношения, связанные с выпуском и обращением собственных договых обязательств банков и их использованием для расширения ресурсной базы банковской системы Российской Федерации.

Объектом исследования явились банковская система Российской Федерации, а также Сберегательный банк России, на долю которого приходится значительная часть выпущенных банками депозитных, сберегательных сертификатов и векселей.

Методологической и теоретической основой исследования являются труды отечественных и зарубежных экономистов по проблемам банковской системы и финансового рынка, разработки международных финансовых организаций, законодательные акты Российской Федерации, нормативные акты Банка России.

Информационная база исследования. В процессе исследования использовались монографический и статистический материал, практические материалы Сбербанка России, в том числе Северо-Кавказского банка, публикации в средствах экономической, научной и массовой информации.

Научную новизну диссертационной работы составляют следующие результаты, полученные автором в ходе научного исследования:

- предложена новая интерпретация собственных договых обязательств банка как особого вида ценных бумаг, которые, с одной стороны, являются составной частью рынка ценных бумаг, подчиняясь законам его развития, а с другой, выступают как инструмент формирования банковских пассивов, согласуясь с принципами финансового менеджмента в банках и с требованиями надзорных банковских органов; выявлены функции собственных договых обязательств банков в системе финансового посредничества: углубление диверсификации рынка ценных бумаг и повышение устойчивости его развития; инструмент управления денежным оборотом; распространение процессов секьюритизации на финансовые требования к банковским институтам; управление ресурсной базой банков с целью улучшения ее структуры по срочности и повышения надежности; на основе исследования опыта зарубежных банков определены основные тенденции развития рынков собственных договых обязательств банков, в том числе в странах в развивающейся экономикой, особенности и сфера использования наиболее популярных инструментов, систематизированы подходы надзорных органов к регулированию их выпуска и обращения; выявлены особенности правового режима депозитных и сберегательных сертификатов, банковских векселей и облигаций в Российской Федерации, определены приоритетные направления использования каждого из этих инструментов банками в целях регулирования объема и структуры привлеченных средств, а также их стоимости и ликвидности; раскрыты особенности начального этапа формирования российского рынка банковских сертификатов, векселей и облигаций, уточнены цели их выпуска банками и сформулированы условия расширения емкости данного рынка; на основе анализа практики работы Сберегательного банка с собственными договыми обязательствами дана оценка современного состояния использования векселей и сертификатов для управления ресурсной базой, выявлены основные экономические, организационные и правовые проблемы ее дальнейшего развития; доказана целесообразность организации работы в банке с собственными договыми обязательствами как самостоятельного вида бизнеса, обоснован комплекс организационно-экономических мероприятий по совершенствованию управления этим бизнесом в банке, включая подходы к стратегическому планированию, формирование бизнес-планов и контроля за их выпонением, 7 организацию маркетинговых исследований, политику продвижения новых продуктов и услуг на рынке и т.п.

Практическая значимость диссертационного исследования состоит в том, что полученные в результате исследования теоретические и практические выводы могут применяться как коммерческими банками при организации и совершенствовании работы с собственными договыми обязательствами, укреплении ресурсной базы с позиций улучшения ее структуры по срочности и повышения надежности, так и в учебном процессе (курсы для работников новых коммерческих банков, для работников филиалов крупных коммерческих банков). Диссертационное исследование способствует обогащению курсов по ценным бумагам, банковскому делу, по проблемам обращения собственных договых обязательств. Предложения, сделанные на основе данного исследования, по организации работы с договыми обязательствами банка, реализованы в работе Сбербанка России.

Апробация результатов исследования. Основные положения диссертации опубликованы в 7 статьях общим объемом 2,0 п.л. Они доложены на 4 научных, научно-технических и научно-практических конференциях и семинарах.

Структура работы. Диссертация состоит из введения, трех глав, заключения, списка литературы и 10 приложений. Основная часть диссертации изложена на 153 страницах, в число которых входит 8 таблиц. Список литературы насчитывает 116 источников.

Диссертация: заключение по теме "Финансы, денежное обращение и кредит", Кириченко, Наталья Владимировна

Заключение

В результате диссертационного исследования выявлено, что как особые инструменты рынка ценных бумаг собственные договые обязательства банков выпоняют ряд важных функций в системе финансового посредничества.

1. Собственные договые обязательства банков обеспечивают углубление диверсификации рынка ценных бумаг и повышение устойчивости его развития.

2. Собственные договые обязательства банков создают необходимую форму для развития процессов секьюритизации и ее распространения на финансовые требования к банковским институтам.

3. Собственные договые обязательства банков служат расширению ресурсной базы банков, улучшению ее структуры по срочности и повышению надежности.

4. Собственные договые обязательства банков выступают инструментом регулирования ликвидности банков на основе управления пассивами, позволяя быстро и оперативно привлекать необходимые допонительные ресурсы.

В процессе изучения зарубежного опыта выпуска и обращения договых обязательств банками, исследованы разнообразные виды договых обязательств, условия их выпуска и обращения, сферы использования и место на финансовых рынках в странах с развитой экономикой - США, Японии, Германии, Великобритании, Франции. Рассмотрены тенденции развития рынка банковских договых обязательств в странах Восточной Европы (на примере Чехии), поскольку схожесть тенденций развития российского фондового рынка с аналогичными процессами, наблюдавшимися ранее в этих странах, уже практически не оставляет сомнения.

При исследовании законодательной базы Российской Федерации, которая составляет основу выпуска и обращения собственных договых обязательств -Гражданский кодекс, банковские законы и нормативные акты Банка России, ФКЦБ, налоговое законодательство в части налогообложения сделок с ценными бумагами, сделан вывод, что на сегодняшний день эта база достаточна для того, чтобы банки в России совершали широкий круг разнообразных операций с ценными бумагами и другими финансовыми инструментами, включая операции по выпуску собственных договых обязательств.

Анализ практики выпуска и обращения депозитных и сберегательных сертификатов и векселей проведен на материалах крупнейшего российского банка -Сбербанка России. Изучена динамика выпуска этих инструментов, показана их роль в формировании ресурсной базы банка, определены основные проблемы, связанные с наращиваем объемов их выпуска.

Доля собственных договых обязательств в формировании ресурсов Сбербанка

При рассмотрении истории выпуска собственных договых обязательств в России в 1989-1992 годах показано, что происходит совершенствование регулирования их выпусков Центральным банком России. Сделан вывод о том, что происходит углубление регулирования выпуска и обращения собственных договых обязательств надзорными органами, доказано, что общее направление развития этого сегмента рынка находится в русле европейских тенденций.

Важное место в диссертационном исследовании занимает изучение накопленного опыта и практики по развитию договых обязательств, в которых участвовал Сбербанк России. По результатам исследования сделан вывод, что такой инструмент, как вексель Сбербанка, позволяет привлекать, в большинстве своем, недорогие финансовые ресурсы, а также получать допонительные доходы от операций досрочного учета и использования тарифов по операциям с расчетными векселями. Вексель Сбербанка получил широкое развитие, он востребован клиентами как удобный расчетный инструмент, что связано с унифицированной системой покупки и оплаты, а также развитой филиальной сетью Сбербанка России, доверием клиентов к банку.

Анализ движения векселей, параметров выпуска по срокам и объемам, позволил раскрыть механизм регулирования ресурсной базы с помощью собственных договых обязательств. В результате исследования, сделан вывод, что ресурсная база, формируемая с помощью векселей краткосрочная, но при этом динамика выпуска дает стабильные остатки, в результате чего, вексель Сбербанка смело можно назвать инструментом трансформации ресурсов.

Сложность организации и большое значение рыночных факторов при работе с собственными договыми обязательствами означают, что данная работа дожна рассматриваться и развиваться банками как самостоятельный бизнес.

На сегодняшний день для банков в России существует одна стратегическая задача - получение допонительных источников роста капитализации банковской системы. Одним из источников является привлечение ресурсов путем выпуска собственных договых обязательств с последующим их вложением в различные финансовые инструменты, обращающиеся на рынке с целью получения допонительного дохода и его последующей капитализации. Для достижения цели необходим тщательный анализ по инструментам и сегментам рынка и эффективная стратегия управления процессом выпуска и обращения собственных договых обязательств. Таким образом, задача банков - раздельное позиционирование таких инструментов привлечения, как депозиты, депозитные сертификаты, векселя, облигации - по срокам, процентным ставкам, а также выявление конкретных потребностей потенциальных приобретателей данных инструментов.

В настоящее время крупные коммерческие банки России предлагают, в основном, стандартный набор услуг. Отличие между банками заключается в наличии возможностей предложить клиенту более привлекательные условия обслуживания -тарифы, процентные ставки, скидки, предоставление кредита, готовности помочь в его бизнесе. Сбербанком России накоплен большой опыт по выпуску собственных договых обязательств, где помимо увеличения объема и остатка средств,

129 привлеченных в ценные бумаги, поиска новых ниш на региональном (локальном) уровне, приоритетами становятся - проведение гибкой процентной политики, финансовый инжиниринг, создание системы индивидуального подхода в обслуживанию клиентов, в том числе VIP-клиентов, внедрение депозитарных и других сопутствующих услуг, активизация рекламно-информационной работы, направленной на вовлечение в сферу операций с ценными бумагами банка новых клиентов.

В результате диссертационного исследования обоснованы практические рекомендации по совершенствованию механизма выпуска и обращения собственных договых обязательств на уровне коммерческого банка.

Основой использования собственных договых обязательств в системе управления банковскими ресурсами дожен стать бизнес-план банка, методика разработки которого представлена в диссертации. Необходимость выделения работы с собственными договыми обязательствами в относительно самостоятельный вид бизнеса повышает значение бизнес-планирования. Автором разработан агоритм составления бизнес-плана в части привлечения средств, который дожен включать следующие основные этапы.

Первый этап состоит из глубокого анализа основных показателей работы банка с собственными договыми обязательствами в предшествующем отчетном периоде и установления напряженных показателей бизнес-плана на текущий период. В результате проведенного анализа формируются главные задачи, основные приоритеты, планируемые показатели привлечения средств в собственные договые обязательства на ближайший период, а также перечень конкретных мероприятий, направленных на достижение показателей бизнес-плана.

В процессе бизнес-планирования, очень важно тщательно оценить уровни внешних и внутренних рисков работы по привлечению средств в собственные договые обязательства. Поэтому оценка этих рисков дожна быть вторым этапом агоритма составления бизнес-плана банка.

К основным внешним рискам следует относить - риск изменения законодательной или нормативной базы, падение рыночных ставок привлечения ресурсов и т. д.

К внутренним рискам по операциям с ценными бумагами относятся -операционный риск (возможность оплаты поддельной ценной бумаги), риск потери ликвидности, риск несоблюдения нормативов, установленных Банком России.

Третьим этапом, выделенным при разработке агоритма, является проведение маркетинга. При проведении маркетинга дожен быть реализован системный подход банка к выпуску собственных договых обязательств с четко поставленной целью -это и анализ потенциального приобретателя ценных бумаг, направленный на изучение и выявление его неудовлетворенных потребностей; и выявление сильных и слабых сторон деятельности банка, выявление ключевых направлений деятельности, обеспечивающих банку преимущество перед конкурентами; и формирование и реализация целей и задач банка по всем аспектам работы с ценными бумагами на определенный период времени.

Для успешной организации реализации банком собственных договых обязательств, необходимо постоянно работать над совершенствованием основных мер, обеспечивающих привлекательность предлагаемого продукта - хорошее качество банковского инструмента (он дожен быть удобен по своим параметрам для различных категорий клиентов); высокие стандарты обслуживания; наличие предложения сопутствующих услуг (хранение, консультирование по схемам использования); гибкая процентная и тарифная политика.

Диссертация: библиография по экономике, кандидат экономических наук , Кириченко, Наталья Владимировна, Санкт-Петербург

1. Гражданский кодекс Российской Федерации (часть первая) от 30.11.94 №51-ФЗ (в ред. от 26.11.2002).

2. Гражданский кодекс Российской Федерации (часть вторая) от 26.01.96 №14-ФЗ (в ред. от 26.11.2002).

3. Федеральный закон от 22.04.96 №39-Ф3 О рынке ценных бумаг (в ред. от0708.2001).

4. Федеральный закон от 26.12.95 №208-ФЗ Об акционерных обществах (в ред. от3110.2002).

5. Федеральный закон от 11.03.97 №48-ФЗ О переводном и простом векселе.

6. Федеральный закон от 21.11.96 №129-ФЗ О бухгатерском учете (в ред. от 28.03.2002).

7. Федеральный закон от 03.02.96 №17-ФЗ О внесении изменений и допонений в закон РСФСР О банках и банковской деятельности в РСФСР (в ред. от 08.07.99).

8. Закон РФ от 09.10.92 №3615-1 О валютном регулировании и валютном контроле (в ред. от 30.12.2001).

9. Указ Президента Российской Федерации от 07.10.92 №1186 О мерах по организации рынка ценных бумаг в процессе приватизации государственных и муниципальных предприятий (в ред. от 23.02.98).

10. Конвенция о Единообразном Законе о простом и переводном векселе (заключена в Женеве 07.06.1930).

11. Постановление ЦИК и СНК СССР от 07.08.37 №104/1341.

12. Положение ЦБ РФ от 24.04.96 №39 О порядке проведения в Российской Федерации некоторых видов валютных операций и об учете и представлении отчетности по некоторым видам валютных операций (в ред. от 20.08.2002).

13. Положение ЦБ РФ от 23.12.97 №9-П О порядке формирования и использования резервного фонда кредитной организации (в ред. от 01.07.98).

14. Письмо ЦБ РФ от 09.09.91 Х

15. Письмо ЦБ РФ от 23.02.95 №26 Об операциях коммерческих банков с векселями и изменения в порядке бухгатерского учета банковских операций с векселями (в ред. от 17.06.99).

16. Письмо ЦБ РФ от20.08.96 №315 Об изменениях в Инструкцию Центрального Банка Российской Федерации от 30.01.96 №1 О порядке регулирования деятельности кредитных организаций.

17. Письмо ЦБ РФ от 10.02.97 №14-3-20 Положение о сберегательных и депозитных сертификатах кредитных организаций (в ред. от 29.11.2000).

18. Письмо ЦБ РФ от 11.02.94 №75 Об утверждении и введении в действие новой редакции инструкции О правилах выпуска и регистрации ценных бумаг коммерческими банками на территории Российской Федерации от 11.02.94 №8 (в ред. от 17.09.96).

19. Указание ЦБ РФ от 27.03.98 №193-У Об осуществлении упономоченными банками сделок и операций с иностранной валютой и ценными бумагами в иностранной валюте, не относящихся к банковским операциям (с изм. от 20.07.99).

20. Указание ЦБ РФ от 01.07.98 №273-У О внесении изменений и допонений в Положение Банка России от 23.12.97 №9-П О порядке формирования и использования резервного фонда кредитной организацией.

21. Указание ЦБ РФ от 31.08.98 №333-У О внесении изменений и допонений в письмо Центрального банка России от 10.02.92 №14-3-20 О депозитных и сберегательных сертификатах банков.

22. Письмо Госбанка СССР от 14.03.91 №341 Об учете ценных бумаг и некоторых других операций в коммерческом банке (в ред. от 27.03.98).

23. Письмо Госналогслужбы РФ и Минфина РФ от 08.12.93 №№НП-4-01/196н,142 О некоторых вопросах налогообложения, возникающих в связи с использованием ценных бумаг (в ред. от 23.09.94).

24. Информационное письмо Высшего Арбитражного суда Российской Федерации от 31.05.2000 №52 Обзор практики разрешения арбитражными судами споров,связанных с применением законодательства о валютном регулировании и валютном контроле.

25. Инструкция Минфина РФ от 03.03.92 №2 О правилах выпуска и регистрации ценных бумаг на территории РФ (в ред. от 01.08.95г.).

26. Условия выпуска и обращения сберегательных сертификатов Сбербанка России. Утверждены Постановлением Правления Сбербанка России от 29.04.99 №204 Зарегистрированы ЦБ РФ 21.05.99г.

27. Правила совершения операций по сберегательным сертификатам Сбербанка России образца 1999 года от 20.05.99 №514-р.

28. Условия выпуска и обращения депозитных сертификатов Сбербанка России. Утверждены Постановлением Правления Сбербанка России от 29.04.99 №204. Зарегистрированы ЦБ РФ 21.05.99г.

29. Правила совершения операций с депозитными сертификатами Сбербанка России образца 1999 года от 25.05.2000 №596-р.

30. Положение о депозитарной деятельности Сбербанка России от 11.03.99 №490-р.

31. Регламент приема документарных ценных бумаг в обеспечение по кредитным договорам в рублях, заключаемым учреждениями Сбербанка России с юридическими лицами от 14.01.97 №144-р.

32. Порядок осуществления расчетов между учреждениями Сбербанка России по расчетным чекам, простым векселям, сберегательным сертификатам и переводам вкладов населения от 22.12.94 №74-р.

33. Положение о простых векселях Сбербанка России от 18.10.2000 №644-р.

34. Регламент предоставления кредитов юридическим лицам с применением векселей Сбербанка России от 24.07.98 №446-р.

35. Регламент по работе с просроченной задоженностью заемщиков (юридических лиц) Сбербанка России от 14.11.97 №278-р.

36. Инструкция по хранению учреждениями Сберегательного банка Российской Федерации ценных бумаг, принадлежащих гражданам от 26.10.93 №29-р.

37. Годовой отчет Сбербанка России за 1992 год.

38. Годовой отчет Сбербанка России за 1993 год.

39. Годовой отчет Сбербанка России за 1994 год.

40. Годовой отчет Сбербанка России за 1995 год.

41. Годовой отчет Сбербанка России за 1996 год.

42. Годовой отчет Сбербанка России за 1997 год.

43. Годовой отчет Сбербанка России за 1998 год.

44. Годовой отчет Сбербанка России за 1999 год.

45. Годовой отчет Сбербанка России за 2000 год.

46. Годовой отчет Сбербанка России за 2001 год.

47. Алексеев М. Ю. Рынок ценных бумаг. -М.: Финансы и статистика, 1992.

48. Алехин Б. И. Рынок ценных бумаг. Введение в фондовые операции. М., 1991.

49. Банковская система России. Настольная книга банкира. Книга 2. М.: ТОО Инжиниринго-клиринговая компания ДеКа, 1995. -768с.

50. Банковский портфель 1. Кн. Банкира. Кн. клиента. Кн. инвестора / Под ред. Ю. И. Коробова, Ю. Б. Рубина, В. Н. Содаткина. - М.: СОМИНТЭК, 1994.-446 с.

51. Банковский портфель 3. Кн. менеджера по кредитам. Кн. менеджера по расчетам. Кн. менеджера по фондовым и трастовым операциям / Под ред. Ю. И. Коробова, Ю. Б. Рубина, В. Н. Содаткина. - М.: СОМИНТЭК, 1995. - 752 с.

52. Банковское дело.: Учебник / Под ред. Г. Г. Коробовой. М.: Юристь, 2002. - 751 с.

53. Банковское дело.: Учебник / Под ред. Г. Н. Белоглазовой, J1. П. Кроливецкой М.: Финансы и статистика, 2003. - 592 с.

54. Банковское дело: управление и технологии.: Учебное пособие для ВУЗов. / Под ред. А. М. Тавасиева. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2001. - 863 с.51 .Бор М. 3., Потенко В. В. Стратегическое управление банковской деятельностью. -МД 1995. -29 с.

55. Борисов Е., Рыжаков О. Современная инфраструктура рынка ценных бумаг: опыт реформ во Франции // Рынок ценных бумаг. 1996. - №1.

56. Букато В. И., Головин Ю. В., Львов Ю. И. Банки и банковские операции в России. -М.: Финансы и статистика, 2001. 368 с.

57. Бухвальд Б. Техника банковского дела. Справочная книга и руководство к изучению банковских и биржевых операций. М.: АО ДИС. 1994. - 234 с.

58. Вексель и вексельное обращение в России. М.: АО Банкцентр,1996. - 117 с.

59. В. Мицкевич, К. Бабанова. Фондовые рынки стран Восточной Европы: опыт, полезный для России // Рынок ценных бумаг. 2001. - №13.

60. Гарнер Д., Оуэн Р., Конвей Р. Привлечение капитала. М.: Джон Уайли энд Санд, 1995.

61. Головин Ю. В. Банки и банковские услуги в России: вопросы теории и практики.

62. М.: Финансы и статистика, 1999. 416 с.65 .Голубева С. Федеральные казначейские обязательства и государственные займы на фондовом рынке Германии. // Рынок ценных бумаг. 1994. - №15.

63. ЬЬ.Гросиан Р. К. Как вести дела с банками. Кредиты, денежные вклады, платежный оборот / Пер. с нем. М.: Международные отношения, 1996. - 368 с.

64. Дж. Долан, Колин Д. Кэмпбэл Деньги, банковское дело и денежно-кредитная политика, Эдвин. Москва-Ленинград, 1991.

65. Долан Э., Кемпбел Р. Деньги, банковское дело и денежно-кредитная политика. -МД 1991.

66. Захаров А. Банки и рынок капиталов в России. // Известия.-20.09.2001.

67. Ю.Иванов А. Н. Обращение и регистрация ценных бумаг. М.: ИНФРА-М, 1996.V

68. Илаева 3. М. Менеджмент коммерческого банка РФ на рынке ценных бумаг: Дис. канд. эконом, наук -М., 1996. 163 с.

69. Каратуев А. Г. Ценные бумаги: виды и разновидности. М.: Русская деловая литература, 1997. - 160 с.

70. Кидуэл Д., Петерсон Р., Блэкуэл Д. Финансовые институты, рынки и деньги. -СПБ: Изд-во Питер, 2000. 752 с.

71. Киселев В. В. Управление коммерческим банком в переходный период: Учебное пособие. М.: Логос, 1997. -144 с.

72. Ключевые проблемы развития рынка ценных бумаг в России // Экономика и жизнь. 1994. - №7.

73. J 76. Козлов А. А. О регулировании деятельности банков на финансовом рынке. //

74. Деньги и кредит. 1996. -№11. - с. 16.

75. Куницына Н., Уивицкий Л., Малеева А. Бизнес-планирование в коммерческом1.банке. М.: Финансы и статистика, 2002. - 304 с.

76. Львов О. Вексель как средство платежа и кредита и его практическое применение. -М, 1992.

77. Максютов А. А. Основы банковского дела. М.: Бератор-Пресс, 2003. - 384 с.

78. Мартынова О. И. Рынок банковских ценных бумаг в 1996 году. // Деньги и кредит. 1997. - №3. - с.30.81 .Матук Ж. Финансовые системы Франции и других стран. М.: Финстатинформ, 1994.

79. Милер Р. Л., Ван-Хуз Д. Д. Современные деньги и банковское дело: Пер. с англ. -М.: ИНФРА-М, 2000. 856 с.

80. ЪЪ.Миловидов В. Д. Современное банковское дело. Опыт в США. М., 1992.

81. Миркин Я. М. Ценные бумаги и фондовый рынок. М.: Перспектива, 1995.

82. Ю.Миронов В. Облигации спасут российский фондовый рынок. // Рынок ценных бумаг. 1996. - №7. - с.14.

83. Мовсесян А. Г., Огнивцев С. Б. Финансовый рынок и системный подход к анализу корпоративных ценных бумаг. // Деньги и кредит. -1998. №4. - с.46.

84. Моргачева И. А., Тулина В. Ю., Бабичева Ю. А. Рынок ценных бумаг: проблемы и пути формирования // Деньги и кредит. 1990.

85. Мусатов В. Т. США: биржа и экономика. М., 1985.

86. Обозрение. Рынок государственных обязательств (опыт США). // Финансовая газета, 1993.-№18-19.

87. Первозванский А. А., Первозванская Т. Н. Финансовый рынок: расчет и риск. М.: Инфа-М, 1994.

88. Пофреман Д., Форд Ф. Основы банковского дела. М.: ИНФРА-М, 1996. - 624 с.

89. Порядок обращения простых векселей Сбербанка России. Памятка клиенту. -Ставрополь: ГП Ставропольская краевая типография. 1998.95. jр иву ар Ж. Техника банковского дела. / Пер. с фр. М.: Издательство Прогресс, Универс, 1993. - 160 с.

90. Роуз Питер С. Банковский менеджмент. М.: Дело, 1995. - 768 с.

91. Руководство по операциям с ценными бумагами. М.: ИНФРА-М, 1993. 188 с.

92. Рынок ценных бумаг/ В. А. Галанов, А. И. Басов и др. М.: Финансы и статистика, 1996.-352 с.

93. Рынок ценных бумаг и его финансовые институты/ Под ред. Торкановского В. С. -СПБ.: АО Комплект, 1994.

94. Рыночная экономика. Словарь. / Под общей ред. Кипермана Г. Я. М.: Республика, 1993.

95. Савенков В. Н. Ценные бумаги в России. Практическое пособие для руководителей предприятий, бухгатеров и частных инвесторов. М.: Концерн Банковский Деловой Центр, 1998.

96. Семенкова Е. В. Операции с ценными бумагами: российская практика. М.: ИНФРА- 1997.

97. Семенов Я. А. Операции коммерческого банка с ценными бумагами. М.: ИПК МП, 1993.

98. Сизов Р. Государственное регулирование на Рынке Ценных Бумаг. II Рынок ценных бумаг. 1993. - №16.

99. Синки Дж. Управление финансами в коммерческих банках. М.: Catalaxy, 1994.-820 с.

100. J06. Справочник Современный рынок ценных бумаг под редакцией Рубцова С. В. -М, 1992.

101. Уайстинг Д. П. Осваиваем банковское дело: Пер. с англ. / Под ред. В. А. Микрюкова. М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 1966. - 240 с.

102. Управление деятельностью коммерческого банка (банковский менеджмент). / Под ред. О. Лаврушина. М.: Юристь, 2002. - 688 с.

103. Усоскин В. М. Современный коммерческий банк: управление и операции. М.: Все для Вас, 1993.

104. Финансово-кредитный словарь. / Под общей ред. Гаретовского Н. В. М.: Финансы и статистика, 1988.

105. Фельдман А. А. Вексельное обращение. Российская и международная практика. М.: ИНФРА-М, 1994. - 304 с.

106. Фельдман А. А. Депозитные и сберегательные сертификаты. Чековое обращение. / Учебное и справочное пособие. М.: ИНФРА-М, 1995. - 168 с.

107. ИЗ. Ценные бумаги / Под ред. В. И. Колесникова, В. С. Торкановского. М.: Финансы и статистика. - 1998. ~ 416 с.

108. Чернов В. И. Облигации как инвестиционный инструмент предпринимателя. -М.: Фонд Правовая культура, 1992. 96 с.

109. Ческидов Б. М. Развитие банковских операций с ценными бумагами. М.: Финансы и статистика, 1997. - 336 с.

110. Шеметшо Д., Яч Р. Рынок облигаций в Чешской Республике. // Рынок ценных бумаг.-2001.-№13,-с.34.

Похожие диссертации